》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 2026年春节假期为2月15日至2月23日，期间SHFE市场休市。节前沪铜2602合约震荡走弱，2月13日收于99870元/吨。海外市场方面，LME铜价在春节前一周（2月9-13日）呈现先扬后抑走势，周初美元回落叠加美伊博弈升温，伦铜一度冲至13400美元/吨，但随后美国非农好于预期、失业率回落，美联储官员强调通胀仍高，降息预期降温，美元企稳反弹，多头集中止盈，价格快速回落，最终收于12931.5美元/吨，较2月13日开盘12850美元/吨小幅上涨0.59%。 伦电铜3M合约   宏观方面： 海外风险聚焦于“政策路径分歧”与“地缘政治扰动”。 美联储降息预期再遇波折：美国1月非农就业新增13万人，失业率微降至4.3%，数据强化劳动力市场温和降温预期；但最新会议纪要显示官员对利率前景分歧明显——部分支持降息，部分主张等待，甚至有官员保留加息选项，且“大多数与会者”警告通胀回落至2%目标的进展可能慢于预期。市场对2025年降息幅度的押注重新定价，年内首次降息时点仍存不确定性。 欧央行陷入“停滞观望”。 欧元区1月CPI同比初值降至1.7%，核心CPI意外下降至2.2%，服务业通胀放缓至3.2%，均创阶段新低。但欧央行2月会议维持三大关键利率不变，重申依赖数据决策，不预设利率路径。市场对年内降息预期降温，主流观点认为2026年大概率全年维持利率不变，除非通胀持续低于目标且服务与工资更明显降温。 特朗普政策遭遇法律与财政双重变数。 美国最高法院2月20日裁决认定《国际紧急经济权力法》未授权总统征收大规模关税，迫使特朗普终止此前依据该法实施的九项关税措施，关税政策遭遇重大法律挫折。财政方面，国会预算办公室报告显示，共和党税改与支出法案预计未来十年使联邦赤字增加4.7万亿美元，财政扩张空间受限担忧再起。此外，中东地缘紧张升级，特朗普对伊朗发出最后通牒，美军打击准备就绪的传闻加剧避险情绪，为美元走势增添新变数。 国内政策聚焦“稳预期”与结构性发力。 2月16日《求是》杂志发表习近平总书记重要文章，强调坚持内需主导，深入实施提振消费专项行动，优化“两新”政策实施，同时着眼惠民生增后劲推动投资止跌回稳。金融数据实现平稳开局：1月社融增量达7.22万亿元，创历史同期新高，企业新发贷款加权平均利率约3.2%处于低位运行。国务院常务会议研究促进有效投资政策措施，提出结合“十五五”规划编制，在基础设施、城市更新、公共服务等重点领域谋划推动一批重大项目。房地产政策持续释放稳定信号：中央经济工作会议明确“着力稳定房地产市场”，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房。中美经贸沟通层面：商务部表示双方通过经贸磋商机制在各层级保持密切沟通，就落实两国元首共识及时交换意见。2月11日国家统计局公布数据显示，1月CPI同比上涨0.2%，PPI同比降幅收窄。 基本面方面： LME、COMEX春节前均维持较大Contango结构，持续垒库，部分贸易商交仓意愿增强，市场年前备库情绪有限，下游消费呈现疲态。据SMM调研，下游企业春节放假安排呈现显著分化。精铜杆企业因节前铜价回调刺激订单激增，部分企业缩减假期保障交付，但原料备库仍维持谨慎，行业平均放假时长15-16天。再生铜杆企业普遍提前放假，原料端囤积库存但成品不留，以规避节后铜价波动风险。线缆企业放假时长小幅缩短，电网、汽车及新兴领域订单提供支撑，但备货仍以刚需为主，北方地区需求相对偏弱。漆包线企业假期延长，家电、新能源订单向好但库存处于低位，终端电机厂提前放假影响中小型企业。铜管行业分化明显，大型企业春节期间或维持生产，或小幅放假，中小企业则被迫长时间停产，家电订单向头部企业集中。铜板带企业放假天数跨度显著，中小型企业普遍延长假期，终端电力、电子需求提供支撑但铜价波动抑制备货意愿。整体来看，节前备库情绪有限，终端需求呈现分化，节后消费复苏力度仍需观察铜价走势。 展望节后：受春节假期期间LME铜价表现及国内季节性累库影响，沪铜开盘或将承压。具体来看，春节期间外盘缺乏国内资金参与，其波动将直接引导节后沪铜的补涨或补跌行情，但考虑到节前多头止盈等情况，结合国内垒库压力，对国内开盘的提振作用有限。基本面方面，节后归来社会库存将迎来季节性大幅累积，而下游加工企业在节前备货普遍谨慎、原料库存偏低的情况下，节后复工节奏与补库意愿将成为关键。预计节后首周现货市场将经历报价修复过程，第一个交易日或因SMM换月报价规则出现对当月合约的高升水，但随后将迅速回归供需逻辑，在库存压力下，现货升贴水或将承压运行于贴水300元/吨至平水附近。消费复苏的强度将高度依赖于铜价回调后能否激发终端的刚需补库，若节后铜价走弱，或能刺激前期观望的订单释放，从而对市场形成一定支撑；反之，若价格高企，高库存和弱现货的格局将压制价格表现，整体走势预计以震荡偏弱、等待消费验证为主。

二线城市1月新房市场销售价格环比降幅，出现收窄迹象。 据国家统计局今日公布的数据，2026年1月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同；二线城市新房销售价格环比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点；三线城市新房售价环比降0.4%，降幅与上月持平。 易居研究院副院长严跃进认为，二线城市新房价格环比跌幅有所收窄，反映出部分二线城市房价出现逐步企稳的态势。其表示，市场上居住需求一直存在，但在调整期买家会产生观望情绪，一些具备产业优势的城市人口导入情况较好，房价经过持续盘整，部分区域房源性价已经较高，加之市场预期有所好转，使得这些城市交易活跃度有所提升。 同比来看，统计局数据显示，1月份一线城市新房销售价格同比下降2.1%，降幅比上月扩大0.4个百分点；二、三线城市新房销售价格同比分别下降2.9%和3.9%，降幅分别扩大0.4个和0.2个百分点。 中指院高级分析师孟新增表示，重点城市新房市场仍处修复过程中，上海等一线城市高端楼盘入市，成为支撑新房价格的一项重要支柱，但高端项目价格涨幅及去化速度较此前略有回落。 “整体上，1月新房市场一个变化是，房价下跌城市较去年11-12月有所增加，同比跌幅连续三个月扩大。这很大程度上与开发商进行阶段性业绩冲刺有关，而此时新房处于销售淡季，加上部分需求转向二手住房，新房交易环比下跌明显，不少企业为提高销售业绩，采取以价换量策略。”广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示。 就此，58安居客研究院院长张波强调，按官方公布的最新数据，70城1月房价延续结构性调整、筑底修复特征，房价虽未摆脱回调态势，但需求端韧性凸显、流通端积极信号增多，楼市整体上正向修复企稳阶段过渡，政策托底与市场自发修复的双重作用逐步显现。 值得一提的是，二手房价环比跌幅收窄明显，出现阶段性企稳迹象。 据统计局数据，1月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点；二、三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.5%和0.6%，降幅分别收窄0.2个和0.1个百分点。 数据显示，1月份，70城二手住房价格指数环比下跌0.5%，在连续三个月保持-0.7%的跌幅后首次收窄，且创下去年8月份以来的最低环比跌幅。其中，一线城市环比收窄最为明显，从-0.9%到-0.5%，收窄0.4个百分点，二线、三四线从-0.7%收窄至-0.5%和-0.6%。另外，70城二手房价格指数在连续3个月全部下跌后，于1月降至67个。 “核心城市二手房市场企稳迹象较为明显，是政策因素和市场信心修复共同作用的结果。”张波介绍，在市场端，核心城市房东心态有所转变，挂牌量增长有所收缩，二手房源在架时长缩短、流通效率提升，包括青岛、南昌等城市二手房行业景气度出现上升迹象，成交也延续了2025年10月以来的回升势头。 业内人士指出，当前重点城市二手房市场并未出现过去反弹时期，交易和挂牌“双攀升”的走势，而是呈现出“交易上升、挂牌下降”的健康态势。 李宇嘉表示，据第三方机构统计的市场数据，京沪深二手住房挂牌量相比去年12月均出现不同程度下降。市场交易的持续回升，提振了业主信心，另外，去年底各地整治市场秩序，包括治理中介机构一口价、清朗市场环境等行动，改善了市场预期。而去年5月以后价格指数回调，令业主大幅降价的积极性有所下降。 对于后市，张波认为今年房地产政策大方向不会发生变化，仍将以稳市场、稳预期为核心，延续因城施策、供需两端精准发力思路，且政策会更关注长效作用。而一季度市场如何，具有重要的风向标意义。 “预计新房市场的能级差异进一步凸显，一线城市凭借核心资源禀赋和需求韧性，新房价格环比有望逐步企稳、同比降幅持续收窄，成为全国市场稳价核心锚点。二手房市场而言，从我们监测到的数据来看，虽然各地1月二手房找房热度逆势回升，不少城市成交量持续上升，似乎市场已完成筑底。但事实上，目前交易量的稳定性仍不牢固，春节后政策效果是否可持续传导，市场需求能否得到持续有序释放将是关键。”张波补充道。

国家统计局数据显示，1月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同。其中，上海持平，北京、广州和深圳分别下降0.3%、0.6%和0.4%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅与上月相同。 1月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降0.2%、0.4%、0.7%和0.6%。二、三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.5%和0.6%，降幅分别收窄0.2个和0.1个百分点。1月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降2.1%，降幅比上月扩大0.4个百分点。其中，上海上涨4.2%，北京、广州和深圳分别下降2.4%、5.3%和4.9%。 二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降2.9%和3.9%，降幅分别扩大0.4个和0.2个百分点。1月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降7.6%，降幅比上月扩大0.6个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降8.7%、6.8%、8.3%和6.5%。二、三线城市二手住宅销售价格同比分别下降6.2%和6.1%，降幅分别扩大0.2个和0.1个百分点。 2026年1月份各线城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄 ——国家统计局城市司首席统计师王中华解读2026年1月份商品住宅销售价格变动情况统计数据 2026年1月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄、同比下降。 一、一二三线城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄 1月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同。其中，上海持平，北京、广州和深圳分别下降0.3%、0.6%和0.4%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅与上月相同。 1月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降0.2%、0.4%、0.7%和0.6%。二、三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.5%和0.6%，降幅分别收窄0.2个和0.1个百分点。 二、一二三线城市商品住宅销售价格同比下降 1月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降2.1%，降幅比上月扩大0.4个百分点。其中，上海上涨4.2%，北京、广州和深圳分别下降2.4%、5.3%和4.9%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降2.9%和3.9%，降幅分别扩大0.4个和0.2个百分点。 1月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降7.6%，降幅比上月扩大0.6个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降8.7%、6.8%、8.3%和6.5%。二、三线城市二手住宅销售价格同比分别下降6.2%和6.1%，降幅分别扩大0.2个和0.1个百分点。

2026.2.13 周五 盘面：隔夜伦铜开于并摸高于13300美元/吨，盘初震荡下行后铜价重心直线下移后宽幅震荡中下探至12787美元/吨，最终收于12855美元/吨，跌幅达2.9%，成交量至2.21万手，持仓量至32.2万手，较上一交易日减少3871手，整体表现为多头减仓。隔夜沪铜主力合约2603开于102030元/吨，盘初即上探至102350元/吨后窄幅震荡，后铜价重心直线回落摸低于99400元/吨，最终收于100030元/吨，跌幅达2.58%，成交量至5.77万手，持仓量至14.3万手，较上一交易日减少4515手，整体表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）2月11日（周三），刚果民主共和国2025年铜出口量增长近10%。 该国政府公布的数据显示，2025年，该国铜出口量自上一年的310万吨增至340万吨，增幅接近10%。 随着清洁能源转型和人工智能行业的推动，铜需求飙升。 供应紧张导致铜价在过去12个月上涨40%，1月底铜价飙升至每吨14,500美元上方的历史新高。 据美国地质调查局公布的数据，智利2025年铜产量为530万吨，仍为全球最大的铜生产国。 现货： （1）上海：2月12日早盘沪期铜2602合约呈现W型，开盘价102090元/吨，开盘后价格下降，探低至101640元/吨，随后价格自低位逐步回升，多次上探至102270元/吨，接着价格有所回落，下探至101940元/吨后又小幅拉升，总体在101900元/吨-102200元/吨之间波动，截止收盘价格上涨至101950元/吨。隔月Contango月差在500元/吨-400元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损1070元/吨-960元/吨之间。现货升贴水预计仍将面临下行压力。临近春节假期，市场参与度持续下降，多数持货商及下游企业已逐步进入放假状态，日内整体交投氛围清淡。供应端，前期进口窗口打开期间锁定的比价货源正持续到港，日内上海地区大幅垒库。而需求端则因节日临近，下游企业普遍已休假，采购需求持续减弱。整体来看，市场将维持交投清淡，预计明日现货贴水继续走扩。 （2）广东：2月12日广东1#电解铜现货对当月合约贴水100元/吨- 升水20元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水180元/吨-贴水140元/吨，均价贴水160元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价102005元/吨较上一交易日涨830元/吨，湿法铜均价为101885元/吨较上一交易日涨780元/吨。总体来看，下游基本完成补货，但持货商仍挺价出货，整体交投清淡。 （3）进口铜：2月12日仓单价格26到42美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单价格28到46美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）13美元/吨到21美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，报价参考2月中下旬到港货源。 （4）再生铜：2月12日11：30期货收盘价101950元/吨，较上一交易日上升320元/吨，现货升贴水均价-60元/吨，较上一交易日下降10元/吨，昨日再生铜原料价格环比上升300元/吨，广东光亮铜价格89800-90000元/吨，较上一交易日上升300元/吨，精废价差3099元/吨，环比下降19元/吨。精废杆价差1385元/吨。据SMM调研了解，再生铜杆企业、再生铜原料货场已几乎全面进入春节假期，个别企业最迟于明天开始放假。 价格：宏观方面，特朗普称美伊必须达成协议否则局势严峻，内塔尼亚胡对此表示乐观；美财长则以参院调查鲍威尔为条件，换取美联储新主席提名推进。与此同时，春节长假临近，多头获利了结、资金避险情绪升温，铜价承压下行。基本面方面，供应端进口及国产货源陆续到港，市场整体供应趋于宽松。需求端春节假期前最后几个交易日，市场交投氛围偏淡，成交低迷。综合来看，今日为节前最后一个交易日，预计铜价以窄幅震荡为主。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

仲量联行（JLL）最新报告称，中东和非洲地区（MEA）预计将在2026年至2030年间完成价值3万亿美元的房地产和基础设施项目，当地空置率低及投资需求强劲，使得对基建的投资兴趣颇为热烈。 仲量联行指出，低空置率和高吸收率导致了房产基建的供应紧张，并且支持租赁和销售的增长。 仲量联行表示，阿联酋仍是该地区房地产行业增长的核心，预计2026年至2030年项目现金流为7950亿美元，其中4700亿美元用于房地产开发，仅迪拜就超过3000亿美元。 该地区房地产和基础设施领域的持续发展态势，凸显了各国正在通过实际举措建设经济多元化，减少对石油与天然气市场的依赖。 此前，房地产咨询公司莱坊（Knight Frank）表示，沙特的建筑产值预计在2029当年达到1910亿美元，较2024年的1480亿美元增长29.05%。这一增长得益于住宅开发、正在进行的大型项目以及对办公空间需求的上升。 JLL阿联酋、埃及及非洲区首席执行官詹姆斯·艾伦表示，由于专业人才的流动、大量私人投资和战略性基础设施建设的推动，2025年内MEA地区房地产行业发展迅速。 该地区在2025年的住宅交易额已创纪录、工业及物流租金呈现两位数增长，以及当年的办公室空置率已紧缩至1%。这些发展现象将为2026年各类资产表现奠定基础。 仲量联行报告指出，关键基础设施项目的交付将推动新一轮房地产开发，并吸引更多私营部门参与。与此同时，在投资存量有限的绿地开发项目中，跨境资本与替代融资机制预计将发挥日益核心的作用。 去年11月，综合性地产服务公司世邦魏理仕（CBRE）对中东地区房地产行业前景表示乐观态度，称沙特经济多元化举措刺激房地产市场活跃。首都利雅得的办公楼租金同比上涨15%，到2025年第三季度末入住率达到了98%。

2026.2.12 周四 盘面：隔夜伦铜开于13357美元/吨，盘初震荡上行摸高于13480美元/吨，随后铜价重心逐渐下移下探至13115美元/吨，后铜价重心有所上抬最终收于13239美元/吨，涨幅达1.06%，成交量至2.65万手，持仓量至32.6万手，较上一交易日增加893手，整体表现多头增仓。隔夜沪铜主力合约2603开于103620元/吨，盘初即上探至103730元/吨，随后宽幅震荡中摸低于101840元/吨，后震荡上行最终收于102190元/吨，涨幅达0.26%，成交量至6.98万手，持仓量至15.2万手，较上一交易日减少6478手，整体表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）2月12日（周四），Verisk Maplecroft周四发布的一项研究表明，南美洲可能成为西方重新调整关键矿产供应链战略的基石。 此前美国宣布储备战略原材料并努力建立一个关键矿产贸易集团。 该研究评估了10个拥有钴、铜、石墨、锂、镍和稀土元素主要储量的新兴市场。研究显示，阿根廷、巴西、智利和秘鲁处于重新平衡供应链机会的中心。 南美有大量关键矿产储量，但同时也存在资源民族主义和政治风险。 现货： （1）上海：2月11日早盘沪期铜2602合约呈现横盘波动后小幅上升走势，开盘价101160元/吨，开盘后价格小幅上升后快速多次下探，在101170元/吨和101370元/吨之间反复波动，随后价格自低位逐步回升，最高反弹至101550元/吨，接着价格有所回落，下探至101310元/吨后又快速拉伸，截止收盘价格上涨至101630元/吨。隔月Contango月差在500元/吨-400元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损910元/吨-780元/吨之间。现货升贴水预计仍将面临下行压力。临近春节假期，市场参与度持续下降，多数持货商及下游企业已逐步进入放假状态，日内整体交投氛围较为清淡。供应端，前期进口窗口打开期间锁定的比价货源正持续到港，市场可流通现货供应量稳步增加。而需求端则因节日临近进一步走弱，下游企业普遍已完成节前备货，现阶段采购意愿低迷，市场呈现明显的供需双弱格局。整体来看，市场将维持交投清淡，预计今日现货贴水继续走扩。 （2）广东：2月11日广东1#电解铜现货对当月合约贴水120元/吨- 0元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日涨45元/吨；湿法铜报贴水200元/吨-贴水160元/吨，均价贴水180元/吨较上一交易日涨60元/吨。广东1#电解铜均价101175元/吨较上一交易日跌400元/吨，湿法铜均价为101105元/吨较上一交易日跌335元/吨。 （3）进口铜：2月11日仓单价格26到42美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌4美元/吨；提单价格28到46美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌7美元/吨，EQ铜（CIF提单）13美元/吨到21美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌2美元/吨，报价参考2月中下旬到港货源。 （4）再生铜：2月11日11：30期货收盘价101630元/吨，较上一交易日上升170元/吨，现货升贴水均价-50元/吨，较上一交易日下降55元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格89500-89700元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差3118元/吨，环比上升365元/吨。精废杆价差1570元/吨。据SMM调研了解，由于企业全面放假，市场几乎没有再生铜杆企业报价。 价格：宏观方面，美国1月非农新增13万人，失业率降至4.3%，数据好于预期，市场降息预期降温；美联储官员表态偏鹰，倾向维持限制性利率，特朗普持续施压美联储。地缘方面，泽连斯基拟下周访美。印尼巴布亚武装袭击自由港公司车队，致1死2伤，矿区安全风险上升。基本面方面，供应端，进口货源持续到港，市场可流通现货供应量稳步增加。需求端节日效应显现，下游备货基本结束，采购情绪日趋平淡。综合来看，预计今日铜价上方空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

2026.2.11 周三 盘面：隔夜伦铜开于13089美元/吨，盘初铜价重心下移下探至13060美元/吨，而后震荡上行摸高于13160美元/吨，随后宽幅震荡最终收于13100美元/吨，跌幅达0.64%，成交量至1.22万手，持仓量至32.5万手，较上一交易日减少1683手，整体表现为多头减仓。隔夜沪铜主力合约2603开于101660元/吨，盘初震荡上行摸高于102100元/吨，而后宽幅震荡中下探至101510元/吨，随后铜价重心有所上移最终收于101730元/吨，跌幅达0.13%，成交量至3.48万手，持仓量至15.8万手，较上一交易日减少1466手，整体表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）据外媒报道， DPM Metals在保加利亚的Chelopech多金属矿资源量增长，矿山寿命将延长至2036年，年产量达到16万金当量。目前，该项目储量增长42%，至2320万吨，金品位2.18克/吨，银8.35克/吨，铜0.6%。按金属量计算为金160万盎司，铜30.84万吨，银620万盎司。另外，资源量也增至1530万吨，金品位1.96克/吨，铜0.57%。 现货： （1）上海：2月10日早盘沪期铜2602合约呈现冲高回落走势，开盘价101840元/吨，开盘后价格小幅下跌，随后在101460元/吨和101650元/吨之间波动，接着上涨，两次摸高至101850元/吨，随后回落，截止收盘价格101210元/吨。隔月Contango月差在450元/吨-350元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损900元/吨-760元/吨之间。展望今日，现货升贴水预计将承压下行。日内持货商甩货意愿显现，而下游消费因部分企业进入假期且备货基本完成而走弱，导致现货升贴水小幅下跌。供应方面，前期锁定的进口货源陆续到港，市场流通量逐步增加；但值得关注的是，多数可交割品牌持货商为获取月差收益，选择持货惜售等待交割，导致市场可流通交割货源反而收紧。与此同时，买方接货意愿低迷，市场呈现供需两淡的僵持格局，预计将压制现货交投活跃度及升贴水表现。 （2）广东：2月10日广东1#电解铜现货对当月合约贴水180元/吨-贴水30元/吨，均价贴水105元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水260元/吨-贴水220元/吨，均价贴水240元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价101575元/吨较上一交易日涨180元/吨，湿法铜均价为101440元/吨较上一交易日涨180元/吨。 （3）进口铜：2月10日仓单价格30到46美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨1美元/吨；提单价格36到52美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）14美元/吨到26美元/吨，QP3月，均价较前一交易日涨2美元/吨，报价参考2月中旬到港货源。 （4）再生铜：2月10日11：30期货收盘价101460元/吨，较上一交易日上升160元/吨，现货升贴水均价5元/吨，较上一交易日下降30元/吨，今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格89500-89700元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差2753元/吨，环比下降340元/吨。精废杆价差1460元/吨。据SMM调研了解，再生铜杆企业基本进入春节放假模式，大部分工厂已于今日完成所有发货工作，再生铜杆企业报价数量明显减少，预计接下来交易日，市场成交甚少。 价格：宏观方面，特朗普呼吁美联储降息，而官员表态通胀仍偏高、暂无迫切降息必要，美国12月零售销售数据不及预期。基本面呈现供需双弱格局：供应端进口铜有所到货，市场货源趋于宽松；需求端下游节前备货基本收尾，采购情绪低迷，铜价受需求拖累承压。综合来看，昨夜铜价整体波动有限，预计今日继续维持窄幅震荡走势。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

浙江省一个县城，出台了力度不弱的阶段性购房补贴政策。 衢州市龙游县近日公布房地产新政策，自2026年1月30日开始，该县将发放购房消费补贴。 政策明确，对购买新建商品住宅并完成不动产产权证书办理的个人，按房屋成交价格的3%给予购房补贴，单套补贴最高不超过5万元，补贴总额500万元，用完即止，活动期限为6个月。使用房屋征收安置房票、农民集聚转化安置房票政策的，不再享受本项购房补贴。 此外，该县将给予多孩家庭购房补助。对购买新建商品住宅，且不动产产权证书证载房屋建筑面积120平方米及以上面积段的三孩及以上家庭，可申请补贴5万元；二孩家庭，可申请补贴3万元。该项补贴可与“购房消费补贴”叠加使用。 业内人士认为，按最新政策，符合条件的三孩家庭最高有望获得10万元购房补贴。 该县最新政策强调，符合条件的申请人在购买新建商品住宅、完成不动产产权证书办理，提交相关申请补贴材料后，还将经过联审、公示、兑现等流程，公示期满无异议的，由该县住建局按照购房人提供的开户银行和银行卡卡号发放购房补贴。 事实上，衢州市去年6月曾出台房产新政，相关措施取得较为明显的成效。据衢州发布2026年2月6日公布的数据，衢州市自2025年6月20日多孩家庭购房补贴政策落地以来，截至目前已累计发放购房房票98张，兑现补贴820万元，覆盖购房面积1.3万平方米，带动购房金额1.63亿元。 从全国范围观察，浙江省龙游县所实施的购房补贴政策，并非个案。 2月9日，重庆出台一揽子稳楼市措施，在需求端，重庆明确将从给予购房补贴、税收优惠等方面，降低购房、换房成本等方面促进住房消费，支持刚性和改善性购房需求。 具体而言，重庆将实施多子女家庭购房补贴，对二孩或三孩且至少有一个未成年子女的家庭，在中心城区购买新建商品住房并完成网签合同备案的，由房屋所在地区政府（管委会）给予二孩家庭2万元、三孩家庭3万元的补贴。每个家庭只能享受一次多子女家庭购房补贴，超过一套的不能再次享受。 同时，重庆还将实施首次购房和人才购房补贴，以家庭为单位，在中心城区无购房记录的居民首次购房的，给予新购住房成交总金额0.5%的购房补贴。 58安居客研究院院长张波指出，今年开年以来各地稳楼市动作频繁，全国各省市及相关部委推出了不少重要支持性政策。而据中指院统计数据，今年以来各地政策出台保持较高频次，截至2月2日出台约50条楼市政策。 “在地方层面，实施多孩家庭购房补贴是地方稳楼市政策之中，一项重要举措。各地因城施策推出各类稳定楼市措施，如推动住房‘卖旧换新’、优化公积金贷款政策、推动收购存储工作等政策相继落地。”张波表示。 分析人士认为，从各地已公布的信息来看，后续地方上可能会出台更多稳定房地产市场的政策。这其中，江苏省的动态，引发市场关注。 据江苏省政府官网2月8日公布的信息，江苏省政府近日召开房地产从业人员座谈会，听取一线从业人员意见建议，研究稳定提振房地产市场政策举措。官网公布的信息显示，江苏将动态完善支持政策，进一步稳信心、稳市场、稳预期。本次座谈会上还提及，江苏将多措并举激发住房消费，常态化开展房展促销活动，促进供需精准对接。 中指院高级分析师孟新增表示，进入2026年，政策层面释放出清晰的“稳预期”信号，尤其是今年开年《求是》刊发特约评论员文章，市场认为政策进入以稳定预期、缩短调整时间为目标的新阶段。 惠誉评级高级董事、中国房地产评级主管金泰伦认为，当前房地产行业仍面临多重压力，不过，在持续政策支持以及新房销售量趋近长期可持续水平情况下，预计市场将逐步企稳。 “2026年着力稳定房地产市场的举措，值得期待。在稳市场、稳预期基调下，预计各地后续会推出更多支持性政策。”张波补充道。

2026.2.10 周二 盘面：隔夜伦铜开于13025美元/吨，盘初即下探至12975美元/吨，而后一路震荡上行临近盘尾摸高于13228美元/吨，最终收于13185美元/吨，涨幅达0.96%，成交量至1.52万手，持仓量至32.7万手，较上一交易日增加2466手，整体表现为多头增仓。隔夜沪铜主力合约2603开于101740元/吨，盘初摸低于101280元/吨，随后铜价重心逐渐上移上探至102500元/吨，最终收于102450元/吨，涨幅达0.93%，成交量至4.18万手，持仓量至16.5万手，较上一交易日减少4251手，整体表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存继续回升，最新库存水平为183,275吨，增至近九个月新高。 上海期货交易所最新公布数据显示，2月6日当周，沪铜库存继续累积，周度库存增加6.83%至248,911吨，增至逾十个月新高。国际铜库存增加2554吨至18,348吨。 上周，纽铜库存继续累积，最新库存水平为589,081吨，再创阶段性新高。 现货： （1）上海：2月9日早盘沪期铜2602合约呈现跳空高开后小幅回落走势，开盘价101900元/吨，开盘后价格小幅上涨，摸高至102120元/吨，随后回落，在101300元/吨-101700元/吨之间波动，截止收盘价格101300元/吨。隔月Contango月差在390元/吨-270元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损680元/吨-580元/吨之间。展望今日，现货升贴水预计将面临下行压力。日内铜价小幅上涨，抑制下游需求，市场实际成交清淡；叠加部分持货商甩货，现货升贴水小幅下跌。供应端方面，前期因进口窗口打开而锁定的比价货源部分到港流通，需关注后续货源抵达情况，短期现货供应预计逐步增加。需求端则因部分下游企业进入假期，且多数头部企业已完成节前备货，实际采购需求呈现减弱态势。 （2）广东： 2月9日广东1#电解铜现货对当月合约贴水180元/吨-贴水30元/吨，均价贴水105元/吨较上一交易日跌50元/吨；湿法铜报贴水260元/吨-贴水220元/吨，均价贴水240元/吨较上一交易日跌70元/吨。广东1#电解铜均价101395元/吨较上一交易日涨2445元/吨，湿法铜均价为101260元/吨较上一交易日涨2425元/吨。总体来看，受铜价大幅走高且临近春节长假下游放假增加双重打击，昨日持货商主动降价出货，整体交投清淡。 （3）进口铜：2月9日仓单价格30到46美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨1美元/吨；提单价格36到52美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）14美元/吨到26美元/吨，QP3月，均价较前一交易日涨2美元/吨，报价参考2月中旬到港货源。 （4）再生铜：2月9日11：30期货收盘价101300元/吨，较上一交易日上升1400元/吨，现货升贴水均价35元/吨，较上一交易日下降5元/吨，2月9日再生铜原料价格环比上升1300元/吨，广东光亮铜价格89300-89500元/吨，较上一交易日上升1300元/吨，精废价差3093元/吨，环比下降34元/吨。精废杆价差1320元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料贸易商表示日内零单成交甚少，昨日发货主要以长单为主。 价格：宏观方面，美国海事局建议美籍商船规避伊朗水域，美方官员也就AI就业影响、美元信心松动发声。美元走弱对铜价形成利多，但国内需求疲软制约铜价上行空间。基本面来看，供应端国产铜货源到货有所减量，后续进口铜货源预计逐步增加；需求端受下游部分企业提前放假影响，整体表现偏弱。库存方面，截至2月9日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一微增0.27%，较上周四小幅去库。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

2026年开年以来，在房地产行业销售持续承压背景下，多家头部房企密集启动组织架构调整。 记者近日从接近建发房产人士处获悉，该公司近期实施大规模组织架构调整，管控层级简化为“集团-事业部-项目部/城市公司”，原南宁与广州事业部合并为新广州事业部，形成18个事业部格局；总部则转型为赋能型平台，设立十大职能中心，并将原集群核心部门下沉一线，聚焦产品、营销、供应链等核心能力建设。 “我们确实进行了架构调整，此次调整是为了推动管理层级扁平化与决策效率提升。”建发房产方面向记者表示。 事实上，今年以来进行组织架构调整的房企并不止建发一家。 记者了解到，今年以来保利发展、华发股份、中海地产、华润置地等房企先后推进内部架构优化，涉及区域合并、部门精简、管控层级压缩等多个方面，显示出行业在销售低迷期寻求变革的共同趋向。 保利发展于1月12日通过临时董事会敲定总部架构调整方案，将职能部门精简为十大部门，其中，原运营管理中心与产品管理中心合并为“不动产运营中心”，将落地“精总部、强一线”思路，同步推进区域整合与核心人事换防，提拔一线实战派干部。 华发股份也在2026年初完成从“大区制”向“片区公司制”的重构：2025年11月先整合华东、华南两大区域，2026年初进一步撤销区域层级，设立西部、华中、北方等7个直接向总裁汇报的片区公司，实现管理扁平化。 中海地产则将原先的三级架构调整为两级，撤销东部、南部、北部、中西部四大区域公司，形成“总部-城市/地区”直管模式，原有21个城市公司按地理就近原则整合重组，进一步精简管理链条。 此外，华润置地也在推进区域整合，将华东区域6大城市公司合并为4个，全国地区公司总数由20个精简至18个。 就上述房企推动的架构调整，多位分析师认为，这是头部房企主动求变的战略布局，对行业具有重要指引意义。 多位业内人士指出，头部房企此轮组织架构调整，与当前房地产市场销售低迷、企业利润承压有直接关系。 中指院数据显示，今年1月百强房企销售总额为1905.2亿元，同比下降18.9%。标普预测2026年新房销售额同比或下滑约10%，总量约7.6万亿元。 在此背景下，房企通过扁平化管理缩短决策链条。如建发、华发取消中间层级，片区直接对接总部，以加快项目去化与回款；保利、华润则借助职能整合提升运营效率，快速应对市场变化，缓解销售端压力。 “房企本轮调整并非单纯应对短期销售波动，也是行业从增量扩张转向存量优化的必然选择，核心是通过组织重塑适配新发展模式。”易居研究院副院长严跃进向记者表示，本轮调整呈现两大共性，一是区域合并、收缩管理半径，二是总部强化对资金与投资的管控。 “头部房企通过撤销中间层级、聚焦核心区域，将资源向优质项目与核心城市集中，同时强化产品、运营等核心能力，为后续市场修复储备动能。从已落地的调整看，央企国企凭借资源优势，转型步伐更稳，后续有望进一步扩大市场份额。”一位房地产行业分析师指出。