SMM 7月7日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，沪锡以高达2.03%的跌幅领跌，沪铜、沪铝以及沪锌、沪镍一同跌超1%，沪铜跌1.12%，沪铝跌1.11%，沪锌跌1.16%，沪镍跌1.58%。沪铅跌0.35%。氧化铝主连涨0.2%，铸造铝主连跌0.78%。 此外，碳酸锂主连收平于63660元/吨，多晶硅主连涨2.86%，录得四连涨，工业硅主连涨0.69%。欧线集运主连跌0.2%报1888.5。 黑色系方面集体下跌，不锈钢跌0.94%，螺纹、铁矿一同跌0.68%，热卷跌0.62%。双焦方面，焦煤跌1.76%，焦炭跌0.94%。 外盘方面，截至15:09分，外盘基本金属同样集体下跌，伦铝、伦锡和伦镍一同跌超1%，伦铝跌1.12%，伦锡跌1.36%，伦镍跌1.34%。其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:09分，COMEX黄金跌0.71%，COMEX白银跌0.81%。国内方面，沪金跌0.54%，沪银跌0.5%。 截至今日15：09分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【前5个月生产原煤19.9亿吨 今夏能源保供底气足】 中国煤炭工业协会最新发布的数据显示，前5个月全国累计生产原煤19.9亿吨，为迎峰度夏能源保供提供坚实支撑。数据显示，5月份全国规模以上原煤产量4亿吨，同比增长4.2%；日均产量1301万吨，创历史同期新高，环比4月份增长0.2%。中国煤炭工业协会表示，随着山西、陕西、内蒙古、新疆等省(区)先进产能继续释放，预计今年全年国内煤炭产量增长5%左右。从全年主要耗行业耗煤趋势分析，今年电煤消费将保持适度增长，钢铁行业、建材行业煤炭消费稳中略降，化工行业耗煤仍将适度增加，预计全年煤炭消费需求增长1.5%左右 【财联社C50风向指数调查：6月新增社融或同比多增 M1、M2同比增速继续回升】 新一期财联社“C50风向指数”结果显示，市场预计6月信贷表现略低于去年同期，政府债券继续支撑社融增长。其中，市场机构对6月新增人民币贷款的预测中值为2.03万亿元，较去年同期2.13万亿元少增1000亿元；另对6月新增社融的预测中值为3.9万亿元，同比多增6000亿元。伴随市场流动性改善结合低基数影响，以及财政资金的逐步拨付使用，市场预计6月M1及M2同比增速继续上行。物价方面，市场预计6月CPI同比读数仍在零值附近徘徊，PPI同比降幅或与上月持平。具体来看，市场机构对6月CPI同比增速预测中值为0%，对6月PPI同比增速预测中值为-3.3%。 央行今日开展1065亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3315亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2250亿元。 ► 7月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1506元 美元方面： 截至15:09分，美元指数上涨0.23%报97.21，新华社报道，美国总统特朗普当地时间6日在社交媒体发文说，美国政府将于当地时间7日中午12时起公布与贸易伙伴的关税信函或关税协议。特朗普此前表示，拟于8月1日起对部分国家的商品实施最高达70%的关税措施。央视新闻报道，当地时间4日，印度向世界贸易组织通报，由于美国对汽车及零部件加征的关税冲击印度出口，印度计划对美国征收报复性关税。（文华综合） 宏观方面： 今日将德国5月季调后工业产出月率、德国5月工作日调整后工业产出年率、中国6月外汇储备、欧元区7月Sentix投资者信心指数、欧元区5月零售销售月率、欧元区5月零售销售年率、全球6月工业生产周期转折点领先指标、全球6月供应链压力指数等数据。 原油方面： 截至15:09分，两市油价一同下跌，美油跌0.87%。布油跌0.2%。此前石油输出国组织(OPEC)及其盟友组成的OPEC+8月产量增幅意外超过预期，且美国关税政策的不确定性和对全球经济增长的潜在影响打压需求预期。 OPEC+产油国周六同意在8月份将产量提高54.8万桶/日，进一步加快了增产步伐。Evans Energy的Tim Evans在一报告中称：“增产显然代表着对市场份额更激烈的竞争，以及对由此造成的价格和收入下降的一定容忍度。” 当地时间5日，由石油输出国组织（OPEC）和非OPEC产油国组成的“OPEC ”部分成员国举行线上会议，最终，与会的沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表决定，自8月起日均增产54.8万桶原油。根据安排，截至8月，“OPEC ”自今年4月以来已累计增产至每日191.8万桶，距离全面退出日均220万桶的减产协议仅剩28万桶。此外，阿联酋还将被允许额外每日增产30万桶。 RBC资本市场分析师团队在报告中指出，该决定将使八个欧佩克产油国自愿减产的220万桶/日中的近80%重新回到市场。然而，实际产量增长目前仍低于预期，且大部分增量供应来自沙特阿拉伯，他们补充道。高盛分析师预计，OPEC+将在8月3日举行的下次会议上宣布9月份最终增产55万桶/日。（文华综合） SMM日评 ► 【SMM MHP日评】7月7日 印尼MHP价格小幅走高 ► 锰厂报价坚挺 现货价格小幅上涨【SMM电解锰日评】 ► 高镍生铁需求有走弱预期 短期内价格仍承压运行【镍生铁日评】 ► 稀土价格持续上涨 金属市场成交承压【SMM稀土日评】 ► 银价趋势尚不明朗 现货市场成交寡淡【SMM日评】

► 金属近全线下挫 沪锡跌超2%领跌 多晶硅涨近3%录得4连涨【SMM日评】 ► 铜价下降难阻碍升水下调 下游不愿补货是主因【SMM华南铜现货】 ► 铜价回落但提振有限 现货升贴水走弱【SMM华北铜现货】 ► 7月7日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 7月7日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 再生铅：下游散单采购意愿平平 再生铅货源不具优势【SMM铅午评】 ► SMM 2025/7/7 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：下游逢低点价 成交有所好转【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商积极报价 升水变化不大 【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心下行 但市场成交仍旧一般【SMM午评】 ► 天津锌：盘面小幅回落 成交略有好转【SMM午评】 ► 沪锡震荡承压 伦锡静待宏观破局【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月7日镍价下跌幅度明显，美国关税将于8月1日生效 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

盘面：上周五晚伦铜开于9872美元/吨，盘初即摸高于9896美元/吨，而后宽幅震荡下行，临近盘尾下探至9848美元/吨，最终收于9852美元/吨，跌幅达1%，成交量至1.2万手，持仓量至28.4万手。上周五晚沪铜主力合约2508开于79810元/吨，盘初即上探至79950元/吨，随后铜价重心下移横盘整理最终摸底与79720元/吨，跌幅达0.56%，成交量至1.7万手，持仓量至21.2万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）随着7月9日关税大限逼近，全球市场面临关键一周。美财政部长贝森特改口表示，8月1日将成为贸易伙伴的最后期限，而印度虽然接近达成迷你贸易协议，但在农业和乳制品领域划下红线。特朗普政府计划在90天暂停期结束后，对数十个国家重新征收10%至70%的互惠关税。随着周三这一大限到来，美国可能对数十个国家重新征收关税。 （2）国务院国资委党委书记、主任张玉卓到中国有色矿业集团有限公司调研。张玉卓强调，要持续提升重要金属矿产资源保障能力，加快有色金属资源勘探、投资、开发、建设、冶炼、加工等全产业链和一体化综合发展，大力实施新一轮找矿突破战略行动，持续推动重要金属矿产增储上产，在实施“走出去”战略中树立中央企业良好形象。 现货：（1）上海：7月4日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报升水70-升水160元/吨，均价报价升水115元/吨，环比不变。展望本周，铜价存在回调节奏，预计沪铜现货升水将止跌企稳。 （2）广东：7月4日广东1#电解铜现货对当月合约贴水10元/吨-升水60元/吨，均价升水25元/吨，环比跌40元/吨。总体来看，下游企业普遍看淡后市，现货升水一降再降。 （3）进口铜：7月4日仓单价格20到40美元/吨，QP7月，均价环比持平；提单价格34到70美元/吨，QP7月，均价环比涨3美元/吨，EQ铜（CIF提单）-11美元/吨到7美元/吨，QP7月，均价环比涨1美元/吨，报价参考7月中上旬到港货源。总体来看市场仍然较为冷清，下游买方表现并不活跃。 （4）再生铜：7月4日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格74000-74200元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差1705元/吨，环比下降277元/吨。精废杆价差1320元/吨。据SMM调研了解，海外铜价回落，当再生铜原料进口贸易商表示海外报价系数仍然没有下调，除非海外持货商供货量明显增加，否则不可能下调报价系数。 （5）库存：7月4日LME电解铜库存增加950吨至95275吨；7月7日上期所仓单库存减少1796吨至22307吨。 价格：宏观方面，特朗普称可能在周一发出12或15封与关税有关的信函同时特朗普签署“大而美”税收和支出法案，由于对关税的不确定性导致铜价上方承压。市场焦点转向特朗普设定的7月9日关税暂缓最后期限，届时美国将对尚未达成贸易协议的国家实施对等关税。美财长贝森特表示多项重大协议已接近达成，若收到关税信函的国家未能达成协议，税率将从8月1日起恢复到4月份水平。基本面方面，上周主流平水铜和好铜仍较为紧张，但周内存在俄罗斯货源到货，现货市场略有宽松。综合来看，关税的不确定性叠加现货市场宽松，铜价上方承压。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM 7月4日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪镍以0.64%的涨幅领涨，沪铅涨0.2%，沪锌涨0.34%，沪铜跌1.28%领跌。氧化铝主连跌0.59%，铸造铝主连跌0.25%。 此外，碳酸锂主连跌0.75%，多晶硅主连涨0.68%，工业硅主连跌0.68%。欧线集运主连跌1.71%。 黑色系方面多上涨，铁矿涨0.62%，不锈钢涨0.39%，热卷、螺纹一同涨超0.2%，热卷涨0.25%，螺纹涨0.23%。双焦方面，焦煤跌1.06%，焦炭跌0.42%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属普跌，伦铜以0.8%的跌幅领跌，伦镍跌0.76%，伦铜跌0.8%。其余金属波动均不大。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.26%，COMEX白银跌0.05%。国内方面，沪金跌0.22%，沪银涨0.59%，录得四连涨。 截至今日15：03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【预告：国新办举行国务院政策例行吹风会 介绍中国（上海）自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则试点成效及复制推广有关情况】 据中国网消息，国务院新闻办公室将于2025年7月4日（星期五）下午3时举行国务院政策例行吹风会，请商务部部长助理唐文弘，上海市委常委、常务副市长吴伟和中国人民银行、海关总署有关负责人介绍中国（上海）自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则试点成效及复制推广有关情况，并答记者问。 【国家能源局组织召开风电和光伏发电资源普查试点中期工作会议】 为更好推进风电和光伏发电资源普查试点工作，保障《风电和光伏发电资源普查试点工作方案》各项任务高质量完成，7月2日上午，国家能源局组织召开了风电和光伏发电资源普查试点中期工作会议。国家能源局党组成员、副局长、风电和光伏发电资源普查试点工作小组组长万劲松出席会议并讲话。会议对普查工作取得的成效给予充分肯定，并对下一步工作做了部署，强调风光资源普查试点工作要坚持“高站位、高标准、高效率”的要求，进一步提高对资源普查试点工作重要性的认识，把质量要求贯穿普查工作全过程，切实深化各方协同，加快工作进展，注重成果应用价值挖掘，以高水平普查试点工作成果助推国家新型能源体系高质量建设。会议审议通过了《风电和光伏发电资源普查试点技术指南》和《关于做好区域风光资源观测网络数据管理相关工作的通知》。 中国央行进行340亿元7天期逆回购操作，操作利率1.4%。因今日有5259亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼4919亿元。 【四川出台方案发展壮大新兴产业 加快培育未来产业】 四川省政府办公厅近日印发《关于发展壮大新兴产业加快培育未来产业的实施方案（2025—2027年）》，明确了四川发展新兴产业、培育未来产业的总体目标、重点突破方向和重点任务。《方案》提出到2027年，全省新兴产业成链集群发展，培育30家以上具有全国影响力的行业领军企业，打造5个千亿级产业集群、10个五百亿级产业集群；未来产业创新突破发展，培育10家以上高成长创新型企业，涌现一批重大创新成果和标志性产品，产业化能力初步形成。《方案》明确了23个重点突破方向，其中15个新兴产业领域，包括人工智能、机器人、集成电路、新型显示、生物医药、核医疗、商业航天、新型航空、低空经济、氢能、新型储能、激光装备、增材制造、生物农业、先进材料等；8个未来产业领域，包括第六代移动通信(6G)、量子科技、元宇宙、前沿生物、脑科学与脑机接口、可控核聚变、超高速轨道交通、深地科学等。 ► 7月4日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1535元 美元方面： 截至15：03分，美元指数下跌0.24%报96.89，美国6月非农好于预期，市场几乎放弃7月降息押注，仍预计9月开始降息。美国劳工统计局公布的数据显示，美国6月季调后非农就业人口增加14.7万个就业岗位，远超普遍预期的11.75万个。失业率从5月份的4.2%降至4.1%。5月份新增就业岗位数量为14.4万个。非农数据超预期后，当前市场预期7月利率不变概率达93%，仍预计9月开始降息，年内降2次。美国截至6月28日当周初请失业金人数为23.3万人，降至6周低点，上周为23.6万人；续请失业救济人数为196.4万人，为2021年11月以来的最高水平。美国6月ISM非制造业指数50.8，略高于预期的50.6，5月前值为49.9；商业活动和订单有所回升，就业指数出现三个月来最大幅度的收缩。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布瑞士6月未季调失业率、瑞士6月季调后失业率、全球6月工业生产周期转折点领先指标、加拿大6月先行指标月率、加拿大6月储备资产总额等数据。值得关注的是：国务院政策例行吹风会：中国（上海）自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则试点成效及复制推广有关情况。 7月4日（周五）适逢美国独立日假期，金融市场交易时间有所调整。 外盘交易所休市安排如下：（均为北京时间） 　　 》美国7月4日适逢公共假期，外盘交易所休市安排一览 原油方面： 截至15：03分，两市油价一同下跌，美油跌0.34%，布油跌0.49%，地缘政治冲突缓和，且市场预期主要产油国本周末将同意增产。此前，四名OPEC+代表表示，该组织将宣布8月再次大幅增产41.1万桶/日，以期重新夺回市场份额。这个消息抑制了油价。 巴克莱银行（Barclays）周四表示，由于需求前景改善，该行将2025年布伦特原油价格预期上调6美元至每桶72美元，将2026年的预期上调10美元至每桶70美元。（文华综合） SMM日评 ► 铝价下调 江西湖南等地废铝市场仍持观望态度【废铝日评】 ► 【SMM热轧日评】本周现货成交有所改善 谨防下周卷价冲高回落 ► 【SMM螺纹日评】消息面刺激价格快速拉涨 但底部价格支撑困难 ► 【SMM MHP日评】7月4日 印尼MHP价格小幅走高 ► 【SMM硫酸镍日评】7月4日 镍盐价格小幅上行 ► 不锈钢现货涨幅不及期货 市场供需修复仍需时日【SMM不锈钢日评】 ► 市场看涨情绪带动 稀土价格明显上行【SMM稀土日评】 SMM周评 ► 美关税暂缓期降至 伦铜周内冲高回落【SMM宏观周评】 ► 铜价破8万关口压制下游采购 铜线缆开工率环比再降【SMM电线电缆市场周评】 ► 淡季废铝市场高位僵持 再生铝合金成本压力难解【废铝及再生铝周评】 ► 宏观利多叠加原料支撑 铅价延续偏强震荡 【SMM精铅现货市场周评】 ► 【SMM锰矿周评】锰矿报价坚挺 现货价格小幅探长 ► 横盘拉锯持续 静候破局契机【SMM镁周评】 ► 下半年来临 锗市分歧依旧较大【SMM锗市场周评】 ► 硒招标潮升温 市场信心推动硒价走强【SMM硒市场周评】 ► 产量下降 铋价坚挺【SMM铋现货周评】 ► 产量下降 锑价坚挺【SMM锑市场现货周评】

► 美元下跌 金属多飘绿 沪铜、焦煤、欧线集运跌超1% 沪银四连涨【SMM日评】 ► 下游企业普遍看淡后市 现货升水一降再降【SMM华南铜现货】 ► 市场延续冷清状态 消费疲软预期同样不乐观【SMM华北铜现货】 ► 7月4日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 7月4日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 再生铅：下游询价积极性一般 刚需补库仍以长单拿货为主【SMM铅午评】 ► SMM 2025/7/4 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：现货成交价差 升水环比回落【SMM午评】 ► 宁波锌：下游刚需接货 升水基本持稳 【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】7月4日镍价持续反弹，美国“大而美”法案获众议院通过 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

盘面：隔夜伦铜开于9997美元/吨，盘初即摸高于10013美元/吨，盘中直线走低后回升至高位，而后继续走低临近盘尾摸低于9937美元/吨，最终收于9951.5美元/吨，跌幅达0.58%，成交量至1.3万手，持仓量至28.2万手。隔夜沪铜主力合约2508开于并摸低于80460元/吨，盘初即摸低于80370元/吨，而后走高并摸高于80760元/吨，盘中震荡下行，盘尾小幅回升最终收于80540元/吨，跌幅达0.27%，成交量至2.8万手，持仓量至22.3万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）美国6月数据显示，当月新增就业14.7万人，失业率小幅回落至4.1%（预期4.3%，前值4.2%），支撑市场对美联储至少在秋季前维持利率不变的判断。数据公布后，美国国债收益率上升，美元走强。两年期美债收益率升至近两周高点，利率掉期市场基本排除了9月前降息的可能性。 现货：（1）上海：7月3日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报升水70-升水160元/吨，均价报价升水115元/吨，较上一交易日下降5元/吨；SMM1#电解铜价格为80870~81090元/吨。早盘沪期铜2507合约从81000元/吨上方滑落，多头持续减仓令盘面走跌至80760元/吨，随后逐渐回到80900元/吨附近。隔月BACK月差于210-250元/吨波动。今日为周五，下游在高铜价下采购情绪依旧较低，市场存在进口货源到货，整体货源并不紧张，预计明日成交将于今日持平。 （2）广东：7月3日广东1#电解铜现货对当月合约升水30元/吨-升水100元/吨，均价升水65元/吨较上一交易日跌20元/吨；湿法铜报贴水30元/吨-贴水10元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价80965元/吨较上一交易日涨70元/吨，湿法铜均价为80880元/吨较上一交易日涨70元。总体来看，铜价维持在高位下游谨慎采购，现货升水不断走低。 （3）进口铜：7月3日仓单价格20到40美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；提单价格32到66美元/吨，QP8月，均价较前一交易日涨1美元/吨，EQ铜（CIF提单）-11美元/吨到5美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平，报价参考7月中上旬到港货源。 （4）再生铜：7月3日再生铜原料价格环比上升400元/吨，广东光亮铜价格74200-74400元/吨，较上一交易日上升400元/吨，精废价差1982元/吨，环比下降421元/吨。精废杆价差1610元/吨。据SMM调研了解，有关“反向开票”的执行情况，安徽、湖北地区已全面实施，有个别企业反映政策的全面执行后，再生铜杆企业尚需要时间适应，并且在原料采购方面需要逐步向上游完善有关手续流程，短期内有可能要暂停生产，待原料采购工作理顺后才恢复正常生产。 （5）库存：7月3日LME电解铜库存增加1075吨至93250吨；7月3日上期所仓单库存减少994吨至24103吨。 价格：宏观方面，美国劳工部周四公布的数据显示，6月份非农就业岗位增加了14.7万个，受此影响，美联储降息预期大幅下滑，美元上涨，利空铜价。同时美国财长贝森特警告各国不要延长贸易谈判，称如果没有取得进展，关税可能会回升到4月2日的水平，加剧市场担忧情绪。基本面方面，从供应端来看，今日为周五，市场存在进口货源到货，整体货源并不紧张。从需求端来看，下游预计在高铜价下采购情绪依旧较低。截至 7 月 3 日周四，SMM 全国主流地区铜库存较周一增加 0.57 万吨至 13.18 万吨，较上周四增加 0.17 万吨。周度库存先降后升，目前较去年同期的 40.98 万吨低 27.8 万吨 。价格方面，当前价格上方存在压力，除上述外，美国众议院通过了特朗普大幅减税和增加政府支出的法案，这可能会增加通胀压力，尤其是在经济显示出强劲迹象的情况下，例如最新的就业报告。因此预计今日铜价上方压力较大。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 7月3日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铜和沪锡一同下跌，沪铜跌0.07%，沪锡跌0.33%。沪镍以0.8%的涨幅领涨，沪铅、沪锌一同涨0.5%。氧化铝主连涨0.93%，铸造铝主连涨0.33%。 此外，碳酸锂主连涨0.91%，多晶硅涨2.14%，工业硅跌0.93%。欧线集运主连涨0.11%。 黑色系方面集体上涨，铁矿涨2.45%，螺纹、热卷一同涨1.45%，双焦方面，焦煤涨3.76%，焦炭涨2.05%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属涨跌互现，伦锌以0.45%的跌幅领跌，伦铜跌0.3%，伦铝跌0.31%。伦镍以0.44%的涨幅领涨，其余金属涨跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.28%，COMEX白银涨0.85%。国内方面，沪金涨0.47%，沪银涨1.83%。 截至今日15：03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【6月份中国仓储指数为51% 连续八个月运行在扩张区间】 中国物流与采购联合会3日公布6月份中国仓储指数。指数连续八个月运行在扩张区间，仓储行业延续良好运行态势。6月份中国仓储指数为51%，较上月上升0.5个百分点。新订单、平均库存周转次数、业务利润、业务活动预期等主要分项指数均有回升。具体来看，6月份新订单指数为51.6%，较上月上升0.7个百分点，指数在扩张区间小幅上升，显示仓储业务需求活跃，新订单量继续增长。分品种来看，消费品仓储业务需求表现更加亮眼，特别是食品、家电、农副产品等品种的新订单指数升幅显著。 央行进行572亿元7天期逆回购操作，操作利率1.4%。因今日有5093亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼4521亿元。 ► 7月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1523元 美元方面： 截至15：03分，美元指数暂时平于96.78，美国6月ADP爆冷，6月ADP私营部门就业人数意外减少3.3万，远低于预期的9.5万，5月数据从3.7万下修至2.9万，自2023年3月以来首次负增长，为2020年4月以来最大单月跌幅。市场聚焦官方非农报告，以评估美联储的下一步行动。一项民意调查显示，经济学家预计6月份新增就业岗位11万个，低于5月份的13.9万个。失业率预计将从上个月的4.2%攀升至4.3%。 周三公布的ADP报告促使交易商改变对美联储降息时机的预期。CMEFedWatch工具显示，交易员认为美联储在7月采取行动的概率为25%，而一天前为20%。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布澳大利亚5月商品及服务贸易帐、澳大利亚5月出口月率、澳大利亚5月进口月率、俄罗斯6月SPGI服务业PMI、瑞士6月CPI年率、英国6月SPGI服务业PMI终值、英国6月政府官方净储备变动、美国6月非农就业人口变动季调后、美国6月平均每小时工资年率、美国6月私营企业非农就业人数变动、美国6月劳动参与率、美国6月制造业就业人口变动季调后、美国6月失业率、美国5月贸易帐、美国截至6月28日当周初请失业金人数、美国截至6月21日当周续请失业金人数、加拿大5月贸易帐、巴西6月季调后SPGI服务业PMI、巴西6月季调后SPGI综合PMI、美国5月耐用品订单月率修正值、美国5月工厂订单月率、美国6月ISM非制造业PMI等数据。 值得关注的是：商务部召开7月第1次例行新闻发布会；欧洲央行公布6月货币政策会议纪要；2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就美国货币政策发表讲话。 此外，值得注意的是： 因美国独立纪念日，美股7月3日下午休市，美国-纽交所、纳斯达克交易所提前于北京时间7月4日01:00休市，芝商所（CME）旗下股指期货合约交易提前于北京时间7月4日01:15结束。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌0.74%，因投资者担心美国可能会恢复更高的关税，这可能导致燃料需求下降，且主要产油国预计将宣布增产。 石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等盟友组成的OPEC 集团料在本周末的会议上同意增产41.10万桶/日。ING分析师周四在报告中称：“由于这些事件存在不确定性，且美国周五将欢庆独立日假期，在美国长周末之前，市场参与者可能不希望在市场承担太多风险。” 美国原油库存意外增加亦凸显这一全球最大原油消费国的需求忧虑。美国能源信息署(EIA)公布的库存报告显示，上周美国原油和汽油库存意外增加，而馏分油库存下降。EIA报告显示，截至6月27日当周，美国商业原油库存增加380万桶，至4.190亿桶，此前市场预期为减少180万桶。当周汽油需求下滑至860万桶/日，引发对美国夏季驾驶高峰期需求情况的担忧。（文华综合） SMM日评 ► 铝价再次靠近20900关口 废铝价格整体小幅跟涨【废铝日评】 ► 头部大厂采购带动 中重稀土涨幅明显【SMM稀土日评】 ► 宏观提振银价格偏强运行 基差收窄+消费寡淡现货升水下调【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】7月3日 镍盐价格持稳运行 ► 镍铁基本面承压成交遇冷 短期内市场价格仍偏弱【镍生铁日评】 ► 【SMM MHP日评】7月3日 印尼MHP价格小幅走高 ► 【SMM热轧日评】供应收紧预期依然 热卷价格偏强震荡 ► 【SMM螺纹日评】市场博弈加剧 谨防建材价格冲高回落 ► 【SMM日评】铬系价格持稳 市场成交清淡 ► 市场维持僵持运行 电解锰现货价格暂稳运行【SMM电解锰日评】

► 金属涨跌互现 多晶硅、双焦、铁矿涨逾2% 工业硅跌近1%【SMM日评】 ► 铜价高位企稳 沪铜现货成交走弱【SMM沪铜现货】 ► 铜价维持在高位下游谨慎采购 现货升水不断走低【SMM华南铜现货】 ► 市场供需两弱 仅零星现货成交【SMM华北铜现货】 ► 7月3日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 7月3日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 货源调节中原市场稍企稳 华东整体成交清淡【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价呈偏强震荡 现货市场成交地域性好转【SMM午评】 ► 再生铅：铅价上涨后 下游企业散单拿货意愿下滑【SMM铅午评】 ► SMM 2025/7/3 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：挺价情绪持续 交投表现清淡【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商佛系报价 升水有所回调 【SMM午评】 ► 天津锌：盘面上涨 升水持稳【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心上行 市场交投清淡【SMM午评】 ► 矿紧锭弱VS宏观承压 沪锡主力高位震荡静待非农指引【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月3日镍价小幅上行，第十三轮中欧高级别战略对话开启 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

盘面：隔夜伦铜开于并摸低于9948美元/吨，而后一路震荡上行临近盘尾摸高于10020.5美元/吨，盘尾小幅回落最终收于10010美元/吨，涨幅达0.67%，成交量至1.7万手，持仓量至28.5万手。隔夜沪铜主力合约2508开于并摸低于80560元/吨，盘初宽幅震荡并摸高于80990元/吨，盘中小幅回落后继续回升至高位，最终收于80900元/吨，涨幅达0.35%，成交量至3.6万手，持仓量至22.5万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）MMG和Hudbay Minerals旗下的秘鲁矿山正在遭受手工采矿者--非正规矿工的封锁道路,扰乱矿山的物流运输,MMG旗下Las Bambas(2025年预计年铜产量38万金属吨)和Hudbay旗下Constancia(2025年预计年铜产量8-9.7万金属吨)铜精矿运输中断。 现货：（1）上海：7月2日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报升水60-升水180元/吨，均价报价升水120元/吨，较上一交易日下降80元/吨；SMM1#电解铜价格为80870~81110元/吨。早盘沪期铜从80630元/吨一路走高，随后高位短暂触及80950元/吨，隔月BACK月差于200元/吨附近波动。展望明日，铜价冲高消费难以好转，预计现货升水将继续被压制，但目前月差并未继续走扩，现货升水下调空间有限。 （2）广东：7月2日广东1#电解铜现货对当月合约升水50元/吨-升水120元/吨，均价升水85元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水10元/吨-升10元/吨，均价0元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价80895元/吨较上一交易日涨820元/吨，湿法铜均价为80810元/吨较上一交易日涨825元。总体来看，持货商仍看好后市升水不愿低价出货，但加工企业补货不积极，整体交投淡静。 （3）进口铜：7月2日仓单价格20到40美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；提单价格30到66美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-11美元/吨到5美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考7月中上旬到港货源。日内比价继续好转，LME仓库数据显示近两天新增注册入库仓单增加，首批出口货源入库吸引比价回暖。现货报盘与成交增加，但现货溢价并未改善。 （4）再生铜：7月2日再生铜原料价格环比上升600元/吨，广东光亮铜价格73800-74000元/吨，较上一交易日上升700元/吨，精废价差2403元/吨，环比上升242元/吨。精废杆价差1605元/吨。据SMM调研了解，铜价再次上行，再生铜杆企业早盘阶段报盘后，不断调高采购价格，但从企业采购情况来看，铜价越是上涨，再生铜原料持货商看涨情绪越浓，出货量减少，再生铜杆企业表示今日采购十分困难。 （5）库存：7月2日LME电解铜库存增加2000吨至93250吨；7月2日上期所仓单库存增加324吨至25097吨。 价格：宏观方面，美国ADP就业人数录得-3.3万人，低于预期9.5万人，创2023年3月以来最大跌幅，疲软劳动力市场仍未出现改善，交易员加大美联储今年年底前至少降息两次的押注，利多铜价。此外，美国与越南达成的贸易协议降低了此前计划对越南出口产品征收的关税，缓解了市场对贸易紧张局势的担忧。基本面方面，从供应端来看，日内持货商出货意愿强烈，市场存在低价压价拿货行为，但常州地区货源整体紧张，形成区域性供应紧俏格局。从需求端来看，铜价处于高位区间，对下游需求形成抑制，江浙地区铜杆厂因检修拿货消极，虽常州地区因货源紧张成交相对较好，但整体下游采购情绪低落。价格方面，美国经济下行压力增加，美债务规模持续扩大，美指偏弱运，预计今日铜价仍有一定上行空间。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 7月2日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪锌唯一下跌，跌幅达0.11%，沪铜、沪镍一同涨逾0.6%，沪铜涨0.65%，沪镍涨0.69%。沪铝涨0.36%，其余金属波动均不大。氧化铝主连涨4.42%，铸造铝主连涨0.45%。 此外，碳酸锂主连涨3.19%，工业硅主连涨4.79%，多晶硅主连涨6.99%，迎来其期货上市以来的首个涨停板！欧线集运主连涨1.67%。 》飙升涨停！多晶硅期货迎上市以来首个涨停板 发生了什么？【SMM快讯】 黑色系方面集体拉涨，且涨幅均在1%以上，不锈钢涨1.08%，铁矿涨1.69%。螺纹、热卷一同涨逾2%。螺纹涨2.61%，热卷涨2.24%。双焦一同涨超3%，焦煤涨3.18%，焦炭涨3.15%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属除了伦锌和伦锡外均下跌，伦锌跌0.2%，伦锡跌0.58%。其余金属涨幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.27%，COMEX白银跌0.55%。国内方面，沪金涨0.7%，沪银涨0.09%。 截至今日15：04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【业务量保持扩张 6月中国物流业景气指数环比小幅上升】 中国物流与采购联合会今天（2日）公布6月份中国物流业景气指数。随着需求进一步向好，物流业务量保持扩张，景气水平进一步提高。6月份中国物流业景气指数为50.8%，较上月上升0.2个百分点。从分项指数看，业务总量指数今年以来连续四个月处在扩张区间，分地区看，中部地区和西部地区业务总量指数高于全国水平。分行业看，道路运输、铁路运输、航空运输、邮政快递等行业业务总量指数均在扩张区间。受网络购物和季节性生鲜冷链商品需求带动，邮政快递业和航空运输业业务总量指数分别为69.3%和52%，扩张态势明显。 (央视新闻) 央行今日进行985亿元7天期逆回购操作，操作利率1.4%。因今日有3653亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2668亿元。 ► 7月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1546元 美元方面： 截至15:04分，美元指数上涨0.23%报96.86，美联储主席鲍威尔周二（7月1日）在葡萄牙辛特拉举行的央行论坛上发表了备受瞩目的讲话，针对美国经济、货币政策以及外界对美联储独立性的争议，传递了一系列关键信息。面对特朗普总统要求立即大幅降息的压力，鲍威尔展现了稳健的政策立场，强调在降息之前需“等待并了解更多数据”，尤其是关税对通胀的影响。美联储主席鲍威尔表示，无法确定7月份考虑降息是否为时过早。不会排除任何一次会议，将取决于数据。美国财政部长贝森特周二表示，他相信美联储降息可能不会晚于9月。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布欧元区5月失业率、美国6月挑战者企业裁员人数、美国6月ADP就业人数变动等数据。值得关注的是：欧洲央行在辛特拉举行中央银行论坛。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.18%，布油跌0.13%。市场权衡下个月主要产油国供应增加的前景，美元走弱，以及全球最大石油消费国美国释放的一系列良莠不齐的经济和市场指标。 美国石油协会（API）公布的数据显示，上周美国原油和汽油库存上升，而馏分油库存下降。报告显示，截至6月27日当周，美国原油库存增加68万桶，汽油库存增加190万桶，馏分油库存减少350万桶。Phillip Nova高级市场分析师Priyanka Sachdeva表示：“今天的油价走势是由OPEC+供应可能增加，令人困惑的美国库存信号，地缘局势前景的不确定性，以及宏观政策模糊等因素相互推动的。然而，OPEC+计划中的增产已经被投资者所消化，不太可能马上再次让市场措手不及。” OPEC+将在8月提高原油产量，幅度与5月、6 月和7月达成的大幅增产协议相似，这一预期抑制油价。OPEC+四位人士上周表示，OPEC+计划在7月6日的会议上将产量提高41.10万桶/日。市场已经看到了OPEC+此前增产的结果，据Kpler提供的数据显示，全球最大石油出口国沙特6月的石油出货量较5月提高45万桶/日，创逾一年最高水准。 美国能源信息署(EIA)官方原油库存周报将在北京时间周三22:30公布。（文华综合） SMM日评 ► 铝价仍处高位 废铝市场风平浪静【废铝日评】 ► 7月2日：沪铝强势不改，铝棒市场哀鸿遍野成交惨淡【铝棒现货日评】 ► 高镍生铁市场询盘冷清 短期内高镍生铁价格仍偏弱【镍生铁日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】7月2日 镍盐价格持稳运行 ► 【SMM日评】铬系价格保持平稳 市场短期变动有限 ► 【SMM螺纹日评】政策信号提振钢价 市场博弈加剧谨防价格冲高回落 ► 市场暂无利好消息 电解锰现货价格暂稳运行【SMM电解锰日评】 ► 硅锰厂多封盘不报 现货价格暂稳运行【SMM硅锰日评】 ► 期货带动现货上涨 不锈钢市场询盘有所回暖【SMM不锈钢日评】 ► 【SMM MHP日评】7月2日 印尼MHP价格小幅走高 ► 银价震荡整理 现货升水维持稳定【SMM日评】 ► 下游企业按需采购 稀土市场成交偏弱【SMM稀土日评】