1.2 镍晨会纪要 纯镍： 现货升贴水：今日报价换月，主力合约更换为2502。金川一号镍主流现货升水报价区间为2800-3200元/吨，平均升水为3000元/吨。俄镍升贴水报价区间为-200至200元/吨，平均升水为0元/吨。 期货方面：早间镍价低位震荡运行，下跌30元至124420元，跌0.02%。 金川品牌镍升水整体继续小幅下跌。随着供应量的增加，预计短期升水或有进一步下探的可能性。其他品牌镍板现货升贴水本月整体持稳为主。临近年底，整体市场成交较为清淡。 与硫酸镍价差方面：今日镍豆价格123400-124050元/吨，较前一交易日现货价格下跌75元/吨。硫酸镍仍贴水于纯镍。 硫酸镍： 12 月31日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26379元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26000-26920元/吨，均价较昨日持平。 在需求方面，最近市场上出现了一些询单及成交，但整体而言，镍盐市场并不活跃。在供应方面，盐厂依然维持挺价态度。综合来看，在买卖双方需求均显疲弱的背景下，预计硫酸镍价格将维持稳定运行。 镍铁： 12 月31日讯，SMM8-12%高镍生铁均价937元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调0.5元/镍点。供给端来看，国内方面，高镍生铁价偏弱震荡走弱，国内传统冶炼厂亏损扩大下，生产驱动走弱叠加环保等检查，预计产量小幅走弱。印尼方面，当前镍生铁冶炼厂原料库存较为充足，叠加当前部分冶炼厂维持部分利润，叠加当前高冰镍需求较弱，高冰镍转产高镍生铁现象仍存，印尼产量维持预期增长。需求端来看，不锈钢市场现货消化有所转好，社会库存开始去库，但临近1月市场销售周期开始缩短，钢厂对原料采购需求较淡，意向价格维持偏弱走势，但在成本支撑下高镍生铁价格短期内维持弱稳运行。 不锈钢： 12 月31日，不锈钢期货价格今日开盘价环比上浮125元，但由于近日来不锈钢厂指导价再次下调，且原料价格支撑不足，现货价格继续保持低位运行。目前供应基本维持稳定到货，总量正常，但步入年底，下游采买需求走弱，开工率偏低，市场囤货意愿不高。当日早间304冷轧无锡地区报12950-13200元/吨，304热轧无锡地区报12400-12500元/吨。316L冷轧无锡地区报23600-23800元/吨。201J1冷轧无锡地区报7400-7700元/吨。430冷轧无锡地区报7150-7450元/吨。SHFE10：30分SS2502合约价格12925元/吨，无锡不锈钢现货升水195-445元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

  》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格     1. 2 SMM铝晨会纪要   盘面：周二日间沪铝主力2502合约开于19765元/吨，最高点19835元/吨，最低点至19755元/吨，收于19780元/吨，涨15元/吨，涨幅0.08%。周二伦铝开于2550美元/吨，最高点2562.5美元/吨，最低点2537美元/吨，收于2552.5美元/吨，涨2.5美元/吨，涨幅0.10%。 宏观：（1）俄气：已中断过境乌克兰输欧的天然气供给（利多★）；（2）1月1日起个人住房公积金贷款利率开始下调（利多★）  基本面：（1）据SMM统计，2024年12月（31天）中国冶金级氧化铝产量环比增长1.67%，同比增加9.80%。2024年全年国内的冶金级氧化铝产量同比增长4.86%（利空★★）；（2）据SMM获悉，山东某大型铝厂1月份预焙阳极招标价格环比上调278元/吨，2025年1月份预焙阳极现货执行价格为4025元/吨，承兑价格执行4041元/吨（利多★） 原铝市场：周二早盘沪铝冲高至19800元/吨附近后，第二时段盘面小幅跳水至19750元/吨附近，随后继续返升至日均线上方窄幅震荡运行。具体来看，华东市场受部分下游元旦补库提振，叠加持货商在手库存较少，贴水继续小幅收窄，持稳于贴水10元/吨附近。中原市场继续维持弱势，随着部分中小型企业陆续进入假期，市场需求持续走弱。豫沪价差扩大至贴水110元/吨左右。  再生铝原料：周二铝价小幅回升，SMM A00现货收报19770元/吨，较上一交易日涨70元/吨，废铝市场持稳报价或小幅跟涨，打包易拉罐废铝集中报价较前一日涨0-50元/吨在14750-15825元/吨（不含税），破碎生铝继续集中报价在16000-17300元/吨（铝水、不含税价格）。 临近年底且多地将于1月1日起开启全面反向开票，个体散户大多持观望态度，而大户则继续正常交易。由于废铝供应仍较为紧缺，卖方市场占据主导地位，反向开票目前对贸易商出货量影响有限，市场整体成交一般。进口方面，年底许多公司停止出货，目前马来西亚破碎生铝FOB（周）价格保持不变，维持在2140-2170美金/吨区间。短期来看，废铝现货市场整体供应量不足，下游利废企业积极补库存，给予废铝价格支撑，精废价差窄幅调整为主。  再生铝合金：周二铝价小幅上涨，SMM A00铝价较昨日涨70元/吨至19770元/吨，再生铝价继续平稳运行。国内价格上，国内大型再生铝企业报价持稳在20500-20800元/吨，中小厂方面，报价持平在20200-20400元/吨。进口方面，进口ADC12海外价格在2430-2460美金/吨区间，因人民币汇率略微贬值，进口ADC12单吨即时亏损小幅扩大至400元附近。周二铝价连跌三日后迎来小幅回涨，废铝原料报价基本稳定，再生铝合金价格继续持稳运行。目前市场废铝供应依然紧张，再生铝厂生产成本高企，另外多地再生铝厂反馈1月后将全面实施反向开票，关注周内实施情况。部分企业受原料短缺或环保管控制约开工率有所下调，厂家成品库存较低。短期再生铝合金价格预计易涨难跌。  总结：宏观面上，欧洲央行及美联储未来降息节奏或将放缓，有色金属持续承压。基本面上，虽然12月四川、广西地区多家电解铝厂减产，亦有部分产能复产进度停滞，但产量同比仍呈正增长。需求方面，消费淡季下市场需求持续走弱，铝加工行业开工率节节下滑，部分铝加工厂临近放假。整体来看，宏观面美联储降息节奏不明，欧洲央行降息推迟，基本面上尽管供应端压力稍有减轻，但消费淡季需求不佳，社会库存累库风险持续增长，短期铝价预计弱势震荡为主。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

期货盘面： 隔夜，伦铅及沪铅因元旦节假日放假休市。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅对沪铅2502合约升水100-150元/吨报价；江浙地区江铜铅对沪铅2502合约升水30-100元/吨报价。元旦前沪铅延续偏弱震荡态势，而市场假期氛围较浓，报价减少，同时炼厂厂提货源报价亦是不多，再生铅炼厂陆续复产，但利润下滑使得炼厂挺价少出，下游企业则持观望态度，散单市场交投两淡。 12月31日，LME铅库存下降2150吨至243725吨，降幅主要来自新加坡仓库。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，美元指数高位盘整，交易者继续交易美联储2025年降息次数减少的可能性。基本面上，节前交易缩量，铅锭供应局部偏紧，冶炼厂维持升水惜售。元旦节后，年末关账、盘库因素解除后经销商春节前订购计划逐渐兑现，下游刚需采购需求陆续释放，铅价或存在筑底反弹的可能性。

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁现货历史价格 今日，镁锭冶炼企业的市场主流报价为16000-16100元/吨，市场主流成交价集中在16000元/吨，镁价持稳运行。 从原材料市场了解，陕西地区75#硅铁价格维持在6200-6300元/吨，市场情绪悲观，钢厂提涨意愿低，预计短期内硅铁价格将继续承压；1-3料白云石的出厂不含税价格在88元/吨，较上一日下调20元/吨，2-4料白云石的出厂不含税价格在128元/吨，较上一日持平，考虑到白云石的下游企业镁厂随着成本增加陆续关停，预计后续白云石价格弱势运行。 今日镁锭市场整体保持平稳运行，主流镁锭冶炼企业报价较为坚挺，谈判空间较为有限，下游维持刚需采购，备货积极性不及去年同期，但考虑到当前大多数镁锭冶炼企业面临成本亏损的情况下，镁价涨跌两难，预计短期内镁价持稳运行。

6月10日讯：   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

12月31日讯：   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM12月31日讯： 2024年最后一个交易日，国内钼价稳健运行，钢厂招标以及矿山出货稳定进场，钼市场蓄势待发。 【报价情况】 45%钼精矿：3590-3620元/吨度 50%钼精矿：3620-3650元/吨度 60%钼铁：23.2-23.5万元/吨 316L/2B卷（无锡） ：2.36-2.38万元/吨 一级四钼酸铵：22-22.3万元/吨 一级钼粉：415-423元/千克 【市场动态】 今日，江西钼矿山竞价销售45-50%钼精矿288吨，基价3590元/吨度，成交价3595元/吨度（65%承兑，35%现款）；市场常规品位钼精矿主流议价集中在3590-3610元/吨度，价格表现稳定。 钼铁招标价格暂稳在23万元/吨，偶有钢厂招标价格上行至23.3万元/吨以上，暂时无法作为市场的主流参考。终端备库需求有望在元旦节后入场，钼价存在上涨预期。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM12月31日讯： 2024年最后一个工作日，国内钨市场平稳收官。 【报价情况】 65%黑钨精矿：14.25-14.3万元/标吨 55%黑钨精矿：14.05-14.1万元/标吨 APT：21-21.1万元/吨 钨粉：313-316元/千克 碳化钨粉：308-311元/千克 70%钨铁：21.3-21.5万元/吨 80%钨铁：21.9-22.1万元/吨 【市场动态】 今日，钨原料端对于钨价的支撑依旧保持强劲，55-60%钨精矿议价探至14.2万元/标吨及以上，APT报价普遍在21.2万元/吨，市场有价无市，元旦节后基于年底补仓需求成交有待跟进。 钨粉末市场暂时平静，具体需求跟进还看明年硬质合金市场调整价格后终端补库能否跟进。预计短期钨价至少保持现有的价格水平。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势