本周广东地区升贴水较上周上涨20元/吨，截止本周五，广东地区主流0#锌报价对市场贴水0~升水40元/吨，沪粤价差继续扩大。周内锌价重心下移，带动广东镀锌及合金企业逢低补库，现货升贴水随之走高。近期广西、云南地区运费上涨，部分品牌现货出厂受阻，贸易商报价相对较高；叠加下游需求逐步恢复，对升贴水形成支撑。下周来看，短期内运费压力及下游补库需求将支撑广东锌升贴水上行，但需关注下游需求持续性及广东后续到货情况。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

        本周压铸锌合金开工率录得51.61%，环比增长3.26个百分点。库存方面，本周锌价重心下移，终端五金厂采购增多，带动压铸锌合金企业出货好转、成品库存下降；同时合金厂逢低补库意愿增强，原料库存明显增加。本周压铸锌合金企业开工上行，主要受锌价走低提振，各板块终端订单均出现一定逢低补库行为。然而近期锌、铝、铜价格波动，对压铸锌合金企业利润形成一定挤压，部分企业因此上调加工费。从下周来看，考虑到下游本周已完成阶段性补库，压铸锌合金企业开工预计维持在51.75%附近波动。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周氧化锌开工率录得55.36%，环比增长2.63个百分点。库存端，周内锌价重心走低，带动部分企业锌锭采购增多，因此本周氧化锌原料库存有所增加，同时近期部分大厂出货节奏较快，带动周内成品同样出现减少。订单方面，分企业来看，头部企业订单整体保持正常，出货节奏较快，中小企业需求表现相对一般。本周锌价下行氧化锌各板块终端下游询价增多，但受产品价格存在一定滞后性影响，终端企业采购多为刚需。展望下周，随着气温逐步回升及需求的走活，氧化锌开工预计走高至56.20%附近波动。      》点击查看SMM金属产业链数据库

伦锌：周初，市场受地缘政治扰动影响观望情绪偏浓，伦锌维持震荡；随后从基本面来看，海外库存大幅累积，叠加中东冲突升级，市场对美联储降息预期显著降温，伦锌承压走低；而在观望情绪及等待美联储利率决议的背景下，伦锌维持区间震荡；随后美联储宣布维持利率不变，同时美国2月PPI数据超预期走强，伦锌进一步走低；接着美元指数回落，伦锌暂获支撑维持震荡；随着市场对前期利空逐步消化，叠加美股反弹，伦锌震荡走高。截止本周五15:00，伦锌录得3082.5美元/吨，跌211美元/吨，跌幅6.41%。 沪锌：周初，据SMM数据显示，国内锌社会库存继续上行至27万吨以上，库存压力偏大拖累沪锌走低；随后国内消费逐步回暖，叠加中东局势扰动，市场观望情绪升温，沪锌维持震荡；之后海外库存大幅增加，美联储议息会议维持利率不变，沪锌受伦锌走弱带动持续下行；随着锌价走低，国内现货成交明显好转，社会库存出现去化，叠加市场对利空消息逐步消化，沪锌小幅反弹回升。截止本周五15:00，沪锌录得22935元/吨，跌1250元/吨，跌幅5.17%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM3月20日讯：3月13日至3月19日，新疆地区样本硅企周度产量在38200吨，周度开工率在79%，较上周环比持平。本周新疆样本硅企开工率基本稳定，头部企业开工持稳暂时没有增开计划。周内工业硅波动幅度大，价格下探后疆内中小硅企生产压力大。 云南样本硅企周度产量在1890吨，周度开工率16％，较上周下降。样本选取原因云南样本硅企开工率高于地区总开工率。云南个别硅企自身产线调整，周内有减产检修使得周内样本产量环比下降，下周开工率维持为主。 四川样本硅企周度产量为200吨，周度开工率在2％。较上周小增。上周增开的2台硅炉释放产量，周内样本产量增加。四川多数硅企暂没有复产计划，只个别硅企或在3月底或4月份有增量，增量极有限。     》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周沪铜现货市场核心逻辑围绕“铜价下跌刺激需求”展开，现货升贴水呈现先抑后扬、逐步企稳的走势。周初换月后，市场受制于高位库存与进口预期，贴水承压运行；随着铜价持续回落，下游逢低采购热情被激活，社会库存去库提速，持货商挺价意愿增强，推动贴水回升，逐步企稳。SMM数据显示，上海电解铜社会库存达32.11万吨，环比上一期下降2.24万吨。 展望下周，沪铜现货市场将延续供需博弈格局。铜价走势仍是核心变量，若铜价维持低位，下游前期集中补库的库存消化后，或迎来新一轮采购窗口；若铜价反弹，则采购节奏可能放缓，市场将进入观望期。供应端方面，当前现货升贴水水平下持货商出货情绪较高，若贴水未出现大幅走扩，流通货源有望保持相对宽松状态，对升贴水上行空间形成压制。综合来看，预计下周现货升贴水或将维持贴水状态，具体波动方向取决于下游补库周期的切换时点与持货商出货意愿的博弈结果。                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 3月20日，SMM电池级硫酸镍均价略涨。 从成本端来看，中东局势引发的美元强势以及油价高企依旧影响市场，镍价昨日超跌反弹，硫酸镍生产即期成本回升；从供应端来看，MHP系数近期有上涨趋势，镍盐厂报价因原料成本上涨有所上抬；从需求端来看，部分厂商近期有采购动作，但由于下游订单尚不明确，成本尚未传导至下游，对高价镍盐接受度较弱。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，月度采购节点将至，需关注镍价以及中间品供应对从成本端对硫酸镍价格的支撑力度。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

据海关数据显示，2026年2中国 三氧化二铋出口量 数据 为753.74 吨，而2026年1月 出口量 数据 为677.56 吨，相较之下环比呈现继续增加态势。从整体的出口数量变化来看，从2025年9月开始国内氧化铋的几乎每个月的出口数量都是呈现一个上升态势，说明目前氧化铋企业的出口积极性依旧不错，海外的需求也在明显增加。市场人士认为，由于2月份本身受到较长时间的春节假期影响，而出口量还能继续上升，那么预计3月份的中国 三氧化二铋出口量 继续增加的可能性很大。

据海关数据显示，2026年1中国 三氧化二铋出口量 数据 为677.56 吨，而2025年12月 出口量 数据 为570.97 吨，相较之下环比增加明显。市场人士表示，从整体的出口数量变化来看，从2025年9月开始国内氧化铋的几乎每个月的出口数量都是呈现一个上升态势，说明目前氧化铋企业的出口积极性依旧不错，海外的需求也在明显增加。

SMM3月20日讯： 早盘沪期铜2604合约呈现上涨回落后窄幅波动走势。开盘价95300元/吨，开盘后价格上升，摸高至96230元/吨，接着价格有所回落，在95500元/吨-95900元/吨之间波动，收盘价95850元/吨。隔月Contango月差在50元/吨-0元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在盈利130元/吨-盈利260元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.82，环比下降0.2，采购情绪为2.80，环比下降0.14， 历史数据可以查询数据库 。早盘盘初，持货商报盘平水铜贴水90元/吨-平水，其中JCC、鲁方、祥光等报价贴水50元/吨-贴水30元/吨，中金、铁峰、紫金、OLYDA等报价贴水80元/吨-贴水60元/吨，金冠、金新、金凤、金豚PC等报价厂提贴水20元/吨-平水；好铜贵溪、金川大板、金豚大板等报价贴水10元/吨-平水。进入第二时间段，持货商小幅下调价格，鲁方、祥光、JCC等报价贴水60元/吨-贴水50元/吨，中金、中条山、铁峰、OLYDA等按贴水90元/吨-贴水80元/吨陆续成交，金冠、金新等按贴水20元/吨-平水陆续成交。 昨日夜盘铜价跳空低开，部分企业趁低位下单补库，日内采购需求有所上升，但考虑到前一日已集中补货，实际新增采购力度有限。据上期所3月19日公布的数据显示，日内沪铜仓单减少1.22万吨，印证了铜价回落后下游逢低采购热情升温，现货升贴水重心随之上移。从市场结构看，进口盈利窗口小幅走扩，后续海外货源流入预期升温，或将对供应端形成一定压力。综合来看，在去库提速与持货商抛售的博弈下，预计下个交易日沪铜现货升贴水或维持当前水平。