8月12日，赤峰黄金股价出现上涨，截至12日收盘，赤峰黄金涨0.24%，报24.58元/股。 赤峰黄金8月8日的公告显示：公司控股子公司LaneXangMineralsLimitedCompany（以下简称“万象矿业”）于2025年6月末完成了SND金铜矿项目第一阶段资源勘探工作，SRKConsulting(China)Ltd.（以下简称“SRK”）于2025年8月7日出具了符合《澳大拉西亚勘查结果、矿产资源量与矿石储量报告规范》2012年版本（以下简称“JORC规范”）的《塞班SND金铜项目矿产资源估算报告》。 赤峰黄金的公告显示：本次资源估算是基于公司位于老挝人民民主共和国的控股子公司万象矿业塞班矿区内的新发现——SND金铜矿项目的首次矿产资源估算结果。该斑岩型矿床由万象矿业塞班矿勘探部门于2024年12月首次发现。2024年5月，万象矿业勘探团队在该靶区进行初步踏勘，并于2024年12月开始金刚石钻探，第一阶段钻探活动于2025年6月下旬完成，共完成参与资源估算的钻孔65个，总进尺为35,460米。勘探团队在14个月内完成了从区域踏勘到矿床发现并建模和提交本报告的全过程。在完成地质建模和资源估算后，SRK主要基于截至2025年6月底完成的第一阶段钻探活动的数据编制完成了首次矿产资源估算报告。 赤峰黄金公告称：本次构建的地质模型包括蚀变、构造、岩性和风化模型，由万象矿业委托Global Geologica Pty Ltd 于2025年6月根据截至2025年5月底的钻探样品信息生成。本次矿产资源估算工作由万象矿业勘探部门完成，并由独立的国际性矿业咨询机构SRK审查。SRK地质师（JORC规范合资格人士）审查了使用LeapfrogEdge进行矿产资源估算时使用的数据库、估算方法和模型，经过对特高品位处理和资源级别分类的调整，认为符合合理的行业惯例。该估算系基于截止到2025年6月30日的钻探样品信息得出。关于2025年6月30日矿产资源估算的钻孔取样信息，SRK认为目前的钻孔取样信息可以可靠地解译SND矿床的矿化域，并且分析数据也可以可靠地支持矿产资源估算。 截止2025年6月30日，SRK考虑SND项目未来有可能采用崩落法进行井工方式开采，仅使用边界品位报告了矿产资源。SND项目采用边界品位0.40克/吨黄金当量（AuEq）进行资源报告，约有9,370万吨“控制的”级别的资源量，平均品位为0.57克/吨金和0.27%铜；3,780万吨“推断的”级别的资源量，平均品位为0.46克/吨金和0.22%铜；合计矿石量1.315亿吨，金当量品位0.81克/吨，黄金当量金属量约106.9吨。本次资源估算情况如下表。 注：（1）矿产资源是根据原地资源报告的。估计结果仅用于测试地下开采具备“最终合理经济开采前景”的条件，并不代表矿石储量。 （2）所有数字都进行了四舍五入，以反映估算的相对准确性。显着差异是由于四舍五入引起的。 （3）用于矿产资源量估算的基本假设：金价每盎司3,100美元，铜价每吨11,000美元，当量系数（铜到金）1.1铜：1金，金当量边界品位0.4克/吨。 赤峰黄金还介绍：SND项目是一个勘探金铜矿项目，矿化赋存于岩床状斑岩型金铜体系，成矿主要赋存于闪长岩侵入体中，深部矿化未封闭，有可能通过勘探增加SND矿床矿产资源。万象矿业计划在雨季结束后恢复钻探，目的是增加和升级矿产资源。 万象矿业对SND矿石进行了初步冶金测试。测试结果表明，该矿石为中等硬度矿石，适合浮选，金（浮选+尾矿氰化）整体选矿回收率达88%，铜整体选矿回收率可达88.5%。 赤峰黄金8月4日公告称，子公司辽宁五龙黄金矿业有限责任公司通过探转采方式取得一宗采矿许可证，延续、变更两宗矿产资源勘查许可证；子公司赤峰吉隆矿业有限责任公司变更原有一宗采矿权。新采矿权有效期限为玖年零壹个月，开采矿种为金矿，生产规模为6万吨/年。五龙矿业通过探转采方式将原“辽宁省丹东市耗金沟--里滚子勘探”探矿权部分区域转为采矿权，剩余区域仍保留探矿权；原“辽宁省丹东市里滚子金矿详查”探矿权面积由原有0.6112平方公里扩大为1.0705平方公里。吉隆矿业原“敖汉旗撰山子金矿”采矿权完成深部扩界，开采深度由“737米至373米标高”变更为“737米至-135米标高”。 赤峰黄金此前公布的半年度业绩预告显示：经财务部门初步测算，预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润108,000万元到113,000万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加36,950.03万元到41,950.03万元，同比增加52.01%到59.04%。预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润108,500万元到113,500万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加44,591.21万元到49,591.21万元，同比增加69.77%到77.60%。 对于业绩增长的原因，赤峰黄金的半年度业绩预告显示：公司2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比均大幅增长，主要原因： 本报告期黄金销售价格同比上升约41.76%，且成本费用得到有效控制。 COMEX黄金2025年上半年的半年线涨幅为25.52%，其上半年刷新了COMEX黄金的历史新高至3509.9美元/盎司；而截至8月12日19:04分，COMEX黄金跌0.31%，报3394.3美元/盎司，COMEX黄金下半年的半年线涨幅暂时为2.62%。 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 金99现货6月30日的均价为761元/克，与2024年12月31日的均价614.4元/克相比，涨幅为23.86%。而其8月12日的均价为774元/克，与前一交易日相比下降了0.58%。 目前金价徘徊在3400美元/盎司附近，对于金价的后市走势，各机构的看法如下： 开源证券表示，“降息交易”和“特朗普2.0”双主线将在2025年持续催化，贸易保护主义和地缘政治影响之下，央行增储将对金价形成强有力底部支撑。 花旗调整对黄金的看跌预测，分析师现预计由于美国经济恶化及关税可能推高通胀，金价短线有望升至纪录高位。Max Layton等分析师在周一的一份报告中写道，未来三个月金价料位于每盎司3300美元至3600美元，这在一定程度上是因为美国进口关税的平均水平高于预期的15%。这与花旗6月时的观点相左，当时该行表示未来几个季度金价将跌破3000美元。花旗立场的改变使其与高盛和富达国际等其他更看好金价的机构观点趋同。 富达国际称金价可能升至4000美元，因未来美联储降息、美元下跌。 华源证券指出，美国就业市场与经济运行仍存在较强韧性，美联储本轮降息周期的时间或bei就业韧性和通胀扰动拉长，但仍具备较大政策空间，增加了黄金的做多窗口期。“大而美”法案的签署以及未来对关税和地缘政治的干预或进一步导致美元信用降低和通胀上行，或将金价持续推向新高。此外，央行增储方面，预计2025年央行将继续引领黄金需求，或为金价提供重要支柱。 在由山东恒邦治炼股份有限公司、上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2025SMM（第十三届）小金属产业大会——主论坛 上，芷水投资有限公司总经理韩骁对2025年金银行情进行未来展望时表示：2025年影响贵金属价格因素将重点围绕在美联储货币政策。结合基本面与技术面的综合因素，预计2025年下半年是个宽幅震荡偏上涨行情，三季度震荡概率较大，四季度可能偏上涨。2025年下半年黄金价格上方压力位位于3800美元/盎司附近，下方低位位于3000美元/盎司附近。2025年下半年白银价格上方压力位位于38.0美元/盎司附近，下方低位位于28.0美元/盎司之间。；2025年下半年白银TD价格区间在7500元/千克-9000元/千克。 》点击查看详情

据Mining.com网站报道，标普全球（ S&P Global ）的一份年度分析报告发现，尽管最近几年金价持续上涨，但金矿行业仍继续依赖老的发现来增加储量。 据标普追踪的金矿发现数据库统计，2024年全球金矿行业增加了三个新的重大发现，使得该数据库所涵盖的353个矿床的金数量（储量、资源量和过去产量）合计接近30亿盎司，较2023年增加8200万盎司，增幅3%。 2023年数据包括350个矿床，金数量为29亿盎司。 标普分析指出，与之前结论一样，几乎所有新增量都来自数十年前发现，最近只有一个满足其200万盎司的“重大金矿发现”标准。 显然，2023-2024年没有重大发现，而且自2020年以来，只取得六个重大发现，增加了2700万盎司的金资源储量，标普称。 预算下降 过去两年缺少新的重大发现可能原因是勘查预算减少。据标普估算，2023年和2024年全球勘查预算分别下降了15%和7%，结束了2017年以来的上升趋势。 标普称，此下降原因是初级勘查公司支出减少，利率上升使得这些公司融资困难，金价上涨并未刺激其增加支出。 除了预算下降外，草根或早期阶段勘查在总预算中的占比持续下降，2024年降至19%，远低于1990年代中期的50%。 虽然下降的部分原因是早期勘探到生产的周期拉长，勘探企业在过去几十年更注重避险，他们更注重低风险的已有发现。标普分析显示，2020-2024年间一半以上（56%）的初次发布资源量来自现有项目。 近些年发现的整体质量也在下降。过去5年新发现矿床的平均规模为440万盎司，低于之前10年的770万盎司均值。更重要的是，过去10年的重大发现都未能进入全球前30大金矿发现行列，标普补充说。 展望未来，标普预计，随着金价稳定在3000美元/盎司之上，企业对勘查的兴趣上升。但是，该公司也警告，即使勘查预算增加也未必能够提高发现率，因为行业不愿意在未验证地区投入资金，而是把资金投在已知矿床扩大规模上。

上周，由于美国海关和边境保护局的一封书面文件，黄金价格急剧上涨，刷新了历史纪录。文件中称，应该对进口的1公斤金条及100盎司金条征收关税。 此举引发了黄金市场的极大不安，并导致上周五纽约黄金期货主连价格冲上3534美元/盎司。然而当地时间周一，美国总统特朗普在社交平台上表示，黄金不会被征收关税。 在这一声明发布后，国际金价周一收盘下跌1.42%至3349美元/盎司，纽约期货金价下跌1.87%至3407美元/盎司。 尽管一些市场参与者可能会松一口气，但分析师警告投资者，本周黄金市场可能继续波动。不过，随着黄金关税问题逐渐明朗，预计美国黄金期货相对于伦敦场外市场现货价格的大幅溢价将有所缩减。 关键的通胀报告 业内人士上周警告，如果美国对金条征收关税，其将导致实物黄金的国际流动受到极大影响。尤其是作为黄金精炼中心的瑞士，其对美国出口的金条将面临高达39%的高额关税，届时将冲击整个黄金市场的价格体系。 好消息是，金条终被明确不会被征收关税。 在StoneX市场分析主管Rhona O'Connell看来，上周金价的波动结合传统的交易淡季来考虑，显得有些过头了。 她指出，除了美国国内政策波动之外，由于经济不确定性和季节因素，全球大多数实物黄金市场都较为平静。迪拜的折扣刺激了印度买家的一些兴趣，中东部分地区也有少量需求，但由于季节性因素，市场行情仍然低迷。 Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff则认为，随着黄金关税不确定性的消除，市场可能会变得疲软。交易员们将把注意力转移到其他事件上，不过因为美国可能即将降息，这实际上可能对黄金有利。 近期美国就业报告表现弱于预期，这增加了交易员对美联储9月降息的押注。但事有两面，Wyckoff表示，若周二的美国通胀数据高于预期阻碍了美联储的降息，这将对金价构成利空。

特朗普：黄金不会被加征关税！贵金属价格大跌 据CNBC最新消息，当地时间周一，美国总统特朗普在社交媒体上写道：“黄金不会被征收关税！” 消息公布后，贵金属价格大跌。截至发稿，COMEX黄金期货跌2.78%，报3394.1美元/盎司，COMEX白银期货跌2.29%，报37.66美元/盎司。 上周五，美国海关与边境保护局宣布黄金进口需缴纳关税。根据这项裁定，1公斤和100盎司金条将适用特朗普于8月7日生效的按国家征收关税的措施。这项裁定也导致贵金属价格创历史新高。 如果这项裁定得以维持，将对全球黄金市场产生深远影响。 有分析人士表示，长期来看，贵金属价格或震荡偏强运行。避险溢价与政策宽松共振推动黄金价格强势突破前高，技术面需重点观察能否站稳3500美元/盎司大关，3400美元/盎司附近大概率已构筑了坚实的技术基底；白银则跟随黄金涨势有效突破38.5美元/盎司的关键压力位，站稳该位置后，工业消费情绪修复叠加金融属性传导，价格有望挑战39美元/盎司关口。 美国首都进入公共安全紧急状态 据央视新闻消息，当地时间11日，美国总统特朗普发表讲话称，将把华盛顿特区警察局置于联邦的直接管辖之下，并当天开始部署国民警卫队，帮助重建华盛顿特区的法律、秩序和公共安全。同时宣布华盛顿特区进入公共安全紧急状态。 当地时间8月10日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”上发文表示，将于次日在白宫举行记者会，宣布一系列旨在让首都“比以往更安全、更美丽”的措施。 他表示，所有无家可归者将被立即迁离市区，政府将为他们提供安置地点，但会远离首都核心区域；对于犯罪分子，则将直接送入监狱。 特朗普强调，这一行动将“非常迅速”，并与此前在边境实施的严控措施类似。他称几个月内已将非法入境人数从“数百万降至零”。 他呼吁相关人员“做好准备”，并表示这次行动将不再“客气”，目标是“夺回首都”。 针对美国总统特朗普威胁驱逐首都华盛顿流浪人员并“制止暴力犯罪”的言论，华盛顿市长10日予以驳斥，强调当地犯罪率已显著下降，当前并未出现犯罪激增现象。 供应端扰动未平息，碳酸锂期货全线涨停 8月11日，碳酸锂期货午盘收盘全线涨停，主力合约涨8%，报81000元/吨。与此同时，A股锂电池板块大幅高开，天齐锂业、赣锋锂业等个股均涨停。 业内人士认为，昨日股期联动上涨，主要是受宁德时代枧下窝矿区停产影响。 8月9日，期货日报记者从市场各方及宁德时代相关人士处交叉求证获悉，宁德时代枧下窝矿区采矿端将于当晚12时停产。自8月10日起，该矿区采矿端就开始停产了，短期内没有复产计划。 停产“靴子”落地，让之前纷扰市场的各种“小作文”不攻自破。此后，市场情绪开始发酵。 8月11日，宁德时代在互动平台表示，公司在宜春项目的采矿许可证8月9日到期后已暂停开采作业，正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，获得批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。 业内人士认为，尽管当前宁德时代枧下窝矿区已确定停产，但该消息已被市场充分计价，停产的实际影响有待进一步观察，投资者应理性看待各类消息。 据创元期货分析师余烁介绍，枧下窝矿区及配套冶炼厂的碳酸锂供应量约为1万吨/月。在上述矿区停产的情况下，其他矿山也有停产风险。在悲观预期下，若其余几家矿山未及时完成矿种变更，停产将导致下半年供给减少约2.3万吨。总的来看，江西矿山停产带来的潜在影响约6.8万吨，下半年每月供给减少1.4万~1.6万吨，约占目前国内月供给的13%。 目前来看，除宁德时代枧下窝矿区瓷土矿的采矿许可证到期外，其余7座矿山的采矿许可证到期时间均在2027年之后。业内人士认为，在证件续期期间，矿山全数停产的概率较低。 突破80000元/吨的重要关口后，碳酸锂期货价格能否持续上涨？余烁认为，长期来看，宁德时代枧下窝项目停产导致碳酸锂年度供需平衡表出现变化，在需求乐观的情况下可能出现小幅供应缺口。但考虑到价格上涨对碳酸锂供给的刺激，若碳酸锂价格反弹至90000元/吨以上，可能刺激潜在的锂资源供应增长，能有效弥补江西地区的供应缺口，从而进一步压制价格上涨空间。“尽管当前碳酸锂价格中枢明显上移，但在供需基本面并未反转的情况下，投资者需理性看待当前行情，谨防市场情绪回落后的价格下跌风险。”余烁说。 中信期货有色与新材料组研究员王美丹也表示，当前碳酸锂市场的供需矛盾已被进一步放大。供应收缩叠加部分冶炼厂阶段性检修，使近期产出下滑的预期得以兑现。在旺季需求启动、库存向下游转移的背景下，价格有望在高位企稳，并在市场情绪和局部供给扰动的情况下出现反弹行情。不过，若价格持续保持在高位，将带动高成本矿山与冶炼厂恢复生产，同时释放海外供给弹性。一旦更多海外资源集中入市，若国内政策端未形成持续的产能约束，则全球供应格局将重新走向宽松，碳酸锂价格或面临新一轮下行压力。

据Mining.com网站报道，伦丁黄金公司（Lundin Gold）在厄瓜多尔距离首都基托东南400公里的弗鲁塔北（Fruta del Norte）矿山钻探见富矿，最主要见矿为厚9米，金品位近140克/吨。 部署在弗鲁塔北南（Fruta del Norte South，FDNS）矿床的FDN-C25-238孔在62.2米深处见矿。除以上见矿外，还见到厚11.5米、金品位28.62克/吨，以及厚9.45米、品位9.77克/吨的矿体。 FDN-C25-245孔在102.7米深处见矿9.8米，金品位43.77克/吨。 “沿着一条新发现的矿脉在现有推测资源量范围以外，FDNS的资源量升级钻探持续见到高品位矿体”，伦丁黄金公司总裁和首席执行官罗恩·霍克斯坦（Ron Hochstein）在新闻稿中称。 “弗鲁塔北东（Fruta del Norte East，FDNE）最近钻探持续揭示其巨大的勘查潜力，该矿床邻近我们现在地下采场”。 矿山寿命延长 这些结果是公司矿山周边勘探战略的一部分，目的是通过扩大资源量、新发现和将推测资源量升级为推定资源量来延长弗鲁塔北12年的矿山寿命。正在进行的工程研究目标是将FDNS融入FDN明年矿山长期计划之中。 FDN过去三年的勘查极大地推动了资源量增长，也发现了新矿床。FDN于2020年投产，去年产量创下502029盎司的新高。该矿是厄瓜多尔目前两大商业规模矿山之一。 FDNS另外一个重要见矿是在38.6米深处见矿8.1米，金品位31.63克/吨。 资源量升级钻探确认FDNS矿体的连续分布，地质模型范围之外的高品位钻孔表明巨大的资源量增长潜力。 在FDNE，UGE-E-25-207孔在497米深处见矿10米，金品位6.61克/吨。 FDNE的增长潜力 FDNE的钻探结果向北扩大了延伸范围，显明了增长潜力区域。 今年的钻探计划至少达到10.8万米，其中8.3万米为勘查，2.5万米为资源量升级。目前总共有10台钻机。 FDNS矿床为浅成热液脉型系统，估计推测矿石资源量为1240万吨，品位5.25克/吨，金含量为209万盎司。

周五（8月8日），纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格一度刷新历史纪录，因美国政府将对重量1公斤和100盎司的金条施加进口关税。 具体行情显示，黄金期货价格日内一度升至每盎司3534.1美元，超过了4月22日录得的前高，涨幅一度接近1.5%。 与此同时，现货黄金价格日内整体维持在每盎司3395美元。截至发稿，现货金价报每盎司3379.21美元，日内涨幅仅为0.02%。 据央视新闻报道，周四（8月7日）时，美国政府已对重量1公斤的进口金条施加关税。报道说，这一消息来自美国海关与边境保护局（CBP）7月31日的一封信函。 这封信函称1公斤和100盎司的金条应归类于一个需缴纳更高税额的关税编码之下。 分析师和投资者警告，这一举动可能会重塑全球黄金贸易格局。而市场原先预计，这类金条不太可能没有关税豁免。 甚至有部分市场人士认为CBP可能是出错了，并预计海关部门会修正这一裁定。最新消息称， 白宫将澄清有关黄金关税的错误信息。 财联社先前提到，美国这一决定对全球最大黄金出口国瑞士来说尤为沉重。就在上周，美瑞两国之间的关系已因特朗普征收的39%关税而恶化。 瑞银分析师Joni Teves表示，这一消息“极其出乎意料”，“是市场最担心的情形”。受冲击的迹象之一是，纽约商品交易所的黄金期货与现货价格走势出现明显分歧，期货溢价超过100美元。 分析师还警告，这项关税还威胁到纽约作为全球最大黄金期货交易中心的地位，因为它推高了美国得黄金价格，使其相较其他地区缺乏竞争力。 Teves指出：“这给全球黄金市场带来麻烦，全球黄金市场使用Comex黄金期货来对冲头寸。这引发了一个问题——未来黄金期货合约的结算方式是否会改变。” 今年早些时候，交易员们已经在纽约囤积了创纪录的黄金库存，以防关税波及黄金。 世界黄金协会高级市场策略师John Reade表示：“如果过去八个月银行和其他金融机构没有向美国运入这么多黄金，今天的价格波动会更加剧烈。事实证明，保持谨慎是对的。”

据一份日期为7月31日的美国海关与边境保护局（CBP）文件显示，一公斤和100盎司的金条被归入为需要征收关税的海关代码，这份文件通常用作美国厘清其贸易政策具体细节。 此前，行业普遍估计一公斤和100盎司的金条应被归类在另一种免征关税的海关代码中。但如果美国按照CBP文件对金条征收关税，其可能扰乱全球黄金市场，并给全球最大精炼中心的瑞士带来新的打击。 目前，美国对瑞士商品征收39%的关税，而黄金是瑞士对美国出口的主要商品之一。 瑞士在截至去年底的六个月内向美国出口了615亿美元的黄金，如果按照现行关税税率计算，这一出口额可能需要缴纳240亿美元的关税。 而自去年年底以来，黄金价格已经上涨了27%，并一度触及每盎司3500美元的历史高点。通胀担忧、关税风险以及美元地位动摇都是推动金价上涨的重要原因。一旦黄金也被征收关税，金价将在今年看到更加迅猛的涨势。 海关代码的重要性 一公斤金条是纽约期货市场上最常见的交易品，占到瑞士对美国出口黄金中的相当大部分。瑞士贵金属制造商和贸易商协会主席Christoph Wild表示，关税决定可能对瑞士与美国间的黄金贸易造成严重打击。 今年早些时候，交易商们争相在特朗普的对等关税生效前将黄金运入美国，导致纽约市场黄金库存创下纪录高位，并引发伦敦市场短期黄金短缺。 随后，在对等关税公布后，市场发现有一种特定分类的黄金锭被豁免关税，该条款也被广泛解读为涵盖大型黄金锭。但新的CBP文件打破了这一潜在共识。 Wild指出，普遍观点本来认为，经瑞士精炼厂重新熔炼并出口至美国的贵金属可免征关税。然而，不同黄金产品的海关编码分类并不总是准确。 多家瑞士黄金精炼商表示，由于不确定性，其已经暂时减少或暂停对美国的出口。

国家外汇管理局最新数据显示，截至7月末，我国外汇储备规模为32922亿美元，较6月末下降252亿美元，降幅为0.76%。对于外储规模下降，业内分析师对财联社记者表示，主要原因是美元指数大幅回升，导致外储中非美元资产价格下跌。 此外，最新数据还显示，中国央行连续9个月增持黄金，截至7月末，黄金储备报7396万盎司，环比增加6万盎司。今日，现货黄金短线突然上涨，一度站上3390美元/盎司。业内专家对财联社记者指出，预计下半年央行或从优化国际储备结构角度出发，持续增持黄金储备，适度减持美债。 美元指数反弹至外汇储备下降 仍处于适度充裕水平 “2025年7月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。” 国家外汇管理局相关负责人表示，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。 民生银行首席经济学家温彬对财联社记者表示，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互现。 具体来看，汇率方面，基于对未来高通胀的预期以及表现尚佳的经济数据，美联储再度推迟降息，美元指数上涨3.2%，重回100点，非美货币集体贬值，日元、欧元、英镑兑美元分别下跌4.5%、3.2%、3.8%，由于外储以美元计价，非美货币贬值减少了经汇率折算后的外汇储备规模。 东方金诚首席经济学家王青对财联社记者表示，受当月美国与多国达成贸易协议推动，7月末美元指数比6月末大幅回升3.39%，结束了此前连续5个月的下跌过程，这是我国7月外储规模下降的主要原因。 “整体看，7月末我国外储中的全球金融资产价格总体上涨，在很大程度上对冲了美元升值带来的影响。值得一提的是，近一段时期以来外储资产交易对外储余额变化的影响较小，外储余额变化主要受汇率折算和资产价格变化两个因素牵动。”王青指出。 资产价格方面，同样受美联储降息推迟影响，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.1%，对外储形成拖累。在美国与各方关税协议陆续落地、美股科技板块财报亮眼等因素驱动下，美国股指创下新高，对外储形成支撑。 温彬指出，今年7月份，我国出口顶住外部压力，通过优化产品结构、贸易伙伴多元化、拓展外贸新动能等方式实现了8%的超预期增长。国内经济在财政、货币、产业、民生等政策支持下稳健运行。“国内宏观经济将在政策的大力支持下延续稳中向好态势，为国际收支保持整体平衡和外汇储备规模保持基本稳定奠定坚实基础。” 中国央行连续9个月增持黄金 未来增持仍是大方向 8月7日午后，现货黄金站上3390美元/盎司后小幅回落，截至发稿，COMEX黄金报3395.5美元/盎司。同日，央行数据显示，7月末黄金储备为7396万盎司，环比增加6万盎司。有市场机构表示，官方黄金储备连续第九个月增加，但增量连续第五个月处于低位，符合市场预期。 “5月以来国际经贸摩擦态势有所降温，避险需求弱化导致国际金价出现小幅调整，但仍处高位。7月央行继续增持黄金，主要原因是美国新政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。”王青认为。 瑞银财富相关人士对财联社记者表示，央行购买黄金的步伐虽然有些放缓，但仍远高于2010-2021年平均水平。“我们预计下半年央行需求形势可望保持稳定，但将全年买盘预期从950-1,000吨下调至900-950吨。” 未来各国央行增持黄金的步伐仍将不停，根据世界黄金协会发布的《2025年全球央行黄金储备调查》显示，95%的受访央行预计未来12个月内全球央行黄金储备将进一步增加。43% 受访者计划在明年增加持仓，创下历史新高。 王青指出，截至7月末我国官方国际资产储备中黄金的占比为7.0%，明显低于15%左右的全球平均水平。从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债。 中信期货7日研报指出，黄金中长期牛市趋势不变，关税路径下的美国基本面延续放缓及降息周期的重启带来中期驱动，美元信用收缩构筑长期牛市基石。 此前看空黄金的花旗也在近日调转风向，将未来三个月的黄金价格预测从3300美元/盎司上调至3500美元/盎司，并将预期交易区间从每盎司 3100至3500美元调整为3300至3600美元。而就在6月，花旗曾发布报告，预计黄金价格在未来几个季度内将跌破每盎司3000美元，并预测到2026年，金价甚至可能跌至每盎司2500至2700美元的水平。 不过，受美元走势、地缘政治等短期因素影响，黄金价格会有起伏。招联首席研究员董希淼提示，金价并非只涨不跌，投资黄金同样存在风险。投资理财要基于自己的投资经验、投资能力和风险偏好，做好适合个人和家庭的资产配置，不要轻易追涨杀跌。

国家外汇管理局统计数据显示，截至 2025 年 7 月末，我国外汇储备规模为32922 亿美元，较6 月末下降252 亿美元，降幅为0.76% 。 2025 年 7 月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。 （ 注：自2016年4月1日起，除按美元公布官方储备资产外，增加以国际货币基金组织特别提款权（SDR）公布相关数据，折算汇率来源于国际货币基金组织网站，其中2025年1月USD/SDR=0.766974，2025年2月USD/SDR=0.763940，2025年3月USD/SDR=0.752618，2025年4月USD/SDR=0.737401，2025年5月USD/SDR=0.737078，2025年6月USD/SDR=0.727800，2025年7月USD/SDR=0.738056。 ） 央行数据显示，中国7月末黄金储备报7396万盎司（约2300.41吨），环比增加6万盎司（约1.86吨），为连续第9个月增持黄金。自去年11月以来，累计购买量已达约36吨。