【SMM国内保税区电解铝库存统计】 10月30日，SMM统计上海保税区电解铝库存为49300吨，广东保税区库存19000吨，总计库存68300吨，库存较上周减少5700吨。  

硫酸镍成交相对平淡 镍盐价格较上周持平    截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为28401/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28450-28650元/吨，均价较上周持平。 从需求端来看，临近月底采购节点，下游部分厂商开始询价下月原料，但由于部分厂商有一定原料库存积累，价格接受程度未见显著提升；供应端来看，镍盐厂现货基本售罄，叠加高价原材料成本压力，支撑镍盐报价维持高位。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由3.9天上升至4.1天，下游前驱厂库存指数由7.7天下滑至7.4天，买卖双方库存水平整体偏低，一体化企业库存指数维持6.5天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.7，下游前驱厂采购情绪因子维持3.1，部分企业开始询价下月原料，但成交情绪较上周没有明显上抬，一体化企业情绪因子维持2.7。（历史数据可登录数据库查询） MHP系数进一步攀升 镍盐生产成本有所上涨 从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数有所上行。镍价方面，伦镍库存创历史新高，基本面压制下本周镍价进一步下行。综合整周来看，虽然本周镍价较上周下滑，但MHP系数上涨带动镍盐生产即期成本较上周上行。截至本周五，使用MHP的利润率为-1.2%，使用黄渣的利润率为0.1%，使用镍豆的利润率为-0.3%，使用高冰镍的利润率为6.2%。

SMM10月30日讯： 截至10月30日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一减少0.19万吨至18.26万吨，较上周四增加0.1万吨，本周各地区表现分化，总库存较去年同期的20.98万吨减少2.72万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                          具体来看，上海地区电解铜库存较周一减少0.07万吨，主要因本周进口货源到货量下降，叠加周内铜价回调刺激市场产生小幅提货需求。江苏地区库存增加0.13万吨，当前库存量增加至3.94万吨，核心源于当前区域消费疲软、出库节奏偏缓。广东地区库存较周一减少0.27万吨，减少至1.93万吨，主要因本周国产货源到货减少。       展望后市，进口货源到货减少，虽国产货源陆续到货，但整体供应略有收缩。需求端受铜价高位运行影响，下游企业采购意愿明显受限，整体仍延续疲软态势。综合来看，预计下周市场呈 “供应减少、消费疲软” 的格局，预期周度库存会小幅增加。

       本周山东地区现货升贴水延续向下态势，截至本周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水300元/吨。具体来看，高铜价背景下，加工企业采购策略未变，依旧以刚需补库为主，终端需求端缺乏实质性改善，市场交投氛围维持清淡。供应端方面，冶炼厂成品库存去化节奏缓慢，叠加下游需求疲软导致出货压力难有缓解，进一步对现货升贴水形成拖累。展望后市，高铜价对需求的抑制效应仍将延续，供需两端的博弈下，预计现货升贴水将继续在低位承压。     》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

2025.10.30周四 盘面：隔夜伦铜开于11093.5美元/吨，盘初横盘运行后铜价重心一路上行摸高于11200美元/吨，而后直线下行，临近盘尾摸底于11049美元/吨，最终收于11090美元/吨，涨幅达0.55%，成交量至2.9万手，持仓量至32.8万手。隔夜沪铜主力合约2512开于88780元/吨，盘初摸底于88520元/吨，而后铜价震荡上行摸高于89270元/吨，最终收于89130元/吨，涨幅达1.23%，成交量至10.9万手，持仓量至29.2万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）10月28日，Southern Copper 公司表示，其位于秘鲁南部阿雷基帕地区的 Tía María 铜矿项目目前建设进度已达 23%。该项目总投资约 14 亿美元，设计年产铜 12 万吨。公司指出，建设正按计划推进，预计 2027 年投产。Tía María 项目是秘鲁重要的铜资源开发之一，长期以来因社会与环境争议多次推迟。Southern Copper 强调，当前项目在与当地社区沟通及环保措施上均取得积极进展，以确保项目安全、可持续落地。 现货： （1）上海：10月29日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约贴水130-升水10元/吨，均价报价贴水60元/吨，较上一交易下降5元/吨；SMM1#电解铜价格87550~87980元/吨。早盘沪期铜从88120元/吨逐渐走落，随后降至87690元/吨，跨月价差在C80-C40元/吨波动，进口亏吨近千元每吨。展望今日，铜价继续走高下游采购情绪仍保持刚需，但现货贴水持续走扩令贸易商呈现收货心理，预计成交略微好转。 （2）广东：10月29日广东1#电解铜现货对当月合约贴水20元/吨-升水40元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水90元/吨-贴水50元/吨，均价贴水70元/吨较平上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价87850元/吨较上一交易日跌290元/吨，湿法铜均价为87770元/吨较上一交易日跌290元/吨。总体来看，铜价维持高位震荡下游补货欲低，现货升水仅微涨。 （3）进口铜：10月29日仓单价格30到40美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单价格42到64美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-18美元/吨到-4美元/吨，QP11月，均价较前一交易日跌4美元/吨，报价参考10月下旬及11月上旬到港货源。 （4）再生铜：10月29日11：30期货收盘价87870元/吨，较上一交易日上升10元/吨，现货升贴水均价-60元/吨，较上一交易日下降5元/吨，今日再生铜原料价格环比下降300元/吨，广东光亮铜价格78400-78600元/吨，较上一交易日下降300元/吨，精废价差4299元/吨，环比上升324元/吨。精废杆价差1710元/吨。据SMM调研了解，再生铜杆企业表示虽然9月税款你已经缴纳，但是有关政策能否恢复或者持续下去，暂时没有得到具体答复，叠加日内铜价再次上冲，再生铜杆企业订单表示不佳，因此再生铜杆企业并不着急生产。 （5）库存：10月28日LME电解铜库存增加775吨至135350吨；10月29日上期所仓单库存减少101吨至35745吨。 价格：宏观方面，美联储如期降息25BP，符合市场预期，利多铜价，虽然12月进一步降息概率下降，但市场情绪仍较为乐观。当地时间10月30日习近平主席将与特朗普在韩国釜山会晤，中美贸易关系缓和情绪升温，利好铜价。此外，主要矿商铜产量预期大幅下降，铜矿供应短缺加剧，亦对铜价形成支撑。基本面方面，供应端，好铜和湿法铜供应依旧减少，市场供应收紧。需求方面，高铜价压制下，市场采购情绪并无明显缓和。综合来看，宏观面利好叠加基本面供应收紧，预计今日铜价仍维持偏强运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

【SMM国内铝棒周度库存统计】 据SMM统计，10月30日国内主流消费地铝棒库存13.80万吨，较周一库存下跌0.8万吨，较上周四库存下跌0.7万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库