1月电解液市场呈现供需两端同步收缩、价格逆势小幅上行的运行格局，核心受终端需求结构分化、原材料成本滞后传导及企业利润修复需求等因素共同影响，行业处于阶段性博弈调整阶段。 产量方面，1月电解液市场供需两端均呈现收缩态势。需求端来看，市场需求呈现明显分化特征：储能领域表现韧性突出，订单持续保持旺盛水平，叠加部分新投产能逐步进入爬坡期，储能电芯产量实现小幅增长，为电解液需求提供了一定支撑；但动力电池领域作为电解液的核心需求场景，受前期新能源汽车购置税减半政策影响，市场需求被提前透支，导致1月新能源汽车整体销量显著走弱，动力电池需求随之受到压制，产量出现一定幅度下滑。由于动力电池需求占比偏高，其下滑的拖累作用超过了储能领域的增量贡献，最终导致电解液市场整体需求呈现走弱态势。供应端方面，电解液企业普遍遵循“以销定产”的经营策略，生产计划紧密对接下游电芯厂商订单节奏。受下游电芯厂商订单整体缩减的直接影响，电解液行业开工率同步下调，多数企业主动控制生产负荷、缩减产量，有效规避产能闲置与库存积压风险，电解液整体产量随之下降，形成“需求收缩、供应同步跟进”的供需平衡态势。 价格方面，1月电解液价格整体小幅上行，核心驱动力来自原材料成本的滞后传导效应。具体而言，1月受下游终端需求走弱传导影响，电解液上游核心原材料价格延续下行走势；而原材料价格的持续走低，进一步抑制了电解液企业的采买意愿，企业多优先消耗前期留存库存，无库存企业仅以刚需补库为主，采购需求低迷进一步加剧原材料价格走弱态势。与此同时，市场贸易商为加快资金回笼，主动降价出货，进一步推动原材料市场价格下行。但受成本传导时滞影响，电解液企业本月用于订单生产的原材料，多为前期高价采购，原料成本仍处于较高水平；叠加此前部分订单签订时，原材料高价成本未充分传导至产品价格，导致部分订单陷入亏损状态。在此背景下，电解液企业为缓解利润压力、实现部分利润修复，并未跟随当前原材料成本下行而同步调价，反而通过小幅上调电解液价格对冲成本压力，最终推动1月电解液价格实现小幅上行。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 陈泊霖021-51666836 王易舟021-51595909

2026年1月，六氟磷酸锂市场呈现产量与价格同步下行的运行态势，核心受终端需求走弱、下游采买意愿低迷及市场供需格局宽松等多重因素叠加影响。 产量方面，1月六氟磷酸锂产量较上月有所回落，核心原因来自需求端的持续走弱。从终端需求来看，由于新能源汽车购置税自2026年1月1日起将从免征调整为减半征收的政策，2025年12月国内汽车销量维持高位，提前透支了1月的市场需求，导致1月新能源汽车销售情况表现冷淡，进而带动动力电池领域需求收缩。尽管储能领域表现亮眼，订单持续旺盛且部分新投产能逐步进入爬坡阶段，推动储能电芯产量实现小幅增长，但动力电池需求下滑的拖累作用更为显著，最终导致六氟磷酸锂整体需求呈现疲软态势。与此同时，受六氟磷酸锂价格持续下行的影响，下游电解液企业更倾向于消耗前期库存原料组织生产，对外采购需求缩减、采买意愿低迷，进一步抑制了六氟磷酸锂的市场需求。在此背景下，六氟磷酸锂企业受需求下降及价格下行的双重影响，主动选择缩减产量，以应对市场供需失衡的压力。 价格方面，1月六氟磷酸锂价格延续下行态势，与原材料成本走势形成一定背离。尽管其核心原材料碳酸锂价格呈震荡上行态势，直接推动六氟磷酸锂整体生产成本有所攀升，但从当前市场价格来看，六氟磷酸锂价格仍高于成本线一定幅度，企业仍有一定利润空间，因此价格难以跟随成本同步上涨。更为关键的是，需求端走弱导致市场供需格局趋于宽松，叠加部分贸易商为加快资金回笼，主动降价出货，进一步加剧了价格下行压力，最终使得1月六氟磷酸锂价格在成本上行的背景下，依旧呈现下行走势。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 陈泊霖021-51666836 王易舟021-51595909

SMM2月12日讯： 本周，石墨化外协价格稳价运行。下游需求虽表现疲软，但受电费高位运行影响，石墨化作为高耗电环节，生产成本承压明显，加工企业对价格持续下调接受度较低。在此背景下，部分石墨化企业因持续亏损已出现停工减产，为保障供应链稳定，负极材料企业亦暂时停止进一步压价。展望后市，春节期间石墨化市场供需格局及成本支撑预计延续当前态势，价格有望维持平稳运行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM2月12日讯： 本周，低硫石油焦市场价格持稳运行。供需层面，下游需求有所走弱，市场供应相对宽松；成本方面，国际原油价格持续上行，对低硫石油焦形成明显成本支撑，一定程度上抑制价格下行空间。展望后市，春节假期前后市场将呈现供需双弱格局，而原油价格预计维持易涨难跌态势。在成本端强势托底下，预计后续低硫石油焦价格整体保持坚挺。 本周，油系针状焦生焦价格出现小幅上涨，市场均价涨至5810元/吨。供需端，负极材料企业节前备库需求逐步释放，针状焦企业出货情况向好，整体无明显库存压力；成本方面，原油价格持续上行，给油系针状焦生产企业带来较强成本压力。在成本与需求双重支撑下，本周油系针状焦生焦价格出现上调。展望后市，春节期间原油价格仍有走高预期，将进一步抬升油系针状焦生焦生产成本。不过考虑到节日期间下游需求整体偏弱，预计节内价格以稳价运行为主。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM2月12日讯： 本周电解液市场价格暂稳，其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为32750 元 / 吨、31000 元 / 吨及24000元 / 吨。从成本端来看，电解液核心原材料六氟磷酸锂、VC等受春节假期临近影响，下游电解液企业多提前规划库存，优先消耗前期采购的原材料，新增采买意愿有明显走弱，上游原料生产厂家降价出货意愿也较前期明显减弱，多数企业选择稳价，市场成交较为清淡，整体价格保持相对平稳，成本端的稳定使得电解液市场价格得以维持稳定态势。从需求端来看，目前正处于行业传统消费淡季，市场需求整体呈现疲软态势，车企排产有所收缩，进而带动动力电池企业整体排产下滑；储能领域虽保持一定需求韧性，但由于2月工作日的减少，产量预计也有小幅下降，综合来看，整体电芯排产随之下调。直接导致其对电解液的采购需求同步下降。从供应端来看，电解液企业依旧延续 “以销定产”生产模式，受下游电解液采购需求减少影响，多数电解液企业主动下调产量，整体供应端呈现与需求端同步收缩的态势。综合当前市场供需格局变化及成本端情况判断，短期内电解液市场价格预计暂稳。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 陈泊霖021-51666836 王易舟021-51595909

本周储能市场整体延续了上周的供需格局。受春节假期临近影响，市场交投活跃度较前期高点出现阶段性收敛，但价格端表现依然坚挺。314Ah现货价格重心在0.35元/Wh基础上进一步夯实，并保持小幅上行态势。 尽管上游碳酸锂及主材价格近期有所回落，但由于产业链价格传导存在滞后性，叠加节前物流运力收紧导致发货受限，电芯环节并未出现跟跌。相反，部分电芯厂利用节前最后窗口期维持挺价策略，使得现货价格在春节前展现出较强韧性。 随着假期临近，市场进入“收尾”阶段。供给端，2月排产因春节因素出现正常的季节性调整；需求端，实质性需求并未减弱，但受限于物流停运与放假安排，当前主要以交付前期锁定订单为主，零散采购动作已近尾声。 后市展望，当前市场处于“节前蓄势”的状态。鉴于上下游对节后复苏特别是海外订单仍持谨慎乐观态度，预计节后复工初期，电芯价格将大概率延续当前偏强运行的惯性，短期内大幅回调的可能性较低。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 黄辰聪 021-51595860

SMM2月12日讯： 梯次回收本周情况： 本周梯次市场价格整体维持稳定运行。成本端来看，碳酸锂价格总体呈上涨态势，镍钴盐价格保持相对平稳，对梯次电芯形成一定成本支撑。供应端，当前梯次市场已逐步进入春节休市阶段，叠加传统行业淡季影响，企业整体出货量明显收缩，市场流通货源持续减少。需求端，受锂盐价格波动扰动，下游企业采购心态趋于谨慎，加之多数春节正常生产的企业已提前完成备货，另有部分企业已确定春节放假安排，整体采购意愿持续走弱。在多重因素叠加下，市场整体成交进入清淡期。尽管当前锂盐现货价格波动使得梯次电芯成本端存在一定变化，但价格传导仍需时间，叠加春节期间市场需求整体回落，本周梯次电芯仅存在极少成交，价格整体保持平稳，预计这一态势将持续至春节假期结束。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873

SMM2月12日讯：   原材料端，本周碳酸锂价格开始持续上涨，硫酸钴、硫酸镍价格维持平稳。   本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为5750-6000元/锂点，价格环比上周成交重心下行。随着时间步入二月中旬，虽锂盐价格在市场情绪回暖后开始回升，但是因多数铁锂回收企业已于二月初及一月底备货结束，进入春节休假阶段，因此市场成交非常清淡，仅有部分贸易商去市场询价。三元及钴酸锂端，三元极片黑粉镍钴系数在78%-80%左右，锂系数在76%-78%，多数三元上下游回收企业也已备库完毕，市场成交清淡，价格环比持平。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

SMM 2月12日讯： 2026年2月5日，《麻省理工科技评论》将钠离子电池列入年度“十大突破性技术”榜单。 这是国际顶级科技媒体对中国钠电产业主导地位的一次正式认证。但比入选本身更值得追问的是：当中国钠电产业已经跑通商业模式时，全球市场正在用什么眼光看待这场变革？ 五年前，钠电的叙事是“锂资源焦虑的备胎”；今天，这个叙事正在被重写。从北欧的低温启动电源，到美国AI数据中心的储能方案，再到日本、澳大利亚的电网级项目——钠电正在从中国的战略储备，转变为全球的平价能源选择。 这场叙事升级，值得我们用全球视野重新审视。 一、中国视角：从“资源安全”到“技术自信” 钠电在中国的早期发展，确实始于焦虑。 中国锂资源对外依存度长期超过80%，2025年四季度锂价一度飙升。在供应链安全的倒逼下，钠电被赋予了“去风险化”的战略使命。 但2026年的现实已截然不同。钠电的产业化进展不再是被动的“补位”，而是需要主动的“占位”。 二、全球视野：两个市场，两种叙事 值得玩味的是，当中国将钠电视为“锂电的补充”时，海外市场却给出了完全不同的评价尺度。 欧洲：低温场景的硬需求 2026年1月，安徽青钠首批10万颗大圆柱钠电池启运欧洲。这笔订单的核心驱动力并非成本，而是性能——在-40℃环境下，这批电池的容量保持率超过82%。 北欧的冬天、波罗的海的港口、阿尔卑斯山区的市政备电——这些场景对锂电并不友好，却是钠电的天然主场。欧洲客户并非退而求其次，而是主动选择了更优解。该客户2026年预计采购500万颗，覆盖低速动力、UPS备用电源及市政备电工程。 这不是“替代”，这是“非你不可”。 美国：电网储能的成本账 美国的叙事逻辑同样独立。 Peak Energy——美国首家钠电储能系统制造商——并未将钠电定位为“摆脱中国供应链的工具”。他们的核心话术是：“降低能源成本是赢得AI竞赛的关键。” 2026年2月，Energy Vault与Peak Energy达成战略合作，锁定1.5GWh美国本土制造的钠电池系统，专门用于AI数据中心储能。这套方案的目标不是“去风险”，而是更低资本支出、更快部署速度、更高运行安全。 换言之，美国市场正在用经济账接纳钠电，而不是地缘账。 三、岔路口：两种全球化路径 将中美欧三地的钠电叙事并置观察，一个有趣的格局浮现出来： 路径一：中国企业的产能输出。 中国钠电产业链这条路径的核心竞争力是工程化能力与规模成本——我们未来能把钠电做得足够便宜、足够多。 路径二：欧美企业的应用创新。 Peak Energy选择钠电，不是因为中国企业在推，而是因为它在固定式储能场景中“够用且便宜”。美国市场正在为钠电重新定义产品形态——不再照搬中国已有的电动两轮车方案，而是专为AI负载的波动性电力需求定制储能架构。 这两条路径并非零和博弈。恰恰相反，它们共同指向一个事实：钠电正在成为一种独立的全球技术品类，而非锂电的影子。 四、新叙事：从“中国方案”到“全球语言” MIT榜单将钠离子电池与下一代核能并置，称其“在未来3至5年内有望实现规模化成熟应用”。这个时间窗口，恰好对应中国产能释放与全球市场需求的交汇期。 站在2026年2月回望，钠电的全球化叙事经历了三次升级： 1.0 时代（2021-2023）：“锂贵了，所以用钠” ——被动替代，价格驱动。 2.0 时代（2024-2025）：“钠有自己的优势场景” ——主动占位，性能驱动。 3.0 时代（2026- ）：“钠是全球能源转型的通用语言” ——平等对话，价值驱动。 如今，中国企业的海外订单、美国公司的本土化制造、欧洲市场的低温认证，正在共同编织这张新叙事。它不再是中国单方面向世界输出“低成本方案”，而是全球各区域根据自身禀赋，从不同切口进入钠电生态。 五、结语：当钠电不再需要“解释自己” 2026年2月，钠离子电池入选MIT十大突破性技术。这份榜单的意义不在于“被认可”，而在于被理解。 过去五年，每一个钠电从业者都经历过无数次解释：“钠和锂有什么区别”“能量密度够不够”“产业化要多久”。如今，这些问题正在变成：“你们的钠电池能应对-40℃吗？”“AI数据中心的波动负载能不能适配？”“欧洲市政备电项目需要多少GWh？” 当一项技术不再需要解释自己“为什么存在”，而是直接讨论“怎么用”时，它就完成了从边缘到主场的迁徙。 钠电的全球化叙事，至此翻过“备胎”那一页。 未来五年，全球能源市场将见证一个更平等的格局：锂电在高能量密度赛道继续领跑，钠电在安全、低温、长寿命、低成本的四维空间中建立自己的疆域。这不是替代故事，而是分工故事；不是中国故事，而是全球故事。 钠电的下一程，不是被世界接受，而是与世界共构。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875