本周氧化锌企业开工率录得59.75%，环比回升0.68 个百分点。库存方面，节后原料价格偏高，压制氧化锌企业原料采购意愿，企业原料库存有所回落；成品库存维持产销平衡格局，整体与上周基本持平。当前氧化锌行业整体需求相对平稳，但市场价格内卷现象突出；同时部分企业受生产工艺、原料成本抬升影响，生产成本走高，而产品售价受市场竞争压制，上涨空间有限。分终端来看，饲料级氧化锌需求仍受生猪行情拖累，同比表现偏弱；橡胶级、陶瓷级氧化锌需求保持平稳，电子级氧化锌市场需求依旧具备韧性。展望下周，预计氧化锌企业开工率将在60.06% 附近震荡运行。      》点击查看SMM金属产业链数据库

     本周压铸锌合金企业开工率录得43.14%，环比回落7.34 个百分点。虽部分企业月初长单陆续到厂，但节后锌价上行，压制企业原料采购意愿，本周原料库存小幅去库；成品库存方面，受五一假期企业停产放假影响，叠加终端节后适度补货，合金厂成品库存有所回落。需求方面，箱包、纽扣、工艺品及地产类五金订单表现平淡，汽配订单保持相对稳健，电子类五金订单仍具备一定韧性。本周开工率下滑，核心缘于多数压铸锌合金企业五一放假1~9天，生产阶段性停滞拖累开工走低。展望下周，放假企业将陆续恢复生产，预计压铸锌合金开工率有望回升至52.37%附近运行。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

      本周广东地区升贴水较上周上涨30元/吨左右。截至本周五，广东地区主流0#锌对市场报价贴水30~20元/吨，沪粤价差维持。节后锌价维持高位运行，下游畏高情绪显现，采购多维持刚需，但近期市场出货贸易商较少，交投活跃度回落，出货贸易商报价较为坚挺，支撑现货升贴水上行。展望下周，当前受发票问题影响，现货市场交投氛围普通，出货贸易商报价较高，短期升贴水底部预计仍有一定支撑。                                                                                                                          》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（5月6日-5月8日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为61.67-73美元/吨，QP6月，均价为67.33美元/吨；仓单成交周均价格区间为62.67-76美元/吨，QP5月，均价为69.33美元/吨；EQ铜CIF提单为32-42美元/吨，QP6月，均价为37美元/吨。截至5月8日，LME铜对沪铜2605合约除汇沪伦比值为1.1355，进口亏损147.27元/吨附近。截至周五，伦铜3M-Apr为Contango45.47美元/吨。4月date与5月date之间调期费差为Contango27.04美元/吨。目前火法好铜仓单实盘价格在64-76美元/吨附近，提单主流成交价格在63-73美元/吨附近；CIF提单EQ铜成交于34-42美元/吨附近。 本周周初假期结束后进口窗口短暂打开，但随后快速收敛。与此同时，贸易商多赶赴香港参加LME亚洲金属周，现货市场整体交投并不活跃。当前低价提单及仓单报盘均较难寻觅，现货交易多集中于5月中下旬到港货源，其中5月末EQ报盘维持高位。考虑到非洲地区物流扰动仍未缓解，后续到港总量预计将有所下降。此外，随着近端货源偏紧及远月不确定性增加，市场预计将逐步启动下半年长单补签。 据SMM调研了解，截至本周三（5月7日），国内保税区铜库存环比上期（4月30日）减少0.09万吨至3.98万吨。其中上海保税库存环比减少0.10万吨至3.59万吨，广东保税库存环比增加0.01万吨至0.39万吨。整体来看，本周保税区库存继续小幅去化，主因仍是部分保税区货源持续流入国内市场。展望后市，若非洲物流扰动持续、远月到港预期进一步收紧，预计保税区库存仍将维持低位运行。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 LME亚洲金属研讨会在香港召开 铜精矿加工费进一步下滑 5月8日SMM进口铜精矿指数（周）报-93.64美元/干吨，较上一期的-83.89美元/干吨减少10.35美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为97%-98%。 周内铜精矿现货市场成交活跃度环比下降，市场成交冷清。主因LME亚洲金属研讨会本周在香港召开，市场多数参与者前往并参与线下商谈。周内有贸易商对冶炼厂以固定价-95美元销售1万吨干净矿，装期为6月，QP为M+1/M+5；也有贸易商以-98美元的固定价向冶炼厂销售1万吨干净矿，装期为6月，QP为M+1/M+5；据市场消息，某大型矿山进行招标，贸易商端口成交价格为-143美元，铜精矿现货加工费下行速度加快。 5月5日，据外媒消息，嘉能可旗下Kazzinc位于哈萨克斯坦乌斯季卡缅诺戈尔斯克的冶金厂发生爆炸事故，造成2人死亡、5人受伤。Kazzinc表示，初步信息显示，事故发生在清理烟气抽排设备过程中，现场随后起火并出现部分结构坍塌。哈萨克斯坦紧急情况部称，火灾已被扑灭。Kazzinc年度金属产出体量大致为锌约25-30万吨，铅约10-15万吨，电解铜约8.75万吨。当前公司尚未公布该事故对锌、铅、铜等金属生产的具体影响。 多米尼加总统于5月5日宣布暂停 GoldQuest Mining 的Romero铜金矿项目，原因是当地居民对水资源污染的强烈抗议。该项目尚未进入全面开发阶段，短期来看，这类政策风险将直接压制新增铜供给的释放节奏。 SMM十一港铜精矿库存5月8日为60.87万实物吨，较上一期减少1.91万实物吨。本期青岛港增加2万吨，主要减少量来自于南京港、防城港和锦州港，分别环比减少3万吨、2万吨和1.8万吨。    》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 本周国内硫酸市场整体窄幅震荡，区域分化延续。截至本周五，SMM中国铜冶炼酸指数报1658元/吨，环比微涨1元/吨，整体维持高位盘整。 分地区看，湖南、河南、甘肃冶炼酸出厂价有所上涨，而内蒙古、安徽则出现微降。价格走势分化主要受两方面影响：一是磷肥行业春季用肥结束，企业开工率维持50%-55%，仅维持刚需采购，不同区域供需格局差异导致价格成交重心分化；二是5月起普通硫酸出口暂停正式落地，贸易商已停止出口报价，部分原出口区域货源转向内销，加剧部分地区供应宽松预期。按2025年海关出口数据推算，出口限制落地后，国内月增供应约38万吨，对价格形成下行压力。不过，国际硫磺供应偏紧格局未改，中东货源断供持续推高海外硫磺及硫酸价格，带动国内硫磺价格走高，本周SMM硫磺（固体）报价持续上行，硫磺制酸成本偏高，硫酸价格仍受成本支撑处于高位。总体而言，内需淡季与外部成本支撑博弈，造成价格僵持局面。 国际市场方面，供需偏紧格局延续。霍尔木兹海峡持续封锁，虽有消息称一船5万吨硫磺（Ruwais）已通过海峡运往摩洛哥，但整体中东仍有约80-100万吨已装船硫磺处于滞留状态，全球贸易流被迫重构。国际硫酸市场维持强势，SMM硫磺（CIF印尼）本周报价990-1050美元/吨，环比持平高位；欧洲、北非现货稀缺，生产商已售至三季度。SMM 98%硫酸CFR印尼本周报价335-355美元/吨，与上周持平。刚果金湿法铜冶炼区硫酸原料依然偏紧，赞比亚实施硫酸出口管制，每月至少1.5万吨无法运往刚果（金），区域供应紧张加剧。南部非洲铜带买家对高价开始抵制，但刚性采购仍在，价格短期难以大幅回落。 短期（1-2周）国内硫酸价格预计高位震荡，区域分化延续。成本端，国际硫磺价格维持高位，为硫酸提供底部支撑；供需端，出口禁令正式生效后，国内供应月增约38万吨，叠加磷肥淡季需求疲软，供需关系可能逐步逆转，内盘价格存在下行压力。不过，若中东局势进一步恶化或国内酸厂超预期检修，价格仍有反弹可能。预计5月价格重心将小幅下移，但大幅下跌空间有限。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周沪铜现货维持升水先扬后抑。节后首日，持货商惜售推动升水上行；随后因铜价高企，下游接受度有限，升水持续回落，整体仍维持升水格局。SMM数据显示，2026年5月8日，上海地区社会库存录得18.99万吨，较节前增加0.81万吨，去库态势出现首次拐点。 展望下周，沪铜现货升水预计延续承压态势，但下行空间有限。供应端，沪粤价差维持高位，理论套利窗口持续打开，华东货源分流预期增强，对上海市场可流通货源形成支撑。需求端，铜价高位运行，下游采购以刚需为主，对高升水接受度有限，持货商出货意愿仍存。值得注意的是，下周五为05合约交割日，交割逻辑逐步显现，将对现货升贴水形成底部支撑。综合来看，预计下周沪铜现货对2605合约报价维持升水，重心或有小幅下移但空间受交割预期制约。 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为17629美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为50992美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为89.5-91，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为93。印尼高冰镍FOB价格为17655美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。另外，由于近期印尼调整HPM或带动湿法成本有所上抬，叠加硫磺导致的MHP供应减量预期，部分厂商镍系数有所上行。从需求端来看，国内三元市场需求本月有所恢复，硫酸镍采购需求有所回升。展望后市，上游成本支撑与下游需求恢复共存，MHP镍钴系数预计整体运行偏强势，上行空间受硫酸镍价格影响。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM5月8日讯： 早盘沪期铜2605呈现多次冲高回落走势走势。开盘价102660元/吨，开盘后价格摸高至102840元/吨，伴随多次冲高后回落，收盘价102770元/吨。隔月Contango月差在60元/吨-20元/吨之间，沪铜对2605合约当月进口盈亏在亏损160元/吨-亏损100元/吨之间。 日内，上海地区电解铜采销情绪回升，销售情绪为2.71，环比上升0.01，采购情绪为2.64，环比上升0.04，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商报盘平水铜升水40元/吨-升水50元/吨，其中，鲁方、祥光等报价升水50元/吨，大江PC、中条山、铁峰、金凤、金通煜盛、豫光等报价升水40元/吨-升水50元/吨，好铜金川高纯报盘升水110元/吨，非注册铜报盘贴水40元/吨-贴水30元/吨。随后持货商下调价格，中金、铁峰、豫光等报盘升水20元/吨-30元/吨，金冠、金豚PC、金新等报盘升水60元/吨。进入第二时间段，持货商进一步下调价格，平水铜金豚PC、金冠、金新等实际成交在升水30元/吨-升水60元/吨，大江PC、铁峰等报价升水10元/吨-升水20元/吨，祥光、鲁方等报价升水20元/吨-升水30元/吨，非注册铜按贴水60元/吨成交。 展望下周，日内沪铜现货升水延续承压下行态势。日内持货商连续下调报价，升水重心明显下移，反映出下游对高铜价及升水接受度有限，采购以刚需为主。此外，沪粤价差维持高位，理论套利空间持续存在，或吸引华东货源向华南地区调运，对上海市场可流通货源形成分流，对当地现货贴水提供一定支撑。值得注意的是，下周五为05合约交割日，交割逻辑逐步显现，或对现货升贴水形成底部支撑。综合来看，预计沪铜现货升水将延续承压态势，但下行空间受交割预期支撑。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 5月8日，SMM电池级硫酸镍均价略有下行。 从成本端来看，美伊局势出现缓和信号，镍价进一步回调，硫酸镍生产即期成本明显回落；从供应端来看，镍价、MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，镍盐厂报价维持高位；从需求端来看，节后部分下游企业尚有一定备库需求，但由于镍价下挫，对镍盐价格接受度尚未进一步上行。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.6（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，硫酸镍价格短期预计偏强运行，后续需关注镍价及中间品的成本支撑力度。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析