钴酸锂市场方面，主流生产企业多暂停报价，少数企业4.45V产品成交已达25.0万元/吨，价格上行主要受上游氯化钴、四氧化三钴调涨传导影响。当前正极材料和电芯企业库存相对充足，对原料价格的快速上涨形成一定缓冲，降低了短期紧急补库的需求。因此，尽管成本面持续施压，下游电芯厂仍以观望为主，实际成交偏少。预计节前钴酸锂价格将维持坚挺，但成交活跃度提升仍需时间。 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 9月25日讯，本周磷酸铁锂价格未出现较大波动，整体小幅增长60元/吨，碳酸锂在本周累计小幅涨价约250元/吨。生产方面，材料厂在本周整体生产积极，随着在纯电重卡项目不断推进以及传统车销旺季“金九银十”到来，材料厂本月订单增长明显。本次增量主要来源于头部电芯厂，由于需求增量明显，电芯厂积极与材料厂协商增加订单，但部分头部材料厂已满负荷，订单流向中小企业。但有个别材料厂在本周有减产的情况，这主要跟下游电芯厂供应链结构调整有关，以及其他电芯厂的生产进度有关。9月磷酸铁锂材料整体需求向好，预计有5%以上的增量。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 吕彦霖 021-20707875 陈泊霖021-51666836

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 9月25日    今日11：30期货收盘价82670元/吨，较上一交易上升2650元/吨，现货升贴水均价30元/吨，较上一交易日下降25，今日再生铜原料价格环比上升1300元/吨，广东光亮铜价格74700-74900元/吨，较上一交易日上升1300，精废价差3126元/吨，环比上升1247元/吨。精废杆价差1420元/吨。据SMM调研了解，铜价受印尼铜矿事故引发对全球铜矿供应不及预期影响大幅上涨，精废杆价差迅速拉阔至1420元/吨，终端消费企业担心后续铜价继续上涨叠加国庆前备货需求，不少再生铜杆企业都接到了下游较大的订单，日内再生铜杆成交较为活跃。

SMM 9月25日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数3,000.77元/吨，较上周四下跌36.74元/吨。其中山东地区报2,860-2,905元/吨，较上周四下跌45元/吨；河南地区报2,950-3,010元/吨，较上周四下跌45元/吨；山西地区报2,920-2,970元/吨，较上周四下跌35元/吨；广西地区报3,120-3,200元/吨，较上周四下跌15元/吨；贵州地区报3,120-3,200元/吨，较上周四下跌20元/吨；鲅鱼圈地区报2,860-2,940元/吨，较上周四下跌100元/吨。 海外市场： 截至2025年9月25日，西澳FOB氧化铝价格为323美元/吨，海运费23.90美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.14附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2879.41元/吨左右，低于氧化铝指数价格121.36元/吨。目前为止，进口窗口持续开启。本周询得三笔海外氧化铝现货成交，成交具体情况如下： 1）9月19日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $336/mt FOB印度，12月船期。 2)  9月19日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $327/mt FOB西澳，12月船期。 3)  9月19日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $351/mt FOB巴西，11月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能9233万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周持平在83.69%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在91.77%；山西地区氧化铝周度开工率较上周持平在77.56%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在65.83%；广西地区氧化铝周度开工率较上周持平在89.44%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周持平在83.33%。 现货方面，本周现货成交较前期交易数量回升，成交价格对网价贴水明显，现货价格仍持续下跌趋势。本周北方询得四笔成交，两笔山东成交价格折出厂2860元/吨和2890元/吨；河南地区成交出厂价格2955元/吨；山西地区贸易商成交价格2940元/吨。 整体而言，周期内氧化铝市场依旧维持过剩格局。供应端方面，近期国内氧化铝运行产能维持在高位，周度产量与上周持平，叠加进口窗口持续开启；虽然氧化铝利润空间被压缩，但目前暂未听说氧化铝厂会采取减产动作。需求端方面，据SMM统计，截至上周四，电解铝厂氧化铝原料库存293.8万吨，累库2.6万吨，当前氧化铝厂现货采购积极性不足。目前为止，氧化铝厂9月成本较网均价仍有利润可言，但10月开始月均价下行，部分高成本企业出现亏损，预计会有一部分减产检修的情况出现。整体来看，短期内氧化铝现货价格延续下跌态势。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

        SMM9月25日讯：据SMM了解，截至9月25日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.64万吨，较9月18日减少2.13万吨；较9月22日减少0.84万吨。         本周为国庆节前一周，下游企业继续对铅锭进行备库，市场交易活跃度尚可。同时部分偏北方铅冶炼企业检修后逐步恢复，市场流通货源较上周相对增多，但再生铅最大产地—安徽地区铅冶炼企业复产慢于预期，地域性供应紧张情况尚存，部分下游企业转而接收接近仓库的货源，使得铅锭社会库存进一步下降，并降至4个月的低位。下周，原生铅与再生铅企业复产逐步推进，并且有少量进口粗铅将抵达港口，预计供应继续恢复，同时大部分下游企业已完成节前备库，后续仅保留一定刚需采购，铅锭库存降势或放缓。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

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》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 9月24日    今日11：30期货收盘价80020元/吨，较上一交易上升80元/吨，现货升贴水均价55元/吨，较上一交易日保持不变，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73400-73600元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1879元/吨，环比上升80元/吨。精废杆价差850元/吨。据SMM调研了解，铜价日内走势平缓，精废杆价差没有明显变动下，终端线缆企业采购情绪一般，再生铜杆企业生产主要以节前备货为主，实际发货量并不大。

        SMM9月23日讯：据海关数据显示，2025年8月中国铅酸蓄电池出口量为1815.77万只，环比下滑14.7个百分点，同比下滑19.14个百分点；2025年1-8月铅酸蓄电池累计出口量为1.52亿只，同比下滑7.93个百分点。2025年8月中国铅酸蓄电池进口量为34.12万只，环比下滑13.43个百分点，同比下滑33.28个百分点；2025年1-8月铅酸蓄电池累计进口量为351.87万只，同比下滑5.33个百分点。 》查看更多SMM铅产业链数据库         8月份，铅锭沪伦比值逐步扩大，国内铅价远高于海外市场，铅锭出口盈亏月度平均值在-2500元/吨附近，也就意味着中国铅酸蓄电池出口成本在海外市场不占优势。同时，美国（对等关税）、中东（反倾销惩罚关税）等关税政策对中国出口的影响加重，此前因海外客户提前预购的“抢出口”订单，铅蓄电池企业在7月已基本完成交付，8月铅酸蓄电池出口回归到实际交易，且比“抢出口”之前的订单情况更差。根据8月铅酸蓄电池出口量来看，前15个出口目的国中有12个出口目的国的出口量较上月呈下滑态势，其中对最大出口目的国—印度的出口量环比下滑16.74%，对美国出口环比下滑19.63%，对中东国家阿联酋和沙特分别下滑7.81%和65.13%，另对东南亚国家亦有不同程度的下降。         进入9月份，铅锭内外比价进一步扩大，并达到了精铅进口窗口打开的水平，铅酸蓄电池出口压力倍增，加之关税影响持续，9月铅酸蓄电池出口量将再度走弱。据浙江、广东等地区部分铅蓄电池企业反映，三季度以来，国内铅价呈震荡上行态势，铅蓄电池生产成本抬升，以及关税政策因素，铅蓄电池出口订单接连下滑，目前工厂开工率仅维持在50-70%之间，个别企业甚至不到50%。  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 9月23日    今日11：30期货收盘价79940元/吨，较上一交易下降170元/吨，现货升贴水均价55元/吨，较上一交易日下降5元/吨，今日再生铜原料价格环比下降100元/吨，广东光亮铜价格73400-73600元/吨，较上一交易日下降100元/吨，精废价差1799元/吨，环比下降73元/吨。精废杆价差825元/吨。据SMM调研了解，受台风“桦加沙”影响，广东地区大部分再生铜原料货场将于明日停止收货、发货，具体恢复日期需等待企业通知。