油价先是突破了每桶100美元大关，随后110美元也成为过去式……到了周一亚洲时段午盘，美国WTI原油价格一度直逼120美元高位。 然而，这场原油市场盘中涨幅最高达31%的疯狂飙升，在周一步入欧美时段后却消失殆尽，甚至周二亚市进一步下跌，这堪称是现代交易史上最令人震惊的反转行情之一。 油价在短短24小时内的“极限过山车”经历凸显出，美伊冲突正如何扰乱全球能源密集型经济的前景。在周一早盘亚洲和欧洲股市遭抛售后，油价回吐了大部分涨幅。美国WTI原油期货周一的结算价最终仅收涨4.3%，报每桶94.77美元。 这反而提振了美国股市——该国企业对全球能源冲击的抵御能力更强，美股在收盘前持续反弹。在美国总统特朗普表示“我认为这场冲突基本结束了”后，涨势进一步加速。 在周一美股收盘后的交易中，WTI油价进一步跌至每桶85美元左右，较周一亚洲时段的峰值大幅下跌了约35美元。 能源投资公司Tortoise Capital投资组合经理Rob Thummel感叹道，“在我30年的职业生涯中，从未见过这种景象。目前很难判断这一切何时才会平息。” Thummel补充道，“全球并不缺油，我们需要做的是让石油重新流动起来。” 行情数据显示，道琼斯工业平均指数在盘中逆转了开盘时逾千点的跌幅，最终收涨239点，涨幅0.5%。标普500指数也从早盘低点大幅反弹，收涨0.8%。纳斯达克综合指数上涨1.4%。 科技股在昨夜领涨标普500指数，英伟达股价攀升2.7%。被视为经济晴雨表的设备制造商卡特彼勒股价则上涨3.5%，提振了道指表现。部分投资者和美国官员指出，近期金融市场上的油价飙升已超出对实物石油供应长期威胁的预期。 石油咨询公司Ritterbusch & Associates总裁Jim Ritterbusch周一在致客户信中相对谨慎地表示：“我们认为这种极端的波动性恰恰表明，本轮油价涨势远未结束。” 巴西国家石油公司首席执行官Magda Chambriard在接受采访时也指出，“霍尔木兹海峡封锁后，市场完全陷入疯狂。”这家国有企业虽从沙特进口部分原油，但出口油价上涨仍将使其受益。Chambriard同时指出，波斯湾沿岸高产油田的减产可能导致供应问题长期化。 “ 停产很快，但复产却非易事 ，”她强调。 “极限反转”从何而来？ 投资者最初将油价从周日夜间高点回落归因于多艘油轮已驶过霍尔木兹海峡前往亚洲的消息，以及G7可能动用石油战略储备的猜测；特朗普的言论则进一步助推了油价回落。 七国集团(由美国、加拿大、法国、德国、意大利、日本和英国组成)官员周一召开特别会议，讨论了动用石油战略储备的可能性。 法国财政部长Roland Lescure会后对记者表示：“我们准备采取一切必要措施，包括动用战略储备，以稳定市场。” 据美国能源信息署数据显示，当前美国战略石油储备约为4.15亿桶，较2010年代峰值7.27亿桶大幅下降。 2022年为应对俄乌冲突，美国前总统拜登曾批准了史无前例的战略储备释放。此后华盛顿当局仅对墨西哥湾沿岸这些摩天大楼般规模的盐穴储油设施进行了小幅补充。尽管如此，现有的库存水平配合美国钻井商创纪录的产量，仍可能部分缓解能源冲击对美国经济的影响。 主要能源消费企业的股价在周一大部分时间深陷跌势后也出现反弹。达美航空、美联航和美国航空最终收涨。联邦快递以及多数大型铁路和卡车运输公司同样以阳线报收。 在美债市场方面，周一，10年期美国国债收益率收于4.133%，与上周五基本持平。 荷兰国际集团美洲研究主管Padhraic Garvey表示：“市场已经通过油价上涨、波动性加剧、收益率上升以及可能进一步恶化的避险情绪表达了一些信号。对特朗普政府而言，速战速决可能比旷日持久的冲突更有利。” 目前，交易员们预期美联储下一次降息(幅度为25个基点)最早也要到9月份才会发生。而在2月28日美国袭击伊朗之前，交易员们已经充分消化了7月份降息的预期。债券期权显示，一些交易员甚至押注美联储今年根本不会降息。 道明证券在报告中指出，“市场中的滞胀基调正在扩散，尽管当前各资产波动的幅度仍处于可控范围内。”

据央视新闻报道，美国能源部长克里斯·赖特（Chris Wright）周一表示，美国政府“正在讨论”协调释放战略石油储备，以应对当前能源市场形势。 赖特还表示，美国在允许出售更多滞留在亚洲海域油轮上的俄罗斯石油方面“还有其他选择”。例如，上周晚些时候，华盛顿发布了一项为期30天的豁免令，允许继续向印度出售目前滞留在海上的俄罗斯原油。 “我们讨论的是协调释放战略石油储备，”赖特在科罗拉多州一家天然气厂对记者说。根据他的说法，美国战略石油储备位于德克萨斯州和路易斯安那州沿海，储存着4.15亿桶石油，比全世界四天的石油消耗量还多。 战略石油储备通常由国际能源署（IEA）协调释放。IEA负责人法提赫·比罗尔周一表示，霍尔木兹海峡的局势对石油市场构成“重大且不断增加的风险”。 他告诉七国集团（G7）财长，该集团成员国拥有超过12亿桶的公共应急石油储备，此外还有6亿桶的工业储备属于政府的管理范畴。 历史上，协调释放战略储备只发生过五次，其中两次发生在俄乌冲突期间。在此之前，利比亚供应中断、卡特里娜飓风以及第一次海湾冲突期间都曾动用过储备。 七国集团则同意密切关注能源市场动态，但目前尚未宣布任何释放计划。欧盟委员会负责经济事务的委员东布罗夫斯基斯在新闻发布会上表示，现在谈论针对中东局势将采取哪些具体政策措施还为时过早。他同时表示，已做好准备采取包括动用战略石油储备在内的必要措施。 此外，赖特还表示，目前并未考虑通过禁止石油出口来压低本地油价。 当天，国际油价坐上了刺激的“过山车”。周一亚盘时段，布伦特原油一度暴涨30%，至约120美元/桶。后因美国总统特朗普称冲突可能很快就会结束，国际油价暴跌，作为全球油价基准的布伦特原油期货价格一度跌9%，至约84美元/桶。截止发稿，已回升至93美元附近。 “我认为这场冲突基本已经结束了，差不多是这样。”特朗普说。

据媒体援引多位知情人士消息报道，沙特阿拉伯已开始削减石油产量，此举是在霍尔木兹海峡几近封堵、储油罐迅速填满的背景下进行的。 这一全球最大石油出口国的举措紧随阿联酋、科威特和伊拉克之后。中东冲突几乎完全阻断了霍尔木兹海峡的海上通行，原因是伊朗对航运发出了威胁，这导致主要产油国的出口受阻，油价大幅攀升，并对全球经济产生连锁冲击。 不过目前尚不清楚具体在哪些油田减产以及产量被削减了多少。沙特每日石油产量约为1000万桶，其中出口约700万桶。沙特阿美正在将部分原本通过霍尔木兹海峡出口的石油改道至红海沿岸的延布港。但承载这些原油的管道产能有限，无法完全替代通过霍尔木兹海峡的出口量。 周一欧盘交易时段，美国WTI原油期货上涨12%，至每桶102.28美元，盘中最高触及每桶119美元。国际基准布伦特原油上涨超过12%，至每桶104.76美元。 与此同时，尽管特朗普声称冲突“已接近胜利”，但冲突缓和迹象仍不明显。报道称，伊朗专家会议确定新任伊朗最高领袖人选为穆杰塔巴·哈梅内伊，而穆杰塔巴是伊朗已故最高领袖阿里·哈梅内伊的次子。 分析师最新警告称，油价飙升史无前例，随着中东危机加深，市场对长期停产以及战略要地霍尔木兹海峡航运中断的担忧日益加剧。 国际能源署(IEA)前石油主管尼尔·阿特金森表示，霍尔木兹海峡事实上被关闭的局面，是能源市场从未经历过的情况。 他指出，除非局势很快出现变化，“否则我们可能正步入一场具有颠覆性、且前所未有的能源危机。” “尽管全球各地仍存在石油库存，但关键在于，如果霍尔木兹海峡的封锁持续，这些库存一旦被动用很快就会被消耗殆尽。而与此同时，如果伊拉克、科威特甚至最终连沙特阿拉伯都出现生产停摆，我们可能将面临一场前所未见的能源危机。” 当被问及这意味着油价可能升至何种水平时，阿特金森回答说：“坦白说，现在已经进入带有推测性质的判断领域了。因为这种情况没有任何历史先例。油价上涨的空间几乎没有上限。” 周一稍早油价创下盘中新高后不久，有媒体报道称，七国集团(G7)财长将举行紧急会议，讨论由IEA协调的联合释放战略石油储备的可能性。 法国兴业银行分析师警告称，如果中东国家的减产持续时间延长，将显著增加恢复生产过程中出现技术问题的风险。

当地时间周一（3月9日），一名七国集团（G7）官员表示，G7各国财政部长周一在会议上基本达成共识：暂时不释放战略石油储备。 G7成员国财政部长周一早些时候举行电话会议，讨论如何应对美国和以色列对伊朗冲突引发的油价飙升。 七国集团包括：美国、加拿大、日本、意大利、英国、德国和法国。 他们在声明中表示，准备采取“必要措施”支持全球能源供应，其中包括释放石油库存，但目前尚未决定实施。 一名了解G7财政部长讨论情况的官员表示：“大家对此基本达成了一致意见。并不是有人反对，只是时机问题。仍需要更多分析。” 该官员还透露，G7能源部长将于周二就同一问题举行电话会议，而G7领导人也将在本周晚些时候讨论此事。 “我认为最终决定将由各国领导人作出，”这位官员说。 战略石油储备通常由国际能源署（IEA）协调释放。IEA负责人法提赫·比罗尔表示，霍尔木兹海峡的局势对石油市场构成“重大且不断增加的风险”。 历史上，协调释放战略储备只发生过五次，其中两次发生在俄乌冲突期间。在此之前，利比亚供应中断、卡特里娜飓风以及第一次海湾冲突期间都曾动用过储备。 周一早间，布伦特原油期货价格一度上涨30%，升至每桶119.50美元，为2022年以来最高水平。原因是中东冲突升级，引发市场对全球石油生产和运输受影响的担忧。 自中东冲突爆发以来，金融市场最担心的问题是：油价会涨到多高，以及会维持多久。 如果油价长期维持高位，本就受到高通胀困扰的普通家庭将更不堪重负。与此同时，企业成本也将明显上升，例如燃料、商品运输以及数据中心能源成本。 这可能导致全球经济出现一种最糟糕的情况：滞涨，即经济增长停滞，同时通胀持续高企。 周日晚些时候，美国总统特朗普试图缓解这种担忧，他表示当前的高油价只是暂时的，而且值得付出代价。

3月9日，受中东冲突不断升级、霍尔木兹海峡通行受阻、部分中东主要产油国被迫削减供应等影响，WTI油价盘中一度涨超31%，创下2022年中期以来最高水平。受此带动，国内能化期货板块掀起涨停潮。截至当日收盘，原油、燃料油、低硫燃料油、石油沥青及丁二烯橡胶等上期所能化系一线期货主力合约集体涨停。此外，集运指数（欧线）期货主力合约也同步涨停。 上期所调整旗下能化品种交易条件 当日下午收盘后，上期所及其子公司上期能源连发数条公告，调整原油、燃料油、石油沥青、丁二烯橡胶等能化系期货品种的交易条件，并提醒各单位做好市场风险控制工作。 原油期货方面，上期能源公告称，自2026年3月10日（即3月9日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在原油、低硫燃料油期货各合约的日内开仓交易的最大数量分别为400手及1500手。 与此同时，上期能源同步调整原油、低硫燃料油期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例。自2026年3月10日（星期二）收盘结算时起，sc2701、sc2702、sc2703、sc2706、sc2709、sc2712、sc2803、sc2806、sc2809、sc2812、sc2903合约涨跌停板幅度为20%，套保持仓交易保证金比例为21%，一般持仓交易保证金比例为22%。低硫燃料油期货方面，自2026年3月10日（星期二）收盘结算时起，lu2611、lu2612、lu2701、lu2702、lu2703合约涨跌停板幅度为20%，套保持仓交易保证金比例为21%，一般持仓交易保证金比例为22%。 至于燃料油期货，上期所同样调整其日内开仓交易数量及交易手续费。自2026年3月10日（即3月9日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在燃料油期货各合约的日内开仓交易的最大数量为1500手。同时，实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。 此外，自2026年3月11日交易（即3月10日夜盘）起，燃料油期货已上市合约交易手续费调整为成交金额的万分之一，日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之三。 上期所公告显示，石油沥青期货方面，自2026年3月10日（星期二）收盘结算时起，bu2607、bu2608、bu2609、bu2610、bu2611、bu2612、bu2701、bu2702、bu2703、bu2706、bu2709、bu2712合约涨跌停板幅度为12%，套保持仓交易保证金比例为13%，一般持仓交易保证金比例为14%。丁二烯橡胶期货方面，自2026年3月10日（星期二）收盘结算时起，br2603、br2606、br2607、br2608、br2609、br2610、br2611、br2612、br2701、br2702合约涨跌停板幅度为12%，套保持仓交易保证金比例为13%，一般持仓交易保证金比例为14%。 此外，上期所及上期能源还发布通知，提醒各单位做好市场风险控制工作。 分析人士：能化期货品种存在冲高回落风险 谈及3月9日国内期货市场能源化工板块大面积涨停，浙商期货高级研究员张泽宇认为，主要原因是中东冲突急剧升级，引发市场对全球原油供应中断的担忧。 南华期货能源化工分析师凌川惠介绍，截至3月9日，霍尔木兹海峡通行受阻已达9天，货物运输依然处于停滞状态。值得注意的是，海湾国家的储油量日益减少。 “目前，市场对原油供应的预期已经从物流短缺延伸至产量短缺。”凌川惠表示，如果中东冲突进一步恶化，未来还将对产能造成影响。 浙江物产化工集团宁波有限公司资深经理贺涵介绍，作为中东原油定价核心的普氏迪拜原油合约，其可交割品剔除波斯湾装船油品后，实货价格已攀升至125美元/桶。与此同时，受油轮运力紧张及地缘风险溢价的双重影响，中东发往中国TD3C航线的运费大幅上涨，由年初的4.3美元/桶涨至14.2美元/桶，远洋航运成本显著上升。 方正中期期货研究院能源化工研究员隋晓影告诉记者，受中东原油价格上涨及运输至中国费用上涨的影响，国内原油期货价格较欧美原油价格存在更高的风险溢价。 在贺涵看来，内外价差走阔，既反映出以中东原油为主要交割品的中质含硫原油供应紧张的格局，也与国际运费上涨高度契合，体现出国内原油期货兼顾国际油价走势、贴合中国到岸价的特色定价逻辑。 不过，隋晓影认为，随着当前欧美原油价格加速上涨，内外盘原油价差有望回归合理区间。 至于炼化市场，张泽宇介绍，亚太地区50%的原油进口依赖霍尔木兹海峡，其通航量骤降至近乎停滞的状态，导致亚洲炼厂最核心的原料供应出现巨大缺口。 光大期货能源化工研究总监杜冰沁告诉记者，以燃料油为例，预计2025年波斯湾整体燃料油月均发货量在340万吨左右，主要目的地为中国、阿联酋及东南亚国家等。因中东高硫燃料油物流受阻，叠加进口成本上升，国内市场高硫燃料油到港推迟，去库加快，高硫燃料油裂解价差已达到历史高位。此外，随着部分终端船舶加油用户保障定期供应，下游对船用燃料的需求也将逐步回升。 谈及近期合成橡胶期货的表现明显强于天然橡胶期货，银河期货研究所化工团队负责人潘盛杰表示，主要是地缘局势对宏观消费起到利空作用。3月至今，一方面，波罗的海的原油运费大幅上涨，高企的原油运费往往利空商品价格。另一方面，截至3月初，丁二烯橡胶工厂库存量、贸易商库存量、期货仓单量均创下历史新高，对丁二烯橡胶期货估值形成利空影响。若地缘局势缓和，橡胶板块存在回落可能。 银河期货研究所首席研究员冯洁补充道，投资者也需注意原油、燃料油、低硫燃料油、石油沥青、丁二烯橡胶等近期涨幅较大的能化期货品种冲高回落。 “当前油价涨幅已超出市场预期。”隋晓影认为，随着油价逐步运行至历史高位，也积累了较高的超买风险。需要注意的是，中东冲突存在变数，一旦局势缓和或各国及相关国际机构出台抑制油价上涨的措施，如释放战略石油储备等，油价上涨可能趋于缓和甚至会出现急跌。 谈及交易所出台多项风控举措，贺涵认为，交易所多项措施并举，旨在为市场降温，维护市场稳定运行，保障市场流动性，有序释放风险，切实保护投资者合法权益。 潘盛杰建议，考虑到地缘冲突的不确定性较高，海外市场波动大，投资者需密切关注中东冲突的发展动向，谨慎参与市场交易。

根据航运数据，霍尔木兹海峡已连续第七天接近停滞，过去一天中只有一艘与伊朗相关联的散货船通过该海峡，尚未有一艘油轮或天然气船穿过海峡。 当前的航运中断可能是现代历史上石油供应中断最严重的事件之一。Kpler船舶追踪数据显示，每天约有1600万桶石油产品——包括原油、凝析油、成品油、液化石油气和石脑油——难以运出霍尔木兹海峡。 市场认为，中东原油出口还存在两条绕行路线，一条是通过沙特阿拉伯的东西向管道（East-West Pipeline）向位于红海沿岸的延布（Yanbu）及附近的穆阿吉兹码头出口，另一条是通过阿联酋的哈布山-富查伊拉石油管道（Habshan Pipeline）输送至阿联酋西海岸的富查伊拉以避开霍尔木兹海峡。 这两个绕行方案有望每日输送700万至800万桶石油，可弥补霍尔木兹海峡中断时期一半的石油供应，然而这两个方案也有各自的问题，比如阿联酋的富查伊拉距离霍尔木兹海峡极近，很可能受到伊朗的炮火攻击。 沙特的东西向管道则已经开始高负荷运行，目前其红海港口的原油运输量增加至历史最高水平，据沙特阿美公司称，该管道的最大输油能力为700万桶/天。 改道效果 东西向管道目前能够为国际市场额外提供500万桶的原油。油轮追踪数据显示，3月前7天，有八艘巨型超级油轮从延布或穆阿吉兹石油码头装载原油。上周日，还有三艘超大型原油运输船停靠至这两个码头。 这两个原油码头共有7个泊位，每个泊位每小时可装载约13万桶原油，满载一艘超大型油轮大概15个小时。如果保持满负荷运转，这两个码头理论上日均出口水平可以超过2000万桶。 然而，东西向管道的输送能力是一个限制因素，两个码头能否以最大速率装载原油是另一个制约。高盛估计，过去四天通过管道至延布和富查伊拉港口的石油净改道量仅为90万桶/天，远低于理论估计的360万桶/天。 此外，还有观察人士指出，沙特原油的大部分买家集中在亚洲，但从延布发出的石油几乎都北上驶入苏伊士运河，这可能与也门胡塞武装威胁将恢复对红海南部袭击有关。但这也意味着沙特的绕行计划很可能无法缓解亚洲市场的能源危机。 本月迄今为止，延布港仅有一船原油南下——载油量约200万桶的“阿尔桑”号超级油轮正驶往马来西亚。 如果霍尔木兹海峡持续停滞，且中东的石油难以运至亚洲， 韩国、泰国和印度 可能将成为受冲击最大的国家，日本因为大量的石油储备或可以在短期内企稳。

周一亚洲时段尾盘，国际油价出现快速回落，美布两油双双失守110美元关口，收窄了日内涨幅，因盘中有消息称，G7财长将于周一召开紧急会议，讨论由国际能源署协调联合释放石油储备的可能性，以应对海湾冲突引发的油价飙升。 据包括一位G7高级官员在内的知情人士对媒体透露，各国财长与国际能源署署长比罗尔将于纽约时间周一上午8:30(北京时间周一20:30)举行电话会议，讨论伊朗战争的影响。 据熟悉谈判情况的人士称，包括美国在内的三个G7国家迄今已表示支持这项释放战略储备的方案。 作为应对油价危机集体应急系统的一部分，国际能源署的32个成员国均持有战略石油储备。一位知情人士表示，部分美国官员认为，共同释放3亿至4亿桶石油——即12亿桶总储备中的25%至30%是合适的。 此次会议召开之际，美国总统特朗普正面临遏制原油价格暴涨的压力。自对伊朗的冲突爆发以来，美国汽油均价已从一周前的每加仑2.98美元升至周日的3.45美元，若特朗普无法扭转趋势，油价必将持续攀升。 过去一周，油价飙升已引发全球连锁反应，通胀激增的风险可能对世界经济增长造成持久损害。 白宫也撑不住了？ 紧急石油储备体系建立于1974年国际能源署成立之际，当时阿拉伯国家实施石油禁运导致原油价格飙升，引发西方世界大规模燃料短缺。该储备机制旨在使石油消费大国能够应对重大能源冲击。 自该组织成立以来，IEA成员国共实施过五次集体释放储备行动。最近两次发生在2022年，旨在应对俄乌冲突后油价暴涨的局面。 值得一提的是，若考虑动用战略石油储备的决定，将标志着特朗普政府的立场发生重大转变。特朗普政府上周曾表示，不需要动用储备来稳定市场。但能源分析师表示，过去一周油价创纪录的涨幅让决策者别无选择，只能释放战略库存以尝试安抚市场。 特朗普周日晚间在其社交平台Truth Social上一度还曾对油价上涨不以为意。他当时写道：“短期油价——待伊朗核威胁消除后将迅速回落——对美国乃至全球的安全与和平而言，不过是微不足道的代价。” 毫无疑问，油价飙升将有损特朗普降低通胀和能源成本的承诺。他已经面临部分共和党人的批评，称其在外交事务上花费了过多时间，而不是解决国内的生活成本问题。 在上周五接受采访时，卡塔尔能源部长Saad al-Kaabi警告称，战争可能“摧毁世界经济”，并预测海湾能源出口国将在数日内停止生产。 Rapidan Energy Group在周日的一份简报中警告称，IEA成员国将“面临释放战略库存的巨大压力”。

随着霍尔木兹海峡的油轮航运骤然停滞，一些石油分析师之前认为永远不可能发生的“末日情景”正在变为现实。 作为欧佩克第二大产油国的伊拉克因无法向全球市场运输原油，储油空间最先告急，该国产量骤降逾三分之二。而在上周，储油罐接近灌满，科威特和阿联酋也相继宣布了减产。周一亚洲时段早盘，美布两油双双飙升至了每桶100美元以上，创下自俄乌冲突爆发以来的新高。 “在霍尔木兹海峡整个有记载的人类历史中，它从未被关闭过，一次也没有，”摩根大通分析师Natasha Kaneva表示。“对我而言，这不仅是最坏情况，更是难以想象的局面。” Kaneva预计，随着霍尔木兹海峡上周末仍未开放，该地区日产量可能减少逾400万桶。到3月底，减产规模可能扩大至约900万桶，相当于全球需求量的近十分之一。 而海峡运输中断的直接影响，甚至要更大。根据高盛的统计，当前波斯湾石油出口已减少了1710万桶/日，这一数字几乎是2022年4月俄乌冲突后俄罗斯石油产量较峰值下降幅度的17倍。 可以说，在特朗普总统对伊朗发动战争的一周后，自20世纪70年代以来最严重的能源市场冲击正向全球经济蔓延。这种中断迅速传导至加油站更高的汽油和柴油价格，以及美国政府更高的抵押贷款利率和借贷成本，并反过来又危及到了特朗普的经济优先事项。 世界正面临史上最大的一次石油中断？ 尽管美国能源部长克里斯·赖特周日在接受采访时信誓旦旦地表示，“能源很快就会流经”霍尔木兹海峡。他将价格上涨归咎于“由于这种不确定性，人们担心这可能是一场长期的、旷日持久的危机。但事实并非如此。” 然而，眼下这场地缘危机的影响显然仍将持续发酵，尤其在欧洲和亚洲。 数十年来，美军及其盟友耗资数十亿美元确保霍尔木兹海峡畅通无阻。这条连接阿曼与伊朗的海峡最窄处仅21英里，却是全球约五分之一原油及液化天然气供应的超级通道。同时，大量化肥也经此航道运输，滋养着各大洲的农作物。 在美伊冲突爆发后，驶离该海峡的少数船只，目前多为伊朗原油运输船。交易商表示，若未来数日内霍尔木兹海峡未能在美军护航或船东认为风险消退的情况下重开，原油市场可能进一步飙升。 海峡封锁正引发大宗商品市场连锁反应。 中东冶炼厂宣布不可抗力后，铝价触及多年高位——该法律条款意味着供应商若无法履约无需承担责任。正在卡塔尔减产的铝业和可再生能源公司挪威海德鲁公司表示，全面复产可能需要六至十二个月。 能源史学家Daniel Yergin指出：“这无疑是全球石油日产量史上最严重的供应中断。若持续数周，必将引发全球经济震动。” Yergin表示，这一局面或许正是伊朗想要的。袭击能源设施和航运似乎是一次“孤注一掷”的尝试，旨在让战争给美国及其盟友的经济带来巨大痛苦，从而迫使特朗普退缩。 分析人士担心，即使是实力被削弱的伊朗，也可以利用导弹和无人机封锁海峡，类似于其也门盟友胡塞武装近年来在红海采用的战术。 上周美国原油期货暴涨36%，创下自1983年该市场成立以来最大单周涨幅。特朗普上周五要求伊朗无条件投降的表态，粉碎了华尔街对其可能达成快速和平协议的期望，油价单日涨幅创下2020年疫情暴跌后反弹以来的最高纪录。而在本周一市场开盘后，油价再度了飙升20%。 该海峡确实尚未正式关闭或物理封锁，仍有少量船只通行，其中部分载有伊朗原油。但截至周日，仍有逾千艘船只排队等候通过，船东和船员们因至少九艘船只已经遭袭（造成一名船员死亡）而举步不前。 历史所能提供的参照 从历史上看，中东的石油动荡曾屡屡使世界经济偏离轨道。 Rystad Energy能源分析师Jorge León指出，1973年阿拉伯产油国因尼克松支持以色列在赎罪日战争中的立场而实施的石油禁运，堪称所有冲击的始祖，其影响无可比拟。在短短三个月内，油价暴涨四倍，重创全球经济，并塑造了美国数十年的能源与外交政策。 五年后，由于伊朗伊斯兰革命开始导致该国原油产量骤降，伊朗再次成为另一场危机的中心。原油价格翻了一番多，导致了美国的经济衰退，并可以说宣告了美国总统卡特任期的终结。 1987年，当两伊战争危及石油流动时，美国领导了一支海军护卫队保护经过海湾的船只。 目前，中东的产量约占全球产量的三分之一 ，与20世纪70年代初大致持平。而就产量受困的程度而言，至少在霍尔木兹海峡恢复通行前，其严重程度甚至要更甚于这三次上世纪的石油危机。当然，如今的石油市场更加灵活，长期合同较少，交易员能够更好地将货物推向最需要的买家，这是油价上周涨幅看起来还相对“温和”的原因。 但 在不少亚洲地区，约80%的石油通过海湾运输，许多国家已更容易受到直接影响。近日，缅甸军政府启动了汽车配给制度，而泰国暂停了部分燃料出口。菲律宾要求政府办公室在午餐时间关闭电脑，并将空调设置在不低于华氏75度（约24摄氏度）。 在最近的袭击发生前的几周里，全球石油市场其实曾产生了一定程度的麻木感。 据海湾阿拉伯国家官员称，美国官员曾向海湾产油国保证，报复性袭击（如果发生的话）可能仅限于美国基地。他们被告知，伊朗不会针对他们的能源基础设施，也不会试图关闭霍尔木兹海峡。毕竟，在去年6月以色列和美国对伊朗进行的为期 12 天的轰炸中，该咽喉要道依然保持开放。 当以色列和美国发动袭击时，官员们最初乐观地认为局势会像之前的冲突一样发展。一些官员甚至分享了“憨豆先生”竖中指的表情包，将伊朗对海湾地区的报复性袭击比作那个笨手笨脚的喜剧角色。在袭击开始后那个周日举行的石油输出国组织会议上，产油国官员们虽然同意增加产量，但也并没有过多谈论伊朗。 然而，随着霍尔木兹海峡如今已成为商船的禁区，气氛发生了明显变化。 在科威特，这个石油资源丰富的国家在1990年伊拉克入侵时工业几乎毁于一旦，官员们突然面临着如何处理其所有石油产出的问题。官员们表示，由于科威特的大部分生产都靠近海岸的出口设施，该国从未在储油设施上投入太多。 由于没有足够的储存空间，生产商需要关闭油井。但与厨房间的水龙头不同——石油阀门显然没那么容易重新开启。 经过数十年的生产，沙特阿拉伯和科威特的油井更容易面临压力流失的风险，即使是那些靠近地表的油井。一些被关闭的油井永远无法恢复到原来的流量。与此同时，沙特的红海管道则无法处理该国及其邻国的所有产出。 天然气冲击 本次能源危机与以往的不同之处还在于：卡塔尔已崛起为液化天然气的超级出口国。过去二十年间，欧美及亚洲经济体纷纷转向这种清洁燃料，逐步摆脱对石油煤炭的依赖。 但这种转型也催生了新的依赖性 ——当伊朗无人机袭击拉斯拉凡天然气基地后，卡塔尔政府决定停产，使这种依赖性暴露无遗。 这片覆盖沙漠海岸线的管道丛林与高耸火炬塔群的骤然停运，使全球液化天然气供应量瞬间锐减五分之一。在严冬耗尽储气库之际，欧洲天然气价格飞涨，而卡塔尔主要出口市场亚洲的价格涨幅更为惊人。 卡塔尔天然气供应中断后，海上爆发了一场争夺其他地区货源的“竞标战”。 上周中断，液化天然气运输船Clean Mistral号原本正从美国驶往西班牙途中，但突然调转船头驶向亚洲。船舶追踪数据显示，当出口物流商发现更有利可图的市场机会时，多艘油轮也采取了类似转向。 标普全球分析师Ross Wyeno指出，印度、巴基斯坦和孟加拉国等经济体正面临更大风险。他预计这几个国家的需求将下降，同时竞相吸引运往欧洲的货源，但过高的价格将令部分买家却步。根据国际货币基金组织近期贷款条款，巴基斯坦能源账单可能飙升。 即使海峡重开，卡塔尔产量也注定无法立即恢复。天然气液化装置如同巨型冰箱，但与家用冰箱拔掉插头不同，其恢复运行可能需要数周时间。 在印度，化肥生产商等高耗能企业可能被迫减产，这可能危及这个仍受营养不良困扰的国家的农作物产量。由于从中东的进口量骤降，目前印度政府已命令炼油厂尽可能多地生产家用液化气等燃料…… （财联社）

在中东冲突持续推高国际油价之际，，美东时间周日，美国能源部长克里斯·赖特（ Chris Wright）表示，近期油价的大幅上涨反映了与中东冲突相关的暂时“恐慌溢价”，这种现象不太可能持续下去，因为全球能源供应依然充足。 赖特发表讲话时称，他认为，当前伊朗冲突对能源市场和航运路线造成的干扰应该是暂时的。 “石油就在那里…你看到市场上存在一点恐慌溢价。但目前世界并不缺乏石油或天然气。”赖特表示。 由于美国、以色列和伊朗之间的冲突以及全球能源运输的重要通道霍尔木兹海峡的船只通行受阻，国际油价持续飙升。北京时间本周一，美、布两油开盘暴涨并迅速突破100美元大关，最高突破110美元关口。截至发稿，WTI原油期货上涨18.67%，报每桶107.87美元；全球基准布伦特原油期货上涨16.78%，报每桶108.24美元。 “目前的航运状况远未恢复正常，”赖特表示，“而且你知道这需要一段时间。但我再次强调，最坏的情况也不会超过几周，绝不会是几个月。” 此次供应中断已经导致国际油价飙升，美国汽油价格也水涨船高。据美国汽车协会的数据，过去一周，全国普通汽油的平均价格上涨了近 16%，达到每加仑约3.45美元。 但赖特表示，政府预计一旦运输渠道恢复正常，汽油价格只会回落。 “我们希望价格能降到每加仑3美元以下，而且很快就会实现的。”他表示。 近期，特朗普政府宣布了一项200亿美元的海上再保险计划，并提出了派遣美国海军护航队以帮助恢复通过海湾的油轮运输的想法，不过赖特表示，目前美国的行动重点仍在于军事行动。 他还表示，目前美国没有针对伊朗的石油和天然气基础设施的计划。 “（美方）没有针对伊朗的石油业、天然气业或其能源产业的计划，”赖特说道，并补充说最近对燃料仓库的袭击是由以色列实施的。