2024年财务业绩 力拓集团首席执行官石道成表示：“2024年，力拓继续保持良好的发展势头，再次取得优异的运营和财务业绩。力拓的当期息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到233亿美元，经营活动产生的净现金达到156亿美元，同时也在加大投资力度，以支持未来10年的盈利增长计划。力拓的当期基本收益为109亿美元，缴纳税费和政府特许使用费后的收益为82亿美元，资本回报率维持在18%的健康水平。” 石道成表示，在稳健的资产负债表的支撑下，力拓的普通股息派发总额为65亿美元，保持了60%的派息率，这也是力拓连续第9年处于派息范围的高位，同时继续严谨地进行投资。力拓对2025年充满期待，所有构建成功、多元化和增长业务的基础要素均已到位，包括预计将在今年3月份完成对阿卡迪姆的收购。力拓将在短期、中期和长期保持审慎，同时为股东带来有吸引力的回报。 战略和目标发展情况 力拓优先考虑员工健康、矿体知识的积累以及资产健康状况，在此基础上提升运营表现并取得强劲的财务业绩。财务状况保持稳健，能够面向未来投资以实现盈利增长，同时继续带来可观回报。生产业绩不断提升，2024年，力拓的产量增长超过1%，销售量增长3%，均以铜当量为基础（基于长期共识定价）。截至2024年底，力拓已经在31个（约80%）生产场所部署了安全生产系统。作为实施该项目的成果之一，2024年皮尔巴拉铁矿石连续第二年实现了500万吨的产量提升。 •蒙古国奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）铜金矿的3号和4号通风井已投入使用，同时通往地面的输送机正在试运行，该矿将在2028年至2036年期间逐步提产至每年50万吨铜产量。 •在几内亚的西芒杜铁矿项目中，SimFer矿山将按计划于2025年投产，并在30个月内逐步提产至6000万吨年产能（力拓份额为每年2700万吨）。 •在皮尔巴拉地区，力拓推进了5个铁矿替代项目，其中西坡（Western Range）项目将按计划于2025年上半年投产。 •力拓宣布以67亿美元全现金收购阿卡迪姆锂业（Arcadium Lithium plc）的最终协议，以确立在能源转型所需大宗商品领域的全球领先地位。预计该交易将在2025年3月完成。 •力拓批准出资25亿美元扩建阿根廷的Rincon项目，这是力拓首个商业规模的锂项目，其年产能将提升至60000吨电池级碳酸锂。 2024年，力拓的范围1和范围2排放量（按权益计算）为3070万吨二氧化碳当量（2023年调整后的排放量为3390万吨），较2018年的基准线3570万吨二氧化碳当量下降14%。 2024年，通过签订新的可再生能源合同，力拓减少了320万吨二氧化碳当量的排放。力拓承诺开展一些碳减排项目，预计到2030年每年将减少约360万吨的碳排放。力拓在格拉斯顿（Gladstone）资产的能源转型方面取得了重大进展，在2024年初宣布了两项重要的可再生能源购电协议，一项为太阳能，另一项为风能。 力拓支持客户和供应商减少价值链中的碳排放，尤其是钢铁生产过程中的碳排放，继续推进创新炼铁工艺BioIron™的开发。通过使用可再生能源和快速生长的生物质，该工艺较传统的高炉冶炼可减少高达95%的碳排放。力拓投资1.43亿美元在西澳大利亚建设一座工业实验设施，预计于2026年投入使用，其中试工厂的规模是此前的10倍。 指导目标 2025年，力拓的资本投资份额预计约为110亿美元；其中包括约30亿美元的增长项目支出（取决于市场机会）、约40亿美元的维持性资本支出、约30亿美元~40亿美元的产能替换资本支出以及约3亿美元的碳减排资本支出。

文华财经据外电2月24日消息，第一量子矿业公司（First Quantum Minerals）及其在巴拿马的工人和供应商正在努力活动，为价值100亿美元铜矿的重新开放获得支持，该矿已关闭一年多。 Cobre Panama矿的公关经理Maru Galvez周一表示，该公司已经从和巴拿马人接触的低调方式，转变为更引人瞩目的大规模矿山餐馆和公共活动上。这些努力正在取得成效，在最近的一项社区调查中，96%的受访者表示政府应重新矿山合同谈判。 可以肯定的是，尽管第一量子已经和当地官员会面，并邀请部长们参观了矿山，但公司高管尚未和总统Jose Raul Mulino坐下来谈判，后者的关注焦点仍是社会保障改革。在2023年关闭前，该矿占到巴拿马GDP的5%，占到全球铜产量的1.5%。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

国际市场巨震！ 2月25日晚，现货黄金一度大跌50.47美元/盎司，跌幅达1.71%。纽约期金跌超1%，现货白银、纽约期银跌近2%。WTI原油跌超2%，布伦特原油跌1.91%。 消息面上，美国世界大型企业研究会25日发布数据显示，美国2月消费者信心指数为98.3，显著低于1月的105.3。 该研究机构高级经济学家斯蒂芬妮·吉夏尔表示，这是美国消费者信心指数自2021年8月以来最大单月跌幅，该指数已连续三个月走低。 在该指数的5个组成部分中，消费者除对目前商业环境的评估出现轻微改善外，对当前就业市场环境、未来商业环境、未来收入和未来就业前景的看法均变得更为悲观。其中，反映短期收入前景、商业和就业市场环境的消费者预期指数从1月份的82.2降至72.9，自2024年6月以来首次降至80门槛下方。世界大型企业研究会认为，该指数降至80之下通常是经济将出现衰退的信号。 吉夏尔说，消费者对未来一年的通胀预期从5.2%升至6%，这可能反映了美国通胀黏性、鸡蛋等主要必需品价格近期大幅上涨以及对关税影响的预期。 美股开盘涨跌不一，彭博美股“七巨头”指数较历史高位下跌10%。特斯拉跌超10%，盘中市值跌穿1万亿美元，较历史最高位跌36%。英伟达跌3.06%，亚马逊、Meta、谷歌A至多跌1.5%，微软跌约0.9%，苹果则涨0.1%。 野村证券资深策略师Charlie McElligott在最新报告中指出，美国经济数据意外疲软，叠加对特朗普政府潜在政策的担忧，引发了市场对美国经济“滞胀”前景的焦虑。大量客户买入标普500指数的“崩盘看跌期权”。 市场越来越认为，各种政策对经济造成的“小伤口”可能演变成全面的“增长恐慌”。投资者正在重新评估美联储的政策路径，更大幅度降息的预期正在升温。特别是“不均衡着陆”（定义为到2025年12月降息2~4次）的概率从上周的7%飙升至50%。 截至收盘，道指涨0.37%；纳指跌1.35%；标普500指数跌0.47%。美股科技“七巨头”多数下跌。特斯拉跌8.39%，市值一夜蒸发892亿美元。特斯拉以年内逾25%的跌幅成为七巨头表现最差成分股。苹果跌0.02%；微软跌1.51%；亚马逊涨0.04%；谷歌A跌2.14%；Meta跌1.59%；英伟达跌2.8%。 WTI原油跌2.5%，报68.93美元/桶。布伦特原油跌2.35%，报73.02美元/桶。现货黄金跌1.20%。纽约期金跌超1%，现货白银、纽约期银跌近2%。 特朗普研究对铜征收关税 据第一财经消息，特朗普在对全球贸易准则的攻击中又开辟了一条战线，他下令对铜进口可能征收的新关税展开新调查，以重建美国的铜生产。铜对电动汽车、军事硬件、半导体和多种消费品至关重要。特朗普签署了一项命令，指示商务部长卢特尼克根据1962年《扩大贸易法》第232条启动新的国家安全调查，特朗普在其第一任期内曾使用同一法律对钢铁和铝征收25%的全球关税。一位白宫官员表示，任何潜在的关税税率都将由调查决定，特朗普更喜欢关税而不是配额。 根据美国调查数据，受美国潜在铜关税影响最大的国家将是智利、加拿大和墨西哥，它们是2024年精炼铜和铜制品的顶级供应国。白宫官员补充称，基于电动汽车和人工智能需求的预测表明，未来铜将出现短缺。 周二美股盘后，纽约期铜快速拉升，COMEX期铜涨幅从不足1%扩大到3%以上。 黄金ETF规模激增 世界黄金协会发布的最新数据显示，上周北美黄金ETF持有量上升48吨，价值约46亿美元，这是自2020年4月10日以来最大的单周增幅。一些分析师表示，投资需求将推动金价持续上涨，突破3000美元/盎司大关只是时间问题。 金瑞期货贵金属分析师吴梓杰告诉期货日报记者，全球央行持续增加黄金储备是推动实物黄金需求增长并驱动金价上涨的重要因素之一。 “数据显示，2024年全球央行连续第三年购买超1000吨黄金。近期市场不确定性较高，避险情绪持续发酵。美国财政状况持续恶化引发了市场对美元信用的担忧。此外，美国经济出现边际走弱趋势，特别是服务业PMI和消费者信心指数大幅走低，经济增长略显乏力。”吴梓杰表示。 山金期货贵金属资深分析师林振龙表示，受美债收益率疲软、美联储降息预期反弹、非美经济体接近完成通胀目标等因素影响，近期美欧利差高位回调，美元指数持续走弱。美元指数和美债收益率走低使以美元计价的黄金更具吸引力。 大有期货贵金属分析师段恩典认为，长期来看，为了维持国际政治和经济地位，美国财政支出将持续增加，其国债规模已经超过GDP的1.2倍。特朗普政府还将减税，政府债务规模会继续增长，美国政府还本付息的压力巨大，违约风险提高，全球央行减持美国国债和增持黄金的意愿大增。 值得注意的是，地缘政治风险与贸易摩擦也支撑避险需求。林振龙称，特朗普表示对墨西哥、加拿大两国加征关税的计划将“如期推进”，他还称美国受到许多贸易伙伴“非常恶劣的对待”，不仅仅是加拿大和墨西哥。市场担忧贸易摩擦升级，为金价提供支撑。 “特朗普政府不仅主张加征关税，还退出了联合国人权理事会等多个国际组织，对国际政治和经济合作构成负面影响。对内方面，特朗普政府限制移民，且对政府机构进行大刀阔斧的改革，这势必会增加美国内部矛盾。在长短期因素共同作用下，黄金价格屡创新高。”段恩典补充说。 展望后市，吴梓杰预计，短期内金价仍将保持强势。一方面，目前特朗普上任刚满月，仍处于政策集中落地期，关税以及其他经济、外交政策带来的冲击仍有进一步升级的趋势。另一方面，美国经济边际走弱的趋势如果发酵，将持续对黄金构成利多。此外，目前美联储对货币政策保持谨慎，短期内采取“鹰派”行动的可能性较低。在利多因素较多、利空因素较少的情况下，金价仍将保持强势，大概率会再创新高。 “后期黄金价格整体向上的趋势或延续，但目前避险情绪有所缓和，金价出现阶段性回调。”段恩典表示，特朗普政府主要的政策意图已经有所表述且部分已经实施，市场对此已充分计价，加之美俄即将进行谈判，避险因素对行情的推动作用减弱，周三黄金价格已经开始回调。2月底至3月初，基本面因素对黄金价格的影响或增加。美国减税、加征关税和打击非法移民等政策都会加剧通胀，美联储因担忧通胀风险，表示并不急于再次下调短期利率，市场预期美联储年内降息次数由两次减少为一次。美国经济对美元指数有短期支撑，近期美元指数从高位回落，但在2023—2024年高点所形成的水平线附近有企稳迹象，这对黄金价格会有一定制约，因此短期黄金价格或进一步回落。 林振龙则认为，全球经济不确定性仍存，市场存在避险需求。尽管短期黄金可能面临美元指数超卖反弹和多头获利了结的压力，但中长期来看，地缘政治风险、通胀韧性及美联储政策转向宽松预期仍将为黄金提供支撑。本周投资者需密切关注美俄谈判进展及美联储官员的最新表态，同时需要注意宏观数据与美国政策动向，灵活应对市场波动，提前做好风险控制。 （期货日报） 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

文华财经据外电2月25日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周二下跌，此前美国重申对加拿大和墨西哥的关税计划，市场亦关注短期供应合约较基准合约升水。 伦敦时间2月25日17:00(北京时间2月26日01:00),LME三个月期铜下跌93美元，或0.98%，收报每吨9,401.50美元。 Marex顾问Edward Meir表示：“关税威胁继续笼罩着市场，并助燃普遍的不安情绪。” 美国消费者信心在2月以三年半以来最急剧的速度恶化，12个月的通胀预期激增，引发了广泛的资产抛售。另外，美元走软，金价下跌2%。 世企研2月美国消费者信心指数下降7点，创2021年8月以来最大降幅，降至98.3。接受调查的经济学家此前预计读数将微降至102.5。 全球铝业巨头--美国铝业（Alcoa）表示，美国新任总统计划从3月4日起对进口铝征收关税，这可能会使全美损失约10万个工作岗位。该公司首席执行官Bill Oplinger表示，该公司正在游说加拿大铝获得关税豁免。 本月迄今为止，LME期铜合约上涨4%，受到美国COMEX期铜升水大幅波动的支撑，2月中旬，COMEX期铜较LME期铜合约的升水达到每吨1,000 美元以上的纪录高位。周二升水报每吨555美元。 与此同时，LME现货铜合约与三个月期铜合约之间的价差尾盘报每吨升水3美元，而上周五为贴水40美元。 另外，必和必拓（BHP）周二在声明中称，作为公司智利投资计划的一部分，必和必拓将推进一项20亿美元计划，以优化其在全球最大铜矿埃斯康迪达（Escondida）项目的选矿厂。