【广期所发布关于2026年劳动节假期调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准的通知】 广期所公告，自2026年4月29日（星期三）结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为9%，投机交易保证金标准调整为11%，套期保值交易保证金标准调整为10%；多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为10%，投机交易保证金标准、套期保值交易保证金标准调整为14%，PS2605合约投机交易保证金、套期保值交易保证金标准维持15%不变；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为14%，投机交易保证金标准调整为16%，套期保值交易保证金标准调整为15%；铂、钯期货合约涨跌停板幅度调整为18%，投机交易保证金标准、套期保值交易保证金标准调整为20%。 》点击查看详情 【中信建投：供给扰动仍在持续 节前备库支撑锂价】 中信建投证券研报称，津巴布韦自2月底全面禁止锂矿出口以来至今仍无锂精矿发运，出口配额落地但发运仍需时间，且在途时间可能长达3个月时间，假设4月底恢复发运，运回国内锂盐厂需要时间久，仍对国内5—6月原料供给产生影响，甚至波及7月产量；近期，江西4座云母锂矿同时公示了采矿权出让收益评估报告，后续换证将进入停产—环评阶段，加剧二季度、三季度供给紧张担忧。同时全产业链处于相对低库存格局，下游排产预期逐月提高，储能、新能源车出口数据高增，供给弱预期、消费强现实、产业低库存格局对价格形成向上支撑。(金十数据APP) 【特斯拉：电池产能仍然是限制公司电动车产量提升的关键因素】 特斯拉发文披露，公司新的电池和材料工厂已开始产能爬坡，其中包括内华达的磷酸铁锂电芯，以及得州的正极材料和锂精炼产线。电池产能仍然是限制特斯拉电动车产量提升的关键因素，我们正在积极推进各项提升产能举措，其中包括在柏林超级工厂采用4680电池。(金十数据APP) 【奇瑞汽车与宁德时代签约，将开发适配换电电池及换电网络车型】 4月25日，奇瑞汽车股份有限公司、宁德时代新能源科技股份有限公司、奇瑞绿能生态科技有限公司、时代电服科技有限公司在北京签署战略合作协议。根据协议，奇瑞汽车将开发适配换电电池及换电网络的车型，宁德时代、时代电服负责换电电池的开发迭代与供应保障，奇瑞绿能配套提供全场景绿色能源解决方案。(金十数据APP) 【欣旺达在比利时落成配电侧储能项目】 当地时间4月22日，欣旺达携手比利时本土客户，在当地举行电池储能项目落成仪式。该项目规模为10MW/55MWh，是接入Fluvius配电网最大的电池储能园区之一，标志着欣旺达在欧洲市场本地化布局与项目交付能力进一步落地。(金十数据APP) 【乘联分会崔东树：1-3月中国汽车进口10万辆 同比增3%】 乘联分会秘书长崔东树发文表示，由于2025年1月基数低，虽然美国与伊朗战争导致运输受阻，3月进口车进口下滑较大，但2026年1-3月进口汽车10万辆，同比增3%，这仍是近期少见的1-3月增长，主要原因是因为25年末的低基数。随着国产车的崛起和国际品牌本土化加速，近几年汽车进口持续低迷，进口车持续3年负增长，如果熨平波动，则是连续8年的负增长。(金十数据APP) 相关阅读： 钴系产品价格多持稳 电解钴、硫酸钴报价延续阴跌 拐点何处寻？【周度观察】 【SMM分析】碳酸锂供需格局重构：政策红利与资源约束下的产业链变局 【SMM分析】碳酸锂一季度"N型"震荡：上下游博弈下的紧平衡格局 专家观点：欧阳明高院士2026固态电池务实路线拒绝冒进【SMM分析】 屏安新能源中试线建成 固态电池布局加速【SMM分析】 【SMM分析】能量密度需求爆发 硅碳负极扩产按下 “加速键” 法国SAFT固态电池布局 聚焦IDOLES项目【SMM分析】 【SMM分析】钴市场继续分化运行，产业成本倒挂严重 【SMM分析】三元正极下游提货情绪平淡 【SMM分析】氯化钴：供需博弈持续，高低价差犹存 【SMM分析】钴酸锂：价格小幅波动，刚需订单主导 【SMM分析】四氧化三钴：成本支撑仍存，厂商稳价观望 【SMM分析】镍原料价格运行强势，本周三元前驱体价格上涨 SMM：刚果（金）钴出口禁令后 中国钴市场变局与全球五年展望 SMM：2026-2030年锂市场供需格局展望 锂盐价格未来有何亮点？ 通过新品发布会看宁德时代与比亚迪电池技术巅峰对决和固态电池进展【SMM分析】 【SMM分析】Premier African Minerals Limited 运营更新 【SMM分析】石墨负极有效产能紧俏驱动扩产潮 4 月废旧电芯市场整体平稳 钴酸锂废旧电芯后市存回落预期【SMM分析】 【SMM分析】当潮水退去：反内卷时代，中国新能源车如何重写增长方程 【SMM分析】龙蟠科技拟入股澳大利亚上市公司GL1 锁定 Manna 锂矿供应 SMM：锂市场供需格局展望 短期津巴布韦禁令扰动对市场影响分析 SMM：全固态电池目前仍处于发展早期阶段 仍需全产业链通力协作！ SMM：石墨负极材料市场供需关系回顾及展望 未来价格有何期待？ 【SMM分析】2026年钴价还能跌吗？ 【SMM分析】2026年3月中国未锻轧钴进口量环下降44%，出口量环比上涨32% 》2026 （第十一届）新能源产业博览会圆满收官！海内外精英聚首 共探产业链新格局

在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 （第十一届）新能源产业博览会-电力市场及能源转型系列论坛 上，SMM咨询顾问 蔡翰飞围绕“AIDC发展和储能新应用”的话题展开分享。 全球AIDC 储能市场发展 AIDC（人工智能数据中心 ）市场综述 全球AI发展路线图 从图灵测试到Transformer模型和大型语言模型——人工智能已成为第四次工业革命的核心驱动力。其发展轨迹预示着一个未来：具备自主推理能力的系统将以前所未有的速度和规模，重塑全球经济的各个领域 AI市场概览 全球AI 市场是一个复杂且庞大的生态系统。为厘清其价值体系，我们将市场划分为三大核心领域：基础设施层、技术层与应用层，人工智能数据中心是AI 产业中最核心的硬件组成部分 全球AI市场规模 预计到2030 年，全球AI 核心产业市场规模将超过2580 亿美元。生成式 AI 的发展将拉动基础层，技术层和应用层的快速增长。 AI 算力的物理基础设施 全球AI 产业的高速增长，正推动国内外算力基础设施开启新一轮产能扩张，引发AIDC 全产业链的需求爆发。 全球AIDC市场规模 从一次性生成式模型向推理式模型的结构性转变，是AIDC 扩张的核心需求驱动力。预计全球AIDC 装机容量将从2025 年的23.7 GW增长至2030 年的103.5GW，预计到2030年，AIDC新增装机在所有新增装机量的占比中将超过80%。 全球数据中心分布 当前全球AIDC格局由美国主导，但我国快速扩张计划有望在未来几年显著重塑竞争态势 据SMM了解，美国在拥有数据中心布局的国家排名第一，其数据中心数量多达5381，中国则在1250左右，预计未来我国数据中心数量将持续攀升，有望重塑市场竞争格局。美国、中国、欧洲三大市场为AIDC数据中心主要驱动力。 AIDC储能市场动向 电力短缺正成为AIDC 数据中心日益严峻的关键挑战 电力是人工智能应用的基础性核心资源，支撑算力发展、模型训练与推理，以及所有上层应用，SMM预计，2024年到2030年，峰值电力缺口将持续扩大，电力短缺正成为AIDC 数据中心日益严峻的关键挑战。 AIDC储能市场规模预测 受AIDC拉动，储能具备高发展潜力，核心逻辑来自于保障算力连续性的“生存刚需”和优化能源成本的“商业增益”，SMM预计，到2030年，AIDC 储能在整体储能市场中的占比将从2025年的12%，增长至2030年的25%左右。 绿电消纳： 光储融合，提升AIDC可再生能源利用率； 备用电源UPS： UPS级零毫秒切换，保障算力任务不中断； 瞬时冲击平抑： 平抑瞬时功率尖峰，实现动态过载保护。 AIDC的电源解决方案仍处于发展阶段，而储能系统应用已成为明确前景 AIDC储能建设模式模式偏好，和相关地区的电网现状、地理位置息息相关 美国AI数据中心建设模式 美国整体电网老旧，且由于独特的电力市场机制，并网速度慢，造成经常性的电力堵塞，进而导致电力的短缺和电价飙升 1. 加州、德州、纽约 特点： 用地紧缺，人口密集，电网设施老旧； 储能布局模式： 备用电源模式为主，目前不具备光储联合发电的用地条件。 2. 华盛顿州、伊利诺伊斯州 特点： 用地成本相对较低，电力公司科技化速度快，电网建设相对迅速； 储能布局模式：以备用电源为主，且地区内实现电力的自给自足。 3. 弗吉尼亚州、马里兰 特点： 地势平坦，用地广阔； 储能布局模式： 目前美国主要的AIDC走廊，并有条件优先尝试微电网、虚拟电厂的布局模式。 AIDC储能产品研发趋势 当前AIDC储能系统开发计划基于相关产品元器件的研发进展，关键配套软硬件产品预计将于2029年前落地。 AIDC储能销售模式 AIDC业主目前区别于传统储能客户类型，需要充分的熟悉客户偏好、客户需求，才有可能获单。 产品配套、技术配套，技术硬实力是头部AIDC业主选择ESS供应商的核心标准 AIDC有色金属市场动向 AIDC 所使用的关键战略矿产 铜和硅是在AIDC 价值链各关键环节中均具备不可替代作用的两种材料，覆盖芯片制造、电力基础设施、冷却系统及储能等领域，这使得它们的需求前景与AI 算力的结构性增长形成独特且直接的绑定关系 关键战略矿产（1/2）：AIDC 市场的铜需求 从用数据电缆替代光纤、扩建配电网络、从风冷转向液冷，到将电池储能系统（BESS）作为电网互动资产部署，AIDC 基础设施的每一层都在推动铜需求的增量增长 。 预计全球AIDC 铜需求将以44.8% 的年复合增长率（CAGR）增长，到2030 年达到92.48万吨（kt）。 关键战略矿产（2/2）：AIDC 市场的铝需求 铝在AIDC 的三大子系统中承担导热、结构支撑及导电功能。预计AIDC 市场拉动的铝总需求将以52.1% 的年复合增长率增长，到2030 年达到53.35万吨 SMM AIDC咨询服务 SMM AIDC储能市场研究服务规划 SMM针对AIDC数据中心产业链条中，各类金属的应用、用量及发展趋势进行了深入调研 》点击查看 2026 （第十一届）新能源产业博览会 专题报道

在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 （第十一届）新能源产业博览会-镍钴锂国际矿业论坛 上，SMM钴行业研究员 肖文豪围绕“钴市风云：刚果金禁令后的中国变局与全球五年展望”的话题展开分享。 刚果金政策下中国钴产业链重构 刚果金政策下，中国市场持续去库，钴产品价格脉冲上行 自2025年2月底，刚果（金）宣布钴出口禁令以来，钴各类产品价格开始进入上行通道。以钴中间品为例，截至2026年3月，钴中间品（CIF中国）现货价格已经涨至25.85美元/磅，相较2025年2月25日的5.75美元/磅涨幅高达349.57%。 据SMM了解，自2025年5月以来，钴市场开始转入供应紧张的态势，预计直到2026年6月份将得到小幅缓解。 钴产品利润分化，但在原料紧张下，冶炼环节利润均持续压缩 硫酸钴：长期维持盈亏平衡，仅在下游积极采购时打开利润窗口 下游企业溢价能力强，长期处于盈亏平衡线附近； 25年3月/10月在下游积极采购，短暂打开利润窗口，并快速关闭。 四氧化三钴：利润相对稳定，但2025年下半年以来利润也呈现持续压缩趋势 2025年3C消费补贴刺激需求，维持相对高利润； 原料价格持续上涨，抑制需求并逐步压缩利润。 电解钴：高利润到深陷亏损 禁令前：易保存、易投机等特点减缓价格下跌，维持利润空间，并积累大量库存 禁令后：社会库存释放，冶炼厂惯性生产，利润深陷负区间，进入主动去库阶段。 各钴产品供需分化，电钴、硫酸钴自下半年开始缓慢去库，而四钴逆势累库。 各钴产品供需分化，电钴、硫酸钴自下半年开始缓慢去库，而四钴逆势累库 SMM统计了2023年到2026年一季度钴产品的平衡情况，具体来看： 硫酸钴： 利润恢复下库存短暂累库，但随着原料短缺以及利润下滑，供需转为去库，2026年一季度，硫酸钴市场呈现小幅供应紧张的态势。 四氧化三钴： 以销定产，长期维持紧平衡，2025年后企业担忧供应链问题，主动累库，2026年一季度四氧化三钴市场呈现小幅供应过剩的态势。 电解钴： 高利润下持续累库，价格支撑力度最弱，厂家被迫停产，主动去库，2026年一季度，市场呈现明显的供应紧张的局面。 原料持续短缺背景下中间环节企业如何决策 成本传导： 锁定采销订单；代工生产。 拓宽新渠道： 电钴酸溶；增加回收占比。 调整生产： 主要产品成本支撑定价；停产低利润产品。 2025-2030全球钴供应——回收和MHP将是未来钴资源的重要增长点 钴原料供应：铜钴矿生产持稳，镍钴矿和锂电回收将是未来重要增长点 SMM对2024年-2030年全球原生与再生钴供应作出回顾与展望，SMM预计，2026年全球钴供应有望达到32万金属吨左右，预计2025年到2030年，全球钴供应将以8%的复合年均增长率增长。 分供应来源看，铜钴矿未来产出预计保持稳定，镍钴矿和锂电回收将是未来钴原料供应的重要增长点。 分地区来看，预计2030年，来自印尼的原生钴供应量占比将从2024年的12%提升至31%左右。 配额政策下刚果金仍是最重要的铜钴矿生产国，且在铜高经济性刺激下，钴产量仍相对稳定 据SMM了解，在配额政策之下，SMM预计未来刚果金仍是最重要的铜钴矿生产国，且在铜的高经济性刺激下，预计钴产量在未来几年也将保持相对稳定的态势。SMM预计到2030年，铜钴矿中的钴产量将达到21万吨左右。 配额政策下MHP和锂电回收将逐步挤占中间品的市场份额 SMM对2024-2030E 中国钴资源供应量分类比的占比作出测算，从2024年到2025年的占比情况来看，MHP和锂电回收在钴资源供应量中占比逐步扩大。 SMM认为，刚果金出口禁令促使中国钴资源去库，但刚果（金）占有率也将快速下滑，若刚果金维持配置政策，将逐步失去对中国钴市场的控制权。 镍中间品项目主要集中在印尼，预计到2030年印尼总产量将占87％ 据SMM测算，2021年到2030年，全球镍中间品供应量将以58%的复合年均增长率增长，其中印尼中间品产量在全球总量中的占比将不断提升，预计到2030年，印尼镍中间品产量在全球占比将达到87%左右。 全球对MHP的需求强劲 印尼生产的MHP主要用于外销 SMM预计，印尼MHP产能在2021年到2030年预计将以34.5%的复合年均增长率增长，MHP产量自2021年到2030年，其复合年均增长率在67%左右。 且印尼的两大核心镍矿产区——莫罗瓦利和韦达湾所生产的MHP多用于外销，其中韦达湾MHP的外销比例高达87%。 全球理论锂离子电池和可回收金属量 目前，退役电池主要来自产间废料；2028年后，报废电池中理论可回收金属量将逐步超过产间废料量 SMM预计，来自报废电池中的理论可回收金属量在2024年到2030年有望以28%的复合年均增长率增长，2030年其可回收金属量有望达到7.5万吨左右；相比而言，来自产检废料和库存退役的可回收金属量增长则明显不及社会退役的数量。 随着全球废旧锂电池数量不断增长，我国已放宽对黑粉进出口的限制，以提高资源回收效率并降低对外依存度；尽管短期影响有限，但从长远来看这将加速国内回收锂产业的发展。 钴原料短缺下，部分回收料经济效益凸显，回收制钴盐企业的占比逐渐提升 2025-2030全球钴需求——三元、钴酸锂、高温合金“三驾马车” 全球钴需求结构固化，锂电和合金仍是未来最主要需求增长点 SMM预计，2025年到2030年，全球钴需求有望以3%的复合年均增长率增长，锂电和合金仍是未来最主要需求增长点。SMM预计，2030年钴酸锂、三元以及合金在全球钴需求中的占比将高达81%左右。 三元前驱体低钴化趋势明显 据SMM统计，2024年到2026年，SMM三元前驱体月度加权耗钴量整体呈现下降的态势，三元前驱体低钴化趋势明显，预计到2030年，三元前驱体耗钴量将持续下降。 中镍高电压材料凭借其本与性能的综合优势，实现快速放量 2025年全年市场份额达到42.9%。在终端价格持续竞争下，保持主导地位；未来五年，6系三元前驱体的市场份额将始终维持在40%以上 追求高能量密度的高端应用领域，高镍三元材料仍具有不可替代性 2025年，8系和9系三元前驱体预计分别占据国内28.7%和7.8%的市场份额； 低空经济、大圆柱电池、半固态电池等新兴领域均为高镍材料提供了适配场景。 低镍5系材料因钻含量高，生产成本被快速拉高，市场份额迅速下滑 2025年市场份额迅速下滑至16.7%，年内已有部分消费市场的需求从5系转向6系； 小动力及消费市场也在向高能量密度方向发展，预计仅部分中低端应用会持续采用该系材料。 航空航天是未来钴需求最稳定的来源 市场格局与供需平衡——原料偏紧格局持续，钴价格在供需“跷跷板”下博弈 悲观情景模拟：刚果金仅出口87000吨的基本配额+ 70%出口中国 情景设定 ： 1. 假设1 ：钴中间品价格未达到刚果金政府预期，刚果金为提振价格仅出口87000吨基本配额。 2. 假设2： 在钴中间品总出口量偏低的情况下，海外矿企为满足海外需求，降低出口中国的比例到70%。 在上述假设背景下，SMM对2024年到2030年全球钴资源供需平衡情况作出回顾和预测。据SMM测算，2025年到2028年中国钴资源呈现供应紧张的态势，中国市场持续面临原料短缺，直到2029年~2030年，中国钴资源紧缺情况将有所缓解，呈现紧平衡的态势；刚果金则在2025年由此前的供应紧平衡转为明显的供应过剩，且未来几年其钴资源供应过剩的情况将持续扩大； 至于除去中国和刚果金以外的地区，2025年钴资源维持供应小幅紧缺的态势，2026年之后有望呈现供应小幅过剩的局面。 中性情景模拟：刚果金长期维持96600吨的钴中间品出口配额+ 80%出口中国 情景设定： 1. 假设1： 基于矿企最新的出口进程，当前仍未实现大规模出口，考虑到刚果金到中国运输周期，预计原料大批量到港最快也要在6月后，假设2025年Q4和2026年Q1季度未出口量在随后月份逐步到达；2026年、2027年战略配额全部使用，每年总计出口96600吨。2028~2030年，为防止钴价格在资源过剩后过快下跌，假设刚果金继续维持96600吨的出口配额。 2. 假设2： 近期各类热点事件，增加中国从刚果金进口钴原料的地缘政治风险，假设矿企向中国出口的基础配额量在80%，其余基本配额给到海外，并继续假设战略配额优先供应给美国，不向中国进行出口。 按照上述的情景假设来看，SMM预计，2026年中国钴资源将呈现供应紧平衡的态势，2027年以后将逐步转为小幅供应过剩，但过剩的幅度较小。 刚果金钴资源在2025年来到供需拐点，自2025年之后将呈现明显的供应过剩的态势。至于除了中国和刚果金以外的市场，SMM预计，2026年到2030年，其钴资源将转为供应过剩的态势，区域市场的供需错配将出现。 议题二：钴产品价格—— “供应-需求”跷跷板的支点 》点击查看 2026 （第十一届）新能源产业博览会 专题报道

在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 （第十一届）新能源产业博览会-镍钴锂国际矿业论坛 上，赞比亚发展署署长 阿尔伯特· 哈尔万帕围绕“投资赞比亚的关键矿产资源（CRM）与新能源”的话题展开分享。 为什么在赞比亚投资？ 在非洲和世界范围内排名靠前 投资： 在投资吸引力方面排名第三，从位居非洲第十二位（弗雷泽报告2024年）； 铜矿 ：非洲第二大铜生产国，世界第九大铜生产国(全球数据2023）； 经济： 2025年将成为非洲增长最快的十大国家之一（国际货币基金组织2024年预测）； 商业： 信贷便利度排名非洲第一、全球第四（世界银行2021 年数据）。 有利环境 1. 良好的领导力与透明度； 2. 私营部门推动的政策； 3. 熟练劳动力； 4. 基础设施可用性； 5. 税收优惠； 6. 政治稳定与法治； 7. 和平且与邻国和睦相处； 8. 100%利润汇回。 战略位置——可进入广阔市场 南部非洲发展共同体3.72亿人口GDP总计7550亿美元；非洲大陆自由贸易区13亿人口GDP总计3.4万亿美元；东部和南部非洲共同市场6亿人口GDP总计1万亿美元；东部和南部非洲地区8亿人口GDP总计1.4万亿美元。 区域物流枢纽 通过铁路和公路连接至：达累斯萨拉姆走廊、南非港口、纳米比亚沃尔维斯湾、莫桑比克贝拉、马普托和纳卡拉港口，通过公路和铁路连接赞比亚与港口。 交通便利：乘坐主要航空公司的航班，两小时即可抵达非洲各大城市。 非洲潜在的关键资源矿产材料中心 赞比亚：CRM捐赠基金 赞比亚： 占全球铜供应量的5%，拥有非洲最大的镍矿，占非洲锰产量的38%。 赞比亚的关键资源矿产材料： 新矿藏将增加该国的CRM(关键资源矿产材料)储量：明贡巴铜矿、卢昂戈锰矿、马帕蒂兹亚锂矿。 关键原材料的政策支持 1. 国家矿产资源开发政策 该项目于2022年启动，其目标之一是加速和最大限度地提高关键矿产勘探的效益； 2. 2024年国家关键矿产战略 释放矿产潜力，促进关键矿产的增值； 3. 2024年铜生产战略：300万吨 赞比亚的经济特区 促进价值链发展，包括采矿业。 上游产业政府支持 下游产业政府支持 能源概况 装机容量约3.8吉瓦、水电85%、煤炭9.9%、太阳能/重油6.0%、柴油2.6%、预计需求将增长，最高可达120%。 能源监管调整 监管调整 能源单一许可制度（ESLS）– 一站式服务；开放接入；购电协议；发电容量预计从目前的3,705兆瓦增长至2030年的10,013兆瓦，到2050年进一步增至23,193兆瓦；多年期电价框架– 优化电价以与市场匹配；净计量；5兆瓦以下项目监管简化– 无需可行性研究，采用标准化电价，每千瓦时7美分（不含储能）。 企业注册流程 一天即可完成公司注册！ 赞比亚的专利和公司注册局→赞比亚税务局→赞比亚发展署； 赞比亚发展署服务 投资许可证门槛——按股东结构划分的最低投资要求 赞比亚发展署服务 1. 投资保护免受国有化；2. 免费协助申请移民许可、二级许可证和土地购置；3. 促进商业和伙伴关系联系；4. 提供关于赞比亚投资环境、监管制度和投资机会的投资咨询。 》点击查看 2026 （第十一届）新能源产业博览会 专题报道

在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 （第十一届）新能源产业博览会-镍钴锂国际矿业论坛 上，山海图创始人兼CEO 张平围绕“”印尼新能源产业发展现状与机遇“的话题展开分享。 印尼新能源汽车产业现状 公开数据显示，2025年汽车销量下降7.2%，其中新能源汽车销量增长69.7%。BEV 销量 10.39万辆，同比增长140%，PHEV销量 5270辆，同比增长3775%，HEV销量 6.59万辆，同比增长10%。 印尼新能源车热销车型 BEV中BYD优势明显有多款热销车型；PHEV中目前奇瑞是最主要的品牌；HEV中则以日系的丰田和铃木为主 印尼新能源汽车的产量 2025年印尼BEV产量23617辆，2025年印尼HEV产量97334辆。 印尼充电网络建设情况 2025年印尼的公共充电站的数量为4456个，较2024年增长了44%，主要分布在雅加达、西爪哇、东爪哇、万丹、中爪哇等省份。印尼政府计划在2030年建设62000个充电站。 2025年印尼家用充电桩的安装数量为70250户，较2024年增长了118%。 投资机会 新能源汽车 整车制造与组装： 本地化率要求越来越高本地组装（CKD），满足 TKDN 要求作为东南亚生产基底，出口海外； 汽车零部件： 汽车零部件产业链薄弱，新能源车大部分零部件需要进口； 充电桩建设： 公共充电桩数量较少，难以满足新能源车市场的快速发展。 印尼动力电池产业现状 动力电池的产业链 投资机会 动力电池 最大机会在中游，正极材料、电解液、隔膜、铝箔、铝壳等，预测需3年打通动力电池产业链。 上游矿产 ：超级巨头控盘，格局稳定，资源趋向集中， 机会不大； 下游电芯 ：几个大项目已建厂 入局需及时； 电池包： 印尼和东盟人口多，家用和工商业储能需求量大，欧美市场， 适合中小企业投资 储能： 人口集中的爪洼岛和苏门答腊岛火电富余光伏装机717MW， 本地机会不大，民丹岛的新加坡项目有机会配储。 印尼光伏和储能产业现状 印尼电力现状与规划 2025年印尼电力总装机量 107.51Gw； 2025年印尼新能源装机量 15.63Gw：水电7.57 Gw；地热2.74 Gw；生物质3.17 Gw；太阳能1.49 Gw；风电0.15 Gw 印尼光伏相关政策 投资机会 新能源发电 集中式光伏——漂浮式光伏-印尼湖泊多；分布式光伏——村级百万光伏计划有一定潜力；储能。 印尼的能源转型 能源安全的需求-原油进口依存度高 应对气候转型 为应对气候变化，印尼政府宣布计划在2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和。但是目前其能源结构依然以化石燃料为主，绿色能源占比较小，发展新能源是其实现这一目标的必然选择。 》点击查看 2026 （第十一届）新能源产业博览会 专题报道

在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 （第十一届）新能源产业博览会-镍钴锂国际矿业论坛 上，中国地质科学院副研究员 李鹏远围绕“全球铜钴资源形势与展望”的话题作出分享。 一、全球资源和供应 全球铜钴资源分布不均，高度集中 铜储量：9.8亿吨 2025年，智利（1.8亿吨）、澳大利亚（1亿吨）、秘鲁（0.85亿吨），刚果（金）（0.8亿吨）、俄罗斯（0.8亿吨），合计占比53%。 钴储量：1200万吨 2025年，刚果（金）（600万吨）、澳大利亚（170万吨）、俄罗斯（80万吨），印度尼西亚（76万吨）、古巴（50万吨），合计占比81%。 全球铜矿山产量增长74% 2000年1320万吨→2025年2300万吨，年均增长2.2% 累计4.6亿吨；前5大生产国集中度62%。智利（23%）、刚果（金）（14%）、秘鲁（12%）、中国（8%）和俄罗斯（6%）。 全球钴矿山产量增长8.3倍 2000年3.3万吨→2025年31万吨，年均增长9% 累计309万吨；前2大生产国集中度88%。刚果（金）（74%）、印度尼西亚（14%）。 全球铜生产现金成本波动增长，达到4640美元/吨 成本： 2010年3067美元/吨→2025年4640美元/吨； 主要现金成本 ：其他矿山成本（24%）、能源成本（23%）、人力成本（22%） 处于全球平均水平： 中国、巴西； 低于全球平均水平： 哈萨克斯坦、印度尼西亚、俄罗斯、刚果（金）、秘鲁、墨西哥、智利； 高于全球平均水平： 赞比亚、澳大利亚、加拿大、美国、波兰。 全球钴生产现金成本新增后降，达到16264美元/吨 成本： 2010年20520美元/吨→2018年43806美元/吨→2025年16264美元/吨 主要现金成本： 加工费和运输费（46%）、其他矿山成本（16%）、能源（13%） 处于全球平均水平： 菲律宾、刚果（金）； 低于全球平均水平： 赞比亚、俄罗斯、巴西、古巴； 高于全球平均水平： 新喀里多尼亚、加拿大、澳大利亚、马达加斯加、巴布亚新几内亚、芬兰、中国。 中国精炼铜产量占全球半壁江山 中国精炼铜产量占全球半壁江山 2025年：2900万吨； 前三大生产国家：2025年中国（48%）、刚果（金）10%、智利（6%）。 中国精炼钴产量占全球近80% 2025年：22万吨； 前三大生产国：2025年中国（79%）、芬兰（7%）、加拿大（3%）。 全球前十大铜矿生产商产量合计37% 全球前十大铜矿生产商产量868万吨；公司以美西方国家为主。 全球前十大钴矿生产商产量合计72% 全球前十大钴矿生产商产量19万吨；公司以中国为主，及瑞士、哈萨克斯坦、刚果（金）。 全球前十大铜矿矿山产量合计21% 全球前十大铜矿矿山产量合计496万吨；矿山分布在印尼、智利、刚果（金）、墨西哥、秘鲁、波兰等国家 全球前十大钴矿矿山产量合计72% 全球前十大钴矿矿山产量合计19万吨；矿山主要分布刚果（金），及赞比亚、古巴和中国。 2030 年之前全球铜矿产量小幅增长，随后呈现下降 全球，2030年2306万吨、2040年1504万吨。 中国，2030年196万吨、占全球9%，2040年168万吨、占全球11%。 精炼铜方面： 全球，2030年3367万吨、2040年3114万吨。中国，2030年1569万吨、占全球47%，2040年1569万吨、占全球50%。 2030 年之前全球钴矿产量仍增长，随后呈现下滑 全球钴矿山产量预测方面，全球，2030年32.1万吨、2040年21.4万吨。中国，产量增长乏力；其他地区，产量增量来自印尼，刚果（金）产量2030年代下滑。 精炼钴产量预测方面，全球，2030年32.5万吨、2040年33.3万吨。中国，2030年25.2万吨、占全球78%，2040年25.4万吨、占全球76%。 需求现状与预测 全球与中国的铜消费结构不尽相同 全球：机械设备32%、建筑业26%、基础设施17%、交通运输13%、工业12%； 中国：电力41%、日用消费品15%、电子通讯15%、机械制造11%、交通运输9%、建筑业3% 全球与中国约80%钴用于电池领域 全球：电池77%、高温合金8%、硬质合金5%；中国：电池87%、高温合金4%、硬质合金4%、催化剂1% 精炼铜消费呈增长趋势，消费重心由美欧转为中国 2000年1509万吨→2025年2683万吨，年均增速2.3%，累计5.4亿吨；消费集中，2025年中国（57%）、美国（6%）、德国（4%）、印度（3%）、日本（3%）；消费重心由美欧转为中国。 精炼钴消费快速增长，消费重心一直在亚洲 2000年3.8万吨→2025年22.97万吨，年均增速7.4%，累计261万吨； 消费集中，2025年中国消费（65%），其次韩国和日本（20%）、欧洲（8%）、美国（4%）； 消费重心一直在亚洲，由日韩转向中国。 全球铜需求2040年之前表现强劲 全球，在AI、数据中心、机器人、新能源等产业驱动下，铜需求2030年3135万吨，2040年3414万吨。 全球钴需求量2030年后趋于平稳 全球，在清洁技术驱动下，钴需求量快速增长，2030年后趋于平稳。2030年31.4万吨、2035年33.0万吨。 主要风险与问题 全球铜供应体系的结构性问题 铜矿面临资源集中度在海外、矿山品位下降、投资周期长、ESG约束等问题。 资源供应较集中：前三大矿山国(智利、秘鲁、刚果(金))贡献全球产量的近50%。 资源品质下降：铜矿品位从1900年的2.0%下降到2020年的0.7%，预计到2030年将达到0.5%。 铜矿建设周期长：新铜矿开发周期约为15年以上，资本回收期长。 全球钴供应体系的结构性问题 钴矿面临资源集中度在刚果（金）一国、中美在刚果（金）资源博弈加剧、ESG约束等问题。 资源供应高度集中：约50%储量和74%的产量集中在刚果（金）。 刚果（金）钴出口配额：2026-2027年度出口配额仅约9.66万吨，较2024年实际产出缩减超50%，直接导致2025年全球精炼钴产量下降约20%，形成超8.2万吨的供应缺口。 印度尼西亚资源税新政：计划于2026年7月对伴生钴征收1.5%-2%的特许权税，将从成本端系统性抬升全球钴矿价格中枢。 应对措施 国内层面： 1. 加强国内找矿突破：推进西藏、新疆、云南、黑龙江等重点地区铜矿资源基地建设，新建一批大中型铜矿山，持续提升铜矿开发利用和安全生产水平。 2. 注重二次资源回收：将“城市矿山”提升至战略高度，完善废铜及废旧动力电池回收体系，支持建立规范化再生资源基地，力争再生铜、钴供应占比显著提升。 3. 完善国内储备体系：构建“国家战略储备+商业动态储备”相结合的铜、钴资源多层次储备体系，平抑市场波动，筑牢供应安全底线。 海外层面： 1. 拓展多元平台：深化“一带一路”、中非合作论坛、中国-东盟矿业论坛、金砖国家矿业合作机制、上合组织地学合作平台等多边机制，对冲美国矿产资源联盟的排他性影响。 2. 深化产业链合作：推进与资源国全产业链深度合作，既可响应本地化政策，又能提升中资企业价值链地位。 3. 强化行业协会作用：矿业企业联合会发挥枢纽作用，建立统一对外协调机制，统筹政策沟通、资源调配与风险应对，形成合力，提升整体博弈能力。 4. 健全ESG体系：对标国际标准建立海外项目ESG体系，规范环境、社会与治理行为，提升合规运营水平，塑造负责任的中资形象。 》点击查看 2026 （第十一届）新能源产业博览会 专题报道

在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 （第十一届）新能源产业博览会-硅基负极产业论坛 上，四川长虹新材料科技有限公司董事长 高剑围绕“硅碳负极材料的低成本制备策略和应用研究”的话题展开分享。 硅基负极材料行业进展 2026年负极材料将呈现以下发展趋势： 中低硫石油焦供给紧、价格涨，带动负极材料价格提升10-20%；高倍率成主流，动力锂电≥4C人造石墨渗透率超50%；新型硅碳出货增超100%，动力电池中应用从验证走向量产。 负极材料出货情况： (1)2025年负极出货量高达290万吨，保持近40%高速增长； (2)2025年硅基负极材料成为行业增长亮点，出货量突破1.5万吨，同比增长超65%； (3)2026年石墨类负极价格将上涨，高倍率进一步被关注； (4)硅基负极在数码领域已实现全面铺开;动力领域将破除材料一致性、倍率性能、价格因素等制约，从验证走向量产。 硅在地壳元素中含量排第二，其原料来源极为丰富，利于大规模开发和工业化应用;与石墨复配使用，嵌锂相互协同 “纳米化+碳包覆”是解决硅基负极问题较为有效的方式！其中碳包覆可缓冲体积效应；提高导电性；防止硅与电解液接触。 当前主流硅碳负极技术路线差异 新型纳米硅碳路线 核心优势：工艺成熟稳定，成本低 工艺成熟，产业化可靠性高，供应链配套完善； 成本优势显著，原料光伏废硅供应稳定、价格低且设备投入远低于CVD技术路线。 主要劣势：体积膨胀较大 体积膨胀显著，导致循环寿命低于CVD； 电芯体积膨胀控制难度相对较高。 CVD气相沉积硅碳路线 核心优势：电化学性能顶尖 硅分布均匀，孔洞有效束缚膨胀，循环寿命长; 克容量和首效等关键电化学指标表现优异。 主要劣势：规模化量产难成本高 设备投资高工艺不稳定，调试周期长： 生产存在硅烷气、乙炔气泄漏及聚集闪爆等重大安全隐患，目前无法解决。 新型纳米硅碳 VS CVD气相沉积硅碳均复配至500mAh/g 倍率性能：极片的膜电阻，以及截止75°C的倍率放电均显示新型纳米硅碳具有更优异的倍率性能; 加工性能：从制备的极片的反弹来看，新型纳米硅碳反弹更小，因此电芯制程更可控、加工性能更好 安全可靠性：电池CID断开时温升小，时间长，以及结合高温储存的容量和阻抗表现来看，新型纳米硅碳更优。 新型纳米硅碳生产稳定可靠、扩产简便投资少、材料安全性价比高，且无专利隐患可保证客户的供应链安全 存疑：多方面兼顾下，CVD路线是硅基负极最优的技术路线吗?或者，未来CVD硅碳负极是否会绝对的统占市场? 硅碳负极应用：从液态电池经验到固态电池赋能 技术革新的核心驱动力 无论是当前的半固态/固液，还是未来的全固态，提升能量密度均离不开负极材料的技术革新。 固态电池不是硅碳负极应用的“挑战者”，而是“护航者”，可以有效规避体积膨胀、界面副反应与安全风险。 最佳拍档互补共赢 技术互补，硅碳负极材料负责提升能量密度，固态电池技术负责保障安全稳定，共同提升电芯性能。 剖开硅基负极对电池比能量提升这一重要贡献不谈，单从储锂成本考虑，随着硅基负极材料售价的降低将进一步取代石墨市场。 按照新型纳米硅碳售价30万元/吨、CVD硅碳50万元/吨计算，一颗5Ah的21700电池，用新型纳米硅碳比使用CVD硅碳BOM成本减少约0.3元； 随着硅碳负极技术迭代和掺硅电芯市场的竞争加剧，成本将进一步影响各方的竞争格局； 硅基负极材料的行业从业者要加快研发、扩建产能，而投资机构也要尽快物色和敲定投资对象。 》点击查看 2026 （第十一届）新能源产业博览会 专题报道

【王文涛会见欧洲汽车工业协会主席、奔驰集团董事长康林松】 4月23日，商务部部长王文涛会见欧洲汽车工业协会主席、奔驰集团董事长康林松，双方就中欧汽车产业合作、欧盟对华经贸限制措施等问题进行交流。王文涛强调，中欧妥善解决电动汽车案，向世界释放了双方有意愿、有能力通过对话妥善解决分歧的清晰信号。近期，欧盟出台了一系列具有保护主义色彩的经贸限制措施，对中欧经贸关系造成实质性损害。中方已表达严正关切，并将坚定维护中国企业合法权益。希望奔驰集团和欧洲汽车产业界积极发声，呼吁欧方调整不当条款，为中欧企业合作营造公平、公正、非歧视的市场环境。（商务部）(金十数据APP) 【天华新能：2026年一季度净利润9.69亿元，同比增长1471.98%】 天华新能公告，2026年第一季度营业收入32亿元，同比增长89.62%；净利润9.69亿元，同比增长1,471.98%。营业收入增长主要原因系本期锂电产品量价齐升导致销售规模增加。(金十数据APP) 【特斯拉：电池产能仍然是限制公司电动车产量提升的关键因素】 特斯拉发文披露，公司新的电池和材料工厂已开始产能爬坡，其中包括内华达的磷酸铁锂电芯，以及得州的正极材料和锂精炼产线。电池产能仍然是限制特斯拉电动车产量提升的关键因素，我们正在积极推进各项提升产能举措，其中包括在柏林超级工厂采用4680电池。(金十数据APP) 【中国科学院：黑磷快充电池关键技术取得重要突破 开辟全新技术路径】 随着新能源汽车与大规模储能系统对超快充、高容量电池的需求日益迫切，传统石墨负极材料的电池性能已逼近理论极限。近日，中国科学院电工研究所马衍伟团队成功突破这一技术瓶颈，创新性提出晶格磷‑氮（P‑N）键工程化策略，实现了黑磷负极材料在超高倍率下的稳定充放电，对推动BP基快充电池的实际应用具有重要意义。团队成功制备出以黑磷为负极、磷酸铁锂为正极的软包电池，其能量密度达282瓦时/千克。该电池在高倍率充电条件下，仅需10分钟即可充入理论容量的80%，且历经数千次充放电循环后仍可稳定运行，展现出优异的快充循环耐久性。该成果为下一代高能量密度、高功率储能器件开辟了全新技术路径，为我国快充动力电池、电网储能及特种高倍率储能装备迭代升级提供了关键支撑。(金十数据APP) 【龙蟠科技锁定西澳Manna锂矿未来十年的稳定供货】 龙蟠科技与澳大利亚锂矿商GL1及其子公司GLR签下具有法律约束力的条款清单，拟拿出7500万美元预付款（折合人民币约5.1亿元），外加股权认购，锁定西澳Manna锂矿未来十年的稳定供货。约定GLR每年向公司供应Manna锂矿项目40%的锂辉石精矿，年最低供应量7万吨。在满足条件下，公司将提供不超过7500万美元的预付款，其中初始预付款750万美元，剩余款项按建设进度分期支付，预付款将冲抵货款并按年化5%复利收取资金占用费。该项目预计2026年底作出最终投资决定，2028年6月出货。本次交易不构成关联交易，无需提交董事会、股东会审议。 【工信部：将持续推进设备更新和汽车以旧换新 规范产业竞争秩序】 4月21日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2026年一季度工业和信息化发展情况。其中提到，下一步，我们将贯彻落实党中央、国务院决策部署，重点抓好3项工作：一是顶层设计。加快编制智能网联新能源汽车等“十五五”规划，研究出台加快智能装备创新发展的指导意见。二是稳定运行。落实机械、汽车、电力装备等行业新一轮稳增长工作方案，持续推进设备更新和汽车以旧换新，以钉钉子精神规范产业竞争秩序。三是聚力攻关。持续实施装备工业重点产业链高质量发展行动，加强标志性产品攻关和成果推广应用。 相关阅读： 【SMM分析】钴市场继续分化运行，产业成本倒挂严重 【SMM分析】三元正极下游提货情绪平淡 【SMM分析】氯化钴：供需博弈持续，高低价差犹存 【SMM分析】钴酸锂：价格小幅波动，刚需订单主导 【SMM分析】四氧化三钴：成本支撑仍存，厂商稳价观望 【SMM分析】镍原料价格运行强势，本周三元前驱体价格上涨 SMM：刚果（金）钴出口禁令后 中国钴市场变局与全球五年展望 SMM：2026-2030年锂市场供需格局展望 锂盐价格未来有何亮点？ 通过新品发布会看宁德时代与比亚迪电池技术巅峰对决和固态电池进展【SMM分析】 【SMM分析】Premier African Minerals Limited 运营更新 【SMM分析】石墨负极有效产能紧俏驱动扩产潮 4 月废旧电芯市场整体平稳 钴酸锂废旧电芯后市存回落预期【SMM分析】 【SMM分析】当潮水退去：反内卷时代，中国新能源车如何重写增长方程 【SMM分析】龙蟠科技拟入股澳大利亚上市公司GL1 锁定 Manna 锂矿供应 SMM：锂市场供需格局展望 短期津巴布韦禁令扰动对市场影响分析 SMM：全固态电池目前仍处于发展早期阶段 仍需全产业链通力协作！ SMM：石墨负极材料市场供需关系回顾及展望 未来价格有何期待？ 【SMM分析】2026年钴价还能跌吗？ 【SMM分析】2026年3月中国未锻轧钴进口量环下降44%，出口量环比上涨32% 》2026 （第十一届）新能源产业博览会圆满收官！海内外精英聚首 共探产业链新格局 【SMM分析】2026年3月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比下降26% 【SMM分析】3月中国鳞片石墨进出口出现恢复性增长 【SMM分析】3月人造石墨出口量价齐升 3月磷矿石进口18.2万吨环比增88.2% 霍尔木兹海峡物流影响约旦首断进口【SMM分析】 【SMM分析】2026年3月六氟磷酸锂出口量环比上涨约161% 【SMM分析】2026年3月NCM出口量创历史新高 2025年固态电池上市公司业务分析及行业展望【SMM分析】 【SMM分析】磷酸铁锂需求降持续向好 【SMM分析】磷酸铁签订模式切换至“半月一谈”，价格仍持续上涨 巨盛能源5GWh全固态项目环评公示 2026年产能竞赛再提速【SMM分析】 2025年固态电池上市公司业务分析及行业展望【SMM分析】 【SMM分析】成本传导叠加供需偏紧 人造石墨负极价格有望破局上行

在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 （第十一届）新能源产业博览会-镍钴锂国际矿业论坛 上，SMM镍钴锂行业研究总监 冯棣生围绕“全球镍产业链五年展望——政策、供给与需求的三重博弈”的话题展开分享。他表示，鉴于政府收紧配额，SMM 预计今年印尼年中补充配额的幅度约为15%-20%。海外供应方面，受限于新项目匮乏，菲律宾进口量预计将小幅增长至1900万吨。考虑到雨季对产出的影响，印尼内贸镍矿市场市场将维持紧平衡。展望未来的原生镍市场，SMM预计，2026年全球原生镍市场将保持供应过剩的态势，2026年2029年，全球原生镍市场过剩幅度将有所收窄，2030年，市场供需过剩格局有望逆转。 地缘冲突和宏观政策演变下的全球大宗商品市场 据SMM分析，地缘冲突将影响全球实体产业和金融市场。产业方面，将从能源→ 化工→农产品→金属依次价格传导。金融层面，随着中东战争冲突，石油价格上涨引发通胀预期抬头，全球主要国家和地区或将收紧货币政策。流动性面临阶段性紧张的格局。大宗商品价格波动率显著放大。从长期来看，全球正处在百年未有之大变局下，不确定性加剧，供应链体系重构，信用体系重建讲成为全球发展的主旋律。 印尼镍矿RKAB配额博弈：紧平衡或成2026年度主基调 针对印尼能源与矿产资源部（ESDM）关于RKAB增补的官方说明，核心内容可概括为以下三点： ► 否定统一增产：官方明确表示不会统一增加25%-30%的配额，任何增量将基于各矿商产能与合规情况进行个体化评估。 ► 审批定于2026年下半年：增补配额的申请与审批程序预计要到2026年下半年才会启动。 鉴于政府收紧配额，SMM 预计今年印尼年中补充配额的幅度约为15%-20%。海外供应方面，受限于新项目匮乏，菲律宾进口量预计将小幅增长至1900万吨。考虑到雨季对产出的影响，印尼内贸镍矿市场市场将维持紧平衡。 SMM预计，2026年镍矿需求量在330万吨左右，考虑到实际产量仍会受到雨季、镍矿配额批复速度等因素影响的可能性，SMM预计实际产量会小于理论供应值。 关键辅料硫磺影响下的全球中间品供需 镍中间品：印尼主导下的 MHP 爆发式增长与高冰镍存量博弈 SMM认为，中间品供应仍在扩张期，未来五年产量扩张加速。2026年到2030年，全球镍中间品供应量将以58%的复合年均增长率增长。 印尼MHP产量的持续调涨带来了最显著的增长速率，SMM预计，2030年印尼尼MHP的产量占比将达87%左右。印度尼西亚高冰镍产量的市场占有率将在79%左右。 印尼MHP产能扩张下，产量增长，带来可观的印尼MHP流通量增长 SMM预计，未来几年印尼MHP产能和产量将逐年攀升，2026年到2030年，印尼MHP产能将以20.4%的复合年均增长率增长；印尼MHP产量将以23.5%的复合年均增长率增长。 受新能源需求激增影响，高冰镍产能于 2024年前持续扩张。受到原料成本抬升，经济性走低的影响，2024年后，高冰镍新增产能增速进一步放缓 中间品的成本构成中，硫磺成为关键辅料，参与MHP与高冰镍的经济性竞争 截至2026年3月，硫磺在MHP的成本构成中，已从2022年的22%的占比提升至42%的占比，对MHP成本影响明显。 据SMM测算，从硫酸镍冶炼厂角度来看，在硫磺价格603美元/吨之际，MHP较高冰镍经济性达3083美元/镍吨，硫磺价格越高，MHP较高冰经济性对比越低，在硫磺价格达到880美元/吨之际，二者的经济性对比已相差无几。 关键辅料硫磺：2025年国际硫磺市场供应存在缺口，供应增速明显落后消费 俄罗斯-哈萨克斯坦-土库曼斯坦出口带突变： 受战争因素影响，独联体区域内硫磺供需两端均受到扰动，未来走势尚不明朗。由此引发的需求波动与存量转移，需引起市场各方重视。 印度尼西亚镍的硫磺需求激增： 2025年印尼进口535万吨硫磺，2026年增量预计超150万吨，实际消费增速取决于上有镍矿资源管控力度和MHP冶炼厂开工率。 硫磺产量明显低于预期+硫磺消费正迎来双重驱动力，最终导致全球硫磺市场供需失衡加剧。 具体来看： 产量方面，据SMM了解，各主产区的全年硫磺生产增速都不及预期，中东主产区表现得尤为明显，中国作为能源转型的核心示范区与开始出现产量停滞； 消费方面：非化肥行业的需求强劲增长，同时地缘冲突下的对抗性竞争也促使相关国家加紧构建战略库存； 供需方面：2025年四季度FSU地区的突发事件，将供需两端本已失衡的发展节奏推向更深处——供给端增速明显滞后于消费端，双方矛盾被进一步激化。 关键辅料硫磺：2025年国际硫磺市场供应存在缺口，硫磺价格涨幅超200% 传统周期逻辑仍有效，但驱动重心已切换 2025年明显转向化肥刚需打底 + 新能源（MHP）主导增量的新周期结构，需求端更刚性、波动更大； 供应端收缩是涨价的核心周期触发器 主产国减产、炼厂检修、地缘冲突等供给冲击，叠加需求集中释放，形成强供需错配周期，价格弹性远超以往； 高价自我调节机制短期失效，周期高位持续时间拉长 6 月高价虽带来短期供应增加、价格回调，但在刚性需求与持续供应收缩下，回调仅为阶段性休整，涨价周期迅速重启。 未来硫磺市场展望：农业稳盘、化工扩容、新能源放量 SMM预计，2026年到2030年，硫磺市场均将呈现供不应求的态势，具体来看下游需求增速核心假设： 农业1.6% 农业是硫磺最主要的刚性消费领域，需求整体温和增长。据IFA 统计P₂O₅在全球化肥总消费中的占比由 2021 年的 25% 降至 2022 年的23% 后未明显回升。尽管磷肥拉动偏弱，但非洲及中东产能持续扩张，IFA 预测 2025–2029年全球 P₂O₅年均增速为 1%–2%，农业对硫磺消费保持刚性稳定、低速增长。 化工4% 化工产业由于产能过剩，盈利承压预计保持低速增长； 新能源12% 新能源成为2026年硫磺需求最具弹性的增长极，2025年到2030年全球新能源汽车销量复合年均增长率有望维持在9%左右， 带动磷酸铁锂（LFP）、高镍三元等正极材料产能持续扩张，成为硫磺需求最具弹性的增长极。 据SMM分析，从全球的硫磺市场来看，在硫磺供给端刚性约束难变，需求端增量持续释放格局下，以MHP与LFP为代表的边际需求增量，已成为冲击供需平衡的关键变量，当前呈现出“小占比、大影响”的特征。硫磺价格不仅仅再受农资季节性需求影响，可能持续保持增长态势。 短期内，预计2026年，硫磺价格仍有上行空间。中长期而言，新兴需求领域， SMM预测2030年全球磷酸铁锂产能达1300万吨，全球MHP产能达139.43万镍吨。镍中间品关注印尼RKAB配额政策及新MHP项目产能释放情况，储能领域关注装机出货量增速及新磷酸铁锂项目产能释放情况。 镍生铁、硫酸镍和纯镍的供需展望 高镍生铁：镍矿品位不断下行，高镍生铁成本单耗提高，长周期内生产成本持续增加，全球供需维持紧平衡 据SMM了解，随着镍矿品位不断下行，高镍生铁成本单耗提高，长周期下，生产成本预计将持续增加，2026年到2030年，高镍市场供需有望维持紧平衡的态势，中国高镍生铁月度价格重心将逐步上移。 硫酸镍：原料新项目陆续放量MHP供应走松，以销定产策略下成本支撑为价格主线 展望2026年到2030年硫酸镍市场的供需平衡情况，供应方面，SMM预计，硫酸镍新增产能有限，需求方面，磷酸铁锂持续挤占三元市场，需求增量难以消化硫酸镍的过剩产能，预计硫酸镍市场未来供需轻微过剩，价格底部受成本支撑。 据SMM预测，2026—2030年，随中间品项目持续投产以及矿端成本的优势，MHP预计维持原生原料中的主流地位；废料端，黑粉、黄渣供应周期相对固定，黑粉退役潮预计于2028—2029年释放，叠加进口渠道成熟，占比有望提升； 镍矿品位下滑与辅料价格上升双重压力下，生产企业成本压力预计逐步提升； 2026—2028年，钴折价幅度下滑叠加硫磺成本压力，一体化MHP生产成本预计明显上行；2028年后，火法矿成本快速上涨预计放大一体化高冰镍成本劣势。 硫酸镍：国内产能预计逐步见顶，印尼及韩国新项目或为主要增长点 据SMM预测，未来几年，国内硫酸镍产能预计将逐步见顶，印尼和韩国新项目或成为海外硫酸镍产能的主要增长点。 且硫酸镍下游三元前驱体方面，据SMM统计，2025年国内三元前驱体产能达210万吨，海外在53万吨左右，预计到2030年，中国三元前驱体产能将达到219万吨左右，海外三元前驱体产能将增长至113万吨左右，海外市场对硫酸镍的需求将持续攀升。 2025-2030年全球精炼镍下游需求结构预测 SMM预计，2025年到2030年，全球精炼镍下游需求将以6.9%的复合年均增长率增长，合金、特钢及电镀板块将贡献主要下游增量。 其中合金板块，预计其复合年均增长率在6%左右，包括航空航天与军工，氢能,核电，高端合金等应用板块。 特钢板块的复合年均增长率在8%左右，包括高端机床，工程机械，风电，核电，桥梁，船舶等应用板块。 电镀板块的复合年均增长率在3%左右，包含EV连接器，半导体封装，化学镀镍等的应用板块。 分国别来看，中国市场是精炼镍需求增量最大单一市场，印度将是精炼镍需求高速增长的新兴市场，美国市场特钢增速最快。 政策重构下的全球不锈钢市场以及替代技术冲击与需求结构性收缩三元电池市场 不锈钢增量几乎全部来自亚洲，中国+印尼+印度三国垄断93%新增产量 据SMM测算，2025-2030年全球不锈钢产量预计由 6326万吨增至 7204万吨，对应累计增量 878万吨。不锈钢行业整体仍处扩张阶段，但增速已回落至温和区间。 新增供给高度集中于中印尼印： 中国、印尼、印度合计新增 819万吨，占全球新增总量约 93%。其中印尼与印度是最主要边际增量来源，中国增 速明显放缓。 欧美进入防守和重构阶段 ：欧洲、北美新增产量有限，整体接近零增长或低个位数增长，欧洲依靠 CBAM 与关税维持高成本产能，但扩张动力不足，全球贸易流向将更加受亚洲成本变化主导。 2030年前，全球不锈钢价格将进入“成本托底、供给分化、区域溢价延续”的新平衡 分年份来看： 2020年-2022年： 不锈钢市场供需双旺 + 黑天鹅；新能源拉动镍需求；极端事件影响，LME镍暴涨至10万美金；全球304价格创历史新高。 2023年-2025年： 印尼放量 + 成本重定价；RKEF/HPAL产能释放；NPI供应过剩压低镍铁价；304价格回归成本支撑； 2026年-2028年： 政策壁垒 + 区域脱钩、CBAM碳税生效、美国50%关税，RKAB收紧、镍矿品味下滑推高镍铁成本； 2029年-2030年： 绿钢溢价 + 新均衡；低碳溢价常态化；欧美价格与亚洲脱钩；全球均价温和上行。 上行风险： 1. 印尼镍铁、废不锈钢、铬铁价格超预期上涨； 2. 欧洲能源成本再度抬升； 3. 贸易壁垒升级，区域市场进一步割裂。 下行风险 1. 中印尼新增不锈钢产能释放超预期； 2. 全球制造业需求弱于预期； 3. 亚洲出口竞争加剧，压低全球304价格中枢。 全球不锈钢政策重构：消费地设门槛，资源地控原料，生产地调结构 铁锂占比将持续提升：得益于成本优势与安全性；钴出口禁令引发的供应链威胁也将进一步压占三元材料市占率 锂电池方面，SMM预计，2026年全球锂离子电池产量同比增长31%左右；其中动力电池占比最高； 分电池类型来看，SMM预计，得益于成本优势与安全性，2026年磷酸铁锂电池产量占比将持续提升；三元电池方面，自2025年2月底以来的钴出口禁令所引发的供应链威胁，将进一步压占三元材料的市场占有率。 全球原生镍预计将保持过剩，过剩程度有所收窄 SMM预计，2026年全球原生镍市场将保持供应过剩的态势，2026年2029年，全球原生镍市场过剩幅度将有所收窄，2030年，市场有望再度转向供应紧张的态势。 纯镍价格逻辑判断：政策+宏观双驱动加大波动率，成本支撑促使长期价格下限上移 纯镍价格逻辑判断 价格上限： 全球精炼镍库存维持高位，截止到3月底，全球期货交易所+社会库存累计库存43万吨。高库存，抑制价格上涨；下游需求领域，难有较高增速，基本面过剩限制持续性。 价格下限： 纯镍成本支撑 全球硫磺未来2-3年供需面临持续短缺，预计硫磺价格将维持高位，硫磺-MHP-精炼镍成本支撑走强； NPI替代性支撑 RKAB配额审批不确定性增加，镍矿供应预期收紧； 印尼HPM公式修改，可能将钴、铁、铬纳入HPM公式中，基准价进一步走强； 镍矿品位持续下降，单耗增加，成本增加； 印尼政府正在考虑研究对NPI征收出口税。 宏观环境： 地缘、宏观加剧价格波动率 美以伊冲突引发能源价格巨幅波动，通胀预期抬头，全球主要国家或地区或将收紧货币政策，短期风险偏好骤降。长期来看，全球地缘政治不确定性在未来或将成为新常态，政策反复下，精炼镍价格波动率将进一步放大。 SMM镍行业研究-价格、数据工作汇报 》点击查看 2026 （第十一届）新能源产业博览会 专题报道

4月10日，由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026（第十一届）新能源产业博览会 在江苏·苏州国际博览中心F3-G3馆圆满落幕！会后，SMM精心策划并组织广东产业考察专线，带领考察团深入多家新能源产业链核心企业实地走访、深度交流。通过一线调研与面对面沟通，各方进一步增进互信、凝聚共识，共同研判行业趋势、共谋合作机遇，助力行业健康发展。 4月14日，SMM考察团前往 因湃电池科技有限公司 参观交流，公司领导热情接待了SMM一行人，并详细介绍了公司的发展情况。 企业简介 因湃电池科技有限公司 是广汽集团旗下专注于动力电池与储能电池研发、制造及供应的核心平台，总投资109亿元，公司整体规划产能超 36GWh，现已建成 18GWh 规模化电池量产线，形成稳定的产能供给能力。 公司具备动力电池&储能电池的全栈自研能力，拥有超800人研发团队，研发投入超20亿元，有超700项专利，具备先进材料开发、前瞻工艺技术开发、理化分析、测试及仿真等全栈自研开发能力。公司拥有一系列行业领先的电池原创技术，相继发布弹匣电池、海绵硅负极等一系列领先的电池原创技术，引领行业高质量发展。 公司开展革新技术研究，取得突破性成果，2026年实现固态电池装车，已建成首条大容量全固态电池中试产线，具备60Ah以上车规级电池小批量量产条件。 截至目前，公司已获得国家高新技术企业、2023年度智能制造示范工厂揭榜单位、国家智能制造能力成熟度（CMMM）三级认证，首批国家工信部卓越级智能工厂，广东省省级绿色工厂、广东省工信厅/科技厅技术中心，中国汽车动力电池产业创新联盟“最具成长力企业”等多项荣誉。 参观结束后，SMM及考察团成员与因湃电池科技有限公司的领导合影留念。此次走访进一步增进双方了解，筑牢合作情谊。未来，双方将继续保持紧密沟通，拓展更深层次、更广领域的产业合作，共促新能源产业链协同创新，携手推动行业高质量发展。 》点击查看2026（第十一届）新能源产业博览会专题报道