据了解，截至7月24日，原生铅主要交割品牌厂库库存为0.63万吨，较上周减少0. 1万吨。 本周原生铅冶炼企业厂库库存延续下降趋势，主要原因是大型冶炼企业检修尚未如期恢复，加之部分企业新增减量，供应较上周收紧。又因再生铅与原生铅价差因素，下游企业采购偏向原生铅，周内再生精铅报价对SMM1#铅均价升水0-100元/吨出厂，在同一时段，原生铅价格则对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水50元/吨出厂。此外，本周为7月铅长单最后交付时段，尚未完成交付的企业侧重于长单交付，故在铅价下跌时段，部分原生铅冶炼企业出现低价惜售，使得现货市场流通量进一步收紧。  

        本周铅蓄电池市场终端消费略有差异，电动自行车蓄电池市场因传统旺季临近，加上前期一线品牌涨价预期，经销商库存有所消化，小部分生产企业出现提产意向。而汽车蓄电池市场消费则表现偏弱，经销商库存消化缓慢，电池售价上涨乏力，生产企业多以销定产。另原料采购方面，本周铅价呈偏弱震荡，下游企业采购出现分歧，部分观望情绪慎采，部分逢低采购，铅现货市场成交地域性差异扩大。

         下周，宏观经济数据主要是中国7月官方制造业PMI、美国7月ADP就业人数、美国6月核心PCE物价指数年率、美国7月失业率和美国7月季调后非农就业人口等数据。另外重要事件：美联储FOMC将公布利率决议，预计利率不变；同时中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈，主要是针对美国即将于8月12日实行的对待关税。 伦铅方面，美国关税谈判进展向好，市场悲观情绪缓和，叠加美国总统不断施压美联储降息，美元指数走弱，有色金属普遍止跌回升。同时海外铅锌矿山产量减量，铅精矿供应压力较大，也给予铅价一定支撑，预计下周伦铅运行重心上移，至2000-2065美元/吨。 国内沪铅方面，部分原生铅主要冶炼企业检修尚未完全恢复，地域性供应偏紧问题突出，现货贴水收窄并向升水方向交易（对SMM1#铅价），或提振铅价呈偏强震荡。而再生铅方面复产进度逐步推进，再生精铅价格与原生铅倒挂情况出现改善的迹象，在两者价差逆转之前仍然支持铅价上涨，若升水转为贴水，则意味着该因素不在视作利好因素。预计下周沪铅主力将合约运行于16800-17100元/吨。 现货价格预测：16700-16950元/吨。月末因素解除，下游企业新月长单开启，对于铅锭散单采购量或相对减少，同时铅价止跌回升，下游避险情绪缓和，预计将释放部分采买需求，两者大致相抵。供应端，一方面再生铅企业生产逐步恢复，原生铅企业亦有复产预期，下周现货市场流通量将相对增加，现货升水交易将难以再度走高，且不排除升水收窄的预期。  

SMM7月25日讯：          广东作为华南地区锌消费的主要市场，在全国市场锌锭市场消费中占据着重要的地位。当前锌价不断地进行着剧烈的震荡波动，同时上下游的博弈日益加剧。在此背景下，经过SMM锌研究团队一段时间的积累，数据库推出业内首个“ SMM锌锭（广东）采销情绪指数 ”， 并于每个交易日12：00准时发布 ，为产业链上下游企业提供可量化、可回溯、可预警的情绪参考。 一、数据亮点 采、销情绪分明 了解当时采销意向          SMM锌锭（广东）现货销售情绪指数：冶炼厂、贸易商出货意愿          SMM锌锭（广东）现货采购情绪指数：下游、贸易商采购意愿 专业评分，权重加权          分析师团队每日与企业定向交流，对出货/购货意向按1–5分进行打分（1=少量询盘、个别刚需；5=恐慌抢货、现货秒空），并按企业产能/采购量权重加权，确保每日指数代表行业主流。以下是详细说明：          5 恐慌抢货，现货秒空          4 询盘积极，各环节大量补库          3 询盘积极，刚需+少量补库          2 少量询盘，个别刚需          1 无人问津 高频发布，洞悉行情          SMM锌研究团队经过精密计算得出采销情绪，并为市场提供可量化采销指标，复盘以及研判现货市场动向。           计算公式=权重后指数/实际权重       （实际权重是由基础权重企业基础权重，再按照企业贸易规模综合得出；权重后指数则是由企业当日采销情绪*实际权重后得出） 二、应用场景           冶炼厂：根据采购情绪了解下游需求变化适当调整出货策略；根据销售情绪判断市场现货紧缺程度，时刻把握交易方式          贸易商：通过采、销情绪对自有库存进行判断，并结合行情信息进行后续交易规划          下游：根据采销情绪判断市场采购难易程度，了解当日市场交投状况，以此能够更好的把握现货及升贴水走势发展。   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM7月25日讯：        据SMM沟通了解，截至本周四（7月24日），SMM七地锌锭库存总量为9.83万吨，较7月17日增加0.47万吨，较7月21日增加0.56万吨，国内库存录增。周内上海、广东、天津三地到货相对正常，但周初锌价拉涨较多，打压下游采购积极性，使得三地均出现不同程度累库。其中上海地区库存出现明显增加。整体来看，原三地库存增加0.46万吨，七地库存增加0.56万吨。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM7月25日讯：      本周氧化锌企业开工率录得55.99%，环比下降0.33%。原料方面，本周锌价上涨较多，氧化锌企业多以刚需采购为主，原料库存环比减少。成品库存方面，当前终端需求偏弱运行，氧化锌企业去库存节奏放缓，成品库存环比增多。在终端订单方面，当前国内轮胎市场需求偏弱运行，海外市场因担忧欧盟反倾销调查后续影响，因此出口订单表现略优于国内市场，但橡胶级氧化锌订单表现整体一般，后续轮胎厂或仍存不小库存压力；陶瓷级氧化锌订单及饲料级氧化锌订单受终端需求拖累及消费淡季影响整体需求有所回落。但海外局势仍存不确定性，巴西、欧盟对我国轮胎也展开反倾销，后续橡胶级氧化锌订单需求前景尚未明朗。同时国内正处于季节性消费淡季，预计下周氧化锌开工率或维持在55.28%附近徘徊。    》点击查看SMM金属产业链数据库

伦锌：周初，LME注销仓单大增至5.99万吨，占比增至一半以上，供应端后续走势发展引发市场担忧，伦锌重心上行至四个月新高；随后受近期美国贸易谈判陷入停滞状态，市场紧张情绪蔓延，伦锌小幅回落；但近期特朗普与美联储冲突不断升级，美元指数不断下行，同时海外库存继续减少，对伦锌形成一定支撑，但根据MMG二季度报显示，其二季度锌矿产量同比增加12%，供给端仍旧相对宽松，伦锌维持震荡运行；接着美国在贸易谈判方面与多国达成协议，中美贸易谈判也进入日程，市场避险情绪回落，但海外库存继续减少，伦锌继续震荡运行态势；随后受美国与贸易伙伴的基金进展带动，美元指数止跌上行，同时海外库存增加，伦锌小幅下行；接着伦锌维持震荡。截至本周五15：00伦锌录得2838美元/吨，涨14美元/吨，涨幅0.50%。 沪锌：周初，受外盘强势带动沪锌维持高位震荡运行；随后根据SMM数据显示，截至本周一，SMM七地锌锭库存总量为9.27万吨，国内库存录减，但下游消费已步入季节性淡季，在基本面作用下沪锌维持震荡运行；接着国内汽车行业开始“反内卷”，叠加《农村公路条例》公布，国内市场整体情绪较为积极，沪锌维持高位运行；随后中方将于下周与美方进行经贸会谈，中美谈判定档带动宏观情绪走强，沪锌在宏观情绪带动下高位运行；随后国务院国资委表示带头抵制“内卷式”竞争，同时央行开展 4000 亿元 1 年期 MLF 操作，积极利好政策持续支撑沪锌高位运行；随后美元指数的止跌上行促使外盘走弱，在内外盘联动影响下沪锌小幅回落维持震荡。截至本周五15：00，沪锌录得22885元/吨，涨590元/吨，涨幅2.65%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                7月25日SMM进口铜精矿指数（周）报-42.63美元/干吨，较上一期的-43.45美元/干吨增加0.82美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。        周内铜精矿现货市场成交冷清，多数贸易商在等待9月份装期的头寸，冶炼厂也鲜有收到铜精矿的报盘，更多的是金精矿的报盘。周内某大型矿企招标结果出炉，对某冶炼厂以TC负40美元中低位的价格中标2万吨9月份装期的标准干净矿。近期有贸易商以-30美元高位的价格向冶炼厂出售1万吨7月份装期的Grasberg铜矿。        Teck Resources由于Quebrada Blanca露天矿面临的尾矿储存问题已严重影响了Quebrada Blanca铜矿产量的推进，Teck Resources今年铜产量目标从原先的23-27万吨下调至21-23万吨。同时Teck Resources董事会已批准一项价值21-24亿加元的项目，以延长其位于British Columbia的HVC的使用寿命至2040年代中期。        Newmont位于加拿大不列颠哥伦比亚省西北部的Red Chris 矿发生事故，目前仍有三名工人被困井下。Red Chris 矿已暂停该矿的运营。（SMM预计Red Chris2025年产铜2万金属吨）        7月23日，东北大学6名学生在公司控股子公司中国黄金集团内蒙古矿业有限公司（简称“内蒙古矿业”）乌努格吐山铜钼矿选矿厂参观学习浮选工艺过程中，因格栅板脱落坠入浮选槽，目前内蒙古矿业已停产。（SMM预计内蒙古矿业2024年产铜6.32万金属吨）        Glencore计划于下周关闭其在澳大利亚昆士兰州Mount Isa 的最后两座铜矿，该关闭决定于 2023 年 10 月首次宣布，涉及的是Mount Isa 铜矿选矿厂和粗炼厂。        SMM九港铜精矿库存7月18日为56.09万实物吨，较上一期减少16.97万实物吨，主要减量自于防城港，本周防城港铜精矿库存环比减少10万实物吨。防城港上周在经历集中到港后，本周铜精矿又集中发运往冶炼厂。                                                                                                                                                         》查看SMM金属产业链数据库  

SMM7月25日讯：        本周压铸锌合金开工率录得51.03%，环比走低0.92个百分点。原料方面，本周锌价较上周拉涨较多，压铸锌合金企业采购积极性下降，原料库存环比减少；成品库存方面因价格上涨，部分企业出货节奏放缓，成品库存环比微涨。本周压铸锌合金企业开工率下降主要是由于近期部分企业受下游需求转淡影响，产量有所减少，虽周内有企业复产，但对整体开工提振有限。在终端订单方面，华东及华南部分企业终端需求近期均出现明显回落，价格走高使得终端畏高情绪显现，箱包拉链小五金等订单内需及出口需求均表现一般，房地产五金订单需求较为清淡，但部分大厂本周订单表现仍相对正常。当前锌价波动较大，同时市场消费进入季节性淡季，企业对后续消费看法较为谨慎，预计压铸锌合金企业下游开工率或小幅走低至50.56%。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库