► 美元下跌 金属近全线飘红 碳酸锂涨超4% 欧线集运重挫逾7% 【SMM日评】 ► 日内铜价走高下游还盘明显 沪铜现货升水走跌【SMM沪铜现货】 ► 库存和价格均走高，整体交投不如昨日【SMM华南铜现货】 ► 下游畏高需求不佳 现货升贴水走弱【SMM华北铜现货】 ► 11月25日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 市场集中出货成交情绪回落 华东现货升贴水走弱 【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价运行重心下移 现货市场交易活跃度下降【SMM午评】 ► 再生铅：部分下游企业逢低接货 整体采购情绪较昨日好转【SMM铅午评】 ► SMM 2025/11/25 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：贸易商继续挺价 升水再度上涨【SMM午评】 ► 广东锌：虽下游维持刚需采购 但升贴水底部存在支撑【SMM午评】 ► 宁波锌：下游询价减少 成交有所转差【SMM午评】 ► 天津锌：锌价震荡为主 市场成交一般【SMM午评】 ► 沪锡期货主力合约呈现高位运行态势 多空双方在当前价位分歧加剧但整体偏向乐观【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月25日镍价继续反弹，12月降息概率预期大幅提升 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 今日镁价报价小幅上调50元/吨，市场主流报价区间升至16100–16150元/吨。然而市场交投整体清淡，主流成交价格在16050–16100元/吨区间，FOB报盘价格维持在2230–2260美元/吨。 昨日受市场政策性消息影响，叠加部分刚性需求入市采购，镁价在稳定运行一周后出现小幅上涨。据SMM调研，当前市场对16100元/吨以上报价接受度有限，内外贸整体需求仍显疲软，下游看跌情绪依然较浓，普遍压价询盘。目前支撑价格上涨的因素多来自卖方情绪面，并未对实际供需结构产生实质性影响，整体市场仍处于供大于求格局。

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SMM11月25日讯，SS期货盘面呈现出走强上探的趋势。受美联储12月降息可能性再度增大的影响，今日金属期货盘面延续昨日的走强态势，普遍上涨。SS期货盘面同步走强，向上突破12400元/吨，日内高点达到12450元/吨。在现货市场方面，受SS期货盘面反弹走强的带动，市场情绪回暖，市场报价出现小幅上探的倾向，午后钢厂代理报价上调。此前不锈钢市场价格持续下跌，部分需求受到抑制，近日价格反弹，采买需求集中释放，成交情况有所恢复。 SS期货主力合约止跌修复。上午10:30，SS2601报12380元/吨，较前一交易日上涨25元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在340-490元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8025元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12625元/吨，佛山均价12650元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报23250元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 年末处于淡季，不锈钢需求持续疲软，价格不断磨底且向下探低。加之美联储12月降息预期可能落空这一宏观利空消息影响，SS期货盘面接连跌破2020年以来的新低。不锈钢厂盘价也不再坚挺，出现回落态势。然而，市场的悲观看跌情绪仍未消散，低价并未对近期成交产生明显的促进作用，贸易商普遍反馈近期成交较为冷清。从供给端来看，11月市场多流传不锈钢厂减产的消息，减产钢种也从月初的200系不锈钢扩大到400系不锈钢，但实际减产的落实情况仍需进一步关注。就成本端而言，在不锈钢价格处于低位的情况下，尽管周内高碳铬铁、高镍生铁价格继续下跌，不锈钢厂仍面临成本与价格倒挂的局面。周内某主流不锈钢大厂先后公布高镍生铁、高碳铬铁的采招价格，进一步压价的力度有所减弱，尤其是高碳铬铁价格明显高于市场零售价格，保供原料的意图明显，未来减产幅度的预期可能会有所减小。

2025年11月25日，内蒙地区高碳铬铁出厂价7950-8100元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8000-8150元/50基吨；华东高碳铬铁报价8100-8300元/50基吨，环比前一交易日持平；进口铁方面，南非高碳铬铁报价8200-8400元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价9100-9200元/50基吨，环比前一交易日持平。 日内铬铁市场持稳运行，零售报价虽有回调，但实盘成交有限。近期多有钢厂进场采购，下游接货意愿有所提升，但招标价格普遍下降，市场对后市预期并不十分乐观。不锈钢厂年末减产幅度有限，对铬铁有刚性需求支撑。同时，国内铬铁厂家在利润刺激下积极生产，北方多有新增产能释放，有效弥补南方地区减产及进口铬铁低量造成的供应缺口。整体来看，铬铁供需维持紧平衡运行态势，短期内铬铁价格预计平稳运行为主。 原料方面，2025年11月25日，现货天津港40-42%南非粉报价52.5-53元/吨度；40-42%南非原矿报价48-49元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价52.5-53元/吨度；48-50%津巴布韦铬精粉矿报价53.5-54.5元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价57-59元/吨度，46-48%土耳其铬精粉矿报价63-64元/吨度，环比前一交易日持平；期货层面，40-42%南非粉报盘稳定270-274美元/吨。 日内铬矿市场表现平稳，出货有限，实盘成交清淡。部分铬铁厂家开始采买，询盘增多，但原料库存较为充足，因此还盘压价力度不减，采购心理价位较低。同时，港口库存高位震荡，贸易商面对高出货压力。津巴布韦铬矿受货源分散，现货增多影响，报价持续下跌，经济性优势凸显挤压南非粉价格空间。期货层面，南非粉主力矿山报价270美元/吨，考虑到钢招出价好于预期，市场预计新一轮报价平盘可能性较大。但当前国内现货价格阴跌，贸易商多面临成本倒挂，因此接货较为谨慎，期货成交受限。预计短期内铬矿市场弱稳运行为主。

SMM 11月25日讯： 铅价低位震荡，昨日部分再生铅炼厂下调废铅酸蓄电池采购报价，废铅酸蓄电池回收商出货积极性增加。回收商的“畏跌抛货”现象，加剧了废铅酸蓄电池回收价格的进一步回落的可能性，原料成本对铅价的支撑力度减弱。目前废电动的主流含税价格在9900-10000元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM 11月25日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日下跌75元/吨为17000元/吨，铅价下跌后，再生精铅持货商出货意愿下滑，报价意愿不高。散单含税主流报价对SMM1#铅均价减50-0元/吨，不含税精铅出厂报价15800-15850元/吨。下游电池生产企业仍在观望，部分企业逢低接货，整体采购情绪较昨日好转。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1670元/吨。唐山低硫主焦煤报价1610元/吨。 原料基本面，煤矿仍有安全环保检查，焦煤供应难以放量，但近期市场情绪转弱，焦钢企业采购节奏放缓，线上竞拍流拍比例增加，市场成交压力凸显，短期焦煤价格或继续承压。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1955元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1815元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1590元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1500元/吨。 供应方面，焦企利润修复，生产积极性较好，叠加近期河北环保管控影响有所消除，部分焦企有提产现象，焦炭产量有所增加。需求方面，钢厂利润处在亏损边缘，高炉检修减产范围扩大，铁水产量有所下降，钢厂对焦炭需求减少，按需采购为主，部分钢厂对焦炭价格出现压价意向。综上，短期焦炭市场将稳中偏弱运行。【SMM钢铁】