2月7日讯：     》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

菲律宾镍矿 FOB 成交价走高 价格或偏强运行 周内，菲律宾中品镍矿 FOB 价格节后再次走高，低镍高铁市场仍无成交；中高镍品味镍矿方面，春节后，受到印尼内贸矿升水上涨及菲律宾镍矿政策炒作的多重影响，菲律宾矿山挺价意愿较为明显， Erman 矿山报盘成交价 FOB 再次上行。供应方面：南部主要矿区仍处于雨季，菲律宾镍矿市场淡季供应及矿山招标较少，国内菲律宾镍矿到港量较少，港口镍矿库存持续去库；需求方面：虽下游镍铁价格的小幅上涨带来一定的利润修复，但涨幅不及原料价格涨幅，国内镍铁厂仍持续成本倒挂，目前维持刚需采购为主，对高价镍矿接受程度有限。海运费方面，镍矿海运费菲律宾 - 连云港海运费为 7-8 美元 / 吨，菲律宾 - 天津港海运费为 8-9 美元 / 吨。海运费继节前由于出货地转移带来的再次下调后，本周维持不变。综合来看，春节节后菲律宾镍矿价格或随着菲律宾镍矿价格或偏强运行。 印尼红土内贸矿节后交易活跃 升水上涨 供应方面， 1 月印尼官方公布 2025 年目前已通过的 RKAB 配额为 2.98 亿湿吨，印尼当地镍矿整体供应相对宽松，促进了市场交易活跃，需求方面，印尼当地火法厂 2 月存在明显的补库需求，且春节后下游的 NPI 和不锈钢价格有一定的上涨，带来一定的利润修复，库存方面，截至春节前，印尼火法厂的库存大多处于半个月到一个月水平。另外， 2 月 HPM 基准价下调 0.68 美金，但是矿的绝对价格处在上涨的趋势中，市场对于 2 月印尼内贸矿升水上涨的预期较强，当前，市场 1.6 品味的主流升水为 17-18 美金。综上， SMM 预计后续受到政策不确定性的影响和下游节后备库需求的综合影响，印尼镍矿价格仍有一定上涨空间，但因上半年配额批复后供应相对宽松，印尼镍矿平衡未出现明显结构性变化，印尼内贸矿价格上涨空间或相对有限，印尼当地政策态度及临时配额的发放进度对于后续镍矿价格仍有较大影响空间。   》订购查看SMM金属现货历史价格

节后首周精炼镍盘面反弹 市场成交较少 本周镍价震荡走强，现货价格在123200至130100元/吨之间波动，上期所镍期货价格则在122650元/吨至127650元/吨之间波动。 消息面上，近日印尼能矿部部长预计2025年镍矿石产量将达到2.2亿吨，低于1月底印尼镍矿商协会秘书长公布的RKAB批复量2.9849亿吨，印尼镍矿供应仍存不确定性。但本周菲律宾“禁矿”消息公布后，期货价格连续两天上涨。 基本面上，供应端，春节期间各地小型镍企停产休假，多数大中型精炼镍生产企业均照常生产，预计2月份国内精炼镍产量环比或下滑，但整体供给仍然充足。需求端，节后下游生产陆续恢复，市场成交在本周仍然较少。 升贴水方面，截止到本周五2月7日，金川品牌升贴水为2200元/吨至2600元/吨，平均价位2400元/吨。预计在市场成交偏弱下，升贴水在下周仍将低位小幅震荡。 整体而言，短期镍依然面临供大于求的局面，但镍矿供应的不确定性和冶炼厂生产亏损为价格提供了支撑。同时叠加消息面的影响下，共同推动了镍价在本周反弹，尽管目前仍在震荡区间内。短期内，仍需要关注宏观经济动态和库存变化，预计镍价仍将处于低位偏强运行 综合来看，基本面短期未有明显改善。供需过剩下，预计短期内镍价将继续宽幅振荡。预期年后现货镍价运行区间为122900-130500元/吨，盘面价格运行区间为123100-128000元/吨。 周内保税区库存不变 根据SMM的最新调研数据，本周保税区的镍库存量为5400吨，较上周相比持平。 库存： 周内，SMM六地库存累计44691吨，较上周增加3418吨。周内，镍价上涨。节后首周，下游整体成交清淡。国内现货升贴水低位小幅震荡。          

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为75.4%，周环比-0.4个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.2%，周环比-0.6个百分点。

2025.2.3-2025.2.7 本周，APT行业平均成本为216333元/吨，行业平均利润为-3416元/吨，行业平均利润率为-1.60%。 由于矿产供应趋紧，上游市场惜售保价的情绪愈发浓厚，导致原料价格保持坚挺。然而，尽管市场已经复工，下游需求尚未出现明显改善，这限制了APT价格的涨幅，使得APT冶炼厂面临的价格倒挂现象更加严峻。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存60.9万吨，环比+17.8万吨，+41.3%。钢厂焦炭库存278.7万吨，环比-24.5万吨，-8.1%。焦企焦煤库存273.6万吨，环比-45.5万吨，-14.3%。港口焦炭库存119万吨，环比+1万吨，+0.8%。    

本周，高镍生铁市场迎来了价格的稳步上行。SMM8-12%高镍生铁的周内均价达到944.2元每镍点（出厂含税），较上周上涨了3.1元每镍点。同时，印尼NPI（镍生铁）FOB指数相较上周也上调了0.5美元每镍点。这一变化反映出市场对高镍生铁价格持续看涨的信心。 从供给端来看，国内市场的情况出现了一些积极的变化。随着春节假期的结束，各大冶炼厂的检修逐渐结束，生产恢复到了较为正常的水平。不过需要注意的是，由于本月的生产天数有所减少，因而产量上涨的幅度受到了一定限制。同时，在印尼，受到生产天数减少以及部分产区调整生产节奏的影响，整体产量有所下滑。 在需求方面，尽管节后不锈钢市场盘面震荡上行，但现货市场的表现相对平稳。由于不锈钢厂长期协议订单占比较大，零单采购意愿不强。然而市场对未来的预期依然乐观，部分贸易商开始囤货，这进一步推升了市场价格，使得高镍生铁的价格短期内保持稳中偏强的趋势。 高镍生铁与电解镍之间的价差也在本周得到修复。高镍生铁较电解镍的平均贴水达到了310.17元每镍点，较上周的贴水幅度收窄了9.4元每镍点。此外市场的询盘活动较为活跃，一些成交价格甚至达到了近期的新高，市场重心因此有所上抬。 与此同时，国际市场也出现了一些影响价格波动的消息。菲律宾参议院通过了一项禁止原矿出口的议案，这一政策类似于印尼此前的做法，导致市场情绪受到干扰，价格随之震荡上行。在宏观层面，美国1月ADP就业数据超出市场预期，整体经济数据表现良好，使得市场情绪回暖，对有色金属品种产生利好。 在未来一段时间，高镍生铁仍有希望在资源有限的情况下继续走高。而受制于产供条件的变化，纯镍的价格则需关注即将发布的美国非农数据是否会超出预期并可能导致价格有所调整。整体来看，高镍生铁与电解镍间的价格贴水有望继续收窄。 从成本角度分析，当前镍矿价格水平下，冶炼厂的现金成本亏损在本周有所收窄。由于春节假期后辅料市场暂未完全复苏，本周辅料价格走势相对弱稳。而在矿端方面，菲律宾仍处于雨季阶段，出货量有限，使得镍矿价格保持坚挺，支撑了高镍生铁价格的上调。 展望下周，预计在环保政策对减碳的推动下，辅料价格或将有所上涨修复。同时，镍矿价格的坚挺态势预计将持续，在市场情绪的推动下，高镍生铁价格可能继续走强，这将进一步减缓冶炼厂的亏损幅度。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库