SMM12月4日讯：受美联储加息周期近尾声预期持续强化而降息预期提前、美元指数周线三连跌，其11月月线更是以3%的跌幅创下今年以来的最差月度表现，此外，以军与哈马斯冲突再起等因素均推动贵金属期股“狂飙”！COMEX黄金期货4日盘中涨至2152.3美元/盎司，创历史新高！截至9:49分，COMEX黄金涨幅为0.78%，报2106.1美元/盎司；沪金涨幅为1.82%，沪金盘中最高涨至486.48元/克，也刷新了历史新高；沪银、COMEX白银涨幅分别为1.36%、0.11%。 股市方面：贵金属板块开盘大涨，截至9:48，贵金属板块以4.23%的涨幅领涨所有行业板块；个股方面：四川黄金涨7.78%，赤峰黄金涨6.7%。山东黄金、银泰黄金、西部黄金以及紫金矿业等均涨幅居前。 消息面 美联储主席鲍威尔上周五的讲话对进一步的利率行动持谨慎态度，称紧缩不足或过度紧缩的风险现在更加平衡。市场认为他的发言偏鸽派，美联储可能已经完成加息行动。鲍威尔称，很明显，美国的货币政策正在如预期那样令经济放缓，指标隔夜利率“已进入限制性区域”。鲍威尔讲话后， 根据芝商所(CME)的 FedWatch工具，周五美国利率期货市场认为3月会议上降息的可能性为64%，周四晚些时候为43%。对于5月会议，降息的可能性从前一天的约76%升至90%。 鲍威尔发表讲话后，隔夜美元下跌，COMEX期金盘中创下历史新高。而本周一，黄金价格进一步走高，再度刷新历史新高纪录。 有“新美联储通讯社”之称的财经记者Nick Timiraos撰文称，美联储加息周期可能已经结束，尽管官员们还不愿明确表态。他认为，在12月12日至13日举行的FOMC议息会议上，美联储将连续第三次暂停加息，将利率维持在5.25%至5.5%的二十二年来最高位，上次加息还是在今年7月。 上周五，美国ISM公布的数据显示， 美国11月ISM制造业指数46.7，不及预期，连续13个月萎缩，创互联网泡沫危机爆发以来、最近20年来最长萎缩周期。 美国11月ISM制造业指数46.7，预期47.8，10月前值46.7。50为荣枯分界线。该数据在今年6月份触及多年低点，此后的三个月逐步回暖，到9月时已达到近一年最佳，不过10月起再度回落。 此外，巴以有关延长停战期的谈判上周五破裂，加沙战火重燃，此前双方已停战一周。这引发了市场对贵金属的避险需求，支撑金价上行。 美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，11月28日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸增加29,516手合约，至144,410手合约，创逾六个月新高。 白银现货询价较上周有所活跃 市场成交依然冷清 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 与资本市场的风生水起相呼应，白银现货近来也在高位站岗。据SMM报价显示，12月4日，SMM1# 白银上午出厂参考均价是6229元/千克，较前一交易日上涨62元/千克，涨幅为1.01%。 据SMM最新调研了解，上周白银终于完成今年市场的期盼，在年前站稳6000元/千克以上的价格，并维持了一周的时间，如此高位的银价，下游采购情绪较差。进入本周，白银现货价格再次出现了上涨，但是市场询价较上周上比有所活跃，市场交投依然十分清淡，收货企业较少，个别企业收货量相对较大。 机构评论 光大证券研报指出：10月以来，黄金价格持续上涨，主因巴以冲突和美债利率回落双重因素推动，带来避险和投资需求升温。考虑到美国经济动能趋缓、通胀压力缓和、加息周期大概率结束，美债利率下行趋势已经确认，对应黄金价格回归上行通道。但考虑到美国通胀仍存韧性，明年一季度降息周期较难开启，叠加明年一季度美债发行量仍处在历史高位，预计短期内美债利率下行空间有限，对应金价或维持高位震荡，更大的上行空间仍需降息时点的进一步确认。 展望黄金后续投资机会，华夏基金认为，一方面，全球央行持续增加黄金储备，利好黄金中长期走势；另一方面，虽然未来美联储加息路径仍然存在一定分歧，但美联储从加息转向降息的方向明确，美元指数长期上行空间有限，黄金长期投资机会凸显。 摩根大通全球大宗商品研究执行董事Greg Shearer表示，贵金属市场处于非常有利的位置，建议长期配置黄金和白银，展望在12个月、18个月时发挥作用。展望金价今年下半年将达到2012美元，明年上看2175美元。 最新的 Kitco News 每周黄金调查显示，散户投资者对下周保持乐观前景，而略多市场分析师也看好黄金的近期前景。Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day继续维持对黄金的中立立场，他预计下周金价将相对不变。“黄金需要消化10月初的大幅上涨，特别是11月初的上涨。” 惠誉评级(Fitch Ratings)上周五表示，因全球经济增长放缓拖累需求，预计工业金属价格明年应会下跌。黄金可能是个例外，因预计美国明年将降息，这可能推动现货价格上涨11%，至每盎司1,900美元。 Gainesville Coins首席市场分析师Everett Millman表示：“黄金出现了圣诞反弹，我预计这将持续到今年年底。很显然，黄金有可能重新测试记录向高位。” Zaye Capital Markets 首席投资官纳伊姆·阿斯拉姆 (Naeem Aslam) 表示，这可能是黄金更大走势的开始，“光明的日子即将到来”。 不过渣打银行（Standard Chartered）分析师Suki Cooper在一份报告中称：“价格可能进入超买区域，且过去两年，黄金过早地反映了货币政策预期。” Kitco分析师Jim Wyckoff指出，在美元指数处于下行趋势之际，黄金短期内预计保持看涨，原因是市场预期美联储将不再加息。CME的“美联储观察”工具显示，交易员普遍预计美联储12月将维持利率不变，并预计美联储明年5月降息的可能性约为50%。 【对冲大佬阿克曼：美联储最早将于明年一季度降息】 潘兴广场资本管理公司创始人、亿万富翁投资者比尔·阿克曼(Bill Ackman)押注美联储开始降息的时间将早于市场预期。这位对冲基金大佬表示，此举最早可能在明年第一季度实现。掉期市场数据显示，交易员完全消化了6月份的降息预期，5月份降息的可能性约为80%。 》点击查看详情 德银经济学家在11月27日发布的报告中警告，随着美国经济在明年上半年步入温和衰退，美联储的降息幅度将超过市场目前的预期， 预计美联储将于2024年6月降息50个基点，拉开降息周期的序幕，明年的降息幅度达到175个基点。 》点击查看详情 高盛商品分析师周日在一份关于2024年金属前景的报告中表示，黄金的“光芒正在回归”，预计至2024年金价将上涨，上调12个月价格目标至每盎司2,050美元。 法国兴业银行则在最新发布的《2024年美股展望》报告中预计， 到2024年底，美联储将降息150个基点 ，美国国内生产总值（GDP）增长将放缓，量化紧缩政策将持续，明年年中将出现“温和衰退”。 金融咨询公司卡森集团(Carson Group)全球宏观策略师Sonu Varghese表示，在过去的经济衰退中，美联储通常会在一年内降息约300-400个基点。因此，押注美联储降息100个可能被解读为投资者相信2024年经济衰退的可能性为 25% 至 33%。 世界银行的大宗商品展望显示：“预计2024年黄金价格将上涨。中东地缘冲突所引发的避险需求将推动价格大幅走高。” 澳大利亚首席经济学家办公室表示：“如果2024年上半年美国经济活动显著放缓，并且美联储降息，那么可能会给黄金提供支撑性的环境，价格走势可能会比预期的更加强劲。” 惠誉解决方案(Fitch Solutions)旗下研究机构BMI表示：“展望2024年，随着全球经济增速从2023年的2.6%放缓至2024年的2.1%，美元进一步走弱(美国出现轻度衰退的可能性为50%)，以及美联储开始降息，投资将流向黄金，因此金价将上涨。” Kama Jewelry总经理Colin Shah表示：“随着冲突国家达成休战，我们预计金价2024年将在一定程度上企稳。”Geojit Financial Services的大宗商品主管Hareesh V称：“黄金价格很可能持稳，并且温和利多。出现大幅上涨或平仓压力的可能性非常小。” 　　 Abans Holdings首席执行官Chintan Mehta表示，有几个因素可能引发2024年金价的潜在上涨。首先，最近美国国债收益率的回调，再加上通胀见顶的迹象和即将降息的预期，可能引发一轮利率下降周期。“这种潜在的利率调整可能会提振金价。此外，全球范围内的地缘政治问题可能促使各国央行加速购买黄金。” 国泰君安预计，如果黄金价格再次突破新高并且站稳，将有望挑战2400美元/盎司甚至更高的水平。 中原证券研报显示，各国央行持续购金，黄金储备仍有提升空间，且现阶段市场普遍预期美联储加息即将进入尾声，黄金配置价值继续凸显。 浙商证券研报指出，回顾历史数据来看，美联储开始降息前50~后35交易日，金价有望上行，且历史涨幅均值约20%；权益市场方面，美联储开始降息前60~后20交易日，黄金股板块也有望迎来上涨行情。因此，美联储开始降息之前，黄金板块的配置价值仍然凸显。 国投安信期货研报显示：贵金属延续强势，国际金价刷新历史新高。周五美国11月ISM制造业PMI录得46.7不及预期，鲍威尔讲话重申保持紧缩政策，但鹰气不足被解读为利好，未能动摇市场继续押注美联储加息结束的信心。本周关注非农数据能否带来进一步驱动。

11月30日，中国煤炭运销协会发布2023年9、10月份煤炭市场分析及后期走势预测。其中指出，9月份以来，我国宏观经济保持恢复向好势头，工业企业生产经营继续改善，季节性电煤消费逐渐转弱，国内煤炭需求环比下降、同比增长。我国煤炭优质产能稳步释放，全国煤炭产量同比保持增长，煤炭进口创历史次高水平，国内煤炭供应比较充足，市场供需形势相对平衡，煤炭市场价格波动运行。 后期，国内宏观经济恢复向好、冬季取暖煤需求增加、水电出力回落等因素将支撑我国煤炭需求逐步回升。在优质产能稳步释放、煤炭进口维持高位情况下，预计我国煤炭供应保障将比较充足，煤炭供需关系可能相对平衡，煤炭市场行情或将波动运行。

SMM11月29日讯：隔夜美联储“两大鹰”罕见放鸽，12月料继续按兵不动，使得市场对美联储已完成加息将提前开启降息的预期加强，德银经济学家在11月27日发布的报告中更是预计随着美国经济在明年上半年步入温和衰退，美联储的降息幅度将超过市场目前的预期，预计美联储明年的降息幅度达到175个基点。美元指数跌至三个半月低位。截至29日上午9:38，美元指数跌0.21%，盘中最低触及102.46，至此，美元指数已经连续下跌了5个交易日。其月线跌幅接近4%，将创下今年以来的最差月度表现。 受美元走弱以及人民币升值的影响，美元兑离岸人民币方面也出现五连跌，截至11月29日9:51分，美元兑离岸人民币跌幅为0.13%，盘中最低触及7.1135。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的数据显示：2023年11月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1031元。 贵金属市场方面，受美元走低的影响，贵金属期股再次跳空高开，联袂拉升。截至29日上午9:52，期货市场方面：COMEX黄金涨0.51%，盘中最高触及2072.7美元/盎司，创下自5月4日以来的新高。沪金、沪银、COMEX白银涨幅分别为1.11%、1.25%、1.2%。股市方面：贵金属板块以2.01%的涨幅领涨所有行业，个股方面，四川黄金涨3.73%，银泰黄金、中润资源以及湖南黄金等涨幅居前。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 美联储最鹰派的官员之一、理事沃勒（Christopher Waller）说，货币政策处于适宜水平，有能力让通胀率回到2%目标，暗示政策制定者可能不需要再次加息。另一位鹰派理事鲍曼（Michelle Bowman）则表示，如果通胀进展停滞，她仍愿意支持加息，但并未表态支持下个月加息。虽然这两位官员的言论没有从根本上改变对美联储12月会议的预期，但沃勒的表态表明，在经济活动、通胀和劳动力市场出现降温迹象之际，美联储内部支持继续按兵不动的队伍日渐壮大。 》点击查看详情 全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布，截至周二（11月28日）黄金持仓量为880.55吨，较上一交易日下滑0.20%或1.73吨，上一交易日为882.28吨。以盎司计算，持仓量为28,310,403.51盎司，上一交易日为28,366,024.89盎司。 世界黄金协会发布报告，10月，以美元计价的LBMA早盘金价和以人民币计价的上海金午盘基准价（SHAUPM）同时反弹，均录得今年三月以来最亮眼的月度涨幅。10月，上海黄金交易所（SGE）出库量出现季节性下跌，共出库121吨，与9月相比减少48吨，但与去年同期相比增加23吨。本地黄金溢价跌下历史高点，主要原因可能在于本月黄金需求走弱。中国市场的黄金ETF总持仓量保持不变（仍为60吨）。不过，由于人民币金价处于高位，ETF管理资产总额增加至280亿元人民币（约合40亿美元）中国人民银行（PBoC）宣布连续第十二个月购入黄金，黄金储备再增23吨，将总储备推高至2,215吨。 》点击查看详情 机构评论 德银经济学家在11月27日发布的报告中警告，随着美国经济在明年上半年步入温和衰退，美联储的降息幅度将超过市场目前的预期， 预计美联储将于2024年6月降息50个基点，拉开降息周期的序幕，明年的降息幅度达到175个基点。 》点击查看详情 高盛商品分析师周日在一份关于2024年金属前景的报告中表示，黄金的“光芒正在回归”，预计至2024年金价将上涨，上调12个月价格目标至每盎司2,050美元。 法国兴业银行则在最新发布的《2024年美股展望》报告中预计， 到2024年底，美联储将降息150个基点 ，美国国内生产总值（GDP）增长将放缓，量化紧缩政策将持续，明年年中将出现“温和衰退”。 金融咨询公司卡森集团(Carson Group)全球宏观策略师Sonu Varghese表示，在过去的经济衰退中，美联储通常会在一年内降息约300-400个基点。因此，押注美联储降息100个可能被解读为投资者相信2024年经济衰退的可能性为 25% 至 33%。 世界银行的大宗商品展望显示：“预计2024年黄金价格将上涨。中东地缘冲突所引发的避险需求将推动价格大幅走高。” 澳大利亚首席经济学家办公室表示：“如果2024年上半年美国经济活动显著放缓，并且美联储降息，那么可能会给黄金提供支撑性的环境，价格走势可能会比预期的更加强劲。” 惠誉解决方案(Fitch Solutions)旗下研究机构BMI表示：“展望2024年，随着全球经济增速从2023年的2.6%放缓至2024年的2.1%，美元进一步走弱(美国出现轻度衰退的可能性为50%)，以及美联储开始降息，投资将流向黄金，因此金价将上涨。” Kama Jewelry总经理Colin Shah表示：“随着冲突国家达成休战，我们预计金价2024年将在一定程度上企稳。”Geojit Financial Services的大宗商品主管Hareesh V称：“黄金价格很可能持稳，并且温和利多。出现大幅上涨或平仓压力的可能性非常小。” 　　 Abans Holdings首席执行官Chintan Mehta表示，有几个因素可能引发2024年金价的潜在上涨。首先，最近美国国债收益率的回调，再加上通胀见顶的迹象和即将降息的预期，可能引发一轮利率下降周期。“这种潜在的利率调整可能会提振金价。此外，全球范围内的地缘政治问题可能促使各国央行加速购买黄金。” 国泰君安预计，如果黄金价格再次突破新高并且站稳，将有望挑战2400美元/盎司甚至更高的水平。 国投安信期货研报认为：近期美国经济数据走弱及通胀降温令市场完全定价美联储加息结束，叠加部分官员发言出现偏鸽信号，美元和美债收益率连续回调支撑贵金属表现。后续对于利率的博弈依然会跟随经济数据摇摆，震荡中贵金属维持回调买入思路。 正信期货研报指出：隔夜美联储官员们在发言中偏鸽派，发言结束后，美债利率和美元指数纷纷创出调整新低，驱动贵金属价格大幅上涨， CMX黄金期货价格突破2050美元/盎司，为5月份以来新高，CMX白银突破25美元/盎司的整数位关口。短期来看，美国经济数据和美债利率成为驱动贵金属价格走势的核心变量，日内关注美国三季度实际GDP年化季环比修正值、美国10月零售库存和美国三季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比给贵金属价格带来的扰动。中期来看，当前美国利率已经处于非常高的水平，美国经济在高利率的约束下表现出放缓风险，多方面的经济数据确认这一逻辑，美联储在10月货币政策会议纪要中表示担忧经济衰退风险，美债利率预计中期高点已现，具有滞后性的经济增速、通胀和失业率有望逐步跟随，美国经济面临下行或衰退的风险。美联储的货币政策将转向暂停加息时长和最早降息时间之间的选择。根据历史经验，当每一轮加息导致美国经济将进入衰退周期时，美联储通常会迅速降低短端利率，而通胀预期却因滞后效应维持高位，实际利率容易从高位迅速回落，长短端债券利差倒挂会解除，贵金属价格通常都会迎来大幅上涨的机会。密切跟踪美国高频经济数据的变化，尤其是企业部门在利率大幅抬升后的投融资行为变化。短期贵金属仍然处于实物需求季节性下降的窗口，给贵金属上涨带来压力，美债利率在流动性和基本面因素博弈下表现宽幅震荡，美十债利率预计介于4.2%-4.8%之间宽幅震荡，目前美债利率回落至震荡中枢水平，贵金属价格短期面临多空扰动而大概率维持震荡偏强走势。综合来看，当前我们对于贵金属中期走势表现乐观，短期建议采取回调做多思路操作，CMX 2月黄金期货价格回调至1950-2000美元/盎司区间做多，CMX 3月白银价格建议调整至23.5-24美元/盎司区间布局中长线做多机会。国内贵金属在人民币短期小幅升值过程中面临溢价修复风险，内盘贵金属价格走势或相对偏弱。

SMM11月27日讯：美国11月Markit制造业PMI初值创2023年8月份以来新低。美国近期公布的非农就业数据以及CPI数据等均弱于预期，使得市场对于美联储停止本轮加息周期的预期增强，美元指数11月以来整体处于下跌趋势，进入11月最后一个交易周，美元指数仍以下跌开局，美元指数11月的月线跌幅目前已经超过3%。贵金属市场方面，截至27日下午16:10分，贵金属期货均上涨，而沪银主力期货更是其中的佼佼者，突破了上方技术面均线压制的沪银主力27日日间行情盘中一路狂飙，截至日间行情收盘，沪银主力收于6111元/千克，其涨幅为4.05%。沪金、COMEX黄金、COMEX白银涨幅分别为1.01%、0.42%、1.54%。 》点击查看SMM期货数据看板 有市场人士表示，预期受美国11月Markit制造业PMI初值数据不佳，加息落幕预期增强会带动沪银会上涨，沪银在突破了技术面上的均线压制之后的强势上涨超出了不少人的预期。 消息面 美国上周五公布的数据显示：美国11月Markit服务业PMI初值50.8，创2023年7月份以来新高；其中，就业分项指数初值降至49.8，创2020年6月份以来新低；支付价格分项指数初值升至2023年9月份以来新高。美国11月Markit制造业PMI初值降至49.4，创2023年8月份以来新低；其中，新订单分项指数初值降至50，创2023年9月份以来新低；产出分项指数初值降至2023年8月份以来新低。 据同花顺统计的11月27日商品期货持仓量数据显示，沪银、沪镍位列商品期货持仓量涨幅排行榜前两位。其中，沪银（AG8888）为日内持仓量变化最大品种！历史数据显示，近半年来，沪银持仓量均值为94.28万手，最高为111.26万手，最低为84.47万手，当前持仓量（104.79万手）较近半年均值增加11.15%。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust公布，截至周五（11月24日），其白银持仓量为13,690.93吨，前一日为13,739.36吨。以盎司计算，iShares Silver Trust白银持仓量为440,173,542.70盎司，前一日为441,730,745.30盎司。 世界黄金协会发布报告称，10月，以美元计价的LBMA早盘金价和以人民币计价的上海金午盘基准价（SHAUPM）同时反弹，均录得今年三月以来最亮眼的月度涨幅。10月，上海黄金交易所（SGE）出库量出现季节性下跌，共出库121吨，与9月相比减少48吨，但与去年同期相比增加23吨。本地黄金溢价跌下历史高点，主要原因可能在于本月黄金需求走弱。中国市场的黄金ETF总持仓量保持不变（仍为60吨）。不过，由于人民币金价处于高位，ETF管理资产总额增加至280亿元人民币（约合40亿美元）。 》点击查看详情 白银现货价格跳涨 冶炼厂以及贸易商忙于补充保证金 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 白银期货价格的暴涨也带动着现货市场的价格飙升。据SMM报价显示，11月27日，SMM1# 白银上午出厂参考均价是6093元/千克，较前一交易日上涨253元/千克，涨幅为4.33%。 据SMM了解，11月27日上海地区量大的现款现货的银锭报价升贴水为5元/千克，由于今天白银暴涨，冶炼厂以及贸易商忙于补充保证金，同时白银价格异动以及拉涨过高，下游观望情绪严重，所以成交较少。 机构观点 国泰君安期货研报分析指出，驱动方面，27日的加速上行或更多受到交易面因素影响，并无特别的基本面因素驱动上行。但近期随着美国经济在四季度走疲，的确给予黄金白银良好的上涨环境。10月份美国重要经济数据，尤其是PMI+非农就业数据+CPI数据的同步走弱打出组合拳，更加清晰地勾勒出美国经济四季度在财政退坡后显著走弱的局势，由此美元指数和美债收益率的高位回落给予黄金白银一定的反弹动力。同时，在尚未进入深度衰退的情况下，工业金属属性并未给白银造成拖累，反而在风险偏好转好的情况下令白银获得更大的上涨弹性，故走势更强。 瑞银Joni Teves分析师团队在最新发布的贵金属年度展望中指出，投资者目前对黄金的持仓并不高，在全球经济从新冠疫情的持续复苏过程中， 他们解除了对黄金的大部分仓位配置，但随着周期趋于成熟和政策转向，他们对黄金的态度将发生相应变化。瑞银预计， 随着美国经济步入衰退、美联储降息推动美元走弱、10年期美债实际收益率从2023年的高点下降160个基点，黄金在2024年和2025年可能会创下新高。 根据瑞银的基本预测，到明年年底金价将达到2000美元/盎司，2024年为2200美元，2025年回落至2100美元但维持在高位。 》点击查看详情 美东时间上周三，独立市场研究机构Fundstrat分析师马克•牛顿(Mark Newton)表示，今年的感恩节（11月23日）前后，可能会上演一场黄金盛宴。"这在技术上是相当积极的，我预计金价已开始反弹至历史新高，"牛顿在报告中写道，金价若升穿2009.41美元的关键阻力位，应会升至此前历史高位2060- 2080美元区间。牛顿也认为，若金价突破2080美元的阻力位，将标志着“明确的技术突破”。他预计，这种情况不仅会发生，并且金价还会在这之后迅速进一步飙升，并远远高于此前的历史最高价。他在报告中写道：“ 我对黄金的技术目标是每盎司2500美元。 鉴于实际利率下降、周期上升和地缘政治冲突持续，做多贵金属看起来很有吸引力。”不过，他在稍晚些时候解释称，他对于黄金升至2500美元的预期时间点不一定是在年底，而是一个“中间目标”。 》点击查看详情 南华期货日前发布的研报显示：贵金属超预期强劲，仍以回调做多。对待中长线维持看多，短线看依然偏强，周内关注PCE数据以及美联储官员讲话能否进一步助推贵金属价格上行，操作上建议回调做多为主，已有多单建议谨慎持有。上周黄金连续第二周周K线收阳，并站上5周均线，均线亦显示多头占优，短线仍有望进一步上试前高2020附近阻力，如突破上方则有望继续上试2085-2100区域。下方支撑在5日均线，然后20日均线所在的1980附近。SHFE黄金下方支撑464，然后460；阻力位469，然后471。美白银站上24.2前高，上方空间有望进一步打开至25.2附近；下方支撑24.2，23.8。SHFE白银阻力位上移至6050，如站稳上方，则上方空间将打开，下方支撑5950，然后5900。 国贸期货认为：加沙地带停火协议正式生效，日本通胀回暖令日央行转鹰预期升温，加上美国11月Markit制造业PMI意外重回萎缩，导致美元指数承压走弱，从而提振贵金属价格。展望后市，短期来看，其预计外盘贵金属继续高位运行。国内方面，受人民币汇率升值影响，表现料继续弱于外盘。白银方面，沪银受汇率影响较小，表现或有望继续好于黄金。长期来看，在加息结束预期、地缘不确定性仍存、美元指数走弱、美国经济增速可能放缓下，我们维持贵金属价格长期看涨观点不变；且全球去美元化需求不断上升，大部分央行仍在增持黄金储备，也支撑黄金的长期配置价值。 上海中期期货的研报显示：在美元走软的背景下贵金属震荡上扬，内盘因人民币升值表现相对承压，美国经济数据喜忧参半，虽然市场对美联储利率已达顶峰的预期未变，但对明年降息时点存在分歧，贵金属在偏强震荡中等待更为明确的指引。基本面来看，美国11月Markit制造业意外重回萎缩，目前市场普遍预期美联储将在12月维持利率不变，但对2024年降息的预期有所下降。从货币政策角度来看，美联储在是否进一步加息的问题上保持谨慎行事，保留了进一步加息的可能性；欧央行拉加德则表示需要对通胀的反复和粘性保持警惕；日本通胀加速回暖，核心CPI四个月来首增，央行“转鹰预期”升温。资金方面，我国央行已连续12个月增持黄金。截至10月末，7120万盎司，环比增加了84万盎司，区间累计增持856万盎司黄金。截至11/23，SPDR黄金ETF持仓882.28吨，SLV白银ETF持仓13722.27吨。整体来说，虽然当前市场定价美联储加息基本结束，但其维持高利率的时间将比预期的更长，短期金银价格预计将以偏强震荡为主，国内金价短期或因人民币汇率升值而有所承压。

国际社会正在远离污染严重的化石燃料，但印度仍反其道而行之，依旧试图提高煤炭产量以满足该国快速增长的能源需求。 印度煤炭部高级官员Amrit Lal Meena在一份声明中表示，“印度正处于高速增长轨道上，工业和经济都在扩张， 煤炭将继续在印度的经济增长和发展中发挥关键作用 。” 印度是仅次于中国的全球第二大煤炭生产国。目前该国约四分之三的电力生产依赖煤炭，而 95%的煤炭是从露天开采的地表煤矿中开采出来的。 不过印度在煤炭开采这一点上也并非一成不变， 该国确实在寻求新的煤炭来源——地下煤矿开采 。 该部概述了 到2028年将地下煤矿产量提高两倍的计划 ，准备拍卖新的煤矿区块，加快环境治理，并推出激励措施，以促进外国投资和国内设备制造。 生态友好与否？ 煤炭部高级官员Meena之前就曾 将地下采矿描述为“生态友好的”，因为地下采矿比露天采矿需要更少的土地 。不过地下开采量近几十年来由于成本和风险增加而急剧减少。 他在声明中指出，“ 地下采矿对土地利用几乎没有干扰，也几乎没有土地退化 。” 煤炭部表示， 到2028年，将印度地下煤矿的产量提高到1亿吨 ，这将有助于抵消不少露天煤矿枯竭带来的减产损失，并逐步淘汰煤炭进口。 对于印度煤炭部的这一决定，智库社会与经济进步中心（CSEP）高级研究员Rahul Tongia指出，“我不会说地下采矿更环保，但它对矿山表面的破坏肯定更小。不过它的风险也大得多， 所以这是一种权衡 。” 非政府组织Health Care Without Harm的气候活动家Shweta Narayan则是谴责了这一观点。她称，“归根结底，你还是在开采化石燃料，你将继续烧煤，所以对环境的危害仍在继续。” 争议问题 印度对煤炭的依赖，已成为即将在迪拜举行的联合国年度COP 28峰会上国际气候谈判的一个争论点。争议在于确保人口能源安全和逐步减少煤炭的承诺之间的矛盾。 在2021年的缔约方会议上，印度签署了一项“逐步减少煤炭”的协议 。但是，即使其制定了到2030年将可再生能源产能提高两倍的雄心勃勃的计划， 印度煤炭部仍预计该国对煤炭的需求将从去年同期的约10亿吨增至15亿吨 。 印度总理莫迪领导的政府认为，如果在电池储存等可再生技术方面没有重大进展， 印度就将缺乏廉价可用的替代燃料，也就无法为其国民确保能源安全 。 根据CSEP的数据， 印度的人均煤炭消费量是美国的一半 ，许多印度人所使用电力的供应仍然不稳定。 莫迪政府还指出，富裕国家有责任尽快停止污染，因为它们贡献了历史上大部分的排放量。 为此，印度煤炭部寻得了地下煤矿开采这一“折中”道路。不过到目前为止，印度政府过去为地下新煤矿吸引私人投资的努力，只取得了有限的成功，部分是因为 企业缺乏兴趣，不愿对这种化石燃料进行长期投资 。 CSEP高级研究员Tongia提醒道，要激发人们对地下矿山生产的足够兴趣，以实现政府将产量提高两倍的宏伟目标，将是一项挑战。

榆林统计局发布的数据显示：1-10月，榆林全市上下认真贯彻落实中省决策部署和市上工作要求，坚持稳中求进工作总基调，以高质量发展为主线、“三个年”活动为抓手、精准施策为保障，有效应对风险挑战，积极因素累积增多，供需两端协同发力，经济运行呈持续恢复、平稳增长态势。 一、工业经济增势平稳 1-10月，全市规模以上工业增加值同比增长4.5%，与1-9月持平。分三大门类看，采矿业增加值增长4.5%；制造业增长7.5%；电力、热力、燃气及水生产和供应业下降2%。分能源和非能源行业看，能源行业增加值增长5.5%，其中煤炭开采和洗选业增长4.5%，石油和天然气开采业增长3.5%，石油、煤炭及其他燃料加工业增长24.7%，电力、热力生产和供应业增长0.9%；非能源工业增加值下降6.7%，其中化学原料和化学制品制造业下降3.7%。 分产品产量看，全市36种主要工业产品中20种产品产量保持正增长，其中原煤产量49870.63万吨，原油899.65万吨，原油加工量418.25万吨，天然气188.46亿立方米，液化天然气116.63亿立方米，发电量1309.28亿度，精甲醇290.22万吨，聚乙烯178.7万吨，聚丙烯142.2万吨，聚氯乙烯137.26万吨，电解铝51.67万吨，金属镁39.14万吨，多晶硅13097.5吨，铁合金93.84万吨，兰炭2753.37万吨，煤焦油230.98万吨，烧碱94.75万吨，电石185.3万吨，水泥544.58万吨，平板玻璃686.66万重量箱。 二、投资增长稳中有进 1-10月，全市固定资产投资同比增长6.1%，较1-9月加快0.6个百分点。分重点领域看，工业投资增长0.6%，基础设施投资增长16.4%，民间投资增长1.4%，房地产开发投资增长3.8%。分三次产业看，第一产业投资下降3.7%，第二产业投资增长3.4%，第三产业投资增长10.5%。10月末，商品房累计销售面积198.52万平方米，下降2.9%；商品房待售面积113.60万平方米，增长0.1%；商品房销售额159.69亿元，增长3.7%。 三、市场消费恢复向好 1-10月，全市限额以上社会消费品零售额240.72亿元，同比增长4.2%，增速较1-9月加快0.1个百分点。分经营地看，城镇消费品零售额205.07亿元，增长5.1%；乡村消费品零售额35.65亿元，下降1.4%。分消费类型看，餐饮收入15.25亿元，增长20.5%；商品零售225.47亿元，增长3.2%。 四、先行指标持续改善 用电方面，1-10月全社会用电量599.08亿度，下降2.9%，降幅较1-9月收窄0.4个百分点，其中工业用电量524.18亿度，下降4.4%，降幅较1-9月收窄0.4个百分点。 交通运输方面，1-10月全市铁路客货运周转量同比增长6%，较1-9月加快1.3个百分点；公路客货运周转量增长4%，较1-9月加快0.2个百分点；航空旅客和货邮吞吐量增长143.8%，较1-9月加快13.5个百分点。 金融方面，10月末全市金融机构人民币各项存款余额7896.71亿元，同比增长13.6%；人民币各项贷款余额2930.25亿元，增长7.9%，增速较9月末加快0.2个百分点。 五、市场主体稳步增长 截至10月末，全市共有各类市场主体369861户，较上年末增加21906户，增长6.3%。分类型看，企业116706户，较上年末增加10045户，增长9.4%，其中内资企业116470户，增加10030户，内资企业中私营企业109271户，增加9305户；外商投资企业236户，增加15户。个体工商户242143户，较上年末增加11910户，增长5.2%。农民专业合作社11012户，较上年末减少49户，下降0.4%。 总的来看，1-10月全市经济运行延续平稳增长的良好势头。但也要看到，外部环境严峻复杂，不稳定不确定因素依然较多，国内需求仍显不足，经济回升向好基础仍需巩固，我市经济平稳运行的压力挑战依然不小。下阶段，要坚决贯彻落实中省决策部署和市上工作要求，坚持稳中求进工作总基调，政策举措靠前发力、适时加力，不断推动农业生产稳中向好、工业经济提质增效、服务业活力全面释放，投资项目加快建设，市场消费持续活跃，奋力冲刺全年经济社会发展目标任务。 点击查看链接详情： 》1-10月榆林市经济运行情况

据MiningWeekly网站报道，普华永道（PwC）最新发布的《澳大利亚矿业报告》（Aussie Mine，以下简称《报告》）认为，如果澳大利亚能够充分利用其世界级的关键矿产和其他能源转型所需矿产，那么到2040年就有可能增加1700多亿美元的GDP，并创造大约33万个就业岗位。 然而，时间不等人。PwC提出警告，澳大利亚在关键政策落地和必要的行动方面有所滞后。 《报告》强调，澳大利亚政府迫切需要采取紧急措施，否则，与其他已经在这一关键领域取得进展的国家相比可能会丧失竞争优势。 PwC称，其2022年发布的《报告》提出澳大利亚关键矿产行业发展必须实现的三个重要目标。一年以来，澳大利亚关键矿产行业发展喜忧参半，虽然取得了一些进展，但速度缓慢。相反，一些国家的关键矿产行业进展迅速。 《报告》指出，澳大利亚政府的关键矿产战略和预算措施表明政府打算利用外国投资，而不是与之竞争。 去年10月提出成立总额为150亿澳元的国家重建基金（NRF，National Reconstruction Fund），其中10亿澳元用于资源提高附加值，这标志着迈出了重要的一步。然而，尽管NRF法案在3月份就获得通过，但实际上直到9月份才成立。 普华永道对这种行动迟缓的做法表示担忧，强调其他国家正在迅速创新和调整其关键矿产战略。 澳大利亚因程序面临拖延，而美国内华达州和加拿大魁北克省已经发现了新的硬岩型锂矿，同时政府也给予该行业大量支持。直接提锂等创新技术正在重塑格局，通过提高卤水项目的回收率，有可能使产量翻一番。 除了技术以外，世界各国政府正在迅速发展有利于建设战略基础设施、促进相关产业发展、建立伙伴关系和鼓励创新的环境。以魁北克省为例，普华永道指出该省采取积极措施发展了锂离子电池行业。 普华永道指出，澳大利亚矿企的财务状况良好，可以在开发新项目中发挥作用。《报告》显示，矿企收益已创下历史新高，而现有的融资和服务市场也将为所需投资提供便利。 《报告》对澳大利亚50家中型矿企进行了分析，指出这些企业的现金余额继续增长。2023财年良好的业绩提供了重要的成长资金，从事关键矿产的企业现金余额增长了15%，达到了105亿美元。然而，煤炭企业持有的现金下降了14%，因为他们交了2022年的税，结了退休债务并支付了股息。