》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 6月4日 据SMM数据显示，2025年5月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为16,333元/吨，环比下跌0.3%，同比下跌5.1%，周期内5月中旬铝土矿端扰动拉动氧化铝期货价快速走高，现货跟涨稍有延迟，且月内氧化铝现货走势前低后高因此5月氧化铝月均价上涨有限，预计6月月均上涨明显。SMM数据显示，周期内（4.26-5.25）SMM氧化铝指数月均2959.3元/吨，环比上涨0.15%。2025年5月SMM A00现货均价约为20,050元/吨（4月26日-5月25日），国内电解铝行业平均盈利约3717元/吨。 截至2025年5月底，国内电解铝运行产能达到4,391万吨，行业最高完全成本下降至18,859元/吨，若行业采用月均价测算，5月份国内100%的电解铝运行产能处于盈利状态。 从电解铝产能的成本分布区间上看： 2025年5月电解铝最低完全成本约13,377元/吨，最高完全成本约18,859元/吨。产能分布具体如下： 5月份国内电解铝完全成本在14,500元/吨以下的产能占比为0.1%； 完全成本在14,501-15,500元/吨范围内的产能占比为31.2%； 完全成本在15,501-16,500元/吨范围内的产能占比为18.5%； 完全成本在16,501-17,500元/吨范围内的产能占比为36.1%； 完全成本在17,501-18,500元/吨范围内的产能占比为22.5%； 完全成本超过18,501元/吨以上的产能占比为1.7%。 从细分成本端看： 氧化铝原料端，据SMM数据显示，5月SMM氧化铝指数月均2959.3元/吨（4月26日- 5月25日），5月全国电解铝行业的氧化铝加权平均成本环比增加0.9%，在电解铝成本中的占比36%。随着几内亚矿端扰动带动矿价成交走高，叠加氧化铝基本面去库支撑，氧化铝现货价上涨，预计6月氧化铝月均价将上涨至3100元/吨附近。 在辅料市场，5月预焙阳极价格转涨为跌，原料市场因下游疲软而持续走弱，成本端支撑减弱，推动预焙阳极价格下行。氟化铝方面，原料价格持续探底，供应端低位开工需求端未见明显增量，导致5月氟化铝价格大幅下跌。两者共同作用下，5 月辅料成本的下行带动电解铝生产成本的下滑。进入 6月，预焙阳极市场稳中走弱，氟化铝市场延续跌势。整体来看，辅料市场仍处于走弱态势，推动电解铝成本下移。 电价方面，5月电价整体持稳运行，部分铝厂因购买绿电，绿电价格波动而带动整体电费上涨，5月全国平均电价小幅上涨，电解铝电力成本占比35%；进入6月，西南地区即将进入丰水期，电价或将出现明显回落，带动电力成本下行。 进入2025年6月，氧化铝月均价上行动力仍存；辅料成本走弱；电力成本下行，整体上电解铝成本或呈现小幅回落趋势。综合来看，SMM预计2025年6月国内电解铝行业含税完全成本平均值在16,000-16,300元/吨附近。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83.5%-84%，印尼MHP的FOB价格为12681美元/镍吨。 从供应端分析，由于印尼高冰镍项目当前尚未恢复生产，叠加纯镍新项目投产的影响，三季度 MHP市场供需格局呈现偏紧态势，推动卖方报价持续处于高位区间运行。从需求端来看，本月下游企业鉴于 MHP 采购系数较高，除满足刚性备库需求外，整体采购情绪表现较为谨慎。考虑到当前下游企业的成本压力较难支撑对过高 MHP 价格的接受度， SMM预计MHP 价格或存在一定的下行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

6月3日（周二），秘鲁政府首次承认存在大规模的非正规铜矿开采，并警告称，在不久的将来，高价格可能会导致这种活动增加。 能源和矿业部长Jorge Montero周二在利马对外国媒体表示，秘鲁政府对大规模的非正规开采铜矿保持警惕，特别是在矿产权属于中国五矿资源公司经营的Las Bambas铜矿的那片区域。 “这是我们目前所发现的最大的非正规铜矿开采活动，”Montero称，“值得警惕的是，在那个地区，我们已经有了大规模的铜矿开采作业。” 这座非正规矿场名为 Apu Chunta，由Pamputa部落的原住民社区经营。该矿年产量预估为3万吨，按当前价格算大约为3亿美元。虽然Pamputa拥有这块土地，但Las Bambas拥有开采铜的权利。这家矿业公司还计划在本世纪30年代在该地区建造一个露天矿场，为此它必须从社区购买土地。 非正规采矿活动以及矿产资源所有者与特许经营权持有者之间的冲突已成为秘鲁矿业行业的一个关键问题，而政府正努力寻求平衡解决之道。 秘鲁丰富的矿藏吸引了成千上万的小型采矿者，他们主要在没有采矿权的土地上工作。 非正规运营商已经侵占了南方铜业公司（Southern Copper Corp.）和First Quantum Minerals Ltd.运营的勘探项目。这位部长表示，泰克资源有限公司的Zafranal项目也受到了影响。可以肯定的是，与正式生产相比，非正规的铜产量仍然微乎其微。 （文华综合）

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 6月4日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27700/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27700-28130元/吨，均价较上周持稳运行。 在成本方面，伦镍价格今日小幅回调，即期成本支撑力度走强。从需求端来看，尽管 6 月镍盐需求环比呈现回暖迹象，但整体需求仍处于低迷阶段。受有部分原料库存及订单需求疲软影响，本周传统采购节点中，前驱体企业对镍盐的询价及成交活跃度均较低。从供应端来看，本周镍盐厂商 6 月订单签订情况欠佳，部分大型镍盐企业计划于 6 月开展停产检修工作。鉴于需求疲软叠加成本下行，部分镍盐厂商报价已出现松动迹象。 展望后市，考虑到下游需求持续平淡，且部分买方议价能力减弱，预计短期内镍盐价格或进一步走弱。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM6月4日讯：                                            今日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水40-升水220元/吨，均价报价升水130元/吨，较上一交易日下跌90元/吨；SMM1#电解铜价格为78350~78620元/吨。早盘沪铜基本围绕78380元/吨附近波动，多次触碰78400元/吨，上午短暂冲高78480元/吨后回落。隔月月差日内从BACK200元/吨再度收窄至150元/吨，沪铜当月进口亏损超1300元/吨，时刻关注冶炼厂出口动向。         日内品牌价差继续放大，好铜如金川贵溪等货源十分紧张，早盘升水200-250元/吨；祥光、鲁方、JCC、波兰大板因贸易流转需求等价格居高，升水180-200元/吨且难寻货源。进口金冠、金凤以及国内市场铁峰、中金、豫光、中条山PC、大江PC等起先报价升水70-100元/吨，随后市场成交走弱，成交重心一路下调，升水30-50元/吨成交。         展望明日，进口货源依旧，目前随着月差收敛指引预计明日升水仍将有下行空间，关注是否会打破平水价格。

今日银价震荡企稳，据SMM了解，上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升贴水维持3-5元/千克报价或对沪期银2508合约贴水25元/千克报价，持货商大厂银锭对TD升水6-8元/千克。6月下游光伏电池片终端市场消费转淡，硝酸银等下游企业接货寥寥，但日内沪银2506合约-TD基差走扩，贸易商接货交割意向增加，部分时段成交稍显活跃。 》查看SMM贵金属现货报价

6月3日（周二），秘鲁矿业官员周二表示，该国今年的铜产量料将小幅增长至280万吨，矿业投资预计将至少达到48亿美元。 秘鲁是全球第三大铜生产国，该国在2024年生产了约270万吨铜，在采矿业这一关键领域吸引了49.6亿美元的投资。 秘鲁矿业和能源部长Jorge Montero在新闻发布会上表示，官员们越来越关注非法金矿开采。 秘鲁的黄金出口在2024年达到155亿美元，高于前一年的110亿美元。据行业数据和秘鲁金融监管机构估计，秘鲁约40%的黄金出口来自非法来源。 Montero表示，秘鲁南部阿普里马克（Apurimac）和阿雷基帕（Arequipa）地区的非正式和非法铜矿开采也有所增加，不过他表示，这在该国总产量中所占比例仍很小。 Montero表示，2025年第一季度，正规矿商的铜产量达到66万吨，较去年同期增长近4%。 今年1至3月期间，已经向采矿行业投入了超过10亿美元，预计将有更多投资为矿山扩张、勘探和设备提供资金。 （文华综合）

6月3日（周二），RIC集团（RIC Group）旗下的JSC Yanolovo计划今年将旗下Tirekhtyakh Creek矿锡产量自2024年的800吨提升25%,至1,000吨。 Yanolovo成立于2010年，前身是Sakhaolovo LLC。 该矿预计在2028年实现满负荷生产，届时其锡产量料为3,000吨/年。

2025年5月，中国六氟磷酸锂产量环比下降约7%，同比上升约23%。 从需求层面来看，下游电解液产量增速明显趋缓，加之六氟磷酸锂价格持续缓慢下行，下游客户对市场前景持谨慎态度，备货积极性显著不足，导致对六氟磷酸锂的市场需求减弱；供应端来看，六氟磷酸锂生产企业普遍依据订单灵活制定生产计划，由于碳酸锂价格持续承压下行，导致作为六氟磷酸锂关键原料的氟化锂价格也随之走低，推动六氟磷酸锂价格同步下行。大多企业观望情绪浓厚，普遍选择维持低库存策略，避免因价格波动造成库存贬值风险，从而使得六氟磷酸锂产量下降。 展望6月，电解液产量随着下游需求的下降而下降，加之六氟磷酸锂价格长期处于低位，企业生产积极性减弱，带动对六氟磷酸锂的需求减少。预计6月份中国六氟磷酸锂的产量将环比降低约4%，同比增长约25%。   说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707858   胡雪洁，谢谢！                                                     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

2025年5月，中国电解液产量环比上涨1%，同比增长约44%。 从需求端来看，终端市场需求增速趋缓，叠加电解液价格长期在低位区间缓慢下行，电芯企业基于成本与市场不确定性考量，选择“按需采购”，致使电解液需求增长动能不足，产量增长幅度有限；供应端来看， 电解液 企业采取“以销定产”策略，得益于电芯产量较 4 月有所提升，电解液企业根据市场需求适度提升了开工率，推动产量上涨。 展望6月，随着强制配储政策的退出，储能领域的刚性需求支撑减弱；叠加前期车展带来的汽车销售热潮逐步消退，终端市场消费动力不足。预计终端需求将出现一定程度下滑，作为关键配套材料的电解液市场需求也将随之收缩，预计6月中国电解液产量环比下降约1%，同比增长约44%。   说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707858   胡雪洁，谢谢！                                                     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858