》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 11.14 SMM 铝晨会纪要  盘面：隔夜沪铝主力2412合约开于20765元/吨，最高20820元/吨，最低点20680元/吨，收于20755元/吨，较前收跌65元/吨，跌幅0.31%。成交量4.42万手，持仓量15.14万手，日减仓0.35万手。上一交易日伦铝开于2565美元/吨，最高点2569美元/吨，最低点2518美元/吨，收于2528美元/吨，跌35美元/吨，跌幅1.73%。  宏观：（1）美国10月未季调CPI年率为2.6%，符合市场预期，为三个月高位，止步“六连跌”。交易员加大了对美联储12月降息的押注。（利多★）；（2）中东局势-以媒：以色列官员称伊朗已撤回之前将要对以色列袭击做出回应的决定；据悉以色列欲为特朗普送上黎巴嫩停火的外交大礼。（利空★）（3）财政部：家庭唯一和第二套住房不超过140平方米统一按1%税率缴纳契税：城市取消普通住宅标准后购房满2年再销售免征增值税。（利多★） 基本面：（1） 据SMM统计，11月13日广东铝锭库存19.11万吨，较上一交易日减少0.3万吨；无锡铝锭库存18.42万吨，较上一交易日增加0.31万吨；巩义铝锭库存5.76万吨，较上一交易日减少0.20万吨，三地铝锭库存共计减少0.19万吨。（利多★）；（2）印尼某新增电解铝产能延期投产：据SMM获悉，因成本高企等原因，印尼某电解铝厂二期投产延期，该企业二期建成产能25万吨， 于2024年10月底通电投产，目前启槽总规模约3万吨左右，剩余产能延期投产，后续投产时间待定。（利多★） （3）SMM获悉：山东某大型氧化铝厂因政府要求不允许新旧产线并行，将于近期关停100万吨/年的老产线，新投100万吨/年产线目前正在调试陆续出产品中。（利多★） 原铝市场：昨日早盘沪铝维持弱势震荡为主，氧化铝资金热度下降加之铝下游消费向淡季过渡的预期拖累期铝市场，铝价连续走跌，昨日华东现货市场持货商出货积极，加之到货有所改善，市场现货流通宽裕，下游刚需补库，市场成交一般，现货升水窄幅波动。昨日SMMA00对11合约升水60元/吨，较上一交易日涨10元/吨，对12合约升水30元/吨。铝价连跌，中原现货市场下游出现部分刚需补库需求，持货商略有挺价意愿，奈何市场现货流通宽松，挺价乏力。 再生铝市场：废铝：昨日原铝现货价格大跌，价格重心再度回落至2.1万元/吨以下，废铝市场悲观情绪浓厚，下游刚需补库为主，部分下游补跌，纷纷下调废铝采购价格，昨日废铝市场报买卖报价普跌100-300元/吨附近。从区域上来看，江浙沪等华东地区废铝跌幅相对较大，合金厂多按照废铝折率同频下调废铝价格为主，故废铝市场跌幅都在200元/吨以上，而安徽江西等地区，再生铝加工企业开工尚可的情况下，企业需求量较好，废铝多跟跌100元左右，部分熟铝跌幅达200元左右。打包易拉罐废铝集中报价在15200-15800元/吨（不含税），破碎生铝集中报价约为16800-17600元/吨（铝水、不含税价格），下调200元/吨。                     再生铝合金：昨日再生铝合金价格继续跟跌，国内大型再生铝企业报价下调100-200元/吨至20700-21000元/吨，中小厂报价跌100元/吨至20200-20400元/吨。昨日废铝价格普遍跟跌，成本端下探市场ADC12价格跌幅小幅走扩。但因近日价格波动较大且仍处于相对高位，下游企业的采购意愿依然低迷，整体成交氛围冷淡。考虑到成本下移及需求转淡影响，短期ADC12价格预计弱势整理为主。 总结：宏观方面，美国10月未季调CPI年率为2.6%，符合市场预期，为三个月高位，止步“六连跌”，美元指数延续涨势，创年内新高，有色金属继续向下调整。同时多位美联储官员表示，他们对于降息幅度深感不确定，这会让他们更加谨慎行事，并可能在降息周期中采取暂停的做法。国内方面，楼市新政出台，契税优惠加大、增值税免征有望提振房地产行业。基本面方面，周内国内铝锭库存依旧在60万吨下方运行，近期西北运输情况有所改善，铝锭库存连续去库走势被迫中断，库存拐点初步形成，低库存对期铝价格支撑或逐步削弱。氧化铝现货供应偏紧，加之部分企业减停产干扰，但有色金属协会针对当前氧化铝波动较大发声，市场情绪稍有回落，氧化铝价格高位调整。整体而言，国内电解铝依然处于库存低位且成本走高的状态，但支撑力度有所减弱，短期铝价或维持偏强震荡，后续持续关注宏观情绪变动及海内外氧化铝价格波动情况。

相比于价格波动剧烈的二三季度，沪铅主连在10月份要“安静”不少，整体维持横盘震荡的态势，截至10月31日，沪铅主连收盘于16620元/吨，月线下跌1.95%，自6月份以来已经连跌了4个月。 》点击查看期货行情 现货方面，据SMM现货报价显示，10月SMM 1#铅锭现货报价同样呈现横盘震荡且略有下跌的态势，截至10月31日， SMM 1#铅锭 现货均价报16400元/吨，相较10月8日的16650元/吨下跌250元/吨，跌幅达1.5%。 》点击查看SMM铅产品现货报价 宏观面回顾 10月国庆前夕，中国出台一揽子货币政策，并在年内第二次降准降息。受政策消息利好，中国国庆期间海外市场普遍交易中国政策，伦铅呈震荡上行态势，最高至2167美元/吨，刷新近3个月的新高。国庆假期结束后，政策利好被市场消化，铅价走势回归基本面。且11月初有在美国大选与美联储议息两大重要事件前，市场多是避险暂停交易，内外铅价走势偏弱。 基本面回顾 原生铅方面： 据SMM调研显示，10 月国内原生铅冶炼企业开工率为 72.90%，环比增加 5.74 个百分点。10月原生铅产量相较9月增量明显，主要来自于冶炼企业的检修恢复，其中河南、湖南、内蒙古和广西等地区冶炼企业为检修后复产，且多为中大型企业，产量增幅较大。加之青海地区铅冶炼企业新建产能按计划投产，综合因素作用下，10月原生铅产量达到年内高位。 再生铅方面： 据SMM数据显示，10月月国内再生铅冶炼企业开工率为43.81%，环比上升 0.81个百分点。10月再生精铅产量小幅增加，主要由9月部分复产的企业在10月爬产以及部分10月复产的中大型再生铅冶炼厂带来的增量助力。同时，也不乏湖南、广西和安徽地区部分冶炼厂停产以及河南地区部分冶炼厂因环保管控而停产的情况出现。 库存方面： 据SMM数据显示，10月铅锭库存相较9月整体呈现增加态势，截至10月31 日， SMM五地铅锭社会库存 总量至7.27万吨，较 9 月末增加2.72万吨。对于库存累增的原因，SMM认为，主要是因10月原生铅冶炼企业集中复产，加之新建产能投产，铅锭供应增量明显大于消费，社会库存如期累增。 下游消费方面： 据SMM调研显示，10月整体铅蓄电池开工率相较9月有所上升，虽然10月恰逢国庆长假，铅蓄电池企业放假 0-7 天不等，不过下游铅蓄电池市场消费回暖，企业生产积极性好转的情况又带动铅蓄电池企业10月产量较9月有所增加。 其中较为突出的是汽车蓄电池板块，由于订单好转以及考虑到冬季季节性建库，中大型企业开工率陆续回升至 70-100%不等。电动自行车蓄电池企业亦是随着经销商补库，大部分工厂生产线开工率较 9 月上调 5-20%不等。 整体来看，10月在国家一系列经济刺激宏观利好发酵的提振下，铅价止跌窄幅震荡，基本面呈现供需双增的态势，下游蓄电池企业订单好转，开工逐渐恢复，国庆节后刚需采购总量小幅回升。 11月铅市场展望 随着美国两大重磅事件结果落地，铅价走势需更多的关注基本面的边际变化。基本面上，原料端SMM预计铅精矿和废电瓶的供应问题仍难得到明显缓解，虽然有部分检修或意外停产的铅锌矿山将在11月有所恢复，但高海拔地区矿山又将面临冬季季节性减停产，因此预计铅精矿方面供应增量有限；而当前的废电瓶市场回收仍存局限性，再生铅冶炼企业提产仍需牺牲利润换取回收量，不支持再生铅企业大幅提产。 冶炼厂方面，据SMM调研显示，原生铅与再生铅企业生产方面变化不大，但需要注意的是，10月已经有部分地区的铅冶炼企业受雾霾天气影响而对生产带来了一定的阻碍，11月随着北方全面进入采暖季，相关主要铅锭产区或雾霾高发地区出现大气污染预警的风险预计较 10 月上升，不排除造成铅锭产量出现下降的可能性。 消费端11月铅消费增量温和，出现爆发性增量的概率较低。需继续关注四季度电动自行车、汽车等板块的以旧换新补贴政策对铅蓄电池消费的促进作用。 整体来看，11月重点关注环保管控对供应的阶段性影响以及原料供应矛盾上升等因素对铅价的推动。与此同时也需要警惕铅冶炼利润修复后，锭端供应增量，导致铅价出现冲高回落的风险。 更多精彩内容，还请关注SMM于每月中上旬发布的 中国铅产业链月报 。

【SMM钒快讯】11月13日，山钢股份11月钒氮合金招标公告：钒氮合金90吨，交货日期为11月30日。  

文华财经据外电11月13日消息，投行花旗（Citi）周三发布报告显示，将0-3个月铜价目标降至每吨8,500美元，此前为9,500美元。 花旗表示，我们认为铜价将在年底前将降至每吨8,500-9,000美元。 该投行还表示，将2024年第四季度铜均价预估下修至每吨9,000美元，原预估为每吨9,500美元。

SMM 2024年11月13日讯 日内沪铅主力2412合约开于17160元/吨，开盘后空头减仓，沪铅探高至17295元/吨，尾盘小幅回落，终收于17175元/吨，涨幅1.3%，录得长上影线光脚大阳柱。沪铅2411合约临近交割，期现价差在250元/吨附近，持货商交仓意愿尚可；铅锭市场流通货源偏紧，多头热情提振铅价，警惕冲高回落。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM11月13日讯： 11月13日，金川升水报1800-2000元/吨，均价1900元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-400至-100元/吨，均价-250元/吨，均价较前一交易日相比下降50元/吨。11月13日早间盘面震荡下行，现货市场升水较前一工作日相比变化不大。今日镍豆价格125700-126000元/吨（缺货状态），较前一交易日现货价格下跌1750元/吨，今日硫酸镍与镍豆价差约为-2782元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低2782元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

11月13日，今日不锈钢期货延续下跌，现货市场同步跟跌。日内某不锈钢厂给予其代理限价基础上200浮动幅度，目前304冷轧主流高幅报价也开始逐步下调。价格下跌后，市场询单活跃，目前对于价格市场认为下跌空间已较小，短期内预计低位偏稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报13500-13900元/吨，304热轧无锡地区报12950-13050元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25100元/吨。201J1冷轧无锡地区报7700-8100元/吨。430冷轧无锡地区报7400-7600元/吨。SHFE10：30分SS2412合约价格13375元/吨，无锡不锈钢现货升水295-695元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库