造车新势力的排名和市场格局还在持续动荡。 凭借“半价理想”的策略，依靠“农村包围城市”的战略，零跑汽车今年取得了空前的战绩。 最新数据显示，今年8月，零跑汽车交付量为57,066辆‌，同比增长超88%，连续6个月蝉联新势力销量冠军；1-8月，零跑汽车累计交付32.89万辆，同比增长136.4%，该公司新车累计交付量已突破90万辆，在新势力中真正做到了领跑。 目前，零跑汽车在售车型主要有T03、B10 、C01、C10、C11、C16等7款车型，价格区间覆盖10万元-20万元。 众所周知，这一价格带，是车企价格战最为凶猛、车型非常多的区间，竞争可谓异常激烈，但是零跑已经开始盈利了。 财报显示，零跑汽车2025年上半年营收为242.49亿元，较上年同期的88.45亿元，同比增长174%；其半年度净利润为3303万元，首次实现半年度净利润转正，成为中国造车新势力中第二家实现半年度盈利的企业。 有盈利就说明模式已经跑通，进入良性发展阶段，也给了供应链企业更多信心。 零跑汽车销量的高歌猛进，也让其电池供应商深深受益，尤其是深度绑定零跑的电池企业，装机量和排名都有非常亮眼表现。动力电池应用分会数据显示，今年1-7月，零跑汽车带动动力电池装机量约为12.8GWh，其动力电池供应商主要有国轩高科、正力新能、中创新航、蜂巢能源、宁德时代、瑞浦兰钧和欣旺达动力。 2025年1-7月电池企业配套零跑汽车情况 事实上，尽管零跑汽车主打高性价比，但在电池供应商选择上，仍然是TOP10内的头部电池企业，主要也是考虑到这些电池企业在产品品质、产能规模、售后服务和成本上的优势和可靠性。 这一点，零跑汽车也曾做出回应称，在质量一致性的前提下，零跑选用多家行业知名电池供应商，统一按零跑电池技术要求标准供货，在性能及安全上并无差异。 零跑汽车的快速崛起，也给很多第二阵营的电池企业提供了向上突围的机会，国轩高科、正力新能作为今年零跑汽车的第一、二大电池供应商，都受益于此。 电池中国梳理了今年前7个月零跑汽车主要电池供应商配套信息，以供参考： 国轩高科：零跑汽车第一大电芯供应商，配套多款主力车型 从今年前7个月的装机信息来看，目前国轩高科是零跑汽车的第一大电芯供应商，共为9.7万辆零跑车型配套电池，装机量约为4.4GWh，在零跑汽车电芯供应商份额中占比达到33.9%。 据悉，目前国轩高科主要为零跑汽车旗下的T03、C11、B10、C16、C10、B01和C01等车型配套，电池类型均为磷酸铁锂电池。 值得注意的是，数据显示，今年前7个月，国轩高科在中国市场的动力电池装机量约为19.9GWh，这意味着零跑汽车今年为国轩高科贡献了22.1%的装机量，是国轩高科主要客户之一。 事实上，受益于对零跑汽车等主要大客户电池出货量的增长，国轩高科动力电池毛利率也在上升。 日前，国轩高科发布的2025年H1财报显示，今年上半年其动力电池业务板块营收为140.34亿元，同比增长19.94%，板块毛利率为14.24%，同比提升2.16个百分点。 上半年，该公司整体实现营收193.94亿元，同比增长15.48%；净利润3.67亿元，同比增长35.22%；扣非净利润为7287.07万元，同比增长48.53%。 国轩高科表示，其电池产品已供货奇瑞、零跑、吉利等多款中高端车型，预计为B级及以上车型供货的配套电池产品占比将显著增加，“当前产品需求旺盛，排产情况良好，产能利用率保持高位，预计今年出货量将保持增长态势。” 正力新能：前7个月装机量约7.8GWh，零跑贡献约38.5% 从今年装机数据来看，正力新能已经是零跑汽车第二大电芯供应商，今年前7个月零跑汽车带动其装机量约为3GWh，其配套零跑车型共有6款。 数据显示，今年前7个月，正力新能在中国市场动力电池装机量约为7.8GWh，零跑汽车为其贡献了约38.5%的装机量。 凭借进入零跑汽车核心供应商梯队，今年（截至目前）正力新能在中国市场的装机量排名升至第9位。 8月28日，正力新能发布了自4月港股上市后的首份半年报。财报数据显示，上半年该公司实现营业收入31.72亿元，同比增长超71.9%；实现净利润2.2亿元，扭亏为盈。 除了零跑汽车，目前与正力新能合作的车企，还有一汽红旗、上汽智己、上汽乘用车、上汽通用、上汽通用五菱、广汽传祺、广汽丰田等，正力新能已与这些企业新车型项目展开合作，且其提供的配套电池产品已实现量产。此外，其还获得了一汽-大众、上汽大众、安徽大众增程新项目电池配套定点。 中创新航：与零跑汽车深度绑定 从零跑今年主要车型销量来看，截至2025年8月，C10连续三个月稳居造车新势力品牌中型SUV销量榜首；而C16连续两个月稳居20万内中大型SUV销量榜第一。 目前，中创新航是零跑汽车C10和C16配套动力电池的主力供应商。 今年前7个月，中创新航在中国市场动力电池装机量约为24.2GWh，尽管零跑汽车仅为其贡献了2.6GWh装机量，但两者的合作仍在加深。 蜂巢能源：配套零跑C10和C11等主力车型 今年前7个月，零跑汽车带动蜂巢能源装机量约为1.3GWh，后者为其提供配套电池的车型主要有C10、C11、B01和T03等，总配套新车超1.8万辆。 据电池中国了解，今年前7个月，蜂巢能源在中国市场动力电池装机量约为10.1GWh，排名第7位。 值得一提的是，除了国内已经广泛配套吉利、零跑、岚图、长城等主流车企，蜂巢能源今年还向Stellantis、宝马mini等海外车企大批量供货，今年前7个月其全球总装机量达到15.6GWh，增速高达97.1%，在全球TOP10中增速最高。 宁德时代：配套零跑汽车1.1GWh 在零跑的供应链体系中，宁德时代装机并不靠前。今年前7个月，宁德时代仅为零跑汽车提供了1.6万辆新车配套电池，总装机量约为1.1GWh，份额仅有8.5%。这可能与宁德时代的电芯相对较“贵”有关。 除了上述5家电池供应商，瑞浦兰钧、欣旺达动力等电池企业，今年前7个月也为零跑汽车配套部分动力电池。其中，瑞浦兰钧配套零跑汽车动力电池约254.4MWh，欣旺达动力为其配套动力电池220.2MWh。

近日，贵州省贵阳市开阳县经开区发布了开阳“磷一硫一钛一铜一铁一锂一氟”耦合循环一体化项目（年产30万吨磷酸铁锂项目一期）环境影响公众参与第一次公示信息。 据悉，项目建设单位为贵州磷化中合材料有限责任公司，建设地点位于贵州省开阳县工业园区，项目为新建年产30万吨磷酸铁锂项目一期工程，占地129,607.31平方米，年产15万吨磷酸铁锂，主要建设内容包括磷酸铁锂生产装置、生产车间、库房及公用配套设施。 资料显示，贵州磷化中合材料有限责任公司由省属国企贵州磷化（集团）有限责任公司、上市公司中核钛白（002145）合资成立，经营范围涵盖电子专用材料制造；电子专用材料研发；电子专用材料销售；新材料技术研发等。 今年上半年，中核钛白实现营业收入37.7亿元，同比增长19.66%；毛利率为13.21%，同比下降5.3个百分点；归属于上市公司股东的净利润为2.59亿元，同比下降14.83%。 中核钛白营业收入主要来自钛白粉、硫酸亚铁、磷矿石、黄磷、磷酸铁等产品销售及物流运输服务，其中钛白粉为核心收入来源，主营产品金红石型钛白粉销售收入占上半年总销售收入的80.17%。随着在建项目落地，中核钛白产能规模扩大，其中钛白粉现有产能近55万吨/年，磷矿石50万吨/年，黄磷12万吨/年，磷酸铁10万吨/年。

近日，贵州省贵阳市开阳县经开区发布了开阳“磷一硫一钛一铜一铁一锂一氟”耦合循环一体化项目（年产30万吨磷酸铁锂项目一期）环境影响公众参与第一次公示信息。 据悉，项目建设单位为贵州磷化中合材料有限责任公司，建设地点位于贵州省开阳县工业园区，项目为新建年产30万吨磷酸铁锂项目一期工程，占地129,607.31平方米，年产15万吨磷酸铁锂，主要建设内容包括磷酸铁锂生产装置、生产车间、库房及公用配套设施。 资料显示，贵州磷化中合材料有限责任公司由省属国企贵州磷化（集团）有限责任公司、上市公司中核钛白（002145）合资成立，经营范围涵盖电子专用材料制造；电子专用材料研发；电子专用材料销售；新材料技术研发等。 今年上半年，中核钛白实现营业收入37.7亿元，同比增长19.66%；毛利率为13.21%，同比下降5.3个百分点；归属于上市公司股东的净利润为2.59亿元，同比下降14.83%。 中核钛白营业收入主要来自钛白粉、硫酸亚铁、磷矿石、黄磷、磷酸铁等产品销售及物流运输服务，其中钛白粉为核心收入来源，主营产品金红石型钛白粉销售收入占上半年总销售收入的80.17%。随着在建项目落地，中核钛白产能规模扩大，其中钛白粉现有产能近55万吨/年，磷矿石50万吨/年，黄磷12万吨/年，磷酸铁10万吨/年。

SMM9月4日讯： 梯次回收本周情况： 本周从整体数据来看，供应端目前八月末动力与储能市场均进入需求增长阶段，其中动力端为提前应对“金九银十”汽车销售热潮，同时满足年底车企冲刺销量的备货需求，上游动力电芯产量已有所增加。不过，当前市场需求端退役电池的总量依旧保持稳定，并未随动力电芯产量增长而同步变化，目前情况主要是前期装机的动力电池仍处正常服役周期，暂未大规模进入退役阶段。 近期碳酸锂价格出现下行，理论上会缓解梯次电芯的成本压力，但由于终端价格向产业链下游传导存在时间差，且梯次利用市场自身的供需关系一直较为平稳，上游电芯厂对梯次电芯的挺价意愿依然强烈。这两方面因素相互对冲，预计后期短期内梯次电芯价格维持在相对平稳的状态。 综合来看，预计未来梯次电芯价格上行空间有限，目前大部分企业仍保持低库存运营模式，为规避价格波动风险，采购环节多以满足即时生产的刚需为主。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 雷越021-20707873

本周电芯价格小幅上行。成本方面，电池级碳酸锂价格进一步下探至75,000元/吨，但考虑到电芯厂与供应链、下游集成商多采用锚定碳酸锂月度/季度价格的结算模式，预计今年电碳月均价仍难以跌破7万元/吨，从而为后续储能电芯价格提供成本端支撑。供需方面，SMM调研显示8月国内储能电芯产量达49.88GWh，同比增长12.92%。本月显著增长主要源于以下因素：1）美国关税政策再度延期，“抢出口”窗口持续；2）国内内蒙古地区因补贴政策预期变化及气温条件影响，订单加紧排产与交付；3）部分电芯企业新增产能逐步释放；4）在产能整体紧张背景下，外协工厂快马加鞭的加入生产大军，8月行业开工率已突破80%大关。目前一二线电芯企业排产已普遍安排至11月，近期成交多以远月零单为主。因此，“供应紧张”和“价格上行”仍是储能行业的关键词。在保守预估下，全年储能电芯出货量有望突破500GWh。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

SMM9月4日讯： 本周，虽人造石墨产能过剩格局仍存，但未现降价行情，价格以稳为主。成本端，石油焦价格出现调涨；需求端，终“金九银十”销售旺季到来，下游需求高企。因此，本周负极企业受到成本抬升及下游需求上涨的双重影响产生涨价情绪，但受限于成本上涨幅度较小以及新增产能的持续释放，本周价格持稳为主。展望后续，生产成本与下游需求均预计保持持续抬升态势，但短期内过剩产能对价格的压制作用仍将存在。因此，预计后续人造石墨负极材料价格难有上涨空间。 本周，天然石墨负极材料价格延续平稳态势。成本端，上游原材料及加工各环节成本近期始终保持平稳状态；供需端，下游需求虽有微弱回升迹象，市场交易活跃度略有提升，但行业整体供大于求的核心格局并未发生根本性改变。在成本平稳与供需格局稳定的双重作用下，本周天然石墨负极材料价格得以维持稳定。展望后市，天然石墨的行业竞争态势将持续加剧，供应过剩格局难以得到改善，预计后续天然石墨负极价格将继续承压，难有上涨。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM9月4日讯： 本周，石墨化市场仍陷入僵持。由于负极企业一体化布局，石墨化外协产能过剩矛盾持续加剧，负极企业压价情绪仍存；但成本利润端，石墨化外协由于前期大幅压价导致价格无继续下行空间。​展望后续，随“金九银十”旺季到来，石墨化外协下游需求或将得以提振；但新增需求的释放也无法完全消耗其前期过剩的产能。因此，预计后续石墨化市场价格仍将处于僵持状态。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM9月4日讯： 本周，国内低硫石油焦市场价格呈现小幅上行态势，市场均价达到4038元/吨。成本端，相关成本未出现下降，为低硫石油焦价格形成有效支撑；供需端，市场供应整体保持稳定，未出现明显波动，而需求端则呈现小幅抬升趋势，供需关系的积极变化进一步助推价格走势。展望后续市场，下游阳极与负极企业的备货需求预计将持续释放，低硫石油焦的市场需求支撑力度将进一步增强，预计后续低硫石油焦价格或将延续上行态势。 本周，油系针状焦生焦市场整体以稳价为主。成本表现稳定，为油系针状焦生焦价格提供支撑，避免了价格下行风险；供需关系与上周相比无明显变化，整体处于相对平衡的状态，未出现供需失衡引发的价格驱动因素。​展望后市，“金九银十”销售旺季到来预计将对油系针状焦生焦的下游需求带来提振，同时处于停产检修状态的企业短时间内暂无开工计划。因此，预计后续油系针状焦生焦价格将出现上行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

2025 年 8月，中国六氟磷酸锂产量环比上涨约 9.5%，同比上升约 30%。 从需求端来看，下游电解液产量增速显著提升，叠加六氟磷酸锂价格上行的推动，下游客户采买意愿增强，备货积极性持续升温，共同拉动六氟磷酸锂市场需求增长。供应端方面，尽管当前六氟磷酸锂生产企业利润尚未出现明显改善，生产积极性不强，但企业普遍依据订单制定生产计划，依托订单规模的扩大，最终促成六氟磷酸锂产量上涨。 展望9月，电解液产量预计随下游需求进一步释放持续增长，进而带动六氟磷酸锂需求上升。尽管部分六氟磷酸锂企业受利润水平限制，生产积极性尚未充分调动，但仍会依据下游订单合理排产；同时，部分一体化企业及与下游客户绑定紧密的企业，将顺应需求增长趋势主动增产。在整体需求上行的推动下，行业开工率有望提升。综合来看，预计9月中国六氟磷酸锂产量环比增加约 7.2%，同比增长约 23.8%。   说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707858   胡雪洁，谢谢！                                                     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM9月4日讯：   本周硫酸钴价格持续上涨，硫酸镍价格也小幅上涨，而碳酸锂等盐类产品价格持续下跌。本周三元、钴酸锂黑粉等镍、钴系数虽盐价上涨而小幅抬升，锂系数则在下跌后下跌。而铁锂黑粉锂点本周价格基本也振荡运行。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为73-75%，较上周环比持平，而锂系数在68-71%，环比较上周有所下降1%。铁锂极片黑粉价格为2700-2950元/锂点，电池黑粉价格为2450-2650元/锂点，环比下跌100元/锂点。目前随着碳酸锂价格的持续下跌，三元回收湿法企业基本将镍钴锂系数分开计价，一般锂系数会比镍钴系数低4-5个点。而铁锂湿法端，多数铁锂湿法厂维持代工，且随着碳酸锂价格振荡，部分上游打粉企业因对价格不确定而暂停报价，但市场整体成交也是随锂盐波动而波动。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711