》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格   4.18 SMM铝晨会纪要 盘面：昨夜沪铝主力2506合约开于19660元/吨，最高点19725元/吨，最低点至19505元/吨，收于19645元/吨，较前收涨100元/吨，涨幅0.51%。昨日伦铝开于2385美元/吨，最高点2396美元/吨，最低点2363美元/吨，收于2385美元/吨，跌3.5美元/吨，跌幅0.15%。 宏观：（1）欧洲央行如期降息25个基点，为过去一年内第七次降息，本次决定为一致通过（利多★）（2）美联储威廉姆斯：货币政策处于良好位置，目前不认为需要很快调整利率。（利空★） 基本面：（1）铝棒库存：据SMM统计，4月17日国内主流消费地铝棒库存20.92万吨，环比周一减少1.72万吨。（利多★）（2）据SMM统计，本周国内铝下游加工行业整体开工率环比上升0.20%至62.4%。（利多★）（3）2025年3月（31天）全国铝水棒总产量148.9万吨，环比2025年2月（28天）增加21.1万吨，增幅为16.5%；同比去年同期减少1.9万吨，降幅为1.3%。国内3月铝水棒开工率为57.3%，环比上升8.2%。（利空★） 原铝市场：昨日早盘，沪铝重心不断上移至19750元/吨上方，直指19800元/吨。现货市场表现来看，华东华南市场均有大户收货，升水坚挺，而持货商因铝价反弹出货积极性较高，贸易建交投活跃，市场对SMMA00均价升水20元/吨成交。SMMA00对沪铝2505合约升水30元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，SMM A00铝锭录得19800元/吨，较上一交易日涨120元/吨。 中原市场铝价反弹后，下游采购力度变弱，而上游持货商出货积极，前期库存有所释放，市场升水遭踩踏，有所走弱。SMM中原A00对沪铝2505合约录得19720元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，豫沪价差为-50元/吨，市场实际成交对SMM中原价平水到贴水10元/吨，对2504合约贴水20元/吨。 再生铝原料：昨日原铝现货较上一交易日上涨120元/吨，SMM A00现货收报19800元/吨，废铝市场昨日整体价格变化不大，下游未呈现明显旺季需求，维持按需采购。 昨日打包易拉罐废铝集中报价在14900-15500元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15850-17350元/吨（不含税价格）。 分地区看，湖南湖北佛山江西等地采取稳守策略，未跟随原铝市场进行明显调价动作，其他地区如上海、江苏、河南、安徽等地价格均跟随A00做出跟价动作；分产品来看，破碎生铝、废旧汽轮等价格整体与上一交易日持平，打包易拉罐则整体上涨100元-150元/吨。短期来看，目前废铝价格高企，原因主要系下游利废企业普遍开工不高，国内生铝流通紧张，给予废铝价格支撑，精废价差方面以窄幅调整为主。 再生铝合金：本周再生铝合金市场整体表现稳定，截止4月17日，SMM ADC12价格较上周四持平于20,600元/吨。 需求方面，本周铝价波动幅度较上周收窄，价格逐步企稳，因此下游采购情绪稍有改善，但整体仍以刚性需求采购为主。终端消费市场延续疲态，面临订单萎缩与成品去库压力，部分再生铝厂被迫降价让利，加剧利润空间压缩。另需关注近期关税政策调整动向，是否对国内压铸企业出口形成压制。供应端受制于需求疲软及成本高企，再生铝厂开工率持续走低且短期承压。进口方面，本周海外ADC12报价持稳在2,450-2,470美元/吨，进口ADC12即时亏损保持在700-900元/吨区间。整体来看，需求疲弱主导下，ADC12价格短期仍将维系震荡偏弱走势，重点关注铝原料价格波动及关税政策对出口订单的传导效应。 总结：宏观面上，由于欧洲央行继续降息，美元指数表现有所企稳，最终最终报99.44，收涨0.18%。周期内特朗普宣布“美对华个别商品关税加征至245%”，中方表示美方将关税工具化、武器化已经到了毫无理性的地步，中方不予理会。可见，美国关税不确定性仍存，全球贸易壁垒增加，短期或将对中国出口业务有消极影响。国内宏观利好氛围不变，促进内需恢复。基本面，国内电解铝运行产能持稳运行，川渝地区复产产能已全部复产并实现产出。电解铝行业成本端周内小幅回升，截至本周四，国内电解铝即时完全平均成本约16552元/吨左右，较上周四下滑18元/吨，主因氧化铝价格持续走低，电解铝成本小幅下移0.1%。需求端，国内铝锭社库去化显著，给铝价与现货升贴水强支撑。据SMM统计，4月17日，国内电解铝社会库存为68.90万吨，较周一减少3.50万吨，价格下跌后刺激下游备货情绪；进入4月中下旬，部分铝加工板块后续订单量较前期旺季出现下滑趋势，主要系光伏抢装需求进入末尾部分企业反馈下周开工率或将下滑，叠加海外关税不确定性影响，部分板块传来海外采购观望情绪又起，后续出口订单或有影响。综合来看，宏观方面关税战升级，资金情绪偏空；基本面，国内铝锭库存去化给予铝期货与现货升水支撑，短期内4月铝加工板块开工率仍处高位，但后续订单已出现下滑预期，预计国内铝价震荡运行为主。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

4月17日（周四），花旗已缓和了其对短期铜价看跌的预期，上调三个月价格目标至每吨8,800美元。 此前该行对铜价的预估为每吨8,000美元。 不过，花旗分析师现在认为，未来三个月的“看跌风险”将有所降低，原因有几个因素，包括美国囤积废钢导致废钢市场持续吃紧等。 花旗在本周的报告中指出：“所有这些都表明，到2025年第二季度，铜价将以更缓慢的速度下跌，而不是我们此前预期的更深、更快的投资者抛售，基金仍处于净看涨状态。” 至于本季度，该投行预估铜价平均为每吨9,000美元。目前，COMEX铜价交投在每吨10,300美元左右，伦敦铜价交投在每吨9,200美元左右。 中期（未来三到六个月）来看，花旗的看跌预期保持不变，因美国关税政策导致实物铜消费量和制造业和活动放缓。 花旗称：“我们不确定铜价到底能跌到什么程度，但我们的观点仍然是等待，直到美国调整关税，完全重新分配关税收入，或者美联储政策‘发挥作用’。” 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

本周，储能电芯价格维持稳定。280Ah的储能电芯均价为0.303元/Wh，314Ah的电芯均价为0.305元/Wh。近期，美国的关税政策对国内储能电芯的订单造成了一定影响。然而，随着国内5月31日抢装节点的临近，国内储能电芯的生产仍维持较高的景气程度。现阶段，国内储能电芯的生产出现了较为明显的头部集中化现象。头部电芯厂的产能开工率持续处于高位，而二、三线电池厂商的开工率略有下降。展望后续，随着国内和海外需求的下滑，储能电池价格可能会有所下降。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

SMM 4月17日讯： 本周，锂电干法隔膜价格有上涨趋势，湿法隔膜5um/7um/9um主流报价分别为1.59元、0.82元、0.75元；干法隔膜12um/16um主流报价分别为0.46元、0.43元。 供给端， 随着3月产业链复工复产完成，行业产能利用率已经恢复，预计4月排产会有小幅增加；需求端， 下游动力和储能需求仍保持增长，将促进电芯厂对隔膜的采购。价格方面，由于之前隔膜价格已经贴近成本线，因此预计近期湿法隔膜价格以维稳为主，干法隔膜价格有上涨趋势。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 王照宇021-51666827

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周，100Ah方形磷酸铁锂电芯价格为0.315元/Wh，环比小幅下跌；6系方形三元电芯价格维持0.495元/Wh，较为平稳。供应端来看，电芯厂整体排产节奏维持稳定，其中磷酸铁锂电芯为主要增量来源，龙头企业产能利用率处于高位。需求端方面，国内新能源乘用车市场延续强劲增长态势，一季度去库明显，后续各厂商新车型的推出能带动电芯采购热度持续上升。海外方面，欧洲地区需求稳步复苏，出口动能逐步增强；东南亚市场需求旺盛，车企出海势头强劲。四月，预计动力电芯行业继续维持高景气度，下游需求向好。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

4月17日讯：     》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM 4月17日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM地区加权指数2,869.90元/吨，较上周四下跌16.93元/吨。其中山东地区报2,800-2,880元/吨，较上周四下跌20元/吨；河南地区报2,830-2,920元/吨，较上周四下跌15元/吨；山西地区报2,820-2,900元/吨，较上周四下跌10元/吨；广西地区报2,860-2,920元/吨，较上周四下跌10元/吨；贵州地区报2,940-2,980元/吨，较上周四下跌20元/吨；鲅鱼圈地区报3,110-3,190元/吨。 海外市场： 截至2025年4月17日，西澳FOB氧化铝价格为348美元/吨，海运费20.55美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.32附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,130元/吨左右，高于国内氧化铝价格260元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。本周共询得两笔新的海外氧化铝现货成交，成交价格较前一笔$330/mt FOB 西澳出现小幅反弹：1) 4月15日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $365/mt FOB 西澳， 5月船期；2)4月15日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $347.5/mt FOB Bunbury/Kwinana 或 FOB Gladstone，由卖家选择， 6月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能10502万吨/年，运行总产能8288万吨/年，周度产量为158.9万吨，全国氧化铝周度开工率较上周下调1.85个百分点至78.92%,主因部分氧化铝厂进行检修。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在91.74%；山西地区氧化铝周度开工率较上周上调0.57个百分点至71.60%；河南地区氧化铝周度开工率较上周下调2.14个百分点至60.42%。 周期内，氧化铝现货成交清淡，零星成交来看，北方地区氧化铝现货价格出现小幅反弹，西南地区氧化铝价格小幅下降。新疆地区铝厂招标采购部分氧化铝，到厂价格3180元/吨左右；山西地区成交氧化铝5000吨，成交价格2870元/吨；河南地区累计成交氧化铝8000吨，成交价格2830-2920元/吨；贵州地区成交氧化铝3000吨，成交价格出厂2945元/吨。 整体而言： 由于4月氧化铝厂检修集中发生，氧化铝运行产能一降再降，本周氧化铝运行产能降至8288万吨/年，氧化铝供应短期内收紧，本周氧化铝价格跌势减缓，北方氧化铝价格出现小幅反弹。但后续检修陆续结束叠加新投产能投产，氧化铝运行产能预计有所反弹，氧化铝供应宽松预期仍存。短期内，氧化铝价格或进入震荡调整阶段。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库