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【SMM国内铝棒周度库存统计】 据SMM统计，9月24日国内主流消费地铝棒库存14.90万吨，较周一库存下降0.45万吨，较上周四库存减少0.35万吨。 》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库
9月24日讯： 【SMM日度两地铝棒库存】据SMM统计，国内铝棒库存方面，广东铝棒库存7.25万吨，无锡铝棒库存2.15万吨，共计9.40万吨，较上一日减少0.35万吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格
9月24日讯： 【SMM三地铝锭日度库存数据快讯】据SMM统计，9月24日广东铝锭库存12.70万吨；无锡铝锭库存23.05万吨；巩义铝锭库存15.40万吨，三地库存共计51.15万吨，较上期库存减少1.85万吨。（库存数据已于 9：15前在数据终端完成更新） 》订购查看SMM金属现货历史价格
2026.9.24周四 盘面：隔夜伦铜开于14697.5美元/吨，盘初即摸高于14708美元/吨，随后震荡下行临近盘尾下探至14563.5美元/吨，最终收于14615.5美元/吨，跌幅达1.13%，成交量至1.97万手，持仓量至26.39万手，较上一交易日减少137手，表现为多头减仓。隔夜沪铜主力合约2610开于110790元/吨，盘初上探至111160元/吨，而后铜价重心直线下移摸低于110560元/吨，随后宽幅震荡最终收于110770元/吨，跌幅达0.5%，成交量至2.37万手，持仓量至12.35万手，较上一交易日减少6559手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）据mining.com援引路透消息：9月23日（周三），工会表示，智利必和必拓（BHP）埃斯孔迪达（Escondida）铜矿的主管工会将敦促其成员拒绝公司的最新合同要约，为这一全球最大铜矿的罢工铺平了道路。 必和必拓在周二正式谈判会议结束时提出该要约，工会成员将于9月28日至30日对其进行投票表决。 工会主席Alexis Barrera表示，工会董事会一致拒绝了最新要约，称其“缺乏关键要素”。 他呼吁工会成员投票支持罢工。 如果成员投票拒绝该要约，在合法罢工开始之前，将进入为期五天的强制性政府调解程序，经双方同意该期限可再延长五天。 工人们反对的条款包括基于任务的工作要求，以及在应急情况下可能实行的“上14天、休14天”轮班制度。 埃斯孔迪达矿方表示，该要约“包含了优于当前集体协议的改进和新福利，而当前协议已是行业内针对主管及员工群体的领先范本”。 公司表示，新合同的谈判是在产量下降、成本压力以及为维持未来生产能力而制定的投资计划等背景下进行的。 现货： （1）上海：9月23日SMM 1#电解铜现货对沪铜2610合约报价升水1200元/吨-升水1480元/吨，均价报升水1340元/吨，较上一交易日下降35元/吨。早盘沪铜2610合约冲高后大幅下挫。开盘后价格快速上行，盘中摸高至111760元/吨附近，随后于高位震荡。此后铜价快速下行，跌破111500元/吨后跌势扩大，下探至110880元/吨附近。低位短暂反弹后再度回落，临近午间维持弱势震荡，午盘收于110930元/吨。隔月Back月差在510元/吨-610元/吨之间，沪铜对2609合约当月进口盈亏在亏损1660元/吨-亏损1540元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为3.71，环比上升0.06，采购情绪为3.68，环比下降0.08，历史数据可以查询数据库。展望今日，当前上海地区可流通货源仍维持偏紧格局，日内虽有部分进口铜陆续到货，但实际补充量相对有限，短期内对现货升水的压制作用仍较为有限。不过，随着现货升水维持高位，下游加工企业对当前价格的接受程度持续下降，市场观望情绪有所升温，采购逐渐转向刚需为主。与此同时，在升水处于高位的情况下，持货商出货意愿较前期有所增强，部分此前注册制成仓单的货源开始流入现货市场，但整体释放量仍然有限。综合来看，供应紧张对升水仍有一定支撑，但需求端对高升水的负反馈逐渐显现，预计今日上海地区现货升水或有所回落。 （2）广东：9月23日日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水1400元/吨较上一交易日涨100元/吨，平水铜报升水1100元/吨较上一交易日涨100元/吨，湿法铜报升水1040元/吨较上一交易日涨100元/吨。广东1#电解铜均价112615元/吨较上一交易日涨380元/吨，湿法铜均价为112405元/吨较上一交易日涨380元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.69较上一交易日下降0.02，出货情绪为2.71较上一交易日上升0.06（历史数据可以登录数据库查询）。 总体来看，升水创历史新高下游采购欲下降，整体交投不如昨日。 （3）进口铜：9月23日仓单均价较前一交易日持平，报117美元/吨（价格区间110~124美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报112元/吨（价格区间104~120美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报52美元/吨（价格区间44~60美元/吨），报价参考9月至10月中下旬到港货源。 （4）再生铜：9月23日11：30期货收盘价110930元/吨，较上一交易日下降640元/吨，现货升贴水均价1340元/吨，较上一交易日环比下降35元/吨，今日再生铜原料价格环比下降200元/吨，再生铜原料销售情绪指数持平2.67，采购情绪指数下降至1.92，精废价差4626元/吨，环比上升555元/吨。精废杆价差2210元/吨。据SMM调研了解，铜价高位回落，再生铜杆企业仍不急于采购，预期下穿11万后，再生铜杆企业放愿意做长假前备货工作，但再生铜原料贸易商普遍抱怨再生铜原料价格近期跟跌不跟涨，手中部分高价库存无法出售，节前市场成交氛围较淡。 价格：宏观方面，伊朗内部对美接触出现分歧，塔斯尼姆通讯社称外长与美特使接触未经授权、属“错误”；鲁比奥称联大会谈未取得突破，谈判仍需时间。伊朗表示不急于谈判，开放霍尔木兹海峡须满足其条件，并警告邻国勿遵守美国对航空公司的限制；德黑兰正评估美方对其联大提议的回应。伊朗总统在联大强调不接受强权威胁，美国代表中途退场。美国9月标普全球制造业PMI初值57，强于预期，美债收益率走强，美元走高，对铜价形成利空。基本面方面，供应端可流通货源仍维持偏紧，进口补充有限，但持货商出货意愿增强，部分仓单货源流入现货，整体供应偏紧但边际有所松动。需求端高升水抑制下游采购，观望情绪升温，采购以刚需为主，整体需求表现疲软。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏弱走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】
9月24日讯： 【SMM周度铝锭库存】据SMM统计，9月24日国内主流消费地电解铝锭库存67.8万吨，较周一库存减少4.3万吨，较上周四库存减少5.5万吨。‌（库存数据已于 9:00 在数据终端完成更新） 》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库
2026年国庆节放假调研，SMM对国内20家主要精铜杆企业放假生产以及节前备货情况进行了调研及汇总，涉及年产能达766万吨/年，精铜杆企业今年假期整体生产放假时间较去年有所增加。以下是具体调研内容： 据SMM分析，今年前期铜价持续高位运行，下游采购需求不断受到抑制。临近放假前，铜价出现大幅回调，下游刚需集中释放，精铜杆企业新增订单明显放量，彼时企业普遍预计放假天数将有所缩短。但临近放假，市场电解铜现货日趋稀少，现货升水不断走高，原料采购难度加大；叠加下游线缆、漆包线等企业难以接受高升水，备货情绪明显转弱，放假天数不降反增，生产节奏同比去年出现下滑。 节前备货方面，电解铜现货供应紧张、现货升水持续冲高，叠加铜价高企，精铜杆企业资金压力较大，加之新增订单明显下滑，原料备货情绪随之走弱。下游线缆、漆包线企业前期已在铜价明显回调时集中补库，临近节前受高铜价、高升水影响，备货节奏有所放缓；叠加下游需求未见明显回暖，放假天数同比去年基本持平。 结合去年同期相同样本记录，2025年国庆节调研样本平均放假天数为4.05天，2026年国庆假期相同样本平均放假天数为4.4天，较去年小幅增加0.35天。 对比去年以及往年数据，2026年年初受铜价回调及再生杆生产低迷推动，精铜杆企业一季度表现向好；此后铜价持续上行，对企业订单及排产的压制更为明显。叠加当前高升水，线缆企业节前备货积极性较去年有所下滑，临近放假企业新增订单偏少。从目前下游需求及订单排产情况来看，企业预计10月需求缺乏明显的旺季回暖信号，对10月消费预期持较为谨慎态度，后续具体生产节奏将依据铜价及下游新增订单变化动态调整。 展望10月，受假期放假影响，多家企业表示10月开工率会出现环比下滑。从消费端来看，铜价高企下消费表现疲软，难以有旺季表现，与去年同期相比亦呈现偏弱态势。据此预计，2026年10月国内精铜杆企业开工率将环比下降，且低于去年同期水平。由于当前不确定性较多，且距离国庆假期还有几个工作日，企业仍将观望后续现货升水走势及订单表现，暂定2026年国庆假期相同样本平均放假天数为4.4天。 节后精铜杆企业实际排产及订单情况、10月消费具体走势及预测，以及10月消费具体走势及预测，SMM将持续为您关注更新。
据SMM调研，9月22日起，印尼IMIP园区RKEF镍铁厂因供水紧张开始减产，预计运行负荷较此前水平降低约 30%—40% 。若这一减产幅度持续半个月，预计影响高镍生铁产量约 5万—7万吨实物量 ，按11%的镍品位折算，对应约 5500—7700镍吨 。 若供水紧张持续较久、低负荷运行时间进一步延长，预计镍铁累计减产将超过10万吨实物量，折合超过1.1万镍吨。 供应收缩的同时，国内不锈钢需求仍然偏弱。下游采购不足、钢厂利润承压，推动国内10月300系不锈钢排产下调，预计产量环比减少10万吨以上，镍铁消耗也将随之回落。 IMIP减产增强了镍铁供应端的价格支撑，国内钢厂减产则削弱了需求端的承接能力。 本轮市场的关键，在于印尼供水紧张会持续多久，以及国内不锈钢需求何时能够支持排产和采购回升。 一、需求偏弱与利润承压，推动国内钢厂下调排产 国内10月300系减产预期，首先需要放在需求和利润的背景下理解。 下游需求偏弱，限制了钢厂维持高排产的动力。销售承压时，继续增加产量意味着更大的库存和资金压力，钢厂因此倾向于控制生产，并相应调整原料采购。 SMM数据显示，9月22日304冷轧成本模型利润率为 －1.13% 。这一水平意味着，钢厂接受原料涨价的能力也受到约束。IMIP减产能够增强镍铁卖方的挺价意愿，但更高的报价能否转化为成交，仍取决于不锈钢订单和销售价格的改善。 对镍铁需求而言，排产下降会直接减少原料消耗，需求偏弱还会影响钢厂补库意愿。即使部分钢厂存在采购需求，其采购数量和节奏也会更加依赖实际订单。 因此，10月需要关注的不只是减产规模，还有低排产状态的持续时间。若不锈钢需求改善偏慢，谨慎采购可能延续，镍铁需求回升也会相应推迟。 二、两端减量处于相近数量级，短期供需仍有缓冲 以国内300系减产10万吨、平均镍含量8%作简化测算，对应镍需求减少约8000吨。若假设镍铁承担其中60%—80%的镍原料需求，则对应镍铁需求减少约 4800—6400镍吨 。 这一规模，与IMIP减产持续半个月所对应的 5500—7700镍吨 供应损失处于相近数量级。 注：国内测算以10万吨为比较基准，当前减产预期为超过10万吨。300系含镍量及镍铁原料占比为情景假设，未单独计入冶炼损耗。 这一比较说明，国内不锈钢减产有能力消化相当一部分初期供应收缩压力。两端变化将通过生产、采购和运输逐步传导，钢厂原料结构、厂内库存以及印尼货源的发运安排，会影响实际供需调整的时间。 短期影响取决于减产幅度，后续影响则越来越取决于持续时间。 如果IMIP供水较快改善，国内需求下降能够提供较强缓冲；若减产持续较久，镍铁累计减量预计超过10万吨实物量，按11%镍品位折合超过1.1万镍吨。这将高于上述国内10月镍铁需求减量的测算规模，供应收缩带来的压力也会逐步增加，市场对现有库存补充的依赖随之上升。 三、RKEF持续生产需要稳定补水 RKEF（回转窑—电炉）生产需要用水保障设备冷却，部分生产线的炉渣处理和烟气净化也需要用水。电炉长期高温运行，稳定的冷却条件是维持生产负荷的基础。从工艺上看，供水不足时，降低负荷有助于减轻冷却压力。 循环利用能够节水，持续生产仍需补水。 水在使用过程中会因蒸发等原因损耗，需要不断补充。因此，即使园区已有循环水设施，长期少雨、河道来水减少，仍可能影响补水和生产。这也是判断复产节奏时，需要关注稳定供水能否恢复的原因。 四、IMIP仍有河水取用需求，复产取决于来水恢复 IMIP已经建设雨水回收、水处理和循环用水设施。其2023年可持续发展报告提到，镍铁厂和不锈钢厂开展了生产用水循环利用；印尼政府项目资料也列有净水处理设施。这些资料呈现的供水体系包括河水取用、水处理和循环回用，海水淡化设施的规模及运行情况仍待进一步核实。 河流水源的使用，有近期官方记录支持。中苏拉威西省水资源部门8月公布的资料显示，IMIP自2024年持有Makarti河取水许可，许可上限为 1.5立方米／秒 ，按全天连续取水折合每日 12.96万立方米 ，并设有泵房和取水设施。该数字体现许可规模，枯水期实际可取得的水量，取决于河道来水及设施运行。 降雨数据进一步说明了这一压力。Nickel Industries在9月15日公告中提到，附近Hengjaya矿区8月降雨 不足4毫米 ，历史8月均值为 222毫米 ，偏少超过98%。该数据反映矿区观测情况。进入9月下旬，BMKG仍预计Morowali以低降雨为主，9月21日至30日累计降雨主要处于 0—50毫米 区间。 由此看，供水恢复需要持续降雨转化为稳定来水。 “减产持续半个月”是当前损失测算的时间情景，实际复产节奏仍将随供水条件调整。 后续判断应结合流域降雨、河道来水和园区实际运行负荷，而当前实际取水量及储水量仍缺少公开数据。 五、低水位影响煤炭运输，原料到货也需同步观察 干旱还会通过河运影响产业链。 印尼焦炭行业协会APUKN在9月初表示，加里曼丹部分炼焦煤通过河运外运，Barito河水位下降已使部分驳船需要减少装载量或调整航次。 对依赖这些运输路线的采购方而言，单船装载量下降会减少每个航次的运输量，航次调整则可能拉长交付时间，并增加物流成本。企业原料库存越有限，对到货变化就越敏感。 炼焦煤运输已受到低水位影响，其对IMIP各企业生产的具体作用，还取决于采购来源、原料库存和运输安排。这里将煤运变化作为供水之外的供应链风险跟踪，后续需要观察其是否进一步影响相关企业的原料保障。 这也意味着，园区生产恢复需要同步关注工业补水和原料到货情况，两者的改善速度可能存在差异。 六、库存缓和短期冲击，需求决定涨价能否落地 IMIP减产发生前，国内港口镍铁库存已有明显积累。 SMM数据显示，9月17日港口镍铁库存为 5.38万镍吨 ，较9月3日的 3.53万镍吨 增加约 1.85万镍吨 ，增幅约52.5%。这一库存水平有助于缓和短期到货减少带来的压力，也为钢厂调整采购提供了一定空间。具体释放速度还会受到货权、品位及可流通货源结构影响。 价格表现同样反映出此前市场承压的状态。9月22日，SMM国内高镍生铁出厂均价为 1039.5元／镍点 ，低于8月末的1114元／镍点；印尼高镍生铁FOB均价同期由144.5美元／镍点回落至 135美元／镍点 。 供应减产为卖方稳价提供了依据，但持续的价格上涨需要下游采购承接。在不锈钢需求偏弱、钢厂利润有限的情况下，卖方报价与买方可接受价格之间，仍可能存在分歧。 如果IMIP供水较快恢复，国内10月排产下降与现有港口库存，有望共同缓和本轮供应冲击。如果低负荷运行持续较久、镍铁累计减产超过10万吨实物量，现有库存的缓冲作用将随消耗逐步减弱，供应端对价格的支撑也会增强。与此同时，国内不锈钢需求若继续偏弱，钢厂采购将对镍铁价格上行形成约束。 接下来最值得观察的，是国内300系实际排产、IMIP运行负荷和港口库存是否出现相互印证的变化。 供应持续减少、库存开始消化，同时钢厂采购恢复，才更有利于形成持续的价格支撑。 随着印尼冶炼规模扩大，河流来水、工业补水和运输条件，正在成为评估有效产能的重要变量。镍铁市场对供应能力的判断，也需要从名义产能进一步延伸到产能能够稳定运行的条件。
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9月22日LME金属库存及注销仓单数据点击排行
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