SMM1月2日讯：据SMM调研，截至1月2日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.28万吨，较12月26日减少0.1万吨；较12月30日减少约300吨。         据调研，本周安徽地区雾霾预警解除，当地再生铅冶炼企业陆续恢复生产，而铅价走低后，再生铅利润缩水，冶炼企业挺价出货。截至今日，再生精铅报价对SMM1#铅均价升水25-125元/吨出厂，个别报至升水325元/吨，已高于原生铅价格，下游企业刚需偏向原生铅。同时湖南地区原生铅冶炼企业环保限产尚未恢复，电解铅市场流通货源有限，电解铅散单报价对SMM1#铅价均价升水50-300元/吨出厂，使得部分下游企业继续消耗社会仓库库存。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周钴酸锂价格维持稳定，其中4.2V/4.4V/4.5V钴酸锂最新价格分别为13.4/13.8/15.0万元/吨，与上周价格持平。原料端，本周电池级碳酸锂价格和四氧化三钴价格暂未发生明显变化，钴酸锂成本维持稳定，市场价格变化不大。12月钴酸锂产量有所降低，环比下降3%。临近年末，终端需求减弱，电芯厂以按需采购为主，整体采购节奏放缓，传导至钴酸锂材料厂，由于订单小幅下滑，整体排产有所下行。市场格局方面，12月CR5为85%，头部材料厂开工率维持较高状态，订单充足。预期后市钴酸锂价格维持小幅下跌趋势。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835

SMM12月31日讯： 今日1#电解铜现货对当月2501合约报升水70元/吨-升水120元/吨，均价报升水95元/吨，较上一交易日涨115元/吨；平水铜成交价73350~73500元/吨，升水铜成交价73370~73520元/吨。沪铜2501合约昨夜低开后早盘回暖。盘初自73130元/吨上行至73350元/吨附近。沪铜2501合约对2502合约隔月月差波动于contango20元/吨-BACK20元/吨。 步入2025升水大幅上行，早盘市场报价高开低走。盘初主流平水铜报升水90元/吨-升水110元/吨，好铜如CCC-P，金川大板等报升水100元/吨-升水130元/吨少量成交。步入新年贸易商重新建库需求较高，但面对高挺升水成交意愿较弱，下游则买兴平平。市场报盘随后回落。进入主流交易时段，主流平水铜升水80元/吨-升水90元/吨成交，好铜升水90元/吨-升水110元/吨部分成交。进口铜到货量仍然较多，对市场价格形成压制。至上午11时前主流平水铜报升水70-80元/吨成交，好铜报价维持坚挺。 据SMM调研显示本周上海地区仍小幅垒库，进口到货增加为主要原因。短期内受部分贸易商重新建库影响升水上行，但下游消费已逐渐转淡，预计明日升水将小幅走低。

根据SMM数据显示，2024年12月中国镁锭产量环比下降6.4%。 本月的镁锭市场的冶炼企业有增产也有一些减产。产量减少的主要原因是由于供应过剩和需求疲软的双重影响，导致镁锭价格在过去两个月持续下跌。当价格低于冶炼企业的盈亏平衡线时，企业被迫削减产量或停止生产。与此同时，产量增加的原因主要是由于之前因检修而停产的冶炼企业逐步恢复生产，使得供应增加。 据SMM了解，12月主产区镁厂减停产情况仍持续。受需求疲软影响，主产区的镁锭冶炼企业持续面临整个循环体系全线亏损的局面，部分镁锭冶炼企业宣布正式减产，并且受冬季寒冷影响，前期减停产的厂家短期难以复产，镁锭供应维持下降趋势。且从主产区镁厂了解，镁厂当前厂家库存已下降至安全位置。需求端，镁锭原材料价格弱势运行使得下游企业观望情绪浓厚，采购态度较为谨慎。从供需情况来看，镁锭供应仍然维持偏宽松的状态，预计短期镁价持稳运行。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM12月讯，2024年完美收官，我国磷酸铁锂年度总产量为234万，较2023年同比增加84%，年度开工率为50%。2024年12月，中国磷酸铁锂产量环比减少3.62%，同比增幅约190%，总体开工率小幅下降，为61%。 供应端，磷酸铁锂企业生产情况仍然较为积极，除了部分企业因年底原因小幅减产外，其余企业的生产情况环比保持稳定。需求端，1月整体需求景气度较高，尤其储能因受海外抢装影响，同比往年需求仍有较大支撑，临近年底，动力领域产销两旺，加之目前加工费价格仍处于低位，下游需求保持稳定，整体减量并不明显。 预计2025年1月，需求端将发生变化。储能领域将受到1231年终并网结束的影响，而动力领域则面临以旧换新政策的尾声。这些因素将导致磷酸铁锂产量环比下降幅度较为明显，预计下降约11.6%。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 袁野 021-51595792 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760

SMM1月2日讯，           2024年12月印尼镍生铁产量环比上升7.33%，同比上升10.71%。2024年累计同比上升7.3%。12月印尼镍矿新增RKAB后矿山开始放量，主流冶炼厂镍矿库存量较为充足。12月OBI岛新增产线开始投产，对整体OBI岛的金属量带来了增量。从莫罗瓦利来看，12月产量维持小幅减量，而纬达贝方面，新增产线开始达产以及部分高冰镍产线在生产高镍生铁驱动增强下，部分高冰镍产线转产高镍生铁带来一部分增量，12月纬达贝产量增幅较大。整体来看，12月印尼高镍生铁增幅较为明显，部分年内新投产线开始达产或超产，整体供应延续扩张趋势。        预计2025年1月，主流产区冶炼厂当前原料备库已有2月有余，另外当前高冰镍需求较弱，且利润不佳，转产高镍生铁驱动仍存，转产高镍生铁趋势不改下，叠加莫罗瓦利园区1月产量小幅增长。整体来看，1月印尼高镍生铁产量环比上升0.83%，同比上升17.79%。

SMM1月2日讯，           2024年12月全国镍生铁产量实物量环比下降约1.79%，金属量环比下降约0.98%。12月全国镍生铁实物量和金属量均有所下行，主因12月华北冶炼厂受冬季环保检查，以及冶炼厂亏损逐步扩大的影响下，实际产量较上月小幅走弱。华东某冶炼厂实物量有所上升，但品位有所下滑，金属量增量较为有限。华南某冶炼厂实物量小幅下滑，但品位的提升较为显著，使得金属量下滑较为有限。另外，12月低镍生铁实物量和金属量均有所下行，主要受到200系不锈钢产量走弱，一体化钢厂的低镍生铁铁水同步走低。整体来看，国内12月镍生铁金属量减量集中在一体化的低镍生铁。        预计2025年1月全国镍生铁产量实物量环比上升约0.24%，金属量环比下降约3.21%。据SMM调研了解，受冬季环保减产影响以及镍生铁价格低位，冶炼厂亏损扩大，华东及华北传统冶炼厂产量均有所下行。从一体化200系不锈钢厂来看，随着进入传统性检修期，200系产量继续延续下行走势，对应低镍生铁产量继续下滑。整体来看，预计1月国内镍生铁金属量继续延续下行走势，并且幅度扩大。

现货基本面 上海：早盘市场对均价升水80~100元/吨附近，跟盘报价几无。第二交易时段，普通国产报价对2501合约升水380-400元/吨附近，白银对2501合约报价升水380元/吨，高价品牌双燕对2501合约暂无报价。今年最后一个交易日，市场贸易商关账较多，下游同样盘库放假，接货企业不多，整体市场成交表现一般，锌锭现货升水小幅下滑。  天津：截止午市收盘，新紫对01合约320~370元/吨，驰宏对01合约报330~380，西矿对01合约暂无报价，百灵对01合约暂无报价，高价品牌紫金对01合约报升水420~440元/吨附近。盘面震荡整理为主，贸易商关账较多，周二报价较少，下游刚需补库为主，整体市场成交一般。 广东：第一时间，持货商对麒麟、蒙自、吉朗报价升水530~540元/吨，周二出货贸易商减少，部分贸易商出现挺价情绪，然锌价高位运行，下游按需采购为主。第二时段，吉朗对网价升水530元/吨，整体来看，周二市场成交清淡，月差小幅扩张，升水小幅走高。 宁波：第一时间段，红鹭-v对2501合约报价升水390元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。近期部分贸易商持续预售本周或下周到货的国产锌锭，元旦后市场或到货较多，周二现货升水继续下滑，但年底下游多盘库停止采购，市场成交表现清淡。 今日锌价预测：周二，伦锌录得一大阴柱，LME库存减2975吨至234900吨，降幅1.25%。美元依旧表现坚挺，市场对于美元降息次数减少以及新总统上任后政策有良好预期，美元指数继续徘徊在两年高位，而国内PMI录得50.1虽仍在扩张区间，但仍担忧后续国内需求回落，伦锌重心下移，预计今日震荡运行为主。周二夜盘，沪锌因元旦假期休市。

SMM12月31日讯： 2024年12月，中国锂电隔膜产量环比下降7%，同比增长58%。其中湿法隔膜产量环比减少6%，同比增长67%，干法隔膜产量环比减少10%，同比增长36%。 从市场供需来看，12月，下游年终冲量节奏较前期有所放缓，对锂电隔膜材料需求小幅下行。但一方面，诸如储能端年终并网、动力端以旧换新补贴等利好因素仍存，冲量行为仍在继续，对隔膜材料仍有一定需求，另一方面，受25年春节时间较早影响，隔膜企业普遍有对1月进行提前备货。此外，当前隔膜价格已处较低位置，而隔膜企业开工率有所保证，竞价意愿较弱，因此隔膜材料价格整体较为稳定，对隔膜企业生产意愿也有所带动，因此12月隔膜材料产量虽有减少，但量级仍较为可观。 1月，受春节假期影响，下游需求进一步减弱，且此时隔膜企业普遍备有一定库存，对生产多有控制。预计1月中国锂电隔膜产量或将继续下行，环比降低10%，同比增长52%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760