本周铅蓄电池市场更换需求市场相对回暖，其中偏北方地区降温，提振汽车蓄电池市场更换需求上升，部分经销商库存有所下降，采购积极性好转。而铅价呈偏弱震荡，11月电池涨价计划告吹，12月又为全年最后一个月，部分经销商考虑到全年销量计划加大采购，若已完成者则保持按需采购。另生产企业方面，因铅价下跌，部分企业有意按需逢低备库，但更多的企业仅以刚需采购。

         下周为圣诞节假期前一周，宏观经济数据密集，分别为中国11月社会消费品零售总额同比、中国11月规模以上工业增加值同比、美国11月失业率、美国11月季调后非农就业人口、美国10月零售销售月率和美国11月未季调CPI年率等数据。本周美联储如期降息25个基点，并且对未来利率路径进行预测，预计2026年底联邦基金利率的预测中值为3.4%，2027年底为3.1%，与9月份会议的预测持平。 伦铅方面，近期LME铅库存持续走低，但LME0-3贴水却进一步扩大，周中一度扩大至-51.57美元/吨，为14个月以来的新低，进而拖累伦铅运行重心下移。而美元指数走弱，铜锌白银等伴生矿金属走势强劲，或为铅价带来一定支持，下周伦铅预计止跌回升，将运行于1970-2015美元/吨。 国内沪铅方面，国内基本面表现温和，供需两端暂无突出矛盾，铅价走势尚不明朗。下周原生铅与再生铅企业生产增减并存，加上沪铅2512合约即将进入交割，交仓预期带来显性库存累增的可能，但现货流通货源预计减少，或支持铅价止跌，预计沪铅主力合约运行于17000-17300元/吨。 现货价格预测：17000-17250元/吨。原生铅方面，冶炼企业恢复与检修并行，叠加交割因素，现货流通货源有限，现货铅升贴水将维持本周的水平；再生铅方面，偏北方地区降温影响运输及废料回收，冶炼企业生产收紧，多以挺价出货，精铅贴水难以扩大。铅消费方面，下游企业生产稳中有升，而铅价频繁波动，部分下游采购谨慎，多以按需采购状态。    

        据了解，截至12月11日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.31万吨，较上周增加0.12万吨。 本周原生铅冶炼企业检修与恢复并存，整体供应变化不大，但地域性供应差异相对扩大。近期铅价呈震荡回落态势，下游企业避险观望，采购积极性较上周减弱，同时冶炼企业多挺价出货，现货市场成交转淡，导致冶炼企业厂库库存继续上升。另下周华东地区冶炼企业检修即将结束，又适逢2512合约进入交割，预计部分冶炼企业厂库将存在转移的可能，缓和企业库存压力。  

SMM12月11日讯：据SMM了解，截止本周四（12月11日），上海保税区库存为0.33万吨，较上周降低0.03万吨，保税区库存下降。虽进口盈亏持续在亏损状态，但上海地区较为缺货，贸易商出货意愿较强，保税区货物流出，库存下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM12月11日讯：本周镀锌开工率录得58.39%，较上周上涨0.19个百分点。在原料库存方面，本周周初锌价重心小幅回落，下游少量补库，锌锭库存上涨。周度开工率上涨原因为：镀锌管方面，部分终端项目进入年底赶工阶段，带动镀锌管订单走量，且部分企业月初增产且增加成品库存，南方大棚管需求稍有回落，但目前整体需求仍较为旺盛，综合来看，镀锌管方面开工率上升，成品库存增加。镀锌结构件方面来看，铁塔订单部分项目亦进入年底赶工阶段，终端要货增加，铁塔开工转好，出口基建订单仍表现较好。但大厂小厂开工出现两级分化，小厂受利润及资金压力，开工不及预期，而大厂开工仍较好，综合来看开工率微增。预计下周开工小幅上涨至57.87%。

SMM12月12日讯：本周天津地区现货升水较上周持稳。截至本周五，国内普通品牌对2601合约报贴水40到升水100元/吨附近，高价品牌对2601合约报升水110~130元/吨附近，津市对沪市报贴水110元/吨附近。本周初锌价小幅回落，下游适时少量补库，但周尾锌价大幅拉涨，下游畏高慎采点价询价较少，部分等待长单到货，临近年底长单结束，现货流通量较之前有所减少，而贸易商出货价格持稳，贸易商交投为主，综合来看，天津升水持稳，预计后续升水或将小幅上行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                      12月12日SMM进口铜精矿指数（周）报-43.08美元/干吨，较上一期的-42.86美元/干吨减少0.22美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。        周内某大型矿企周初招标，招标1万吨智利标准干净矿，明年2月份装期，QP为M+3，但是于周二晚上撤标，据SMM了解是由于船期的原因与其他无关。周初有贸易商以-40美元中位的价格向冶炼厂出售1万吨明年一月份装期的南美铜精矿，QP为M+1，Au计价为扣减0.3g以后100%计价。 有贸易商以-40美元中高位的价格进行小批量报盘，装期为明年1月份，QP为M+1，Au计价为扣减0.3g以后100%计价。Newmont旗下3万吨Red Chris招标，1万吨装期为2026年2/3月发装期，1万吨为2026年三季度装期，1万吨为2026年四季度装期。有贸易商以第三方指数结算的方式向冶炼厂出售2万吨铜精矿，装期为2026年1月份，QP为M+1。        据SMM了解，周内CSPT小组再次召开线上视频会议，讨论长单谈判策略和矿企招投标策略，要求组员在12月19日之前上交铜精矿供应商黑名单。        在长单谈判方面：周内Antofagasta自周中以后开始与中国冶炼厂开始长单谈判，据SMM了解，市场传闻Antofagasta的报价为负数个位数中高位，而中国冶炼厂坚定还盘正10美元低位。下周Antofagasta将继续与冶炼厂开启长单谈判。        2025年12月11日，在国家发展改革委经济贸易司指导下，中国农业生产资料流通协会、中国磷复肥工业协会组织重点磷肥生产与流通企业召开专题会议，做好磷肥保供稳价工作。建议四点：1、保持高开工率不减产，并在2026年8月前不安排出口；2、至2026年春耕结束不再调整购销价格；3、协调硫酸等关键原料“国内优先”；4、确保市场价格反映真实供需。        SMM十港铜精矿库存12月12日为76.39万实物吨，较上一期增加1.37万实物吨，主要增量来自于烟台港，本周烟台港铜精矿库存环比增加3.87万实物吨。                                                                                                                                                                    》查看SMM金属产业链数据库  

SMM12月12日讯： 本周国产锌精矿加工费继续下调，周度数据看，SMM Zn50国产周度TC均价环比降低250元/金属吨至1600元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比下降7.19美元/干吨至50.56美元/干吨。 国内矿市场。冬季国内北方部分矿山陆续停产减产，国内锌精矿产量环比继续走弱，但锌精矿需求依旧旺盛，经济性考虑下，本周国内冶炼厂继续抢购国产锌精矿，使得国内多地锌精矿加工费继续下滑。进口矿市场，周内锌精矿进口亏损有所修复，但市场贸易商报盘不多，周内进口锌矿成交有限。据了解，近期有贸易商和冶炼厂成交了一季度发运的Dugald River锌精矿，作价期M+2，成交TC为50美元/干吨附近，另有明年一季度普通锌矿报盘至40-50美元/干吨附近，本周进口锌精矿加工费跌势持续。 MKK宣布，其八户锌/铅冶炼厂在周一（12月8日）晚发生 7.6 级地震后已停止运营。据了解该冶炼厂年产能在11.2万吨，此次停产预计半年内恢复，该冶炼厂预计影响量在1.5万吨左右，但公司计划利用常规检修储备的库存来应对此次减量，且三井集团其他冶炼厂也有可能代替生产，实际影响量SMM持续跟踪。 本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计31.2万实物吨，环比上周增加1.2万实物吨，其中防城港库存贡献主要增量。     》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM12月12日讯：本周上海现货报价继续走高，环比上周均价上涨15元/吨。截至本周五，普通国产品牌对2601合约升水200~220元/吨，高价品牌双燕对2601合约暂无报价。随着三地价差拉大，近期一些华东、华北锌锭流转到华东市场，但目前货量较为有限，暂未对上海市场形成明显补充，周内上海锌锭货量依旧不多，虽然周尾锌价明显拉升，但贸易商持续挺价，周内整体现货升水维持高位。而下游企业持续畏高，现货采买基本按需，周内现货以贸易商交投为主。随着后续其他地区锌锭持续到货华东，预计下周升水难以继续走高。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM12月12日讯：本周沪伦比值持续在7.4附近震荡，锌锭进口窗口持续关闭。海外来看，12月美联储议息会议如期降息25个基点，后续鲍威尔发言尚未转鹰，同时美国初请失业金人数创2020年3月以来最高，美指走低，伦锌上行。国内方面，国内中央经济工作会议强调继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，整体宏观氛围偏暖，基本面来看矿加工费弱势运行，冶炼厂产量低位，供应端支撑较强，沪锌重心上移。持续外强内弱情况下，沪伦比值震荡运行。预计下周，沪伦比值或将继续持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格