5月22日（周四），国际铅锌研究小组（ILZSG）称，2025年3月全球锌市场供应过剩收窄至23,700吨，2月为供应过剩75,900吨。 在2025年前三个月，全球供应过剩14.3万吨，而去年同期为过剩14.8万吨。

5月22日（周四），国际铅锌研究小组（ILZSG）称，2025年3月全球铅市场转为供应短缺6,700吨，2月为供应过剩17,700吨。 在2025年前三个月，全球铅市场供应过剩16,000吨，而去年同期为过剩65,000吨。

SMM5月22日讯，本周（2025年5月16日-22日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈小幅去库态势，从2025年5月15日的98.07万吨降至5月22日的97.39万吨，周环比下降0.69%。不锈钢社会库存压力有所下降，但仍处于高位。 本周，随着宏观政策扰动因素逐渐消退，不锈钢市场重回基本面主导逻辑。由于传统消费旺季临近尾声，下游采购积极性显著下降，导致全周市场成交持续清淡，悲观情绪蔓延。面对销售压力，部分贸易商不得不采取让利促销策略，进而带动不锈钢现货价格、期货价格同步下跌。从库存变化来看，尽管本周成交低迷，但在不锈钢高产量背景下，市场到货量仍保持稳定。其中，佛山地区社会库存因到货量大于出货量而有所累积；与此同时，部分期现贸易商完成提货操作，使得周内仓单库存大幅减少，带动无锡地区社会库存出现下降。展望后市，随着月末临近，部分代理贸易商 5 月订单将进入集中结算提货阶段。然而，当前下游终端消费持续疲软，而不锈钢产量整体降幅有限，主要以系别间结构调整为主，预计短期内不锈钢社会库存仍将面临较大的累积压力。 200系：无锡200系库存从9.28万吨增至9.34万吨，增幅0.65%；佛山200系库存从16.72万吨下降至16.48万吨，降幅1.67%。300系：无锡300系库存由35.77万吨下降至35.3万吨，降幅1.31%；佛山300系库存从22.11万吨增至22.43万吨，增幅1.4%。400系：无锡400系库存从8.63万吨下降至8.21万吨，降幅4.87%；佛山400系库存从5.52万吨升至5.64万吨，涨幅2.17%。

5月21日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年3月，全球精炼镍产量为31.73万吨，消费量为27.78万吨，供应过剩3.94万吨。 2025年1-3月，全球精炼镍产量为95.15万吨，消费量为82.85万吨，供应过剩12.3万吨。 2025年3月，全球镍矿产量为32.51万吨。 2025年1-3月，全球镍矿产量为97.08万吨。

5月21日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年3月，全球锌板产量为108.74万吨，消费量为113.35万吨，供应短缺4.6万吨。 2025年1-3月，全球锌板产量为328.31万吨，消费量为338.48万吨，供应短缺10.16万吨。 2025年3月，全球锌矿产量为100.78万吨。 2025年1-3月，全球锌矿产量为296.11万吨。

2025年3月印尼不锈钢出口至中国约8.85万吨，较上月减少约3.62万吨，环比下降约29.02%，同比下降约44.88%。 分国别来看，3月印尼出口国家及地区前十里，出口至中国、马来西亚、泰国、印度和泰国出现下滑，其中中国和泰国减幅较大。整体来看，不锈钢出口总量仍近40万吨，共39.5万吨，较上月减少约1.6万吨。另外，出口前十国家总量占当月出口量的99.93%，较上月上升约0.02个百分点，表明印尼不锈钢出口国范围较上月有所收窄。3月国内不锈钢产业链上下游正向反馈，下游需求在节后开始走强，不锈钢厂利润修复后开始走扩，全国不锈钢粗钢产量也达到了历史高位，对海外不锈钢需求有所走弱，但由于3月国内整体热轧产量总量不高，对印尼的热轧以及钢坯的需求仍维持。 从宏观上来看，美国对进口钢铝增加关税的政策仍存在不确定性，“抢出口”现象在不锈钢出口上面仍较为显现，出口至中国台湾、越南、意大利、土耳其等国家在3月均有较为乐观的表现，其中出口至中国台湾恢复至10万吨以上，环比上升7.83%，出口至越南环比上升22.27%，出口至意大利环比上升93.04%，出口至土耳其环比上升23.29%。 从原料端来看，3月不锈钢主要原料价格表现均较为强势，矿端的供应扰动传导至下游，产业链处于正向反馈的周期。铬铁方面受到铬矿供应紧张推升了高碳铬铁的价格，主流钢厂钢招价格倒挂市场散单幅度扩大。镍铁方面受到镍矿端政策扰动以及开采节奏的影响，成本线上抬推升了高镍生铁的价格，印尼一体化不锈钢冶炼成本较海外优势走扩，产量环比上升4.8%，可出口量的增长支撑了当月出口总量仍维持在40万吨附近。 分型态来看，3月不锈钢废料出口量约0.43万吨，环比上升约5.41%，同比下降约5.9%；不锈钢钢坯出口量约13.81万吨，环比上升约12.99%，同比下降约11.16%；不锈钢热轧出口量约17.05万吨，环比下降约5.17%，同比上升约5.71%；不锈钢冷轧出口量约8.18万吨，环比下降约21.67%，同比下降约23.55%。 》点击查看SMM不锈钢数据库

本周，不锈钢市场呈现现货价格与生产成本同步上行的格局，其中现货价格涨幅更为显著，有效收窄了不锈钢生产企业的成本倒挂幅度。以 304 冷轧为例，基于当日原料价格核算，本周现金成本仅微涨 35 元 / 吨，亏损比例缩至 5.15%；若按存货原料成本计算，现金成本上涨 101 元 / 吨，亏损率为 5.62%。 在镍系原料成本方面，市场呈现结构性分化特征：高镍生铁价格延续偏弱走势，但纯镍、废不锈钢等原料价格上扬，推动镍原料综合采购成本上升。尽管高镍生铁市场供给充裕，且生产企业长期面临成本倒挂困境，但受宏观利好带动不锈钢及纯镍价格上涨支撑，高镍生铁周内跌幅明显收窄。截至周五，10-12% 品位高镍生铁价格累计下跌 1 元 / 镍点，报 941.5 元 / 镍点。废不锈钢价格紧密跟随不锈钢成材价格上涨，虽然相较高镍生铁已不具备成本优势，但由于市场货源紧张，贸易商普遍采取挺价惜售策略，推动价格整体走强。截至周五，华东地区 304 边料价格累计上涨 250 元 / 吨，报价达 10000 元 / 吨。 铬系原料市场则呈现不同态势。周内，高碳铬铁价格小幅回落。尽管海外铬铁企业停产，市场传言国外大型供应商计划削减国内供货量，且不锈钢高产量对铬铁需求旺盛，叠加铬矿价格受海外矿商控盘难以显著下跌，但随着 5 月国内铬铁企业逐步复产扩产，前期零售市场货源紧张局面得到缓解，市场预期 5 月将出现供应过剩，看涨情绪随之降温。数据显示，内蒙古地区高碳铬铁本周价格下跌 75 元 / 50 基吨，最新报价 8075 元 / 50 基吨。 总体而言，宏观利好推动不锈钢价格上行，虽成本小幅上涨，但企业亏损状况有所改善。然而，随着宏观利好效应逐渐消退，市场将回归基本面主导逻辑，不锈钢价格持续上涨动力不足。鉴于高碳铬铁、高镍生铁等核心原料价格预期仍偏弱势，叠加下游需求疲软，不锈钢价格缺乏上行支撑，预计企业成本倒挂的局面短期内仍将延续。

SMM5月15日讯， 本周（2025年5月9日-15日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈去库态势，从2025年5月8日的98.91万吨降至5月15日的98.07万吨，周环比下降0.85%。不锈钢社会库存压力有所下降。 本周伊始，中美谈判释放重大利好信号，关税显著降低，市场悲观预期迅速消散。受此提振，SS 期货盘面大幅上扬，现货价格亦同步跟涨。前期因观望情绪被抑制的市场需求快速释放，带动不锈钢市场成交活跃度显著回升，尤其是低价货源备受青睐。尽管本周不锈钢到货量整体平稳，但在成交回暖的推动下，社会库存出现阶段性回落。不过，市场参与者普遍认为，本轮成交放量主要受宏观利好驱动的价格上涨刺激，行业基本面尚未发生实质性改善。当前不锈钢社会库存仍处于历史高位，生产企业亦未出现明显减产迹象。在此背景下，市场对后期消费能否持续保持增长持谨慎态度，担忧短期集中采购后的需求持续性不足。 200系：无锡200系库存从9.40万吨降至9.28万吨，降幅1.28%；佛山200系库存从16.92万吨下降至16.72万吨，降幅0.95%。300系：无锡300系库存由36.07万吨下降至35.77万吨，降幅0.83%；佛山300系库存从22.25万吨降至22.11万吨，降幅0.63%。300系不锈钢价格受盘面影响明显走强上涨，前期低价货源出货良好 库存整体回落。400系：无锡400系库存从8.82万吨下降至8.63万吨，降幅2.15%；佛山400系库存从5.45万吨升至5.52万吨，涨幅1.28%。

本周，不锈钢市场现货价格小幅上扬，生产成本却持续走低，尽管不锈钢企业成本利润倒挂现象仍在延续，但倒挂幅度已有所收窄。以 304 冷轧为例，按当日原料价格计算，本周现金成本下降约 80 元 / 吨，亏损幅度收窄至 6.44%；若以存货原料成本计算，现金成本下降 62 元 / 吨，亏损率为 6.47%。 在镍系成本方面，市场表现尤为突出。周内，华南某不锈钢厂高镍生铁招标价格跌至 940 元 / 镍点，招标量达上万吨。受此影响，高镍生铁价格持续下探，带动不锈钢镍系成本显著降低。当前高镍生铁市场供应充足，叠加不锈钢企业减产 300 系产品，进一步加剧了价格下行压力。截至周五，10-12% 高镍生铁价格累计下跌 14 元 / 镍点，收于 945 元 / 镍点。值得注意的是，废不锈钢价格却逆势上涨，相较于高镍生铁的成本优势已基本消失，截至周五，华东地区 304 边料价格累计上涨 100 元 / 吨，报价约 9700 元 / 吨。 铬系成本方面，高碳铬铁价格呈现偏弱运行态势，部分零售低价已与 5 月青山钢招价格持平。随着近期铬铁厂家复产增产，高碳铬铁供应紧缺局面得到缓解。加之不锈钢市场整体偏弱，企业对高价铬铁原料的接受度有限，市场信心不足。由于价格已处于相对高位，铬铁厂家亏损空间较小，进一步推动铬铁价格走弱。内蒙古地区高碳铬铁本周价格持稳，当前报价 8150 元 / 50 基吨。 总体来看，近期不锈钢生产成本逐步回落，镍、铬等主要炉料价格均呈偏弱走势。然而，下游需求持续疲软，叠加宏观政策不确定性因素影响，不锈钢价格短期内仍缺乏明确上涨动力。预计在需求端未出现实质性改善前，不锈钢成本价格倒挂的局面仍将持续。

SMM5月8日讯， 本周（2025年5月1日-8日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈累库态势，从2025年4月30日的97.54万吨升至5月8日的98.91万吨，周环比增长1.4%。 五一节后不锈钢社会库存压力有所增加。 五一假期期间，贸易商多处于休假状态，下游企业节前已提前备货，使得假期内出货节奏显著放缓。与此同时，不锈钢厂到货正常，持续向市场供货。 节后，尽管下游出现大量提货情况，但仍不足以消化假期期间累积的到货量，最终导致无锡和佛山两地不锈钢整体库存增加。 从区域表现看，受节日影响下游提货节奏改变，在到货正常的情况下，两地均出现累库，其中佛山地区增幅相对较大 200系： 无锡200系库存从9.34万吨增至9.40万吨，增幅0.64%；佛山200系库存从16.67万吨升至16.92万吨，增幅1.50%。 300系 ：无锡300系库存由35.53万吨增长至36.07万吨，增幅1.52%；佛山300系库存从21.84万吨涨至22.25万吨，增幅1.88%。300系作为不锈钢主要品类，到货较多，虽有交割仓有去库趋势，而整个市场库存逐步积累。 400系： 无锡400系库存从8.80万吨微增至8.82万吨，增幅0.23%；佛山400系库存从5.36万吨降至5.45万吨，降幅1.68%。 预计下周将为去库态势。   有任何有关不锈钢的交流可以 致电021-20707860杨朝兴，13585549799（微信同号） 》点击查看SMM不锈钢数据库