7月6日讯： 【SMM周度铝锭库存】据SMM统计，7月6日国内主流消费地电解铝锭库存109.8万吨，较上周四库存下降3.2万吨，较上周一库存下降6.7万吨。‌（库存数据已于 9:00 在数据终端完成更新）     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库

上海期货交易所最新公布数据显示，7月3日当周，沪铜库存继续下滑，周度库存减少9.62%至122,677吨，降至年内新低，国内可流通精铜数量持续减少。国际铜库存减少2574吨至15,285吨。 伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存持续去化，最新库存水平为318,900吨，降至三个半月新低，库存持续下滑为伦铜价格提供了底部支撑。 上周，纽铜库存延续上行趋势，最新库存水平为668,691短吨，再创历史新高。　 数据来源：上海期货交易所、伦敦金属交易所、芝商所 美国商务部按期提交铜产业232国家安全调查年度复审报告，这份文件仍为政策建议材料，并非即刻生效的征税法令，总统有90天时间考虑敲定关税方案。受关税政策落地与加征预期影响，全球铜库存跨区转移持续。COMEX铜期货相对于LME铜出现持续溢价，贸易商加速将LME注册仓单提出并转运至美国，直接导致LME去库、COMEX累库的格局。在中长期铜矿供应缺口难以修复，美国铜关税政策预期导致全球库存区域迁移背景下，亚洲可流通铜量持续收紧。后续若关税落地，新一轮囤货潮可能延续。 （文华综合）

 

  本周不锈钢 价格与 生产成本 同步走跌 ，钢厂利润 空间基本持稳 。以 304 冷轧为测算标的，当期原料核算利润率为 2.07 % ，库存原料核算利润 率则为 1.33 % 。 镍系原料成本端，本周 高镍生铁 价格呈现 走跌回落态势 。 周内沪镍、 SS 期货盘面整体维持偏弱运行，尽管市场普遍预期高镍生铁供给偏紧，上游冶炼厂、贸易商报价始终坚挺，但不锈钢厂排产预期回落带动需求走弱，叠加不锈钢价格同步走跌，业内对高价货源的接受度十分有限，市场成交持续清淡。 截至本周五，主流品位 10%-12% 的高镍生铁每镍点 下跌 8 元，报收 11 33 元 / 镍点。 废不锈钢市场方面， 本周废不锈钢价格小幅回落。期货端偏弱行情向下传导至现货，叠加行业淡季需求疲软、钢厂排产缩减，刚需进一步走弱。虽废钢相较于镍铁具备经济性优势，为价格提供了底部支撑，但印尼政策的不确定性令市场整体持观望态度。在基本面利空压制下，预计短期废不锈钢价格将延续偏弱震荡运行 。截至本周五，上海地区主流 304 边料价格 下跌 100 元 / 吨，最新报价约 10 40 0 元 / 吨。 铬系原料成本端来看， 本周高碳铬铁价格 延续小幅下行走势 。 高碳铬铁产量维持高位，加之铬矿港口库存持续冲高，市场供给过剩预期不断升温，叠加不锈钢需求淡季下排产回落、需求下降，铬铁成交持续乏力，价格维持阴跌走势。 截至本周五，内蒙古地区主流高碳铬铁价格环比上周 下跌 50 元 /50 基吨 ，报收 8 100 元 /50 基吨。

宏观方面 ，本周市场交易逻辑仍围绕美联储政策预期及中东局势演绎。周初，美国最高法院裁定暂不能解除美联储理事库克职务，引发市场对于美联储独立性的讨论；与此同时，美伊双方围绕霍尔木兹海峡通行及核问题持续博弈，市场情绪反复。随后，美国6月ADP就业人数不及预期、非农就业新增亦明显低于市场预期，叠加前值大幅下修，显示美国就业市场边际降温，美联储加息预期有所缓和。中东方面，美伊双方确认将于7月18日举行下一轮谈判，市场对地区局势进一步缓和仍抱有预期。整体来看，本周宏观情绪由美联储加息预期反复与中东局势缓和共同主导，铜价整体维持高位震荡运行。 基本面方面 ，本周供应端整体维持偏紧格局，进口及国产货源到货均相对有限，低价可流通货源持续偏少，当月票资源依旧紧张，持货商挺价意愿较强。需求端，高铜价持续压制下游采购积极性，市场大部分时间维持观望，仅以刚需补库为主，临近周尾随着铜价趋稳，需求略有回暖。库存方面，截至7月2日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少0.61万吨至19.99万吨，连续去库，对铜价形成一定支撑。 展望下周 ，宏观层面，市场将继续关注美联储政策路径、美国经济数据以及7月18日美伊谈判前的地缘消息变化。若美国经济数据继续走弱，加息预期进一步降温，将对铜价形成支撑；若中东局势再度反复，则仍可能带来风险溢价。基本面来看，目前现货供应仍偏紧，库存延续去化，对价格形成一定支撑，但高铜价依然抑制终端采购积极性，需求改善幅度预计有限。预计下周铜价仍将维持高位区间震荡走势，重点关注库存变化及进口到货情况对现货市场的影响。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 7月3日，SMM进口铜精矿指数（周）报-128.25美元/干吨，较上一期的-124.45美元/干吨下降3.80美元/干吨。6月SMM进口铜精矿指数（月）报-121.44美元/干吨，较5月的-103.13美元/干吨下降18.31美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为97.5%-98.5%。 本周铜精矿现货市场成交情况较上周有所改善，有一些矿山招标结果出炉。现货成交方面，有贸易商以SMM和Fastmarket指数平均再扣减15美元/吨，向冶炼厂销售2万吨HVC和1万吨混矿的打包货物，装期为8-9月，QP：M+5；有贸易商以SMM和Fastmarket指数平均再扣减15美元/吨，向冶炼厂销售1万吨南美干净矿，装期为8月，QP：M+5；有市场传言，有贸易商以固定数字-127美元/干吨向冶炼厂销售3-5万吨进口铜精矿。矿山招标方面，有头部矿山招标结果出炉，贸易商端口有-196美元/干吨的成交，据SMM了解，有冶炼厂参与此次招标，并且中标，成交价格目前未知；上周的Gibraltar招标结果出炉，市场传言贸易商端口成交价格为-180美元/干吨，船期为2027年上半年，数量为3-6万吨；此外，有秘鲁复杂混矿进行招标，贸易商端口成交价格为-150美元/干吨，2026-2028年每年各1万吨，矿种为Cobriza，QP：M+3。总体而言，当前铜精矿现货市场下行趋势仍在，矿山招标及贸易商报盘价格持续处于深度负值区间。不过，随着现货TC持续突破历史极值，中国冶炼厂对当前价格的抵制意愿增强，目前冶炼厂心理价位多在-120美元/干吨附近，现货市场低价报盘成交存在困难，进口铜精矿现货加工费下行空间有限。 智利矿企AMSA与国内部分核心铜冶炼厂于 7 月 1 日敲定年中铜精矿长协加工费定价方案，首次放弃传统固定加工费模式，改用保底指数联动定价机制。据悉，因当下铜精矿现货市场加工费持续创历史性低位，给本次年中长协谈判带来多重分歧。国内炼厂历来年中长协采用固定加工费定价，但AMSA本次坚持切换指数化定价，最终双方达成创新折中方案。 6月26日，安徽友进冠华新材料科技股份有限公司10万吨阴极铜智能电解项目正式投产出铜。据SMM了解，该项目位于安徽省池州市贵池区，总投资约8.35亿元。目前，公司阴极铜月产量约1万吨，项目投产后将为区域电解铜供应带来一定增量。 SMM十一港铜精矿库存7月3日为65.70万实物吨，较6月26日增加4.08万实物吨。主要减量来自于防城港和青岛港，分别环比增加5万吨和3万吨。    》查看SMM金属产业链数据库