2026 年国庆假期（ 10 月 1—7 日），中国买家阶段性离场，亚洲钼现货市场询价及成交活跃度有所下降，但海外市场并未完全停滞。假期前六日， 57% 氧化钼价格总体维持窄幅盘整；至 10 月 7 日，随着中国市场复市临近，部分卖方提高销售意向，价格区间出现较为明显的整体上移。 与氧化钼相比，海外钼铁市场表现相对平静。欧洲虽然出现少量 DDP 成交，但整体询价和交易仍不活跃；韩国及其他亚洲市场则缺少具有代表性的新成交。与此同时，智利拉多米罗 · 托米奇（ Radomiro Tomic ）矿山发生致命事故，森蒂内拉（ Centinela ）矿山两家工会正式罢工，海外市场对智利矿端稳定性的关注随之升温。 整体来看，假期内海外钼市呈现 “ 前期窄幅盘整、尾盘卖方意向抬升、下游成交仍待跟进 ” 的特征。当前价格上移同时受到中国买家复市预期、卖方惜售及矿端风险情绪支撑，但能否形成持续上涨，仍需节后实际采购及成交加以验证。 一、亚洲氧化钼前稳后升，假期末段卖方意向上移 国庆假期前段，中国买家暂时离场，亚洲氧化钼市场缺少集中询盘和采购，买卖双方均以观望为主。 10 月 1 日，海外 57% 氧化钼保税仓自提（ EXW ）价格区间为 33.10—33.20 美元 / 磅钼。 10 月 2 日，价格区间收窄至 33.10—33.15 美元 / 磅钼； 10 月 5—6 日继续维持在 33.10—33.15 美元 / 磅钼。由此来看，假期前六日市场并未出现持续下跌，主要表现为价格区间收窄后连续横盘。 在中国买家休市期间，部分持货商仍有销售需求，但卖方并未明显降价出货。与此同时，下游用户缺少集中补库动力，对高价货源的接受程度有限。因此，市场在 33.10 美元 / 磅钼附近形成短期支撑，买卖双方进入窄幅僵持。 至 10 月 7 日，随着中国市场即将复市，部分海外卖方开始提高销售意向， 57% 氧化钼价格区间上移至 33.25—33.40 美元 / 磅钼。低价货源减少，加之市场预期中国买家将在节后重新询盘，卖方惜售和挺价情绪有所增强。 不过， 33.25—33.40 美元 / 磅钼现阶段主要反映卖方意向上移，尚未听闻足够的新成交确认整个区间。因而，当前更准确的市场状态应是 “ 价格由横盘转向试探上行 ” ，而不是实际成交价格已经全面上涨。 此外，亚洲 EXW 价格与欧洲 DDP 成交不能直接横向比较。釜山保税仓自提货物通常尚未完成清关及完税，而欧洲 DDP 价格可能包含运输、税费及送货成本。不同产地、产品形态、付款方式和交货条件之间的差异，仍是当前海外市场价格分化的重要原因。 图 1 2026 年 10 月 1—7 日釜山港 57% 氧化钼市场价格走势 注：保税仓自提、未清关未完税口径；综合市场意向报价与反馈，仅反映方向性变化，不代表全部实际成交。 数据来源： SMM 市场研究。 二、欧洲钼铁出现零星成交，整体交投仍不活跃 钼铁方面，国庆假期内海外市场没有出现明显的集中采购。欧洲钼铁税前价格约为 75.50—75.75 美元 / 千克钼，进口税率约为 2.7% 。 10 月 6 日前后，南欧市场听闻钼铁以 76.50—77.00 美元 / 千克钼 DDP 成交。由于税前报价与 DDP 成交所包含的税费、运输及交货成本不同，不能直接据此计算价格涨幅。 上述交易说明欧洲市场仍存在一定的刚需采购，但成交数量和样本均较有限，整体询价热度也未出现明显提升。因此，这些零星成交尚不足以证明欧洲钼铁市场已经全面回暖，更不能据此判断终端需求出现趋势性改善。 从时间上看，部分成交出现在中国假期结束前夕，可能包含贸易商及下游用户对中国复市后原料价格变化的提前应对。但目前尚不能确认成交增加究竟来自真实消费改善，还是个别买家补充短期库存。 亚洲钼铁市场则更加安静。韩国及其他亚洲市场在假期内主动询价和实际成交均不多。印度市场虽然出现部分订单，但中间生产企业围绕有限订单展开竞争， 60% 钼铁价格一度处于 75—76 美元 / 千克钼附近，显示下游议价压力仍然较强。 整体而言，氧化钼原料价格在假期末段上移，但钼铁端尚未形成顺畅的成本传导。若钼铁新增订单不能同步增加，加工企业对高价氧化钼的接受能力仍将受到利润空间限制。 三、拉多米罗 · 托米奇发生致命事故，森蒂内拉罢工增加供应不确定性 国庆假期期间，智利矿端连续出现安全和劳资事件，海外市场对南美钼原料供应稳定性的关注随之升温。 10 月 1 日，智利国家铜业公司（ Codelco ）旗下拉多米罗 · 托米奇矿山发生致命事故。事故涉及矿区破碎及物料处理区域，事发后相关区域活动暂停，并启动事故调查。 截至截稿，智利国家铜业公司尚未披露事故对矿山整体生产及钼产出的具体影响。 SMM 调研了解到，目前市场认为事故影响范围相对有限，但相关区域何时全面恢复活动仍有待进一步确认。因此，现阶段不宜将该事故直接折算为钼供应减量。 10 月 7 日，森蒂内拉矿山两家工会在政府调解未能促成协议后正式罢工，涉及 709 名员工，约占矿山自有员工的 22% 。森蒂内拉生产铜精矿、铜阴极及钼精矿， 2025 年钼产量约为 3,400 吨，因此此次罢工与海外钼原料供应存在直接联系。 不过，森蒂内拉表示，尽管罢工可能给矿山运营带来一定影响，目前预计生产计划保持不变。因此，现阶段尚不能认定罢工已经造成钼精矿产量下降，也不应直接将潜在风险折算为具体供应损失。 从时间上看，森蒂内拉罢工与 10 月 7 日氧化钼卖方意向上移发生在同一天。在此前南美部分铜钼矿山已经受到冬季天气、供电、道路运输、矿石性质变化及钼回收率下降等因素影响的背景下，新的劳资事件进一步强化了市场对智利供应稳定性的关注。 不过，氧化钼价格变化同时受到中国市场复市预期、低价货源减少和卖方惜售影响，不能将 10 月 7 日价格区间上移完全归因于单一矿山事件。 后续需重点关注拉多米罗 · 托米奇相关区域的生产恢复、森蒂内拉罢工持续时间、选矿及钼回收环节是否正常运行，以及钼精矿运输是否受到影响。在实际减量得到确认以前，上述事件主要增加的是供应不确定性和市场风险溢价，而不是已经形成的现货供应损失。 四、供应风险与复市预期共振，但上涨仍需成交确认 综合来看， 10 月 1—7 日海外钼市场并非简单的单边上涨行情，而是经历了从窄幅盘整到卖方意向上移的变化。 价格层面， 57% 氧化钼在 10 月 1 日处于 33.10—33.20 美元 / 磅钼，随后于 10 月 2—6 日收窄并稳定在 33.10—33.15 美元 / 磅钼，至 10 月 7 日上移至 33.25—33.40 美元 / 磅钼。市场上行主要发生在假期末段，并且暂时更多体现于卖方报价和销售意向。 供应层面，智利矿端连续出现安全和劳资事件，增加了市场对钼精矿供应稳定性的担忧。在尚未确认实际减量的情况下，这些事件首先影响的是市场预期、风险溢价和卖方降价意愿。 需求层面，中国买家复市后的采购节奏仍是决定行情能否延续的核心因素。海外卖方报价已经提前反映部分节后补库预期，但亚洲钼铁询价偏少、欧洲钼铁成交样本有限，说明下游尚未形成全面放量。 因此，假期末段氧化钼价格上移并不代表海外市场已经进入全面上涨阶段。只有当较高报价获得连续成交确认，并进一步传导至钼铁端，当前市场情绪才可能转化为较为稳固的价格趋势。 五、节后展望：关注高位成交能否兑现 SMM 预计，短期海外氧化钼市场或维持高位震荡。南美矿端风险、可流通低价货源减少以及中国买家复市后的采购预期，将对卖方报价形成一定支撑；但钼铁订单不足和下游采购谨慎，也将限制氧化钼价格持续快速上涨。 如果中国买家复市后积极询盘，并在 33.40 美元 / 磅钼以上形成连续实际成交，当前卖方意向上移可能逐步转化为新的市场成交区间，海外氧化钼价格仍有进一步上探空间。 反之，如果节后采购仍以少量刚需为主，或者欧洲及其他市场重新出现较低净回价格货源， 33.25—33.40 美元 / 磅钼的卖方意向可能缺少成交支撑，买卖双方或重新进入高位僵持。 钼铁市场方面，在钢厂、贸易商及其他终端用户订单明显增加以前，不宜根据少量 DDP 成交判断行情已经全面转强。氧化钼成本能否顺利向钼铁价格传导，仍取决于实际订单、库存水平及加工企业利润空间。 后续应重点关注釜山及其他亚洲市场 57% 氧化钼实际成交、中国买家复市后的海外采购强度、欧洲钼铁新增订单、拉多米罗 · 托米奇相关区域的生产恢复，以及森蒂内拉罢工是否进一步影响选矿、钼回收和精矿运输。