》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM11月20日讯： 2023年11月20日，SMM统计国内电解铝锭社会库存66.4万吨，较上周四库存减少1.3万吨，较2022年同期的53.0万吨高出13.4万吨。出库方面，据SMM统计，上周铝锭出库量12.47万吨，周度出库量环比增加1.69万吨。 上周国内铝锭的出库量有亮眼表现，因此继上周周中去库之后，至今已连续两次去库，11月下旬国内铝锭的去库拐点已初步出现。但当前国内铝锭库存仍处于近两年同期的较高位置，且无锡、佛山、巩义三大主流消费地周末的到货量环比上周未见明显下降，供应端到货偏多使得国内铝锭社库整体上累库压力仍存，近期去库的持续性仍有待验证。 无锡地区 较上周四库存持平在22.8万吨，仍高居国内库存首位，上周出库量有所回升，环比增加0.28万吨至3.95万吨，但受周末到货仍偏多影响，去库的速度较为缓慢。据SMM统计，周末到货量环比减少1800吨，而出库量环比增加3700吨，出库表现向好，近期华东地区的贴水也缓慢收复至平水附近，但周末两天无锡地区仍呈现累库状态。上海地区库存持稳，较上周四减少0.1万吨至4.8万吨。预计华东地区后期在途的货物量将会继续下降，但因进口窗口重新打开，受海外货源的压力或将增大。 巩义地区 去库速度较快，较上周四去库0.6万吨至8.1万吨，主因出库表现走强，环比增加0.5万吨至4.79万吨，库存的快速回落大幅缓解了巩义地区前期的库存压力，也使得近期中原地区的贴水有快速收窄的趋势。据仓库反馈，近期日均出库量和前段时间相比有明显增加，主因下游消费有所起色，订单增多带动了提货。   佛山地区 库存表现较为稳定，截至周一铝锭库存较上周四持平于17.3万吨，出库量有明显回暖，环比增加0.51万吨至2.64万吨。周末两天佛山地区出入库量环比上周末变化不大，但近期主要在云南减产消息面的支撑下，后续华南地区有流通货源收紧和库存下降的预期。近期华南地区现货呈现偏强走势，现货交投较活跃，目前升水仍在不断走扩。   铝棒库存方面，上周加工费走高，下游接货意愿减弱，稍显出库不畅，铝棒库存暂时重回10万吨上方。据SMM统计，11月20日国内铝棒社会库存10.04万吨，与上周四相比增加0.29万吨，上周铝棒出库量3.64万吨，周度出库量减少0.55万吨。 关于后续国内的铝锭库存运行轨迹，SMM预计，11月下旬铝锭库存的去库拐点已初步形成，但去库的持续性仍有待观察，国内铝锭库存或将围绕63-68万吨展开拉锯；华南地区将先于无锡、巩义地区进入去库阶段，预计去库拐点将在11月底或12月初，云南减产对到货产生明显影响后正式出现。若能尽早出现库存拐点，顺利进入年末去库阶段，并维持一个较稳定的去库节奏，SMM推算12月上半月国内铝锭库存将回落至58-63万吨附近，12月下半月铝锭库存将回落至55-60万吨附近。   》点击查看SMM铝产业链数据库

11月17日，SMM举办的 SMM 2023首届铝上游产业链峰会 在广西南宁 圆满落幕！ 在本次峰会上，协会专家、行业大咖、资深分析师对2024年铝产业链热点话题进行了展望，并解读了2024年全球经济、美元及人民币走势。 中国有色金属工业协会铝业分会常务副秘书长孟杰表示，铝是我国传统的原材料；铝行业是政府和社会广泛关注的行业；铝产业是优势和劣势都很明显的产业；如果行业能够实现高质量发展，铝行业发展更加值得期待。 SMM大数据总监刘小磊表示，全球脱碳大势所趋，中国光伏发电占比仍有较大增长空间，光伏发电带动用铝量迅速提升将弥补地产驱动减弱造成的需求缺口。 SMM铝土矿分析师郭茗心表示，预计2023年全年电解铝产量大约4147万吨；未来电解铝年产量最大大约在4350万吨上下，以1.925的电解铝生产氧化铝单耗计算，年氧化铝需求为8373.75万吨。2023年预计存在640万吨铝土矿供应缺口。因进口矿矿耗更高，对于国产矿的需求转化为对进口矿需求会使铝土矿需求更上一层楼，2023年铝土矿供应缺口或超过640万吨。 中信建投期货有限公司工业品金属首席分析师江露表示，降息对商品而言并非一个真正的利好。因为通胀回落，市场预期美联储放缓加息进程乃至预期会提前进入降息周期，但降息从来都不是一个利好商品的信号。 降息对应的是经济下行，需求下滑。 历史规律显示，降息周期铜价多处在弱势状态。 广西铝产品仓储交易中心产品总监雷震表示，由于氧化铝供应依然存在较多增量，而需求面临瓶颈，因此氧化铝价格以及行业利润将继续面临长期压制。需要注意的是矿石供应紧张程度可能超出预期，这将使得氧化铝供应释放速度放缓。 Neo Performance Materials战略资源与商务发展经理熊添表示，国内原生镓工厂经历了一波生死和复苏。目前国内有规模的原生镓生产主要依靠镓品味高的国产氧化铝和一些铅锌冶炼工厂，地域分布也相对集中。随着对使用进口铝土矿生产氧化铝的资源进一步利用，氧化铝伴生镓的产出格局会出现变化。而煤中铝镓的综合利用将在中长期进一步充盈我国自有资源的储备和供给。 山东省氯碱行业协会执行会长宋祥东表示，新的形势下我国氯碱行业必须转变传统发展观念，树立新的发展理念，探索出新的发展路径，铸造新的竞争优势。 索通集团产业信息中心阳极首席分析师王婉婷表示，短期国内电解铝运行产能或维持高位运行。8月末云南地区基本完成了复产工作，目前省内仅剩13万吨待复产及12万吨转移产能待投产，其他的均处于满产状态；截止目前云南地区总运行产能达555万吨，较6月初增长229万吨左右，西南地区未来供应压力将持续凸显。截止目前国内电解铝运行产能修复至4280万吨附近，同比去年增长252万吨。 开幕致辞 百色铝工业协会-会长-陆敏 广西海亿贸易有限公司-董事长-周保林 SMM-高级副总裁-卢嘉龙 嘉宾发言 发言主题：中国铝工业高质量发展之路 发言嘉宾：中国有色金属工业协会铝业分会-常务副秘书长-孟杰 （一）铝是我国传统的原材料 1919年9月，中国商人在上海创建益泰信记铝器厂，这是中国第一家铝加工厂，使用二辊轧机轧制铝片；1949年以前（1937年前后），抚顺、高雄、张店三地铝冶炼厂开始建设和生产；新中国成立后，我们在“一五”期间先后建设了抚顺铝厂、哈尔滨铝合金加工厂、吉林碳素厂和山东铝厂，从此我国铝工业走上了从小到大，从弱变强的发展之路。 铝是仅次于钢铁的第二大金属，在国民经济124个产业分类中，有113个部门使用铝产品，是发展较快，应用广泛和产业关联度大的基础材料。 （二）铝行业是政府和社会广泛关注的行业 铝作为高耗能产品一直受到广泛的关注，也多次作为产能过剩产品进行调控，也是这一轮实施供给侧结构性改革相关政策落实最好的产品；铝产品也是节能减排和降碳优选产品，尤其是在“新能源、交通运输”等领域节能减排的首选；铝已经成为工业和人民生活紧密相关的金属，公众对的铝的认知大幅度提升。 （三）铝产业是优势和劣势都很明显的产业 优势：铝产业链完整，产能、产量、消费量、铝材品种及出口量全球第一，人均消费量超过世界平均水平、直追发达国家的转变。技术发展速度全球第一。 劣势：资源保障不足、产能过剩、碳排放足迹大等。 》孟杰：我国铝工业现状及高质量发展路径 发言主题：2023年-2024年全球电解铝市场发展与展望 发言嘉宾：SMM-大数据总监-刘小磊 全球脱碳大势所趋 中国光伏发电占比仍有较大增长空间 2022年，火电依旧是国内所有发电形式中总量最大的，但是增速是最慢的，仅2.7%。可再生能源（水能、风能和太阳能）发电占比明显在提高，其中太阳能发电装机容量增速高达28.1%，是主要发电类型中增速最快的。太阳能发电装机占比14.25%。 随着新型电力体系建设的不断深入推进，我国电力供需体系发生显著变化，2023年上半年全国电力供需呈现增长、绿色、调整三大典型特征，全国累计非化石能源发电装机容量占比上升至51.5%。 光伏发电带动用铝量迅速提升 弥补地产驱动减弱造成的需求缺口 在2013年，我国光伏发电装机容量达到了90万千瓦，成为了全球最大的光伏发电市场。同时，光伏发电成本也继续下降，让光伏发电变得更加经济实惠。 2023年国内装机需求强劲，三季度主流铝边框、铝支架型材企业开工率维持高位，预计2023年光伏型材产量约为401万吨，同比增加63.67%；其中铝制光伏支架年产量为134.60万吨，同比增加72.42%；铝制光伏边框年产量为266.40万吨，同比增加59.59%，预计未来依旧保持双位数增长。 》SMM：2023-2024年全球电解铝市发展与展望 发言主题：中国铝土矿供需格局及价格走势 发言嘉宾：SMM-铝土矿分析师-郭茗心 中国铝土矿需求-冶金级氧化铝产量为主要决定因素 2016年，我国每年平均消耗铝土矿资源14500万吨左右(含进口矿)，其中铝工业12500～13000多万吨，耐火材料及磨料1100～1200万吨(含电熔料、高铝土矿熟料和高铝水泥等)，陶瓷及其他工业400～500万吨。据调研，这部分对铝土矿需求变化不大，相对稳定，2023年合计也在1200万吨上下。而冶金级氧化铝的需求接近2.1亿吨。所以冶金级氧化铝产量是是中国铝土矿需求的主要决定因素。 我国氧化铝产能主要在山东、山西、河南、广西、贵州、重庆、河北，云南和内蒙古也有少量产能。 发改委的《产业结构调整目录（2023年本，征求意见稿）》中提出要限制新、扩建以一水硬铝石为原料的氧化铝项目。 七部门印发的《有色金属行业稳增长工作方案》中提出，支持冶炼企业与国外矿企签订长期采购协议，加大铜精矿、铝土矿、镍精矿、锂精矿、钴中间冶炼品等原料进口。 中国铝土矿需求-冶金级氧化铝建成产能分省预期 氧化铝产能变动集中在山西、河南、广西地区。 山西、河南地区因国产矿资源相对枯竭，品位下滑，开采受到众多限制，产量有限，矿石价格推高，使用国产矿生产氧化铝成本提高；使用进口矿成本也较临港地区更高，因此后续退出预期较强。 中国铝土矿进口依存度增加，广西地区临港，利用进口矿存在优势；电解铝产能未来有向水电资源丰富的云南省转移的趋势，广西地区距离云南较近，便于后续氧化铝销售，因此新增产能集中。 》SMM：国产矿产量连年下滑 需求不断增加 今年我国铝土矿缺口或超640万吨 发言主题：2024年宏观热点分析与展望 发言嘉宾：中信建投期货有限公司-工业品金属首席分析师-江露 美联储货币政策转向对大类资产的影响 利率的急速攀升是市场关注重点 −但利率只是货币财政政策组合中的货币价格工具 从周期视角看美元走势 （1）美元指数走高背景 −美国相较于其他国家更紧缩的货币政策和财政政策（1980年−1982年抑制通胀的双紧政策；1993年克林顿“增税减支”降低财政赤字；2011年后欧美货币政策分化，欧洲央行拉起QE扩表，美国维持更加平稳的货币政策）以及更具吸引力的投资机会（1982年抑制通胀后，全球对美元恢复信心；1995年后互联网为代表的新经济吸引境外投资；后金融危机时代，美国经济相对欧洲经济韧性）。 （2）美元指数下跌背景 −美国经济基本面失衡，美国产品出口价格不断抬升，贸易逆差扩大；另一方面，扩张性财政政策使得财政赤字加剧，外部贸易账户逆差以及内部财政赤字不断恶化，迫使美元回调合理的区间（第一，二轮美元贬值周期均源于美国“双赤字”加剧）。 》美元或将开启下行大周期！ 2024年全球经济、美元及人民币走势展望 发言主题：氧化铝期货上市后对市场定价的影响 发言嘉宾：广西铝产品仓储交易中心-产品总监-雷震 成本端：2024年原料端铝土矿价预计维持高位，主要原因是各地对矿山安环政策明显收紧，对全国矿石生产节奏造成显著影响，从全国范围内来看供给依然偏紧，矿山挺价意愿较强，短期预计国内矿石价格将继续稳定在高位。海外方面印尼进口矿数量已经归0，市场通过几内亚矿石以及高价采购土耳其、黑山以及加纳矿掺配使用。由于进口来源的减少，使得海外矿价预计也将维持高位。 供应端：2024年国内氧化铝依然有较多新建项目，再考虑到目前国内存在大量闲置产能，因此国内氧化铝仍处于产能较为过剩的周期中，这将在长期限制国内氧化铝价格以及行业利润。 需求端：国内电解铝目前产能已经接近4300万吨，距离产能天花板4500万吨不远，从产能角度来讲已经十分接近达峰，海外电解铝虽然有一些新增产能规划，但释放速度相对较慢。总体来讲，未来几年内氧化铝需求将明显降速。 价格判断：由于氧化铝供应依然存在较多增量，而需求面临瓶颈，因此氧化铝价格以及行业利润将继续面临长期压制。需要注意的是矿石供应紧张程度可能超出预期，这将使得氧化铝供应释放速度放缓。 》2024年氧化铝市场预测 氧化铝期货上市及市场参与情况 发言主题：全球含镓资源利用现状与变化趋势 发言嘉宾：Neo Performance Materials-战略资源与商务发展经理-熊添 镓的生产现状 国内：国内原生镓工厂经历了一波生死和复苏。 目前国内有规模的原生镓生产主要依靠镓品味高的国产氧化铝和一些铅锌冶炼工厂，地域分布也相对集中。 随着对使用进口铝土矿生产氧化铝的资源进一步利用，氧化铝伴生镓的产出格局会出现变化。而煤中铝镓的综合利用将在中长期进一步充盈我国自有资源的储备和供给。 海外：海外原生镓主要集中在亚欧大陆的一些国家和地区。由于我国多年的集中化规模化形成了断层优势，目前海外原生镓的供给不足全球的5%。 再生镓的生产：国外再生镓产业链成熟较早，上世纪90年代于北美和欧洲即形成现在广泛使用的代工闭环和加工处理的模式。 国内再生镓起步略晚，形成于LED前端产业链向中国内陆大规模转移之后。 发言主题：碳中和背景下的全球烧碱市场发展简析 发言嘉宾：山东省氯碱行业协会-执行会长-宋祥东 基本形势 氯碱是最基础化学工业之一,化学工业作为国民经济支柱产业之一，化工产业经济总量大、产业链条长、产品种类多、关联覆盖广，关乎供应链稳定与产业链安全，关乎经济社会绿色低碳转型发展和民生福祉改善。 受多重因素影响，全球主要经济体增长放缓，“逆全球化”暗流涌动，发达国家制造业加速“回流”，全球制造业价值链加速“缩链”，疫情带来的全球供应链割裂现象仍在持续；国内随着供给侧改革、“双碳”战略、“双循环”发展新格局、产业智改速转和生态文明建设等深入，我国氯碱行业与化工产业进入一个充满机遇和挑战的新时代，迎来发展方式与模型的大转型、大重构。 新的形势下我国氯碱行业必须转变传统发展观念，树立新的发展理念，探索出新的发展路径，铸造新的竞争优势。 》2023年烧碱市场回顾 双碳背景下烧碱行业面临的机遇和挑战 发言主题：国内外阳极碳素配套产业链之路 发言嘉宾：索通集团产业信息中心-阳极首席分析师-王婉婷 预焙阳极市场分析方法 利用产业链上的两个供需平衡，挖掘影响价格的因素。 工具：两个供需平衡理论。 （1）产品消费端平衡：“大规模定制”大规模生产+定制相结合。 （2）产业链思维：产业链供需变化是影响价格的主要因素。 （3）原料供给端平衡：产业链延伸，多种供给模式并存。 短期国内电解铝运行产能或维持高位运行 8月末云南地区基本完成了复产工作，目前省内仅剩13万吨待复产及12万吨转移产能待投产，其他的均处于满产状态；截止目前云南地区总运行产能达555万吨，较6月初增长229万吨左右，西南地区未来供应压力将持续凸显。截止目前国内电解铝运行产能修复至4280万吨附近，同比去年增长252万吨。 》预焙阳极市场供需解析及价格展望 2024年价格下行与利润锁定下市场矛盾尖锐 发言主题：氧化铝质量对电解铝的影响 发言嘉宾：中铝郑州研究所-张树朝 行业概况 2003-2022年 产业发展迅猛：2003年以来，产能增加到10倍多，2008年后，全球新增的产能几乎全部来自中国，扩产仍在继续，价格低迷（上线期货来引导），未来氧化铝（胀库压力、存储有效期）的调控难度和成本不亚于电解铝。 2022年：矿石进口超过12000万吨（干基），拜耳法生产所占比例已超过98%。 》氧化铝质量对铝电解的影响分析 发言主题：进口铝土矿的拜耳法技术对生产成本及竞争力的影响 发言嘉宾：中铝公司原首席工程师-顾松青 签到 》点击查看更多现场花絮 至此， SMM 2023首届铝上游产业链峰会 圆满结束，感谢大家对本次大会的关注和支持，我们明年再聚！

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM11月20日讯： 据海关数据显示，2023年10月份国内铝型材（税则号76041010，76041090，76042100，76042910，76042990）出口量约7.71万吨，环比减少15.15%，同比增长4.26%。2023年1-10月累计出口81.57万吨，同比增长6.35%。 其中，出口注册地中，整体格局变动不大，广东地区仍占主导，占51.09%，其次是山东占12.80%，江苏占6.53%。但从出口量来看，10月排名前三的省份出口量环比下滑显著，广东省出口量环比下降17.25%，山东省环比下降30.39%；江苏省环比下降17.07%。 出口国家中，10月越南占据出口国第一位。前十出口国家依旧以东南亚地区占据主导，其中，第一位越南10月出口量占比9.67%；马来西亚占比6.16%；澳大利亚占比5.79%。 整体来看，10月铝型材出口量显著下滑，相较去年国内铝型材订单低迷的背景下，今年铝型材加工企业海外订单量整体有所回暖。近期海外需求疲弱，叠加国外消极政策不断加码，例如欧盟起征碳关税以及11月17日美国国际贸易委员会投票决定继续对来自中国、哥伦比亚、厄瓜多尔、印度、印度尼西亚、意大利、马来西亚、墨西哥、韩国、台湾、泰国、土耳其、阿拉伯联合酋长国和越南的铝型材产品进行调查，反补贴税初步裁定将于2023年12月28日前后做出，反倾销税初步裁定将于2024年3月12日前后做出。这些消极因素导致中国铝型材出口难度加大，但相较于国内庞大的需求市场，国外出口量的减少暂未对整体型材企业产生显著影响，不少国内铝型材加工企业也已积极布局低碳赛道，大型企业海外建厂的脚步或将加快。 》点击查看SMM铝产业链数据库

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榆林统计局发布的数据显示：1-10月，榆林全市上下认真贯彻落实中省决策部署和市上工作要求，坚持稳中求进工作总基调，以高质量发展为主线、“三个年”活动为抓手、精准施策为保障，有效应对风险挑战，积极因素累积增多，供需两端协同发力，经济运行呈持续恢复、平稳增长态势。 一、工业经济增势平稳 1-10月，全市规模以上工业增加值同比增长4.5%，与1-9月持平。分三大门类看，采矿业增加值增长4.5%；制造业增长7.5%；电力、热力、燃气及水生产和供应业下降2%。分能源和非能源行业看，能源行业增加值增长5.5%，其中煤炭开采和洗选业增长4.5%，石油和天然气开采业增长3.5%，石油、煤炭及其他燃料加工业增长24.7%，电力、热力生产和供应业增长0.9%；非能源工业增加值下降6.7%，其中化学原料和化学制品制造业下降3.7%。 分产品产量看，全市36种主要工业产品中20种产品产量保持正增长，其中原煤产量49870.63万吨，原油899.65万吨，原油加工量418.25万吨，天然气188.46亿立方米，液化天然气116.63亿立方米，发电量1309.28亿度，精甲醇290.22万吨，聚乙烯178.7万吨，聚丙烯142.2万吨，聚氯乙烯137.26万吨，电解铝51.67万吨，金属镁39.14万吨，多晶硅13097.5吨，铁合金93.84万吨，兰炭2753.37万吨，煤焦油230.98万吨，烧碱94.75万吨，电石185.3万吨，水泥544.58万吨，平板玻璃686.66万重量箱。 二、投资增长稳中有进 1-10月，全市固定资产投资同比增长6.1%，较1-9月加快0.6个百分点。分重点领域看，工业投资增长0.6%，基础设施投资增长16.4%，民间投资增长1.4%，房地产开发投资增长3.8%。分三次产业看，第一产业投资下降3.7%，第二产业投资增长3.4%，第三产业投资增长10.5%。10月末，商品房累计销售面积198.52万平方米，下降2.9%；商品房待售面积113.60万平方米，增长0.1%；商品房销售额159.69亿元，增长3.7%。 三、市场消费恢复向好 1-10月，全市限额以上社会消费品零售额240.72亿元，同比增长4.2%，增速较1-9月加快0.1个百分点。分经营地看，城镇消费品零售额205.07亿元，增长5.1%；乡村消费品零售额35.65亿元，下降1.4%。分消费类型看，餐饮收入15.25亿元，增长20.5%；商品零售225.47亿元，增长3.2%。 四、先行指标持续改善 用电方面，1-10月全社会用电量599.08亿度，下降2.9%，降幅较1-9月收窄0.4个百分点，其中工业用电量524.18亿度，下降4.4%，降幅较1-9月收窄0.4个百分点。 交通运输方面，1-10月全市铁路客货运周转量同比增长6%，较1-9月加快1.3个百分点；公路客货运周转量增长4%，较1-9月加快0.2个百分点；航空旅客和货邮吞吐量增长143.8%，较1-9月加快13.5个百分点。 金融方面，10月末全市金融机构人民币各项存款余额7896.71亿元，同比增长13.6%；人民币各项贷款余额2930.25亿元，增长7.9%，增速较9月末加快0.2个百分点。 五、市场主体稳步增长 截至10月末，全市共有各类市场主体369861户，较上年末增加21906户，增长6.3%。分类型看，企业116706户，较上年末增加10045户，增长9.4%，其中内资企业116470户，增加10030户，内资企业中私营企业109271户，增加9305户；外商投资企业236户，增加15户。个体工商户242143户，较上年末增加11910户，增长5.2%。农民专业合作社11012户，较上年末减少49户，下降0.4%。 总的来看，1-10月全市经济运行延续平稳增长的良好势头。但也要看到，外部环境严峻复杂，不稳定不确定因素依然较多，国内需求仍显不足，经济回升向好基础仍需巩固，我市经济平稳运行的压力挑战依然不小。下阶段，要坚决贯彻落实中省决策部署和市上工作要求，坚持稳中求进工作总基调，政策举措靠前发力、适时加力，不断推动农业生产稳中向好、工业经济提质增效、服务业活力全面释放，投资项目加快建设，市场消费持续活跃，奋力冲刺全年经济社会发展目标任务。 点击查看链接详情： 》1-10月榆林市经济运行情况

SMM11月17日讯：本周沪铝主连震荡走弱，截至周五日间收盘跌0.47%，周度跌幅为1.39%，周线两连跌。伦铝本周走势亦然，截至周五15:52分跌0.27%，周度跌幅为0.61%，周线两连跌。 沪、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 宏观面 本周国内外宏观面均为铝价带来支撑。美国10月CPI同比上升3.2%不及预期，进一步压缩继续加息的可能，中美两国元首会晤达成一系列共识，降低未来出口市场的不确定性。周内国内先后公布的10月社融数据、10月人民币贷款数据、10月规模以上工业增加值等数据均显示中国经济持续向好，提振市场信心。 本周美元指数震荡走弱，周三触2023年9月1日以来新低至103.97后技术性修复，截至周五16:06分涨0.16%，周度跌幅为1.19%。 美元指数走势变化： 综上： 美国10月PPI指数录得2020年4月以来最大跌幅，进一步表明整个经济中的通胀压力正在减弱，美元指数明显回落，对大宗商品压制有所减弱。国内经济数据表现平稳，中美关系的发展，提振市场情绪。 现货市场 本周 SMM A00铝 现货均价震荡走弱，周五报18810元/吨，较前一日跌0.63%，周度跌幅为1.67%。 据SMM分析，目前国内铝社会库存水平仍相对较高，但华南地区因云南减产和现货流通略有收紧，升贴水呈现偏强走势，华东、中原地区在当前库存压力下短期内预计持稳向好为主，预计下周平均升贴水出现贴水收窄或出现小幅升水。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 周内电解铝供应端维持收紧状态，云南地区电解铝停槽减产仍在继续，目前停产规模已经达94万吨左右，停产总规模跟初步公布的基本拟合，并未有大量的减少预期，预计到11月20日左右主流企业基本完成停产要求，其他地区电解铝企业持稳运行为主。 另外，周内内蒙古华云三期公布建设进度，目前机组正在处于安装状态，结合SMM调研信息了解，该项目涉及42万吨电解铝产能，预计明年上半年进入投产，但项目可用指标仅有17万吨左右，其他指标需要从集团内部转移。周内吕梁地区公布2023年冬季采暖季环保管控政策，其中区域内涉及一家电解铝企业环保评级为A级，环保管控期间企业自主减排为主，暂时不会对生产造成影响。 库存： 10月以来国内分地区铝锭社库持续增加，11月16日，SMM统计国内电解铝锭社库为67.7万吨，较本周一库存减1.7万吨，较上周四库存减1.1万吨，较去年历史同期的54.7万吨高出13.0万吨。 关于后续国内的铝锭库存运行轨迹，SMM预计，11月中旬铝锭库存仍有继续上行的可能性，但上行的空间不大，将持稳在70万吨附近或短暂超越70万吨；11月下旬预计去库拐点将出现，且华南地区将先于无锡、巩义地区进入去库阶段。若能尽早出现库存拐点，顺利进入年末去库阶段，并维持一个较稳定的去库节奏，SMM推算11月末国内铝锭库存将回落至60-65万吨附近，12月末铝锭库存将回落至55-60万吨附近。 国内分地区铝总社库变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 周内国内铝下游加工企业开工维持弱势，但下降幅度有所放缓。目前建筑型材企业订单仍未有起色加之行业淡季来临，行业开工走弱为主。铝板带箔行业进入淡季，市场需求持续转弱。 海外需求也暂未有明显转好迹象。周内铝现货价格跌破1.9万元整数关口，下游逢低补库，带动华南及巩义地区市场去库，但无锡地区库存压力仍较为明显，换月首日现货仍呈现贴水行情。 SMM 展望 基本面供应端云南地区电解铝企业仍在持续减产，国内运行产能有减少2%以上的预期，但下游消费淡季来临，供应减量的影响延后性明显。短期铝价在消费疲软的压力下，上行驱动力不足。但中长期在消费仍有较强预期及供应端恢复缓慢的情况下，铝价底部支撑稳健。关注下游开工情况。 本周铝市资讯一览 ► 直播：2024年宏观热点分析 | 全球电解铝、铝土矿、石油焦市场展望 ► SMM：国产矿产量连年下滑 需求不断增加 今年我国铝土矿缺口或超640万吨 ► SMM：2023-2024年全球电解铝市发展与展望 ► 2024年氧化铝市场预测 氧化铝期货上市及市场参与情况 ► 孟杰：我国铝工业现状及高质量发展路径 ► 2023年烧碱市场回顾 双碳背景下烧碱行业面临的机遇和挑战 ► 预焙阳极市场供需解析及价格展望 2024年价格下行与利润锁定下市场矛盾尖锐 ► 氧化铝质量对铝电解的影响分析 ► WBMS：9月全球原铝供应短缺1.49万吨 ► 统计局：中国10月原铝产量为362万吨 同比增6% ► 沪铝库存继续累积 增至逾四个月新高 ► 明泰铝业：2023年第三季度净利同比增56.54% 营收同比增4.21% ► 神火股份：2023年第三季度净利同比增3.14% 营收同比减9.22% ► 丸红：截至10月底日本三大港口铝库存环比下滑2%