》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 12月2日        今日11：30期货收盘价88490元/吨，较上一交易日下降800元/吨，现货升贴水均价120元/吨，较上一交易日上升15元/吨，今日再生铜原料价格环比下降300元/吨，广东光亮铜价格79700-79900元/吨，较上一交易日下降300元/吨，精废价差4516元/吨，环比上升334元/吨。精废杆价差2150元/吨。据SMM调研了解，铜价回落并未刺激再生铜杆企业采购情绪回暖，企业仍然保持观望态势，日内受高铜价影响，无论再生铜杆亦或再生铜原料成交都较为冷清。

》-点击查看SMM钛市场行情、价格、分析 》-点击查看SMM数据库 钛精矿：价格延续跌势 下游需求疲软传导压力加剧 截至11月28日，国产钛精矿（TiO₂≥46%）的 报价区间为1620-1680元/吨，均价1650元/吨，较上月下调80元 ；TiO₂≥47% 报价区间为1900-2050元/吨，均价1975元/吨，较上月下调50元 。 11月钛精矿价格延续下行趋势，市场需求疲软态势明显。主要原因在于其主要下游钛白粉市场价格持续下跌，且行业普遍陷入成本倒挂困境。疲弱的需求与成本压力逐步向上游传导，导致钛精矿采购积极性下降，同时下游对矿端价格的压价意愿增强，共同推动钛精矿价格走低。   钛白粉：供需疲软与成本倒挂并行，年末企业挺价面临考验 截至11月28日， 锐钛型钛白粉报价为11800-12200元/吨，均价12000元/吨 ； 金红石型钛白粉报价为12300-13700元/吨，均价13000元/吨 ， FOB均价为1890美元/吨 ； 氯化法钛白粉国内报价14000-16000元/吨，均价15000元/吨，FOB均价2080美元/吨 。 根据SMM调研数据显示，2025年11月中国钛白粉产量整体保持稳定，部分企业实现满负荷生产， 月度产量环比上升4.33%，厂商库存环比下降1.69% 。从供需结构来看，自9月行业生产逐步恢复以来，钛白粉产能扩张趋势明显，但下游需求整体持续疲软。目前企业出货仍以执行前期订单为主，推动库存逐步消化，然而新签订单数量有限，市场对高价资源接受度普遍较低。 11月上旬，钛白粉市场价格呈现 暗降 趋势，主要原因是10月份整体订单表现清淡，内贸需求持续疲软，此前尝试的二次提价并未取得预期效果，导致各品牌价格再度逐步回调。国际市场方面，受反倾销政策影响，中国钛白粉在欧洲、巴西、印度等主要市场的销售均面临较大阻力，因此企业在海外市场同样处于供大于求、竞争激烈的状态。 具体来看， 硫酸法钛白粉市场整体供大于求，产品同质化现象突出 ，企业在内贸和出口市场均面临激烈竞争； 氯化法钛白粉方面，中国产品在国际市场中主要定位于中低端领域 ，因此自10月以来氯化法价格亦大幅下跌，目前已逐渐接近硫酸法价格水平。 11月中下旬， 硫酸成本出现大幅上涨 ，最新到厂价已突破1000元/吨。据了解，硫酸价格上涨主要受硫磺价格走强驱动： 一是印尼镍产业对硫磺酸需求增量显著；二是国内冬季备肥带动需求上升；三是俄罗斯炼油装置因故减产，导致其副产品硫磺供应收紧。 随着成本持续攀升而产品价格持续低迷、市场需求疲软，钛白粉企业普遍陷入 成本倒挂 的经营困境。为此，11月底多家企业陆续发布调价函，同步上调国内及外贸报价，以期遏制市场价格下行趋势。目前调价效果仍有待市场进一步反馈。预计短期内，在产量维持稳定的情况下，钛白粉库存可能再次累积。硫酸法企业或因成本压力选择减产甚至停产。SMM将持续关注其他钛白粉企业的价格、产量调整以及钛白粉调涨后的落地情况。   海绵钛：内外需疲软制约价格，市场延续弱势企稳 截至11月28日， 0级海绵钛主流报价为46000-47000元/吨，FOB 6650美元/吨；1级海绵钛报价45000-46000元/吨；2级海绵钛报价44000-45000元/吨 。 根据SMM调研数据显示， 2025年11月中国海绵钛产量约2.4万吨，环比增长3.42% ，整体生产运行平稳。 下半年以来，海绵钛市场整体呈弱势疲软走势，需求跟进持续不足。尽管十一月中旬部分企业曾发布调价函以稳定价格，但目前市场整体信心仍然偏弱，下游对调价接受度有限，多数订单仍按原价执行，市场整体呈现止跌企稳态势。 内贸市场方面，“金九银十”传统旺季结束后需求逐步转弱，市场缺乏持续上涨动力；外贸市场下半年以来持续低迷，订单规模收缩，市场呈现供大于求格局，库存压力逐步累积。在此背景下，预计12月海绵钛产量可能出现一定幅度的缩减以支撑价格企稳。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 12月1日        今日11：30期货收盘价89290元/吨，较上一交易日上升1920元/吨，现货升贴水均价105元/吨，较上一交易日下降5元/吨，今日再生铜原料价格环比上升1200元/吨，广东光亮铜价格80000-80200元/吨，较上一交易日上升1200元/吨，精废价差4182元/吨，环比上升638元/吨。精废杆价差2150元/吨。据SMM调研了解，受国内冶炼厂计划减产的消息刺激下，铜价快速拔高，再生铜杆企业表示铜价短期异动之下，将会暂停采购或报价低于市场价格，规避铜价回落的风险。

        SMM12月1日讯：据SMM了解， 截至12月1日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.07万吨，较11月24日减少0.63万吨；较11月27日减少0.43万吨，并降至近一个月的低位。 本周云南、安徽、江西等地区原生铅冶炼企业均处于检修状态，铅锭地域性供应偏紧，同时铅价呈偏弱震荡，铅冶炼企业低价惜售，主要产地报价对SMM1#铅均价升水0-100元/吨出厂，同时再生铅企业亦是挺价出货，再生精铅报价对SMM1#铅价贴水50-0元/吨出厂，更多企业报至平水。另12月铅蓄电池企业生产相对好转，并有意逢低建库，铅消费地周边仓库库存均有一定减量，使得铅锭社会库存进一步下滑。12月原生铅、再生铅企业检修与恢复并存，但产量增减相抵后，仍有一定减量预期，预计在下游企业按需采购的情况下，短期铅锭社会库存仍将处于低位。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

》点击查看SMM锌产品历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库  

          SMM 11 月28日讯：2025年11月全国电解铅产量小幅上升，环比增加0.49个百分点，较去年同期下降1.61个百分点。 2025年1-11月电解铅累计产量同比上升7.06个百分点 。          据了解， 由于多家电解铅冶炼企业检修结束，11月产量如期增加，包括内蒙古、云南湖南等地区。而期间江西、安徽地区铅冶炼企业进入检修，11月中下旬云南地区铅冶炼企业意外检修减产，湖南、广东等地区冶炼企业因原料供应不足出现减量，故最终产量增幅不及预期 。          进入 12 月份，电解铅冶炼企业检修较上月增多，且主要为交割品牌企业，减量地区分布在江西、云南和湖南等地。同时，河南、江西等地区在11月份检修的冶炼企业按计划复产，中和了部分产量降幅。 综合看，SMM预计12月电解铅产量将环比下降1个百分点。 此外，我们需要注意的是12月铅精矿加工费进一步下跌，其中进口矿报价低至-200美元/干吨，且黄金、白银价格走势不及10月的强势，冶炼企业对于铅精矿副产品的增值预期下降，关于铅精矿加工费议价，矿山与冶炼企业之间已陷入僵持状态，后续不排除冶炼企业因矿供应不足再度减量或增产不及预期的可能性，使12月产量降幅扩大 。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。    

         下周，美国11月ISM制造业PMI、美国11月ADP就业人数和美国9月核心PCE物价指数年率等数据将公布。另据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为86.9%，美元指数由高位回落，值得注意的是近期人民币升值，11月28日央行人民币汇率中间价报至7.065，利于铅相关产品进口。 伦铅方面，本周LME铅库存累库趋势放缓，且随着美元指数走低，伦铅探低后回升，但LME0-3贴水明显扩大，至-38.94美元/吨，意味着海外市场铅消费对铅价的支持有限。而当前铅精矿供应缺口尚存，其加工费议价僵持，成本支撑有效，预计下周铅价呈盘整态势，伦铅将运行于1975-2010美元/吨。 国内沪铅方面，进入12月，原生铅与再生铅企业减产或检修的因素尚存，铅锭地域性供应偏紧，而铅消费相对好转，铅锭库存或维持低位，对铅价起到一定支持作用。后续关注下游企业年底惯例建库动向，若铅锭去库幅度扩大，铅价将逐步回升，预计下周沪铅主力将合约运行于16900-17250元/吨。 现货价格预测：16950-17200元/吨。原生铅方面，交割品牌企业检修尚存，地域性供应差异扩大，若铅价维持偏弱震荡，持货商将仍以挺价出货；再生铅方面，铅价下跌，铅冶炼利润收窄，炼厂普遍挺价出货，而期间废电瓶价格下跌，精废价差倒挂情况或减少。另铅消费方面，铅蓄电池市场需求相对好转，企业开工率上调，在铅价止跌后，下移企业避险观望情绪将减弱，或有一定按需采购。    

        周铅蓄电池市场终端消费表现偏弱，尤其是铅价下跌，经销商采购谨慎，前期电池企业涨价计划告吹，电池批发市场售价亦是上周困难，如电动自行车蓄电池主型号48V20Ah在390-410元/组。另汽车蓄电池更换市场传统旺季临近，铅蓄电池企业生产积极性上升，在近期铅价下跌后，多数企业有意逢低采购，又因铅价一度跌破万七关口，下游企业观望较多，直至周五铅价止跌回升，部分企业顺势按需采购，现货铅市场交易活跃度较周初稍好。