SMM10月9日讯： 今日1#电解铜现货对当月2410合约报升水40元/吨-升水100元/吨，均价报升水70元/吨，较上一交易日跌20元/吨；平水铜成交价77510~77810元/吨，升水铜成交价77530~77850元/吨。沪铜2410合约早盘窄幅震荡。盘初上测77930元/吨后整体重心小幅走跌，上午收盘前下测77380元/吨。沪铜2410合约对2411合约隔月月差波动于BACK50-100元/吨。 日内部分进口铜流入内贸，加上月差走扩，现货升水承压下行。早市盘初持货商报主流平水铜升水60元/吨-升水70元/吨，好铜如秘鲁大板、金川大板等报升水80元/吨-升水100元/吨。因隔月月差上扩，部分持货商获利平仓后积极出货，现货升水承压下行。进入主流交易时段，主流平水铜报升水40元/吨-升水50元/吨成交，好铜报升水60-80元/吨成交，湿法铜报贴水20元/吨-平水价格少量成交。至上午11时前现货升水报盘持续下行，但市场成交表现冷清。 日内升水如期下行，下游采购情绪表现平缓，多以刚需补货为主。因国庆假期前铜价高企，下游原料库存消耗情况不及预期，节后补库需求难以显现。预计明日现货升水仍将下行。

现货基本面 上海：早盘市场均价为主，跟盘对2411合约基无报价。第二交易时段，普通国产报价对2411合约升水85~90元/吨附近，高价品牌双燕对2411合约升水350元/吨附近。节后首个工作日，市场出货较少，下游企业畏高慎采，贸易商间交投为主，整体成交一般。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对11合约报升水100元/吨附近，红烨对11合约暂无报价，新紫对11合约暂无报价，百灵对11合约暂无报价，西矿对11合约报升60元/吨，高价品牌紫金对11合约报升水120~150元/吨附近。节后盘面拉涨，下游少量刚需补库，畏高慎采，贸易商报价也多持观望态度，报价较少，市场交投氛围清淡。 广东：第一时间，持货商对麒麟、蒙自、丹霞、兰锌等品牌网价升水45~85元/吨。虽锌价仍在高位，但节后下游部分企业存在补库需求，企业进行刚需采购。第二时段，麒麟、蒙自、兰锌等品牌对网价升水50~55元/吨左右。整体来看，昨日出货贸易商较少，同时锌价较高，下游企业以刚需补库为主，成交一般。 宁波：第一时间段，永昌对2410合约报价升水130元/吨；第二时间段，贸易商持平上一时间段报价。节后盘面继续拉涨，绝对高位打击市场出货情绪，宁波市场几无报价贸易商，下游企业畏高同样收货不佳，市场交投氛围表现清淡。 社会库存：据SMM调研，截至10月8日，SMM七地锌锭库存总量为10.69万吨，较9月26日增加0.02万吨，较9月30日增加0.77万吨，国内库存录增。上海、天津地区库存录增，假期内冶炼厂正常生产，仓库持续到货，叠加国庆期间部分下游提货，整体库存小幅增加；广东地区仓库同样正常到货，然而压铸等下游企业订单不佳国庆期间停产放假较多，整体库存增加明显。整体来看，原三地库存增加0.66万吨，七地库存增加0.77万吨。 今日锌价预测：隔夜伦锌录得一大阴柱，LME库存减1700吨至242400吨，降幅0.7%。宏观情绪减退，对美国进一步降息预期预期减弱，叠加国内利好政策情绪消退，伦锌受挫，预计今日震荡运行。隔夜沪锌录的一阴柱，国内政策提振乐观情绪有所消退，叠加锌社会库存累库，实际下游消费仍对沪锌走势有所压制，沪锌重心下移，预计今日震荡运行。

SMM10月12日讯：据SMM调研，9月我国锂电产废回收量在经历了连续四个月的下行之后，于当月终迎回暖。当月回收总量（转黑粉口径）达20,787吨，回收量时隔两个月之后重回两万大关，环比上涨14%，同比下滑39%。其中，三元、 磷酸铁锂 产废回收量分别环比增长14%与13%，同比下滑-27%与46%。 从市场成交来看，在8月时，随着时间逐渐进入终端新能源汽车、储能的传统需求旺季，部分下游电芯正极厂商亦进入旺季前备货阶段，叠加此前 镍价 止跌反弹，致使当月部分湿法企业对三元产废有所囤货。而至9月时，对于部分一体化企业而言，当前正值新能源传统旺季，随着部分下游电芯厂商排产走高，其接受产废增量亦推动其回收量有所上行。此外，考虑到当月硫酸镍价虽相较8月小幅下行，但在月初下行之后，逐步止跌企稳，当月中下旬时随着海外镍价的反弹，成本传导下甚至重回上行通道。锂盐亦在经历的月初的快速下探后，月中数家锂盐大厂集中发布减产公告，引发市场对锂盐供应端超预期减量的担忧，推动价格回暖。而在这种情况下，部分湿法冶炼企业存在产废价格低位时，扩大自身采买规模，适当调高开工，高位套盘交仓出货的心态。推动市场对锂电产废的整体回收量有所上行。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711 张贺021-20707850

        SMM10月8月讯：截至10月8日15:00，伦铅报2122.5美元/吨，较开盘价跌1.32%。沪铅主力合约收报于16880元/吨，较开盘价跌1.23%。国庆假期后首个交易日，国内外铅价均出现冲高回落的态势。         在中国市场处于国庆节假期休市期间，海外市场因中国一揽子货币政策增量政策消息利好，伦铅延续震荡上行态势。伦铅多数时段运行于2100美元/吨上方，盘中更一度上冲至2167美元/吨，刷新近3个月的新高。截至10月7日收盘，伦铅报于2153美元/吨，较节前（9月30日）收盘价上涨2.11%。 》免费申请试用SMM金属产业链数据库         从中国国庆节前后看国内外的铅锭库存变化：2023年LME铅库存节前（9月29日）为78325吨，节后（10月6日）为84600吨，假期库存累增6275吨。2024年LME铅库存节前（9月30日）为200350吨，节后（10月7日）为198625吨，假期库存减少1725吨。LME铅库存的变化不同，也使得伦铅在2024年中国国庆期间走势偏强。         反观中国市场，国庆节期间，原生铅冶炼企业基本正常生产，少数再生铅企业存在放假情况，下游铅蓄电池企业则多放假1-7天不等，铅消费阶段性缺失，节后铅锭社会库存如期累增。据SMM调研，截至2024年10月8日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.34万吨，较9月30日增加0.79万吨。而相较于去年同期，截至2023年10月7日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.6万吨，较节前（9月28日）减少0.21万吨。         进入10月，铅市场预期供需双增，但供应增量预计大于消费。据SMM初步调研，原生铅与再生铅冶炼企业检修结束，叠加新建产能投产，10月铅产量预计增加3-4万吨。铅消费端，国内电动自行车、汽车等“以旧换新”政策推进，加上冬季铅蓄电池季节性更换预期，铅蓄电池企业在国庆假期后基本恢复正常生产，其中汽车蓄电池企业多计划于10月提高生产计划，少数企业可达到满产状态。 》点击查看SMM金属产业链数据库            短期内，国庆节期间的铅锭累库尚难快速消化。考虑到沪铅2410合约交割提上日程，持货商开始陆续转移铅锭至交割仓库，交割前铅锭社会库存仍有上升空间。此外，国内降准降息等政策利好消息逐步被市场消化，铅价走势或将回归基本面。          

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 10月8日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27902元/吨，较节前小幅上涨，电池级硫酸镍价格为27780-28130元/吨，均价较节前基本持平。 供应端，多数镍盐厂现阶段成品库存水位较低，且伦镍价格在国庆期间也持续攀升，因此在节后第一天挺价情绪进一步上移，多数盐厂报价在平水甚至低幅升水50-100左右。从需求端来看，节后第一天，由于九月初下游企业的备库透支了十月的对镍盐的需求，因此本日市场询价及成交均表现冷清，多数企业仍呈观望态度，对高价镍盐接受力度弱，市场主流成交折扣系数延续节前，在97折至98折左右。成本端，近期伦镍价格仍受美国降息等宏观因素影响而持续偏强运行，因此成本支撑表现极强，多数镍盐厂已与售价倒挂。综合考虑下，目前在镍价持续强运行的预期下，镍盐价格将因盐厂成本倒挂而开始上涨。     》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

国庆节假期间，现货白银自2号开始价格攀升到32美元/盎司以上，3号价格稳中有升，4号现货白银价格急速拉涨后跌落，昨日开盘价为32.078美元/盎司，随后价格滑落至31.5美元/盎司左右。节中周二美国9月ISM制造业PMI公布值为47.2，和前值持平，低于预期值47.5利多白银；周三美国9月ADP就业人数公布值为14.3万人，高于前值10.3万人和预期值12万人，利空；周四美国至9月28日当周初请失业金人数公布值为22.5万人，高于前值21.9万人和预期值22万人，利多；周五美国9月失业率公布值为4.1%，低于前值和预期值4.2%，美国9月季调后非农就业人口公布值为25.4万人，高于前值15.9万人和预期值14万人，利空白银。 假期期间企业按照节前排产情况生产，大部分企业生产部门倒班休息和生产，销售以及行政人员正常放假，采购人员部分企业节前采购后节假日休息，也有值班方便和生产对接。白银企业节前与下游沟通好生产放假时间，节中大部分企业正常放假，由于节中停盘，市场提前或者节后采购，下游企业个别会有发货任务在节假日中进行，但由于假期物流运输的问题，仍以节前发货为主。本次国庆假期，并无提前采购要货的情况，市场按照节前计划稳定生产，需求和排单比较稳定。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM10月8日讯： 压铸锌合金三季度出口起伏不断，但累计同比均有上涨， 7 月累计同比上涨 54.06% ， 8 月累计同比上涨 57.68% 。截至 8 月份今年压铸锌合金出口量 3499 吨，同比去年增加 1280 吨。在我国压铸锌合金出口一般是通过生产成压铸锌合金件的形式出口海外，当海外需求较大，且汇率及税率在压铸锌合金企业接受范围内时出口较多，反之，出口较少。当前，由于国际局部争端以及税率原因，压铸锌合金企业出口中东、欧美地区减少，多为出口东南亚地区。综合来看，压铸锌合金出口符合预期。那么 9 月份压铸锌合金出口又将如何？   首先，按照不同出口国来看， 2024 年 8 月，中国台湾进口压铸锌合金 256.1 吨，占 8 月压铸锌合金出口总量的 58.12% ；越南进口中国压铸锌合金 92.36 吨，占 8 月压铸锌合金出口量的 20.96% ；孟加拉国进口中国压铸锌合金 38.02 吨，占 8 月压铸锌合金出口量的 8.63% ；乌兹别克斯坦进口中国压铸锌合金 0.66 吨，占比 8 月压铸锌合金出口的 0.15% ；其他国家进口我国压铸锌合金共计 53.49 吨，占比 8 月压铸锌合金出口的 12.14% ；而在上个月进口我国压铸锌合金 500.55 吨，排名第一的俄罗斯在本月无进口，主因是由于当前出口俄罗斯存在回款困难的问题，因此不少企业减少对俄罗斯的出口。而东南亚地区因人力物力价格较低，市场需求较大，成为当前我国出口主要地区。整体来看，传统进口主要国家依旧占比较多。 SMM 认为， 8 月压铸锌合金出口量环比提升的原因主要是由于沪伦比值的缩小，企业出口机会增大。回望今年二季度我们可以看到由于 4 月沪伦比值仍旧是处于较高位置， 4 月份压铸锌合金出口量较少。沪伦比值于 4 月底至 5 月降至全年低位因此 5 月压铸锌合金出口增多，时间来到 6 月后沪伦比值又相对小幅上涨，出口量再次下降。第三季度 7 月、 8 月沪伦比值由相对低位上升至相对高位，因此压铸锌合金出口量同样也是先增后减。   展望后市，根据当前沪伦比值偏弱运行的走势以及 9 月份季节性特征来看，预计 9 月压铸锌合金出口量或小幅提升。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

国庆期间由于国内关盘，外盘价格波动，今日开盘后白银价格补涨。现货白银的开盘价为31.673美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7843元/千克，均价较节前上涨153元/千克，涨幅为2%。据SMM了解，今日上海地区现款现货的银锭报价在3-5元/千克，对12合约报价在12-25到12-22左右，品牌不同，报价略有差异。但由于今日是开盘第一天，所以市场以节前的采购生产为主，叠加假期白银价格上浮，早上市场询盘为主，成交一般。 》查看SMM贵金属现货报价