当前，高纯硫酸锰市场正遭遇多重挑战：产能过剩、需求增长放缓以及企业利润空间持续缩减。市场的供需关系错综复杂，上游产量与下游需求经常出现错配的情况。此外，一体化企业的外部销售和采购活动也为市场带来了额外的供需变数，使得散单交易中的价格形成因素变得难以捉摸。为了更有效地服务于硫酸锰现货市场，SMM锰研究团队在经过一段时间的数据积累和内部模型构建后，推出了 “硫酸锰成交情绪因子” 。该指数将在 每个交易日的11:00 准时发布，为产业链企业提供可量化、可回溯、可预警的情绪参考。 一、数据亮点 1. 三维因子，全景刻画 总计情绪因子：综合反映当日市场整体热度。 上游出货情绪因子：量化硫酸锰冶炼厂的出货意愿。 下游购货情绪因子：量化三元前驱体及其他下游企业的采购意愿。 2. 专业评分，权重加权 分析师团队每日与企业定向交流，对出货/购货意向按1–5分进行打分（ 1=少量询盘、个别刚需；5=恐慌抢货、现货秒空 ），并按企业产能/采购量权重加权，确保因子代表行业主流。 3. 高频发布，领先行情 为保障数据的时效性与连续性，硫酸锰情绪因子于每个交易日11:00准时更新。 二、应用场景 硫酸锰冶炼厂：根据下游购货意愿调整出货节奏，防范产品低价出售的潜在风险。 三元前驱体及下游其他企业：敏锐捕捉供应商出货信号，选择最佳采购时机。 行业分析师：量化锰市场情绪波动，完善行业研究框架。

在氢氧化锂价格弹性放大、中高镍需求节奏多变的当下，库存已不仅是“静态数字”，更是预判下一轮行情启动或刹车的前置信号。SMM新能源锂电数据库全新推出氢氧化锂库存周期指数（月度版），以“月度氢氧化锂表观消费量”为基准，对上游、下游及中间环节库存进行标准化处理，帮助产业链一眼看穿库存真相，提前锁定采购、生产与套利窗口。 一、指数编制：看透库存水位 上游库存周期指数 = 锂盐厂氢氧化锂月末库存 ÷ 当月氢氧化锂表观消费量 下游库存周期指数 = 高镍正极厂氢氧化锂月末库存 ÷ 当月氢氧化锂表观消费量 所有数据经SMM月度样本企业调研及产量模型交叉验证，指数高低提示库存风险与补库信号。 二、使用场景：让库存周期成为决策节拍器 锂盐企业：看到下游指数偏低，提前锁量锁价，防止旺季断货；指数偏高时主动减产或转产碳酸锂。 高镍正极/电池厂：上游指数偏高时压价缓采，偏低时果断备库，降低高价追涨风险。 投资机构：将指数拐点与碳氢价差、电氢变化回测，构建“库存-价差”模型，捕捉投资机会。 三、发布节奏 每月氢氧化锂月度产量披露后的下一个工作日，SMM新能源锂电数据库准时上线最新指数，并同步推送历史序列与可视化图表，助您第一时间锁定高镍链条库存周期的“黄金拐点”。

在氢氧化锂价格区间剧烈震荡的背景下，上下游博弈已从“月度”缩短到“日内”。为帮助产业链快速锁定成交窗口，SMM新能源团队依托锂电数据库，正式推出业内首个“氢氧化锂成交情绪因子”，并于每个交易日11:30准时发布，为电池级、工业级氢氧化锂现货市场提供可量化、可回溯、可预警的情绪坐标。 一、数据亮点 全景刻画，综合评估 • 总计情绪因子：综合反映当日氢氧化锂市场热度与流通性。 • 上游出货情绪因子：量化锂盐厂、加工厂的出货意愿。 • 下游购货情绪因子：量化高镍正极、电解液、出口贸易商的真实采购力度。 专业评分，权重加权 分析师团队每日定向交流行业核心企业，对出货/购货/价差敏感度按1–5分打分（1=零星询盘、刚需压价；5=恐慌抢货、现货秒空），并按企业产能/采购量权重加权，确保因子代表行业主流。 高频发布，领先行情 为保障数据时效性与连续性，氢氧化锂情绪因子于每个交易日11:30准时更新。 二、应用场景 • 锂盐厂：根据下游购货情绪与价差敏感因子，动态调整出货节奏，规避“高价低成交”或“低价集中砸盘”风险。 • 高镍正极 & 出口贸易商：识别上游出货信号，提前锁定低价货源或延后高价采购，优化库存周转天数。 • 金融机构：挖掘情绪因子与氢氧化锂期货（拟上市）、碳酸锂期货跨品种价差的关系，辅助套利策略。 SMM将持续完善数据服务体系，为新能源产业链提供更有价值的市场洞察。如需了解更多详情，欢迎垂询。

矿证风波引发碳酸锂期货异动：情绪推涨VS基本面承压 7月24日至25日，碳酸锂期货罕见出现两连涨停，主力合约价格突破8万元/吨，创下年初后的新高。同时，SMM电池级碳酸锂现货价格在7月25日较上一日上涨2350元，均价达到7.29万元。然而，与期货市场的火热形成鲜明对比的是，目前现货市场生产企业之间成交清淡，下游正极材料企业对高价接受度较为有限。这场突如其来的上涨，究竟是供应端真实收缩的信号，还是市场情绪的短期炒作？ 政策扰动点燃市场情绪 本轮碳酸锂期货大涨的直接导火索，是江西锂矿采矿证合规问题引发的供应担忧。据市场消息，江西8座锂矿因环保及采矿证问题被要求整改，其中一家头部矿山的采矿许可证将于8月初到期，续证进展尚不明确。若续证受阻，该矿山可能面临短期停产，预计影响月均1万吨LCE（碳酸锂当量）供应。本周关于该企业的相关传闻极多，且均处于半真半假难以证实的状态。从市场流传的消息来看，该企业矿证更新手续可能受阻，且矿山以及当地配套锂盐厂或已在本周停产。但从其余部分消息源反馈来看，该企业在本周的停产主要由设备维护而导致的数日检修。目前来看消息真假依然难断，仍需等待后续事态发展。 与此同时，青海某头部盐湖企业也因传矿证过期及超采问题被检查，可能影响月均4000吨供应。市场同样流传较多该企业后续的供应传闻。一方面，有消息流传该企业或将在后续停产，复产时间未知，且已经通知下游客户长协交付困难。但另一方面，同样有消息声称该企业将维持正常生产，且长协量级维持发运。 据SMM了解，江西部分矿山采矿证确实存在一定历史审批的遗留问题。因2021-2022年锂价快速上行，以及彼时宜春锂云母原矿品位较低，企业为加速锂矿开采冶炼，均申请含锂瓷土矿而非锂矿作为矿证的主要开采品种。在此般操作下，采矿证的审批流程可加速进行且可以跳过时间以及流程更为繁琐的锂矿证审批。此次历史遗留的不规范操作也给此次供给端减量的预期埋下了隐患。 尽管两家企业均未正式发布停产公告，但市场对政策收紧的担忧已迅速发酵。叠加近期“反内卷”政策下资源行业合规审查趋严，资金借机推涨，期货市场情绪迅速升温。 高价遇冷：下游接受度有限，库存压力仍存 尽管期货价格飙升，现货市场却并未同步跟涨。SMM数据显示，碳酸锂现货成交情绪因子从7月24日的2.23降至25日的2.16（0-5分制，数值越低代表市场成交意愿越弱），反映正极材料厂对8万元/吨高价抵触强烈，刚需采购需求较为薄弱。 此外，当前SMM国内碳酸锂库存仍处于14.3万吨的相对高位。若矿证风险未兑现，预期将会给市场价格带来较大的回落风险。 8月供需情况之前预期如何，后续如何看待影响量级？ 根据SMM上一月进行的锂电全行业市场月度调研来看，对8月的碳酸锂表观供应预期约为9.96万吨（含国内产量约8.2万吨，净进口约1.7万吨），环比增加1%。8月碳酸锂表观需求预期为9.65万吨，当月静态表观过剩幅度约为3000吨。但在目前供应端的不确定性情况下，SMM对后续产量减少情况分为三种预期，分别为少量，中性，以及超预期： 1. 少量预期：企业矿山采矿证及时批下并维持正常生产，且盐湖企业仅停产个别产线：下半年月度减少量级约为2000-2500吨，对当月的平衡情况以及市场库存去库影响力度相对有限。 2.中性预期：矿山企业自8月起停产2-3个月，而后逐步恢复。盐湖企业自9月起完全停产，恢复时间待定。在此般情况下，SMM预期8月国内碳酸锂产量将减少约8000-10000吨，使得供需情况较大幅度反转；但10月后若矿山企业逐步复产，将在年底使得月度受影响总量预期缩少至5000吨左右。 3.超预期：矿山企业自8月起完全停产，恢复时间待定；盐湖企业自9月起完全停产，恢复时间待定。在此般预期下，2025年8月国内产出将受到约1万吨的减量影响，且后续至年底将会有每月约14000吨的减量影响，使得国内累计库存大幅度去库。下游企业在7月较为长期的库存消耗后对现货的刚需采买以及补库心态发生转变，现货成交意愿上行将带动价格进一步上涨。 多空博弈：停产落地与否成关键 目前市场对后续走势存在明显分歧，核心关注点在于： 江西、青海企业是否真会停产？  若停产落地，下半年月均供应或减少1-1.5万吨，加速库存去化，使得价格进一步上涨；反之若矿证顺利续期，当前涨幅可能被逐步回吐。 套保与增产能否对冲供应缺口？  部分锂盐厂已在高位锁定利润。截止至7月24日，SMM中国碳酸锂冶炼端周度开工率从5月底的45.75%回升至54.74%，后续持续增量或缓解部分供给减量缺口； 政策执行尺度如何？ 自然资源部对矿证审批的最终决定将影响实际量级。 后市展望：警惕情绪退潮风险 短期来看，资金驱动的上涨行情与产业基本面形成一定程度的背离，市场波动风险加大。8月初江西矿证续期结果及青海盐湖整改进展，将成为下一阶段价格走势的关键节点。若企业实际停产减量情况不及预期，碳酸锂价格或再度转为下跌行情。"反内卷"政策重塑行业秩序，有助于淘汰多余产能以及不合规企业，使得锂价回归生产企业有利润的水平，推动锂行业长期有序发展。但短期资金的扰动对价格影响较大，且当下闲置产能的复产仍可能压制价格上限。 （注：文中涉及企业停产传闻均未获官方确认，实际影响以企业公告为准。）

受刚果（金）出口政策影响，今年内钴市场出现较大波动，在复杂的市场环境中，冶炼企业的库存水平犹如行业的“晴雨表”，是预判价格走势的关键指标。为帮助行业参与者更精准地把握市场脉搏，SMM新能源钴数据库倾力计算了钴冶炼厂的钴中间品原料库存指数，电钴冶炼厂的电钴成品库存指数，为行业提供全方位的库存动态监测工具！硫酸钴的上下游库存指数正在推进中，敬请期待。   一、 月度库存指数：如何计算 SMM钴月度库存指数采用标准化数据处理方法，通过对产业链各环节库存绝对值的量化分析（以当月各个企业的月度产量为基准进行标准化处理），将原始库存数据转化为具有可比性的指数化指标。该指数体系能够直观呈现当前库存水平与市场需求之间的相对关系，为行业参与者提供科学、客观的库存周期定位参考。          库存绝对量构建方面论：          1.中国钴中间品下游冶炼厂月度库存量 = 中国钴冶炼厂使用钴中间品生产的月度产量（包括硫酸钴、氯化钴、不在钴盐统计量内的电钴月度产量） * 冶炼企业钴中间品库存周期          2.中国钴金属上游冶炼厂月度库存量 = 中国电解钴冶炼厂的月度产量 * 冶炼企业钴中间品成品库存周期            指数构建方法论：           1.中国钴中间品下游冶炼厂月度库存指数 = 中国钴中间品下游冶炼厂月度库存量 / 当月中国钴中间品月度需求量           2.中国钴金属上游冶炼厂月度库存指数 = 中国钴金属上游冶炼厂月度库存量 / 当月中国电解钴月度需求量            二、 月度库存指数：使用意义           1.钴盐生产企业： 根据下游库存水平调整生产节奏和销售策略，避免库存积压。           2.钴盐下游企业： 把握原料采购节奏，降低库存成本，提高资金使用效率。           3.贸易商： 捕捉库存周期带来的价格波动机会，完善购销策略。      三、 月度库存指数：发布时间         定期更新每月5号，第一时间反映上个月的月度库存量和库存指数。 四、月度库存指数：未来改善方向          1.增加硫酸钴的上下游库存指数          2.细化各个钴品种的库存结构，增加上下游库存指数。