今日期货盘面盘整运行，收于3169，较前一交易日上涨0.19%。现货方面，早间多数市场报价暂稳，午后少部分市场报价涨跌互现，其中四川产量压减消息传出，川渝钢厂强势提涨市场价格20-30元/吨，整体成交表现一般。 基本面来看，供应端，长流程钢厂多保持现有生产节奏，少部分钢厂因效益亏损有检修或减量生产情况；近期短流程钢厂效益好转有上调开工开工时长或复产，而目前废钢资源到货虽略有增加，但仍处于供应偏紧状态，开工率增长空间有限，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为34.72%，环比上期增长0.82%。需求端，今日钢厂和贸易商多有挺价情况，而终端需求暂无明显好转迹象，拿货多以低价刚需为主。综合来看，短期需求难以支撑价格持续上涨，同时成本支撑力度较强，预计短期螺纹价格震荡运行为主。

欧盟废铝出口政策正出现新的调整方向。相较此前讨论的出口税等贸易措施，欧盟正研究通过《废物运输条例》（Waste Shipment Regulation，WSR）下的授权法案，进一步限制向非经济合作与发展组织（OECD）国家出口包括废铝在内的废物，并考虑对部分欧盟候选国保留例外。目前相关方案尚未正式落地，具体范围、实施时间及其与现行申请机制的衔接仍待明确。 初步判断，此次政策调整值得关注的不仅是“欧洲废铝将流向哪里”，更是“废铝在哪里完成加工、以何种产品形态进入国际市场”。在欧洲终端需求尚未明显增长、亚洲企业采购仍较谨慎的背景下，出口渠道收窄可能先推动现有货源重新分配，再逐步影响再生铝产业的加工布局。   政策转向：由贸易成本约束转向出口资格管理 此前，欧洲铝行业曾推动通过废铝出口税等措施保障本地原料供应，约15%的税率也曾出现在行业讨论中，但并非已经实施的税率。当前政策讨论则更多转向WSR及环境合规框架。 两者对贸易的影响有所不同：出口税主要改变交易成本，而出口资格及环保要求可能直接影响某条贸易路径能否继续开展。因此，对企业而言，关注点正从税率高低，延伸至目的地资格、废料类别及接收设施条件。 按照现行WSR安排，自2027年5月21日起，欧盟将对向非OECD国家出口非危险废物执行更严格要求。相关国家需申请并证明具备符合环保要求的处理能力，才可能获准接收特定废物流。印度、马来西亚、泰国、印度尼西亚及越南等均出现在首批申请名单中，首份获准名单按现行安排应于2026年11月21日前建立。 但提交申请不等于获得批准。此次更广泛限制若最终落地，现有申请机制如何适用、哪些目的地和废料类别能够保留贸易渠道，将成为影响后续货物流向的关键。 欧洲市场：本地利用需求增加，但原料与产能并非完全匹配 据SMM近期欧洲市场交流反馈，当地铝型材终端需求整体仍较平稳，尚未出现明显增长。与此同时，部分中东原铝棒供应减少，带动欧洲部分本地铝棒厂及铸造厂增加生产，并提高再生原料使用比例。 受访企业介绍，部分再生铝棒生产中的废铝使用比例可达到70%或以上，其中较大部分为新废及消费前废料。这反映出部分企业已具备较高的再生原料利用能力，但不能直接推导为欧洲能够消化所有新增留存废铝。 关键在于原料结构。洁净加工废料、旧型材料与汽车破碎料在成分和处理要求上存在差异，适用的生产工艺和终端产品也不同。欧洲本地再生铝棒生产增加，并不意味着汽车破碎料及混合金属料同步获得相应需求。 因此，若出口渠道收窄，欧洲首先面临的是原料与加工能力的重新匹配，而非单纯增加熔炼量。分选能力、合金成分控制及终端订单，将决定哪些资源能够留在本地生产体系，哪些仍需寻找海外市场。   贸易流向：更多本地加工，不等于原有出口需求消失 在出口约束增强的情景下，欧洲废铝可能沿两条方向调整：一是增加本地消化，或转向其他符合要求的出口目的地；二是经过进一步加工，以复化锭、再生铝棒或合金锭等形式参与国际贸易。 第二条路径意味着，部分原本由进口国完成的熔炼及配料环节，可能向原料所在地转移。但这种转移需要设备、能源、技术及客户认证支持，不会随着出口限制实施而立即完成。加工后的货物也需满足相关产品认定和进口要求。 美国及其他具备相应需求的市场，可能成为欧洲再生铝企业评估的销售目的地。不过，最终承接能力仍取决于产品规格、贸易安排和实际订单，不能仅凭市场规模判断货源将集中流向某一国家。 同样，通过欧盟以外OECD国家简单转运，也不能被视为确定的替代方案。贸易路线改变并不自动改变货物属性，相关运输、处理及最终目的地要求仍需满足。   东南亚：从调整采购来源，延伸至加工分工变化 对于马来西亚、泰国、印度尼西亚及越南等东南亚市场，政策影响首先体现在原料供应渠道的稳定性上。依赖欧洲特定品种的企业，需要评估替代产地、本地回收资源及区域内采购的可行性。 但替代采购并非简单更换供应商。不同产地废铝的成分、杂质和批次稳定性存在差异，企业仍需完成试料、配料调整及进口合规验证。具备多产地采购渠道和较强分选能力的企业，将拥有更大的调整空间。 据近期客户交流，部分东南亚再生铝企业仍以订单安排采购。因此，短期更可能出现采购结构调整，而非普遍增加进口或扩大生产。 中长期而言，若欧洲增加再生铝产品出口，东南亚企业可能同时面对两种变化：一方面，复化锭等中间原料的供应选择增加；另一方面，在合金锭及其他再生铝产品出口市场中，可能出现更多欧洲供应。政策由此影响的不只是原料来源，也包括不同地区在分选、熔炼及产品供应中的分工。   中国：不会自然成为全部转移资源的承接市场 对中国市场，需区分整体铝供应与特定再生原料需求。国内供应基础较大，但部分进口废铝在成分和配料方面仍有特定用途。欧洲货源变化可能促使相关企业调整采购产地或增加国内替代资源，而非必然造成全行业原料短缺。 合规层面，中国进口端对再生原料的认定，与欧盟出口端对废物的监管需要分别满足，不能仅凭商品名称判断贸易能否继续开展。 市场层面，在国内买方采购较为谨慎、部分产品进口经济性不足的情况下，欧洲将废铝加工后，也未必自然流向中国。能否形成稳定贸易，取决于产品适配和实际订单。中国买家可能寻找其他原料来源，欧洲供应商也会同步评估其他销售市场。 因此，对中国的影响更可能先体现为特定品种和采购渠道的调整，而非整个铝供应体系的明显变化。   后势观点：资源流向先调整，加工布局后变化 SMM认为，欧盟WSR相关调整可能推动全球废铝贸易从单纯寻找出口目的地，转向同时评估原料在哪里处理、以何种产品出口。短期变化将主要体现于采购来源、销售渠道和合同安排；中长期才可能进一步影响加工投资及产业分工。 欧洲能否消化更多废铝，核心在于适配产能和订单；东南亚能否维持稳定生产，关键在于替代供应与加工能力；中国及其他市场能否承接再生铝产品，则仍由终端需求和贸易条件决定。 全球再生铝供应链可能因此呈现更多“区域内回收加工、跨区域产品交易”的特征。但贸易路线改变并不创造新增需求。最终政策范围与下游实际承接能力，将共同决定这轮调整的速度和规模。

SMM9月9讯：沪锌主力2610合约开于27500元/吨，开盘后沪锌围绕日均线窄幅震荡运行，随后多头增仓带动沪锌不断上行摸高于27745元/吨，终收涨报27735元/吨，涨205元/吨，涨幅0.74%，成交量增至83971手，持仓量减少1150手致15.7万手。沪锌录得一阳柱，下方各路均线为其提供支撑。海外继续拉涨国内锌价，但下游对于高价接受度低，关注海外锌锭到货情况，预计沪锌短期维持高位运行走势。    

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  据 SMM 9 月 9 日讯 ， SS 期货盘面进一步下跌探底，虽夜盘走势较为平稳，但早间开盘后持续节节走低，低点一度下探至 13680 元 / 吨。截至收盘， SS 主力合约报收 13765 元 / 吨。现货市场方面，伴随 SS 期货进一步探底，不锈钢现货市场的谨慎观望心态进一步升温，日内询盘成交持续清淡，现货报价进一步下探。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2610 报 1 3715 元 / 吨，较前一交易日 下跌 100 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 605-855 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价 持平 ；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 下跌 75 元 / 吨 ，佛山均价 下跌 100 元 / 吨 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格 持平 ；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价 持平 ；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周不锈钢期货整体延续偏弱走势、进一步破位下探。 “ 金九 ” 传统消费旺季正式开启，但需求回暖预期落空，市场心态转向悲观看跌， SS 盘面承压走弱，周内低点一度下探至 13700 元 / 吨以下，市场估值中枢继续回落，空头氛围占据主导 。 现货市场跟随期货盘面同步走弱，旺季预热行情缺位，供需偏弱矛盾进一步激化。当前已步入传统消费旺季窗口期，但下游终端未出现集中备货动作，刚需持续疲软，市场成交整体清淡。库存端呈现结构性分化格局，本周期货盘面持续低位运行，仓单库存稳步回落，带动不锈钢社会库存小幅下降；但基本面压力并未实质性缓解，钢厂排产降幅有限、整体产能维持高位投放，叠加终端刚需持续缺位，货源去化效率偏低，行业整体库存压力依旧偏高，供需宽松格局延续。 成本与利润端压力全面凸显，钢厂亏损格局成型。本周不锈钢成材与原料价格同步回落，但成材受盘面拖累跌幅高于原料端，行业正式进入成本倒挂区间，钢厂冶炼利润收缩。盈利承压下，钢厂对镍系原料的压价意愿持续增强，反向压制原料价格走势，形成 “成材跌、利润亏、压原料”的负向循环。整体来看，本周不锈钢市场呈现旺季预期落空、终端刚需疲软、盘面破位下行、现货接连跟跌、库存结构分化、钢厂成本倒挂的弱势博弈格局。短期来看，旺季需求回暖落空、市场悲观情绪蔓延、钢厂高位排产、盘面空头主导构成核心利空，市场弱势维持。后续重点跟踪 SS 期货盘面止跌修复节奏、下游旺季刚需落地及备货进度、钢厂排产调整情况、原料成材价差变动及库存去化节奏。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM9月9日讯： 2026年8月，人造石墨负极材料成交价格呈上行走势，但整体上调幅度较为温和，市场呈现“报价积极拉涨，实际成交涨幅受抑”的特征。 成本端，人造石墨负极理论成本呈显著攀升态势。原料端，受炼厂出货顺畅、上游原料价格高位运行以及“金九”旺季前备货需求拉动，低硫石油焦均价月底升至4741元/吨，油系针状焦生焦市场均价达7450元/吨。加工环节方面，成品产能与石墨化配套产能之间仍存缺口，头部负极企业一体化产能已处于满产状态，委外加工订单旺盛，石墨化代工费高位坚挺。原料与核心加工环节价格的同步上涨，共同推高了人造石墨负极的理论成本线。 然而，成本的全额传导并未顺利实现。下游头部电池厂凭借生产传导周期和规模化采购优势，在议价中占据一定主导地位，致使整体成交均价上调幅度仍较温和，市场由此形成了“报价积极拉涨，实际成交涨幅受抑”的格局。 展望9月，随着“金九”旺季效应进一步显现，下游备货需求有望持续释放，叠加成本端支撑不减，负极价格仍存上行空间，但下游议价博弈格局难有根本性改变，预计价格仍将以温和抬升为主基调。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

SMM9月9讯： 今日SMM 1#电解铜现货对沪铜2609合约报价升水50元/吨-升水210元/吨，均价报升水130元/吨，较上一交易日下跌35元/吨。沪铜2609合约整体呈震荡下行走势。早盘开盘后价格自111800元/吨上方快速回落，随后虽有反弹，但上行动能不足，运行重心持续下移；临近午盘跌势加快，价格下探至111200元/吨附近，收盘价111190元/吨。隔月Back月差在560元/吨至630元/吨之间，沪铜对2609合约当月进口盈亏在亏损610元/吨-亏损480元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.99，环比下降0.46，采购情绪为2.65，环比下降0.33，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商首轮报盘平水铜升水130元/吨-升水180元/吨，非注册铜KFM、Somidez平水，随后持货商下调报价，报价升水80元/吨-升水160元/吨。进入第二时间段，持货商持续下调报价，铁峰、中金等按升水50元/吨-升水80元/吨成交，好铜金豚大板按升水200元/吨成交；注册湿法铜缅甸报价贴水20元/吨-升水20元/吨，非注册铜报价贴水50元/吨-贴水30元/吨。 展望明日，近期沪铜价格持续运行于11万元/吨上方，高铜价对终端采购的抑制作用进一步显现。尽管部分终端企业担忧铜价继续上行，在盘面回落时进行少量补库，但整体采购仍以刚需为主，市场观望情绪较浓。分行业来看，线缆企业订单表现偏弱，部分企业新增订单承接意愿下降，对电解铜采购形成拖累；铜箔企业订单相对稳定，需求韧性尚存，但对整体现货消费的拉动相对有限。与此同时，隔月Back月差进一步扩大至560元/吨—630元/吨，持货商移仓及出货压力仍存，日内平水铜报价连续下调后方有成交，反映下游对当前高铜价及现货升水的接受程度仍然有限。综合来看，在终端需求偏弱、市场观望情绪较浓以及Back结构高位运行的共同作用下，预计明日沪铜现货对2609合约报价仍将维持升水，但整体重心或继续小幅下移；不过，部分低价货源成交后仍有刚需承接，预计进一步下探空间相对有限。

SMM 9月9日讯： 今日国内废铅酸蓄电池市场主流报价持稳，个别炼厂小幅下调废电瓶采购价，其余多数持平，未形成统一跟跌。门店持货商出货意愿一般，并不急于低价出货；回收商反馈前端组织货源偏难，报价随所在地区炼厂同步跟调，维持快进快出的采销模式。当前市场缺乏明确单边驱动，回收商与持货商普遍持谨慎观望态度、静待铅价方向选择，心态略显分歧： 一方面关注下周进入九月中旬后下游采购能否启动、带动铅价上行，另一方面也担忧铅价反复拖累废电瓶价格回落，不敢贸然囤货。炼厂维持按需采购、原料到货整体平稳；下游蓄电池企业仍以按需及长单采购为主，暂无明显放量。预计短期废电瓶价格维稳、窄幅波动，需关注九月中旬下游采购启动情况及持货商出货情绪变化。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

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》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为14644美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为33681美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为83.5-84.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为68。印尼高冰镍FOB价格为15436美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，由于硫磺已集中到港，部分项目排产有所恢复，市场可外售量整体有所恢复。从需求端来看，当前硫酸镍钴价格均较为疲软，盐厂价格接受度较弱，对镍钴系数造成压制。展望后市，MHP镍钴系数或由于硫酸钴价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，由于镍生铁经济性优势明显，高冰镍市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，高冰镍供应相对偏紧，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析