美国对伊朗发动新一轮空袭，叠加人工智能需求前景的持续不确定性，全球股市承压，油价大幅跳涨。 周三，美股股指期货持续走低，纳斯达克100指数期货跌超1.6％，道琼斯指数期货跌1.3％，标普500指数期货跌1.03％。欧股跌幅扩大，德国DAX指数下跌2%，法国CAC指数下跌1.7%，西班牙IBEX35指数跌超2%，特朗普要求全面切断与西班牙贸易。 据新华社，7月8日，美国总统特朗普8日在北约峰会上说，他认为美伊谅解备忘录“已终结”。消息后，欧美股指走低，美国国债收益率直线拉升，布伦特原油涨6.6%至79美元/桶。现货黄金短线走低，报4056美元/盎司。美元指数短线拉升近20点，现报101.10。 就在特朗普发表上述言论前不久， 美国刚宣布撤销对伊朗石油销售的豁免，并对其发动新一轮军事打击 。据央视新闻，8日当天，伊朗伊斯兰革命卫队发表声明称，美军当天凌晨对伊朗霍尔木兹甘省沿海地区和马赫沙赫尔的部分沿海基地及非军事设施发动空袭，违反停火协议，并违反《伊斯兰堡谅解备忘录》。 AT Global Markets首席市场分析师Nick Twidale表示， "过去几周，人工智能和科技股的走势主导了市场，但现在投资者被迫重新关注地缘政治紧张局势，如果未来几个交易日局势进一步升级，地缘政治紧张局势应该会主导市场情绪。" 核心市场走势如下： 美股股指期货持续走低，纳斯达克100指数期货跌超1.6％，道琼斯指数期货跌1.3％，标普500指数期货跌1.03％。 欧股跌幅扩大，德国DAX指数下跌2%，法国CAC指数下跌1.7%，西班牙IBEX35指数跌超2%，特朗普要求全面切断与西班牙贸易。欧洲STOXX600指数下跌1.6%，或将创下自3月中旬以来最大单日跌幅。 日经指数期货跌幅扩大至1.3%。日经225指数收跌2.1%，报66819.05点。日本东证指数收跌1.4%，报4,006.43点。韩国KOSPI指数收盘下跌5.3%，报7246.79点。 英国国债下跌，10年期国债收益率上涨10个基点至4.95%。 布伦特原油涨6.6%至79美元/桶；WTI原油涨6.4%至每桶74.97美元。现货黄金日内跌幅达1.0%，报4056美元/盎司。 中东局势升级：原油大涨，金银跳水 美国对伊朗发动新一轮空袭，成为本次市场动荡的另一重要导火索。 据央视新闻，美国中央司令部表示，美军已开始对伊朗发动一系列强力打击，作为对伊朗袭击霍尔木兹海峡商船的回应，指责伊方明显违反停火协议。伊朗副外长Kazem Gharibabadi警告德黑兰将予以回应，据Axios报道，无人机已被发射至巴林，科威特防空部队也在应对导弹及无人机袭击。 与此同时，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）宣布撤销一项授权允许伊朗石油销售的通用许可，相关收尾交易将被允许持续至美国东部时间7月17日零点。 受此影响，布伦特原油涨6.6%至79美元/桶；WTI原油涨6.4%至每桶74.97美元。JB Drax Honore亚太区首席策略师Sean Keane表示，"油价飙升以及伊朗石油豁免权的取消，在边际上强化了央行出于预防性目的加息的理由，因为二次通胀持续蔓延的风险依然存在。" Pepperstone Group策略师Dilin Wu则表示，"交易员目前并未对全面再度升级进行定价——就目前而言，这一判断看起来是站得住脚的。只要谅解备忘录框架维持，船舶过境量持续恢复而非急剧逆转，市场反应就应该停留在波动性上升层面，而非趋势性逆转。" 现货黄金日内跌幅达1.0%，报4056美元/盎司。 韩国股市跌入技术性熊市 韩国KOSPI指数是本次亚市震荡中波动最为剧烈的资产。今天开盘低开近3%后跌势持续扩大，早盘最大跌幅超过5.7%，较6月份历史高点的累计跌幅触及约20%，逼近技术性熊市定义门槛。 然而，市场随后出现急速反转。首尔综指盘中逐步收窄跌幅，最终不仅抹平全部跌幅，日内涨幅更扩大至0.9%，完成一轮剧烈的V形反转。随后再度下跌， 并再度触发熔断。 据韩国交易所消息，北京时间下午12点31分58秒，因KOSPI 200期货指数大幅波动，主板市场的程序化卖出报价效力被暂停5分钟。不久后，12点33分58秒，KOSDAQ市场也触发了程序化卖出报价临时停牌机制。 韩国财政部周三表示，财长具润哲与央行行长及金融监管机构负责人会晤后，同意密切监控可能加剧股市波动的风险因素。韩国财政部在声明中称，股市波动加剧源于外资和机构获利了结、投资组合再平衡以及全球AI板块预期变化。 韩国财政部表示： “半导体行业集中度不断提高已成为加剧金融市场波动的因素，芯片板块波动对整个股票市场的影响正在扩大。” IBK投资证券研究员卞俊浩表示：“目前来看，半导体行业基本面并没有出现大的问题。”但他同时指出，需要关注半导体业绩增速可能“见顶回落”的问题。 “三星电子和SK海力士的业绩预计在今年下半年以及明年仍将继续向上，整体表现良好。但利润率、业绩增速等指标很可能转为下行。” 此外，SK Hynix 280亿美元的美国上市项目认购倍数已达数倍，周四将进行定价，这为韩国半导体板块情绪提供了额外支撑。韩国宣布将于7月底公布韩元国际化路线图，此消息亦在一定程度上提振了市场信心。 值得注意的是，尽管三星电子本周早些时候公布季度利润同比暴增19倍，芯片股仍持续下跌，凸显出市场对AI供应链高额资本开支能否持续的深层疑虑。 Fidelity International投资组合经理Ian Samson表示， "大量波动性上升源于基本面的不确定性。我们确实看到AI驱动的半导体需求是真实且巨大的，但这在很大程度上仅由少数几家大型科技公司约1万亿美元的资本开支所驱动"，一旦这一芯片支出被证明难以为继，下行风险将随之显现。 今年以来KOSPI一度累计上涨约116%，是全球表现最佳的主要股指，但目前涨幅已回落至约70%左右。 在韩国市场剧烈波动的同时， 亚太其他市场整体反应相对克制。 日经225指数收跌2.1%，报66819.05点。日本东证指数收跌1.4%，报4,006.43点。。 印度尼西亚股市下跌，此前标普道琼斯指数发出信号，若对其股票市场的担忧持续，印尼可能最终失去新兴市场地位，令提振全球投资者信心的努力遭遇挫折。 三星、海力士杠杆ETF风暴：熔断触发，政界呼吁强制退市 值得注意的是，华尔街见闻文章写道，韩国股市的剧烈震荡，在单股杠杆ETF市场引发了更为惨烈的连锁反应。7月7日，追踪三星电子与SK海力士的14只单股2倍杠杆ETF全线重挫，13只产品跌破2万韩元发行价，部分产品盘中跌幅一度扩大至约20%。 截至发稿，三星电子、SK海力士延续跌势，分别下挫6.25%和5.68%。 由于三星电子与SK海力士合计占KOSPI市值逾半，杠杆ETF的对冲与每日再平衡交易对正股形成额外抛压，进一步放大了大盘跌幅，并最终触发程序化卖单暂停（sidecar）及熔断机制（circuit breaker）。 市场动荡迅速引发政界强烈反弹。 韩国人民力量党议员Ahn Cheol-soo公开抨击这批产品是"彻底的政策失败"，并呼吁包括强制退市在内的大力度监管干预，称"KOSPI已沦为赌场"。韩国副总理兼企划财政部长官Koo Yoon-chul表示，政府充分了解杠杆ETF加剧市场波动的担忧，相关部门正在讨论如何将波动性降至最低。执政党共同民主党政策委员长Rep. Han Jeoung-ae也表示将评估是否需要出台额外监管措施。 不过， 市场参与者普遍认为强制退市的可能性极低。 韩国金融监督院官员表示，监管层正在评估包括收紧产品交易要求在内的替代方案，但尚未得出结论，"任何监管调整都需要综合考量对更广泛市场的影响"。

2026年上半年，黄金、白银价格一度创下历史新高，是当之无愧的“明星”品种，但随后的回落幅度也令市场咋舌——黄金价格不仅回吐之前全部涨幅，白银价格更是较年初高点“腰斩”。短短半年时间，贵金属市场完成了一轮从“狂热追涨”到“快速降温”的切换。在经历大幅调整后，黄金、白银价格能否迎来修复？ 交易逻辑快速切换 年初，在降息预期、避险需求及资金流入的推动下，黄金、白银价格快速攀升并创出历史新高。但随着中东冲突持续推高油价，美国通胀预期重新升温及美联储政策预期反转，黄金、白银价格大幅回落。 “1月，市场普遍预期美国经济增长放缓、通胀延续回落，美联储存在降息空间，叠加地缘政治风险、美国财政与货币信用担忧以及避险资金持续流入，黄金、白银价格快速攀升。”金瑞期货贵金属分析师吴梓杰向记者表示，其中，白银价格涨幅更为显著，除了受金融属性影响外，还受前期现货库存偏紧、工业需求叙事和投机资金集中等影响。此时，黄金、白银价格累积了较高的风险溢价和资金溢价。 “进入2月，市场预期迅速变化，贵金属价格进入估值修正阶段。美国经济和通胀数据持续超预期，是推动行情逆转的关键因素。”海通期货研究所贵金属研究员周松源表示，美国就业市场韧性明显强于市场预期，打破了此前市场对美国经济增长放缓和美联储降息的判断。与此同时，中东局势突变推升能源价格，美国通胀数据抬头，市场对美联储货币政策的预期逐步由降息转向加息，美元指数及美债实际利率快速走强，对贵金属价格形成压制。 “尤其是二季度，美联储货币政策和美国通胀预期成为贵金属市场的核心定价因素。”吴梓杰表示，美联储6月议息会议后，美联储主席沃什释放偏“鹰派”政策信号，进一步强化了市场对高利率持续时间的预期，国际金价、国际银价纷纷跌破重要关口，沪金、沪银也同步走弱。 周松源表示，白银兼具金融和工业双重属性，其价格波动显著高于黄金。首先，作为贵金属，白银价格对利率预期高度敏感。美联储从降息转向加息的预期变化，直接抬升了持有白银的机会成本，导致投机资金大规模撤离；其次，去年推动白银上涨的重要因素——关税政策引发的实物囤积及挤仓行情逐渐消退，金融溢价快速回落；最后，工业需求疲软（光伏、电子等领域）进一步加速白银价格下跌。 贵金属价格或迎来修复性行情 东证期货宏观策略首席分析师徐颖认为，黄金价格的交易逻辑已由此前的“宽松流动性”和“去美元化”叙事，转向“流动性收紧+强美元”主导。在当前美国通胀仍高于目标水平的背景下，市场关注重点重新回到美联储如何控制通胀。 谈及下半年贵金属价格走势，受访分析师认为，美联储货币政策、美国通胀变化、美元和美债实际利率变化，仍将是影响贵金属价格的核心变量。另外，中东局势变化及美国中期选举情况也需关注。他们预计，贵金属价格或呈“先弱后稳”的特征。 吴梓杰表示，三季度，黄金、白银价格可能会维持偏弱震荡的格局，核心压力来自美联储货币政策偏“鹰”和实际利率约束。目前，美国就业市场仍具有韧性，且通胀尚未回到令美联储足够放心的水平。在这一环境下，市场即使不持续定价加息，也很难在三季度快速交易降息预期。 不过，吴梓杰认为，市场环境有望在四季度出现积极变化。“如果后续能源价格回落带动美国通胀进一步改善，市场预期将由‘继续加息’逐步转向‘进入降息观察窗口’，美元和实际利率压力有望缓解，黄金价格或迎来修复。白银价格经过充分调整后，下游补库需求可能逐步恢复，叠加其较高的价格弹性，一旦黄金价格企稳反弹，白银价格反弹力度或更强。”他说。 “需要注意的是，美国中期选举可能是四季度的重要扰动因素。”吴梓杰表示，临近美国中期选举时，市场通常会重新评估美国财政政策、贸易政策、监管政策等对经济和金融市场的影响。如果选举前后市场不确定性上升，黄金价格可能会获得一定的不确定性溢价。 “不过，美国中期选举对贵金属价格的影响并非单向的，如果选举结果降低了政策的不确定性，风险资产继续维持强势，避险需求可能会受到抑制。但在当前美国财政约束、通胀黏性和政策分歧突出的背景下，四季度政治风险溢价可能会对黄金、白银价格形成阶段性支撑。”吴梓杰说。 周松源表示，下半年，贵金属价格仍将围绕美元流动性和实际利率展开波动。其中，在地缘方面，霍尔木兹海峡通航恢复情况值得重点关注。如果该海峡运输恢复正常，全球能源价格回落，将有助于缓解美国通胀压力，美联储加息预期也有望降温。在这一情景下，美元指数和实际利率存在回落空间，这将为黄金价格带来修复性机会。 不过，徐颖预计，下半年，黄金价格将步入弱势震荡盘整阶段。“市场加息预期反复会带来阶段性的交易机会，但黄金价格走势或难以复刻过去两年的强势上涨行情，尤其是在流动性相对不宽松的背景下。”她说。 至于白银价格，徐颖表示，从本轮白银波动特征来看，暴涨暴跌后，无论是投机还是配置资金，短期内都很难再大举流入白银，基本可以判断白银的牛市行情已经结束。 （本文内容仅供参考，据此入市，风险自担。） （期货日报）

澳洲金铜公司（Australian Gold & Copper，AGC）宣布，其在新南威尔士州南部的科巴盆地（Cobar Basin）的阿奇里斯（Achilles）多金属矿从现有3850万盎司银当量范围向下延伸200米至400米深。 北部采样分析显示，在388米深处见矿14米，银当量品位85克/吨，其中包括1米厚、银当量400克/吨的矿体。 另外两个深孔的样品分析尚未完成，有可能提供更多矿体规模潜力的信息。 *** 无限矿业公司（Infinity Mining）在西澳州皮尔巴拉地区的希尔赛（Hillside）项目岩屑采样见到高品位矿。 具体见矿情况为： 铜品位9.4%，银163克/吨，金0.7克/吨，锌0.7%。 采样范围为沿一条长9公里的成矿带的10个氧化矿石露头。 分析认为这可能是一个火山块状硫化物（VMS）矿床。 希尔赛距离环球开发公司（Develop Global）的伊蒂迪（Yitirti）VMS矿床大约50公里。 公司希望进行首个钻探计划。 *** 南克鲁斯黄金公司（Southern Cross Gold）在维多利亚州的桑迪克里克（Sunday Creek）项目加密钻探见到厚富矿体。 主要见矿情况为： 在363米深处见矿8米，金当量品位19.9克/吨，其中在金墙（Golden Dyke）探区上部锑品位最高达7.1%，金2.8克/吨。

今年1月，白银价格一度冲上历史高位。道琼斯市场数据显示，其盘中最高触及每盎司121.79美元，结算价高点为115.50美元，但随后迅速回落，目前较峰值已下跌近一半至约60美元区间。 在触顶之后，银价曾出现超过30%的单日跌幅，创下近50年来最大单日跌幅之一。尽管白银一向以波动性著称，但今年的走势被一些分析人士形容为 类似“迷因股”的交易行情 。 GoldCore研究主管扬·斯科伊尔斯（Jan Skoyles）向MarketWatch表示，价格剧烈波动并未改变其需求基础，她强调 白银的“核心需求故事”依然存在 。她指出，期货市场当前更多将白银当作对利率变化敏感的交易工具，而政府及工业部门则越来越将其视为关键资源。 这种认知差异，使金融市场定价与实体需求之间出现明显偏离。斯科伊尔斯认为，尤其在纸白银——如期货等金融产品——遭遇抛售的同时，实物白银的重要性反而在上升。 她还提到，市场对价格从120美元上方迅速回落至60美元以下的幅度与速度普遍感到意外，因为需求端并未出现相应程度的恶化。利率预期变化、美元走强以及仓位调整，确实会对价格产生影响，但难以完全解释如此剧烈的波动。 白银兼具贵金属与工业金属的双重属性，其应用覆盖电子、太阳能、电动汽车、人工智能数据中心以及国防等多个领域。这些需求在近期并未明显减弱。 Solomon Global分析师尼克·考利（Nick Cawley）向MarketWatch表示，1月底那轮“抛物线式上涨”很可能主要由动量驱动，而非基本面支撑，因此在涨势末端本就容易出现剧烈回调。他认为， 接近50%的回撤幅度，可能开始吸引长线价值投资者关注。 不过，考利同时提醒， 在全球利率可能继续上升以抑制通胀的背景下，投资者不宜仓促加仓白银资产。 从年度表现来看，白银今年累计下跌约15%，跌幅高于黄金约4%的降幅，两者均受到美元走强以及美联储可能进一步加息预期的压制。 安本投资（Aberdeen Investments）ETF投资策略总监罗伯特·明特（Robert Minter）分析称，年初推动银价上涨的因素包括：印度在去年12月初首次允许养老基金投资黄金和白银、市场对中国出口限制的担忧（全球约60%的供应来自中国），以及持续多年的供应短缺。 他指出，这些因素吸引了大量短线资金入场，但其中多数投资者在价格转弱后迅速离场。不过，这种投机资金的退出，反而可能使市场结构更加稳固。 从更长期供需来看，白银基本面仍被多方看好。Hecla Mining战略与投资者关系副总裁迈克·帕金（Mike Parkin）表示，公司认同白银需求依然强劲的判断，并援引白银研究所（Silver Institute）的预测称，2026年将是连续第六年出现供应短缺，矿产产量难以满足需求增长。 价格调整也被部分市场人士视为必要过程。《黄金与白银投资入门》（Investing in Gold and Silver for Dummies）作者保罗·姆拉杰诺维奇（Paul Mladjenovic）向MarketWatch表示，年初的市场“狂热”曾将价格过快推升至三位数区间，因此 回落至每盎司58至62美元区间有助于“构筑底部” 。 他认为，后续行情可能更多体现在矿业股票上，这些企业有望发布强劲盈利。数据显示，截至周一，Wheaton Precious Metals年内股价下跌约2%，Hecla Mining跌幅接近14%；但若拉长至18个月周期，前者累计上涨约100%，后者涨幅约214%。 姆拉杰诺维奇还指出，Comex交易所9月白银期货最新约为每盎司62.50美元，这一水平具备吸引力。 他预计银价在今年年底可能回升至80美元左右，并在明年测试110至130美元区间。

SMM7月2日讯： 美联储主席凯文・沃什（Kevin Warsh）周三表示，近四周美国通胀上行风险明显降温，弱化市场激进加息担忧；其还表态针对后续利率政策不会再释放任何前瞻指引，拒绝透露美联储是否需要在下次会议上考虑加息；美元走弱，贵金属出现反弹。截至7月2日16:09分左右，COMEX黄金跌0.11%，报4077.9美元/盎司；沪金主连涨1.53%，报890.66元/克；COMEX白银跌1.1%，报59.845美元/盎司；沪银主连涨1.91%，报14650元/千克；白银T+D涨2.95%，报14551元/千克。 贵金属股市方面，截至7月2日收盘，贵金属板块涨4.21%，个股方面：招金黄金、赤峰黄金涨停，山金国际、晓程科技、中金黄金以及西部黄金等涨幅居前。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 【沃什：通胀近四周降温，AI正重塑经济，前瞻指引失去必要性】 7月1日，在欧洲央行于葡萄牙辛特拉举行的年度央行论坛上，沃什再次明确表示， 美联储不会就未来利率路径提供前瞻指引 ，希望决策官员能够在每次议息会议上基于最新数据展开充分讨论，而不是提前向市场预告政策方向。他表示，过去四周美国通胀风险已有所缓解，AI带来的供给扩张可能深刻改变经济运行方式，美国正处于这一变革的中心，但 AI最终究竟会带来通胀还是通缩，应由央行依据数据进行判断。 沃什表示，美联储正在“开辟一条新道路”，未来不会像过去那样提前暗示利率走向。他称：“我们将在四周后召开下一次会议，我希望届时大家能够展开一场真正的家庭式争论。”他再次强调，前瞻性指引并非当前经济形势下的正确政策，未来美联储仍将坚持依据最新经济数据作出决策，而不是提前向市场承诺政策路径。 这意味着，美联储将更加依赖实时经济数据，而非提前向市场释放政策信号。 》点击查看详情 现货市场 白银 》点击查看SMM白银现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场方面：7月2日，SMM1#白银上午出厂参考均价为14558元/千克，均价较前一交易日涨3.35% 现货市场方面，月初整体报盘维持坚挺，但成交跟进稍显乏力，消费表现不及预期。随着银价小幅反弹，下游观望情绪加剧。上海地区早盘报价主要集中在TD+5至+15元/千克，部分冶炼厂报价偏高，但实际买盘情绪低迷，成交多集中于TD+10元/千克附近。其他地区低价货源已基本出清，深圳地区报价多围绕TD+5-10元/千克区间。今日市场对SHFE主力合约2608的升贴水报价为贴水30至20元/千克。整体来看，加息预期小幅降温对贵金属价格形成一定支撑。月初现货方向尚不明朗，上月铜厂检修对供应端形成小幅扰动，报价整体维持小幅升水格局。 各方声音 对于贵金属的后市走势，部分机构的看法如下： 世界黄金协会7月1日发布《2026年全球黄金市场年中展望》，展望下半年，黄金估值框架显示，黄金将继续充当全球宏观经济的晴雨表，主要有三种可能的情景。从当前价位来看，金价与市场共识基本相符：市场预计美联储将在2026年至少加息一次，很可能在10月份；英国央行、日本央行和欧洲央行均将收紧政策；美国二季度通胀率预计将见顶，接近3.9%。若上述环境无重大变化，金价年内或将在4,100美元/盎司附近交投，波动区间约为±5%。若地缘政治或经济形势恶化，或利率预期发生转变，黄金有望重拾涨势；不过，只有全球经济放缓的信号足够强烈，才可能推动金价向上突破。下行方面，美元走强、加息幅度超出预期以及市场风险偏好回升，是金价面临的主要阻力；若金价持续低于4,000美元/盎司，则可能触发进一步抛售。不过，根据历史表现，若金价较当前水平下跌超过10%，则可能触发多个地区长期投资者的“逢低买入”需求。 道富投资管理表示，由于持有黄金的机会成本及波动性加剧影响投资者情绪，黄金多头交易表现疲软，现货金价屡次测试每盎司4,000美元的支撑位。道富认为，尽管与2024至2025年相比，金价走势可能更为动荡，但黄金牛市周期仍有上行空间，美联储的鹰派政策转向预计不会改变疫情后黄金的结构性趋势。道富指出，“自美伊冲突以来，中国零售黄金进口量飙升，本地溢价亦同步上升，反映出国内黄金供需基本面趋紧。”道富预期，未来6至9个月金价有望上涨至每盎司4,750至5,500美元区间，金价在每盎司3,750至4,000美元区域有强劲支撑。但与1至2月的宏观环境相比，金价达到每盎司5,500至6,250美元的可能性较小。（智通财经） State Street投资管理公司策略师在一份报告中指出，黄金价格可能在2027年初达到每盎司5000美元，因为黄金的牛市周期仍具持续性。他们认为，随着美国政府债务上升，黄金作为货币对冲工具的地位有望得到支撑，同时黄金的实际需求依然强劲。全球黄金基金持有量（占全球共同基金和交易所交易基金资产的一部分）目前仍低于State Street对大多数组合3%至10%的目标水平。此外，他们补充称，美联储鹰派转向不应改变黄金在后疫情时代的结构性走势。State Street预计未来六到九个月内，基础金条价格将上涨至每盎司4750至5500美元。(金十数据APP) 盛宝银行的分析师表示：“市场尚未吸引到足够的买盘兴趣，无法将该水平确立为支撑位。”他们并指出：“尽管近期能源价格有所回落，但投资者仍然预期美联储可能进一步收紧货币政策以应对通胀反弹，因此黄金价格在第二季度下跌了14%，创下2013年以来最糟糕的季度表现。”(金十数据APP) 中金公司最新研报指出，当前黄金或已过度定价加息预期。美联储加息仍非基准情形，黄金市场或已过度计入加息预期，年内或存回吐空间。中金宏观组认为就业消费压力和美国AI经济对融资需求的日益扩大或使美联储难以实质性转鹰，货币政策可能“名鹰实鸽”。基于黄金价格隐含的利率预期模型，测算当前4000美元/盎司左右的黄金价格当中已充分定价了3-4次的加息空间、高于利率期货市场对加息预期的计入。往前看，在油价下跌进一步反映在美国短期通胀数据后，黄金市场对加息预期的定价或有望修正，届时期货市场短期资金或存回补机会。(金十数据APP) 中国首席经济学家论坛副理事长李迅雷指出，黄金长期走势呈现熊长牛短。1971年至今，30年是熊市，25年是牛市，但每一轮牛市涨幅都超过5倍。牛市时间通常是10年左右，这一轮黄金牛市持续到现在，整整涨了3倍，上涨时间已接近10年，所以在这个阶段，还是要小心审慎。(金十数据APP) 德意志银行分析师Michael Hsueh称，该行将第三季度黄金价格预测下调超过20%，至每盎司4300美元，并将第四季度价格预测下调17%，至每盎司4800美元。“目前，通常可能提供支持的潜在投资者明显缺席。”他指的是交易所交易基金的需求疲软，以及部分国家的买入意愿也有所减弱。(金十数据APP) 麦格理表示，上个月获利了结打压了白银价格，且在美联储加息预期升温的背景下，价格走势重新由宏观因素驱动。与黄金类似，预计今年剩余时间内白银价格将维持区间震荡，2027年逐步走低，通胀压力和美联储加息的可能性将限制进一步上行空间。通胀和债券收益率越高，下行压力越大。尤其是白银，供应收紧、低库存和强劲需求所推动的看涨情绪已使其表现优于黄金，因此更容易出现回调。而从历史上看，白银回调速度很快。麦格理预计今年第四季度白银将交投于每盎司70美元，到2027年底回落至65美元。(金十数据APP) 推荐阅读： 》白银V型反弹周涨2.9% 非农数据或引领方向突破【SMM白银周评】 》银价震荡回升 现货升水持稳【SMM日评】

美联储主席凯文・沃什（Kevin Warsh）周三再度表态， 针对后续利率政策不会再释放任何前瞻指引 ， 拒绝透露美联储是否需要在下次会议上考虑加息。 沃什在讨论通胀压力是否需要美联储作出回应时被问及此事，他回应称，“我现在不会做出判断。” 沃什在葡萄牙辛特拉举办的欧洲央行年度央行论坛上表示：“我们将开辟一套全新的政策沟通路径。” 谈及四周后的议息会议，他表示：“我期待四周后的政策会议上，各位委员能充分交换不同意见、展开深度辩论。” 在上个月首次新闻发布会上，沃什就曾透露，美联储全体政策委员已达成共识，当前宏观环境下，传统前瞻指引模式不再适配现实政策环境。 上月议息会议上，美联储维持基准利率不变。但受通胀创下2023年以来峰值影响，委员会内部支持年内加息的声音明显增多。更新后的利率点阵图显示，18名参会委员中有半数预测今年会加息，沃什本人并未提交个人利率预期。 在6月议息会议后的新闻发布会上，沃什“稳物价”的政策定调被普遍视为鹰派立场，导致市场对美联储‌的加息押注显著升温。 而在最新提及通胀时，沃什表示，自几周前央行利率制定委员会开会以来， 通胀前景有所改善 ，尽管他也重申了降低通胀的承诺。 “如果家庭、企业和金融市场有人认为央行会接受高于2%的通胀目标，我想他们会失望的，”沃什称。“我们将实现美国的价格稳定。这是本委员会的职责所在，也是我们的目标。” 现货金银闻言持续拉升，现货黄金一度站上4100美元/盎司，日内涨超2%，为6月24日以来首次。现货白银日内暴涨2美元，最高触及60.7美元/盎司，涨幅超过3%。 负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）上月全票通过决议，将联邦基金利率区间维持在3.5%–3.75%。目前金融市场已定价，美联储年内至少会落地一次25个基点的加息操作。 针对美联储是否会长期取消前瞻指引这一问题，沃什已于6月宣布成立五大专项工作小组，其中一组专门研究央行对外沟通机制。其余四大小组分别聚焦缩表资产负债表、数据运用体系、就业与劳动生产率、通胀政策框架四大核心议题。 尽管沃什此前毫不掩饰对点阵图的不认可，但他表示， 至少在短时间内，仍将会保留点阵图。 谈及资产负债表时，他承认希望美联储的资产负债表规模缩小，并称这已是公开的秘密。沃什表示对资产负债表规模问题持开放态度，如果资产负债表政策发生变化， 决策将经过充分审议并进行沟通。 沃什表示，其特别工作组体系的部分人员配置即将开始就位。 从“下周”开始，将公布部分受聘于特别工作组的外部专家名单 ，这些工作组将负责研究央行面临的问题。 “其中一些人往年可能就坐在这样的席位上，一些可能是听众席上的学者，但我们确实努力物色了最优秀的人才……包括来自美国以外国家的专家，”他说。

6月30日，A股白银龙头盛达资源（000603.SZ）开盘直接一字封死涨停，全天股价维持23.10元，涨幅10%，强势行情引发资本市场的高度关注。 6月29日晚间，盛达资源发布2026年半年度业绩预告，经营业绩实现跨越式增长。公告显示，公司上半年预计实现归母净利润3.5亿‑4.0亿元，同比大幅增长399.31%‑470.64%；扣除非经常性损益后净利润同样达到3.5亿‑4.0亿元，同比增幅373.24%‑440.84%，二季度单季盈利实现加速抬升，成长动能持续释放。业绩爆发核心来自旗下金山矿业技改产能全面释放，白银产能实现稳定增产，与同期相比，白银价格中枢大幅抬升，量价齐升带动盈利暴涨，夯实企业基本面底座。 市场资金本轮大举布局盛达资源，更深层逻辑在于白银被重新定义为核心算力金属，AI产业打开白银长期增量空间。随着国内智算中心大规模落地、AI服务器迭代升级、高速光通信产业扩张，白银依托极佳的导电、抗氧化性能，成为AI服务器PCB沉银工艺、射频元器件、GPU芯片封装、高速传感元件必不可少的关键原材料，单GW算力项目白银消耗量大幅攀升，工业用银需求持续爆发，彻底打破过去白银仅跟随黄金波动的传统周期逻辑。有行业统计数据显示，仅AI硬件赛道，每年就为白银带来数百吨的新增刚性需求，未来数年算力用银年均增速维持在3%‑6%，长期供需缺口持续拉大。 盛达资源作为A股稀缺的白银矿业公司，坐拥万吨级白银资源储备，手握银都矿业、金山矿业等国内高品位大型原生银矿山，白银可采储量超7000吨，白银产能不受铅锌伴生矿开采约束，在算力金属的银赛道拥有极强资源壁垒，能够直接承接AI产业带来的工业用银增量红利。除白银主业外，公司矿山还伴生金、铜、铟、镓等战略稀散金属，上述品类均被纳入算力金属清单，用于半导体、光芯片、算力散热等环节，形成“白银为主、多类算力金属协同”的矿产布局，深度绑定新质生产力发展方向，契合国家《矿产资源法实施条例》中对战略关键矿产保供的顶层政策导向。 业内机构分析，后续随着全国算力基建项目持续落地，算力金属景气周期延续，白银的算力属性会被资本市场进一步挖掘，盛达资源依托国内原生银矿龙头优势，有望持续享受行业上行红利，业绩成长曲线将进一步拉长。 （中国有色金属报）

在全球能源结构转型与“双碳”目标的双重驱动下，电池技术正从传统的电力存储载体，演变为重塑交通、消费电子乃至能源互联网的核心引擎。从材料科学的底层突破到固态、钠离子等前沿技术的产业化落地，电池行业正处于百舸争流的技术爆发期。 本次大会汇聚全球顶尖学者、产业链领军企业及资本力量，旨在打通“产学研用”壁垒。我们将深入探讨高能量密度、极致安全、超快充技术与回收再利用等关键议题，共同绘制绿色、高效、可持续的能源新蓝图。 广东海四达钠星技术有限公司 将出席本次盛会，与行业同仁共同探讨行业发展趋势，携手推动电池技术迈向新的高度。 点击报名 表单立即登记参会，共同见证并参与这场意义非凡、影响深远的行业盛会，共创辉煌新篇章！ 展位号：A9 广东海四达钠星技术有限公司（简称“海四达钠星”）深耕钠离子电池领域，是一家集研发、智能制造与全场景配套服务于一体的高新技术企业，公司持续突破钠电技术边界，以"高安全、高倍率、宽温域、长寿命"为核心技术优势，打造从电芯创新到系统集成的完整解决方案， 海四达钠星是全球钠电产业的领军品牌之一，现已推出多款NFPP钠离子电芯及系统产品，广泛应用于储能、汽车启停、通信基站与算力中心、特种车等领域，并率先在行业内通过TUV南德、UL、IEC、鉴衡等国际权威认证，也是电子院全国首批钠离子电池评测通过单位之一。 依托集团30年二次电池开发的技术积淀，海四达钠星屹立于新能源产业变革前沿，以创新为引擎、技术为利刃，全力驱动全球新能源产业迈向绿色转型的崭新征程。 海四达钠星聚焦于钠离子电池产业化推进、技术突破及全球市场布局，具体如下： 项目投产与产能扩张 四川内江6GWh钠电池项目 ： 总投资8亿元，位于四川内江经开区，规划建设大圆柱、超大方形钠电池电芯智能化产线，产品瞄准燃油/新能源汽车启停、大工业储能领域，预计2026年6月首批产线投产，达产后年产值超30亿元。 广州总部及汽车启停电池Pack组装基地落地 ： 2026年3月落地投产，聚焦汽车启停电池Pack组装业务，配套智能化产线及总部职能中心，强化华南地区新能源产业链布局。 技术合作与生态构建 战略合作升级 ： 与国家新型储能研究院签署协议，成为其首批生态合作伙伴，参与储能标准制定、技术攻关及产业应用示范；加入华为、南方电网等企业搭建的出海产业集群，技术获全球化竞争力认证。 产品创新与市场表现 钠离子电池及解决方案 ： 海四达钠星聚焦钠离子电池核心技术研发，已形成差异化产品矩阵，并推出多款圆柱钠电及方形钠电，广泛应用于储能、汽车启停、通信基站与算力中心、特种车等多场景需求，为客户提供了高效、可靠的能源解决方案。 1 ） 15Ah钠离子全极耳圆柱电芯，聚焦于汽车启停电源） 2 ） 160Ah钠离子方形电芯，配套大储，工商储，户储、通信备电， 3 ） 50Ah钠离子方形电芯，配套小动力电源及特种车动力电源， 大容量方形电芯：计划2026年推出专为储能、备电场景量身打造400AH+超大容量钠离子方形电芯 技术路线： 采用聚阴离子材料体系，在循环寿命、安全性能、工作温度范围及倍率性能上表现优异，契合储能，数据中心等领域对安全性能要求高的需求， 同时布局固态/半固态等多种技术路线研发及优化。 行业影响与荣誉 凭借卓越的品牌影响力、突破性的技术创新与行业引领力，2025年 荣获「年度品牌企业奖」/「年度创新产品奖」/「年度市场开拓奖」等十余项国内外各大权威荣誉奖项 综上，海四达钠星正通过产能扩张、技术迭代、生态合作及全球化布局，加速钠离子电池产业化进程，巩固其在新能源领域的领先地位。 主营产品 钠离子电芯（方形/圆柱），钠离子储能一体柜系统，钠离子储能集装箱系统，钠离子汽车启停电池系统，钠离子通信备电系统，钠离子特种车动力系统，铅改钠系统 长按 立即报名 2026SMM电池技术大会

AI投资热潮持续推高科技股盈利预期，美股有望创下六年来最佳季度表现。与此同时，日元贬值压力持续升温，大宗商品市场则受制于美伊和谈预期与美联储加息风险的双重压制。 周二，美股期指小幅走高，标普500指数期货上涨近0.1%，纳斯达克100指数期货涨0.14%。欧股集体高开，亚太股市在6月30日季末最后一个交易日延续涨势，MSCI亚太指数单日上涨1%，推动本季度累计涨幅达到近17年来的最高水平。 然而，市场的另一面同样不平静。日元跌穿162关口，创1986年以来最低水平，日本财务大臣表示，当局将随时采取适当措施应对外汇市场变化。黄金则在美伊谈判信号相互矛盾、美联储加息预期升温及美元走强的多重压力下，一度跌破每盎司4000美元，创近八个月日内最低。截止发稿，现货黄金转涨至4025美元。铝价方面，受中东和平协议预期及供应回流推动，6月跌幅超过15%，创2008年以来最大单月跌幅。 投资者目光将聚焦于周二美伊在多哈举行的新一轮谈判，以及周四公布的美国6月非农就业数据，后者可能为美联储是否维持较长时间高利率提供关键线索。 标普500指数期货上涨近0.1%，纳斯达克100指数期货涨0.14%。 欧股集体高开，德国DAX30指数涨超0.8%，英国富时100指数涨约0.3%，欧洲斯托克50指数涨超0.5%。 日经225指数收涨0.86%，报70062.32点。日本东证指数收涨0.52%，报3994.76点。韩国首尔综指收涨0.97%，报8476.47点。 美元现货指数上涨0.2% 日元下跌0.2%，至162.27美元 美国10年期国债收益率变化不大，为4.37% 现货黄金短线拉升，突破4030美元/盎司，日内涨0.36%。 铝价小幅回升0.5%至每吨3103美元，但月内累计跌幅仍高达15.4%。 WTI原油上涨0.3%，至每桶70.95美元 科技与AI热情驱动，美股期指走高 标普500指数期货小幅走高，涨幅接近0.1%；纳斯达克100指数期货则上涨0.14%。 美国股指期货整体受到科技股需求回暖的支撑。道富环球市场股票研究主管玛丽亚·维特曼表示，投资者重新认识到，IT行业是为数不多具备强劲且可靠盈利增长的领域之一。 她进一步指出：“这使得科技股的任何波动都被市场视为买入机会。我认为，这恰恰是上周震荡行情过后我们所看到的局面。” 亚太股市刷新近17年季度最佳 本季度全球股市的亮点由半导体及AI概念股主导。韩国综合股价指数（Kospi）周二盘中上涨2.1%，年初至今的涨幅持续领跑全球主要股指，三星电子季度涨幅突破100%，SK海力士的4月至6月区间涨幅则扩大至近240%。 日本市场同样表现突出，日经225指数本季累计上涨逾38%，为历史上最佳单季表现。Kospi本季71%的涨幅，亦是1998年以来最强劲的一次季度行情。MSCI亚太指数本季的整体表现，已是2009年以来最大单季跌幅的反面。 这一轮反弹令市场空头颇为意外——股市在中东战争、石油供给冲击以及通胀忧虑的多重逆风中仍强势上扬。标普500指数自3月30日低点至6月2日峰值，累计反弹幅度达20%，彭博数据显示，这一速度在本世纪以来仅出现过三次。 "经历了强劲的季度涨幅之后，下一个考验是持续性，"Vantage Global Prime分析师Hebe Chen表示，"盈利能力、AI需求与利润率增长，需要证明亚洲不仅仅是在搭乘全球AI叙事的顺风车，而是正在成为核心引擎。" 日元跌破162，或触发当局干预警戒线 日元压力是周二亚洲市场另一焦点。日元在周一交易时段突破161.95关口，超越2024年7月当局出手干预时所触及的历史低点，周二东京盘中进一步延伸至162.40，即便日本内阁官房长官木原稔的口头警告也未能遏制跌势，随后财务大臣的表态亦未产生明显即时效果。 日元走软是把双刃剑：一方面推高了出口商利润，支撑了日本股市创历史新高；另一方面也拉高了进口成本，压缩了家庭实际购买力，并加剧了首相高市早苗政府所面临的政治压力。 "现在的日元让人想起了1980年代，"KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示，"从输入性通胀的角度来看，日元的贬值已经令人感到不安。" 与此同时，日本30年期及20年期国债收益率在东京午后交易中大幅攀升，债市亦出现波动。 黄金跌破4000美元，美伊谈判分歧浮现 黄金延续颓势，一度跌1.8%至3943美元每盎司，创11月以来日内最低。美国表示将于周二在多哈与伊朗启动谈判，但伊朗外交部随即在Telegram上表示，仅派遣专家代表团，排除直接谈判的可能性，双方立场的落差令地缘风险前景仍不明朗。 伊朗副外长Kazem Gharibabadi另称，伊朗有意继续推进对霍尔木兹海峡通行权的管控计划，这一立场遭到美国、欧洲及海湾国家的反对，凸显各方在这条关键航道未来治理问题上的深层分歧。 黄金自战争于2月下旬爆发以来已累计下跌约25%，相继跌破包括200日移动均线在内的多个关键技术支撑位。在此背景下，美联储可能维持甚至提高利率的预期，大幅增加了持有无息资产的机会成本。 "尽管地缘紧张局势缓和及油价回落有助于降低通胀风险，但市场显然对下半年美联储重启加息预期及美元走强赋予了更高权重，而这两者均会推高持有黄金的机会成本，"Vantage Markets分析师Hebe Chen表示，"从技术面看，价格跌破关键支撑后抛压明显加速，最初的获利了结已演变为更深层的短期动能解除。" 值得关注的是，美国最高法院日前裁定，美联储理事Lisa Cook可在其应诉特朗普总统罢免诉讼期间继续履职，一定程度上强化了美联储的独立性。 铝价创2008年以来最大单月跌幅，市场结构转向供应过剩预期 铝价6月跌幅超过15%，创2008年10月以来最大单月跌幅，此前因伊朗战争引发的供给冲击所积累的季度涨幅几乎全数吐回。伦敦金属交易所铝价小幅回升0.5%至每吨3103美元，但月内累计跌幅仍高达15.4%。 中东地区约占全球铝产量的十分之一。随着美伊临时和平协议推动霍尔木兹海峡重新通航，市场对该地区供应恢复的乐观预期迅速升温，令铝价急速逆转。铝市场结构已在近两周内从此前反映供应短缺预期的现货升水状态，转为近月合约价格低于远月合约的期货升水（Contango）结构。 中泰期货分析师表示，"铝价急跌让很多投资者措手不及，市场出现了一定程度的恐慌情绪，部分中国投资者预计价格将进一步下跌。" 此外，5月中旬以来美元的大幅走强也对铝等以美元计价的大宗商品形成压制，美联储可能维持甚至上调利率的预期亦令需求前景承压。 铜价同日上涨0.4%至每吨13332美元，但6月月内仍下跌2.2%；铁矿石在新加坡小幅下跌0.1%至每吨98.75美元。锌价微涨0.2%至3482美元每吨。

在全球能源结构转型与“双碳”目标的双重驱动下，电池技术正从传统的电力存储载体，演变为重塑交通、消费电子乃至能源互联网的核心引擎。从材料科学的底层突破到固态、钠离子等前沿技术的产业化落地，电池行业正处于百舸争流的技术爆发期。 本次大会汇聚全球顶尖学者、产业链领军企业及资本力量，旨在打通“产学研用”壁垒。我们将深入探讨高能量密度、极致安全、超快充技术与回收再利用等关键议题，共同绘制绿色、高效、可持续的能源新蓝图。 湖州英钠新能源材料有限公司 将出席本次盛会，与行业同仁共同探讨行业发展趋势，携手推动电池技术迈向新的高度。 点击报名 表单立即登记参会，共同见证并参与这场意义非凡、影响深远的行业盛会，共创辉煌新篇章！ 湖州英钠新能源材料有限公司【英钠新能源】，是专注于钠离子电池聚阴离子型正极材料研发与生产的科技型企业，浙江省种子独角兽企业，下设全资子公司镇江英钠、长兴英钠、广东英钠，以及数万吨产能的产业化基地的全资子公司。 公司于2022年3月成立于浙江省湖州市长兴县，2022年12月获得超威电源集团董事长周明明的种子轮产业投资；2023年5月获得东方嘉富的天使轮财务投资；2024年1月建成百吨级中试产线；2024年7月获得产融鼎捷及东方嘉富Pre-A轮产业投资数千万元；2026年4月获得知名投资机构谢诺辰途财务投资数千万元。 公司以江苏大学基础研究的原创技术为起点，经过“产-学-研-用”转化与工业工程化拓展，完成了从实验室的原理架构，到产品数万吨级的量产水平。公司技术完备，具有10年以上的二次电池材料研发、工程化、产业化等经验；管理团队专业性强，在公司市场、项目、运营等方面经验丰富。 公司拥有数项国家发明专利，生产工艺和制备路线具有独创性、领先性和经济性。公司主营产品特点鲜明，技术优势明显，技术规划合理，受到国内外众多知名或头部电芯公司的好评，已广泛应用于大型储能、中小型储能、轻型动力及换电、启停/启动等应用场景。 长按 立即报名 2026SMM电池技术大会