3月以来，金银市场整体呈现偏弱震荡走势。尽管中东冲突持续，但贵金属并未出现明显的避险上涨行情，反而出现多次回落。多位分析师表示，在本轮地缘冲突中，贵金属价格走势与市场情绪出现阶段性背离，核心原因是市场交易逻辑已从“避险需求”转向“通胀预期与货币政策”的博弈。 从事件影响看，金瑞期货贵金属研究员吴梓杰认为，本轮地缘冲突，市场首先放大的并不是避险溢价，而是供应扰动带来的油价上涨以及全球通胀压力。随着布伦特原油价格重新站上100美元/桶，市场迅速将注意力转向高油价是否会导致美联储维持更久的高利率。在这一环境下，美元走强、美债短端收益率上行，使得黄金作为无息资产面临更高的持有成本，避险买盘难以形成持续单边行情。 海通期货研究所贵金属研究员周松源表示，霍尔木兹海峡紧张局势持续，短期原油价格上涨的确定性明显增强。油价走高推升美国通胀预期，如果通胀持续抬升，那么美联储后期降息节奏大概率被打断，年内首次降息可能延后，这对贵金属形成潜在利空。他进一步说，1月末以来，中东冲突预期持续升温，市场对冲突风险的定价已经较为充分。当冲突真正爆发后，部分投机资金选择兑现收益离场，导致盘面出现快速回落。此外，霍尔木兹海峡局势在一定程度上强化了美元信用体系，美元指数与美债收益率同步上行，对贵金属价格形成压制。 “3月以来金银市场表现偏弱，主要原因在于市场交易主线发生切换。”国信期货首席分析师顾冯达表示，当前市场关注焦点已从“地缘避险”转向“通胀预期与货币政策”的博弈。他表示，中东冲突推升油价，市场担忧通胀再度走高，从而强化了美联储维持高利率甚至推迟降息的预期，美元指数走强对黄金形成直接压制。在这一背景下，地缘冲突带来的避险买盘被“通胀—紧缩”逻辑所抵消，黄金的金融属性与避险属性出现博弈。白银则由于兼具更强的商品属性和价格弹性，在宏观压制下价格波动更为剧烈，回调幅度通常大于黄金价格。 东证衍生品研究院贵金属研究员徐颖也表示，随着霍尔木兹海峡紧张局势导致油价大幅上涨，全球通胀压力升温，市场对美联储降息预期下降、对欧洲央行加息预期升温，美元指数走强、美债收益率持续上行，货币政策紧缩预期对黄金价格形成明显压制。在存量资金博弈的背景下，部分资金转向受供应扰动影响更大的原油和化工品种，贵金属市场资金阶段性流出。 南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹认为，本轮地缘冲突中黄金价格未出现传统的避险涨幅，反映了避险逻辑与宏观定价机制之间的冲突。霍尔木兹海峡紧张局势推升油价，削弱通胀回落动能并压制美联储降息预期，美债收益率与美元指数走强，实际利率抬升对黄金形成估值压力。同时，美元在当前阶段兼具避险与流动性优势，也对黄金形成资金分流。 对于金银后市表现，吴梓杰认为，后期主导变量仍然是美元指数、实际利率和美联储降息路径，它们决定了贵金属估值的上限和节奏；而地缘局势、央行购金和资金流向则更多影响行情的斜率与价格波动区间。黄金价格后期能否重新走强，关键在于油价冲击是否缓和、美国通胀数据能否重新给市场提供降息空间，以及美元是否结束当前的偏强运行态势。 他表示，如果油价继续高位徘徊，市场对“美联储高利率维持更久”的担忧就很难消退，黄金价格大概率仍以高位震荡、反复拉锯为主。一旦油价回落、美国通胀预期降温，利率和美元的压力会明显减轻，黄金价格上行弹性就会重新释放。整体来看，金银价格走势的中期方向并不悲观，但短线仍会被美元、利率和油价牵动，节奏上更像震荡中的择机修复。 徐颖认为，短期中东冲突仍然是市场关注的重点，尤其是持续时间以及霍尔木兹海峡通航情况。对于美联储，美国就业市场尚未企稳，而通胀上行风险增加，金融系统的波动增加，其货币政策步入进退两难的窘境。值得注意的是，对于即将到来的3月美联储利率会议，市场普遍预计美联储将“按兵不动”。当前中东冲突前景尚不明朗，其影响也难以预估，美联储需要更多时间来观察经济表现，或许很难释放出“鸽派”的信号。 在顾冯达看来，后期金银价格走势的核心驱动因素将围绕“美国通胀预期”与“经济增速放缓”的博弈展开。短期来看，油价走势仍是关键变量，若油价继续冲高，则美国通胀预期将进一步升温，强化美联储维持高利率的逻辑，金银将继续承压。但需要注意的是，如果油价上涨开始侵蚀经济增长动能，市场可能从“通胀交易”转向“滞胀交易”。在滞胀环境下，经济增长放缓与通胀走高并存，黄金的抗通胀属性将重新成为核心定价逻辑，反而可能迎来反弹契机。 （期货日报）

SMM3月16日讯： 美国2026年1月核心PCE同比增长3.1%，创下2024年3月以来的新高，这一数据显著高于美联储设定的2%通胀目标，直接加剧了市场对美国经济陷入滞胀的担忧情绪。与此同时，中东冲突持续升级且暂无缓和迹象，受霍尔木兹海峡石油运输受阻等因素影响，国际油价持续徘徊在100美元/桶附近，进一步推升了市场对美国通胀回升的预期，进而导致美联储降息预期大幅后移。据芝商所FedWatch数据显示，当前市场对美联储3月维持利率不变的概率已接近99%，首次降息时点延后至9月，年内降息预期大幅收缩。 降息预期的降温叠加避险资金涌入，推动美元指数重返100美元关口， 值得注意的是，原本因中东冲突产生的贵金属避险买盘，也在一定程度上被美元走强的吸引力所对冲，这些因素共同对贵金属市场形成了压制。虽然国内的白银工业需求尚可，但市场对全球经济放缓的担忧，压制了白银的工业需求预期。与此同时，贵金属投机需求的持续下降，也使得需求端对贵金属价格的支撑作用减弱。 除了宏观环境与需求端的影响，前期受地缘避险情绪推动而积累的贵金属多头头寸，在当前利空因素共振下出现集中平仓，进一步加重了贵金属市场的承压态势。此外，技术面与市场情绪层面也形成了负面助推，随着国际金价跌破5000美元/盎司这一关键心理关口，市场程序化止损被触发，进一步加速了贵金属价格的下跌。 截至3月16日17:01分左右，COMEX黄金跌1.31%，报4995.6美元/盎司；沪金主连跌2.04%，报1118.34元/克；COMEX白银跌2.8%，报79.065美元/盎司；沪银主连跌6.34%，报20301元/千克；白银T+D跌5.83%，报20077元/千克。此外，铂主连跌3.49%，报532.8元/克；钯主连跌4.23%，报398.55元/克。伴随着期货的下调，贵金属的股市板块也出现了明显的下跌，截至3月16日收盘，贵金属板块跌3.7%，个股方面：山金国际跌6.71%，西部黄金、招金黄金以及山东黄金跌超5%。 》点击查看SMM期货数据看板 现货市场 白银 》点击查看SMM白银现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 3月16日，SMM1#白银上午出厂参考均价为20630元/千克，均价较前一交易日跌1460元/千克，跌幅为6.61%。据了解，随着16日银价偏弱震荡，现货市场升水延续下滑趋势。上海地区早盘国标银锭持货商主流报价对TD升水400-500元/千克报价，但与上周情况相似，因下游消费转淡并大幅议价等原因实际成交升水下调至350-400元/千克按需成交。华南地区冶炼厂银锭对2606合约升水350元/千克或对TD的升水400元/千克报价，但实际成交偏淡，部分贸易商表示本周投资需求明显转淡，买方仍有较多观望并维持大幅议价，持货商陆续调价出货，现货市场成交转淡。 各方声音 对于贵金属的后市走势，部分机构的看法如下： Pepperstone的分析师Dilin Wu在一份报告中说，现货金价守住每盎司5,000美元上方可能对其近期价格走向至关重要。该分析师指出，如果跌破每盎司5,000美元水平，黄金价格可能会进一步跌至每盎司4,850-4,900美元的支撑区。不过，如果金价企稳，接下来需要关注的阻力位将是每盎司5,100美元和5,250美元。他称，强势美元和杠杆多头平仓可能会给金价带来压力，而机构和央行买盘则提供支撑。他补充称，地缘政治紧张局势升级或美联储采取偏紧缩立场可能会引发更大的波动。 最新的Kitco新闻周刊黄金调查显示，华尔街对黄金近期走势看法分歧，而散户投资者仍保持温和的看涨倾向。本周，15位分析师参加了Kitco News黄金周度调查，其中六位分析师（40%）预计本周金价会走高，而另外6位专家（40%）预计金价将下跌；其余三位分析师（20%）认为短期内黄金价格上涨和下跌的风险均衡。Kitco在线民调中有270位散户投资者参与者，其中169名散户投资者（63%）预计本周金价会上涨，另有32名散户投资者（12%）预计本周金价会下跌；其余69名三花投资者（26%）预计本周黄金价格料将盘整。 国信期货表示：短期来看，美元强势与通胀粘性将继续压制金银，但地缘风险并未消退，市场仍处多空拉锯阶段。预计金银将维持高波动震荡格局，沪金主力合约关注1050-1100元/克镀金支撑区域，沪银主力合约观察19000-20000元/千克附近支撑力度。操作上建议短期多看少动、控制仓位，利用回调逐步布局黄金作为中长期底仓；白银波动剧烈，暂时观望为主。 五矿期货认为：当前金价整体呈横盘整理态势。美伊冲突背景下油价暴涨推升市场通胀预期，也促使市场重新评估美国经济对能源冲击的承受能力。美国2025年4季度GDP仅增长0.7%，而26年1月份PCE及核心PCE数据同比分别录得2.8%和3.1%，仍显著高于美联储2%的政策目标，在当前能源价格上涨的背景下或加剧物价上行压力，将使得美联储对降息节奏保持谨慎，短期难以看到快速宽松的政策信号，阶段性压制贵金属价格。短期价格或仍处于震荡区间，策略上建议保持观望，沪金主力合约参考运行区间1050-1200元/克，沪银主力合约参考运行区间20000-22000元/千克。 光大期货表示，美伊冲突持续升级下，黄金市场却迎来矛盾心态，油价回升带动通胀预期走高，本身有利于金价，但由此也可能导致全球央行推迟货币宽松节奏，市场反而担忧股市大幅波动下产生流动性风险。本周将迎来美联储3月议席会议，周四凌晨公布利率决议及点阵图，市场普遍预期按兵不动，但焦点在于鲍威尔如何评估中东冲突引发的油价飙升对通胀和增长的“双向风险”。若点阵图继续下调降息预期， 可能短期压制金价；但若美联储承认滞胀风险上升，将强化黄金的配置价值。 金源期货指出：中东地区冲突仍在持续升级，能源价格大涨正在推升全球通胀预期，使市场重新评估主要央行的政策路径。目前市场普遍预计美联储在3月议息会议就将按兵不动，对美联储降息的预期一再减弱，已预计美联储今年降息预期可能不足一次，甚至预期欧元区今年将加息两次。目前中东局势主导全球金融市场，预计贵金属将呈偏弱走势，密切关注局势变化。　　 惠誉评级（Fitch Ratings）3月16日已上调其金属和矿业价格预期，反映了特定商品供需驱动因素的变化。其中：黄金：整个时期黄金价格上调，反映了市场价格的显著上涨，各国央行大量购入黄金以实现储备多元化，机构投资者和散户投资者也增加了黄金配置。这些持仓将会波动，但宏观驱动因素——地缘政治紧张局势、利率下降以及对全球贸易碎片化长期通胀后果的担忧——在短期内不太可能缓解。铂族金属：铂族金属作为黄金和白银的替代品，受到了投资者越来越多的关注。当前价格并未得到供需动态的支撑。我们假设长期内价格将回归至基本面支撑的水平。我们提高了铂金的中期周期预期，因为铂金的供需基本面更强，它可以替代黄金用于珠宝首饰，并且受益于更广泛的终端市场敞口。钯金和铑的用途高度集中在催化转化器领域。俄罗斯矿山产量受限支撑钯金价格。 世界黄金协会公布，2026年1月，全球央行累计公开净购金量达5吨，较2025年的27吨的月均购金量，2026年初的购金势头有所放缓。受金价波动和节假日因素影响，部分央行可能暂缓了购金步伐。然而地缘紧张局势几乎无缓和迹象，很可能推动各央行在2026年乃至更长期内继续增持黄金。 财联社3月6日消息，由于近日中东冲突，全球贵金属交易正处于剧烈震荡之中。商品发现基金的创始人兼首席执行官Willem指出，全球金融结构已进入根本性的结构调整期，而导致这一转变的主要催化剂是实物白银市场的供应迅速收紧。数据指出，纽约商品交易所（Comex）注册的白银库存已降至9000万盎司以下，短短数月内下降超过30%。Willem还警告，主权债务危机才是目前被整个市场忽视的主要“黑天鹅”事件。随着高负债国家达到财政崩溃点，对法定货币的信任崩溃将迫使黄金和白银进行大规模重估，以稳定金融体系。（财联社） 世界铂金投资协会(WPIC)3月4日表示，全球铂金市场料将连续第四年出现供应短缺，预计2026年的缺口将达24万盎司。该协会三个月前曾预计市场将大致平衡。现货铂金价格在2025年大涨127%后，今年迄今已上涨2%，并于1月26日触及每盎司2,918.80美元的纪录高位。 开源证券近日认为，短期内由于市场预计可能会有军事行动，黄金价格已经有所上升。参考2003年3月以及2025年6月的经验来看，在军事行动发生后，短期利多出尽，黄金价格可能有下行的压力，但从中长期角度来看，黄金价格后续均出现了较明显的上涨。 推荐阅读： 》投资热度下滑叠加进口冲击 国内银锭现货市场发生改变【SMM分析】 》银价偏弱运行 现货市场需求转淡升水下调【SMM日评】 》铂价大幅下跌 现货成交有所回暖【SMM日评】

3月16日（周一），惠誉评级（Fitch Ratings）已上调其金属和矿业价格预期，反映了特定商品供需驱动因素的变化。 铜：整个周期内铜价格预期的上调反映了电气化（包括电网升级和数据中心建设）带来的需求增长。市场供需依然保持紧平衡，库存水平极低；近期供应中断也推高了价格。尽管一些发达市场能源转型政策的实施速度有所放缓，但铜价依然走高。周期中期价格上涨反映了现有矿山矿石品位下降，而新项目审批速度受到繁琐的审批流程以及强劲的需求基本面的制约。 铁矿石：铁矿石价格预期的上调反映了采矿成本的上升，这为约75美元/吨的周期中期价格提供了支撑。随着供应增加和中国港口库存上升，年初至今超过100美元/吨的价格可能会有所回落。 炼焦煤：短期炼焦煤价格上调，反映出2026年初澳大利亚飓风过后的强劲价格。我们预计价格将从2026年第二季度开始逐步回落。 铝：整个周期铝价上调，反映了未来几年铝需求将保持健康增长，以及中期内除印尼和东南亚计划新增产能外，额外供应空间有限。由于新的冶炼厂可在几年内建成，因此产能扩张受到必要基础设施和可靠、有竞争力的电力供应的制约。 锌：2026-2028年锌价预计上涨，反映了我们预计2026年矿山产量将下降，而消费量将保持强劲，从而导致市场供应短缺。我们预计2027-2028年锌产量将增长，但需求可能保持稳定，从而支撑价格小幅上涨。 黄金：整个时期黄金价格上调，反映了市场价格的显著上涨，各国央行大量购入黄金以实现储备多元化，机构投资者和散户投资者也增加了黄金配置。这些持仓将会波动，但宏观驱动因素——地缘政治紧张局势、利率下降以及对全球贸易碎片化长期通胀后果的担忧——在短期内不太可能缓解。 铂族金属：铂族金属作为黄金和白银的替代品，受到了投资者越来越多的关注。当前价格并未得到供需动态的支撑。我们假设长期内价格将回归至基本面支撑的水平。我们提高了铂金的中期周期预期，因为铂金的供需基本面更强，它可以替代黄金用于珠宝首饰，并且受益于更广泛的终端市场敞口。钯金和铑的用途高度集中在催化转化器领域。俄罗斯矿山产量受限支撑钯金价格。 动力煤：动力煤价格预期的上调反映了市场状况趋紧，尤其是在2026年第一季度，这主要是由于印尼出口下降（源于政策不确定性）和中国国内产量疲软所致。 镍：短期镍价格上调，反映了印尼政府设定的产量配额降低。 锂：修订后的锂价预期反映了供需趋紧，这主要得益于储能系统需求强于预期以及供应中断。然而，由于市场担忧潜在需求回落，以及主要生产国（包括中国和津巴布韦）的供应受限，锂价可能仍将保持高度波动。 钴：钴价预期上调，反映了刚果民主共和国实施的出口限制（年出口上限为96,600吨）。该国2025年的钴产量约占全球总产量的四分之三，因此这些限制措施可能导致全球矿产供应量减少20%-25%。从长远来看，印尼钴产量的增长和再生材料的增长将逐步抵消刚果（金）钴产量的减少。 以下为惠誉评级发布的金属和矿物价格预测：（单位：美元/吨，黄金/铂/钯/铑为美元/盎司）　 　　 　　（文华综合）

受降息预期延后及美元流动性紧缺影响，近期国际金价避险属性减弱并出现持续性回调，今日港股黄金股也再度逆市下挫。 截至发稿，赤峰黄金(06693.HK)跌近6%，山东黄金(01787.HK)跌超4%，紫金矿业(02899.HK)等一批个股跟跌超3%以上。 消息面上，COMEX黄金一度跌破5000美元大关，引发市场关注。而实际上，自美伊冲突爆发以来，黄金作为传统避险资产的表现可以说是让市场大跌眼镜。3月以来，Comex黄金期货主连累计下跌超5%。 国信期货分析指出，宏观层面，由于原油价格持续走强推升通胀预期，导致市场对今年美联储降息的预期普遍下压。 最新Fedwatch数据显示，市场预期2026年年内可能暂不降息，利率维持不变的时间将进一步延长。这一预期转变推动美元指数周内维持强势，对贵金属估值形成明显压制。 值得一提的是，本周欧洲央行、美联储均将公布利率决议，市场目前预计美联储、欧洲央行和英国央行都将维持借贷成本不变。随着越来越多的央行官员意识到再次面临通胀冲击的风险，也制约了宏观流动性的调控空间。 另一方面，在此前连续上涨过程中，黄金已累计形成较高的投机性仓位和获利资金。 部分交易行为呈现出追涨与短期博弈特征，在价格触及高位后，止盈盘集中出现也放大了回调幅度。 有分析认为，部分机构为填补保证金缺口被迫抛售包括黄金在内的各类资产，导致避险资产一度与风险资产同跌，贵金属板块出现被动性抛售。 此外，世界黄金协会公布，2026年1月，全球央行累计公开净购金量达5吨，较2025年的27吨的月均购金量，2026年初的购金势头有所放缓。 不过，也有不少机构表示，若排除地缘风险影响，黄金长期的上涨逻辑并未改变。 中信期货就分析称，在此前美元反弹与利率预期上行背景下，黄金出现阶段性回调，但逢低买盘迅速入场，价格反弹显示配置资金仍在增加。 CFTC数据显示，对冲基金与资产管理机构的黄金净多头仓位已接近十年来低位，仓位去化后市场下行空间受到一定限制，价格更容易受到资金回补驱动。 国信期货也认为，若后续通胀进一步演变为滞胀风险，黄金的抗通胀属性将重新发力，叠加地缘风险长期化、去美元化趋势延续，黄金的中长期上涨逻辑并未改变，当前的抛售更多是技术性和被动性的，回调或为长期战略配置提供窗口。

本周一亚洲交易时段，现货金价跌破关键整数关口5000美元/盎司。 随着市场对中东冲突引发的能源通胀担忧挥之不去，而且这场冲突几乎仍没有出现没有缓和迹象，金价在过去半个月内一直跌跌不休。 这不仅让投资者们心生疑惑——黄金作为传统避险之王，这次怎么避险属性不灵了？ 现货金价早间跌破5000美元大关 本周一早间，现货黄金开盘一度快速跳水，向下快速跌破5000美元，最低跌到4966美元，不过截至发稿跌幅收窄至0.25%，重回5000美元上方；而黄金期货早间也一度下跌1.3%至每盎司4996.96美元。这是现货黄金近一个月来首次跌破5000美元关口。 除黄金外，现货白银早间也一度下跌1.8%至79.18美元/盎司，冲破80美元整数关，不过截至发稿跌幅收窄至1.2%；现货铂金早间则上涨1.1%至2050美元/盎司。 让金价早间下跌的最主要元凶，就是伊朗冲突的局势似乎仍未出现缓和的迹象。 此前，美国周末轰炸了伊朗主要能源枢纽哈尔克岛，引发伊朗方面强烈报复。伊朗威胁称将进一步升级中东战事，称将把该地区任何与美国有关联的设施列为打击目标。本周一早间，国际油价继续飙升，WTI原油再度突破100美元/桶的整数关口。 不过在周一，由于美国总统特朗普表示正在就组建一个护航联盟进行谈判，以重新开放关键航运通道霍尔木兹海峡，国际油价涨幅有所收窄。 避险属性失灵了？ 金价在很大程度上受到战局波动的影响——但是作为传统的避险之王，这次黄金却似乎没有表现出其避险属性。 自伊朗冲突爆发以来，黄金的表现一直疲弱。自伊朗冲突爆发以来的近半个月时间里，金价已经累计下跌超6%。 分析师指出，尽管黄金属于避险资产，但投资者更加担忧在伊朗冲突带来的通胀冲击下，美联储将会推迟降息，而长期高利率环境将会推升美元、压制金价。 而且，本周美联储即将举行3月货币政策会议，会议前夕的市场谨慎情绪也令金价进一步承压——市场担心面对持续的通胀，美联储可能会在这次会议上表露出强硬立场 澳新银行的分析师在最新报告中写道： “由于美元走强、收益率上升以及美联储政策的不确定性，黄金已经受到了冲击。交易员为满足追加保证金的要求而进行的平仓操作，也对黄金价格造成了影响。” 但澳新银行的分析师指出，黄金仍然是应对地缘政治不确定性的一种避险资产，这一基本事实仍未变化，因此也不应过于看低黄金。

3月13日（周五），印尼经济统筹部长Airlangga Hartarto表示，若政府需要降低国际油价上涨对预算的影响，可能会对棕榈油等特定商品额外加税。 印尼是全球大宗商品大国，也是全球最大的棕榈油和镍生产国。 Airlangga在内阁简报会上表示，还可能对镍、黄金和铜额外加税。 在简报会上，总统普拉博沃表示，可以采取紧缩措施来降低全球油价上涨的影响。 Airlangga表示，政府模型表明，如果伊朗战争导致油价居高不下，那么在不削减支出或降低经济增速的情况下，很难将财政赤字控制在GDP的3%的法定范围内。 “这些都是我们可能不得不讨论的情况，”他说，并谈到了如果需要突破赤字限额，可以发布紧急命令的选项。 他说，政府已经假设了三种情景来预测中东战争将如何影响印尼。 在第一种情景下，战争持续五个月，今年原油均价每桶86美元，卢比将跌至17000卢比兑1美元，经济增速保持在5.3%，但财政赤字将达到3.18%。 Airlangga表示，在原油均价为97美元的情景下，经济增长率将降至5.2%，赤字将达到3.53%。最坏情景中，原油均价为115美元，赤字将超过GDP的4%。 周五，油价继续攀升，中东冲突的破坏作用超过了各方稳定油价措施的提振作用。 高盛周五预测，由于战争、中东能源基础设施的破坏和霍尔木兹海峡的中断，3月份布伦特原油均价将超过每桶100美元，4月份将在每桶85美元。 （文华综合）

据Miningnews.net网站报道，奥拉班达矿业公司（Ora Banda Mining）在6个多月的时间里就将朗德坝（Round Dam）新发现的资源量增长了10倍。 该矿区距离公司在西澳州的达维赫斯特（Davyhurst）选矿厂非常近。 朗德坝金矿很早就已经发现，但其大型金矿系统在去年8月才被发现。与苏雷卡剪切带（Zuleika Shear）平行的6条金矿脉已圈定。 目前，按照5000澳元/盎司的金价，以及0.3克/吨的边界品位，朗德坝金矿资源量为133万盎司，平均品位1.6克/吨，所有资源量都可露采。 从资源量级别看，推定资源量为40.8万盎司，推测资源量为92.2万盎司。 朗德坝金矿带沿走向长7.5公里，目前勘探仍处于早期阶段，矿体沿走向和深部都尚未控制。 由于在整个矿带发现有老采矿点，公司认为资源量还有进一步增长的空间。

据矿业周刊（Miningweekly）援引路透社报道，加纳矿业监管机构负责人透露，该国定于周二实施一项新的浮动权利金制度，即将国家收益与金价上涨挂钩。 此类政策是非洲国家希望借商品价格飙升增加政府收入的举措之一。 路透社上周报道，美国、中国和其他几个西方国家罕见一致劝说加纳停止执行此项政策。 新权利金制度替代了这个非洲最大产金国的5%的平税制度。按照浮动税制度，金价达到4500美元/盎司时金矿企业需要缴纳12%的权利金。目前金价在5000美元/盎司以上。 锂吨价在1500美元至3200美元时，锂矿权利金浮动税率为5%-12%。 其他矿产仍保持5%的平税不变。 监管机构称政策获得支持 加纳矿产委员会（Minerals Commission）主任艾萨克·坦多（Isaac Tandoh）称，有关国家外交使团对12%的权利金表示担忧，但并不反对整个政策调整。 周末，坦多透露，“他们在同我们会面时原则上不反对审查”，他们希望金价超过5000美元/盎司后再实施12%的税率，但加纳政府拒绝了这一提议。 世界最大金矿商的首席执行官也反对加纳的浮动权利金制度，警告这将扼杀未来投资。 加纳矿业商会（Ghana Chamber of Mines）也表达同样的担忧，会长肯尼斯·阿什格比（Kenneth Ashigbey）周日向路透社表示，这将“榨干新项目和生产”。 坦多称，模型显示，浮动权利金达到了适当的平衡，既保持了行业利润又增加了国家收入，又减少了加纳缺乏竞争力的担忧，投资者更关心监管的稳定性而不是边际成本的变化。

3月10日（周二），基本金属生产商Lundin矿业已同意以2.15亿美元的代价，额外购买智利Caserones铜/钼矿5%股份，以及附近的Los Helados项目30.9%股份。 这些资产是从JX Advanced Metals及其附属公司收购而来。 一旦该交易完成，Lundin矿业在该业务中的所有权将从70%增加到75%。 该公司表示，此次收购将使其2026年可归属铜产量增加约6,500-7,000吨。Caserones矿预计2026年将生产13-14万吨铜，扣除副产品信贷后，年度现金成本预计为2.05-2.25美元/磅。 总裁兼首席执行官Jack Lundin表示，“这项投资以有吸引力的收购价格增加我们的可归属生产状况，并表明了我们对高质量资产有纪律、可扩展增长的持续承诺。” Los Helados项目位于Caserones以南约17公里处，拥有大量的铜/金资源。其指示资源量估计为830万吨铜、1,020万盎司金和9,750万盎司银，而推断资源量为370万吨铜，360万盎司金和5,020万盎司银。 Lundin矿业表示，Los Helados靠近Caserones可能会产生潜在的运营协同效应。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

据Mining.com网站报道，雷索卢特矿业公司（Resolute Mining）宣布，新的并购使得公司资源量增长60%，同时矿石储量也大幅增长。 截至到2025年12月31日，该公司的矿石资源量为3.47亿吨，金品位1.6克/吨，即金资源量为1763万盎司。 以上资源量包括科特迪瓦的多罗波（Doropo）和ABC项目，这两个项目是公司2025年5月从盎格鲁阿散蒂黄金公司（AngloGold Ashanti ）以1.5亿美元购买的。这两个项目为公司添加了660万盎司的金资源量。 以上资源量包含大约680万盎司的储量，增幅为55%。其中多罗波项目储量增加250万盎司，塞内加尔的汤博隆科托（Tomboronkoto）增加了34.8万盎司，弥补了开采耗竭。 以上资源量都按照100%的股权计算，但公司在西非的资产都有当地政府的少量股份，公司的权益储量大约为590万盎司。 公司首席执行官克里斯·伊戈尔（Chris Eger）在5日的新闻稿中称，其36%的储量和41%的资源量都在科特迪瓦，该国矿业投资环境不错，将成为公司增长的主要来源。 目前，公司的主要资产在马里，其斯亚玛（Syama）金矿储量近390万盎司。该矿距离科特迪瓦边界大约30公里，是一个大型综合体，由斯亚玛地下矿山、塔巴科罗尼（Tabakoroni）复合体和几个周边矿床组成，包括斯亚玛北。 去年，斯亚玛的储量减少了23.5万盎司，符合预期，原因是矿山开采和调整系数的变化。2026年，该矿将采用分段崩落法开采，产量为260万吨，品位2.4-2.5克/吨。 该公司称，将延长塞内加尔马科（Mako）金矿的寿命，班塔科（Bantaco）金矿资源量增至26.6万盎司，该矿与汤博隆科托同为外围矿床。