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SMM 1月26日讯： 今日沪铅小幅回温，废电瓶市场报价大部分维稳。目前，废旧铅酸蓄电池（以电动车电池为主）含税到厂主流报价维持在9900-10150元/吨。虽春节前华中地区再生铅冶炼企业对废电瓶需求量依旧强烈，但受终端铅酸蓄电池消费疲软，铅锭销售承压，预计废电池报价上行空间缩窄。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库         2025年，中国电解铜市场的进出口结构发生了明显变化，全年净进口量降至近三年来最低水平。根据海关数据统计，2025年进口量335万吨，同比减少10.27%，出口量79万吨，同比增加73.67%。一方面，2025年电解铜进口量整体偏弱，尤其是在1–5月阶段，主要原因在于国内冶炼产能集中投放；铜材出口退税新政正式落地后，加工材企业对出口电解铜需求增加；最重要的是，LME-COMEX套利窗口使得美国在全年多数时间维持对非美地区电铜高溢价采购，促使中国离岸市场频繁出现复出口提单和转口操作，间接稀释了进口流入。         除运往美国的电解铜外，2025年电解铜出口表现仍然突出。全年出口窗口长期打开，第四季度更是出现集中的反季节出口。除交仓需求外，区域结构呈现“百花齐放”的态势：东南亚、欧洲市场占比稳步提升，部分冶炼厂在印尼、马来西亚、越南等地“开疆拓土”，出口流向更加多元，成为今年铜市场供需结构调整的重要注脚。         展望2026年，中国电解铜进出口结构的调整趋势预计仍将延续。进口端来看，非洲地区铜资源正在显现分流迹象，部分原计划流向中国的货源被长单锁定至欧洲、中东或美国；同时，CME注册品牌虽有近期一部分以季度、半年度长单的形式报至中国，但受制于美国关税政策的摇摆全球LC价差变化，整体流向仍存不确定性。         出口端方面，国内冶炼厂在2025年取得的出口成果基础上，2026年预计进一步扩张，受海外市场高溢价及结构性缺口吸引，中国冶炼厂2026年海外长单签出比重明显增加。但同时也需关注宏观背景下铜的能源属性被进一步强化，从资源安全与产业链稳定的角度出发，政策层面对出口节奏的调控预期亦需纳入考量。整体而言，2026年中国电解铜市场在内外价差、区域供需结构与政策导向的多重影响下，进出口格局或将更趋均衡，但净进口量仍存继续下行的可能。

SMM镍1月26日讯： 宏观及市场消息： （1）当地时间1月22日，美国总统特朗普在空军一号上表示，他将于4月访问中国。在1月23日举行的中国外交部例行记者会上，外交部发言人郭嘉昆对此表示，中美关系稳定发展，符合两国人民共同利益，也符合国际社会共同期待。元首外交对中美关系发挥着不可替代的引领作用。 （2）周一（1月26日）亚市早盘，黄金市场又一新纪录诞生：现货黄金首次突破5000美元/盎司的关键整数关口。 现货市场： 1月26日SMM1#电解镍价格149,800-157,800元/吨，平均价格153,800元/吨，较上一交易日价格上涨5,250元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为6,000-7,000元/吨，平均升水为6,500元/吨，较上一交易日下跌1,750元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-300-600元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2602）早盘开盘直线拉涨，最高涨至152,300元/吨，截至早盘收盘报149,540元/吨，涨幅3.12%。 当前美元指数持续走弱，为有色金属价格提供宏观情绪支撑。印尼计划削减镍矿RKAB配额仍是当下镍价的核心驱动力，且近期印尼商业竞争监督委员会对IMIP园区物流垄断调查等供应扰动事件频发，镍价易涨难跌，重心维持在相对高位。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为16027美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为49385美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为90.5-91.5,MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为91。印尼高冰镍FOB价格为16368美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看,现货流通量少，镍系数报价因供需偏紧格局仍然高位支撑。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，但高价中间品下游接受度低，电镍及镍盐厂多持观望态度。综合来看，市场供需偏紧，镍系数及钴系数当前高位支撑。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM1月26日讯：今日0#锌主流成交价集中在24675~24855元/吨，双燕成交于24795~24945元/吨，1#锌主流成交于24605~24785元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水0~10元/吨，对盘报价几无。第二交易时段，普通国产报价对2602合约升水30~60元/吨，白银对2602合约报价升水60元/吨，高价品牌双燕对2602合约报价升水150元/吨，今日上海地区精炼锌采购情绪为2.1，出货情绪为2.63。上海市场贸易商积极出货报价，盘面锌价继续走高，下游企业按需采购拿货，整体成交表现一般，贸易商为成交继续下调现货报价，上海现货升水小幅走低。