铜市场眼下最关键的变化，不是某一个需求故事突然爆发，目前美国和中国同时在吸走现货。美国因为潜在进口关税提前囤货，中国则在高铜价下继续增加精炼铜进口，全球可流通库存被两端同步压缩，期限结构也开始显示紧张。 据追风交易台，摩根士丹利大宗商品策略师Amy Gower在7月24日的报告中写道：铜正在同时流向中国和美国，全球库存趋紧，并推高价格和期限价差。在供应受限背景下，铜价仍有上行空间，三季度中国电网投资若落地，将进一步提供支撑。 大摩将铜列为当前首选大宗商品品种，维持到2026年四季度LME铜14250美元/吨、COMEX铜6.85美元/磅的目标价。 美国年初至今超额进口约33.5万吨铜，年化后相当于全球需求的约2.3%；中国6月精炼铜净进口同比增长10%，洋山铜溢价升至115美元/吨，为2022年以来最高，构成这轮看多逻辑的直接支撑。 但铜的上行并非没有边界。美国若明确放弃对精炼铜征收进口关税，囤货动力将减弱；中东局势若推高油价并带动美联储加息预期，铜的基本面优势可能被宏观压力暂时覆盖。 精炼铜尚未加税，美国已经提前搬货 美国市场眼下交易的，是精炼铜进口关税预期。 美国白宫已于2025年7月签署公告，对铜半成品及衍生品征收50%关税，但精炼铜暂时被排除在外。美国商务部在2026年6月提交的报告中建议，自2027年起对精炼铜征收15%关税，2028年上调至30%。正式决定尚未公布，但市场已按“未来可能加税”提前行动。 COMEX铜相对LME铜的三个月价差已达到6%，到2027年12月合约，价差扩大至11%。这一溢价为进口商提供了明确激励，即在关税落地前把铜提前运入美国。 测算显示，美国年初至今超额进口约33.5万吨铜。按年化计算，这相当于全球需求的约2.3%，甚至高于今年数据中心铜消费的估算量。对美国以外市场来说，这部分铜等于被提前锁走。 库存迁移也出现在美国内部。6月初以来，美国LME库存减少2.9万吨，COMEX库存同期增加4.4万吨。铜并未消失，而是从一个定价体系流向另一个定价体系。 政策时间点仍不确定。摩根士丹利认为，后续公告可能落在2026年下半年，但目前没有刚性截止日期。若美国提前宣布未来实施关税，尤其是宣布但延迟执行，将给进口商明确囤货窗口，成为最利多情景。若美国明确排除关税，最初支撑美国超额进口的逻辑将被削弱。若决策继续拖延，现状反而可能延续，美国继续多进口，美国以外市场继续缺现货。 中国高价买铜，反常需求加剧争夺 通常情况下，铜价上涨会压制中国进口。但这一次，中国在高价下仍在买铜。 2026年6月，中国精炼铜净进口同比增长10%。与此同时，洋山铜进口溢价升至115美元/吨，为2022年以来最高。更值得注意的是，进口套利窗口在高铜价下仍间歇性打开。以往洋山溢价高点往往出现在铜价低位附近，这次却是价格和溢价同步走高。 这说明高价尚未压制中国需求。LME亚洲注册仓单库存快速下降，可用金属降至7.4万吨，中国库存消耗速度也快于正常季节性。 报告将中国需求韧性归结为三条线。 第一是补库。中国铜终端用户在2025年8月至2026年2月价格上涨期间可能进行了去库存，表观消费在这段时间明显弱于终端需求指标。现在铜价相对稳定后，补库开始发生。 第二是废铜紧张。中国对反向开票、循环开票的监管加强，提高了增值税、单据和审计要求，合规废铜供应减少，部分贸易和回收网络受到扰动，小型回收商和加工商暂停运营。废铜基半成品企业拿不到足够原料，就会转向精炼铜。 这条线已经反映在数据里：国内废铜产量较2025年高点下降，废铜进口年初至今增长8.4%，但仍难以完全填补缺口；与此同时，中国铜精矿进口年初至今下降1.2%，二季度精炼铜产量增速放缓。精矿和废铜两端都紧，精炼铜需求被推高。 第三是潜在基建和电网需求。报告预测下半年还有约2万亿元人民币未使用的预算内财政和准财政脉冲，投向可能集中在算力和电网。如果7月、8月国内活动和政策执行继续偏弱，9月可能出现更强措施。 库存已经不只是“低”，期限结构也开始报警 铜市场是否紧张，不能只看总库存，还要看可交割、可流通的金属在哪里。 眼下，美国在吸货，中国也在吸货，LME亚洲可用库存下降，中国国内库存消耗快于季节性。LME现金对三个月价差已重新进入现货升水，这是1月以来首次。 现货升水意味着买家愿意为立即交割支付更高价格。对基本金属而言，这比单纯价格上涨更能说明现货紧张。 铜还在跑赢铝。LME铜铝比升至新高，显示资金仍在给铜更高的稀缺性溢价。若只看铜价，容易认为涨幅已经不小；但放在基本金属内部比较，铜的相对强势仍然突出。 持仓结构也没有显示过度拥挤。COMEX铜净多头看起来偏高，但主要原因是空头较少，而不是多头仓位极端扩张。若把COMEX和LME的多空总持仓合并观察，COMEX接近近期区间底部，LME则处在2023年以来最低水平。这意味着本轮铜价上行并不完全依赖投机仓位推动。 矿端没有缓冲，天气风险放大供应缺口 供应端同样不给市场降温。 ICSG数据显示，2026年1月至5月全球铜矿产量下降1.9%，其中铜精矿产量下降3.4%，Sx-Ew增长3.5%起到部分抵消。全年模型假设矿产增长为0%，这意味着下半年产量需要改善，才能追上全年假设。 但二季度企业产量已经频繁低于一致预期。Antofagasta二季度铜产量14.19万吨，低于市场预期的15.19万吨，主要受Los Pelambres管道维护影响；Ivanhoe旗下Kamoa-Kakula二季度产量6.11万吨，低于预期的6.71万吨，受矿石可用性下降拖累；Rio Tinto二季度产量16.83万吨，低于预期的18.43万吨，Kennecott季度初安全停产造成影响。South32、BHP、Vale也出现小幅不及预期。 目前矿企指引下调还不多，但这类调整通常会在年内更晚时候出现。 天气风险也在累积。NOAA已将ENSO警报系统状态调至厄尔尼诺预警，最新强度分布显示，10月至12月出现“非常强”厄尔尼诺的概率为81%。上一次非常强厄尔尼诺出现在2015/16年。 厄尔尼诺对铜矿的冲击路径很直接：智利关键铜矿区可能遭遇异常强降雨、山洪、泥石流，矿山、道路、电力和水基础设施都可能受影响；赞比亚则可能出现干旱，水库来水减少，水电供应受限。部分矿商已经采取缓冲措施，但风险没有消失。 7月14日至21日，智利中部和北部出现“ atmospheric river ”天气系统，带来创纪录降雨和高海拔强降雪。Codelco暂停Andina地表活动，并停止El Teniente矿石运输；Antofagasta削减Los Pelambres非必要活动；Lundin Mining的Caserones因强降雪和电力中断暂停，Candelaria也受到影响，只是选厂仍用现有矿石库存运行。这次扰动像是下半年天气风险的预演。 关税公告可能是最强催化剂，真正的空头变量在宏观 摩根士丹利的价格框架给出一个明确结论：铜仍是首选品种。到2026年四季度，LME铜目标价为14250美元/吨，COMEX铜目标价为6.85美元/磅。 这个判断依赖三件事同时成立：美国进口需求继续吸货，中国进口需求没有被高价压垮，矿端供应继续低于预期。目前看，三条线都还没有断。 美国关税是最重要的事件变量。最利多的情景，不是立即加税，而是提前宣布未来实施进口关税，并延迟执行。这会给市场一个明确囤货窗口，推动更多铜提前流入美国。 最利空的情景，是美国明确排除精炼铜关税。若如此，约相当于全球铜需求2.3%的美国囤货逻辑将减弱，价格会承压。若政策只是继续拖延，不确定性本身可能继续驱动进口商提前买货，维持美国以外市场偏紧。 铜的基本面现在偏紧，但最大风险不是库存突然宽松，而是宏观冲击把需求预期打掉。中东局势升级是最直接的外部变量。最近油价重新逼近100美元/桶附近，铜开始承压。油价上行会带来两层影响：一是增长担忧，二是通胀压力下的加息预期。 美联储路径已经开始变化。年内隐含加息次数从本周初的1.35次升至目前的1.8次。历史上，基本金属在美联储加息后的两个月表现通常弱于降息后：加息压制建筑活动，也可能推高美元，而美元走强通常对金属价格不利。 所以铜的交易很分裂：微观层面，库存、进口、废铜、矿端都支持更高价格；宏观层面，一旦中东冲突推升油价并迫使市场重新定价加息，铜会被拖进“增长担忧+美元走强”的框架里。当前铜价最需要盯住的边界：只要美国关税预期不被彻底否定、中国进口还在、矿端继续不及预期，价格仍有上行理由；但如果关税被排除，或者中东局势把市场带回加息交易，铜的基本面优势会被宏观波动暂时盖住。

中国作为全球最大的铜生产和消费国，正面临三大挑战：1. 上游资源瓶颈：国内铜矿增量有限，对外依存度持续攀升；2. 中游加工困境：铜杆、铜管行业产能过剩，企业依赖出口，铜板带转型压力大；3. 下游需求波动：高铜价抑制终端消费，新领域成为主要增长点。为促进行业健康发展，上海有色网正牵头编制 《2027年SMM中国铜产业链分布图（中英双语版）》 ，通过整合行业资源、优化信息共享，为产业链企业提供决策支持。 在此， 上海有色网 携手 上海景林包装机械有限公司 诚挚邀请铜产业链相关企业作为联合制作单位，携手制作铜产业分布图，欢迎名企加入! （点此链接即可免费领取分布图： https://4424473.s.wcd.im/v/470opZ1bg/ ） 金属包装整体解决方案提供商 铜加工行业优秀供应商 景林包装 1998 年始创于上海，是国内金属专用包装设备领域的专业服务商，深耕行业多年，形成集研发、制造、销售与技术服务于一体的全产业链布局，可提供成套设备及定制化解决方案。 2017 年，公司战略布局常州，设立景林包装机械（常州）有限公司；凭借持续的技术创新与研发实力，于 2020 年成功获评高新技术企业、专精特新中小企业等，进一步夯实了企业的技术核心竞争力。 近三十年，公司一路筚路蓝缕、负重前行。2002年，首台在线式全自动托盘缠绕包装机问世，并以此为发端，先后研制出自动铜板带包装线、铝板带包装线、宽幅铝卷包装线、铜杆压缩捆扎包装线、直条管套袋包装线、线棒材包装线等。 经过长期的积累和发展，景林公司已经形成了包括钢铁行业、铝加工行业、铜加工行业、线材棒材行业等在内的十多类行业解决方案和9大系列单机，种类齐全，技术先进，深受用户信赖和好评。 联系方式 杨经理 135 0199 3652 点此免费领取 《2027年SMM中国铜产业链分布图》中英双语版 SMM联合制作联系人 鲍锦勇 131 5933 8158 baojinyong@smm.cn

1. 招标条件 本招标项目实业运维热轧大型分公司7月铜套等4项公开招标采购（AGSYYWHGZHD260724306439）招标人为鞍钢实业集团（鞍山）设备运维有限公司，招标项目资金来自自筹，该项目已具备招标条件，现进行公开招标。 2. 项目概况与招标范围 2.1 项目名称：实业运维热轧大型分公司7月铜套等4项公开招标采购 2.2 招标失败转其他采购方式：不转 2.3 本项目招标内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次招标不允许联合体投标。 3.2 本次招标要求投标人须具备如下资质要求： （1）营业执照 3.3 本次招标要求投标人需满足如下注册资金要求： 注册资金：50.0（万元）及以上 3.4 本次招标要求投标人须具备如下业绩要求： 详见附件（如有需要） 3.5 本次招标要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求： 财务要求：详见附件（如有需要） 能力要求：详见附件（如有需要） 其他要求：详见附件（如有需要） 3.6依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。 4. 招标文件的获取 4.1 凡有意参加投标者，请于2026年07月24日18时00分至2026年08月14日13时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子招标文件。 点击查看招标详情： 》实业运维热轧大型分公司7月铜套等4项公开招标采购招标公告

上海期货交易所最新公布数据显示，7月24日当周，沪铜库存继续下滑，周度库存减少12.89%至69,610吨，降至逾两年新低。过去部分废铜贸易商依靠增值税发票进行融资和套利，监管收紧后废铜加工企业运营受限，大量买家转向采购精炼铜。沪铜库存连续下降，为铜价提供支撑。国际铜库存增加551吨至16356吨。 伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存整体继续下滑，库存去化节奏加快，最新库存水平为276,775吨，降至四个半月新低，持续的库存收缩为伦铜价格筑牢底部支撑。上周，纽铜库存继续增加，最新库存水平为706,328短吨，再创历史新高。　　 数据来源：上海期货交易所、伦敦金属交易所、芝商所 自5月初以来，上期所铜库存明显回落；LME铜库存持续下滑，降至3月以来最低水平，其中大部分流向美国，库存格局出现改变，北美库存偏高，使得LME在亚洲等主要消费地的可用库存量收缩。美国COMEX铜库存则持续增加，形成明显的区域分化格局。主要是受关税预期驱动，不少贸易商提前将铜转运至美国仓库，导致全球铜库存出现跨区域转移的现象，铜作为金融筹码被大量囤积在美国。 目前精炼金属市场仍处于高度紧张状态，等待美国特朗普是否实施关税的决定。这一决定随时可能出台，而美国交割价的溢价仍在持续吸引着全球其他地区的金属资源。如果关税实施，美国铜价可能进一步飙升，非美地区的铜则可能因为供应外流而陷入更深的短缺。 （文华综合）

SMM7月27日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内外盘基本基本金属涨跌互现，伦锡以1.01%的涨幅领涨，伦铝跌0.78%领跌，沪铅跌0.76%，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连涨0.67%，铸造铝主连跌0.57%。 上周五隔夜黑色系方面多飘红，不锈钢收平于14740元/吨，热卷、螺纹涨幅均在0.4%左右，热卷涨0.46%，螺纹涨0.42%。双焦涨跌互现，焦煤跌0.35%，焦炭涨0.9%。 上周五隔夜贵金属方面，上周五隔夜COMEX黄金涨0.14%，周线上涨0.92%。COMEX白银涨0.75%，周线上涨3.84%。国内方面，沪金涨0.18%，沪银涨1.39%。周线方面，沪金周线上涨1.06%，沪银周线上涨4.17%。 截至7月25日8:14分，上周五隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 中国人民银行：中国人民银行将在7月29日至7月31日、8月3日开展上周五隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标。7月29日至7月31日每日开展6000亿元，8月3日开展3000亿元。(金十数据APP) 【外交部：关税战、贸易战不符合任何一方利益】 外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者问：美国新一轮关税措施将于今天生效，外交部能否就此发表评论？林剑表示，中方在中美经贸问题上的立场是一贯的、明确的，反对各种形式的单边关税措施，关税战、贸易战不符合任何一方利益。（央视新闻） 【商务部新闻发言人就将14家欧盟实体列入出口管制管控名单答记者问】 2026年7月24日，商务部对外发布管控名单，请问有何考虑？北京时间7月23日晚，欧方正式发布第21轮对俄制裁措施，将14家中国内地和香港企业列单制裁。为维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，针对欧方上述恶劣行径，根据《中华人民共和国出口管制法》和《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规有关规定，中方决定将拉法特集团等14家欧盟实体列入出口管制管控名单，禁止出口经营者向上述实体出口两用物项，禁止境外组织和个人将原产于中华人民共和国的两用物项转移或提供给上述实体。(金十数据APP) 美元方面： 截止上周五隔夜收盘，美元指数以0.01%的涨幅报101.45，周线上涨0.68%。据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为62.1%，累计加息25个基点的概率为37.9%。 美联储到9月维持利率不变的概率为15.1%，累计加息25个基点的概率为56.2%，累计加息50个基点的概率为28.7%。(金十数据APP) 摩根士丹利策略师在一份报告中表示，近期数据表明，美联储将在7月份的会议上按兵不动，并且有可能在今年剩余时间里维持利率不变。他们写道：“美联储对高于目标的通胀正失去耐心。未来几个月通胀走势至关重要——我们预计通胀将如预期般回落——否则美联储可能会在今年晚些时候转而加息。”目前货币市场已消化了美联储在年底前加息近两次的预期。然而，通胀放缓的态势可能会促使美联储今年维持利率不变，将联邦基金利率保持在3.50%至3.75%的区间。“我们预计通胀回落趋势将使美联储今年按兵不动。”(金十数据APP) 其他货币方面： 据《日经新闻》报道，日本央行计划在7月30日和31日的政策会议上将利率维持在1%。据接近情况的消息人士称，由九名委员的日本央行政策委员会中，预计多数人将投票支持维持利率不变。尽管委员们普遍认为当前金融环境宽松，并认为有必要进一步加息以稳定物价，但许多人表示目前并无急于采取行动的必要。一些委员呼吁在6月加息后，于7月进一步提高利率，在中东局势紧张以及油价上涨带来通胀风险之际，日本央行密切关注6月加息的影响。在本周的会议上，委员会有可能上调2026财年的实际GDP增长预期。日本央行在四月份预测的中位数为0.5%，但此后经济状况有所改善。替代中东原油的资源不断增加，人们对企业产量下降的担忧也已消退。日本央行的许多人也认为，人工智能相关产业的表现超出了预期，推动了日本经济增长。(金十数据APP) 宏观方面： 本周中国方面，将公布中国6月规模以上工业企业利润年率，中国6月规模以上工业企业利润年率、中国7月官方制造业PMI等数据；美国方面，将公布美国至7月29日美联储利率决定(上限)、美国6月耐用品订单月率、美国7月达拉斯联储商业活动指数、美国至7月11日当周ADP就业人数周度变动、美国5月FHFA房价指数月率、美国5月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国7月谘商会消费者信心指数、美国7月里奇蒙德联储制造业指数、美国至7月25日当周初请失业金人数、美国6月核心PCE物价指数年率、美国6月核心PCE物价指数年率、美国第二季度实际GDP年化季率初值、美国第二季度实际GDP年化季率初值、美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国6月核心PCE物价指数月率、美国第二季度劳工成本指数季率、美国7月芝加哥PMI、美国7月密歇根大学消费者信心指数终值、美国7月一年期通胀率预期终值等数据；欧元区方面，将公布欧元区第二季度GDP年率初值、欧元区6月失业率、欧元区7月工业景气指数、欧元区7月经济景气指数、欧元区7月CPI年率初值、欧元区7月CPI月率初值等数据；德国方面，将公布德国7月IFO商业景气指数、德国第二季度未季调GDP年率初值、德国7月CPI月率初值、德国7月季调后失业人数、德国7月季调后失业率等数据；瑞士方面，将公布瑞士7月ZEW投资者信心指数、瑞士7月KOF经济领先指标、瑞士6月实际零售销售年率、法国7月CPI月率初值等数据；英国方面，将公布英国7月CBI零售销售差值、英国6月央行抵押贷款许可、英国至7月30日央行利率决定等数据；此外，澳大利亚6月未季调CPI年率、法国第二季度GDP年率初值、日本6月失业率、日本至7月31日央行目标利率，加拿大5月GDP月率等数据均将公布。 此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口。美联储FOMC公布利率决议，美联储主席沃什召开货币政策新闻发布会，英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告，英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会，日本央行公布利率决议和经济前景展望报告。澳洲联储主席布洛克发表讲话、加拿大央行公布货币政策会议纪要。 原油方面： 上周五隔夜两市油价一同下跌，美油跌1.87%，布油跌1.53%。周线方面，美油周线大涨10.63%，布油周线涨5.36%，一同录得三周连涨。周内美国和伊朗的地缘政治紧张局势重燃，带动油价短期冲高，不过随着美国和伊朗的和平谈判有望重启，两市油价在上周五隔夜有所下滑。华尔街见闻提及，美东时间24日周五，据路透社援引消息人士报道，巴基斯坦正在探索推动重启陷入停滞的美伊谈判。 布油此前一度突破100美元大关。但由于红海能源输送中断加剧以及对伊朗战争进一步升级的担忧，油价本周仍维持10%的周涨幅。“由于美国持续对伊朗发动攻击、胡塞武装进一步介入红海以及CPC管道中断，导致原油供应再次受到挤压，价格不可避免地上涨。”Rystad分析师贾尼夫·沙表示，并补充称，目前霍尔木兹海峡的中断情况似乎已接近三月份的峰值水平。(金十数据APP) 巴克莱：如果当前局势再持续1个月、2个月或3个月，我们认为，相较于我们对2026年布伦特原油96美元/桶的预测，油价分别存在每桶上涨2美元、7美元或10美元的风险。(金十数据APP) 荷兰国际集团的分析师表示：“关键问题在于，油价达到何种水平才会促使特朗普政府面临重返谈判桌的压力。”他们指出，参考冲突初期油价飙升的情况，如果布伦特原油价格逼近每桶120美元，要求局势降温的压力将会显著增加。对伊朗而言，更紧迫的问题并非油价高低，而是在美国封锁之下，该国能承受石油收入急剧下滑多久。(金十数据APP)

7月9日，紫金矿业集团股份有限公司（以下简称“紫金矿业”）发布2026年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润391亿元，同比增长68%。 今年以来，紫金矿业坚持金铜锂为主、多矿种协同发展的定位，主营矿种产能稳步释放，一批新的增长极加速崛起。本次中期预告最亮眼是，除金、铜、锌、银等优势矿种持续稳健增长外，锂这个被视为紫金“第三增长极”的新矿种也已形成规模贡献，叠加稀贵金属（钼、钨、锡）及副产品（硫精矿、硫酸）显著增收，成为紫金矿业业绩稳健高增长的“助推器”。 紫金矿业公告显示，上半年，预计矿产金47吨、同比增长15%，矿产铜53.4万吨，去掉卡莫阿铜矿产量后增长5%。 随着锂价进入上升通道，紫金矿业旗下“两湖两矿”相继建成投产，踩准周期节奏，马诺诺锂矿已于5月实现重介质选矿投产。上半年，锂板块实现当量碳酸锂4.3万吨，同比增长514%。而随着稀贵金属价格快速上行，紫金矿业钨、钼、锡等也顺势释放产能，毛利大幅增加。副产品方面，上半年，紫金矿业硫资源综合利用业务效益显著，硫精矿、硫酸副产品效益显著。 在持续提升产能的同时，紫金矿业新一届管理团队聚焦内部管理提升，实施系统性的“打基础、补短板”工作，不断提升紫金矿业的比较竞争优势。 今年以来，紫金矿业国内外矿山均在梯次引入电动矿卡，同步推进无人矿卡运行。紫金龙净140吨纯电动矿卡完成首批规模化交付，在紫金山、巨龙铜矿应用效果显著。据紫金矿业国内矿山板块数据，电动矿卡吨公里会计成本较燃油矿卡低约29%，经济性与环保价值同步显现。紫金矿业计划用3年时间，完成新能源矿卡对传统燃油矿卡的全面替代。巨龙铜矿知不拉项目计划于今年底实现全无人化运行。在拉果资源，其新能源独立电网工程不仅提供了稳定的绿色能源，更将电费从柴油发电的3元/千瓦时降至0.74元/千瓦时，项目投运以来累计降本超10亿元。 下半年，紫金矿业一批主力项目将快速推进技改扩产，力争上产增效再上新台阶。 黄金板块方面，紫金黄金国际旗下罗斯贝尔、阿基姆、瑞果多等主力矿山加快推进技改扩建。铜板块方面，巨龙铜矿产量稳步提升，朱诺铜矿也将在年内建成投产。 锂板块方面，马诺诺锂矿冶炼一系列工程计划于12月建成投产；3Q盐湖锂矿、拉果措盐湖锂矿及湘源硬岩锂矿产能稳步爬坡。随着产量快速释放，锂板块将成长为紫金矿业又一核心利润引擎。 稀贵金属方面，沙坪沟钼矿选矿项目已于6月中旬开工建设，建成达产后预计年均产钼2.2万吨。紫金矿业计划系统摸排尾矿库、排土场、地表堆场资源，加大稀贵金属及副产品回收利用，快速投产、落地创效。 （饶恒）

今年以来，湖南有色金属控股集团有限公司（以下简称“湖南有色”）坚持以高质量党建引领高质量发展，深入贯彻落实中国五矿“管理提升年”部署要求，深化阿米巴经营实践，坚持“算账经营创效、精细管理增效、改革创新提效”，稳底盘、蓄后劲、增活力，上半年生产经营业绩再攀新高，营业收入、利润总额等主要指标均创历史同期最高水平，资源保障持续夯实，生产运行稳中有进，管理效能显著提升，用一组组实打实的数据，交出一份成色足、质量高的“年中答卷”。 资源接续 增储上产夯实“基本盘” 湖南有色牢记资源安全“国之大者”，积极践行资源战略，大力推进深边部找矿、外部资源并购和新一轮找矿战略行动“三路并进”，资源保障能力稳步提升。 上半年，该公司加大资源接续力度，钻探、坑探工程量按计划稳步落实，新增评审的铜、银金属量接近中型矿床规模，边深部找矿实现阶段性突破，资源储备基础进一步夯实。 围绕中国五矿全谱系重点品种和湖南有色责任矿种，积极推进外部资源并购，多个项目合作取得新成果，进一步助推主业做强做优。 大力推进资源 “吃干榨净”高效利用。针对低品位矿石及尾矿等难利用资源，督导开展低品位资源评价和工业指标论证，推进水口山有色、锡矿山锑业尾矿二次资源利用，最大限度地挖掘综合价值，助力资源保障与绿色发展协同并进。 生产攻坚 价值创造跑出“加速度” 湖南有色锚定年度生产经营目标，紧盯主产品产出，统筹资源配置、优化生产组织、压实全流程管控，扎实开展生产价值创造行动。该公司各生产单元协同攻坚，着力稳产能、提效率、保产出，生产运行态势稳健向好，圆满实现产量“双过半”目标。截至6月底，累计创效益6400余万元。 成本管控成果丰硕。该公司6类核心产品生产成本全部达标，锌、阴极铜单吨成本大幅下降，节约成本9.27亿元；42项冶化技术经济指标均优于计划，40项指标优于2025年，进步指数95.24%；编制矿山“三率”提升方案，落地11项资源高效利用举措，3家矿山企业累计实现降本创效益2600万元。 设备管理提质增效。该公司紧扣“设备管理提升年”工作主线，统筹7家直管企业建成PMS示范点位，开展46场专题培训，设备综合效率提升6.3%，突发故障同比下降60%，以设备稳定运行保障生产连续高效；节约维修费1230余万元，消纳绿电约1.3亿千瓦时，绿电占比提升4.6个百分点，能源结构持续优化。 项目达产达效提速。五矿铜业硫酸余热回收利用项目提前39天竣工，实现当月投产即达产，有效降低了生产能耗与运营成本；黄沙坪矿业边深部采矿、选矿工程施工进度均超可研计划，为后续产能接续和稳产高产奠定坚实基础，以项目建设“加速度”支撑了生产攻坚“硬任务”。 管理赋能 算账经营筑牢“压舱石” 湖南有色深入开展管理提升专项行动，以差异化考核传导经营压力，以集采集销贯通价值链条，以阿米巴模式将算账经营理念落细到各个环节，推动管理效能与经营质效实现双重跃升。 强化考核牵引。该公司制订并实施“年度经营计划定目标、月度经营计划抓执行、周度经营计划强跟踪”管理主线，年度按照矿产开发、冶炼化工、生产科技、贸易及服务等4类企业差异化设定考核指标及权重，月度结合管控重点实施指标动态更新；建立覆盖主要产品产销量、单位完全成本、价格价差等关键要素的利润测算模型，将经营计划准确率与月度绩效直接挂钩，通过刚性考核倒逼各单位层层压实经营责任。 深耕集采集销。该公司统筹实物流、价值流全链条攻坚，督导各企业聚力保供保销。专项推进库存治理，所属湖南有色投资公司干法氟化铝如期完成降库任务；优化五矿铜业港航通关流程，实现港口库存动态清零；深挖内部协同潜力，硫酸统筹销售均价持续走高，上半年创利同比增长258.7%；建立大宗商品行情分级预警机制，搭建采购、仓储、期现、外销一体化风险防控体系。上半年，该公司集采目录扩充至147项，集中采购金额196亿元，集中销售金额3.7亿元，实现降本增效9900余万元，集采集销成为价值增长的核心引擎。 深化算账经营。该公司持续践行阿米巴经营模式，覆盖每一个经营单元，构建“事前算账、事中跟踪、事后评价”完整管理闭环，“人人算账、事事算账”理念在基层落地有声，公司经营管理量质齐升。上半年，该公司主要经营指标全线飘红，营业收入、利润总额均实现节节攀升，提前超额完成年度预算目标，创历史同期最高水平；资金结构持续优化，资产负债率同比下降12%、创历史新低，风险抵御能力显著增强；融资成本有效降低，资金使用效率大幅提升，高质量发展步伐更加稳健。 半年攻坚告捷，乘势奋进不歇。湖南有色以实绩作答、以数据说话，勾勒出高质量发展的清晰轨迹。带着这份积累与信心，该公司以“算账”的清醒校准航向、以“精益”的匠心锤炼内功，以更具韧性的姿态、更加坚定的信念，奔赴下一程、再创新佳绩。

2026年是“十五五”开局起步之年，面对全球铜冶炼原料供需偏紧、冶炼加工收益持续承压，行业发展下行压力与经营挑战交织并存的复杂形势，中国有色集团出资企业大冶有色金属集团控股有限公司（以下简称“中色大冶”）聚焦“稳经营、保资金、降成本、控风险”工作主线， 上半年精炼铜、硫酸产量分别完成年初分解计划的101.64%、111.02%，实现利润较进度目标大幅增长， 各项生产经营任务稳中有进，高质量实现“时间过半、任务过半”目标。 经营业绩创新高 中色大冶统筹矿山与冶炼两大板块，矿山板块从优化采选工艺入手，聚焦伴生资源高效回收，累计多回收折合35%品位标硫资源7957吨，有效补充铜精矿供应缺口。冶炼板块以“稳铜、增酸”为导向，突破工艺配比限制，冶炼厂酸铜比由3.76优化至4.0，弘盛铜业从3.8提升至4.23，冶炼酸产量超计划4%；稀贵金属紧抓价格波动窗口，金、银回收率均超99%，实现稳产高产、提质增效。 科技强企创佳绩 中色大冶坚持科技创新与智能转型双轮驱动，以智能化、数字化改造赋能传统产业升级。智能化矿山建设全面提速，铜绿山矿统筹20项设备升级，7台智能装备投产，排水、通风、提升系统实现远程集控；铜山口矿智能管控中心实现井下铲运机远程操控，电机车无人驾驶常态化运行；丰山铜矿全信息可视化系统投用，计量检测全流程实现数字化管控。技术创新攻坚成果丰硕，稀贵金属分公司成功制备高纯硒、高纯碲；冶炼厂成功攻克百万吨级硫酸装置低温余热回收技术壁垒，科技创新正加速转化为利润增长极。 安全环保添动能 中色大冶坚持将安全环保作为企业发展的前提底线，一体谋划、一体推进安全环保工作。安全方面，中色大冶领导班子带队，聚焦露天边坡、尾矿库、危化生产、建筑施工等关键领域开展常态化督导检查；进入汛期以来，中色大冶对尾矿库、露天边坡、井下排水系统开展拉网式排查，提前储备防汛物资，组建应急队伍，确保安全度汛。在环保治理方面，印发《推动美丽中国建设2026年工作任务清单》，弘盛铜业分布式光伏项目进入试运行，铜山口矿排土场生态修复全面完工，冶炼厂实现二氧化硫排放量同比减排约56.8%，让绿色成为企业新的竞争力。 上半年，中色大冶以系统布局、精准施策交出了一份高质量的“期中答卷”。下半年，中色大冶全体干部职工将铆足干劲、乘势而上，全力冲刺全年目标任务，奋力谱写高质量发展新篇章。

7月24日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铜小幅走高，本周实现小幅上涨，因美国以外地区的库存趋紧，抵消了宏观层面的担忧。 伦敦时间7月24日17:00(北京时间7月25日00:00)，LME三个月期铜上涨50.5美元，或0.37%，收报每吨13,645.0美元。本周周线上涨0.7%。 上海期货交易所铜库存较上周下降12.9%，至69,610吨，创下2024年2月以来的最低水平。 LME铜总库存最新为276,775吨，为3月以来最低水平，但注册仓单上升5.2%至113,450吨。 在美国，受铜进口关税可能开征的影响，Comex铜库存升至创纪录的639,147吨。Comex铜期货本周势将大跌5.7%。 尽管LME铝库存降至272,775吨—接近四年低点—且LME现货合约相对于三个月远期合约的升水一度升至每吨20美元，创6月8日以来新高，预示着短期内市场将趋紧。 LME三个月期铝下跌29美元，或0.91%，收报每吨3,159.0美元。 智利铜矿商Antofagasta表示，在因暴雨和电力中断而停产后，其位于圣地亚哥以北的Los Pelambres铜矿已恢复生产。这家在伦敦上市的矿商周五维持全年产量预期不变，尽管生产曾短暂中断。该公司表示，设备或关键基础设施未受重大影响。 据新华网7月24日报道，美国贸易代表办公室23日发布公告，宣布依据《1974年贸易法》第301条，以所谓“强迫劳动”为名对60个国家和地区征收10%至12.5%的关税，以替代24日到期的全球进口关税。新关税定于美国东部时间24日生效。 根据美方公布方案，此次关税设置多档差异化税率标准，不同经济体适用10%至12.5%的关税执行标准。美方同时设置关税豁免通道，符合可能导致美国原材料供应短缺、可能造成美国经济受到广泛冲击、在美国不能以足够数量或合理价格种植生产或从其他来源获得等相关条件的商品，可按程序申请豁免。 经济数据方面，美国6月新建独栋住宅销售结束连续两个月下滑的趋势，但较高的抵押贷款利率和房价限制了反弹幅度，并继续令潜在买家对楼市望而却步。 美国商务部统计局周五表示，6月新屋销售环比增长1.6%，经季节调整后的年率为62.8万户，调查的经济学家此前预期为61万户。5月数据被上修。 （文华综合）