盘面： 上周五晚伦铜开于9729美元/吨，盘初窄幅震荡摸底于9710美元/吨，而后铜价重心逐渐上移临近盘尾上探至9799美元/吨，最终收于9794.5美元/吨，涨幅达1.2%，成交量至1.5万手，持仓了至26.6万手。上周五晚隔夜沪铜主力合约2509开于78560元/吨，盘初即下探至78530元/吨，而后铜价一路拉涨临近盘尾上探至79190元/吨，最终收于79140元/吨，涨幅达1.03%，成交量至3.2万手，持仓量至14.6万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）国家出口管制工作协调机制办公室组织商务部、公安部、国家安全部、海关总署、国家邮政局、最高人民法院、最高人民检察院等单位，在广西南宁召开打击战略矿产走私出口专项行动推进会，总结通报前期进展成效，全面分析当前打私形势，对专项行动进行再部署、再推进。 （2）在铜方面，特朗普计划从8月1日开始征收50%的关税，这将使现货市场陷入混乱，并创造每吨高达3,000美元的套利机会。美国仓库库存正在飙升，因为进口商品涌入新奥尔良。 现货：（1）上海：7月18日SMM 1#电解铜现货对当月2508合约报升水100-升水250元/吨，均价报价升水175元/吨，环比上升70元/吨。展望本周，周末若冶炼厂及时补充货源至上海仓库，该现象或能缓解，若补充货源到货不及时预计本周初仍会出现交单品牌紧张现状。 （2）广东：7月18日广东1#电解铜现货对当月合约升水10元/吨-升水80元/吨，均价升水45元/吨环比跌20元/吨。总体来看，虽然库存走低但大量仓单流出，令现货升水承压下跌。 （3）再生铜：7月18日再生铜原料价格环比上升300元/吨，广东光亮铜价格72900-73100元/吨，较上一交易日上升300元/吨，精废价差665元/吨，环比下降120元/吨。精废杆价差705元/吨。据SMM调研了解，今日再生铜原料贸易商表示海外报价系数已持续一个多月，采购量接连下跌，7月采购量环比减少50%。 （4）库存：7月18日LME电解铜库存增加25吨至122175吨；7月18日上期所仓单库存减少3900吨至38239吨。 价格： 宏观层面，贝森特继续劝阻特朗普罢免鲍威尔，特朗普仍坚称无需他人解释鲍威尔的利弊。沃勒对7月会议立场含糊，却表态若获总统提名愿接掌美联储。美国商务部长称有望与欧盟达成协议，同时8月1日起对小国征收10%基准关税。国内方面，工信部将印发新一轮有色金属稳增长方案，推动铜铝黄金产业高质量发展，为铜价提供底部支撑。基本面看，LME库存虽连续小幅回升，仍处历史低位。需求端随价格反弹而明显转弱，叠加传统淡季效应，呈现阶段性的供需双弱。综合判断，关税及美联储人事博弈带来短期波动风险，但国内政策托底与低库存对铜价下方形成支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM 7月18日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属多飘红，仅沪铅唯一下跌，跌幅达0.3%，沪锌和沪锡一同涨1.07%。沪镍涨0.73%，沪铜涨0.65%，其余金属涨幅小幅波动。氧化铝主连涨1.65%，铸造铝主连涨0.2%。 此外，碳酸锂主连涨2.82%，多晶硅主连跌0.37%，工业硅主连跌0.17%，欧线集运主连涨1.55%报1613。 黑色系方面集体上涨，螺纹涨0.74%，热卷涨0.91%，铁矿、不锈钢涨幅均在0.3%左右。双焦方面，焦煤涨2.55%，焦炭涨1.23%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属集体上涨，伦铅、伦锌以及伦锡一同涨逾0.6%，伦铅涨0.61%，伦锌涨0.62%，伦锡涨0.68%，其余金属涨幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.03%，COMEX白银涨0.92%。国内方面，沪金跌0.08%，沪银涨1.36%。其中沪银盘中最高触及9282元/千克，续刷其上市以来的历史新高。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【聚焦消费增长、中美经贸关系……商务部这场发布会信息量很大】 国务院新闻办公室今日上午10时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，请商务部部长王文涛等介绍“十四五”商务高质量发展成就，并答记者问。商务部部长王文涛表示，中美经贸关系历经风雨，双方仍互为重要经贸伙伴。2018年以来，美方单边主义、保护主义抬头，不断挑起经贸摩擦，一系列行为严重冲击和干扰中美正常经贸合作。尽管中美贸易占各自的份额有所下降，但双边贸易总体保持稳定。2024年，中美货物贸易额和服务贸易规模达6883亿美元和1558亿美元，较2017年分别增长18%和34.7%。事实证明，中美经贸合作有坚实的经济基础和民意基础，人为的“脱钩”是脱不掉的。王文涛表示： 我国消费市场规模稳居全球第二，过去四年，社零总额年均增长5.5%，今年有望突破50万亿元人民币。我 国服务消费保持较快增长，居民服务性消费支出占比提升3.5个百分点，达到46.1%。商务部部长王文涛回应“‘十五五’期间还有哪些消费刺激政策”时表示，“十五五”期间，商务部会把一些好的经验、做法，对中国市场有效的、深受消费者欢迎的好政策，转化为常态、长效。同时，还会针对严峻复杂的形势、国际变化的不稳定性和不确定性，会因时因势提出一些新的应对政策。“就像以前说的，我们工具箱是丰富的，我们也会充分准备。”王文涛称，未来会针对性出台政策，进一步激发消费发展动能、释放消服务消费潜力、放大新兴消费的带动效应，全方位扩大国内需求，做强国内大循环。 》点击查看详情 ► 7月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1498元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.15%报98.49，美国6月零售销售反弹幅度超预期，初请失业金人数五连降，支持美联储推迟降息。同时，市场等待关税政策进一步明朗化。 美国6月进口价格同比下降0.2%，预估上涨0.4%。美国6月进口价格环比上涨0.1%，预估上涨0.3%。美国6月零售销售环比增长0.6%，预估为0.1%，前值为-0.9%。美国上周首次申领失业救济人数为22.1万人，预估为23.3万人，前值为22.7万人。 美联储理事库格勒表示，随着关税的影响开始传导至消费者价格，美联储“一段时间内”不应降息，需要采取限制性货币政策来抑制通胀心理。美联储理事沃勒表示，目前经济面临的风险不断增加，而且关税引发的通胀很可能不会推动物价压力持续上升之际，他仍然认为美联储应在月底下调利率目标。美联储官员戴利表示，当前利率政策都处于良好状态，今年降息两次是一个合理的预期。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布美国6月新屋开工年化总数、美国6月营建许可月率初值、美国6月营建许可年化总数初值、美国6月新屋开工年化月率、美国7月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。此外，需关注2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利出席落基山经济峰会的讨论环节；美联储理事丽莎·库克就人工智能和创新发表讲话；美联储理事沃勒就经济前景发表讲话；南非主办20国集团(G20)财长和央行行长会议，至7月18日。 原油方面： 两市油价隔夜一同上涨，美油涨0.92%，布油涨0.89%。伊拉克油田遇袭引发供应忧虑，同时投资者也担心夏季需求强劲导致市场基本面偏紧。 两名能源官员表示，库尔德斯坦地区的石油产量已减少14万-15万桶/日，超过该地区正常产量约28万桶/日的一半。尽管发生了袭击事件，伊拉克政府周四仍表示，伊拉克库尔德斯坦将恢复通过一输油管道向土耳其出口石油，结束之前两年的中断状态。 此外，季节性旅游需求也支撑了市场。摩根大通分析师在一份研究报告中称，7月前两周，全球石油需求平均为1.052亿桶/日，较上年同期水平增加60万桶/日，基本符合预期。 行业分析师Anh Pham称，"本周原油价格大体稳定，没有大幅波动，因为OPEC+供应增加的影响被美国强劲的季节性需求所抵消。＂荷兰国际集团(ING)分析师在一份报告中说：“短期石油基本面仍具支撑作用，市场本季将保持相当紧张的状态，随后从今年最后三个月开始供应将逐渐增加。”（文华综合） SMM日评 ► 铝价再度走强 成本推动再生铝价积极跟涨【ADC12价格日评】 ► 下游市场表现仍显疲软 短期原料价格仍承压运行【镍生铁日评】 ► 【SMM MHP日评】7月18日 印尼MHP价格走低 ► 【SMM硫酸镍日评】7月18日 镍盐价格略微上行 ► 稀土市场成交僵持 价格两级分化【SMM稀土日评】 ► 银价小幅上行 现货市场成交仍偏清淡【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20250717 ► 【SMM热轧日评】“反内卷”供给端收缩预期下&成本支撑较强 下周热卷价格偏强运行为主 ► 【SMM螺纹日评】消息面刺激现货上涨 产业面暂无明显驱动 ► 不锈钢现货市场盼涨情绪明显 终端需求疲软抑制涨幅【SMM不锈钢日评】 SMM周评 ► 铅精矿市场周度简评（2025年7月14日-2025年7月18日）【SMM铅精矿周评】 ► 【SMM锰矿周评】矿商报价坚挺 现货价格上行 ► 宏观拉动SS 期货盘面偏强震荡 基本面弱势仍未真正修复【SMM不锈钢期货周评】 ► 【SMM铬周评】铬铁报价暂无波动 铬矿市场持稳运行 ► 期货盘面区间震荡 市场情绪积极【SMM硅锰周评】

► 美元下跌 金属近全线飘红 碳酸锂涨逾2% 沪银再刷历史新高！【SMM日评】 ► 铜价与升水齐涨 沪铜现货分品牌价差明显【SMM沪铜现货】 ► 虽然库存走低但大量仓单流出 令现货升水承压下跌【SMM华南铜现货】 ► 周内市场需求转好 持货商挺价情绪渐强【SMM华北铜现货】 ► 7月18日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 7月18日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 铝价回升下游采买减弱 各地升贴水差异显现【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅市场供需双弱 下游企业按需逢低采购【SMM午评】 ► 再生铅: 精铅不含税价格地域差异小 下游拿货意愿尚可 【SMM铅午评】 ► SMM 2025/7/18 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面明显走高 升水延续下行【SMM午评】 ► 广东锌：锌价走高 贸易商出货困难【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商佛系出货 升水较为持稳【SMM午评】 ► 天津锌：盘面大幅拉涨 下游畏高慎采【SMM午评】 ► 沪锡主力合约强势领涨 供需矛盾与宏观扰动交织【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月18日镍价小幅反弹，特朗普称将从8月1日起对日本征收25%的关税 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

盘面：隔夜伦铜开于9606.5美元/吨，盘初即摸低于9597美元/吨，而后一路窄幅震荡上行，盘尾摸高于9678美元/吨，最终收于9678美元/吨，涨幅达0.43%，成交量至1.1万手，持仓量至26.8万手。隔夜沪铜主力合约2508开于并摸低于77800元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于78310元/吨，盘尾小幅回落最终收于78260元/吨，涨幅达0.46%，成交量至1.9万手，持仓量至15.1万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）力拓集团公布2025年第二季度生产业绩。第二季度铜当量产量同比增长13%，上半年同比增长6%，主要得益于铜业务的强劲表现以及收购阿卡迪姆锂业带来的贡献。力拓集团预计铜产量将达到全年指导目标的较高水平，而单位成本将趋近较低水平。 现货：（1）上海：7月17日SMM 1#电解铜现货对当月2508合约报升水60-升水150元/吨，均价报价升水105元/吨，较上一交易日上升10元/吨；SMM1#电解铜价格为77950~78090元/吨。早盘沪期铜2508合约于77880-77950元/吨窄幅波动，隔月月差在Contango和BACK结构之间反复跳动。在仓单流出背景下，现货升水或进一步走跌。 广东：7月17日广东1#电解铜现货对当月合约升水30元/吨-升水100元/吨，均价升水65元/吨较上一交易日涨5元/吨；湿法铜报贴水30元/吨-贴水10元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价77965元/吨较上一交易日跌105元/吨，湿法铜均价为77880元/吨较上一交易日涨100元。总体来看，铜价走低持货商挺价出货，但成交不佳，升水冲高回落。 （3）进口铜：7月17日仓单价格44到54美元/吨，QP8月，均价较前一交易日跌1美元/吨；提单价格56到74美元/吨，QP8月，均价较前一交易日跌1美元/吨，EQ铜（CIF提单）22美元/吨到34美元/吨，QP7月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考7月下旬及8月上旬到港货源。总体来看现货市场表现冷清，多数持货商选择观望比价。 （4）再生铜：7月17日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72600-72800元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差665元/吨，环比下降120元/吨。精废杆价差500元/吨。据SMM调研了解，周内铜价重心持续下移，再生铜杆企业和阳极板企业反映却不一，再生铜杆企业表示有再生铜原料持货商担心铜价继续下跌，纷纷将再生铜原料送往杆厂过磅结算，另外再生铜杆价格临近周尾价格较铜价平水甚至升水，有原料持货商根据再生杆价格倒推原料价格，无论再生杆原料亦或阳极板原料都由于再生杆价格上升而水涨船高，导致阳极板企业无法采购原料。 （5）库存：7月17日LME电解铜库存增加1150吨至122150吨；7月17日上期所仓单库存减少8103吨至42139吨。 价格：宏观方面，美国商务部周四表示，素有“恐怖数据”之称的6月份零售销售额环比增长0.6%，从5月份0.9%的急剧下滑中反弹，并远高市场预期的增长0.1%，随着关税影响开始传导至消费者价格，美联储内部官员对于降息意见不一。此外，泰国表示将对90%美国商品免征关税，而欧盟拟新增对美服务关税及出口管制，宏观不确定性仍较大。基本面方面，从供应端来看，平水铜主流货源紧缺，好铜有部分货源补充，湿法铜持续紧俏。从需求端来看，日内持货商继续高报升水，但早盘沪期铜走跌，影响市场交投情绪，下游买盘谨慎，采购积极性不高。库存方面，截至7月17日周四，SMM 全国主流地区铜库存较周一下降 0.43万吨至14.33万吨，较上周四微降0.04 万吨，周度库存结束两连增重新下降。价格方面，当前宏观基本面利空因素扰动，预计今日铜价上方仍存在压力。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 7月17日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铝和沪锌一同上涨，沪锌涨0.52%，沪铝涨0.07%。沪镍跌0.6%，沪锡跌0.59%，其余金属涨跌幅变动均不大，氧化铝主连跌1.59%，铸造铝主连涨0.18%。 此外，碳酸锂主连涨2.47%，工业硅主连涨0.75%，多晶硅主连飙涨7.49%，录得12连涨，盘中最高一度触及45715元/吨，创下其上市以来的历史新高。欧线集运跌4.28%报1581.3。 其中碳酸锂方面： 7月17日，碳酸锂主连午后开盘开盘迅速拉涨，涨幅一度超过5%，碳酸锂主连盘中也最高一度冲至69980元/吨，刷新4月21日以来的新高，不过随后涨幅略有回落，最终收盘涨幅2.47%，报67690元/吨。 据SMM了解，碳酸锂期货价格此番突然大幅波动的原因与藏格矿业发布的关于其全资子公司格尔木藏格锂业有限公司的停产通知有关。此次涉及停产的产线月产能约为 1200 吨碳酸锂当量，该产线停产对国内碳酸锂市场整体供应影响较为有限。 》点击查看详情 多晶硅方面： 12连涨！自7月2日以来，多晶硅期货价格在行业自律和“反内卷”的重拳出击下迎来“惊天反转”，继于7月2日和7月8日短短五个交易日的时间迎来两连板战绩之后，7月17日，多晶硅主连盘中再度拉涨超7%，盘中最高上涨至45715元/吨的高位，刷新其上市以来的历史新高！距离其6月25日的低点30400元/吨上涨15315元/吨，涨幅高达50.38%。 据SMM了解，从目前的情况来看，上游多晶硅价格的大幅上涨已经开始逐步向下传导，硅片，电池片的价格均有所抬升，其中硅片价格更是在本周价格大幅上涨，成为推动此次多晶硅期货价格续刷上市新高的有力推手。 》点击查看详情 黑色系方面集体上涨，铁矿、热卷一同涨逾1%，铁矿涨1.81%，热卷涨1.23%。双焦方面，焦煤涨1.55%，焦炭涨1%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属中仅伦锡唯一上涨，涨幅达0.45%，其余金属均下跌，伦锌跌0.63%领跌，其余金属跌幅均在0.5%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.54%，COMEX白银跌0.04%。国内方面，沪金跌0.03%，沪银涨0.07%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【央行公开市场今日净投放3605亿元】 央行今日开展4505亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有900亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3605亿元。 【上半年北京GDP同比增长5.5%】 2025年上半年北京经济运行情况新闻发布会举行。据悉，上半年，全市实现地区生产总值（GDP）25029.2亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%。北京市统计局分析，上半年全市经济运行平稳、稳中向好。会上，北京市统计局、国家统计局北京调查总队还发布多项经济数据。上半年，全市规模以上工业增加值按可比价格计算，同比增长7.0%，比一季度提高0.2个百分点；全市第三产业增加值按不变价格计算，同比增长5.6%，比一季度提高0.2个百分点。投资和消费领域，上半年全市固定资产投资（不含农户）同比增长14.1%；全市市场总消费额同比增长0.9%，实现社会消费品零售总额6734.2亿元，同比下降3.8%，服务性消费同比增长4.7%。 ► 7月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1461元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.49%报98.77，美国6月PPI低于预期，美联储官员表示关税对经济的影响刚刚开始，对降息保持谨慎。“解雇鲍威尔”风波继续发酵，特朗普否认很快解雇美联储主席。美国6月PPI年率录得2.3%，为2024年9月以来新低，市场预期为2.5%。美国6月PPI月率录得0%，为1月以来新低，市场预期为0.2%。美国联邦储备委员会16日发布的“褐皮书”显示，美国经济活动虽然小幅增长，但普遍面临价格上涨。据央视报道，当地时间7月16日，美国总统特朗普在谈及美联储主席鲍威尔时表示，目前没有计划采取任何行动，也没有起草解雇信件。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布英国5月失业率-按ILO标准、英国5月包括红利三个月平均工资年率、欧元区6月调和CPI年率-未季调终值、欧元区6月核心调和CPI年率-未季调终值、美国6月进口物价指数月率、美国截至7月12日当周初请失业金人数、美国截至7月5日当周续请失业金人数、美国7月费城联储制造业指数、美国6月零售销售月率、美国6月核心零售销售月率、美国6月零售销售年率、美国6月关联GDP的零售额控制组月率-季调后等数据。 此外，需关注美联储公布经济状况褐皮书；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就美国经济和货币政策发表讲话；美联储公布经济状况褐皮书；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就美国经济和货币政策发表讲话；南非主办20国集团(G20)财长和央行行长会议，至7月18日；南非主办20国集团(G20)财长和央行行长会议，至7月18日。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨0.08%，布油涨0.06%。因全球主要石油消费国的经济数据强于预期，而且有迹象表明贸易紧张局势有所缓解，市场人气改善。 美国能源信息署（EIA）周三称，由于出口增加，上周美国原油库存下降，而汽油和馏分油库存上升，引发了一些对燃料需求的担忧。该报告显示，截至7月11日当周，美国商业原油库存减少390万桶至4.2216亿桶，分析师此前预估为减少55.2万桶。当周美国汽油库存增加340万桶至2.3287亿桶，市场此前预估为减少100万桶。包括取暖油和汽油在内的馏分油库存增加420万桶至1.0697亿桶，市场此前预估为增加20万桶。 美联储周三发布的褐皮书显示，近几周经济活动有所增加，但前景“中性至略微悲观”，企业报告称，进口关税上调给价格带来上行压力。Stratas Advisors总裁John Paisie表示，贸易紧张局势有所缓和，为油价提供支撑。分析师称，主要经济体的经济数据好于预期和美国上周商业原油库存降幅超预期均给油价带来支撑。ANZ的分析师称，但汽油和柴油增幅高于市场预期令市场涨幅受限，因为这导致人们担心美国夏季出行高峰期的需求疲弱。（文华综合） SMM日评 ► 铸造铝合金主力合约小幅收涨 空头日内减仓【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】7月17日 镍盐价格持稳运行 ► 市场上下游博弈情绪较重 短期原料价格仍承压运行【镍生铁日评】 ► 电解锰价格暂稳 市场挺价情绪强烈【SMM电解锰日评】 ► 市场信心得到提振 镨钕价格明显上涨【SMM稀土日评】 ► 银价震荡整理 现货市场成交仍清淡【SMM日评】 ► 【SMM铬日评】铬系市场持稳运行 等待下轮钢招出台 ► 【SMM螺纹日评】淡季需求疲弱 建材总库存周环比增加0.42% ► 【SMM热轧日评】日内主力合约继续向上突破！市场成交表现分化 ► 不锈钢库存压力有所减轻 市场盼涨心态明显【SMM不锈钢日评】 ► 钨精矿价格维持上涨 下游钨产品跟涨【SMM钨日评】 ► 下游需求待释放 钼市窄幅整理【SMM钼日评】

► 金属普跌 多晶硅大涨超7%创历史新高 碳酸锂涨逾2% 黑色系均飘红【SMM日评】 ► 突发！一则停产消息刺激碳酸锂期货拉涨逾5%！能源金属板块联袂走高【SMM热点】 ► 矿端紧俏驱动钨价一个月涨3.48% 迭创新高之后钨市将走向何方？【SMM评论】 ► 组件囤货情绪激发致使玻璃成交量回暖 价格存有上涨基础 【SMM分析】 ► 比价波动不定零单供应偏紧 持货商观望情绪偏重【SMM洋山铜现货】 ► 华东各地成交悬殊品牌价差扩大 沪铜现货升水坚挺【SMM沪铜现货】 ► 铜价走低持货商挺价出货 但成交不佳【SMM华南铜现货】 ► 持货商积极挺价 现货升贴水上涨【SMM华北铜现货】 ► 7月17日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 社库去库叠加下游采购 今日多地对网价升水成交【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价弱势下跌 下游企业多谨慎观望【SMM午评】 ► 再生铅：下游企业询价积极性较好 冶炼企业出货意愿差【SMM铅午评】 ► SMM 2025/7/17 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面维持震荡 升水小幅下行【SMM午评】 ► 宁波锌：部分贸易商低价甩货完成 升水有所回升【SMM午评】 ► 天津锌：盘面震荡运行 下游需求较弱【SMM午评】 ► 广东锌：盘面小幅上行 现货升贴水维持震荡【SMM午评】 ► 沪锡承压运行 供应链扰动难抵需求淡季压制【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月17日镍价下跌至12万以下，特朗普拟解雇鲍威尔的消息致美国股债汇三杀 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

盘面：隔夜伦铜开于9610美元/吨，盘初震荡窄幅震荡至盘中摸低于9588美元/吨，而后直线冲高并摸高于9664美元/吨，盘尾回落后继续抬升，最终收于9637美元/吨，跌幅达0.21%，成交量至1.7万手，持仓量至26.8万手。隔夜沪铜主力合约2508开于77810元/吨，盘初小幅走高后回落至盘中摸低于77770元/吨，而后直线冲高并摸高于78090元/吨，盘尾回落后继续抬升至高位，而后回落，形成“M”走势，最终收于77950元/吨，涨幅达0.01%，成交量至2.2万手，持仓量至15.8万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）Rio Tinto2025年Q2铜产量22.9万吨，同比增加15%，环比增加9%。Rio Tinto2025年铜产量指导量为78-85万吨。由于Oyu Tolgoi地下矿的持续成功增产以及Escondida的良好表现，预计铜产量将处于指导值的上限。 现货：（1）上海：7月16日SMM 1#电解铜现货对当月2508合约报升水70-升水120元/吨，均价报价升水95元/吨，较上一交易日下降40元/吨；SMM1#电解铜价格为77970~78150元/吨。早盘沪铜从78080元/吨开始走跌，上午交易时段持续下滑，低位反复触及77900元/吨后开始反弹，临近上午收盘时再次回到78030元/吨。隔月月差基本持平，沪铜当月进口盈亏约亏损500元/吨附近。交割期间仓单未能大量流出，预计明日现货仍能保持坚挺，但品牌价格或继续放大，常州地区成交价格或进一步走低。 广东：7月16日广东1#电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水100元/吨，均价升水60元/吨较上一交易日涨55元/吨；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日涨60元/吨。广东1#电解铜均价78070元/吨较上一交易日涨30元/吨，湿法铜均价为77980元/吨较上一交易日涨35元。总体来看，可流通货源明显减少，持货商积极挺价，今日升水走高。 （3）进口铜：7月16日仓单价格44到56美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平；提单价格56到76美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）22美元/吨到36美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考7月下旬及8月上旬到港货源。总体来看比价较昨日稍显回落，市场持货商观望情绪偏重难寻报盘。 （4）再生铜：7月16日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72600-72800元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差785元/吨，环比上升240元/吨。精废杆价差520元/吨。据SMM调研了解，铜价延续低位盘整，再生铜原料报价时段，由于期货盘面价格较昨日上升近300元/吨，不少再生铜原料贸易商将出货价格上调100元/吨，但再生铜杆企业报价却维持不变，另外铜价下跌令再生铜杆消费需求减弱，再生铜杆企业并不愿意接受市场上的高价货源。 （5）库存：7月16日LME电解铜库存增加10525吨至121000吨；7月16日上期所仓单库存增加109吨至50242吨。 价格：宏观方面，特朗普否认了有关解雇美联储主席鲍威尔的传闻，同时再次猛烈抨击鲍威尔未能降息，美指盘中跳水，最终收跌，利空铜价。此外特朗普表示，他将向150多个国家发出关税函，税率可能统一设定在10%或15%，进一步推进他的贸易议程，关税不确定性依然存在。基本面方面，平水铜主流货源紧缺，好铜有部分货源补充，湿法铜持续紧俏，且交割期间仓单未能大量流出，供应端整体呈现紧俏态势。从需求端来看，日内持货商继续高报升水，但早盘沪铜走跌，上午交易时段持续下滑后反弹，市场交投情绪受到价格波动影响。价格方面，当前宏观基本面利空因素扰动，预计今日铜价上当存在压力。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 7月16日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铅和沪锌一同下跌，沪铅跌0.68%，沪锌跌0.27%。沪镍以0.91%的涨幅领涨，其余金属涨幅均小幅波动，在0.5%以内。氧化铝主连跌1.58%，铸造铝主连涨0.23%。 此外，碳酸锂主连涨0.39%，多晶硅主连涨1.5%，录得11连涨，工业硅主连跌0.91%。欧线集运主连涨1.4%报1598.1。 黑色系方面多下跌，仅铁矿涨1.05%，双焦一同跌超1%，焦煤跌1.48%，焦炭跌1.45%。 外盘方面，截至15:02分，外盘基本金属，伦铝、伦锡和伦镍一同上涨，伦锡涨0.22%，伦镍涨0.09%，伦铝涨0.06%。伦铅跌0.53%，其余金属均小幅下跌。 贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金涨0.3%，COMEX白银涨0.2%。国内方面，沪金跌0.2%，沪银跌0.35%。 截至今日15:02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：今年二季度我国GDP达341778亿元】 国家统计局今天（16日）发布，根据有关基础资料和国内生产总值（GDP）核算方法，经初步核算，今年二季度国内生产总值绝对额为341778亿元，比上年同期增长5.2%。分产业看，第一产业增加值为19459亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值为127147亿元，同比增长4.8%；第三产业增加值为195172亿元，同比增长5.7%。 【央行公开市场今日净投放4446亿元】 央行今日开展5201亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有755亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放4446亿元。 ► 7月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1526元 美元方面： 截至15:02分，美元指数下跌0.18报98.45，美国6月CPI有所反弹，但核心CPI低于预期，市场预期美联储7月按兵不动。下任美联储主席的遴选程序已启动，美联储独立性受到干预。美国劳工统计局公布数据显示，美国6月CPI同比上涨2.7%，为2月以来最大同比涨幅。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国6月核心通胀率同比增长2.9%。央视新闻报道，当地时间15日，美国总统特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文表示，通胀率较低，美联储应该降息3个百分点，一年可以省下一万亿美元。关注贸易磋商进展和今晚的美国6月PPI数据。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布英国6月CPI年率、英国6月核心CPI年率、英国6月零售物价指数年率、中国6月全社会用电量-每月(16-20日不定时)、欧元区5月季调后贸易帐、美国6月PPI年率、美国6月核心PPI年率、美国6月工业产出月率、美国6月产能利用率、美国6月制造业产出月率、美国6月制造业产能利用率、美国6月工业产出年率-季调后等数据。 此外，需关注美联储理事巴尔在美联储主办的会议上发表讲话；2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯发表讲话；英国央行行长贝利发表讲话；2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根就美国经济发表讲话；2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话；美联储理事巴尔在布鲁金斯学会就金融监管发表讲话；英伟达CEO黄仁勋在北京举行媒体吹风会。 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同上涨，美油涨0.68%，布油涨0.49%。受主要石油消费国夏季需求强劲的预期提振，但分析师对整体经济前景的谨慎态度限制涨幅。 一大宗商品分析师表示，随着夏季出行和工业活动达到高峰，旺盛的季节性需求目前为油价提供上涨动力。“汽油消费量增加，尤其是美国国庆假期期间，说明燃料需求强劲，有助于抵消库存增加和关税担忧带来的看空压力。”然而，一些分析师认为价格反弹是暂时的。Phillip Nova的高级市场分析师Priyanka Sachdeva表示，原油市场在经历了两天的剧烈波动后趋于稳定，主要是由于技术性修正，而非基本面出现重大变化。她补充道：“投资者应密切关注美国通胀和利率预期，因美国继续推动更广泛的关税措施可能引发通胀，并在中期内抑制燃料需求。”Sachdeva指出，欧佩克的叙述仍较为乐观，该组织周二发布的月度报告预测全球经济将在今年下半年表现更好，从而提振原油需求前景。报告还指出，巴西、中国和印度的表现超出预期，而美国和欧盟则在从去年的低迷中复苏。 美国石油协会（API）公布的数据显示，上周美国原油、馏分油和汽油库存均增加。截至7月11日当周，原油库存增加83.9万桶。汽油库存增加193万桶，馏分油库存增加82.8万桶。分析师原本预期上周美国原油库存下降约60万桶，馏分油库存增加约20万桶，汽油库存减少100万桶。（文华综合） SMM日评 ► 铝价小幅波动 废铝市场整体持平【废铝日评】 ► 【SMM MHP日评】7月16日 印尼MHP价格走低 ► 【SMM硫酸镍日评】7月16日 镍盐价格持稳运行 ► 下游市场价格表现疲软 短期原料价格仍承压运行【镍生铁日评】 ► 银价小幅回调 现货市场稍有好转【SMM日评】 ► 稀土价格平稳运行 市场交投有所回暖【SMM稀土日评】 ► 【SMM热轧日评】国内报价弱稳 市场交投氛围不佳 ► 【SMM螺纹日评】供稳需弱格局延续，建材价格短期或维持弱势震荡 ► 【SMM日评】铬系市场平稳运行 观望钢招出台 ► 钨市偏强震荡 仲钨酸铵价格快速跟涨至26万元/吨【SMM钨日评】 ► 期货盘面带动现货市场 不锈钢价格小幅回落【SMM不锈钢日评】 ► 钢招放量 钼铁成交活跃【SMM钼日评】 ► 下游采购较为谨慎 电解锰现货价格暂稳运行【SMM电解锰日评】

► 美元下跌 金属涨跌互现 多晶硅11连涨 氧化铝、双焦跌逾1% 【SMM日评】 ► 换月后仓单暂未流出 沪铜现货挺价情绪较浓【SMM沪铜现货】 ► 可流通货源明显减少，持货商积极挺价【SMM华南铜现货】 ► 买卖双方存分歧 现货升贴水走弱【SMM华北铜现货】 ► 7月16日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价运行重心进一步下移 上下游企业买卖分歧较大【SMM午评】 ► 再生铅：再生铅企业出货意愿不高 报价者对SMM1#铅均价高升水【SMM铅午评】 ► SMM 2025/7/16 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：下游持续看跌 成交表现一般【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商继续低价出货 下游刚需接货【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回落 下游补货情绪差【SMM午评】 ► 广东锌：广东今日换月 现货升贴水继续走低【SMM午评】 ► 供需僵持，沪锡主力午盘微涨0.30% 静待宏观指引【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月16日镍价再次大幅反弹，美国6月整体CPI年率升至2.7% 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）