》查看SMM镍报价、数据、行情分析 3月4日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26783元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26610-27330元/吨，均价较昨日有所上涨。 在成本方面，近期伦镍价格上涨至158300美元。同时，刚果暂停钴出口的决定导致钴价大幅上涨，进而推高了MHP中的钴系数。此外，MHP卖方的挺价情绪较强，MHP系数持续走高，部分贸易商已停止报价。预计硫酸镍的成本仍有上升空间。在需求方面，上周由于硫酸钴价格的显著上涨，前驱体厂暂停了对前驱体的报价，导致其对原料的采购变得谨慎，这使得传统采购节点的前驱体厂对镍盐的采购节奏有所放缓，尽管当前仍存在较高水平的库存需求。从供应角度来看，受原料采购价格上升的影响，镍盐生产商的挺价情绪有所增强。综合分析，考虑到市场仍存在需求，以及成本上升对镍盐厂挺价情绪的推动，预计短期内镍盐价格仍有进一步上涨的空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭报价-4元/千克到平水，大厂银锭的升贴水报价在0-2元/千克，日间TD-沪银2504合约基差收窄至0元/千克附近，部分持货商对沪期银2504合约贴水收窄至2-4元/千克报价，银价高位震荡，下游接货积极性较差，个别持货商为促进成交较昨日报价小幅扩大贴水，市场消费寡淡。 》查看SMM贵金属现货报价

盘面：隔夜伦锌开于2810美元/吨，盘初伦锌短暂下探探低于2807.5美元/吨，随后空头减仓，伦锌一路上行重心上移至2835美元/吨附近震荡整理，后欧洲交易时刻伦锌快速下探，后空头继续离场，伦锌拉涨于夜盘摸高于2860美元/吨，随后重心逐渐回落至日均线附近，终收涨报2838美元/吨，涨40美元/吨，涨幅1.43%，成交量减至11197手，持仓量减少2288手至22.3万手。隔夜沪锌主力2504合约开于23750元/吨，盘初空头减仓，沪锌一路震荡上行摸高于23860元/吨，随后多头减仓沪锌震荡下行至日均线下方，后空头止盈离场，沪锌重心上移，终收涨报23820元/吨，涨90元/吨，涨幅0.38%，成交量减至58989手，持仓量减少2227手至85458手。 宏观 特朗普： 对等关税将于4月2日开始实施，对加墨两国25%的关税将于3月4日实施；特朗普暗示泽连斯基总统之位不保，称周二将提供矿产协议的信息；白宫透露特朗普将在周三讨论包括减税在内的经济议程；亚特兰大联储GDPNow模型预计：美国今年一季度GDP增速为-2.8%；欧佩克+意外宣布继续推进4月增产；2月财新中国制造业PMI创近三个月来新高；刘结一：中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变；中国正研究反制措施应对美国再次加税？外交部回应：将采取必要措施维护正当利益。 现货市场 上海：早盘市场对均价报价平水，对盘报价不多。第二交易时段，普通国产报价对2503合约报价升水0~20元/吨，会泽对2503合约升水140元/吨，白银对2503合约报价升水10元/吨，高价品牌双燕对2503合约报价升水150元/吨。上午盘面低位回升，下游企业上周逢低接货拥有一定库存，昨日采买情绪不高，部分贸易商虽有挺价情绪，但整体现货成交不畅，基本以贸易商间交投为主，昨日现货升水持稳运行。  广东：对上海现货升水10元/吨，沪粤价差缩小。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、会泽、飞龙、兰锌等品牌贴水10元/吨~升水10元/吨，第二时段会泽、兰锌对网价贴水10元/吨。整体来看，广东地区社会库存录减，同时盘面小幅拉涨，部分下游畏高情绪显现，但近期仍有终端企业复产，企业存在备库需求，带动现货升贴水升水小幅走高。预计随下游消费好转现货升贴水将不断走高。 天津：津市较沪市平水。截止午市收盘，新紫对03合约报升水40~60元/吨附近，西矿对03合约报贴水0~30附近，百灵对03合约报价升水40元/吨附近，高价品牌紫金对03合约报升水60~80元/吨附近。昨日盘面回升，下游上周补库较多，且盘面价格较高，采购积极性较低，由于上周出货较好，现货库存偏少，贸易商之间交投较为活跃，出货有挺价心理，整体市场成交转弱。 宁波：对上海现货报价升水20元/吨，宁波地区主流对2503合约进行报价。第一时间段，麒麟对2504合约送到报价升水50元/吨，红鹭-v对2503合约报价升水20元/吨，白银对2503合约报价升水10元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。昨日宁波市场贸易商出货为主，下游企业接货意愿较低，现货升水上涨动力不足，企业刚需接货采购，整体现货成交表现一般。 社会库存 3月3日LME锌库存减少825吨至163600吨，降幅0.5%；据SMM沟通了解，截至本周一（3月3日），SMM七地锌锭库存总量为13.65万吨，较2月24日降低0.91万吨，较2月27日降低0.88万吨，国内库存录减。 锌价预判 隔夜伦锌录得一长阳柱，下方5日均线提供支撑，上方10日均线形成压制，美国经济数据表现一般，美元走弱，有色金属普涨，伦锌持续去库对锌价仍有支撑，中国制造业PMI重回扩张区间，消费预期转好，伦锌重心上移预计或讲持续震荡。隔夜沪锌录得一小阳柱，下方5日均线提供支撑。宏观情绪转好，中国制造业PMI录得三个月新高，基本面来看，社会库存录减，下游消费走所转好，正值两会期间，市场期待国内利好政策，预计锌价偏强震荡。          

据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭TD升贴水报价贴水2-0元/千克，大厂报价平水成交。日内基差出现倒挂，持货商对沪银2504合约贴水较昨日明显收窄，上海地区部分持货商对沪银2504合约贴水3-0元/吨报价，深圳地区持货商对沪银2504合约贴水2-升水3元/吨报价。银价小幅走强，下游谨慎观望，市场成交情况整体偏淡。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 国内硫酸钴价格持续暴涨，目前大部分前驱体企业已暂停报价，市场成交活跃度降低。 近期随着原料硫酸钴价格持续上涨，前驱体企业面临成本传导的压力。若降低报价，前驱体企业将面临严重亏损。若报价随着成本大幅上涨，但因下游材料厂对高价接受度有限，可能导致订单流失。 市场博弈下，前驱体市场交易停滞。在上周的采购节点，多数前驱体厂未能完成对硫酸镍的备货，多数企业仍在观望。 尽管目前采购节奏放缓，但下游需求还存在，前驱体厂对硫酸镍的库存水平还在低位，因此后续补库需求将逐步释放。 预计随着库存消耗，硫酸镍补库需求或将在价格企稳后逐步释放，市场或进入新一轮博弈周期。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 3月3日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26707元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26560-27220元/吨，均价较上周有所上涨。 在成本方面，近期伦镍价格在15300-15900美元区间震荡运行。同时，刚果暂停钴出口的决定导致钴价大幅上涨，进而推高了MHP中的钴系数。此外，MHP卖方的挺价情绪较强，MHP系数持续走高，部分贸易商已停止报价。预计硫酸镍的成本仍有上升空间。在需求方面，上周由于硫酸钴价格的显著上涨，前驱体厂暂停了对前驱体的报价，导致其对原料的采购变得谨慎，这使得传统采购节点的前驱体厂对镍盐的采购节奏有所放缓，尽管当前仍存在较高水平的库存需求。从供应角度来看，受原料采购价格上升的影响，镍盐生产商的挺价情绪有所增强。综合分析，考虑到市场仍存在需求，以及成本上升对镍盐厂挺价情绪的推动，预计短期内镍盐价格仍有进一步上涨的空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

        SMM3月3日讯：据SMM了解， 截至3月3日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.02万吨，较2月24日增加1.03万吨；较2月27日增加0.72万吨，并达到3个半月的高位。         近日，湖南、河南等地区原生铅冶炼企业检修后恢复生产，供应阶段性增量；再生铅企业复产与新建产能投放推进，使得整体市场供应相对宽松。期间，铅期现价差较大，主流产区电解铅报价对沪铅2504合约贴水250-200元/吨出厂，持货商交仓意愿不改，铅锭继续由厂库转移至社会仓库。另进入3月份，铅锭供需双增趋势不改，同时沪铅2503合约交割提上日程，随着再生铅新建产能投放，铅锭社库仍有累增的空间。

SMM3月3日讯： 今日1#电解铜现货对当月2503合约报贴水110/吨-贴水50元/吨，均价报贴水80元/吨，较上一交易日涨20元/吨；平水铜成交76970~77040元/吨，升水铜成交价77000~77070元/吨。沪铜2503合约早盘震荡下行，盘初上测77200元/吨后呈阶梯状走跌，早盘结束下行至77000元/吨附近。沪铜2503合约对2504合约隔月月差波动于C90- C110元/吨。 日内升水继续上行，成交虽仍未明显好转，但好铜惜售情况明显。盘初持货商报主流平水铜贴水100元/吨-贴水80元/吨附近，好铜报贴水80元/吨-贴水50元/吨。下游对高升水接受度较低，周边地区实际成交重心偏弱。但持货商对好铜流通量持偏紧预期，报盘成交较上周五均有上抬。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水110元/吨-贴水90元/吨成交，好铜报贴水80元/吨-贴水60元/吨成交。湿法铜对下月票报贴水160元/吨附近成交。至上午11时前市场成交重心趋于稳定。 据SMM了解周末上海地区仅微幅垒库，本轮垒库周期似已结束，目前华东地区库存近30万吨，下游消费有持续回暖趋势。预计明日现货升水仍将上抬。

  》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 2025年开始，工业硅原料环节价格多呈弱势运行，就连之前价格最为坚持的木炭环节，近期来也进入了价格下行通道，价格开始快速走跌。 木炭近期价格快速走跌是供需双重影响下的结果，首先从供应面来看，木炭由于2024年缅甸地区进口收到限制，整体供应面维持较为紧张的局面，因此在其他工业硅原料价格走跌时，木炭价格并未受到太多影响，而近期缅甸地区将要开放口岸，届时木炭供应或有显著增加，因此近期口岸贸易商开始集中抛货木炭，导致目前近期木炭价格随着贸易商争相出货开始下行。 而从需求面来看，木炭仅作用于下游木炭工艺生产的硅厂，但随着工业硅生产工艺的扩展更新，目前工业硅厂家主流生产工艺多为全煤工艺或者煤焦工艺，木炭工艺仅西南老产区以及北方个别厂家在选择使用，需求面来看该工艺本就不占主流，且随着工业硅价格低迷已久西南地区目前又时值枯水期，高电价成本和低硅价影响下，西南地区硅厂无法开工生产，当地在产硅厂仅存寥寥，让本就需求处于弱势的木炭更雪上加霜。据木炭贸易商反馈情况，2025年一季度木炭订单需求寥寥，仅云南保山地区个别在产硅厂有月度长单稳定需求，南方其他产区仅个别小厂有微量生产需求，部分贸易商因木炭需求订单寥寥多暂停木炭进口贸易，以处理库存为主。 综合来看，木炭近期在供过于求的状态下，预期在丰水期西南地区开工回暖前，价格或还有一定回落空间。

据SMM评估，2025年2月中国焦锑酸钠一级品产量环比上月将大幅下降23.5%左右。连续出现大幅下降，但是仍有不少市场人士认为这是正常现象，因为由于2月底进入春节长假，不少厂家在2月上半月出现了检修或者暂时关闭停产的情况存在。且由于目前国内玻璃下游订单清单导致压价行为较为明显，不少焦锑酸钠厂家对玻璃厂订单签订兴趣不高。不过也有厂家表示3月的生产可能会略有恢复。其他细节数据来看，其中，SMM的11家调研对象中2月有2家厂家处于停产或者调试状态，其他焦锑酸钠厂家生产量基本以大幅减少为主，基本没有厂家出现了产量上升的情况，因此导致整体产量再次大幅下跌。市场人士预计3月全国焦锑酸钠产量较2月相比应该大幅增加的可能不大，持平或者继续小幅下降的可能更大一些。 说明： SMM自2023年7月起，公布SMM全国焦锑酸钠评估产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM焦锑酸钠生产企业调研总数11家，分布于全国5个省份，总样本产能超过75,000吨，总产能覆盖率高达99%。 本报告系上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称“上海有色网”）独创的作品及（或）汇编作品，上海有色网依法享有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 *此本报告中的所有数据是基于公开的市场信息（包括但不仅限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口数据、各大协会和机构公布的各类数据等等），并依托SMM内部数据库模型，由上海有色网研究小组综合进行内部加工处理，并给出合理推断。报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。 上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权。