盘面：隔夜伦铜开于8020美元/吨，盘初摸高于8024美元/吨，而后震荡下行，盘中摸底于7955美元/吨，盘尾回升最终收于8010.5美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至26.9万手，跌幅达0.39%。隔夜沪铜主力2311合约开于66650元/吨，而后震荡下行，盘中摸底于66410元/吨，盘尾宽幅震荡摸高于66760元/吨，最终收于66730元/吨，成交量至1.8万手，持仓量至13万手，涨幅达0.36%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国10月费城联储制造业指数-9，前值-13.5，预测值-6.6 （2）美国至10月14日当周初请失业金人数(万人)19.8，前值21.1，预测值21.2 现货：（1）上海：10月19日1#电解铜现货均价报于升水75元/吨，环比上一交易日下跌25元/吨。昨日升水意外走跌主因个别持货商进口货源到货，出货压力加大，但市场跟调意愿不强，且在升水60元/吨成交后难有更低价成交，预计此波进口货源消化后，现货成交仍将保持坚挺。 （2）华南：10月19日广东1#电解铜现货均价升水340元/吨，环比上涨115元/吨。总体来看，大户挺价出货升水大涨，沪粤价差扩大存异地调货空间，料下周升水会小幅下降。 （3）进口铜：10月19日仓单报价73-87美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单报价78-90美元/吨，QP11月，均价较前一交易日下跌2.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）34-40美元/吨，均价较前一交易日持平，报价参考10月下旬及11月上旬到港货源。 昨日虽比价上修，但市场交易情绪因对后续LME交割货源流入增多预期加强，而显现谨慎。部分前期捂货惜售卖方报盘已开始松动，11月上到港货源报盘也有所增加；而多数买方已比价打开较长时间内，头寸充足，仅于市场寻求低价货源，洋山铜溢价上方压力显现。（4）库存：10月19日LME铜库存增加175吨至191850吨；10月19日上期所仓单库存减少2158吨至13681吨。 价格：宏观方面，美联储主席鲍威尔将经济超预期增长、边际收益率上升分别作为继续收紧与否的潜在理由。他还表示，目前政策并未达到过紧的程度，将谨慎行动。此次讲话使得利率期货定价11月加息的概率降至1%。基本面方面，华东地区昨日升贴水意外走低，主要由于部分贸易商进口货源到港，因换现需求较强而拉低价格，市场跟随意愿不高。华南地区库存再次下降，持货商挺价情绪较强，升贴水大幅走高，且拉升至可异地调货。消费方面，铜价低位运行，市场需求韧性较强。价格方面，美元压制叠加市场情绪不稳定，预计铜价回暖空间有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

外电10月19日消息，以下为10月19日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：10月19日LME铜库存增加175吨。其中，新奥尔良铜库存增加900吨，高雄铜库存减少725吨。10月19日累计增加铜库存175吨。10月19日LME铜仓库最新库存数据为191850吨。 （单位 吨）

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2023年10月19日，SMM统计国内电解铝锭社会库存62.6万吨，较本周一库存减少1.0万吨，较上周四库存持平，较节前库存增加13.0万吨，较去年节后历史同期的63.6万吨仅相距1.0万吨。目前国内铝锭库存虽仍处于近五年同期低位，但受下游开工未见明显起色，以及市场消极传闻的影响下，节后的库存压力依旧偏大。SMM认为，后续的库存走势暂不明朗，库存拐点能否如期而至仍需等待下周的库存情况。 分地区来看，周中各主流消费地库存呈现稳中小降的特征。华东地区库存有逐步下降的动向， 上海地区周中去库0.5万吨，据SMM调研，主因是价差因素导致当地的进口铝锭部分流出到华南市场 ；无锡地区到货量呈现下降的趋势，但因出库表现同样平平，库存17.6万吨较本周一相持平。华南地区节后库存保持平稳，目前16.7万吨，仍低于无锡地区，库存小降主要是到货量的下降。但受到下游型材开工不足的影响，出库表现仍然疲软。巩义地区库存下降0.3万吨，整体上到货不多，出货也偏弱。虽然周末的停装令影响已经结束，整体发运基本正常，但据市场传闻，目前巩义地区仍然受到 西北新疆地区货源到货不畅的部分影响，具体影响几何仍需等待进一步调研的反馈。 SMM将密切关注后期货源流向以及电解铝供需的变动。     铝棒库存方面，经历了国庆假期明显的阶段性累库后，从近三个月的相对高位出现连续小幅回落。 2023年10月19日，SMM统计国内铝棒库存10.72万吨，较本周一库存减少0.30万吨，较上周四库存下降0.56万吨，较节前库存增加3.76万吨，较去年节后历史同期增加3.53万吨，且接近近三年的同期高位，周中除常州地区小幅累库外，佛山地区、无锡地区、湖州地区、南昌地区库存均小有下降，稍稍缓解了节后铝棒的库存压力。主因是节后型材企业的补货需求带动了库存的消耗但依然有限，节后下游型材的需求表现仍亟需进一步改善。 供给方面，据SMM调研统计，2023年9月全国原生铝棒产量133.1万吨，环比8月减少2.5万吨，环比下降1.8%，同比2022年历史同期增加11.4%。 今年的铝水比例持续高企，九月份铝棒产量稍有回落，包括南方的广西、贵州，西北的陕甘宁地区以及华北的内蒙古、山东、山西等地的产量都出现了不同程度的下降。在双节假期间，国内铝棒供应端基本维持较高产量，铝棒社会库存维持平均五千吨左右一天的增量。SMM预计，10月份铝棒产量与9月份相比将不会出现明显变动。 需求和加工费方面，先简要分析一下目前国内铝棒三大主流消费地的基本情况。受价差因素影响，北方某大型铝棒厂运往华南地区的量增加，相应地华东地区的铝棒到货量相对下降，无锡地区的小棒最近有缺货现象出现，现报450-490元/吨，小棒报300-320元/吨。同样受此影响，佛山节后比较平稳的铝棒市场最近稍显疲软，现报360和300元/吨。南昌的加工费整体保持上涨趋势，现报290和260元/吨。SMM认为，节后至今铝型材消费端表现依旧未达预期，预计近期铝棒市场短期内仍将延续不明朗的偏弱局面，SMM将密切关注节后铝棒供应端的变动以及传统旺季后段下游型材消费端的表现。   综合来看，国内电解铝供应端逼近峰值，短期难有大幅增量预期，在各种因素下，节后国内铝社会库存虽出现阶段性累库且增幅较大，但库存总量预计仍得以维持历史同期较低水平。结合目前国内铝下游开工情况的调研情况来看，节后国内型材版块或在建筑用铝订单好转及光伏组件库存小降等方面利好的带动下订单好转，且铝板带箔等版块也进入了传统旺季，铝社会库存或在节后下游集中补库的推动下，有望进入去库状态，铝供需仍呈现紧平衡状态， 后期能否顺利重新快速进入去库节奏仍需密切关注下游的消费情况 。 据SMM调研分析，节后整体在途货量基本处于正常区间，到货的减少或将使得社库累库潮在短期内结束，预计短期内铝社会库存以持稳为主，目前下游开工也在缓慢恢复中，周中铝产品的小幅去库也能给予市场一定的信心，库存拐点能否如期而至仍需等待下周的库存情况。   》点击查看SMM铝产业链数据库  

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10月19日LME锌库存减少1550吨，降幅集中在新加坡仓库，其中新加坡仓库去库1500吨，巴生港仓库去库50吨，总计去库1550吨。截止10月19日，LME锌库存总计78775吨。 以下为10月19日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

10月19日LME铅库存增加575吨，逾九成增幅来自高雄仓库，高雄仓库累库550吨，釜山仓库累库25吨。10月19日最新LME铅库存总计108675吨。 以下为10月19日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）