本周，高镍生铁价格保持持续走弱的态势。周内8-12%高镍生铁的平均出厂价为940.1元/镍点（含税），较前一周平均价下调3.3元/镍点。此外，印尼NPI（镍生铁）FOB价格指数也较前一周下调0.6美元/镍点。这一趋势反映出整个市场对高镍生铁供求关系的反应。 从供给端来看，国内市场的情况显示，由于成品价格的持续下行，冶炼厂面临的亏损压力加大，生产持稳，未见明显减产迹象。而印尼方面，由于冶炼厂的原料库存比较充足，并且当前冶炼厂仍维持一定的利润率，因此产量整体出现了小幅增长。这意味着即便市场价格承压，供给端的弹性依然存在。 在需求端，不锈钢现货价格在本阶段出现企稳迹象，钢厂接单情况有所回暖，部分投机需求短时间内增加。这导致钢厂对原材料的采购需求依然存在，但目前采购策略的变化同样显著，长协采购占比较大，而零单采购多以平均价进行。预计在短期内，高镍生铁需求有望回暖，并且在成本支撑之下，其价格将表现出相对稳定的运行态势。 值得关注的是，高镍生铁相对于电解镍的平均贴水已达310.2元/镍点，较上周的贴水幅度扩大了11.8元/镍点。尽管高镍生铁价格继续偏低，市场上买方仍占据优势，尤其是在不锈钢价格企稳以及出货情况转好后，市场上的压价情绪有所缓解，导致本周的价格跌幅进一步放缓。 对于纯镍市场，在周内国际市场因休市影响，盘面空头陆续离场，镍价出现反弹修正。从基本面来看，海外新增的电镍项目仍在产能爬升阶段，而下游需求未见显著增幅，造成镍市场继续处于供应过剩扩张区间。在成本端，当前的成本线保持稳定，对纯镍价格形成了较强力的支撑。短期来看，尽管纯镍价格基本面较弱，有下行风险，但在强成本支撑下预计价格下行幅度将有限。 综合考虑下周的市场动向，预计高镍生铁相对于电解镍的平均贴水或将出现震荡收窄的趋势。在各方因素作用下，高镍生铁价格将趋于稳定，而纯镍价格在基本面压力下存在小幅下行空间。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电芯价格小幅下行，根据SMM数据，100Ah方形磷酸铁锂电芯价格为0.365元/Wh，6系方形三元电芯价格为0.515元/Wh。临近年末，在车企年终冲量和政策的双重推动下，预计12月新能源汽车销量依然保持高速增长态势。传导至电芯端，12月份各家排产维稳，但受到春节假期以及明年年初淡季影响，1月份会有一定的减量预期。预期后市，动力电芯价格维持弱势运行，动力电池PACK价格延续稳定状态。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835

本周，高镍生铁价格持续承压运行，SMM 8-12%高镍生铁的均价为943.4元/镍点（出厂含税），较前一周的均价小幅下调3元/镍点。此外，印尼NPI FOB指数也较上周下调了0.8美元/镍点。本周的市场走势显示出供需双方的动态变化对于价格的影响仍在持续，而市场参与者需密切关注这些因素的进一步发展。 从供给端来看，国内方面，冶炼厂的生产逐渐陷入利润倒挂的困境，导致生产动能减弱，整体产量维持稳定。然而，11月镍生铁的进口数据出现了明显增长，这对于国内市场的资源流动带来了压力。对此，市场人士表示，随着进口量的增加，国内市场的流通资源开始扩大，这可能会对价格产生进一步的下行压力。 在国际市场方面，印尼作为全球重要的镍生产国，其镍矿产量的进一步释放使得部分冶炼厂已有约2个月的库存储备。与此同时，新增产能的上线和部分生产线由高冰镍转向镍生铁都促使印尼的镍生铁产量有所增加。这种供应的扩张态势为全球镍市场带来了新的供给压力。 需求端的表现也值得关注。不锈钢消费并未达到市场预期，社会库存去化速度缓慢，导致下游厂商对原料的需求持续疲软。华东地区钢厂采购价格的进一步下探反映了这种疲软的市场心态。在这种背景下，业界预计不锈钢现货价格在短期内存在回落的风险，从而对上游高镍生铁的价格产生负反馈效应。 尽管高镍生铁价格面临下行压力，但在镍矿价格仍具一定支撑的情形下，其下行空间较为有限。本周，高镍生铁相较于电解镍的平均贴水收窄至298.4元/镍点，显示出市场的贴水幅度有所减少，这也反映了成本支撑因素对价格底部的抑制作用。 值得一提的是，纯镍市场同样面临压力。美国联邦储备委员会在12月已经实施了25个基点的降息决策，且明年的降息预期有所减弱。这对于大宗商品价格产生了一定的压制作用。基本面上，镍供应过剩的局面短时间内难以扭转，LME镍库存的不断累积为镍价的上涨设置了阻力。成本端的镍矿价格下行导致纯镍的成本线承压，镍价持续探底。 展望下周市场，预计高镍生铁在成本支撑下其价格下跌的空间有限，而纯镍在基本面疲弱和成本松动的综合影响下，仍有进一步下行的风险。高镍生铁较电解镍的平均贴水可能会继续收窄，市场需谨慎应对潜在的不确定性因素。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电芯价格维持稳定，根据SMM数据，5系方形三元动力电芯成本为0.47元/Wh，方形磷酸铁锂电芯成本在0.35元/Wh。11月以旧换新政策效果继续显现，购车需求进一步释放，11月新能源汽车销量为151.2万辆，同比增长47.4%；1—11月，新能源汽车销量为1126.2万辆，同比增长35.6%。从今年6月份开始，新能源乘用车国内销量占比连续6个月超过50%。年末终端需求旺盛，动力电芯排产上行，11月份三元动力电芯环比增加7%，铁锂动力环比增加11%，磷酸铁锂电芯在成本优势下，持续占领三元电芯的市场份额。动力PACK方面，本周PACK价格依旧维持稳定。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835

本周，高镍生铁市场延续了偏弱态势，SMM 8-12%高镍生铁均价报于946.4元/镍点（出厂含税），相比上周均价下挫5.8元/镍点。同时，印尼NPI FOB指数也呈现下滑趋势，较上周减少0.4美元/镍点。高镍生铁市场整体交易气氛较为低迷，价格走势不容乐观。 从供给端来看，国内华东地区的冶炼厂产量出现小幅增长，但一体化不锈钢厂产量却略有下滑，国内总产量依旧维持在较低水平。与此同时，在印尼方面，随着新增产能的逐步释放以及年末镍矿开采量的增加，印尼高镍生铁产量持续展现出增长预期，对国际市场供应构成一定压力。 需求端方面，本周市场交易情绪较为低迷，头部企业长单占比有所上升，导致市场散单成交量相对有限。不锈钢现货价格呈现企稳迹象，社会库存开始缓慢去化，原料端价格跌势有所放缓。这一系列现象表明，需求端对高镍生铁价格的支撑作用仍然有限。 值得注意的是，周内高镍生铁与电解镍之间的价差进一步扩大，平均贴水达到324.2元/镍点，较上周增加20.2元/镍点。这表明在不锈钢行业基本面较弱的情况下，原料端价格承受较大压力，钢厂对原料采购价格持续下探。然而，受到成本支撑的制约，市场价格整体下滑幅度有限，市场重心仅出现小幅下移。 在纯镍方面，周内印尼能源和矿产资源部重申了限制镍产品生产的计划，旨在提升大宗商品价格并保护国内产业。这一政策倾向加剧了市场对未来印尼镍矿供应紧张的担忧，导致盘面价格出现震荡上修。因此，在印尼政策利好的影响下，纯镍价格有望继续保持上涨态势。 综上所述，短期内高镍生铁市场在成本支撑下价格下跌空间相对有限。然而，随着纯镍价格在印尼政策利好的带动下继续上修，预计下周高镍生铁与电解镍之间的平均贴水或将进一步扩大。市场参与者应密切关注印尼政策动向以及不锈钢行业需求变化，以制定合理的采购和销售策略。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力PACK价格暂时维稳。PACK环节占动力电池生产成本的8-9%，是企业实现降本的重点之一。由于新能源汽车行业的价格战加剧，成本降低的重点转移到了PACK环节，导致其加工费用快速下降。动力PACK价格在经历价格快速下跌周期后，目前厂家利润被压缩至较低水平，价格跌速明显放缓。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835

周内，高镍生铁市场行情呈现出一定程度的波动，其价格在经历阶段性下跌后逐渐趋于稳定。本周，SMM8-12%高镍生铁均价为952.2元/镍点，较上周有所下降，但跌幅较前期明显收窄。这一趋势反映了多重因素在供需两端对整体市场的综合影响。 从供给端分析，国内市场环境在成品价格下滑的压力下，冶炼厂的经营状况尤为紧张，许多企业面临持续亏损，生产动力减弱。然而，传统冶炼厂依然维持稳定生产，显示出行业内相对稳健的运营模式。而在国际方面，尤其是印尼市场，新投产能正在逐步释放。在高冰镍利润缩减的背景下，冶炼厂将焦点转移至高镍生铁的生产，使得整体产量继续上升。 需求层面则与不锈钢市场动向密切相关。本周，不锈钢现货价格保持稳定，社会库存出现小幅去库现象。尽管如此，由于年末新产能的陆续投放，不锈钢产量预计将继续上升。高镍生铁因此在短期内需求支撑较为稳固。然而，不锈钢市场目前正处于消费淡季，供需过剩问题开始显现，不锈钢现货价格面临下行压力，这对高镍生铁的价格形成压制。 在高镍生铁市场的竞争环节，周内与电解镍的平均贴水为304.1元/镍点，与上周相比略有收窄，表明市场对高镍生铁的相对需求有所改善。值得一提的是，头部企业在当前价位下增强了原料备库需求，促使成交价格同比稍有下滑。 纯镍市场方面，由于宏观经济环境中美元指数走弱以及市场消费信心不足，多种有色金属品种表现疲软。尽管印尼政府引入新的Simbara系统对未来镍矿审批可能带来一定影响，但市场上对此消息的反应较为有限。年末合金订单的增量导致纯镍板需求改善，叠加出口盈利的持续，带动了纯镍基本面改善，进而促成镍价在本周出现震荡。 总的来看，高镍生铁市场短期内或仍将承压，不锈钢较弱的基本面可能拖累其价格继续下行。然而，由于矿端成本支撑充足，其下行空间预期有限。纯镍市场则在缺乏明显利好刺激的情况下，维持窄幅震荡走势。综合各种因素判断，预计下周高镍生铁与电解镍的平均贴水将小幅收窄，市场将继续在复杂多变的环境中寻求新的平衡。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 在动力电池产业链中，动力电池PACK属于产业链中游环节，上游环节是用原材料加工而成的电芯材料，主要包括正极、负极、电解液和隔膜，在动力电池PACK环节中将电池的电芯进行集成，并进行BMS方案设计，使其打包成为电池模组，应用到下游的新能源汽车产业中。 动力电池PACK行业中的最新技术创新主要集中在以下几个方面： CTP（Cell to Pack）技术：宁德时代率先推出了CTP技术，即无模组电池包技术，通过将电芯直接集成到电池包中，减少了零部件数量并提高了空间利用率和能量密度。第三代CTP技术——麒麟电池在此基础上进一步提升，体积利用率达到了72%，显著提高了电池系统的能量密度和快充性能。 刀片电池技术：比亚迪推出的刀片电池采用阵列式排布，能量密度最高可达180Wh/kg，提升了约9%。这种设计不仅提高了能量密度，还降低了制造成本。 JTM（卷芯到模组）技术：国轩高科提出的JTM技术，通过将卷芯放在模组中实现一次制作，将单体到模组成组效率提高至90%以上，并将系统能量密度提升至180Wh/kg。 One-Stop-Battery和短刀片技术：中创新航和蜂巢能源推出的One-Stop-Battery和短刀片技术，通过简化电池结构，提高动力电池空间利用率从而提升能量密度。 CTB（Cell to Body）和MTC（Module to Chassis）技术：比亚迪的CTB方案将电池包与车身高度融合，提升了车辆的扭转刚度并抑制了车身振动；零跑推出的MTC方案将模组直接集成到汽车底盘，减少了零部件数量和成本；特斯拉的CTC方案则将电池包上壳体和车身下地板合二为一，实现了车身减重和降低电池成本。 麒麟电池的创新设计：麒麟电池在PACK结构方面进行了多项创新，包括电芯大面冷却技术和4C快充技术。前者通过将水冷板放置在两个电芯之间，面积扩大四倍，有效降低高温对电池循环寿命的影响；后者则能带走快速充电产生的热量，提高充放电效率，提升车辆的竞争力。 动力电池PACK行业的成本结构主要包括电芯材料、结构系统、热管理系统和电池管理系统等。目前，PACK外壳成本占较大比例，三元电池Pack的成本高于磷酸铁锂电池Pack。据SMM数据，当前方形磷酸铁锂Pack（51.9KWh）的价格为0.54元/Wh，6系方形三元Pack的价格为0.7元/Wh。目前新能源汽车行业价格战内卷持续，降本成为企业发展的迫切需求。PACK环节占动力电池生产成本的8-9%，是企业实现降本的重点之一。动力Pack价格在经历价格快速下跌周期后，目前厂家利润被压缩至较低水平，价格跌速明显放缓。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835

11月期间，高镍生铁市场经历了一段价格震荡走弱的时期。具体分析其原因，需要从供应端和需求端两个角度进行综合考量。 首先，供应端的变化对高镍生铁市场的价格产生了重要影响。数据显示，国内高镍生铁的平均品位得到了提升，这推动了整体金属量的增量。在价格走低的背景下，生产企业的利润动机变弱，使得产量增幅相对有限。此外，印尼方面高冰镍逐步转回高镍生铁生产，并且计划新增产能逐步释放，虽然这些因素指向了供应量的增加态势，但这一过程较为缓慢，预计这种趋势将一直持续到年底。 需求端则表现出季节性疲软迹象。不锈钢市场已进入传统的消费淡季，导致下游订单不及预期。不锈钢生产企业选择降低销售价格以加速库存消化，这一策略延长了原材料的采购周期，从而对高镍生铁的现货价格形成了下行压力。预计进入12月，高镍生铁供应将维持小幅增量，而下游不锈钢的生产排产将保持稳定，在市场供过于求的预期下，高镍生铁价格可能继续呈偏弱趋势。 进一步展望中期市场，印尼的高镍生铁有望迎来新的产能投产，预计在2025年一季度供应会有明显增长。在需求方面，不锈钢行业也在推进新产能的投产，这意味着未来整体高镍生铁市场的供需平衡将更加微妙，虽然供过于求的风险存在，但增幅可能有限。 从长期来看，随着印尼高镍生铁产能的继续扩张，以及国内与印尼不锈钢产能的同步扩展，再加上镍矿供应端收紧的风险，市场对高镍生铁的过剩预期并不强烈。因此，未来高镍生铁价格可能会随着市场供需变化而在一定范围内波动。整体市场走势将更多依赖于供需的动态调整及产业链上下游的联动效应。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

周内，高镍生铁市场呈现持续下行趋势。根据SMM数据显示，周内8-12%高镍生铁均价为962.2元/镍点（出厂含税），较上周的均价下调了21.4元/镍点。同时，印尼NPI FOB指数相比上周下降了2.7美元/镍点。 从供给端来看，国内市场方面，尽管菲律宾镍矿价格保持稳定，但国内镍生铁冶炼厂的利润却在继续走弱，导致冶炼厂的生产动力减弱，产量也维持在较低水平。而印尼方面，高冰镍的利润也在走低，促使一些企业将生产转回镍生铁的趋势依旧存在。同时，由于当前出口资源税票紧张的情绪有所缓解，预期可出口至中国的高镍生铁数量有所增加。 在需求端，不锈钢现货价格持续下跌，下游正处于季节性的消费淡季，导致华北地区某些钢厂传出检修减产的消息。不锈钢厂对原料的采购周期有所延长，而华南地区钢厂本周的成交价格继续下探，短期内高镍生铁价格预计仍将偏弱运行。同时，本周内高镍生铁相对于电解镍的平均贴水达到了305.1元/镍点，较上周贴水幅度扩大了35.2元/镍点，显示出高镍生铁价格持续阴跌。 本周市场成交活动并无明显增强。在不锈钢价格连续走弱的背景下，华南钢厂的成交价格进一步下探。同时，由于矿端价格有所松动，高镍生铁的成本出现了下移，使得卖方的让步空间有所扩大。在纯镍方面，宏观层面近期未能提供强有力的向上驱动力，基本面的结构也没有显著变化，致使纯镍价格呈震荡走势。 由于高镍生铁价格的下跌，导致其相对于电解镍的贴水程度加深。短期来看，高镍生铁受制于不锈钢价格疲软的影响，预计难以迎来反转点。此外，当前新能源及不锈钢需求不振，基本面结构暂时未显露出改善迹象。市场对矿端供应的担忧情绪亦在逐步消退，预计这种偏弱的运行状态将持续。 预计下周，高镍生铁相对于电解镍的贴水幅度可能会进一步加深，但由于高镍生铁的成本支撑仍然存在，预计贴水幅度的扩展程度将会受到一定限制。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库