SMM12月17日讯： 华南铝锭方面，12月17日SMM A00铝（佛山）均价21640元/吨，单日上涨120元 / 吨，对当月合约贴水215元 / 吨，较昨日扩大5元/吨。 今日社会库存大幅下降为持货商挺价提供支撑，但年末降库回笼资金的核心诉求下，市场出货意愿偏强，流通保持宽松，早盘报价集中在 - 10~0 元 / 吨。下游追涨补货形成托底，但新长单未完全落地抑制贸易商接货积极性，成交初期欠佳；后段期价续涨推动报价升至 + 100 元 / 吨附近，部分买方择机补入低价货源，成交边际改善。 华南铝棒方面，12月17日SMM 6063牌号铝棒（广东）各规格加工费稳中下移，Φ90/100均价450元/吨，Φ120 及以上规格均价400元/吨，较昨日持平 ，市场报价仍存价差。基价大幅上行未能激发下游追涨热情，企业优先锁定低价货源，整体需求规模有限，后续报价陆续下调，全天成交表现参差，加工费缺乏上涨动能。 库存方面，周三主流消费地铝锭、铝棒库存环比去库1.05万吨和0.2万吨，其中华南地区去库0.2万吨和0.1万吨。 短期来看，绝对价回落，支撑卖方挺价意愿，但需求走弱，下游接货意愿降低，短期现货贴水预计震荡运行。  

截至本周三，北方市场硅锰6517（现金）5550-5600元/吨，环比上周三价格环比下降25元；南方市场硅锰6517（现金）5600-5650元/吨，环比上周三价格持平。 本周国内硅锰合金市场延续震荡偏弱态势，市场整体承压运行。 从成本端来看，尽管焦炭价格下调50元/吨，一定程度缓解部分成本压力，但核心原料锰矿价格依旧保持坚挺---港口贸易商让价意愿偏弱，叠加远期锰矿山报价上调，锰矿价格后续下降空间有限，对硅锰合金成本形成核心支撑。北方市场硅锰合金生产成本暂无明显变动；而广西地区受避峰生产政策影响，电费较上月上涨约 0.1元/度，企业成本压力进一步加剧，整体硅锰合金成本端支撑力度未出现实质性减弱。 从供应端来看，现货层面，工厂零售报价意愿较低，等待盘面冲高后再出货，由此厂家库存压力有所抬升。北方地区，合金厂近期新增硅锰产能已稳定投产，后续将逐步进入出铁期，届时市场供应压力将进一步加剧；南方地区，季节性减产特征更为显著：水电发电区域因丰水期结束，电价上涨带动生产成本攀升，减产企业数量增加，硅锰产量出现明显减量；其余网电区域则受高位电价影响，长期以避峰减产为主，产量始终维持在较低水平。 从需求端来看，12 月河钢集团硅锰采购“量价双减”，其中定价5770元/吨（首轮询价 5700元/吨），较 11 月的 5820元/吨小幅下降50元/吨；采购量为14700吨，较11月的16000 吨缩减1300吨。核心钢厂采购量价齐降，不仅直接影响短期市场成交氛围，也进一步反映出下游需求端的谨慎心态，对硅锰合金市场形成价格压制。 综合来看，当前硅锰市场处于“高库存高供应低需求”情况下，价格僵持，实际成交推进困难。

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦锡库存整体先降后增，本周库存继续累积，最新库存水平为3815吨，增至近十个月新高。 上海期货交易所公布数据显示，12月12日当周，沪锡库存继续回升，周度库存增加7.66%至7391吨，增至近三个月新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2023年以来LME和上期所锡库存对比 　　 　　以下为2025年12月以来LME和上期所锡库存数据：（单位：吨）　　 （文华综合）