9月29日（周一），伦敦金属交易所（LME）铜价上涨，受助于美元走软以及世界第二大铜矿发生事故后对全球供应的担忧。 伦敦时间9月29日17:00(北京时间9月30日00:00)，三个月期铜上涨232.5美元，或2.28%，收报每吨10,414.0美元。 铜价本月上涨5%，上周四触及10,485美元的15个月最高，印尼格拉斯伯格铜矿发生事故后，分析师下调了2025年和2026年的供应预测。 渣打银行分析师Sudakshina Unnikrishnan表示：“在铜精矿市场因格拉斯伯格铜矿干扰和不可抗力而收紧之后，我们对铜价前景仍持支持态度。” 格拉斯伯格矿区9月8日起暂停运营，此前其三个地下矿中最大的一个发生致命泥石流事故。 一系列强于预期的美国经济数据令美元承压，使得以美元定价的金属对使用其他货币的买家更具吸引力。 据央广网报道，工业和信息化部、自然资源部、商务部等八部门近日联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025年至2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右。 方案还提出了一系列2025年至2026年有色金属行业稳增长主要目标：经济效益保持向好态势，十种有色金属产量年均增长1.5%左右，铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展，再生金属产量突破2000万吨，高端产品供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平持续提升。 中国国家统计局周六公布，8月全国规模以上工业企业单月利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%，创2023年11月以来最高水平。官方采购经理人指数（PMI）数据将于周二公布。 三个月期锡上涨987美元，或2.86%，收报每吨35,490.0美元，此前曾触及35,510美的4月4日以来最高，据报印尼下令关闭一个重要产区的约1,000个非法锡矿。 LME现货锡和三个月期锡合约的价差最新报每吨升水25美元，而上周五为贴水50美元。 （文华综合）

2025年9月29日讯： 9月铝加工综合PMI指数环比增加2.4个百分点录得55.7%，分板块来看，铝板带行业PMI虽小幅回落但仍处扩张区间，生产与新订单指数高位运行，但铝价震荡压制下游需求，行业呈现结构性分化——工业材需求强劲，建筑材受资金链拖累，且原材料成本压力凸显；铝箔行业PMI达62.5%，生产与新订单指数亮眼，头部企业高负荷运转，但下游需求分化明显，出口拉动有限；受房地产低迷影响，建筑型材企业新增订单偏少，在手订单多以老客户为主，综合PMI持续低于荣枯线；工业铝型材行业PMI综合指数54.62%位于荣枯线上，消费旺季带动生产及新订单指数回升；国内铝线缆行业PMI综合指数环比上涨1.7个百分点至53.8%，生产及采购指数显著回升，但原料价格波动和订单利润倒挂抑制了企业增产意愿，新增订单表现乏力，行业复苏动能集中于头部企业；原生铝合金PMI延续荣枯线上方稳健态势，生产、订单及出口表现亮眼，库存管理优化，企业信心增强；再生铝行业PMI显著回升至61.2%，主要受益于下游消费温和复苏，但原料供应紧张加剧企业成本压力，整体表现仍弱于传统旺季水平。 具体分产品类型来看： 铝板带： 9月铝板带行业PMI录得58.8%，环比小幅下调1.7个百分点，连续处于扩张区间。分项看，生产指数与新订单指数达65.0%高位，表明企业生产活跃度显著提升，内贸与外贸订单均有增长，新出口订单指数（55.2%）亦稳居荣枯线之上，但月内铝价维持高位震荡并一度逼近21000元/吨关口，持续压制下游下单及提货积极性，导致龙头企业开工率在月中后出现小幅回落。需求结构呈现分化：汽车、3C等工业材需求保持强劲韧性，支撑普板、中厚板有序排产；但建筑用幕墙卷等品类则受制于资金链压力与账期问题，旺季订单后继乏力，部分企业选择国庆假期轮休检修。此外，原材料端压力显现，原材料库存指数（59.8%）高企反映企业备库意愿，但部分地区再生铝企业因废铝价格持续走高而被迫高价采购，高企的原料成本或产生干扰。尽管行业整体处于扩张通道，但铝价高位与终端消费复苏力度不足制约了上行空间，预计10月铝板带PMI将回归至荣枯线徘徊，旺季动能持续性存疑。 铝箔： 9月铝箔行业PMI为62.5%，彰显“金九”成色。生产指数（71.8%）与新订单指数（67.1%）表现亮眼，反映了头部企业维持高负荷运转的状态。采购量指数与原材料库存指数同处71.8%的高位，表明企业为应对中秋、国庆双节备货周期而积极进行原料储备。然而，包装箔需求保持刚性但未现季节性爆发，其非周期性特征明显；电池箔在新能源领域支撑下维持良好排产，是行业稳开工的压舱石；而钎焊箔与家电相关的空调箔则表现平淡，排产同比无明显增长，印证下游制造业复苏不均。新出口订单指数（54.7%）虽处于扩张区间，但对整体拉动有限。展望后市，在旺季效应支撑下，铝箔龙头企业在手订单仍能维持较为饱满状态，但增速已然放缓。当前核心制约在于终端客户并未提供超量排产订单，未来行业能否持续高位运行，仍需观察国庆后订单的延续性。 建筑型材： 9月建筑铝型材综合PMI指数录得49.02%，依旧处于荣枯线以下。据SMM调研了解，目前多数建筑型材企业在手订单以老客户为主，新订单增长乏力，本月新订单指数录得46.75%。本月生产指数录得51.91%，其中广东和山东地区部分龙头建筑型材仍保持高开工率，但进一步增长空间有限；江苏、浙江以及北方地区部分小型建筑型材反馈9月产量减量明显，主要系下游客户下单情绪低迷，在手订单量不足，相关企业国庆放假天数6-8天。据海关数据显示2025年，中国铝型材出口贸易方式中，来料加工和进料加工的比重不断提高。山东地区某企业反馈其通过加工手册其型材出口量环比增加，本月新出口订单指数录得61.04%。整体来看，建筑企业多数对未来预期较为悲观，仅华南地区部分企业反馈其排产情况较好，但仍难以扭转建筑材整体冷清的局面，预计10月份建筑铝型材综合PMI仍然处于荣枯线之下。 工业型材： 9月工业铝型材行业PMI综合指数录得54.62%，处于荣枯线之上。进入九月消费旺季，多数企业反馈情况较上月好转，生产指数录得64.53%，新订单指数录得52.81%。安徽地区某企业反馈，由于生产人员流动，开机率下降，月底订单积压，该企业国庆期间保持生产，本月积压订单指数录得52.81%，从业人员指数录得47.19%。双节期间工业型材企业放假时间整体来看较建筑型材企业较短，虽多数企业反馈根据订单备货，但华东地区部分企业产量增加，原料库存环比增加，本月原材料库存录得52.81%。具体来看，华东和华南地区部分型材企业反馈本月汽车零部件相关订单新增较多，给予相关企业开工支撑；本月光伏型材生产稳中向好，但是安徽、河北地区光伏型材龙头企业反馈，由于下游组件厂采买情绪较低迷，月末在手订单量较上月下滑，对10月份的预期偏弱；其他工业材如轨道交通，山东地区部分企业反馈其相关订单以长单为主，按月滚动发货，相关订单情况较为稳定。整体来看，10月仍处消费旺季，部分企业排产情况较好，但受汽车材相关订单加工费下滑，相关企业对后续的接单情绪较悲观，以及光伏组件排产下滑的预期影响，预计10月工业型材综合PMI小幅下滑至52.78%。 铝线缆： 9月国内铝线缆行业PMI综合指数录得53.8，指数环比8月上涨1.7个百分点，表明企业延续回暖趋势，行业整体处于回升阶段。从不同环节来看，9月份生产指数PMI录得65.22%，环比上涨7%，头部企业按计划进行正常生产，配合终端提货积极性逐渐提高，导致铝线缆厂家开工率继续回升，采购量指数录得62.44%。但是考虑到原料价格的波动叠加订单利润的倒挂，厂内成品库存录得指数录得51.36%，增加相对有限，表明企业生产成品意愿相对不足。新订单方面，由于铝价的持续走高，9月份各行业订单新增订单表现依然乏力，新增订单指数录得48.25%，但随着第五批输变电订单落地，10月各厂家在手订单有望增加。SMM认为当前9月份行业表现不及预期，虽然行业正处于交货的周期中，但由于价格的偏强运行抑制了企业生产的积极性，因此企业正常生产节奏进行，订单多集中于头部企业，中小企业表现疲弱。展望10月，随着终端电网施工的深入，行业出货量将得到保障，在上半年招标订单保障下，铝线缆需求确定性较高，预计10月行业PMI持续在50上方运行。 原生合金： 9月原生铝合金PMI录得59.7%，环比8月的59.4%微升0.3个百分点，延续位于荣枯线上方的稳健态势。分细项看，生产指数68.6%，虽较8月的70.2%略有回落，但仍处高位；新订单指数66.7%，同样保持较高水平，这和9月下旬原生铝合金开工率环比上升1%至58.4%相呼应，在铝棒等初加工板块运行产能变化较不稳定的情况下，原生铝合金生产端持续发力，且订单表现亮眼，尤其是下游成品出口情况颇为可观，8月中国铝合金轮毂出口量较7月大幅增加0.96万吨至9.79万吨，环比增长10.9%，同比增长18.4%，创下近三年出口量新高，企业生产信心大大增强，显示行业生产和订单表现相对乐观。产品库存指数43.1%，较 8 月的53.0%明显下降，采购量指数59.8%，库存处于更合理区间，采购活动也较为积极，说明企业在库存管理和原材料采购方面节奏平稳。新出口订单指数59.5%，表现依然良好，不过当前外需仍有不确定性，中美关税等因素的影响仍需持续关注。行业展望方面，虽然9月原生铝合金PMI表现良好，距离国庆8天长假仅余一周时间，多数企业凭稳定订单维持正常生产，但假期期间生产节奏或将小幅放缓，开工率或略有下降。10月SMM对原生铝合金的PMI仍给出了较为积极的预期，不过后续行业能否持续保持良好态势仍有挑战。需关注国庆假期后需求端的实际恢复情况以及各类外部因素的变化，同时也要留意 “金九银十” 传统旺季下，海外需求增长势头以及国内生产节奏等情况对行业的影响。 再生合金： 9月再生铝行业PMI环比回升11.7个百分点至61.2%，重返荣枯线上方。这一回升主要得益于下游消费的温和复苏，带动再生铝厂订单及开工率稳步提升，但整体表现仍不及传统旺季水平。原料端压力持续加大：受国内外废铝流通资源紧张及利废企业需求增长影响，废铝市场供需矛盾加剧。为保障订单交付，部分企业不得不高价甚至跨区域采购，导致原料及成品库存均处低位。在此背景下，部分再生铝企业接单策略趋于谨慎，有意控制订单规模，开工率也受到相应制约。临近月底，由于假期多数企业保持连续生产或仅停产1-3天，节前备货需求推动原料库存小幅回升。展望10月，受双节假期延长影响（下游企业平均放假天数较往年增加约2天），再生铝厂订单或再度承压，预计PMI将呈现下滑趋势。 简评： 传统消费旺季下，9月铝加工行业PMI指数录得55.7%，综合表现较8月明显好转。10月仍是传统旺季，但铝加工行业的表现还需关注后续订单情况。分板块来看，铝板带行业扩张动能或减弱，10月PMI可能回落至荣枯线附近，旺季持续性面临挑战；铝箔行业旺季效应支撑下龙头企业订单饱满但增速放缓，行业能否持续高位运行取决于国庆后订单的延续性；建筑型材行业整体预期悲观，华南地区部分建筑型材企业排产良好但难以提振整体景气度，预计10月建筑铝型材PM持续低于荣枯线；工业型材PMI预计小幅回落至52.78%，光伏型材受下游需求拖累预期转弱，汽车材加工费下滑亦抑制企业乐观情绪；随着电网施工推进及招标订单落地，铝线缆需求确定性增强，行业PMI预计维持荣枯线之上，但需关注铝价高位对中小企业订单的持续压制；10月原生合金行业预期积极，但需关注国庆假期后需求恢复、外部因素及“金九银十”传统旺季下国内外供需变化对持续性的挑战；受双节假期延长影响，下游需求或进一步减弱，再生铝厂订单及PMI可能面临下滑压力。综合来看，预计10月铝行业PMI综合指数50.9%。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

英联股份9月29日晚间发布2025年前三季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为3450万元–3750万元，比上年同期增长1531.13%–1672.97%。 对于业绩变动的原因，英联股份公告称，报告期内， 公司营业收入和利润均实现了增长，主要来自于快消品金属包装易开盖板块的贡献 ，具体原因如下： 1、报告期内，公司金属包装板块智能化、自动化产线的快速响应供货能力和生产产品质量的稳定性等核心优势进一步显现，国内外市场占有率提升，公司营业收入实现稳步增长。 2、公司通过产品结构调整等精益化管理方式提升了经营管理效率，实现降本增效，公司综合毛利率增长。 3、报告期内，公司确认增值税加计抵减损益对本期利润产生了正面影响。 英联股份9月16日公告，公司拟向不超过35名特定对象发行不超过1.26亿股，募集资金总额不超过15亿元。其中8亿元将投向新能源汽车动力锂电池复合集流体项目，重点拓展复合铝箔/铜箔等新型电池材料；4亿元用于罐头易开盖产能扩建项目，以应对食品罐头及宠物食品市场需求增长；剩余3亿元补充流动资金。 英联股份此前发布的半年报显示：上半年，公司坚定推进金属包装制品板块与复合集流体板块双轮驱动，紧密围绕年初制定的经营计划和目标，通过精益管理紧抓降本增效，强化成本控制意识，持续优化集团中心职能架构，推进集团高效运行。2025 年上半年度实现营业收入 10.81 亿元，同比增长 10.97%；实现归属于上市公司股东净利润 2,517.78 万元，同比增长 404.18%；扣除非经营性损益后实现净利润1,961.63 万元，同比增长727.92%。 快消品金属包装制品业务方面，公司持续深耕，挖潜增效，易开盖工厂智能化、自动化设备的产能释放、产品品质的稳定性、快速响应的供货能力等品牌优势进一步显现，营收规模呈现快速增长。强化海外市场的拓展，全球化布局进一步显成效，海外市场稳步增长，本期实现出口收入3.52 亿元，同比提升 8.23%。罐头易开盖产能充分释放，实现营收规模同比增长 29%。 复合集流体方面，公司作为战略发展重心之一，推进复合铜箔、复合铝箔项目（复合集流体项目）的产业化进度。目前已有 5 条复合铜箔产线和 5 条复合铝箔生产线，完成了自有厂房的规划和建设，启动引进精益管理流程，为量产进行生产条件的准备。产品端，复合铜箔、复合铝箔的产品正在进行送样、测试、反馈过程中，并持续投入技术研发，开发固态电池相关的锂金属/复合集流体负极一体化产品，提升产品的应用深度、广度，提高产品的竞争力。 太平洋8月8日发布研报称，给予英联股份买入评级。评级理由主要包括：1）传统业务持续向好；2）重金投入复合箔材，打造新增长极；3）复合箔材即将迎来收获期。风险提示：复合箔材进展不及预期；快消品市场需求不及预期；市场竞争加剧；产能释放不及预期。

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【SMM国内铝棒周度库存统计】 据SMM统计，9月29日国内主流消费地铝棒库存11.50万吨，较上周四下跌0.8万吨，较上周一下跌1.5万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

9月29日讯： 据SMM统计，9月29日国内主流消费地电解铝锭库存59.20万吨，较上周四下跌2.5万吨，较上周一下跌4.6万吨。‌（库存数据已于 9:00 在数据终端完成更新）       》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM 2025年9月28日讯： SMM调研获悉，2025 年国庆假期国内铝板带箔行业整体生产韧性凸显，受节日扰动程度降至低位。核心驱动在于 “金九银十” 传统旺季背景下，多数企业在手订单维稳，排产节奏较为紧凑。从行业惯例看，龙头企业已形成成熟的节假日生产保障体系，节前原材料备库等准备工作完备，叠加多年未因节假日停产的运营经验，生产连续性得到充分保障。仅少数中小型企业因订单规模有限，实施短期2-3天放假安排，对行业整体供给影响可忽略不计。 分产品看​，幕墙卷等建筑用板材企业成为假期生产的 “特殊群体”，部分企业选择对产线实施轮休或检修，根本原因在于建筑领域资金链压力传导与账期拉长问题突出，旺季订单后继乏力，相关企业借机通过设备维护优化产能结构，缓解经营压力；另一方面工业板材系稳定生产态势延续​，汽车板、电池箔、钎焊箔等工业需求导向型产线基本保持稳定生产，仅个别工段因人员调度实施 1-2 天调休，属于正常生产排班范畴。此类产品需求端依托新能源汽车、储能等领域的稳定增量，订单确定性较强，支撑企业维持高位开工率。 对比去年国庆同期，2025 年 “金九” 铝板带下游消费表现差强人意，部分品类如罐料备货周期已近尾声，订单同比存在 10-20% 缺口，反映出旺季需求复苏力度弱于预期。​基于当前消费动能，企业普遍对国庆后旺季延续性持谨慎态度。结合订单传导周期与消费疲软态势，SMM 判断旺季势头或难以持续至传统周期末端，最快将于 10 月下旬提前结束。核心制约因素在于终端消费复苏乏力，叠加铝价高位运行可能进一步压制下游补库意愿，SMM将持续跟踪国庆假期后订单延续与库存变化情况。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2025年中秋国庆假期临近，铝下游挤压企业均开始有放假安排，SMM对此进行了各个地区、各个规模企业进行了调研统计，见下表： 据SMM调研了解，2025年中秋国庆假期型材企业放假情况整体来看与去年变化不大。受制于近期铝价震荡，叠加下游需求疲弱，样本企业开工情况同比小幅下滑3.3个百分点，个别企业今年放假情况延长。分板块来看，建筑型材企业放假时间普遍较长，多在4-7天；据SMM调研，工业型材企业订单情况较建筑型材企业情况稍好，整体放假天数偏短，部分企业放假3天左右，华东及华南部分工业型材企业国庆期间正常生产。原材料备货情况来看，企业采购仍以刚需为主，未听闻企业原料备货。   》点击查看SMM铝产业链数据库