SMM 3月25日讯： 早盘沪铝2604震荡下行，较上一交易日小幅走高。市场整体采购情绪较好，卖方受到铝价相对低位影响挺价。早盘沪铝2604震荡上行，运行重心较上一交易日走高。部分卖方仍不报价，部分卖方挺价意愿显著。市场整体采购情绪较好。今日市场主流成交价集中在沪铝04合约均价至+10元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.64，环比上涨0.01；购货情绪指数为2.42，环比上涨0.02。 今日铝价止跌回涨，受前两日畏跌情绪影响，中原贸易商及下游加工企业今日接货情绪较前日有小幅提升，但整体成交仍未恢复至完全活跃状态，接货方倾向于扩大贴水范围接货。最终中原市场实际成交价格围绕在中原价贴水20元到中原价升水10元之间。今日中原市场出货情绪指数2.64，环比上涨0.01；购情绪指数为2.42，环比上涨0.02。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比增加0.4万吨，去库主要来源地为广东。短期来看，春节后铝锭持续季节性累库，受到市场看涨情绪影响，预计升贴水将维持走缩态势。

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SMM3月25日讯：天津市场0#锌锭主流成交于22840~23090元/吨，紫金成交于22870~23090元/吨， 1#锌锭成交于22780~22930元/吨附近，紫金对2604合约报贴水0~50元/吨附近，葫锌报24120元/吨，0#锌锭对2604合约报贴水0~80元/吨附近，津市较沪市报贴水20元/吨附近。截止午市收盘，新紫对2604合约报贴水0~60元/吨，高价品牌紫金对2604合约报贴水0~40元/吨左右，今日天津地区精炼锌采购情绪为2.01，出货情绪为2.51。今日锌价继续拉涨，下游畏高慎采，今日询价较少，贸易商出货升水继续小幅下行涨，整体市场成交一般。

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SMM3月25日讯： 早盘沪期铜2604合约呈现跳涨开盘，持续拉升后小幅回落走势。开盘价94590元/吨，开盘后价格跳涨至95890元/吨，随后价格继续上升，摸高至96260元/吨，随后价格有所回落，在95500元/吨-95800元/吨之间波动，收盘价95500元/吨。隔月月差在Contango 20元/吨-Backwardation 20元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在盈利150元/吨-盈利240元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.77，环比上升0.02，采购情绪为2.55，环比下降0.04， 历史数据可以查询数据库 。早盘盘初，持货商报盘平水铜贴水80元/吨-贴水60元/吨，其中JCC、鲁方等报价贴水70元/吨-贴水60元/吨，大江PC、金川isa、中条山、金凤、紫金、红鹭等报价贴水80元/吨-贴水70元/吨，金冠、金新、铜冠、金豚pc等报价厂提贴水80元/吨-贴水70元/吨；好铜贵溪、金川大板、金豚大板等报价贴水60元/吨-贴水50元/吨。非注册铜报价贴水170元/吨-贴水150元/吨。随后部分持货商进行甩货行为，报价JCC、鲁方等贴水90元/吨-贴水80元/吨成交，铁峰等贴水120元/吨成交，带动市场整体升贴水下行。进入第二时间段，持货商进一步下调价格，平水铜大江PC、金川isa、中金、中条山等按报价贴水100元/吨-贴水90元/吨陆续成交，铁峰、红鹭、OLYDA等按贴水120元/吨-贴水110元/吨成交。非注册铜按贴水200元/吨-贴水170元/吨成交。 展望明日，沪铜现货市场预计将延续承压格局。铜价跳涨后下游采购情绪回落，显示当前价位接受度有限。从市场结构看，持货商出货意愿较强，部分品牌持续甩货，对贴水形成压制。下游多持观望态度，采购以刚需逢低为主。值得关注的是，好铜与平水铜之间的价差较前期有所收窄，显示出市场交易结构更趋理性，实际消费需求成为当前阶段的主导力量。综合来看，在持货商积极出货与下游谨慎采购的博弈下，预计明日沪铜现货对2604合约报价将维持当前贴水水平。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15161美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为51151美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为85.5-86.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为94。印尼高冰镍FOB价格为15441美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。从需求端来看，新能源旺季叠加抢出口需求，下游询盘活跃。综合来看，市场供需偏紧，支撑镍系数及钴系数高位。 展望后市，受供需紧张格局影响，镍系数难以下行。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM3月25日讯：今日0#锌主流成交价集中在22910~23100元/吨，双燕主流成交于22970~23140元/吨，1#锌主流成交于22840~23030元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水50~60元/吨，对盘暂无报价。第二交易时段，普通国产报价对2604合约报价贴水10~升水10元/吨，白银对2604合约报价贴水10元/吨，高价品牌双燕对2604合约报价升水50元/吨，今日上海地区精炼锌采购情绪为2.26，出货情绪为2.65。上午盘面锌价维持震荡，今日贸易商收货情绪有所抬升，但下游企业多为按需接货采购，市场现货升水上涨乏力，整体现货成交表现平平。