据海关数据显示，2026年7月中国高镍生铁进口量延续下行趋势，连续第三个月走低，创年内新低。7月总进口量64.14万实物吨，环比减少15.2%，同比下降23.3%；折合金属量7.58万镍吨，同比下降29.9%。        SMM数据显示，7月高镍生铁进口量录得6.89万镍吨，较6月的8.14万镍吨减少1.25万镍吨，环比下降15.4%。这也是自5月（9.85万镍吨）以来连续第三个月下滑，7月进口量已不足5月水平的七成，为近12个月以来的最低值。同比来看，2025年7月海关镍铁总进口量为83.59万实物吨、金属量10.81万镍吨。以此对比，2026年7月实物量同比下降23.3%，金属量同比下降29.9%，降幅较上半年进一步扩大。值得注意的是，2025年7月进口量同比仍维持正增长（实物量同比+1.8%，金属量同比+6.0%），而2026年7月同比已转为大幅下降，反映出高镍生铁进口格局发生了实质性转变。        进口量走低，从供需两端来看。        供应端：印尼货源到港节奏变化。 印尼仍占据主要进口来源地位，但近期受到台风等因素影响，海外增量货源尚未集中到港，港口到货量阶段性偏低。据SMM了解，市场普遍预判下月到货将增多，港口作业情况有所修复。但海运费高位运行，价格走势偏弱，一定程度上抑制了贸易商的进口积极性。      需求端：不锈钢产量回落，钢厂采购放缓。 进入7月，国内不锈钢月度产量承压。据SMM了解，主流钢厂旺季备库也已基本完成，整体采购节奏明显放缓，仅少量企业存在补库需求。下游采购心态偏谨慎，钢厂接受价位与供方报价存在明显价差，对高价货源接受度不高。随着盘面下行，钢厂采购意向进一步下探，市场观望情绪加重，场内实单成交偏少。     》点击查看SMM金属产业链数据库

       SMM10-12%高镍生铁均价较上周下降5.6元/镍点至1127.4元/镍点（出厂含税），印尼NPIFOB指数价格均价较上周下降0.61美金/镍点录得145.91美金/镍点。本周高镍生铁现货市场整体交投持续平淡，市场活跃度不足，行情维持承压博弈运行态势。        高低镍点货源价差有所缩窄，升水水平同步回落。从需求端来看，受不锈钢产业链下行传导影响，下游钢厂采购意愿持续低迷，部分钢厂原料库存充裕进一步放缓采购节奏，甚至出现暂停采购的情况，钢厂普遍偏向压价采购，仅在价格回落至低位区间才考虑入市，下游心理价位不断下移，买盘释放有限，实单以零星小单为主，难以形成大规模成交。供应端方面，冶炼厂存在成本支撑，多数持货商低价出货意愿不强，同时部分供方对 9 月远月行情抱有期待，不愿大幅下调报价，不过伴随行情走弱，供方整体报价重心也出现一定下移。尽管期间期货盘面出现阶段性反弹，但市场对于反弹持续性存疑，并未带动现货实际买盘跟进。市场参与者观点分化明显，近月现货面临较大压力，而部分资源方寄望远月修复行情，供需双方心理价位差距始终未能收敛，短期市场缺少向上驱动，行情仍将维持博弈震荡状态。        NPI转产高冰镍角度来看，本周高镍生铁相对电解镍的贴水幅度出现小幅扩大。周内镍价一度冲高后回落，高镍生铁受自身基本面压制走弱，现货市场交投持续清淡，高镍生铁较电解镍平均贴水幅度小幅扩大至‑158.5元/镍点。展望下周，预计电解镍价格弱稳运行，高镍生铁价格同样维持偏弱表现，二者价差预计维持小幅震荡。          本周国内高镍生铁成本基本持平，印尼产区受海运费上涨影响，成本出现小幅抬升，但整体成本变动幅度有限。海内外冶炼端成本未出现明显分化，成本端对当前市场行情驱动作用偏弱。预计近期镍矿价格将保持稳定态势，国内外高镍生铁冶炼成本持稳，利润率将维持。

       SMM10-12%高镍生铁均价较上周下降2.8元/镍点至1133元/镍点（出厂含税），印尼NPIFOB指数价格均价较上周增加0.13美金/镍点录得146.52美金/镍点。本周高镍生铁现货市场整体维持博弈格局，整体成交体量始终有限。        供应端来看，镍价下跌，同时市场对后续货源供给抬升预期逐步增强，海外增量货源暂未集中到港，预判下半月港口到货将进一步增多，港口作业情况有所修复，不过海运费处于高位，对进口货源形成成本扰动，供方整体报价维持高位，但现货实际出货受限，部分挺价情绪出现松动，或选择暂停及延后报价。需求端方面，主流钢厂旺季备库基本完成，整体采购节奏放缓，仅少量企业存在补库需求，下游采购心态整体偏谨慎，钢厂接受价位与供方报价存在明显价差，对高价货源接受度不高，随着盘面下行，钢厂采购意向进一步下探，市场观望情绪加重，场内实单成交偏少。周内市场多空分歧持续存在，随着盘面走弱，市场信心有所松动，看空情绪逐步升温，综合供应恢复预期以及下游刚需不足的现状，高镍生铁短期行情预计承压运行。        NPI转产高冰镍角度来看，本周高镍生铁相对电解镍的贴水幅度进一步收窄。周内镍价大幅走弱，高镍生铁跟随盘面震荡走弱，现货市场交投整体偏淡，高镍生铁较电解镍平均贴水幅度继续收窄至‑152元/镍点。展望下周，预计电解镍价格延续下行走势，高镍生铁价格同步弱势运行，二者价差有望继续收窄。          本周国内及印尼高镍生铁冶炼完全成本整体相对持平，两地完全成本维持在相近水平。原料端各类主要原料波动幅度有限，没有出现明显的单边涨跌变化，辅料、能源等生产要素成本运行平稳，未对两地冶炼端成本形成明显扰动。海内外冶炼企业生产端成本压力相对稳定，成本层面暂未形成强驱动，对于当前现货行情的指引作用有限。

       SMM10-12%高镍生铁均价较上周增加4.5元/镍点至1135.8元/镍点（出厂含税），印尼NPIFOB指数价格均价较上周增加0.63美金/镍点录得146.39美金/镍点。本周高镍生铁市场整体震荡反复、交投偏弱，行情无明确单边趋势，盘面波动带动市场情绪反复切换，整体观望氛围浓厚、成交持续难以放量，多数远期交易依托均价成交。        从供应端来看，本周供方整体挺价意愿相对稳固，市场心态随盘面变化小幅波动，整体供货秩序平稳，无明显集中让利或大幅调价行为，但随着市场观望情绪加重，阶段性出货阻力有所提升。部分贸易商看空情绪抬头，存在少量低价出货。从需求端来看，下游终端整体采购态度持续谨慎保守，采购意愿偏弱且观望情绪浓厚，采购节奏较为平缓、以刚需拿货为主，对市场高位货源接受度偏低，未出现集中补库、大规模采买行为，终端跟进乏力是本周市场成交持续承压的核心原因。整体而言，本周高镍生铁供应端挺价、需求端谨慎的格局持续博弈，叠加盘面反复扰动、供应逐渐恢复，行业缺少实质性利好驱动，市场始终维持弱震荡运行态势，短期大概率延续供需博弈、成交平淡的状态。        NPI转产高冰镍角度来看，本周高镍生铁相对电解镍的贴水幅度有所收窄。周内高镍生铁现货盘面跟随期货震荡，现货成交整体偏弱，高镍生铁较电解镍平均贴水幅度小幅收窄至171.1元/镍点。展望下周，预计电解镍价格存在下滑空间，高镍生铁价格维持震荡运行，贴水幅度有望继续收窄，相较而言直接生产高镍生铁仍更具经济性。          本周国内高镍生铁冶炼成本有所抬升，菲律宾镍矿价格维持平稳，但辅料价格上行推高国内冶炼成本。反观印尼产区，本周印尼镍矿价格继续下行，带动整体冶炼成本进一步走低，海内外两地冶炼成本再度拉开差距，印尼产区重新建立成本优势。成本结构发生变化后，印尼冶炼厂生产利润进一步修复，海外产区生产经济性再度凸显，海内外盈利分化格局重新显现。