上半年的铝业大会，你错过了。 下半年的行情怎么走、长单怎么签、资源怎么锁——这些问题不会因为你没行动就自动消失，反而会在10月变得更紧迫。 AIAC 2026 SMM（第十五届）铝产业年会 ，10月12-14日，贵阳。（具体地址将在7月下旬公布） 一场专为铝行业“做决定的人”准备的年会。这不是一场"听听就好"的论坛，而是下半年最集中的一次资源对接、生意撮合与行情研判。 凭什么值得你专门飞一趟贵阳？四个理由。 第一，信息 铝土矿还能不能稳住？几内亚雨季影响多大？印尼出口政策下一步怎么走？氧化铝价格会不会继续承压？电解铝产能天花板下供需平衡如何演变？ 本届年会将邀请几内亚、澳洲、印尼等热门资源地区的政府领导与矿企代表出席。同时，会议内容深度覆盖氧化铝与电解铝的市场供需、价格走势及产能变化，从矿端到冶炼端，形成一条完整的信息链条。 （会议议程预览） 开幕式及主论坛 10月13日 09:00-09:10 | 开幕致辞 09:10-09:15 | 启动仪式 09:00-09:15 | 面向2035：全球铝工业2026年盘点与行业发展前瞻 ► 26年中国铝行业发展总结和比较突出的矛盾点 ► 26年的行业预测及未来的需求增量点 09:15-09:45 | 变局中的航道：全球干散货海运市场趋势与铝土矿运输的前景 ► 2025年级2026年全球干散货海运市场分析 ► 运力供给与运费走势 ► 铝土矿在全球干散货格局中的位置变化：配角到第二支柱 ► 不确定性+铝土矿海运市场分析 09:45-10:45 | 圆桌：资源在别人手里，市场在别人手里——中国铝产业还能说了算吗？ ► 资源端：我们的“粮仓”稳不稳？ ► 市场端：谁在帮我们定价？ ► 内部：电解铝产能红线+铝加工低利润内卷，如何破局？ ► 出路：出海、产业升级、高端化、兼并与重组？ 10:45-11:10 | 发言：大宗商品贸易模式的“生死局”与“断奶”之路 ► 问题剖析：两头在外、规模崇拜、典型案例剖析等 ► 监管变局：从形式审查到实质穿透、从税收洼地到税收公平、从通道思维到货权主导 ► 转型路径：行业如何破局新生，如供应链数字化等 ► 未来展望：行业自省与危机倒闭、风险启示 11:10-11:35 | 守住我们的“600kA”：构建技术主权时代的产业防火墙 ► 历史之鉴，欧美当年如何对我们进行技术转移？ ► 现实之困 ► 未来之道，构建"分层分类、动态调整"的技术输出管理体系 11:35-12:00 | 镍的今天，铝的明天——印尼关键矿产政策的"链式反应"与铝企应对策略 ► 现象解读：镍行业发生了什么？ ► 风险镜像：铝行业正在经历什么？ ► 多维洞察：从五大维度重构出海战略——资源控制、供应链安全、政策演变、投资回报（成本模型需重估）、风险对冲 ► 策略建议 原料及辅料专场 10月13日 13:30-13:55 | 印尼氧化铝及电解铝产能现状及发展前景 13:55-14:20 | 印度电解铝发展：现实困局剖析及电力瓶颈破局可能性探析 14:20-15:20 | 圆桌讨论：全球铝土矿供应新格局——资源开发、产业升级与合作机遇 ► 几内亚推动矿业价值链升级的新机遇 ► 土耳其、马来西亚及其他地区新增供应潜力 ► 全球氧化铝产业扩张背景下的资源保障策略 ► 铝土矿贸易流向变化与未来国际市场格局展望 15:20-16:10 | 圆桌讨论：全球电解铝产能扩张将如何重塑贸易流向与价格体系 ► 中资企业海外电解铝项目投资与布局 ► 印度、非洲等新兴市场产能崛起 ► 全球主要消费区域价格错配与贸易格局变化 16:10-16:35 | 超大容量铝电解槽技术创新应用与展望 ► 世界超大容量铝电解槽发展历程 ► 铝电解槽关键共性技术开发 ► 超大容量铝电解槽工程应用效果 ► 电解铝的发展趋势 16:35-17:00 | 中国石油焦市场供需现状及价格预测 沙龙1：能源转型沙龙 10月13日 13:30-13:50 | 储能配置——铝企配储的“经济账”与“安全账” ► 储能市场正爆发式增长，铝企配储到底能不能赚钱？ ► 除了峰谷套利，还能给电解铝带来什么？ ► 铝企配储的“黄金窗口”来了吗？行业最大用户侧储能项目实战数据拆解 ► 不只是“赚钱工具”：构网型储能如何实现黑启动，为电解铝提供“秒级”应急保障？ 13:50-14:10 | 电网视角下”绿电与高耗能产业协同“的实践与思考 ► 电费占成本40%，怎么在电力市场里“买”得更便宜？ ► 怎么让每一度电产生更大效益？ ► 从“被动接受”到“主动博弈”，铝企如何建立购电核心竞争力？ ► 国家政策已落地，铝企如何抓住“绿电铝”千亿红利？ 14:10-14:30 | 全石墨化阴极+复合钢爪 + 磷生铁浇铸技术的实际应用效果 ► 哪种阴极技术更优越 ► 磷生铁浇铸技术在操作中容易遇到哪些难点（如裂缝风险） ► 复合节能型阳极钢爪的投资回报周期大概多久？适应国内现有的组装设备吗？ ► 除了新槽，老旧电解槽进行“渐进式”改造的可行性如何？ 14:30-14:50 | 降碳设备——余热回收、固废处理与节能装备（阀门，极板） ► 除了“省电”，铝厂还有哪些“隐形浪费”能通过设备升级堵住？ ► 再生铝“变废为宝”：废气趋零排放、铝渣回收超95%，这家企业怎么做到的？ (广辉科技) ► 环保投入如何从“成本”变“投资”？ ► 电解槽烟气余热高效利用：侧壁取热 vs 上部烟道取热，哪种方案更值得投？ 14:50-15:10 | 氧化铝输送、净化系统与辅助工序的节能潜力 ► 磁悬浮透平风机在氧化铝输送中的应用效果如何？相比罗茨风机，实际节电率能达到宣传的30%吗？ ► 净化系统如何实现变频闭环控制，避免“大马拉小车”？ ► 阳极组装车间的电解质清理系统，如何进一步提升效率，降低碳含量？ 15:10-15:30 | AI如何“驾驭”电解槽：从“经验操作”到“数值化感知” ► 智能决策系统给出的（如：电压调整）建议，操作人员敢不敢、会不会采纳？人机如何有效协同？ ► 相比进口系统，国产化智能控制系统在降低成本的同时，稳定性如何？ ► 如何利用槽况分析数据，提前预警“炉帮”受损等异常情况？ 15:30-15:50 | 光储一体——从“看天吃饭”到“可控黑启动” ► 构网型光伏+储能如何为电解铝提供秒级应急保障？ ► 如何兼顾峰谷套利与降碳双收益？ ► 如何解決企业绿证绿电问题？ 15:50-16:30 | 圆桌：电解铝厂冶金过程降碳路径与节能技术实战 ► 2025-2026电解铝行业节能降碳政策与行业现状分析 ► 电解铝全流程能耗与碳排放关键节点及降碳潜力 ► 电解槽大型化、智能管控等现役装置节能技术实战 ► 头部企业如何能有效管控体系的搭建与迭代？ ► 颠覆性低碳技术进展及碳合规、碳成本应对路径 沙龙2：交易策略沙龙 10月13日 13:00-17:00 | 圆桌：2026铝价情景推演：三个关键变量的不同路径与应对策略 ► 三个变量：国内复产速度、海外需求变量、能源成本中枢 ► 价格运行区间、波动率特征及相应的风控与仓位管理策略 铝加工专场 10月14日 9:00-9:30 | 中东黑天鹅与中国机遇：全球铝供应缺口下的铝材出口战略 ► 中东减产规模、缺口测算与窗口期研判 ► 中国铝材出口的“危”与“机” ► 高附加值铝材出口的海外认证、客户锁定与风险对冲 9:30-10:00 | 新能源汽车铝合金全场景的轻量化应用 ► 从车身到底盘：全铝架构、一体式压铸与电池壳体的一体化轻量化设计 ► 三电系统铝材深度渗透：电机壳体、电控散热与电池箔的协同技术升级 ► 热管理系统与结构件：冷凝器、液冷板及碰撞安全件的材料 10:00-10:30 | 新兴赛道对高端铝材的潜在需求 ► 低空经济“起飞”：eVTOL机体结构、旋翼系统与高强耐蚀铝合金的适航认证突破 ► 人形机器人轻量化关节：铝合金在谐波减速器、骨架及执行器外壳的精密成形应用 ► 3C电子与高端装备：折叠屏手机中板、AI服务器散热模组及半导体设备用铝材的增量市场 10:30-11:00 | 从制造到智造:铝加工企业数字化转型的标杆实践与实施路径 ► 全流程数字精整的实时质量管控与能效优化 ► 智能工厂落地案例 ► 数据驱动决策链：从订单排产、工艺参数调优到供应链协同的数字化转型路线图 11:00-11:30 | 铝板带箔的增量赛道：电池箔、储能与包装材料的需求爆发 ► 动力+储能需求带动电池箔“一箔难求” ► 新型储能系统铝材应用：从结构件到液冷板，打开蓝海市场 ► 包装材料“以铝代塑”再加速：罐料、铝餐盒与无菌包材的消费升级 考察团 10月14日下午-10月16日 企业考察需单独报名，可报名参会后咨询 贵州华仁新材料有限公司 贵州华锦铝业有限公司（拟定） 贵州广铝氧化铝有限公司 贵阳铝镁设计研究院有限公司 贵州贵铝新材料股份有限公司（拟定） 贵州其亚铝业有限公司（拟定） 重庆市博赛矿业（集团）有限公司（拟定） 注：提交信息不代表报名成功，我们会在1-3工作日内联系您 但信息的真正价值，不仅在于“谁来了”，更在于“你怎么解读”。 SMM铝行业分析师团队将依托SMM深耕有色金属行业多年的信息体系与数据库，结合国内外供需格局，对价格走势、行业趋势等做出系统研判。同时，中国有色金属工业协会、ASIC Group等权威组织，中铝、宏桥、力拓等企业代表也将深度参与。 你在这里听到的，不是二手信息，是一手判断。 你现在没搞清楚的事，10月只会更难。 第二，对接 行情波动期，签对了是锁利润，签错了是锁亏损。 我们做的事很直接：把供需双方、上下游企业撮合到同一张桌上，面对面谈——长单怎么签、价格怎么定、物流怎么走、账期怎么谈。 （?本届部分供需列表） 注：点击列表，跳转SMM+小程序 供需墙 ，查看最新企业供需信息。 SMM办了14届铝业年会，最值钱的不是PPT，是这张桌子。你坐下来，对面就是你的客户或供应商。 第三，判断 从铝土矿全球化配置、氧化铝与电解铝供需平衡，到长单定价模式演变、风险对冲工具应用——每个议题都贴着你的经营决策来设计。（?部分本届演讲嘉宾） 注：成功报名、即可了解更多行业大佬邀请进度 台上讲的是趋势，台下算的是自己的账。听完，带走的不只是信息，是判断。 第四，人脉 铝业圈子就这么大。你想要的潜在市场、发展机遇、行业背书，不会自己找上门。 它们会出现在演讲台上、听众席里、晚宴桌上、考察团内。你不需要刻意“混圈子”，只需要出现在对的场域里。 （?部分往届参会代表） 机会未必一蹴而就，但你得先出现在对的场域里——SMM铝业年会，就是最精准的那个。 信息、对接、判断、人脉——这四样东西，不是任何一场线上活动/直播能给到的。 AIAC 2026 SMM（第十五届）铝产业年会 2026年10月12-14日 中国·贵阳 主题：长单·贸易·行情 SMM铝业年会 将聚焦 上游资源保障 | 长单贸易 | 行情分享 | 价格预测 | 风险对冲 | 能源转型 | 技术革新分享 ,特别是铝土矿的全球化配置、氧化铝与电解铝的供需平衡、长单定价模式等。 邀请铝产业链优质企业(铝土矿、氧化铝、电解铝、铝加工)、贸易商、终端用户、政府领导、商协会、权威专家、行研机构、金融机构等行业代表莅临参会， 会议规模将超500人 。 上半年你已经错过一次了。 下半年这场，带着问题来，带着方案走。

SMM7月7日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪铜跌0.12%，沪铝涨0.48%。沪铅跌0.41%。沪锌涨1.06%。沪锡跌0.26%。沪镍跌0.02%。 此外，铸造铝主连期货涨0.42%，氧化铝主连跌0.44%。碳酸锂主连跌2.22%。工业硅主连跌0.24%。多晶硅主连期货微跌。 黑色系多飘绿。铁矿涨0.27%，螺纹平于3074元/吨，热卷微跌。不锈钢涨1.83%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.93%，焦炭主力合约跌0.38%。 外盘基本金属方面，截至11:42分，LME金属普跌。伦铜跌0.32%，伦铝涨0.22%，伦铅跌0.19%。伦锌涨0.25%，伦锡跌0.92%。伦镍跌0.79%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金跌0.57%，COMEX白银跌1.48%。内盘贵金属方面：沪金跌0.83%；沪银主连跌2.3%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌1.72%，钯主连期货跌0.98%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约延续前一个交易日的跌势继续跌5.03%，报2446.5点。 截至7月7日11:42分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铝： 今日盘面接续上涨，华南现货承压偏弱。昨日基差短时大幅走强叠加绝对价四连涨至更高位，双高刺激下持货商多数积极出货变现、下调举动渐多，部分选择挺价但难有收效，主流报价贴水-10~0元/吨、流通放宽…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【世界银行维持2026年中国经济增速预期不变】 世界银行7月7日在京发布最新一期中国经济简报。报告称，尽管面临供强需弱和全球能源供应冲击，中国经济增长总体保持韧性，预计2026年中国经济增长4.4%，相较去年12月发布的上期简报，增速预期维持不变。（新华社） 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼595亿元】 中国央行今日开展100亿元7天期逆回购操作，因今日有695亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼595亿元。(金十数据APP) 【李家超：香港黄金中央清算系统今日开始试运行，考虑开发新的人民币黄金期货合约】 7月7日，李家超表示，香港黄金中央清算系统今日开始试运行，考虑开发新的人民币黄金期货合约。香港交易所与中国央行将签署跨境人民币支付清算谅解备忘录。香港黄金市场迎来基础设施层面的关键升级，黄金清算及结算系统于7月7日正式上线。为配合新系统落地、同步激活本地黄金期货市场，港交所宣布自7月7日起豁免黄金期货相关费用，豁免期一年。（华尔街见闻）》点击查看详情 》7月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8066元 美元方面： 截至11:42分，美元指数涨0.03%，报100.89。美联储理事沃勒称：美联储不会为了帮助美国政府为财政赤字融资，而刻意维持低利率。沃勒表示，美国劳动力市场已趋于稳定，而通胀重新加速，当前通胀风险已超过就业风险，与一年前的政策考量相比已完全逆转。他指出，去年因就业市场疲软而支持降息，如今政策重心应重新转向遏制通胀。市场目前将焦点转向7月14日公布的6月CPI，这是7月28日至29日美联储会议前最后一个关键通胀数据。尽管国际油价已回落至约70美元/桶，但美联储官员仍预计年底通胀将明显高于2%目标。据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为74.3%，累计加息25个基点的概率为25.7%。 美联储到9月维持利率不变的概率为42.9%，累计加息25个基点的概率为46.2%，累计加息50个基点的概率为10.8%。(金十数据APP) 美国ISM服务业PMI报告显示，6月服务业经济活动持续扩张。服务业PMI录得54，连续第24个月处于扩张区间。ISM服务业商业调查委员会主席米勒表示：6月服务业PMI录得54，较5月的54.5下降0.5。商业活动指数仍处于扩张区间，较5月的57.7下降2.3至55.4。6月价格指数降至67.7，较5月的71.3下降3.6，为自2月以来首次跌破70。该指数已连续19个月高于60，12个月均值为68。柴油、汽油、石油及相关商品再次被提及为6月份价格上涨最多的商品，但也有其他受访者表示价格下跌。这可能是由于不同公司之间对这些商品签订的合同条款不同所致。部分受访者称汽油和柴油支付价格下降，但这并非普遍现象。我们预计随着油价上涨传导至供应链，这一情况将持续数月，但假设近期霍尔木兹海峡石油运输进展持续，秋季应有所缓解。(金十数据APP) 其他货币方面： 日本经济财政大臣城内实表示，有关首相高市早苗政府试图引导利率走低的媒体报道完全不准确。城内实周二在东京例行记者会上表示：“有关政府将鼓励低利率作为财政扩张政策一部分的报道毫无根据。如果我们的意图未被准确传达，我们将更加努力地增进理解。”城内实此番表态之际，金融市场正密切关注高市早苗如何在不加重本已沉重的债务负担的情况下，通过大规模投资实施其经济战略。城内实上月作为日本政府代表出席了日本央行委员会会议，会上决策者将基准利率上调至1%，为31年来最高水平。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布德国5月季调后工业产出月率、英国6月Halifax季调后房价指数月率、法国5月贸易帐、美国至6月20日当周ADP就业人数周度变动、美国5月贸易帐、中国6月外汇储备等数据。此外，还需关注：土耳其主持北约峰会，至7月8日；美国贸易代表办公室举行公开听证会，审议对全球60个经济体征收额外关税的提案；三星电子发布第二季度业绩预告。 原油方面: 截至11:42分，两市油价均上涨，美油涨0.54%，布油涨0.61%。美伊短暂缓和窗口再度面临破裂，油价上涨。市场关注地缘局势演变以及供需前景变化。 霍尔木兹海峡通行船只数量持续回升，据报道上周一至周六共有160艘船只通过该海峡，但总体水平仍远低于战前常态。（华尔街见闻） 随着全球供应激增加剧对买家的竞争，沙特将其8月对亚洲客户主要原油品级的官方售价下调，降幅为至少26年来最大。据一份价目表显示，沙特阿美将8月对亚洲出口的阿拉伯轻质原油价格下调11美元/桶，较区域基准价格贴水1.50美元/桶，这一降幅大于机构调查中预期的8美元/桶。中东原油价格近来已出现下跌。在恢复从拉斯塔努拉波斯湾港口的出口后，沙特阿美一度将原油发货量提升至战前水平的约90%。战前，拉斯塔努拉是沙特原油出口的主要装运港。由于战争封锁了霍尔木兹海峡，沙特阿美将大部分原油流转向红海的延布港。此前，欧佩克+产油国集团同意在8月继续进行小幅增产。如今，随着霍尔木兹海峡的航运恢复，沙特、伊拉克和科威特等海湾产油国将能够利用其更高的配额。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 铜板带：新兴赛道支撑行业韧性 6月淡季不淡开工率远超同期 【SMM分析】 ► 终端刚需采购难回暖 货源偏紧推升华北贴水【SMM华北铜现货】 ► 盘面接续上涨 现货承压偏弱【SMM华南铝现货日评】 ► 再生铅：再生精铅流通货源稀缺 上下游报价分歧市场交投冷清【SMM铅日评】 ► 上海锌：盘面锌价继续上涨 现货市场交投低迷【SMM午评】 ► 天津锌：盘面拉涨 贸易商交投为主【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】7月7日镍价窄幅波动，美联储理事沃勒称通胀风险已超过就业风险 ► 【SMM硫酸镍日评】7月7日 月初市场平静 镍盐价格下滑 ► 【SMM 镍中间品日评】7月7日 MHP、高冰镍镍价、钴价下行 ► 稀土价格平稳运行 品种表现分化【SMM稀土日评】 ► 银价窄幅波动 现货升水小幅下探【SMM日评】

近期，随着地缘风险溢价快速出清，铝价自高位大幅回落。美国与伊朗停火磋商持续推进，霍尔木兹海峡通航秩序逐步恢复，此前中东局势引发的供应链担忧显著缓解，市场地缘风险溢价快速消退。不过，近期公布的美国非农、ADP就业数据均低于市场预期，市场对美联储进一步加息的预期降温。与此同时，国内铝库存去化节奏稳健，海外LME铝库存持续维持低位，全球显性库存整体偏低，为铝价形成较强支撑。 整体而言，当前铝价虽存在回调压力，但下行空间有限。 内外盘表现分化 此轮铝价调整过程中，海外市场风险溢价修正幅度更大，伦铝跌幅远超沪铝，推动沪伦比自低位快速修复，内外盘走势出现明显分化。海外现货定价同步发生结构性变化：此前LME铝长期维持高升水，市场采购意愿旺盛、现货溢价居高不下；而近期LME铝升水快速回落，现已转为贴水，足以说明海外地缘风险溢价已基本消化完毕。相较海外，国内铝现货市场表现更为坚挺，现货贴水较前期收窄，对国内铝现货价格形成有效托底。 随着沪伦比回升，国内铝锭进口亏损大幅收窄，国内铝材出口价格优势同步弱化。内外盘价差修复后，此前依托海外高溢价形成的出口增长动力持续衰减，后续铝材出口需求大概率承压，需求端对铝价的支撑力度将进一步走弱。 高供应格局难改 近期市场聚焦几内亚铝土矿出口政策，带动氧化铝价格小幅上行，小幅提振铝价，同时压缩电解铝行业利润。但年内类似政策预期已被市场多次消化，本轮政策对氧化铝价格的拉动力度明显弱于此前周期。目前国内电解铝行业平均利润仍处于五年相对高位，企业生产盈利空间充足，主动减产意愿普遍偏弱。 国家统计局数据显示，5月份全国原铝产量为389万吨，同比增长1.7%；1—5月累计产量为1922万吨，同比增长3.5%。国内原铝供应稳步增长，高供应格局短期难以逆转，持续压制铝价上行空间。整体来看，当前成本端对铝价支撑力度不足，难以对冲高供应带来的价格压力。 全球铝库存持续去化 全球铝库存持续去化，是当前支撑铝价企稳的核心基本面逻辑。上期所铝库存连续25周累积后，已出现明确去库信号，国内社会库存去化节奏持续向好；海外LME铝库存持续回落，跌至年内低位，全球铝显性库存整体维持下行趋势。 世界金属统计局数据显示，2026年4月全球原铝产量为607.73万吨，消费量为622.24万吨，市场供应短缺14.51万吨；2026年1—4月，全球原铝累计产量为2417.32万吨，累计消费量为2461.49万吨，累计供应短缺44.17万吨。 当前全球原铝市场呈现明显供不应求格局，低库存意味着市场缓冲空间不足、抗波动能力偏弱。一旦供应端出现扰动，库存无法快速对冲供需缺口，这也是本轮回调中铝价韧性较强的核心原因。 宏观层面，美联储政策转向、美元指数波动、霍尔木兹海峡通航进展等，仍是左右市场风险偏好的核心变量，短期宏观面不确定性仍存。产业端，国内原铝高供应格局短期难以扭转，叠加下游行业进入传统消费淡季，终端需求修复空间有限，铝价短期缺乏上行动能。但需要注意的是，全球铝库存持续去化、供应短缺格局并未改变，持续为铝价筑牢底部支撑。随着宏观利空逐步兑现、市场对美联储鹰派政策的预期持续钝化，行情定价重心将逐步回归产业基本面。综合判断，短期铝价或以震荡修复走势为主。

7月6日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铝上涨，市场焦点重回供应短缺预期，因中东供应受扰且库存不断减少。 ***收盘表现*** 伦敦时间7月6日17:00(北京时间7月7日00:00)，LME三个月期铝上涨25美元，或0.81%，收报每吨3,115.5美元。　 今年铝市场仍可能面临短缺 上周四，期铝曾触及3,040美元的2月19日以来最低价位，因美伊谈判进展令市场乐观认为中东供应将恢复。全球9%的铝冶炼产能来自中东。 不过，即使霍尔木兹海峡的运输开始逐步恢复，今年市场仍可能面临供应缺口。 麦格理分析师团队预计，今年中东地区的铝产量将降至444万吨，较去年下降35%。该团队预计今年铝市场缺口将达93万吨。 LME注册仓库铝库存为295,550吨，创2022年9月以来的最低水平，自1月下旬以来已下降超过40%。注销仓单为48,950吨，注销占比16.56%。 铜市关注美国232铜关税结果 LME三个月期铜上涨37美元，或0.28%，收报每吨13,403.5美元。 市场仍在等待关于美国是否对精炼铜进口加征关税的审查结果。去年7月，美国政府曾公布关于铜的关税方案，此前仅针对铜半成品等征收50%关税，而精炼铜暂获豁免，但计划自2027年起分阶段对精炼铜加征关税。 6月30日，美国商务部已提交最终报告，在去年提交的报告中，官方建议2027年1月起征收精炼铜15%关税、2028年上调至30%；总统拥有90天窗口期签署执行令。新增的更新报告并未推翻2025年主报告结论。仅补充2025–2026年美国精炼供需、进口依存度、COMEX库存数据，再次确认15-30%分阶段关税方案。 麦格理在报告中指出：“6月30日的截止日期实际上是要求商务部长向总统汇报最新进展，而非总统做出决定，因此我们仍处于观望状态。” 自去年2月美国启动铜全品类232国家安全调查以来，预期进口关税将出台的交易商和生产商一直在向美国运送金属。 COMEX铜库存目前为668,691短吨，或606,626吨，自那时以来已攀升近600%。其中大部分库存来自LME仓库。 其他基本金属 LME三个月期锌上涨50美元，或1.41%，收报每吨3,591.0美元。 LME三个月期铅下跌11.5美元，或0.61%，收报每吨1,880.0美元。 LME三个月期镍下跌2美元，或0.01%，收报每吨16,422.0美元。 LME三个月期锡上涨436美元，或0.83%，收报每吨53,064.0美元。 （文华综合）

SMM7月7日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属多上行。沪铜涨0.01%，沪铝涨0.28%，沪铅跌0.06%，沪锌涨0.84%，沪锡涨0.35%。沪镍涨0.41%。此外，氧化铝主力期货跌0.15%，铸造铝主连涨0.24%。 隔夜黑色金属多飘红。不锈钢涨2.34%，铁矿涨0.27%，螺纹涨0.16%。热卷涨0.09%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.43%，焦炭主力合约跌0.08%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属涨跌互现。伦铜、伦铝微跌，伦铅跌0.48%。伦锌涨1.07%。伦锡涨1.51%。伦镍微涨0.09%。 》锡价6月承压下跌 宏观预期转向叠加库存低位 淡季之下反弹能走多远？【月度展望】 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金涨1.23%，COMEX白银涨2.33%。隔夜沪金主连跌0.15%，沪银主连跌0.47%。 截至7月7日6:57分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【外交部回应中国防暑降温产品受到欧洲民众追捧】 就有报道说中国生产的空调、风扇、多功能防晒伞等防暑降温产品受到欧洲民众追捧，外交部发言人毛宁6日在例行记者会上答问时表示，契合需求、物美价优的商品自然会受到欢迎。中欧贸易结构是市场需求驱动、基于优势互补的自然结果。事实证明，在中欧贸易中，消费者得到了实惠、供应商获取了利润，不可能强买强卖，而是双向选择、共同受益。（新华社） 美元方面： 隔夜美元指数跌0.04%，报100.87。周一，美国供应管理协会（ISM）公布数据显示， 6月ISM服务业PMI从5月的54.5降至54.0，略低于市场预期54.2 ，连续保持在50荣枯线以上，意味着服务业仍处于扩张区间，但扩张速度有所放缓。尽管商业活动和新订单增长有所降温，但就业指标大幅改善，而 支付价格指数则回落至四个月低点，反映企业面临的成本压力正在缓解。 不过，企业对未来一年的经营前景仍较为谨慎，不少受访企业表示，经济和地缘政治前景仍存在较大不确定性。（华尔街见闻） 美联储理事沃勒表示，美国劳动力市场已趋于稳定，而通胀重新加速，当前通胀风险已超过就业风险，与一年前的政策考量相比已完全逆转。他指出，去年因就业市场疲软而支持降息，如今政策重心应重新转向遏制通胀。市场目前将焦点转向7月14日公布的6月CPI，这是7月28日至29日美联储会议前最后一个关键通胀数据。尽管国际油价已回落至约70美元/桶，但美联储官员仍预计年底通胀将明显高于2%目标。市场预计美联储最迟将在9月加息，7月加息概率约为25%，多位官员已释放进一步收紧政策的信号。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为74.3%，累计加息25个基点的概率为25.7%。 美联储到9月维持利率不变的概率为42.9%，累计加息25个基点的概率为46.2%，累计加息50个基点的概率为10.8%。(金十数据APP) CFTC数据显示，截至6月30日，全球交易员对美元的看涨押注升至近400亿美元，为2015年以来最高水平，延续美元因利率预期推动的月度上涨行情。市场押注美联储可能维持更高利率甚至再次加息，推动美元在6月录得约2%的涨幅。分析认为，美联储货币紧缩预期与美国经济韧性共同支撑美元走势，但部分机构指出，近期就业数据走弱可能限制进一步上涨空间。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布德国5月季调后工业产出月率、英国6月Halifax季调后房价指数月率、法国5月贸易帐、美国至6月20日当周ADP就业人数周度变动、美国5月贸易帐、中国6月外汇储备等数据。此外，还需关注：土耳其主持北约峰会，至7月8日；美国贸易代表办公室举行公开听证会，审议对全球60个经济体征收额外关税的提案；三星电子发布第二季度业绩预告。 原油方面： 隔夜两油期货均小幅下跌，美油跌0.13%，布油跌0.15%。沙特大幅下调原油售价加剧供应过剩忧虑，国际油价承压。这是沙特至少26年来幅度最大的一次官方售价削减，亦是其自2020年价格战以来首次以折扣价出售原油。这将引发外界对中东其他产油国是否被迫跟进削价的担忧，该地区其他产油国的官方价格预计将于未来数日陆续公布。 OPEC+同时同意自8月起进一步上调产量目标18.8万桶/日。 沙特阿美将8月阿拉伯轻质原油对亚洲的官方售价下调11美元/桶，为至少2000年以来的最大降幅。随着全球供应激增加剧对买家的竞争，沙特将其8月对亚洲客户主要原油品级的官方售价下调，降幅为至少26年来最大。据一份价目表显示，沙特阿美将8月对亚洲出口的阿拉伯轻质原油价格下调11美元/桶，较区域基准价格贴水1.50美元/桶，这一降幅大于机构调查中预期的8美元/桶。中东原油价格近来已出现下跌。在恢复从拉斯塔努拉波斯湾港口的出口后，沙特阿美一度将原油发货量提升至战前水平的约90%。战前，拉斯塔努拉是沙特原油出口的主要装运港。由于战争封锁了霍尔木兹海峡，沙特阿美将大部分原油流转向红海的延布港。此前，欧佩克+产油国集团同意在8月继续进行小幅增产。如今，随着霍尔木兹海峡的航运恢复，沙特、伊拉克和科威特等海湾产油国将能够利用其更高的配额。(金十数据APP) 美国能源部数据显示，美国战略石油储备（SPR）原油库存上周减少约620万桶，降至3.195亿桶，为1983年4月以来最低水平。此次库存下降是美国此前承诺从战略石油储备累计释放1.72亿桶原油计划的一部分。(金十数据APP)

SMM 7月6日讯：近日，天山铝业发布2026年半年度业绩预告，公告显示， 预计公司上半年归属于上市公司股东的净利润在42亿元左右，相较去年同期增长101.52%。 对于业绩变动的原因，天山铝业表示，报告期内， 受益于全球铝行业供需影响，公司电解铝产品销售价格显著上行；与此同时，公司 140 万吨电解铝绿色低碳能效提升项目按计划顺利推进，量价协同效应叠加公司一体化成本管控成效，电解铝板块盈利实现大幅增长。同时二季度公司下属全资子公司新疆生产建设兵团第八师天山铝业有限公司上调所得税率，影响当期所得税费用。报告期内，公司下游铝深加工板块中，高纯铝受电解电容器行业需求增加等积极因素影响实现量价齐升，增厚公司盈利。同时铝深加工板块中各类铝箔产品市场需求旺盛，订单饱满，公司铝箔产量及良品率大幅提升，对整体利润形成正向贡献。 受业绩预喜的利好消息影响，今日早间天山铝业开盘拉涨，盘中一度涨逾6.51%，股价盘中一度触及12.14元/股，创6月23日以来的新高。 回顾2026年上半年的铝价，沪铝主连在2026年上半年虽然呈现先涨后跌的态势，但整体维持高位运行，重心较2025年同期明显上移。2026年上半年，沪铝主连收盘价达22565元/吨，相较2025年同期的20580元/吨上涨1985元/吨，涨幅达9.65%。 现货价格方面，据SMM现货报价显示，2026年上半年SMM A00铝现货均价报24139.66元/吨，较2025年上半年的20318.38元/吨上涨3821.28元/吨，涨幅达18.81%。 》点击查看SMM铝产品现货报价 具体来看，1月铝价持续攀升并触及历史高位。基本面方面，海内外电解铝新增产能稳步爬坡投产，而高铝价对下游消费形成明显抑制，电解铝社会库存呈持续累积态势。截至1月29日，SMM铝锭社会库存升至78.2万吨，处于近三年同期高位，基本面难以对铝价上行形成有效支撑。宏观方面，彼时美联储处于降息周期，美元显著走弱，大量资金涌入商品期货市场，助推大宗商品价格上行；叠加国内促消费政策释放利好，共同对铝价形成支撑。SMM彼时表示，1月期铝价格走势已脱离基本面驱动，需警惕资金集中获利了结引发的价格大幅波动风险。 2月美国持息预期升温推动美元指数走强，资金获利离场引发铝价回落，与此同时国内下游迎来春节假期，下游加工厂采购需求骤降，铝厂铸锭意愿提升，电解铝社会库存持续累积，综合作用下，2月铝价整体呈现弱势震荡格局。 3月铝价供应端受到明显扰动，中东地区铝厂遭伊朗导弹与无人机袭击，生产设施严重受损并出现大面积减产，引发全球供应端担忧，支撑铝价走强。基本面上，国内下游加工企业节后逐步复工，带动原铝刚需回升，但彼时国内铝锭库存依旧延续累库。 进入4月份，内外铝价走势均呈现现先冲高、后回落的震荡运行态势，但内外盘上涨动能、回调幅度存在明显分化，海外铝价整体表现显著强于国内铝价。基本面上，国内受停装令解除、积压货源入库、企业库存集中释放、高价抑制终端消费等多重因素叠加影响，国内铝锭社会库存持续累增，4月23日国内铝锭社会库存一度攀升至146.5万吨，对国内铝价上行形成较强压制。海外市场受地缘冲突扰动，电解铝供应端承压，LME铝库存持续去库，库存量创下近年历史新低。宏观层面，市场核心交易逻辑为中东地缘冲突带来的海外供应扰动，推动铝价走高；4月下旬，受美伊谈判反复、美国宏观政策偏鹰及市场高位获利了结行为影响，铝价小幅回落调整。 5月中上旬，在中美会晤积极信号，市场做多情绪升温，带动内外盘铝价阶段性冲高；5月中下旬，地缘情绪逐步降温，海外宏观风险有所回升，叠加国内库存去库不及预期、现货端表现偏弱，市场避险情绪抬头，铝价逐步回落，整体震荡走弱。 进入6月份，铝价继续震荡下行，宏观面上美联储对未来加息态度转鹰，美元指数强势上涨，施压有色金属，与此同时，地缘政治溢价消退，国内铝价跟随外盘承压下行，不过在国内铝锭去库的背景下，沪铝价格下跌的幅度可控。 因此，整体来看，在年初资金及宏观利好的背景下铝价强势上行，叠加3月中东地缘冲突导致全球铝市场出现实质性供应短缺，2026年上半年铝价相较2025年同期明显上涨。 值得一提的是，在6月29日发布的投资者活动调研时，天山铝业还被问及2026年主要产品的计划产量情况，天山铝业回应称， 2026年，公司全年主要生产经营目标为：原铝产量 135 万吨、发电量130 亿度、氧化铝产量260万吨、预焙阳极产量 60 万吨、高纯铝产量2 万吨、铝箔及铝箔坯料产量 25 万吨。与此同时，天山铝业表示，公司电解铝产品以产定销，目前处于满产满销状态。 此外，还有投资者询问公司称，几内亚铝土矿受新政的影响如何的问题，天山铝业回应称，公司几内亚铝土矿项目目前仍处于试生产阶段，2025 年开采量为 100 万吨左右。2026 年公司将结合市场价格灵活调整开采节奏，若铝土矿价格持续保持低位，将维持现有开采规模；若价格上行，则考虑加大开采力度。 针对印尼铝土矿的布局，天山铝业表示，公司在印尼拥有三个铝土矿开采权。该等矿权位于印尼西加里曼丹省桑高区，矿区总占地面积合计约3 万公顷，总勘探面积达 25.90 万公顷，目前正在进行三个矿区的详细勘探工作，并逐渐开展采矿作业，开采规模将根据公司项目进展或市场需求进行合理规划，为氧化铝项目提供充足的原材料供应保障，成本相较市场价格将有较大的优势。以自有铝土矿为基础，公司在印尼规划建设 200 万吨氧化铝生产线，分两期建设，其中一期 100 万吨项目已被列入印尼国家战略项目清单。项目已取得印尼环评审批并可享受投资企业所得税减免的优惠政策。目前项目各项工作有序推进中。 另外，还有投资者询问当前铝价周期波动显著，公司对2026年铝行业走势，行业景气度的预测，天山铝业表示，铝价走势受宏观经济、行业供需、货币流动性、产业政策等多重因素影响。从基本面角度，公司对未来铝行业稳定良好发展充满信心。电解铝既是全球供应链中的重要一环，也是内需增长的基础原料，面对国内行业天花板、海外高企的能源价格、AI 算力对高耗能行业的挤出效应，未来电解铝行业供给增速将维持低位。以电力基建、新能源汽车、储能为代表的新兴领域需求将持续拉动电解铝需求持续提升，铝行业将持续处于供应偏紧状态。 而公司一季度净利润净利润同样大幅上涨，同比增长109.7%，天山铝业回应称，公司一季度业绩大幅增长的核心来源于电解铝量价齐升。产销量方面，公司140 万吨电解铝绿色低碳能效提升项目部分产能投产，带动电解铝产销量同比增长约 10%；价格方面，一季度电解铝产品销售价格同比上涨约17%，叠加成本同比下降，多重因素共同推动经营业绩实现“开门红”。 铝箔方面，天山铝业表示，公司在石河子的铝箔坯料生产基地已建成 18 万吨年产能，在江阴的铝箔深加工生产基地已建成16万吨年产能，2025 年两大基地均已进入规模生产阶段，2025全年实现铝箔及铝箔坯料产量 17.69 万吨，同比大幅增长283.73%。随着良率及产量的持续提升，铝箔板块有望实现全面达产，成为公司新的盈利增长点。2026年铝箔及铝箔坯料预计产量为25万吨。 同时，还有投资者询问天山铝业高纯铝今年的市场需求以及目前下游电解铝电容等都在涨价，公司是否考虑涨价和扩产的情况，天山铝业表示，公司主要生产含铝量为99.99%至99.996%的高纯铝，产品主要作为原料用于制造电子光箔、航空板材、高低压电解电容器、高性能导线、蓝宝石、半导体靶材等。2025 年公司高纯铝销量同比上升约1.56%，主要归因于国内市场需求回升及新客户拓展顺利。2026 年以来，公司高纯铝销售稳定，以 4N6 产品为主力，满足人工智能发展对下游消费电子、汽车电子等领域的电子光箔需求。

7月6日（周一），高盛将2026年第四季度LME铝价预测下调至2,950美元/吨，将2027年平均价格预测下调至2,700美元/吨。 高盛将2026年铝供应缺口预测下修为10万吨，并将2027年的供应过剩预测上调至约150万吨；预计库存将在2027年恢复，推动冶炼厂利润率从近期高位回归到正常水平。