SMM6 月 12 日讯：        二季度即将结束，氧化锌近期整体消费情况如何？本文将从开工率变化及下游各板块需求表现展开分析。        首先从数据显示，我国氧化锌企业4 月及 5 月开工率均低于去年同期，那原因有为何？以下是各板块具体情况。 一、二季度氧化锌消费回顾：板块分化显著 （一）橡胶级氧化锌：需求承压，出口受阻        近期，终端轮胎厂库存高企与出库节奏放缓的双重压力，直接导致其对氧化锌的采购需求显著下降。此外，国际贸易环境的持续恶化进一步加剧了需求疲软态势：4 月起的对等关税政策，5 月欧盟发起的反倾销调查，叠加国际局部局势紧张，使得以美国、中东为主要市场的轮胎出口企业订单锐减，从而大幅削弱了轮胎厂对氧化锌的采购意愿。不过，橡胶级氧化锌在化工领域的需求保持相对稳定，一定程度上缓冲了整体需求的下滑。 （二）陶瓷级与饲料级氧化锌：需求表现分化        陶瓷级氧化锌市场呈现分化格局：部分企业反馈今年需求明显优于去年同期，而另一部分企业则认为市场需求保持平稳。饲料级氧化锌市场同样表现较好，近期海外非洲猪瘟疫情较为严重，对我国猪肉出口形成一定支撑，带动饲料级氧化锌需求在传统淡季逆势上扬，呈现 “淡季不淡” 的特征，但同样由企业反应因国内中小型企业需求转差，饲料订单相对一般。 （三）电子级氧化锌：需求涨跌互现        2025 年国家电网投资首次突破 6500 亿元，华北及华中地区电力基建项目加速推进，有力支撑了电子级氧化锌的需求。然而，家电领域的需求表现却不容乐观。数据显示，4 月我国家用电冰箱、家用空调、家用洗衣机累计同比分别录得 - 0.7%、2.6%、10.9%，这使得用于压敏电阻的电子级氧化锌需求略有放缓。 二、后续氧化锌需求风险与展望：谨慎情绪升温 （一）国际贸易风险不确定性较大        对等关税、反倾销调查及地缘政治冲突等因素产生的影响，短期内难以得到有效缓解，这将持续抑制轮胎出口型企业对氧化锌的需求，进而影响整体市场表现。 （二）环保与气候因素叠加冲击        部分地区因环保督察导致氧化锌企业限产减产，产能释放受限；同时进入夏季，高温天气预计对氧化锌企业的生产及部分终端需求形成一定阻碍，使得供需两端形成双重压制。 （三）利润压缩与市场悲观预期        当前氧化锌市场低价竞争激烈，叠加原料价格高企，企业利润空间不断收窄。而面对季节性淡季的到来，多数企业对后市需求持谨慎态度，预计后续氧化锌整体开工率将延续下行趋势，市场活跃度也将随之降低。       （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 6月12日讯，本周磷酸铁锂价格呈现了止跌反弹的趋势，整体上涨了约170元/吨，这主要由于碳酸锂价格在本周出现了向上拐点，累计上涨约450元/吨。目前二代铁锂月均价约为29000元/吨，三代铁锂的月均价约为30500元/吨，四代铁锂均价约为33000元/吨。市场端，本周材料厂整体生产偏稳定，受到下游需求的分化，不同材料厂的生产情况有所不同，概括来说：由于车销情况不及预期，动力的订单整体都有小幅下滑，相对应的供应商也都有小幅减产。但相反的，储能市场端整体较好，然而本次储能的增量不仅是因为海外抢出口，而是本身国内的储能市场需求就比较好，订单也很满，只不过由于对等关税下调后，电芯厂在6月优先选择了出口美国的订单，即便没有这次美国的抢出口，国内的储能需求也是相对乐观的，所以其相关的供应商生产情况都较为乐观，整体有增量或维持满产。 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        周内铜价冲高回落，现货升水亦止跌回升。上半周铜价于79000元/吨以上，下游采购情绪受抑，压价采购现货。但因铜价处于高位，隔月BACK月差持续于100元/吨附近波动，持货商不愿让利升水。后半周铜价走跌月差走扩，持货商部分让利升水。但是临近交割，目前市场可流通现货较为紧张，现货成交继续坚挺于平水上方。展望下周，预计市场存在俄罗斯等货源集中到货，换月后现货仍将从高升水报价开始，但成交预计将逐渐回落到100元/吨附近。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

多晶硅：本周N型多晶硅价格指数为35.11元/千克，N型多晶硅复投料35-37元/千克，N型混包料价格31-35元/千克，多晶硅价格继续走跌，个别厂家后续或有一定提产计划（但内蒙地区后续7月产量或大幅度减少），整体产量供应不确定性较大。从下游看，硅片价格走弱，硅片企业对硅料采购积极性有所降低，拉晶厂压价心态较为明显，市场看空情绪仍存在。市场部分人士认为或在7-8月触底。 硅片：本周N型183硅片价格0.90-0.92元/片，210R硅片价格1.05-1.07元/片，210硅片价格1.25-1.28元/片。硅片价格继续走弱，183出货受阻更为明显，二三线厂家已经普遍报价0.9元/片，大厂价格或稍有溢价但整体亦在走弱。210R需求旺盛，价格稍有坚挺。但市场受终端需求偏弱影响，仍偏看空。 电池：P型电池部分，PERC182市场报价在0.265-0.27元/W，市场份额收缩，以海外需求为主。N型电池部分，首先，TOPCon电池中，183N主流价格在0.24-0.25元/W，210RN主流成交在0.265元/W，210N报价在0.26-0.265元/W。其次是HJT部分，HJT30%银包铜（25%及以上效率）主流报价0.34-0.35元/W，有部分高效率成交在0.36元/W，总体继续持稳。 延续上周TOPCon尺寸结构行情风格，以需求主导的价格分化已偏离成本面。210N以0.26元/W的成交价格成为历史新低，并且正在向0.255元/W下滑，而210RN价格因有订单支撑在0.265元/W持稳。后续价格变动方向还需综合成本和供需侧平衡、展会后情绪面等因素，预计有向下风险。 组件：本周SNEC展会期间光伏组件价格持稳。集中式项目的N型182mm主流成交价0.666~0.675元/W，N型210mm主流成交价0.681~0.69元/W。TOPCon分布式的182mm组件价格0.691~0.697元/W，市场交易情绪较差，以观望为主。预计后市价格仍有下降空间。 EVA：本周光伏级EVA价格在10000-10400元/吨，发泡级与线缆级低价持稳，胶膜企业刚需进货，供应端部分石化厂预计检修与转产，整体供应偏紧，但需求端组件排产走低，需求不及预期，市场整体呈现供需双弱格局，光伏料价格弱势持稳。 胶膜：EVA胶膜主流价格区间为12300-12500元/吨，EPE胶膜价格区间为13900-14000元/吨。需求端组件排产下行，需求疲软，成本端EVA光伏料价格弱势持稳，对胶膜成本支撑有所减弱，预计近期胶膜价格持稳。 POE：POE国内到厂价稳定在12000-14000元/吨，在需求逐渐走弱与新增产能陆续释放的双重压力下，预计POE光伏料价格将承压下行。 光伏玻璃：本周部分光伏玻璃企业报价继续下调，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为12.0元/平方米，部分企业报价降至11.5元/平方米，3.2mm单层镀膜主流报价为19.5元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为11.0元/平方米。本周，国内光伏玻璃报价继续下调，截至当前2.0mm单层镀膜报价为11.5-12.2元/平方米，本周国内玻璃企业库存水位受组件需求降低的影响继续上升，部分企业库存接近满仓状态，为去库处理，玻璃企业本周仍继续下调报价，从而导致市场整体报价重心下移，后续在亏损程度加剧的趋势下，玻璃企业减产预期增强。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂报价小幅下跌。目前市场报价如下：内层砂每吨6.0-6.8万元，中层砂每吨3.1-4.2万元，外层砂每吨1.7-2.4万元，中层、内层砂报价小幅下调，本周国内坩埚企业需求仍在降低，对石英砂采买意愿进一步下移，且近期进口石英砂价格的下跌极大的加剧国产砂价格下跌速度，供应端方面近期国产砂企业开工基本维持稳定，部分产线开工负荷小幅提高，综合产量稍有走高，且近期除美国外其他地区高纯砂进口量稍有增多，供应表现为过剩趋势，故砂价下移为主，后续随着硅片需求的弱势运行，预计砂价仍表现为下跌趋势。 》查看SMM光伏产业链数据库

本周四氧化三钴市场现货价格继续出现回调。供应方面，假期后市场活跃度不足，冶炼厂普遍调低报价，主动让利出货意愿提升，低价货源出现进一步压制现货价格。需求方面，钴酸锂企业采购以必需生产为主，缺乏建库意向，普遍持谨慎观望态度，压价情绪明显，市场询盘冷清。预计下周终端采购情绪依旧低迷，需求端支撑乏力，现货价格将继续承压下行。  

SMM 6月12日讯： 本周内隔膜市场价格整体保持平稳。具体来看：湿法隔膜主流报价： 5 μ m 为 1.35元/平方米，7 μ m 为 0.76元/平方米，9 μ m 为 0.74元/平方米。 干法隔膜主流报价： 12 μ m 为 0.45元/平方米，16 μ m 为 0.44元/平方米。 供给端： 受制于较长的行业产能释放周期，前期积累的存量产能尚未完全消化，市场供应持续处于过剩状态。 需求端： 表现有所分化。动力电池领域需求弱于预期，而储能领域需求则略超市场此前预估。两者综合作用，推动行业整体需求实现环比小幅增长。 基于当前供需平衡态势，预计短期内隔膜价格将维持稳定，波动空间有限。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 王照宇021-51666827

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 钴酸锂市场本周较稳，4.2V/4.4V/4.5V产品主流报价分别回落至20.9万元/吨、21.4万元/吨、22.5万元/吨。价格受原料端碳酸锂和四钴价格变动影响：电池级碳酸锂价格近期有小幅回升，四氧化三钴价格仍有一定幅度的下跌，总体而言对钴酸锂价格并没有产生较大影响。供应端，四氧化三钴企业库存储备目前尚多，上游出货意愿显著增强，主动下调报价，需求端，终端厂商处于电芯库存消化阶段，对正极材料采购下降，钴酸锂正极厂原料采购相对谨慎。预计短期内钴酸锂价格将保持稳定。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827

宏观方面，美国5月CPI数据全线低于预期，特朗普再次呼吁美联储降息100个基点，避险情绪利多贵金属市场。中美贸易方面，中美就落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识达成框架，尽管部分市场压力得到缓和，但关税政策对通胀的潜在影响仍需警惕。另外，伊朗强硬警告可能袭击美军基地后，特朗普说对能否说服德黑兰同意关闭其核计划“信心不足”，美国还下令部分撤离伊拉克使馆，允许军人家属离开中东，中东局势骤然紧张。 【经济数据】利多： 美国5月未季调CPI年率2.4%，前值2.30%，预期2.50%；  美国5月季调后CPI月率公布值0.1%，前值0.20%，预期0.20%； 美国至6月6日当周EIA原油库存存-430.4万桶，前值-279.5万桶，预期-103.5万桶。 【现货市场】白银：本周银价结束连涨趋势，部分多头止盈离场后银价承压回落。临近沪期银2506合约交割，银基差收窄叠加消费转淡，现货市场升水持续下调，临近周末，上海地区国标银锭现货以小幅贴水成交为主，多家持货商仍维持升水惜售并意向交仓。本周银价小幅回落后，下游企业刚需逢低采购，市场成交情况较上周略有好转。光伏：本周太阳能背面银浆的参考均价在5694-5770元/千克；太阳能正面细栅参考均价为8576-8690元/千克；太阳能正面主栅参考均价为8526-8640元/千克。 》查看SMM贵金属现货报价