近来美国公布的一系列数据“不佳”，美国关税政策反复，使得市场对美国经济增长放缓的担忧再起，美元指数持续走弱，目前已经跌至103.6附近；美国对铜征收关税的预期升温曾刺激COMEX铜大涨，进而带动伦铜和沪铜的攀升；国内宏观预期偏暖叠加国内铜库存出现去化，均支撑铜价在本周整体出现上涨，截至3月7日17:19分，伦铜跌0.59%，报9676.5美元/吨，其本周周线暂时涨3.4%；沪铜涨0.27%，报78320元/吨，其本周涨幅为1.7%。 》点击查看SMM期货数据看板 基本面 本周铜精矿现货TC价格重心继续小幅下移 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 本周铜精矿现货TC价格重心继续小幅下移， 3月7日SMM进口铜精矿指数（周）报-15.83美元/吨，较上一期的-14.4美元/吨减少1.43美元/吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。随着LME盘面结构由此前的Contango转变为Back结构之后，贸易商为了规避业务风险，铜精矿作价期由此前的M+5/M+6转变为M+4。值得一提的是，印尼铜精矿出口有新进展。3月4日，印度尼西亚能源与矿产资源部发布2025年第6号部长条例，修订了2024年第6号条例中关于国内金属矿物精炼设施建设完成的相关规定。新条例旨在应对不可抗力情况下，特别采矿许可证持有者在精炼设施无法运行时的临时出口需求。 》点击查看详情 国内周度铜库存春节后首次出现去库 海外铜库存均继续去库 国内库存方面： 截至3月6日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一下降0.9万吨至36.80万吨，较上周四下降0.81万吨，为春节后首次周度去库，SMM认为库存拐点已经到来。具体来看，上海地区库存较周一下降0.77万吨至23.59万吨，本周该地区不管进口铜还是国产铜到货量均较少。江苏地区库存微增0.26万吨至5.84万吨，铜价走高下游消费减弱且到货量略有增加，令江苏地区库存增加。广东地区库存下降0.34至6.6万吨，该地区库存下降的主因是到货减少，消费量并没有起色反而走低。 海外库存方面： 本周LME铜库存和COMEX铜库存均出现去库：LME铜库存3月7日的库存数据为257325吨，与2月28日的库存数据262075吨相比，下降了4750吨；COMEX铜库存3月6日的库存数据为92458短吨，与2月27日的库存数据96139短吨相比，下降了3681短吨。 高铜价压制旺季订单释放 本周精铜杆开工环比下降 精铜杆： 国内主要精铜杆企业周度（2.28-3.6）开工率环比下滑。三月为传统旺季，但进入三月第一周，随着美元指数持续走软，铜价再次冲高，在绝对价格压制下新增订单继续受抑，同时精废价差也拉涨至1000元/吨以上，整体消费承压，仅维持刚需补库及少部分下游企业买涨，本周精铜杆企业开工率不及预期。展望后市，虽目前消费持续受到铜价的打压，新订单释放不及预期，但在传统旺季预期下，多数企业仍存终端消费逐步转好的期待。 》点击查看详情 后市 宏观方面： 国内方面：关注两会声音以及中国的CPI、PPI、社融数据等。近来美国公布的多项数据均不及预期，伴随着美国关税反复的扰动，市场担忧美国经济增长放缓。关注后市公布的美国CPI、初请数据等，将为美联储利率提供路径指引。若美国CPI数据继续回落，美联储降息预期升温，美元或将承压，也将给予铜价底部更多支撑。 基本面： 展望后市，由于出口窗口已经打开，未来不论国产铜还是进口铜的到货量都将减少。下游消费方面，随着旺季来临下游企业的开工率将持续走高，预计下周消费量将好于上周。因此，SMM认为下周将量现供应减少需求增加的局面，周度库存将继续下降。 综上： 宏观方面：关注国内是否有更多宏观利好消息，进而给铜价带来宏观暖风。美国关税政策的反复以及不确定性，将频繁扰动铜价。关注美国关税落地的情况以及美国对进口铜发起232调查的相关进展。需警惕美元指数在持续下跌之后或将出现技术性反弹，进而使得铜价承压。基本面上，铜矿供应偏紧暂未见明显改善，关注印尼铜精矿出口的进展，考虑到传统消费旺季国内铜库存有继续去库的预期，基本面对铜价的支撑较强。 机构声音 国投期货认为：周五沪铜回吐7.9万上方涨幅，国内现铜跟涨一般报78790元。海关贸易数据与美国进出口创纪录逆差一致，关税不确定加速物流流动。晚间等待美国非农就业，注意美元指数与金价。本周沪铜仍震荡在7.65-7.9万元间，观望。 华鑫期货表示：今日铜铝均创下了本轮反弹新高，白天交易时段显示上方压力，且午后外围股市调整也对有色金属包括铜铝形成负面影响。而本周铜铝整体表现较强，沪铜录得接近2%周涨幅，沪铝录得接近1%周涨幅，且上涨阶段放量增仓，虽短期有调整迹象，但中期反弹趋势未变。除近期宏观因素以外，铜需关注供给端的变化，因铜精矿加工费持续下行，铜冶炼厂处于普遍亏损，后期存在减产和检修压产的可能。 澳新银行（ANZ）周四预测称，“如果美国对所有铜进口征收25%关税，那么预计铜价将上涨。我们预计未来几周贸易流动的转变将加速。” 摩根大通发布报告称，预计全球精炼铜的供应缺口将在2026年扩大至16万吨，并维持对明年铜价的预测，即2026年铜价平均为每吨1.1万美元左右。 推荐阅读： 》特朗普政策摇摆美指大幅下行 宏观基本面共同指引铜价上扬【SMM宏观周评】 》印尼铜精矿出口有新进展 矿山贸易商招标价格大幅下行【SMM铜精矿现货周评】 》周内全国主流地区铜库存下降0.9万吨【SMM周度数据】 》精废价差缩窄难抵订单疲软 2月精铜杆开工率环比走弱【SMM分析】 欲知更多铜价格、基本面、政策面等信息，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

2025年6月12日-13日，由上海有色网主办、多家国内外头部再生金属企业共同发起的 2025 SMM第二届全球再生金属产业链高峰论坛 将在 泰国·曼谷·素万拿普机场凯悦酒店 隆重召开！ 已确认发起单位： 江铜国际贸易、厦门建发铝业、隆基绿能、越兴铜业、锐异资环、SMG、钇鑫国际、安晶龙电子、Aeromet集团、海亮 …更多发起单位，陆续确认中。 目前已确认的发起单位如下： 江铜国贸 江铜国际贸易有限公司成立于2010年，注册资本10.16亿元。作为江铜集团走出去的重要平台，全球化运营的重要窗口，江铜国贸未来将继续向国际化发力，构建再生金属业务联动的“供应链”，形成全球再生资源供给网，致力于建设世界一流有色金属集成服务商。 建发铝业 厦⻔建发铝业有限公司，由厦⻔建发股份有限公司（股票代码：C&DINC。代码：600153）全资投资，是专业从事铝⼯业的贸易公司。公司主要从事铝产品的国内和国际贸易，从事进出口铝材业务二十多年，具有较强的整体经营能⼒，丰富的国际贸易经验和稳定的采购渠道。主要产品为铝锭，铝棒，氧化铝，铝土矿，铝板，线圈，型材，再生铝，铝箔等。 建发股份是厦门市属国有企业建发集团的核心成员，以供应链运营和房地产开发为双主业，2020年营业收入超4000亿元，位列《财富》世界500强第148位。主营业务涵盖铝材及相关大宗商品的供应链整合服务，包括资源采购、物流管理、金融服务等。建发股份的供应链运营板块以“LIFT供应链服务”为核心，整合物流、信息、金融、商品及市场资源，提供一体化解决方案。 LONGI 沈阳隆基电磁科技股份有限公司成立于1993 年，并迅速发展成为全球领先的工业磁材设备制造商。隆基公司拥有丰富的产品线，包括起重电磁铁、立式高梯度磁选机、涡流分选机、金属探测器、筒式磁选机、磁滚筒、振动给料机和智能分选机等，能够满足您的任何工业分选需求。 隆基始终坚持创新，已拥有 500 多项国内外产品和设计专利，并与中国科学院电工研究所合作建立了国家级研究中心和实验室。每年，隆基向全球出口数千种解决方案，且年销售额在中国磁选行业中一直名列前茅。 隆基还是行业内首家获得“中国驰名商标”称号的企业。秉承“可靠、增值、便利” 的服务宗旨，我们始终致力于为客户提供最有效、最具价值的磁力技术解决方案，满足客户的任何需求。 越兴铜业 江西省越兴铜业有限公司成立于2020年4月23日,地处江西省上饶市广信区茶亭经济开发区,项目总投资超30亿元,占地面积230亩,成立以来专注于铜产品生产及加工,现已发展成铜产品研发、生产、销售、服务为一体的高新民营科技企业。产品系列覆盖铜排、铜杆、铜丝、漆包线、超微线等,主营有T1、T2、T3等产品,主要应用于电线电缆、变压器(空调、冰箱 、冷柜、洗衣机)、各类电机、汽车马达、压缩机、微波炉、充电器、镇流器、继电器、消磁线圈、电动工具、新能源汽车驱动电机和充电桩、光伏等领域。 锐异资环 公司以富氧侧吹熔池熔炼技术为核心,开发出废铅酸蓄电池回收、再生铅、含铅锌铜治炼危废综合回收及安全处置废旧锂电池综合回收等一系列工程技术及装备,并在再生锌、再生铜、二次锑回收等领域深度拓展,全力引领有色金属循环产业向低能耗、低成本、高效益、高自动化的方向发展。 Sharif Metals Group Sharif Metals Group (SMG) 是一家家族企业，成立于 1963 年。现已发展成为中东和北非地区领先的回收集团，也是非洲再生协会的董事会单位。SMG 已获得 ISO 9001:2015 认证。回收各种黑色金属和有色金属，主要是铜、铝、锌和镍合金。 钇鑫国际（马来西亚） YI SU NINTERNATIONAL (M) SDN.BHD.是再生能源企业，专业于再循环铝制造(RecycledAluminium)。工厂设立于马来西亚雪兰莪巴生港口重工业区，工厂占地6英亩，并设有2组高底炉流水线，6条炉，生产部24小时熔炼，每月产量界于6000至7000吨，国标ADC12铝合金锭为主，获得国际标准认证ISO9001:2015和IS014001:2015，出售到全球世界各国。 安晶龙电子 合肥安晶龙电子股份有限公司成立于 2001年,前身是安晶龙智能控制研究所,是一家专业从事色选机技术研发、生产、销售的国家级高新技术企业。公司位于安徽省合肥市高新区，占地近 8000 平方米，拥有现代化的生产车间和国际先进水平的生产设备，年销售额近亿元。自 2001 年成立以来，公司一直专注于色选机的研发和技术革新，拥有一支以图像识别技术专家为领头人的高素质研发团队，先后获得七十余项专利证书。经过多年发展，于2016年8月在新三板成功挂牌，股票代码:838092。公司自主研发生产的“安晶龙(Angelon)”智能彩色 CCD 色选机广泛运用于食品、再生资源、矿石资源等众多领域,成为国内色选机技术的领先者色选效果也远超很多国外同类产品，安晶龙色选机远销欧洲、美洲、非洲、东南亚、中东等 30 多个国家和地区，受到国内外客户的青睐。 Aeromet集团 Aeromet集团有限公司从事回收业务已有十多年。我们专注于废料的回收，然后进行拆解处理。我们的主要业务集中在金属废料、铜线和电缆、电子废料等的回收和加工。我们的业务覆盖全球所有国家，并与许多企业建立了超过100年的稳固合作关系。 海亮集团 海亮集团，诞生于1989年，乘改革开放之天时，借浙江先发之地利，聚勠力同心之人和，成就了一个中国民营企业从小到大、由大变强的典范。 集团管理总部位于杭州市滨江区，现有员工2.6万余名，产业布局13个国家和地区，营销网络辐射全球。集团是世界500强企业，连续二十一年上榜中国企业500强，位列中国民营企业500强第25位。旗下的海亮股份在亚洲、美洲、欧洲设有23个生产基地、是全球铜管加工行业的标杆和领袖级企业。 现在参会享受早鸟价： 4800元 原价 5800 元 截至2025.03.31

北方铜业3月7日在互动平台表示，国际铜、金价格上涨可以增厚公司矿山自产铜的利润空间。 有投资者在投资者互动平台提问：请董秘告知，中条山集团是否已经间接或者直接开始对胡家峪铜矿进行矿产业务？北方铜业3月6日在投资者互动平台表示， 山西中条山集团胡家峪矿业有限公司现由北方铜业托管，目前生产经营一切正常。 有投资者在投资者互动平台提问：“请公司介绍下北铜新材的铜镍复合铜箔。”北方铜业3月4日在投资者互动平台表示，公司生产表面镀镍铜箔，厚度12~70μm，在铜箔一面或两面电镀镍层，提高铜箔的耐腐蚀性，可防止铜箔在高温高湿环境下或盐雾环境下的表面腐蚀变色。 有投资者在投资者互动平台提问：公司的铜箔生产线在目前的国际铜价的情况满产，能为公司带来多大财务边际效应？北方铜业2月28日在投资者互动平台表示，您好，公司铜箔生产线尚处于试生产阶段，项目达产后的预期收益详见公司于2024年3月2日在巨潮资讯网披露的《北方铜业股份有限公司向特定对象发行A股股票募集说明书（注册稿）》。 有投资者在投资者互动平台提问：请问公司高性能压延铜带量产后主要用于哪些领域，能否算得上高端制造隐形冠军？北方铜业2月28日在投资者互动平台表示， 压延铜箔主要应用于电脑、5G通讯、汽车电子、航空航天、新能源等领域。 北方铜业2月28日还在投资者互动平台表示，公司目前的铜箔生产线不能生产PET高性能复合铜箔。公司生产的是压延铜箔，其工艺流程与PET高性能复合铜箔不同。 被问及“公司现在的高性能铜箔每月生产量是多少？”北方铜业2月28日在投资者互动平台表示，公司压延铜箔销售模式为以销定产，按照订单组织生产。 北方铜业2月28日在投资者互动平台表示，公司将于2025年4月25日披露《2024年年度报告》，届时请您关注公司2025年度生产经营计划。 此前有投资者在投资者互动平台提问：“贵司在12月30日发布的定增公告中提到计划将近7亿的募集资金用于年产5万吨高性能压延铜带箔和200万平方米覆铜板项目中，请问该项目是否已经启动，预计产生收益的时间及预计收益，请详细说明一下。”北方铜业1月3日在投资者互动平台表示，公司年产5万吨高性能压延铜带箔和200万平方米覆铜板项目工艺流程基本打通，预计产生收益的时间及预计收益请您关注公司发布的《北方铜业股份有限公司向特定对象发行A股股票募集说明书》。 北方铜业此前发布的2024年三季报显示，公司前三季度营收181.76亿元，同比增长160.50%；归母净利润5.47亿元，同比增长5.18%；经营净现金流12.16亿元，同比增长1665.44%。 北方铜业的三季报显示：报告期内，公司营收增长主要来自于侯马北铜公司投产后销售收入增加。

3月7日（周五），伦敦金属交易所(LME)期铜下滑，因担忧铜消费需求前景、矿商抛售以及投资者在美国关税政策变化无常的情况下减仓。 伦敦时间3月7日17:00(北京时间3月8日01:00)，LME三个月期铜上涨149美元，或1.55%，收报每吨9,734美元。 周四铜价触及9,739美元，为去年11月5日以来最高，因美元疲软，以及对美国关税政策的担忧缓解。 这种乐观情绪延续到周五亚洲交易时段的上海期货交易所，铜创下五个月来的最高水平，但最终涨幅有所收窄，收盘上涨0.3%。 海关总署周五发布数据显示，2025年1-2月中国未锻轧铜及铜材进口量为83.7万吨，同比下滑7.2%。 经纪商Marex的高级基本金属策略师Alastair Munro表示，投资者也在周末前减仓，警惕可能打击价格的意外消息。 Munro称，由于LME期铜本周上涨4%，铜生产商一直在抛售以锁定利润。 在数据显示全球最大的经济体美国上个月创造的就业岗位少于预期之后，美元走软。周五美元兑欧元和日元跌至数月低点，帮助缓解了铜市场的跌势。

3月7日（周五），智利央行公布，智利2月铜出口收入为39.2亿美元，较去年同期增加6.7%。 智利是全球最大的铜生产国，该国2月录得16.3亿美元的贸易盈余，不及经济学家所预测的21亿美元。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！