》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 8月13日讯，本周磷酸铁锂价格整体跟随碳酸锂走势变化。受上游锂盐价格波动及加工费上调推动，磷酸铁锂加工费呈逐日抬升态势。下游需求端持续旺盛，八九月以来电芯排产已高于铁锂排产，行业整体呈现需求高于供应的紧平衡格局。 一、价格走势 磷酸铁锂加工费。上月加工费仍有所上涨，本周SMM磷酸铁锂价格延续上行趋势，加工费水平逐日抬升。目前正极厂仍在积极与电芯厂协商涨价事宜，成本传导仍在推进中。 磷酸铁价格。近两周新订单价格已基本谈妥，本月仍有小幅上涨，多数涨幅来到15500元/吨左右。对于下月订单，大部分磷酸铁厂认为，若原料价格不再进一步增长，磷酸铁价格可能停止抬涨。这意味着下月磷酸铁锂厂的成本压力可能会得到一定缓和。 二、供需格局：缺原料而非缺产能 当前行业的核心矛盾并非产能不足，而是原料供应受限。9月份非一体化磷酸铁锂企业普遍受限于磷酸铁供应，磷酸铁采购困难、供应跟不上的问题较为突出。与此同时，磷酸铁自身的供应格局与铁锂相似，同样偏紧——厂方在客户选择上拥有更大主动权，倾向于优先交付出价更高的客户，低价客户可能面临拿不到货的局面。 从库存端看，正极材料行业库存天数已从原本的10至11天降至7至8天，去库幅度明显，进一步印证了供应端的紧张状态。预计9月、10月乃至整个下半年，这一供需偏紧的格局仍将持续。 三、企业动态 产能扩张。9月产量将主要取决于新产线爬坡进度。若爬坡顺利，9月行业排产有望进一步上调，届时月度排产数据将做相应更新。 产品结构升级。目前已有头部企业已基本放弃低附加值的一烧材料，全面转向高压实二烧产品，新增产能以三代半至四代材料为主。这一战略转型主要受益于商用车和储能行业大电芯爬产速度加快，市场对高压实材料的需求持续提升。常规料子则可由头部企业以外的普通厂商供应。通过聚焦高附加值产品，头部企业的产品价格和利润水平均有望进一步提高。 正极供应商议价权逐步增强。部分下游电芯厂与正极厂绑定磷酸价格结算后，磷酸价格持续下行，导致其给正极厂的加工费不断降低。在此背景下，头部正极企业的客户选择策略发生明显变化：对于愿意涨价的电芯厂，头部企业倾向于分配更多增量产能；而对于加工费持续下调的客户，仅保基本供应量。这正是部分未涨价电芯厂反映"买不到料"的核心原因——并非行业整体缺货，而是头部供应商的选择权增强，不愿向低价客户供货。 四、后市展望 综合来看，磷酸铁锂行业短期仍将维持需求强于供应的格局。原料端磷酸铁的紧供应是制约非一体化企业产能释放的关键变量，而头部一体化企业凭借原料自给和产品结构升级，议价权和盈利能力持续增强。建议关注头部企业新产线爬坡进度、磷酸铁价格走势以及电芯厂涨价谈判进展，这些因素将主导下一阶段行业排产和价格变化。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 林子雅  021-51666902 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM  8月13日        今日11：30期货收盘价108300元/吨，较上一交易日下降380元/吨，现货升贴水均价145元/吨，较上一交易日环比下降140元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数持平2.712，采购情绪指数持平1.83，精废价差4596元/吨，环比下降281元/吨。精废杆价差1670元/吨。据SMM调研了解，期货当月合约临近交割，月差走扩至800元/吨，利废企业定价虽然转向9月合约，但远期合约下跌趋势明显之下，利废企业采购意愿表现平平，而再生铜原料持货商报价与昨日无异，市场整体成交情况一般。

SMM 8月13日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2698元/吨，较上周四下跌7.65元/吨。其中山东地区报2,660-2,730元/吨，较上周四价格下跌15元/吨；河南地区报2,700-2,760元/吨，较上周四价格下跌10元/吨；山西地区报2,690-2,760元/吨，较上周四价格下跌10元/吨；广西地区报2,580-2,650元/吨，较上周四价格下跌10元/吨；贵州地区报2,730-2,800元/吨，较上周四价格持平。 海外市场： 截至2026年8月13日，西澳FOB氧化铝价格为348美元/吨，海运费34.45美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.76附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3002.19元/吨左右，高于氧化铝指数价格311.84元/吨。本周询得1笔海外氧化铝现货成交，成交具体情况如下： (1) 2026年8月7日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$365/mt CIF马来西亚，9月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11842万吨/年，运行总产能8801万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周持平下降0.42个百分点至74.33%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在89.14%；山西地区氧化铝周度开工率较持平在64.9%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平再56.53%；广西地区氧化铝周度开工率较上周下降1.97个百分点至78.05%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周持平在83.05%。 现货市场方面，本周共达成3笔成交。新疆地区采招1万吨氧化铝现货，到厂价格分别为2995元/吨。云南地区采招2笔现货总和为1万吨氧化铝，出厂价格为2590-2600元/吨。 本周氧化铝现货价格延续弱势下行，供应宽松格局持续压制现货价格。期货市场波动较为剧烈：周二受海外消息面提振，巴西某氧化铝厂因天然气供应问题导致开工率降至50%左右，该厂建成产能630万吨，月产量预计减少25万吨，国内盘面受此提振一度拉涨，然整体基本面偏弱格局未改，今日价格已基本回吐涨幅，回落至拉涨前水平。受此次事件影响，海外氧化铝供应端呈现偏紧态势，海外价格普遍走高。国内方面，广西地区部分氧化铝企业安排检修，周度供应有所下滑，但整体减量有限，周度产量减少0.9万吨至168.8万吨。库存方面，本周全国氧化铝总库存增加8.4万吨至727.5万吨，创国内库存新高。分结构看：电解铝厂原料库存维持当前水平，无明显变化；氧化铝厂受供应下滑影响，库存降至122万吨水平，整体波动有限，仍以执行长单发货为主；港口库存大幅增加9.1万吨至105.1万吨，主要受海外进口持续到港带动，增量集中于北方港口，其中保税区货源占比超60%，该部分货源后续是进入国内市场还是转口流向海外仍存不确定性，但对国内市场已形成一定冲击。展望下周，北方前期受赤泥库问题影响的企业已陆续准备复产，北方地区供应将进一步宽松，预计整体库存小幅累库，现货价格仍将承压弱势运行。   【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

》点击查看SMM锌产品历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM  8月12日        今日11：30期货收盘价108680元/吨，较上一交易日上升60元/吨，现货升贴水均价-5元/吨，较上一交易日环比下降65元/吨，今日再生铜原料价格环比上升100元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.72，采购情绪指数下降至1.83，精废价差5116元/吨，环比下降118元/吨。精废杆价差2000元/吨。据SMM调研了解，含税货源愈发紧张，据再生铜原料贸易商反馈，再生铜原料含税票点以达到12%，票据成本的上涨，让越来越多利废企业不得不压低再生铜原料价格，因此近期精废价差不断扩大，票据成本上升是主因之一。

SMM 8月11日讯： 回望7月底至8月上旬，钠电产业在产能扩张、应用场景、技术迭代、资本入场及政策红利五个维度同步提速，呈现"多点开花、全线竞速"的鲜明特征。从容百科技47亿元重仓30万吨正极一体化项目，到全球首台钠电纯电矿卡交付；从万华化学下场电池材料赛道，到韩国三大材料龙头组建K-钠联盟——钠电正从"技术验证"加速迈入"规模化竞争"新阶段。 一、产能扩张：从万吨到十万吨，从GWh到数十GWh 半个月内，钠电产能扩张呈现两个显著特征：正极材料产能从万吨级向十万吨级跨越，电芯产能从GWh级向数十GWh级跃迁。 正极材料端，容百科技7月30日与仙桃市签署47.23亿元投资合同，规划建设年产30万吨钠电正极材料一体化项目，一期5万吨预计2027年5月投产，系当前公开披露的最大单体钠电正极材料产能规划。同兴科技同期增资6000万元推进宜宾2万吨NFPP正极项目，武汉启钠5万吨正极项目落地江西抚州。正极材料产能竞赛已从"万吨级卡位"升级为"十万吨级决战"。 电芯及系统端，浙江绿储能源40亿元10GWh钠电芯及储能电池包项目落地衢州，宁夏志曜新能10GWh大圆柱钠电项目一期强夯地基获批，内蒙古润雅钠电时代6GWh项目一期环评获批。电芯产能规划动辄数GWh乃至十GWh级，标志钠电产业化已跨越"示范验证"阶段，进入"规模化量产爬坡"关键期。 二、应用场景：从储能一枝独秀到多元场景全面裂变 钠电应用场景正以前所未有的速度向纵深拓展，已从早期储能、两轮车等少数场景，裂变至矿卡、叉车、农机、轨道交通、光储充、家用电梯等数十个细分领域。 矿山重卡场景实现标志性突破——中科海钠联合同力重工交付全球首台钠电纯电矿卡，搭载676kWh"海星"电池系统，钠电在重载全天候工况场景完成关键验证。叉车赛道呈多企业竞逐格局，开沃集团与传艺钠电签署钠电叉车战略合作，比亚迪、海四达、物捷仕等十余家企业密集入局。农机端，江苏钠驰钠电启动电池搭载爱科收割机完成水稻收割田间实测。 更具想象力的是，钠电正向轨道交通、家用电梯、光储充一体化、液冷超充等精细化场景渗透。兆瑞光储充示范项目采用1500V高压方案实现大功率闪充，希倍动力推出商用车兆瓦液冷超充钠电系统实现5-10分钟极速补能。钠电应用正从"能用"走向"适不适合用"的场景适配验证阶段。 三、技术迭代：多路线并行，前沿技术加速突破 技术路线层面，钠电正极已形成层状氧化物、聚阴离子、普鲁士蓝及混合路线并行发展格局。黔钠科技推出层氧+聚阴离子混合正极方案，兼顾高比能与长循环，代表正极技术差异化竞争新方向。无负极/自生成负极技术持续突破，长篙新材与致远钠科签署自生成负极补钠技术合作协议，攻关"无负极钠电专用铝箔表面沉积超薄钠带"技术。 上游材料端，硬碳负极多前驱体路线并行验证。煤基（新疆汉行）、竹基（容钠、中煌环保）、椰壳基（河北阜平项目）等多路线万吨级项目相继落地，硬碳供给紧张局面有望逐步缓解。电解液钠盐端，天赐材料年产1000吨NaFSI项目环评公示，NaFSI凭借更高热稳定性及更优离子电导率，正成为钠电电解液高端化迭代方向。 四、资本与巨头入场：化工/锂电巨头跨界，融资进入爆发期 资本层面，钠电产业正迎来"产业巨头跨界+专业企业融资"双轮驱动。化工巨头万华化学两个月内在滨州连落4家全资子公司，合计注册资本18亿元，将石墨及碳素制品制造纳入经营范围，正式下场电池材料赛道。锂电龙头宁德时代首次系统回应钠电进展，明确产线可锂钠灵活切换、已陆续签约客户，董事长曾毓群预计3-5年内钠电规模提升至每年100GWh以上。德赛电池携手海尔新能源共推钠电及固态电池研发，传艺钠电与央企天津中电新能源研究院达成"央企技术+民企量产"合作。 专业企业融资进入爆发期：佰思格年内完成C轮及C+轮双轮融资，在手订单超7万吨；维科技术定增5亿元获上交所受理，出货量蝉联全球第一。资本正加速向头部材料及电芯企业集中。 五、政策红利与全球竞合：免税窗口开启，海外竞争格局重塑 政策端，财政部等三部门明确钠离子电池2026年9月起至2028年底免征消费税，而锂电池同期开征2%消费税（2027年升至4%），形成显著税负剪刀差，直接降低钠电终端成本，加速对铅酸及锂电替代。 全球竞争层面，韩国三大材料龙头EcoPro BM、秀博瑞殷、爱敬化学组建K-钠联盟，构建本土钠电材料生态。美国Peak Energy宣布在加州建设首个钠电储能系统工厂，年产能4GWh。中国企业则加速海外输出，宁德时代天恒钠电系统接连斩获欧洲Alfen 5GWh、Solarpro 2GWh订单。全球钠、锂两条路线长期共存格局正式确立，中国凭借全产业链先发优势占据领跑位势。 结语：回望这半个月，钠电产业在产能、场景、技术、资本及政策五个维度的同步提速，印证了"2026产业化元年"的判断已从预期走向现实。但需清醒看到，硬碳负极供给瓶颈、电解液钠盐规模化产能稀缺、产品一致性及成本竞争力仍是制约钠电全面替代锂电的关键变量。免税窗口期仅至2028年底，留给钠电企业建立规模化壁垒的时间并不宽裕。在产能竞赛与场景竞速背后，谁能率先打通"技术迭代—规模降本—场景闭环"的正向循环，谁就能在这场下一代电池产业重塑中占据制高点。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM  8月11日        今日11：30期货收盘价108620元/吨，较上一交易日上升850元/吨，现货升贴水均价60元/吨，较上一交易日环比下降20元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数上升至2.77，采购情绪指数下降至1.86，精废价差5234元/吨，环比上升830元/吨。精废杆价差2080元/吨。据SMM调研了解，铜价再次冲高，而利废企业近两周不断从市场采购再生铜原料，原料库存十分充裕，鉴于目前铜价处于高位，利废企业采购意愿十分弱。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 2026年7月中国铜箔企业的开工率93.08%，环比上升1.6个百分点，同比上升15.8个百分点。其中，大型企业开工率95.75%，中型企业开工率80.39%，小型企业的开工率80.36%。分品类看，电子电路铜箔开工率94.09%，环比增长1.94个百分点，同比增长16.71个百分点；锂电铜箔开工率92.55%，环比增长1.39个百分点，同比增长15.33个百分点。 铜箔终端需求高景气持续     7月铜箔行业开工率持续攀升，下游终端需求形成有力支撑。 锂电方面，国内主流锂电池企业7月排产再创新高，动力电芯抢装带动排产规模抬升，锂电铜箔需求保持向好。电子电路方面，AI产业链相关需求持续火热，行业产能持续向高端产品倾斜，全规格电子电路铜箔需求维持旺盛。 7月铜箔出货量持续提升     产销同步向好，7月行业原料库存环比减少0.23天，成品库存环比减少0.3天。 7月铜箔整体出货量环比增加2.57%，其中锂电铜箔出货量环比增加0.74%，电子电路铜箔出货量环比增加6.25%。 2026年8月铜箔行业开工率预测上升至93.29% SMM预计2026年8月铜箔企业整体开工率为93.29%，环比上升0.21个百分点，同比上升14.85个百分点，预计8月整体出货量将环比增长0.58%。锂电铜箔开工率预计为92.64%，电子电路铜箔开工率预计为94.54%。 展望8月需求，受9月初电池消费税加征预期影响，动力电池企业存在排产前置行为；叠加储能板块高景气延续、AI 算力端需求持续火热，多重因素共同支撑8月铜箔行业开工率维持高位运行。 》查看SMM金属产业链数据库  

一、传导全景：一条从高端到中端的三级价格传导链 当前算力租赁市场的需求传导路径已清晰呈现为三个台阶： 第一级（B300 → H200） ：B300高价无锚、成交信息不透明 → 高端需求溢出至H200，H200租赁价格持续上行； 第二级（H200 → Pro 6000） ：H200供不应求、租期锁定三年起步 → 算力项目投建资方开始关注Pro 6000及Pro 6000D工作站级GPU； 第三级（Pro 6000D → 4090/5090） ：Pro 6000之下的中端市场面临存量4090与新增5090的双重供给压力 → 涨价幅度有限，传导受阻。 SMM分析： 这条传导链的核心驱动力并非需求端的等量平移，而是高端供给稀缺倒逼需求逐级"找替代"——每一级传导都伴随着性能妥协与价格折让，传导效率取决于下一级的供给弹性。 二、第一级传导：B300价格真空，H200成为高端需求新锚点 英伟达B300服务器报价持续居于高位，然而市场始终缺乏可验证的价格锚点。B300讨论热度在产业链内居高不下，但实际成交信息的公开信源极为有限，买卖双方博弈激烈，市场呈现一定程度的混乱。这种"有价无市"或"高价无锚"的状态，是需求向H200溢出的直接推手。 H200作为Hopper架构的性能顶点，已经加速进入算力出租商和需求方的视野： 整机采购 ：H200 HGX整机购置现货市场报价在2026年8月初达到约500万元人民币/台。SMM通过采集了解，H200 HGX服务器现货采购实际有成交的价格在460万元/台左右。7月30日，H200现货PCIe版本的报价约在345万至350万元区间。香港市场方面，H200 PCIe单卡报价约4.3万美元。 租赁价格持续攀升 ：8月3日，H200在贵州区域租赁价达到12万元/台/月；至8月10日，四川区域同配置（无组网）的H200租赁报价进一步上行至13万元/台/月。 供不应求 ：7月下旬，杭州某大型服务器租赁商表示，旗下H200近期已全部租满，供不应求，最迟需等到明年才有资源释放。 以三年租赁周期回本进行粗略反推：13万元/台/月 × 36个月 = 468万元，与前述460万元的实际采购成交价基本吻合，侧面印证当前租赁价格水位并非虚高，而是真实供需关系的反映。 SMM观点： H200租赁价格的持续上行，从两个维度反映了高端算力市场的结构性现实——需求侧，AI训练与推理的算力需求仍在加速增长；供给侧，B300难以形成有效供给、H200入市受阻，高端算力的有效供给远不足以匹配需求增速。B300 → H200的传导是"被迫溢出"，而非主动选择。 三、第二级传导：H200供不应求，Pro 6000进入资方视野 随着H200价格高企且供给稀缺，算力项目投建资方开始将目光转向Pro 6000及Pro 6000D工作站级别GPU。目前Pro 6000服务器版GPU报价约为13万元/台，长三角区域Pro 6000月租金约3.2万元。 相较于H200四川区域13万元/台/月的租赁价格，Pro 6000的入门门槛显著更低（约为H200月租的四分之一），对预算敏感或对极致算力要求不那么严苛的项目方具有一定吸引力。 SMM观点： H200 → Pro 6000的传导逻辑与B300 → H200不同：前者是"用不起B300才转H200"，后者是"租不到H200才关注Pro 6000"——一个是价格驱动，一个是可得性驱动。Pro 6000目前尚处资方关注阶段，尚未形成规模化的租赁交易市场，传导仍在早期。 四、第三级传导受阻：4090/5090供给充裕，中端涨价空间有限 从中高端算力（Pro 6000）向中端算力（4090/5090）的价格传导，难度显著增大。Pro 6000之下，市场面临存量4090八卡服务器与新增5090八卡服务器的双重供给压力，涨价幅度受到明显抑制。 具体来看， 4090 方面，上周长三角区域有2台零散4090资源以6900元/月的价格出租，远低于市场7300元的最低报价水平，显示存量资源在零散出货时价格弹性较大，出租方议价能力偏弱。 5090 ：5090 512GB内存版服务器在珠三角的出租价格约13000元/月，与2026年7月初同区域约11500元/月相比，涨幅约13%，远低于H200同期的价格涨幅。5090的供给增量（新增八卡服务器持续入市）有效对冲了从上游传导下来的需求压力。 SMM观点： 第三级传导受阻的根本原因在于供给弹性——4090存量市场分散、零散资源频繁出现压低均价；5090新增供给持续放量、尚未形成供不应求格局。中端算力市场更接近"买方市场"，与H200的"卖方市场"形成鲜明对比。需求从高端向中端传导时，遭遇的不是价格门槛，而是供给充裕度的"缓冲垫"——传导力在此被大幅削弱。 五、传导效率递减的深层原因：供给弹性逐级放大 三级传导链的效率递减并非偶然，而是各层供给弹性差异的系统性体现： SMM分析： 高端算力（B300/H200）的供给被出口管制锁定在刚性状态，需求增加只能通过价格上涨来出清；而中端算力（4090/5090）的供给弹性远大于高端，新增产能可以快速响应需求变化，价格信号因此被"平滑"掉。这就是为什么同一条需求传导链上，上游涨得动、下游涨不动——不是需求不够，是供给端的"接盘能力"不同。 六、结论与展望：需求传导的边界在哪里 SMM认为： 当前算力租赁需求链条从 B300 向 H200 的传导已经充分成立，H200 租赁价格持续上行是其直接证明；从 H200 向 Pro 6000 的传导正在发生，但尚处早期，取决于 H200 供给紧张持续的时间长度；而从中高端向中端（4090/5090）的进一步传导，受制于供给端的充裕性，短期内难以形成有效的价格联动。 未来展望： 短期（3—6个月） ：H200供给紧张格局不变，四川、贵州等区域租赁价格维持高位运行；若国产高端GPU和开发生态的替代进度较慢，H200 作为高端算力主力机型的地位将进一步巩固。Pro 6000 租赁市场逐步成型，但价格上行空间受 4090/5090 供给压制。 中期（6—12个月） ：若 H200 入市进度改善，高端租赁价格或出现回调，但幅度有限——三年累积的积压需求将成为价格支撑。Pro 6000 若在此期间形成规模化租赁市场，将成为连接高端与中端的关键定价锚点。 长期（1年以上） ：核心变量在于国产高端GPU和开发生态是否能填补国内高端算力市场的供给空缺；Blackwell 系列是否形成对华有效供给。若高端国产算力持续缺位，整个算力租赁价格体系将以 H200 为顶、Pro 6000 为腰、4090/5090 为底的"三级价格阶梯"固化；各层级之间的传导效率将由各自的供给弹性决定，而非由需求端统一驱动。届时，算力租赁市场将不再是一条"传导链"，而是一个"分层定价池"——每一层有每一层的供需逻辑，彼此之间的价格关联趋于弱化。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM  8月10日        今日11：30期货收盘价107770元/吨，较上一交易日下降630元/吨，现货升贴水均价80元/吨，较上一交易日环比上升10元/吨，今日再生铜原料价格环比下降300元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.71，采购情绪指数下降至1.96，精废价差4404元/吨，环比下降281元/吨。精废杆价差1650元/吨。据SMM调研了解，下游利废企业前期套利交易下，使用了不少资金在原料采购和期货上，现铜价短期见顶回落，利废企业等待期货盘面获利了解机会，对于现货采购并不会在铜价回撤初期有所行动，而再生铜原料持货商则急于抛售手中高价库存，日内成交表现平平。