【市场概述】 本周算力市场延续上行，两批各64台、共128台H100西部租赁资源集中释放， SMM-H100-80G-整机-西部-包月 报73000-75000元/月，折合卡时价格12.67-13.02元，最高价格同步上涨2.76%。 SMM-A800-40G-整机-长三角-包月 报15000-16500元/月，折合卡时2.6-2.86元，运营商端最低卡时价格下跌9.1%。沪浙国产算力价差因MiniMax新模型上线而拉大。英伟达高端GPU供不应求格局未改。 【H100：放量不跌价，卡时再刷新高】 SMM-H100-80G-整机-西部-包月 报73000-75000元/月，折合卡时价格12.67-13.02元，签约门槛抬升——主体优先央企国企，私企须上市公司资质。最高卡时价格13.02元，较上周12.67元上涨2.76%。本周两批各64台、共128台释放，量增价反涨，足见需求端承接力度之强。 【A800 40G：卡时下行，运营商让利】 SMM-A800-40G-整机-长三角-包月 月租报15000-16500元/月，折合卡时2.6-2.86元。最低卡时价格2.60元，较昨日2.86元下跌9.1%。运营商端价格弹性显现，运营商价格同省份云平台租赁价格相比有每月1500元的价格优势。A800与H100的紧缺形成鲜明反差，反映中端算力供需趋于宽松。 【沪浙国产价差：MiniMax效应】 上海同配置国产算力与浙江价差拉大，主因MiniMax稀宇科技新模型上线推升本地算力需求。上海作为大模型重镇，算力虹吸效应持续强化，区域溢价短期难收敛。 【SMM观点】 算力市场热度不减，但需识别真实需求——H100放量仍涨，是硬缺口；A800卡时松动，是新训练大模型对于旧型号GPU结构性需求减少。现货为王逻辑未变，关键在于能否甄别供需真伪。国产算力生态短期承压，实现人工智能真实场景解决方案落地方能穿越周期。

2026年7月2日 广东地区：本周该地区升贴水呈现震荡走高的走势，周初升贴水维持平稳，但随着库存持续下降，持货商开始主动挺价，令升水出现上升。截止至周四时，好铜报100元/吨较上周四上涨50元/吨，平水铜报升水40元/吨较上周四上涨40元/吨，湿法铜报贴水30元/吨较上周四涨30元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高80元/吨，价差较小没有异地调货的情况。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为2.42万吨，较上周四下降0.75万吨，仓单合计0.56万吨较上周四下降0.02万吨。具体来看：本周仓库到货量为0.97万吨/周较上周大幅减少1.12万吨/周，远低于年平均水平(1.4万吨/周)，年中过后冶炼厂清库压力下降主动去库存的动力不大，再加上本周广西部分地区受到暴雨洪水影响，物流效率下降，这也是令到货量大幅下降的原因之一。出库量为1.72万吨/周较上周下降0.71万吨，高于年平均水平（1.42万吨/周），月初下游消费重新恢复，而且由于直发货源下降，用家只能从仓库多提货。 展望下周，据我们了解下周进口和国产货源均不多，但下游消费也一般，料会出现供需两淡的局面，现货升水维持平稳，难以出现大幅走高。 》订购查看SMM金属现货历史价格           （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 

SMM7月9日讯： 今日盘面止涨小跌，华南现货不升反降、进一步走弱。看跌氛围有所加重，持货商出货积极性更高、多数力求及时变现，个别依旧坚定挺价但无法起到抵抗作用，主流报价贴水-20~0元/吨、快速下调、流通泛滥。需求端，绝对价跌幅不大、下游接货情绪基本未有改善、仍以按需采购为主；贸易商几乎没有入市接货需求，中间环节供需略显崩塌。供强需弱加剧，整体成交较差。现货成交价集中在沪铝2607合约升水20元/吨至60元/吨。

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SMM镍7月9日讯： 宏观及市场消息： （1）美军于当地时间7月8日完成了新一轮对伊朗的打击，以进一步削弱伊朗在霍尔木兹海峡攻击商船和无辜平民海员的能力，连续两日打击约170个军事目标。 （2）北京时间周四凌晨公布的美联储会议纪要显示，官员们对后续政策路径并未形成单一判断。若今年通胀持续处于高位，加息将被视为必要选择；若价格压力很快缓解，利率也可以继续保持不变。 现货市场： 7月9日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨600元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值2,350元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-400-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）早盘大幅回落，截至早盘收盘报125,640元/吨，跌幅0.63%。 7月处于印尼镍矿RKAB申报窗口期内，最终审批结果将决定下半年供需格局，是当前最核心的不确定变量。短期预计镍价在12.5-13.5万元/吨区间偏弱运行。

SMM7月9日讯：天津市场0#锌锭主流成交于24330~24570元/吨，紫金成交于24420~24650元/吨， 1#锌锭成交于24330~24540元/吨附近，紫金对2608合约报贴水0~30元/吨附近，葫锌报25700元/吨，0#锌锭对2608合约报贴水80~120元/吨附近，津市较沪市报贴水40元/吨附近。截止午市收盘，高价品牌紫金对2608合约报贴水0~30元/吨左右，新紫对2608合约报贴水80~90元/吨，今日天津地区精炼锌采购情绪为1.78，出货情绪为2.55。今日盘面小幅回落，但未回落至下游较为接受位置，下游消耗库存或以长单为主，升贴水小幅下行，贸易商交投为主，今日整体市场成交一般。  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为14796美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为50049美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为81-82.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为94。印尼高冰镍FOB价格为14961美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。另外，硫磺导致的MHP供应减量尚未明显恢复，部分厂商镍系数报价仍处于高位。从需求端来看，受年中下游建库意愿偏弱影响，硫酸镍价格表现相对偏弱，镍盐厂价格接受度较弱压制MHP系数上方空间。展望后市，上游成本支撑与下游需求格局未改，MHP镍钴系数或由于硫酸盐价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析