剥离了营收高利润低的石化业务后，焦煤细分行业龙头企业永泰能源（600157.SH）在上半年的净利润得到进一步提高。 昨日晚间，永泰能源发布2023上半年业绩情况，公司上半年实现总营收139.82亿元，同比下降15.70％；实现净利润10.13亿元，同比增长31.45%；实现扣非净利润10.05亿元，同比增长27.29%。 谈及营降利增的原因，永泰能源证券事务处的工作人员对财联社记者表示，营收下降的最主要原因不是煤炭，而是去年年底剥离了石化板块的贸易，出售了一部分华瀛石化的股权，石化业务的营收占比较大，但利润占比较低，所以上半年营收有所下降。 从主营业务煤炭产业表现来看，受夏季保供与煤价下行的影响下，永泰能源上半年原煤与洗选煤的产销量同比上升，但煤炭采选销售收入同比下降16.58％，比去年少赚11.11亿元。 对该业务的表现，上述工作人员也坦言系因前一段时间煤价比较低。“近期才开始有所企稳目前来说主焦煤现货价格在2000元/吨左右。” 永泰能源也在半年报中表示，由于焦煤矿井资源禀赋及安全条件均逊于动力煤矿井，在安全、环保常态化监管背景下，国内焦煤有效供给或逐步收缩。加之焦煤资源稀缺、中长期产量预计将下降，在经济复苏背景下，焦煤供需将处于震荡偏紧状态，焦煤价格也将逐步回升。 新能源业务方面，6000吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线的一期工程（3000吨/年）在上半年如期开工建设，该计划分为二期建设6000吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线及配套工程。 一期工程预计于2024年下半年投产，达产后将占据目前国内石煤提钒20%左右市场份额。据永泰能源介绍，该项目是目前国内单条规模最大、自动化程度最高、环境最友好的石煤提钒生产线。 钒电池产线方面，1000MW大容量全钒液流电池及相关产品生产线一期工程（300MW）也在上半年开工建设，预计于2024年下半年投产，达产后将占据目前国内10%左右市场份额。 对于钒电池的目标客户，永泰能源证券事务处的工作人员对财联社记者表示，目前正在做开拓市场的工作。“大型的光伏基地或者是风电基地之类都是我们的目标客户，我们自己的电厂也可以用于调峰调频作用。但我们必须得等钒电池定型以后才能真正的往外推，所以我们现在也只是初步在做，我们争取等它在量产的同时能直接对外售卖。” 对于眼下的发展目标，永泰能源在半年报中表示，将加快推进年产 600 万吨证载规模的优质化工用煤及动力煤的海则滩煤矿建设，争取早日投产见效。 此外，在已形成的全钒液流电池全产业链基本架构基础上，继续积极推动钒资源开发、钒电池制造等全钒液流电池相关生产线开工建设。

中国钢铁工业协会8月14日消息，8月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存964万吨，环比增加23万吨，上升2.4%，库存连续小幅上升；比年初增加212万吨，上升28.2%；比上年同期减少64万吨，下降6.2%。8月上旬，螺纹钢库存450万吨，环比增加15万吨，上升3.4%，库存连续上升；比年初增加142万吨，上升46.1%；比上4年同期减少8万吨，下降1.7%。

据中国煤炭运销协会8月14日公布的数据显示，8月4-10日，重点监测企业煤炭日均销量为721万吨，比上周增加41万吨，增长6%；比上月同期减少36万吨，下降4.8%。其中，动力煤日均销量比上周增长6.2%，炼焦煤日均销量比上周增长1.1%，无烟煤日均销量比上周增长13.6%。

陕西煤业8月11日晚间公告7月主要运营数据，7月煤炭产量1372.64万吨，同比增长7.27%；自产煤销量1356.14万吨，同比增长13.19%。前7月累计煤炭产量9778.96万吨，同比增长9.93%；累计自产煤销量9691.84万吨，同比增长11.87%。 陕西煤业此前发布的半年度业绩预告显示， 经公司财务部门初步测算，预计2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为112亿元到118亿元，与上年同期相比，减少143亿元到137亿元，同比减少56%到53%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为133亿元到139亿元，与上年同期相比，将减少17亿元到11亿元，同比减少11%到7%。 上年同期业绩情况：2022年半年度归属于上市公司股东的净利润245.98亿元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润150.22亿元，每股收益2.54元。2022年公司收购了同一控制下企业陕西彬长矿业集团有限公司，因此，需对同期业绩进行调整，经调整后的2022年半年度业绩情况为：归属于上市公司股东的净利润255.30亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润150.22亿元，每股收益2.63元。 本期业绩预减的主要原因：一是上年同期出售隆基绿能部分股份获得投资收益，以及投资隆基绿能的会计核算方法变更，对上年同期业绩贡献较大；二是本期公允价值变动损益相比上年同期有所降低；三是2023年上半年受市场供求关系影响，煤炭价格下行，公司煤炭售价同比有所下降。

7月份，我国大宗商品进口放缓，原油、铜矿进口环比量价齐跌，集成电路进口量同比下滑，煤炭进口量保持在较高水平。 同比来看，今年7月， 原油进口有所放缓。 海关总署数据显示，7月份中国的石油进口量为4369万吨，即1029万桶/日，降至1月以来最低水平。较6月份下降18.8%，但较一年前的低点增长17%。 分析认为，一方原油进口放缓或与沙特、美国及俄罗斯削减石油产量有关，另一方面与中国的原油库存较为充足有关，截至7月底，中国原油库存超过10.2亿桶，库存的持续增加与油价的反弹，可能会让中国炼油厂在未来几个月放缓采购速度。 除原油外，天然气、煤等化石能源进口量价齐升。 今年7月， 我国煤炭进口量保持在较高水平 ，当月进口3926万吨煤炭，略低于6月份的3987万吨，较上年同期的2352万吨猛增67%。 分析指出， 夏季高温提振了电力需求，近几个月海运煤价格下跌使得进口煤炭相对于国内煤更具竞争力。 与此同时，我国主要发电厂的煤炭库存创历史新高，截至6月底，煤炭库存保持在近2亿吨。 因制造业活动放缓叠加国内消费持续疲软，7月铜需求继续放缓，进口量较上月下降7.06%。 根据海关总署数据计算可知，7月中国从俄罗斯的进口额同比下降8%，至661亿元，而6月则同比增长15.7%；7月对俄罗斯的出口增长52%，达到102.8亿美元，远低于6月份90.9%的增幅。 具体来看今年7月进口数据： 同比看，今年7月大豆、成品油、煤、天然气进口量价齐升，钢材、未锻轧铜及其精矿、 集成电路同比量价齐跌 。 环比看，7月大豆、铜矿砂、铁矿砂、煤炭等进口量价齐跌， 集成电路量增价跌。 值得注意的是，7月未锻轧铜及铜材进口量同比小幅上涨，环比下降，表明对工业金属的需求放缓。 今年前7个月，我国铁矿砂、原油、煤进口量增价跌： 前7个月，我国进口铁矿砂6.69亿吨，增加6.9%，进口均价（下同）每吨785.6元，下跌5.1%； 原油3.26亿吨，增加12.4%，每吨3977.2元，下跌16.6%； 煤2.61亿吨，增加88.6%，每吨838.1元，下跌19.7%； 成品油2701.3万吨，增加101.9%，每吨3912.2元，下跌26.7%。 天然气、大豆进口量价齐升： 进口天然气6687.6万吨，增加7.6%，每吨3818.7元，上涨0.6%； 大豆6230.3万吨，增加15%，每吨4334.6元，上涨1.3%。 同期，进口机电产品3.53万亿元，下降10.6%： 其中，集成电路2701.7亿个，减少16.8%，价值1.32万亿元，下降16.2%； 汽车41.2万辆，减少20.1%，价值1763.1亿元，下降16%。 8月8日，海关总署发布数据显示，今年前七个月，我国进出口总值23.55万亿元人民币，同比增长0.4%。 其中，出口13.47万亿元，增长1.5%；进口10.08万亿元，下降1.1%；贸易顺差3.39万亿元，扩大10.3%。

山西焦煤8月7日晚间发布的半年报显示，2023年上半年营业收入约275.6亿元，同比减少15.7%；归属于上市公司股东的净利润约45.17亿元，同比减少29.43%；基本每股收益0.8425元，同比减少32.43%。 山西焦煤公告称：公司主营业务是煤炭的生产、洗选加工、销售及发供电，矿山开发设计施工、矿用及电力器材生产经营等。公司的主要产品为煤炭、电力热力、焦炭及化工产品等。煤炭产品主要是：焦煤、肥煤、瘦煤、贫瘦煤、气煤等。公司煤炭销售的主要区域是东北、华北、南方地区的大型钢铁企业及发电企业。公司所属矿区资源储量丰富，煤层赋存稳定，属近水平煤层，地质构造简单，并且煤种齐全：有焦煤、肥煤、瘦煤、贫瘦煤、气煤等，特别是在冶炼煤中，公司的冶炼精煤具有低灰分、低硫分、结焦性好等优点，属优质炼焦煤品种，是稀缺、保护性开采煤种。从规模优势和质量优势而言，公司的冶炼精煤在市场上有较强的竞争力，在国内冶炼精煤供给方面具有重要地位。 2023年上半年，世界政治经济形势错综复杂，但随着我国经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策显效发力，国民经济持续恢复，总体回升向好。 全国煤炭产量继续保持增长，进口快速增加，煤炭供应能力持续增强，市场呈平衡宽松态势。 3月下旬以来，在经济形势、政策变化等多方面因素综合作用下， 煤炭市场出现较大幅度震荡 。公司立足新发展阶段，完整、准确、全面贯彻新发展理念，聚焦“发展第一要务”，锚定“高质量发展”主题，紧紧围绕省委提出的十二个时代之问和“五个发展理念”，坚持稳字当头、稳中求进、稳中求变，全面深化党建统领、转型升级、改革变革，系统优化管理体系、运营机制、发展模式，有效应对煤炭市场超预期变化，保持了企业发展稳定，实现了第二个“三步走”良好开局。 山西焦煤2022年年报显示，2022年，公司实现营业收入651.83亿元，同比增长20.33%；归属于上市公司股东的净利润107.22亿元，同比增长110.17%；基本每股收益亏损2.0887元/股。公司拟向全体股东每10股派发现金红利12元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。其曾在2022年年报中公告称：2023年生产经营计划指标为原煤产量4205万吨，炼焦精煤产量1850万吨，发电量196亿度，焦炭产量370万吨。

8月4日，中国煤炭运销协会发布炼焦煤市场运行监测情况。数据显示，7月下旬，国内炼焦煤和焦炭市场继续偏强运行，钢材市场价格稳中有升。重点煤炭企业焦精煤日均产量环比略降，总体销售状况持续转好，煤矿库存连续七周下降，所监测焦煤品种综合售价回升：钢焦企业耗煤环比略有减少，库存同步上升。主要进口炼焦煤接卸港库存持续下降，国际炼焦煤价格小幅上行。

昊华能源日前发布的上半年经营情况公告称：公司二季度煤炭销量408.39万吨，同比增长4.48%；上半年煤炭销量848.53万吨，同比增长26.33%。二季度煤炭销售收入17.17亿元，同比减少25.91%；上半年煤炭销售收入38亿元，同比减少3.55%。 昊华能源公告显示：本公告期 ，公司煤炭业务的产销量同比均有较大增幅；但是受煤炭销售价格下降以及安全生产费用提取标准升高双重影响，煤炭业务的毛利同比有所下滑。 昊华能源2022年年度报告显示：2022年，公司实现营业总收入92.87亿元，同比增长10.97%；归母净利润13.44亿元，同比下降33.30%；扣非净利润17.05亿元，同比下降17.51%；经营活动产生的现金流量净额为42.07亿元，同比下降1.68%；报告期内，昊华能源基本每股收益为0.93元，加权平均净资产收益率为13.36%。分产品来看，2022年度公司主营业务中，煤炭收入85.65亿元，同比增长11.32%，占营业收入的92.22%；甲醇收入8.64亿元，同比下降2.06%，占营业收入的9.31%；铁路运输收入1.61亿元，同比增长16.16%，占营业收入的1.73%。

安信证券研报指出： “近忧”之下，煤企“煤电一体化”或是优质选择。 短期来看，2023年以来煤价下行叠加部分电厂长协履约率下降使得煤企业绩普遍回落，2021-2022年煤价高位运行使得煤、电行业的利润分配出现了不平衡，2021年煤炭开采和洗选业利润总额同比+212.7%，电力、热力的生产和供应业同比-57.1%，煤炭行业利润总额占双方合计利润总额比达到80%。2023年1-6月煤炭开采和洗选业利润总额同比-23.3%，电力、热力的生产和供应业同比+46.4%，煤炭行业利润总额占双方合计利润总额比自2022年76%下降至62%。而2016年供给侧改革后双方利润分配基本维持在各半水平，因此煤炭行业或仍面临业绩下行的压力。在煤、电利润重新分配的时点下，为解决上述煤电矛盾，煤电联营或许是优质选择。煤电联营可以使煤企和电企建立一种互补的、长效的利益共享、风险共担的机制，降低因为煤价波动带来的经营风险，确保电厂燃料长期稳定供应的同时还可减少中间采购环节，大幅降低发电成本并锁定下游火电利润，加强业绩稳定性。 “远虑”之下，转型不止囿于眼前的煤电，更在于牵手新能源。 长期来看，“双碳”目标下煤炭消费将逐步减少，煤企面临着转型升级和创新发展的紧迫需求，而煤炭、煤电、新能源产业一体化协同发展或成为解决安全、清洁、经济的阶段性不平衡问题的破局之道。自2021年起频发的缺电事件使人们意识到能源保供需求刻不容缓，而我国以煤为主的资源禀赋，决定了煤电在相当长时期内仍将承担保障我国能源安全的重要作用。考虑到未来风、光等可再生能源装机规模将大幅增加，新能源发电当前仍存在弃风弃光率偏高、调峰能力偏弱等问题，需要利用燃煤发电的稳定性，为新能源提供大量调峰、调频、备用等辅助服务。煤电一体化有望成为能源生产低成本、集约化、节约型的有效模式。煤企具备先天地域优势，其煤炭资源与大型风电、光伏基地布局趋于一致，自有采煤沉陷区亦可规划建设新能源项目，三者协同互补优势更为明显，一体化实施的条件更为齐备。 投资建议：短期来看，在当前煤、电利润再平衡的时点下，煤电一体化或助力煤企平抑周期波动，加强业绩稳定性。长期来看，煤电+新能源的供电组合既能满足“双碳”转型目标，又能保证电力供给、调峰能力，是当前煤企转型的重要方向。建议关注：1）拥有“煤电路港航化”产业链一体业务的高分红能源央企【中国神华】；2）背靠西南千亿级能源国企贵州能源集团，煤炭产能释放空间大，在建火电、绿电项目有序推进，布局煤电一体化锁定产业链利润的【盘江股份】；3）长协占比高，在建火电项目规模大的煤电一体化央企【新集能源】。 风险提示：宏观经济周期波动风险、煤炭价格波动、生产安全风险、环保风险、煤电联营项目推进进度不及预期、政策推进不及预期、下游用电需求不及预期。

8月2日，中国煤炭工业协会公布的最新数据显示，上半年，我国煤炭产能继续释放，煤炭供应能力稳步提升，目前全社会存煤维持高位。6月末，全国煤炭企业存煤6900万吨，同比增长11.4%，全国火电厂存煤约2.0亿吨，同比增加约2800万吨，存煤可用约30天，达到历史最高水平。全国主要港口存煤7502万吨，同比增长17.8%。专家表示，半年来我国工业企业生产经营相对稳健，季节性煤炭消费旺盛。 中国煤炭工业协会新闻发言人张宏表示，全社会(煤炭)库存保持高位，为应对短期气候因素、区域性水电、新能源出力情况变化奠定了较好的基础。 上半年，全国火电发电量同比增长7.5%，其中6月份当月，发电量同比增长14.2%;全国粗钢产量同比增长1.3%，水泥产量同比增长1.3%，煤化工产品产量继续保持适度增长。 上半年，在煤炭保供政策的推动下，我国主要产煤区的优质煤炭产能继续释放。在内蒙古鄂尔多斯国内最大的露天煤矿生产现场，平均每天可采煤8.5万吨。 国家能源集团准能黑岱沟露天煤矿矿长钮景付表示，7月10日，黑岱沟露天煤矿单日完成商品煤12.5万吨，创近十年单日最高纪录。 此外，陕西在确保安全生产前提下稳妥有序向全国各地供应煤炭。其中，大海则煤矿是国内产能最大的立井煤矿，单矿每年可为国家新增煤炭产能2000万吨。 中煤集团陕西公司大海则煤矿智采中心主任王志尧指出，一刀煤可产出2200吨(煤)，6月份创下日产6.9万吨的新纪录，目前2个工作面加大马力、全速生产。 上半年，在煤炭保供政策推动下，原煤产量完成23亿吨，同比增加约9700万吨，增长4.4%;煤炭进口2.22亿吨，同比增加1.07亿吨，增长93.0%。 中国煤炭工业协会新闻发言人张宏指出，上半年，山西、陕西、内蒙古、新疆四省区产量占全国煤炭总产量的81%左右，产量增量占到全国总增量的87%左右，为全国迎峰度夏、能源保供作出了突出贡献。