现货基本面 上海：早盘市场当月票均价贴水5~升水5元/吨，跟盘对2410合约升水110~140元/吨不等，跟盘成交较少。第二交易时段，普通国产报价对2410合约升水110~130元/吨附近，高价品牌双燕对2410合约升水300~310元/吨附近。昨日锌价虽有回落，但仍在高位，下游企业刚需采购为主，叠加进口锌锭流入补充，升水上行乏力，整体成交偏弱。 广东：第一时间，持货商对麒麟、蒙自、兰锌网价升水200~230元/吨，锌价下跌，下游需求相对走活，升水较上周五小幅下调。第二交易时段，麒麟、蒙自、兰锌等品牌对网价升水190元/吨附近，整体来看，昨日下游企业逢低采购较多，市场成交相对好转。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对10合约暂无报价，红烨对10合约暂无报价，新紫对10合约报升水120元/吨附近，百灵对10合约暂无报价，西矿对10合约报80~100元/吨，高价品牌紫金对10合约报升水140~160元/吨附近。昨日盘面回落，下游点价补库增多，但并未回落至下游较能接受位置，且仍有看跌心理，贸易商为出货下调升贴水，整体成交较上周五有所转好。 宁波：第一时间段，永昌对2410合约报价升水120元/吨，SMC对2410合约报价下周送到升水150元/吨；第二时间段，贸易商持平上一时间段报价。近期下游企业不断为国庆节前备库，然而进口锌锭大量流入市场，下游企业订购进口锌锭较多，挤占国产锌锭市场，出货不畅下国产现货升水下滑。 今日预判锌价：隔夜，伦锌录的一长下影阳柱，上方5日均线形成压制，下方40/60日均线提供支撑。LME社会库存增加1900吨至258050吨，增幅0.74%，社会库存录增。美国9月标普全球制造业PMI初值录的47，不及预期的48.5且为15个月来新低，连续第三个月萎缩，同时美联储官员表示未来一年或需要更多降息，预计今日伦锌或维持震荡。隔夜，沪锌录的一长上影阳柱，上方5日均线形成压制，下方10/20日均线提供支撑。当前国内供应端库存小幅增加，然需求端仍处于偏弱状态，叠加美国9月标普全球制造业PMI初值未及预期，预计今日沪锌仍将震荡运行。

 

SMM9月23日讯： 今日1#电解铜现货对当月2410合约报升水90元/吨-升水140元/吨，均价报升水115元/吨，较上一交易日涨25元/吨；平水铜成交价75340~75610 元/吨，升水铜成交价75370~75630元/吨。沪铜2410合约早盘横盘震荡，盘初下测75200元/吨，盘中小幅走高上至75520元/吨。第二时段盘面盘面波动收窄，整体波动于75300-75500元/吨附近。沪铜2410合约对2411合约隔月月差波动于Contango10元/吨-BACK20元/吨。  本周国庆备库需求驱动下，现货升水明显抬升。盘初持货商报主流平水铜升水110-升水120元/吨，好铜如CCC-P、金川大板等报升水130元/吨-升水140元/吨。贵溪铜报升水140-150元/吨。市场部分低价货源瞬间被秒，持货商报盘态度坚挺，部分大厂今日起即开始筹备国庆备库。进入主流交易时段，主流平水铜报升水100元/吨-升水110元/吨集中成交；好铜报升水120-130元/吨部分成交；湿法铜报升水60-70元/吨成交；非注册货源价格小幅抬升。至11时前现货升水表现平稳，下游备库提供有力支撑。 近期上海及周边地区社会库存去化迅速，持货商表示到货明显减少。此外因节前到港货源难以迅速流入内贸市场，本周预计现货升水将有明显抬升。

现货基本面 上海：早盘市场当月票均价贴水0~10元/吨，跟盘对2410合约升水110~140元/吨附近，跟盘成交较少。第二交易时段，普通国产报价对2410合约升水100~120元/吨附近，高价品牌双燕对2410合约升水320~330元/吨附近。上周五锌价再度上行，市场出货较多，部分贸易商率先降价出货，叠加进口锌锭到货增加预期下，升水延续下行，整体成交偏弱。 广东：第一时间，持货商对麒麟、蒙自、兰锌网价升水220~240元/吨，锌价仍处高位运行，下游采购需求以刚需为主，成交不佳。第二交易时段，麒麟、蒙自等品牌对网价升水190元/吨附近，整体来看，虽市场货量小幅增多但下游消费仍未好转，同时锌价偏高，使得当前市场成交清单，多以贸易商之间交投为主。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对10合约报升水120元/吨附近，红烨对10合约暂无报价，新紫对10合约报升水120~140元/吨附近，百灵对10合约暂无报价，西矿对10合约暂无报价，高价品牌紫金对10合约报升水140~160元/吨附近。盘面拉涨，下游畏高慎采，贸易商为出货下调升贴水，市场交投氛围清淡。 宁波：第一时间段，永昌对2410合约报价升水150元/吨，SMC对2410合约报价下周送到升水160元/吨；第二时间段，贸易商持平上一时间段报价。进口锌锭持续流入下游市场，部分下游企业前期订购进口锌锭较多，国产现货需求受到挤压，叠加上周五盘面拉升，市场国产现货成交表现较差，贸易商大幅下调现货升水。 今日锌价预测：上周五伦锌录的一光脚阴柱，上方布林道上轨形成压制，下方10/60日均线提供支撑。LME社会库存减少650吨至256150吨，降幅0.25%，社会库存录减。当前美联储理事暗示更多50个基点的降息，同时美国36个港口约4.5万工人计划于10月1日罢工，预计伦锌今日将偏弱运行。上周五沪锌录的一阴柱，日k重心下移，上方布林道上轨形成压制，下方10/60日均线提供支撑。当前供给端产出仍旧不高，同时需求端也同样处于偏弱状态，供需双弱下预计今日沪锌将偏弱震荡。  

据海关数据统计，2024年8月份中国镁产品出口量为3.71万吨，环比7月增长了7.8%，同比增长了13.5%。 2024年8月中国镁锭出口20246吨，环比增加4.22%，同比增加32.50%，出口累计同比增加24.45%。 从出口国家来看，2024年7月，中国镁锭的主要出口目的地包括荷兰、韩国、加拿大、印度和日本，这五个国家占总出口量的约56%。其中，出口至荷兰的镁锭总量约为4235吨，占比21%，环比减少1.4%；出口至韩国的镁锭为1927吨，占比9%，环比增加14.1%；出口至加拿大1827吨，占比9%，环比减少17.1%；出口至印度1820吨，占比9%，环比增加11.2%；出口至日本1622吨，占比8%，环比增加23.4%。荷兰鹿特丹作为欧洲重要的出口集散地，出口至荷兰的8月镁锭总量连续两月减少，一方面，是受欧洲海外夏休影响，其次，8月乌克兰袭击俄罗斯库尔斯克州事件进一步加剧了市场对欧洲天然气供应不足的担忧以及终端需求低迷等宏观因素，导致8月镁锭出口量环比减少1.4%。预计随着欧洲各国夏休结束，欧洲市场对镁锭的需求将出现小幅回升。 在其他镁产品方面，2024年8月，中国镁合金出口量为8896吨，环比增加22.86%，同比减少1.34%，出口累计同比减少10.27%。同期，中国镁粉出口量为6666吨，环比减少0.34%，同比减少12.02%，出口累计同比增加13.13%。根据SMM与镁合金生产企业的交流，海外镁合金市场由于镁价剧烈波动，逐步出现去镁化的趋势，导致海外客户对镁合金市场应用的信心不足，海外市场有所萎缩。另一方面，SMM从镁粉出口企业了解到，全球终端需求低迷，加上国内钢材价格大幅下行对海外钢厂的持续负面影响，导致海外钢厂开工率有所下降，8月中国镁粉出口同比减少12.0%。但由于原材料镁锭价格下行，镁粉在整体海外市场的需求得到了极大恢复。  

据海关数据显示，EVA8月进口11.56万吨，环比增加13.09%，同比减少66.68%。1-8月累计进口66.53万吨，同比减少27.75%。   EVA8月进口均价为8929元/吨，环比降低6.09%，相比2023年月均价11323.85元/吨，同比减少21.15%。 8月分地区的进口数量来看，从韩国进口4.13万吨（占比54.01%）、从中国台湾进口1.1万吨（占比14.35%）、从泰国进口0.72万吨（占比9.38%）、新加坡进口0.53万吨（占比6.92%）、从沙特阿拉伯进口约0.21万吨（占比2.81%）。 韩国EVA供应商主要为韩华道达尔、乐天化学、LG化学等。8月进口量较7月环比增加33.6% 台湾EVA供应商主要为台湾台塑、台聚等。8月进口量较7月环比增加11.27%。 泰国EVA供应商主要有陶氏、TPI、TPC等。8月进口量较7月环比增加23.95%。

8月纯度≥99.99%未锻造银进口量为24.8吨，环比降低76.6%，出口量为318.1吨，环比增加12.3%；硝酸银进口量为100.41千克，环比下跌56%，出口量为1050千克，环比上涨7400%。银粉进口量为216.1吨，环比下降27.9%。 白银进出口数据如下图所示： 8月由于日本加息，股市熔断，市场恐慌性抛售金融资产，回笼现金，白银价格暴跌，国内价格一转之前高于国外含税价格情况，国内的价格下跌，比价下跌。内外盘基差盈利无法弥补国内外价差，因此进口量锐减，开始回归常规水平。而出口量由于价差原因，国外采购情绪较强，市场交货积极。 硝酸银进口量减少，出口量增加，主要原因还是国内白银价格下跌，刺激出口，对进口量有抑制影响。 银粉的进口量如下图所示： 银粉进口环比下跌，主要原因是国内的国产化替代加快。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM9月20日讯： 从 数据整体来看， 8 月当月下游盐端波动幅度依旧较大。其中锂盐价格自 8 月中旬后经历了一轮快速急跌，其价格迅速下探至 7.2 万元左右的阶段低点，后虽逐步企稳，但其仍对磷酸铁锂产废价格形成较为明显的拖拽效应。而在下行过程中，湿法环节在当前本身开工便较为低迷的情况下，部分湿法厂商对外抛售自身铁锂产废库存以降低库存减值损失，仍有采买需求的企业亦因价格急跌而采购延后，心理成交预期持续下探，并带动市场成交重心下移。月中时，碳酸锂期货盘面价格受资金拉动及超跌反弹情绪带动而有所上涨，但产废端受限于自身供需格局，易跌难涨，至月末时，逐步持稳。而三元产废方面价格走势则相对坚挺。其价格在 8 月中上旬时，随锂盐价格大幅下行而有所承压，但至月中下旬时，硫酸钴价格整体持稳，而硫酸镍由于自身库存处于偏低水位，其价格在经历了此前长期的下行后，价格甚至小幅反弹，而这在一定程度上推动部分下游湿法厂商黑粉提钴、提镍需求走强，刺激部分厂商对三元端产废采买增量，当月价格虽依旧下行，但整体走势表现好于磷酸铁锂产废。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

据Mining.com网站报道，巴西矿业巨头淡水河谷公司（Vale）日前宣布，预计2024年铁矿石产量在3.23亿吨-3.30亿吨，高于此前3.10亿吨-3.20亿吨的预测。 淡水河谷相信今年能够达到产量目标上限。 另外，公司在米纳斯吉拉斯州采用湿法加工的大瓦尔根1（Vargem Grande 1）项目已经试产。因此，这将使得该矿铁矿石产量恢复到每年1500万吨。 2019年以来，由于大瓦尔根坝无法进行取水和排放，大瓦尔根1选厂一直在干法选矿。 淡水河谷公司预计，转向湿法加工后，大瓦尔根1厂能够将矿石品位提高2%。 “该项目标志着公司年产量迈向3.4-3.6亿吨的重要一步，扩大了资产组合，提高了产能，也增加了经营灵活性”，淡水河谷公司强调。 经历了大变动后，该公司即将上任的首席执行官古斯塔沃·皮门塔（Gustavo Pimenta）的任务是最大限度提高产量，以提高公司效率。 上周，国际铁矿石价格已经跌至近两年来的最低点。 淡水河谷公司将2024年镍产量从之前预测的16.0万吨-17.5万吨下调为15.3万吨-16.8万吨。公司将此次调整归因于7月份其在印度尼西亚分公司的部分撤资。 另外，淡水河谷公司技术部副总监拉斐尔·比塔尔（Rafael Bittar）称，公司希望能够维持年投资4亿美元的研发创新资金。2023年，该公司研发创新资金为4.478亿美元。 比塔尔透露，公司的研发创新资金投入重点是未来矿业，特别是自动化设备、控制中心、微创技术和土壤保护技术，目标是零废物、零废品和零碳排放。

SMM 9月20日讯： 价格回顾： 截至本周五，SMM地区加权指数4,006元/吨，较上周五上涨38元/吨。其中山东地区报3,970-3,990元/吨，较上周五上涨30元/吨；河南地区报3,980-4,050元/吨，较上周五上涨40元/吨；山西地区报3,980-4,080元/吨，较上周五涨30元/吨；广西地区报3,930-4,050元/吨，较上周五涨35元/吨；贵州地区报3,960-4,030元/吨，较上周五涨60元/吨；鲅鱼圈地区报3,960-4,040元/吨。 海外市场： 截至9月20日，西澳FOB氧化铝价格为545美元/吨，海运费25.55美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.07附近，该价格折合国内主流港口对外售价约4,638元/吨左右，高于国内氧化铝价格632元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。本周海外氧化铝现货成交相对清淡，共询得一笔现货成交：9月16日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $553.10/mt FOB Australia (Gladstone/Bunbury/Kwinana) 澳洲，12月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国氧化铝周度开工率较前一周下降0.1个百分点，至83.41%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较前一周下降3.37个百分点，至89.33%，主因某氧化铝厂焙烧炉内衬脱落进入检修，预计持续15-20天，涉及产能100万吨/年；广西地区氧化铝周度开工率较前一周上升3.24个百分点至95.15%；贵州地区氧化铝周度开工率较前一周回升6.9个百分点，主因某氧化铝厂于上周进行技改，现已恢复。现货方面，本周氧化铝现货南北方均有成交，河南地区询得成交0.5万吨，成交价格为4050元/吨；山西地区询得成交1万吨，成交价格区间4100-4120元/吨；山东地区共计询得0.5万吨，成交价格3990元/吨；贵州地区询得成交0.2万吨，成交价格4030元/吨；广西地区询得成交0.5万吨，成交价格4050元/吨。当前氧化铝现货供应仍呈现偏紧态势，成交价格重心上移，预计短期内现货价格偏强运行为主。 整体而言： 当前供需呈现内外双紧态势。供应端，海外供应紧张问题短期难以化解且事故多发引起市场担忧情绪凸显，叠加国内多地存在氧化铝厂检修等事件，其供应较前期有所减量。而氧化铝需求端呈现持稳向好态势，周中贵州电解铝厂传出逐步复产消息。供应偏紧而需求持稳向好，导致短期内氧化铝现货供应存在小缺口，氧化铝现货价格偏强运行为主。后续需持续关注氧化铝厂检修部分产能恢复情况，以及西南地区电解铝厂复产进度。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库