SMM8月11日讯： 今日盘面继续上涨，华南现货逐渐承压。到货短缺的现实支撑早间持货方普遍尝试挺价缓出、并无急迫感，此时部分接货方看涨先行按需买入、交投尚能匹配；但随绝对价与基差双高格局确立，持货商变现意愿不断增强，下调多出举动一发不可收拾，主流报价贴水-20~0元/吨、流通中贴水渐多。需求端，除贸易商有限贴水补货外，其余需求几无跟进。供强需弱矛盾累积，整体成交亦转弱。现货成交价集中在沪铝2608合约升水110元/吨至150元/吨。

8月10日COMEX铜库存为725,875短吨，入库3,035短吨，出库0短吨，净增加3,035短吨，调整 1短吨。 COMEX铜库存变动情况如下（单位：短吨）　 数据来源：芝商所 　（文华综合）

8月11日讯： 【SMM日度两地铝棒库存】据SMM统计，国内铝棒库存方面，广东铝棒库存6.1万吨，无锡铝棒库存2.35万吨，共计8.45万吨，较上一日持平。   》订购查看SMM金属现货历史价格

8月11日讯： 【SMM三地铝锭日度库存数据快讯】据SMM统计，8月11日广东铝锭库存17.85万吨；无锡铝锭库存32.85万吨；巩义铝锭库存22.4万吨，三地库存共计73.1万吨，较上期库存下降0.45万吨。（库存数据已于 9：15前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

2026.8.11周二 盘面：隔夜伦铜开于14122.5美元/吨，盘初震荡下行摸低于14069美元/吨，而后铜价重心逐渐上移上探至14177美元/吨，随后再度震荡下行最终收于14120美元/吨，涨幅达0.7%，成交量至1.5万手，持仓量至25.9万手，较上一交易日增加1164手，表现为多头增仓。隔夜沪铜主力合约2609开于107850元/吨，盘初震荡下行下探至107450元/吨，而后铜价重心直线上移摸高于108060元/吨，最终收于107790元/吨，涨幅达0.16%，成交量至2.74万手，持仓量至21.2万手，较上一交易日减少2287手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）智利国家铜业委员会（Cochilco）周一公布的数据显示，智利主要铜生产商6月份的产量大多较去年同期有所增长。必和必拓（BHP）控股的埃斯康迪达（Escondida）铜矿产量为11.14万吨，同比增长45.8%；而由英美资源（Anglo American）和嘉能可（Glencore）部分持有的科亚瓦西（Collahuasi）大型铜矿产量为3.49万吨，增长1.7%。不过，据Cochilco数据，国有铜业巨头科德尔科（Codelco）的产量下降4.8%，至11.44万吨。 现货： （1）上海：8月10日早盘沪期铜2608合约整体呈“倒V”型。开盘价107570元/吨，开盘后价格持续上行，盘中摸高至108000元/吨，随后价格有所下跌，下行至107700元/吨，企稳后小幅回升，收盘价107770元/吨。隔月Back月差在240元/吨至310元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损1200元/吨-亏损1090元/吨之间。上海地区电解铜销售情绪为2.71，环比下降0.48，采购情绪为2.57，环比下降0.49，历史数据可以查询数据库。展望今日，受台风天气影响，华东部分仓库提货及运输环节受限，短期货物流转效率下降，对现货市场形成一定支撑。不过，日内市场交投整体清淡，受天气因素及高铜价影响，下游采购意愿明显下降，采购多以刚需为主，部分浙江加工企业因交通受限减少至上海地区提货安排，需求端支撑有限。库存方面，SMM录得上海地区社会库存7.83万吨，环比上周四增加0.22万吨；江苏地区社会库存1.81万吨，环比上周四减少0.24万吨，华东库存整体变化有限，尚未体现明显供应压力。与此同时，隔月Back月差扩大至240元/吨—310元/吨，现货与期货价差走扩，部分持货商移仓及换现需求增加，或对现货升水形成一定压制。综合来看，在台风天气扰动货物流转、Back结构走扩以及市场成交清淡的共同作用下，预计今日沪铜现货对2608合约报价仍将维持升水，但整体重心或小幅波动，需关注天气恢复后仓库提货及货源流通情况。 （2）广东：8月10日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报100元/吨较上一交易日跌60元/吨，平水铜报升水0元/吨较上一交易日跌60元/吨，湿法铜报0元/吨较上一交易日跌60元/吨。广东1#电解铜均价107945元/吨较上一交易日跌410元/吨，湿法铜均价为107835元/吨较上一交易日跌410元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.35较上一交易日上升0.07，出货情绪为2.88较上一交易日上升0.03（历史数据可以登录数据库查询）。总体来看，升水和铜价双双走低，下游采购量增加，整体交投好转。 （3）进口铜：8月10日仓单均价较前一交易日持平，报101美元/吨（价格区间95~107美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报97美元/吨（价格区间90~104美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报65美元/吨（价格区间60~70美元/吨），报价参考8月至9月初到港货源。 （4）再生铜：8月10日11：30期货收盘价107770元/吨，较上一交易日下降630元/吨，现货升贴水均价80元/吨，较上一交易日环比上升10元/吨，再生铜原料价格环比下降300元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.71，采购情绪指数下降至1.96，精废价差4404元/吨，环比下降281元/吨。精废杆价差1650元/吨。据SMM调研了解，下游利废企业前期套利交易下，使用了不少资金在原料采购和期货上，现铜价短期见顶回落，利废企业等待期货盘面获利了解机会，对于现货采购并不会在铜价回撤初期有所行动，而再生铜原料持货商则急于抛售手中高价库存，日内成交表现平平。 价格：宏观方面，美联储官员哈玛克称或需多次加息压低通胀，特朗普否认与沃什频繁通话。中东方面，伊朗与阿曼讨论建立安全航运路线，未涉及过境费；因伊朗提战争赔偿，特朗普亦称将索赔并纳入谈判；伊朗最高领袖进行新人事任命，特朗普宣称美军实际控制霍尔木兹并清除水雷。整体来看，中东冲突虽反复，但加息预期有所下调，对铜价形成一定利多支撑。基本面方面，供应端受台风影响货物流转效率下降，好铜货源稀缺而非注册铜相对充裕，整体供应偏紧但品牌间结构分化明显；需求端则因高铜价抑制下游采购，整体表现疲软。整体来看，供需双弱格局延续。库存方面，截至8月10日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少0.09万吨至11.8万吨，总库存较去年同期的13.16万吨减少1.36万吨。综合来看，预计今日铜价维持震荡偏强走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

8月10日（周一），数据显示，7月伦敦金属交易所（LME）仓库中中国原产铜的可用库存占比从前一个月的59%降至42%，同时总体可用库存近乎减半。 由于在可能实施的进口关税之前，金属持续流向美国，消耗了库存，LME仓库7月底的铜可用库存总量从6月底的201,700吨降至101,425吨，为今年1月以来最低水平。 中国原产铜的绝对可用量骤降75,600吨至43,050吨，而智利、赞比亚和刚果民主共和国等其他主要供应国的可用库存降幅则较为温和。 与此同时，俄罗斯原产铝在LME仓库可用库存中的占比在7月小幅下降后仍稳定在95%。 7月铝可用库存总量下降0.5%至245,250吨，为2025年4月以来最低。 俄罗斯原产铝可用库存减少1,225吨至232,800吨，而另一来源印度的铝则减少125吨至12,450吨。 尽管2024年4月13日之前生产的俄罗斯铝仍可进行交易，但许多交易商仍在回避。此后生产的俄罗斯铝被禁止进入LME仓储系统，以符合西方制裁要求。 截至上月末，中国原产镍在LME可用库存中的占比稳定在70%。 （文华综合）

伦敦金属交易所（LME）发布2026年7月按产地划分的金属库存月度报告（单位：吨）：　　 　　 　　（文华综合）