》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）升贴水区间报价为TD-30至0元/千克，均价-15元/千克，主流报价升贴水与昨日基本持平。上海地区部分贸易商受整顿开票影响暂不参与报盘，整体市场节日氛围渐浓。 上海地区早盘，国标银锭持货商主流报价对TD贴水20元/千克至平水，大厂银锭对TD平水或小幅升水，但平水附近成交难度较大，下游接受度偏低；深圳地区少数非交割品牌仍维持较大贴水。整体来看，市场消费仍偏清淡。

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2026.4.29 周三 盘面：隔夜伦铜开于13060美元/吨，盘初铜价重心逐渐下移下探至12937.5美元/吨，随后震荡上行摸高于13075美元/吨，而后宽幅震荡最终收于13034.5美元/吨，跌幅达1.45%，成交量至2.79万手，持仓量至27.55万手，较上一交易日减少3200手，表现为多头减仓。隔夜沪铜主力合约2606开于101020元/吨，盘初即摸底于100620元/吨，而后震荡上行上探至101320元/吨，随后窄幅震荡最终收于101000元/吨，跌幅达1.15%，成交量至5.1万手，持仓量至20万手，较上一交易日减少2327手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1）4月28日召开的中央政治局会议，对比去年4月、7月的中央政治局会议，以及去年12月的中央经济工作会议，此次会议对下阶段宏观政策定调新增“精准有效”表述要求，继续强调着力“四稳”（稳就业、稳企业、稳市场、稳预期）。重点任务则继续注重挖潜内需潜力、建设现代化产业体系等，强调推动消费升级、加强“六大网”等新型基础设施建设，明确提出保持制造业合理比重、深入整治“内卷式”竞争、完善人工智能治理等要求。此外，在防范化解重点领域风险方面，努力稳定房地产市场、着力解决拖欠企业账款问题、稳定和增强资本市场信心等再被提及。 （2）特朗普称伊朗方面濒临崩溃请求开放海峡，伊朗方面则表示对海峡拥有绝对控制权，并要求缴纳船只通行费，双方口径存较大分歧，原油价格高位上行，风险类资产承压回落。 现货： (1) 上海：4月28日早盘沪期铜2605呈现“V”型。开盘价102380元/吨，开盘后小幅回落，在102070元/吨至102340元/吨之间，随后价格持续下行，探低至101820元/吨，价格企稳后有所回升，收盘价102250元/吨。隔月Contango月差在80元/吨-20元/吨之间，沪铜对2605合约当月进口盈亏在亏损130元/吨-50元/吨之间。展望金日，部分下游企业为保障当月发票开具，更倾向于向冶炼厂直接采购，对贸易市场现货需求形成一定分流。从需求端看，临近五一假期，部分下游企业存在节前备货需求，但据SMM了解，实际需求放量有限，当前铜价及升水水平下，部分下游企业接受度较低，追高意愿不足。从持货商行为看，临近月底结算，部分持货商出货热情不高，可流通低价货源有限，对现货升水形成支撑。综合来看，在票据紧缺与高价抑制需求的博弈下，预计明日沪铜现货对2605合约报价将维持升水。 (2) 广东：4月28日今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报320元/吨较上一交易日涨40元/吨，平水铜报升水230元/吨较上一交易日涨30元/吨，湿法铜报升水170元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价102320元/吨较上一交易日跌765元/吨，湿法铜均价为102215元/吨较上一交易日跌770元/吨。总体来看，铜价走低持货商挺价但接货意愿较差，整体交投偏弱。 (3) 进口铜：4月28日2026年4月28日讯： 今日仓单均价较前一交易日跌5美元/吨，报62美元/吨（价格区间56~70美元/吨）；提单价格均价较前一交易日跌6美元/吨，报59美元/吨（价格区间51~69美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌5美元/吨，报30美元/吨（价格区间20~40美元/吨），报价参考4月下旬至5月中上旬到港货源。日内现货交易仍受月末结算影响，进口商对月末到港货源进口意愿极低，故多在到港前低价抛售。 (4) 再生铜：4月28日11：30期货收盘价103070元/吨，较上一交易日上升670元/吨，现货升贴水均价25元/吨，较上一交易日下降10元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数下降至2.64，采购情绪指数下降至2.26，精废价差1861元/吨，环比上升93元/吨。精废杆价差1715元/吨。据SMM调研了解，目前再生铜杆企业票据受限，导致再生铜原料采购量明显下滑，而由于采取“反向开票”的做法，由于付款周期延长，不少货场表示货物售出后无法立马补充库存，资金都压在货款回款周期上，导致越来越多再生铜原料货场资金紧张。 价格：宏观方面，美国禁止本国及外国实体向伊朗缴纳霍尔木兹海峡通行费，否则面临重大制裁风险。伊朗将很快提交修订版和平提案，特朗普称伊朗希望美国尽快开放海峡。美国能源部长表示无需清除所有水雷即可开放，且不禁止美能源产品出口。鲁比奥称无证据表明伊朗最高领袖已死亡。伊朗军方认为战争未结束，已更新装备；革命卫队宣称绝对控制海峡，并要求过往船只缴纳通行费。受中东冲突不确定性推升通胀担忧，推动美指走强，利空铜价。基本面方面，临近月底结算，抑制部分持货商出货情绪，市场流通货源有限；需求端受铜价高企影响，节前备货情绪较为一般，需求实际放量有限。综合宏观扰动与基本面现状，预计今日国内铜价延续窄幅震荡偏弱格局。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】  

》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）升贴水区间报价为TD-30至0元/千克，均价-15元/千克。上海地区部分贸易商受月底税务发票因素影响暂不参与报盘，但对整体市场影响有限。月末消费转淡，市场报盘略显弱势，成交量小幅下滑。 上海地区早盘，国标银锭持货商主流报价对TD贴水20元/千克至平水，但成交受阻，下游接受度不高；深圳地区个别非交割品牌仍维持贴水30-40元/千克。整体来看，月末市场活跃度偏低。

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2026.4.28 周二 盘面：隔夜伦铜开于13316.5美元/吨，盘初即摸高于13329美元/吨，随后铜价重心逐渐下移下探至13193美元/吨，而后震荡上行最终收于13226.5美元/吨，跌幅达0.47%，成交量至1.55万手，持仓量至27.87万手，较上一交易日增加1326手，表现为空头增仓。隔夜沪铜主力合约2606开于102540元/吨，盘初即上探至102660元/吨，随后震荡下行摸低于102050元/吨，后宽幅震荡最终收于102280元/吨，跌幅达0.64%，成交量至3.5万手，持仓量至20.8万手，较上一交易日减少4047手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1）非洲金融公司（Africa Finance Corp.，AFC）与非洲开发银行（African Development Bank）各承诺出资5亿美元，用于建设一条经安哥拉洛比托港（Lobito）连接赞比亚铜矿带与全球市场的铁路通道。 AFC执行董事兼首席投资官Sameh Shenouda近日在肯尼亚首都内罗毕的一次会议上透露，意大利也将为该项目提供3.2亿美元资金。作为项目牵头开发方与发起方，这家泛非金融机构正在主导推进该走廊建设。 该铁路全长830公里，预计总投资高达50亿美元，计划于年内启动建设，2030年建成投运。Shenouda表示：“要实现项目的商业可行性，我们需要约250万至300万吨的年承运量。目前已锁定100万吨的运输承诺，且有明确预期可进一步提升至500万吨。” 现货： (1) 上海：4月27日早盘沪期铜2605呈现跳涨开盘后多次冲高回落，整体弱势上行。开盘价102700元/吨，开盘后价格跳涨至103000元/吨，随后价格回落，探低至102620元/吨，随后价格再度上行，在102700元/吨至103000元/吨之间，随后价格再度走高，摸高至103170元/吨，截止收盘，价格有所回落，收盘价103070元/吨。隔月Contango月差在160元/吨-110元/吨之间，沪铜对2605合约当月进口盈亏在亏损320元/吨-230元/吨之间。从票据结构看，当前沪铜现货市场当月票紧缺态势未见缓解，持货商普遍上调当月票报价，低价货源难寻。部分下游企业为保障当月发票开具，更倾向于向冶炼厂直接采购，对贸易市场现货需求形成一定分流。从持货商行为看，临近月底结算，部分持货商出货热情不高，惜售情绪显现，进一步收紧了可流通货源。从需求端看，下周将迎来五一假期，下游企业存在节前备货需求，采购或有一定放量，其中对当月票货源的偏好将加剧现货市场的结构性偏紧。综合来看，在票据紧缺、持货商惜售与节前备货的共同作用下，预计今日沪铜现货对2605合约报价将维持升水，整体延续偏强格局。 (2) 广东：4月27日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报280元/吨持平上一交易日，平水铜报升水200元/吨持平上一交易日，湿法铜报升水140元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价103085元/吨较上一交易日涨290元/吨，湿法铜均价为102985元/吨较上一交易日涨290元/吨。总体来看，库存再创新低但现货升水冲高回落，整体交投一般。 (3) 进口铜：4月27日仓单均价较前一交易日持平，报67美元/吨（价格区间62~72美元/吨）；提单价格均价较前一交易日持平，报65美元/吨（价格区间61~71美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报35美元/吨（价格区间30~40美元/吨），报价参考4月下旬至5月中上旬到港货源。 (4) 再生铜：4月27日11：30期货收盘价103070元/吨，较上一交易日上升670元/吨，现货升贴水均价25元/吨，较上一交易日下降10元/吨，4月27日再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数下降至2.64，采购情绪指数下降至2.26，精废价差1861元/吨，环比上升93元/吨。精废杆价差1715元/吨。据SMM调研了解，目前再生铜杆企业票据受限，导致再生铜原料采购量明显下滑，而由于采取“反向开票”的做法，由于付款周期延长，不少货场表示货物售出后无法立马补充库存，资金都压在货款回款周期上，导致越来越多再生铜原料货场资金紧张。 价格：宏观方面，美方请求谈判，伊朗正考虑；据美媒披露，伊朗提议重开霍尔木兹海峡但推迟核谈，特朗普对此持怀疑态度但未直接拒绝。与此同时，美国务卿鲁比奥反对伊朗控制海峡，而俄罗斯总统普京会见伊朗外长并称会晤富有成效。此外，伊朗要求海峡通行费以里亚尔结算。基本面方面，供应端，受票据偏紧及月底惜售影响，市场现货流通偏紧。需求端，临近五一假期，下游企业节前补库需求释放，采购活跃度有所提升。库存方面，截至 4 月 27 日（周一），SMM 全国主流地区铜库存录得24.86 万吨，较上周一环比减少 1.03 万吨，库存持续去库。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏强走势。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM4月27日讯： 2026年4月24日，市场传出几内亚铝土矿出口量将限制在1.5亿吨的传闻，并且政策将在4月25日正式发布，引发氧化铝当日夜盘拉涨，氧化铝主力合约2609最高涨至2899元/吨，收于2894较昨收上涨2.76%。 2026年4月25日，几内亚政府相关官方网站并未更新最新政策文件 。 据传闻所言，几内亚铝土矿出口量将被限制在1.5亿吨 。 若最终政策真的如传闻所言，根据几内亚铝土矿大体流向比例及历史绝对量级评估，SMM预期2026年国内自几内亚进口的铝土矿总量预计降低至1.32亿吨左右。据2025年中国海关数据显示，国内进口几内亚铝土矿约1.49亿吨，进口澳大利亚铝土矿约3,742万吨，进口非主流铝土矿约1,426万吨。若2026年，几内亚铝土矿进口量降低至1.32亿吨，而澳大利亚铝土矿进口总量基本持稳，非主流铝土矿进口量小幅降低在1,250万吨上下，则国内铝土矿进口总量预计降低至1.82亿吨左右。 SMM预计2026年国内铝土矿产量预计在7,900万吨（含流向非冶金氧化铝部分），则2026年国内铝土矿供应总量预计在2.61亿吨左右。 SMM预计，2026年国内冶金氧化铝产量预计为8,722万吨（可以满足约4,530万吨电解铝生产需求），氧化铝转入净进口格局，考虑流向冶金氧化铝以外部分铝土矿需求，铝土矿总需求预计约为2.62亿吨。总体来看，2026年铝土矿基本面预计转向紧平衡格局。 考虑到氧化铝新投产能对铝土矿原料备货的需求，铝土矿市场理论预计略显偏紧，但实际表现预计较平衡测算更加宽松，主因： 中东地区电解铝减产，海外氧化铝过剩加剧，但铝土矿供应收缩，价格预期上行，随着国内铝土矿价格抬升，国内氧化铝生产成本提高，海外氧化铝的经济性预计更加凸显，国内预计将进口更多氧化铝，进口氧化铝替代进口铝土矿，缓解国内铝土矿趋紧的格局； 高库存减缓铝土矿市场趋紧的氛围。2025年，受高价刺激，铝土矿供应大幅提升，铝土矿基本面呈现明显过剩，铝土矿库存提高。截至2026年初，SMM数据显示国内港口库存2,132万吨，氧化铝厂内矿石库存约5,706万吨，合计约7,838万吨。高库存缓冲之下，市场表现预计较理论测算更加宽松。 总而言之， 若几内亚铝土矿政策最后真的锁定铝土矿出口总量在1.5亿吨，海运费无较大调整，国内铝土矿价格预期将有所抬升 ，但由于海外氧化铝过剩明显， 进口氧化铝替代进口铝土矿的选择亦会限制矿价的上限 。整体而言，若无其他黑天鹅事件影响， 铝土矿价格及氧化铝价格预计难现2024年底至2025年初的辉煌 。短期内，铝土矿买卖双方均在等待后续几内亚政策消息，观望情绪相对浓厚，价格预计震荡调整为主，等待后续政策指引。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）

近期锂电电解液产业链整体呈现分化调整态势，成本端多空博弈加剧。受上游原料价格波动传导，电解液整体行情跟随前期成本回落逐步下行，现阶段随着原料走势趋于平稳，电解液市场价格也进入暂稳运行阶段。 近期六氟磷酸锂市场整体呈现先跌后稳的运行走势，成本与供需多空因素博弈明显。原料端整体涨价氛围浓厚，上游无水氟化氢价格持续上行，氟化锂受碳酸锂价格联动保持震荡走强，五氯化磷也跟随自身原料成本抬升，报价稳步走高。多种原材料价格同步攀升，持续推升六氟磷酸锂生产综合成本。供给端来看，受部分装置检修及企业理性控产影响，行业整体库存有一定去化，库存负荷有所下降。但仍有部分企业库存体量偏高，本月上半月，该部分企业为缓解出货及资金压力，结合自身经营节奏选择以价换量；叠加下游电池企业严控生产成本，采购压价行为突出，多方因素拖累六氟磷酸锂市场价格震荡下行。进入下半月后，原料成本上涨带来的约束持续增强，对于完全依赖外采原料的企业而言，当前售价已基本贴近成本红线，盈利空间严重压缩。在此背景下，多数生产企业不愿接受低价成交，普遍暂缓报价，部分厂商挺价意愿抬升，甚至存在试探性涨价意向，市场观望氛围加重，共同推动六氟磷酸锂价格逐步止跌。 溶剂市场整体呈现先涨后跌的走势。本月初，受中东地缘冲突持续发酵影响，环氧丙烷等溶剂核心原材料价格继续走高。与此同时，部分大厂进行装置检修，对供应产生一定影响，共同推动溶剂市场价格阶段性上行。进入本月中后期，随着前期检修的生产装置陆续完成复产复工，行业整体开工水平稳步回升。且虽然中东地缘冲突尚未缓和，但经过一段时间的供应链调整、货源调配及市场消化，上游原料的供货秩序逐步修复，供应格局趋于稳定，环氧丙烷等原料价格有所回落。原料成本端走弱叠加供应回归宽松，进而带动整体溶剂产品价格小幅下行。 添加剂板块来看，由于一季度下游终端整体需求整体偏弱，市场采购节奏放缓，而头部添加剂企业对VC挺价意愿普遍较强，产销节奏错配下，行业部分主流厂家库存逐步累积，与此同时，部分新晋生产企业为开拓市场，主动让利出货，市场出现一定量低价货源，带动VC市场价格阶段性回落。不过随着多家VC生产企业开展淡季装置检修，行业整体开工率下降，供给端明显收窄。与此同时，下游锂电需求稳步回暖，市场采购需求逐步释放，行业库存得以有效去化。供需两端共同作用下，添加剂市场止跌企稳。 综合上游各核心原料的价格波动走势来看，前期原料成本整体回落，带动电解液市场价格同步下行；随着原料端多空博弈加剧，目前电解液价格已逐步企稳。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707858  胡雪洁，谢谢！                                                     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858